MERCADOS

Hacienda y Banxico reaccionan al desplome: elevan monto del

programa de coberturas cambiarias
La Comisión de Cambios, integrada por funcionarios de ambas dependencias, anunció la medida tras la
caída de más de 5 por ciento del peso.
REDACCIÓN 14:58 Actualización 09/03/2020 - 15:14

Billetes dólarFuente: Shutterstock

La Comisión de Cambios, integrada por el Banco de México y la Secretaría de Hacienda, anunció este lunes que incrementa
el tamaño del programa de coberturas cambiarias liquidables de 20,000 millones de dólares a 30 mil millones de dólares.

La medida se da luego del desplome en los mercados, que ha afectado al peso mexicano, que este lunes cayó 5.3 por ciento, a
21.17 unidades por dólar. Su peor día desde el 9 de noviembre de 2016.

"Con el objetivo de reforzar los mecanismos con los que cuenta la Comisión de Cambios, así como mantener un
funcionamiento ordenado del mercado cambiario, dicha Comisión ha decidido incrementar el tamaño del programa de
coberturas cambiarias liquidables", indicó en un comunicado.

La Comisión podrá convocar en cualquier momento y llevar a cabo de manera inmediata subastas de estos instrumentos,
precisó.

"La Comisión de Cambios ratifica su compromiso de continuar evaluando las condiciones de operación en el mercado
cambiario y, en caso de ser necesario, adoptar acciones adicionales".
Además, aseguró que el anclaje del valor de la moneda nacional continuará procurándose principalmente mediante la
preservación de fundamentos económicos sólidos.

La Comisión de Cambios es el órgano encargado de la política cambiaria en el país y está integrada a detalle por el secretario
y el subsecretario de Hacienda y Crédito Público, otro subsecretario de dicha dependencia, el Gobernador del Banco de
México y dos miembros de la Junta de Gobierno del propio Banco.
El programa de coberturas data de febrero de 2017, con el objetivo de propiciar un funcionamiento más ordenado en el
mercado cambiario de nuestro país.

¿Qué son las coberturas cambiarias?

Estas son subastadas por el Banco Central. El día de la subasta, los grupos financieros presentarán sus posturas sobre el tipo
de cambio que quieren cubrir. Por la dinámica de este tipo de instrumentos, el precio a cubrir siempre es mayor al spot. Por
ejemplo, si hoy fuera la subasta y el tipo de cambio se ubica en 21.17 pesos por dólar, puede ser que un grupo financiero
ofrezca 21.50 pesos por cada dólar (dependerá del plazo, principalmente).

Banxico asignará cobertura a la mayor postura por un monto determinado, pactado en dólares. Por ejemplo, el banco central
podría asignar un tramo de 200 millones a la postura más alta, 300 y 500 millones a las siguientes dos más altas.

Terminado el plazo de la cobertura, la cual será en todos los casos menor a 12 meses, el Banco Central y la institución
financiera tomarán en cuenta la diferencia entre el tipo de cambio fix de ese día y el precio al cual fue pactada la cobertura.

Por ejemplo, si la cobertura se pactó en 21.50 y el tipo de cambio en ese día es 22, el Banco de México dará 50 centavos de
peso al grupo financiero por cada dólar pactado. Si el monto de la cobertura fue por 200 millones de dólares, entonces la
institución bancaria recibirá 100 millones de pesos y comprará en el mercado los dólares a 22.

Por el contrario, si el tipo de cambio al vencimiento es de 20 pesos, entonces la institución pagará a Banxico esa diferencia y
comprará sus dólares en el mercado.

Aunque podría pensarse que la institución bancaria que contrató la cobertura perdería en este último caso, financieramente no
es correcto, pues lo que hizo fue asegurar un tipo de cambio y dio certeza de cuánto tendría que erogar.

Este último paso es clave para aquellas empresas o bancos cuya deuda está en dólares, pues la cobertura, aunque podría
representar un costo, permite una mejor planeación y certidumbre sobre los flujos de la compañía.

De acuerdo con especialistas, la clave de este mecanismo es que la entrega de las diferencias se hace en pesos y con ello evita
el uso de las Reservas Internacionales, las cuales fueron utilizadas en los dos años anteriores para evitar una depreciación
desordenada de la moneda.
 Economía

Aumentan coberturas cambiarias para enfrentar

variación del peso
Israel Rodríguez | lunes, 09 mar 2020 15:04

Durante los últimos días, los mercados financieros globales han mostrado una marcada volatilidad.
Foto Cuartoscuro / Archivo

Ciudad de México. Para enfrentar la volatilidad en el tipo de cambio, la Comisión de Cambios

decidió incrementar el tamaño del programa de coberturas establecido en 2017, de 20 mil
millones de dólares a 30 mil millones, informaron en conjunto la Secretaría de Hacienda y el
Banco de México.

La Comisión podrá convocar en cualquier momento y llevar a cabo de manera inmediata

subastas de estos instrumentos.

Durante los últimos días, los mercados financieros globales han mostrado una marcada
volatilidad debido al impacto económico y social que podría derivarse del contagio del Covid-
19, así como a los recientes anuncios en materia de energía por parte de los principales
productores de crudo a nivel global. En este entorno, el mercado cambiario en nuestro país
también ha registrado mayor volatilidad.

Con el objetivo de reforzar los mecanismos con los que cuenta la Comisión de Cambios, así
como mantener un funcionamiento ordenado del mercado cambiario, la Comisión de Cambios
ratifica su compromiso de continuar evaluando las condiciones de operación en el mercado
cambiario y, en caso de ser necesario, adoptar acciones adicionales.
En febrero de 2017 la Comisión de Cambios anunció un programa de coberturas cambiarias
liquidables por diferencia en moneda nacional por un monto total de 20 mil millones de
dólares, con el objetivo de propiciar un funcionamiento más ordenado en el mercado
cambiario de nuestro país.

A la fecha, se han realizado subastas por 5 mil 500 millones de dólares y los vencimientos que
hasta el momento se han presentado han sido renovados en su totalidad.

La Comisión reitera que el anclaje del valor de la moneda nacional continuará procurándose
principalmente mediante la preservación de fundamentos económicos sólidos.

La Comisión de Cambios es el órgano encargado de la política cambiaria en el país y está

integrada por el Secretario y el Subsecretario de Hacienda y Crédito Público, otro
Subsecretario de dicha dependencia, el Gobernador del Banco de México y dos miembros de
la Junta de Gobierno del propio Banco.