Lectura de Estados Financieros

Hay dos opciones para cualquier profesional que asesore la empresa, generar
valor mediante los informes que presente a la alta dirección donde se dé cuenta
de los aspectos relevantes de la empresa de sus fortalezas o debilidades, o
destruir valor por su ineficiencia en el manejo de los recursos, por esta razón
algunos hombres de negocios consideran a los profesionales una carga
económica para la empresa.

De tal manera que de la lectura a los estados financieros se puede generar valor,
al detallar las situaciones débiles o fuertes en el manejo de recursos sobre los
cuales se pueden tomar decisiones oportunas para mejorar y lograr la excelencia.

La lectura se fundamenta en las diferentes relaciones que se pueden hacer entre

las cuentas o grupos de balance que permitan hacer una deducción lógica que
pueda calar en la mente de directivos, que es un problema que se puede mejorar.
Sin embargo si esto no se logra, de todas maneras el asesor saldrá bien librado
frente a los sucesos que puedan sobrevenir a la empresa

Algunas de estas lecturas pueden ser:

El capital de trabajo relacionado con los pasivos corrientes, muestra la situación

de liquidez que se puede aprovechar para pagar pasivos y ganarse algunos
descuentos, o pagar los dividendos o participaciones, para ganar imagen con los
socios o accionistas. También puede ser de iliquidez que puede en el inmediato
futuro presentar problemas por falta de pago de obligaciones corrientes de la
empresa, como las financieras, proveedores, las retenciones en la fuente y las
obligaciones laborales. Este aviso debe poner en alerta las directivas sobre el
manejo de la liquidez por el riesgo de perder crédito con instituciones financieras y
proveedores.

El mismo capital de trabajo, puede tener un endurecimiento de cartera, al tardar su

conversión en efectivo que antes era de 32 días, y ahora tarda hasta los 40 días,
debido a la pérdida de relaciones con los países vecinos y las dificultades en el
cobro.

Los inventarios que se vienen acumulando por la programación de pedidos, sin

tener la posibilidad de salida y por las pérdidas recientes de mercados con los
países vecinos y la falta de apertura de nuevos mercados.

Las retenciones en la fuente que vienen presentando la falta de recolección de los

certificados, para solicitarlos como deducibles del impuesto de renta, y sus
pérdidas ascienden a $ , lo cual se puede evitar si la empresa como gran
contribuye solicita el ingreso a la DIAN como autor retenedor, lo cual exige una
buena liquidez, para pagar los impuestos retenidos por ventas y fuente a los
clientes.

Los activos diferidos que se han venido acumulando desde hace algun tiempo, sin
la posibilidad de amortización porque aun no se han recibido los servicios de esos
gastos.

La planta procesadora, que lleva más de dos años y no se le ha hecho

mantenimientos y que en cualquier momento puede hacer crisis en la producción.
Así mismo su valor técnico en libros tiene cuatro años de haberse hecho el último
estudio.

El nivel de endeudamiento que se traía de cierto nivel porcentual, y ahora presenta

un mayor valor, que puede poner en peligro las finanzas de la empresa, teniendo
en cuenta que la rentabilidad general del negocio es del 12% y el costo de la
deuda alcanza el nivel del 18%.

El capital social fortalecido anualmente por las utilidades obtenidas en cada uno
de los ejercicios y capitalizado en reservas el 50% y capitalización de dividendos y
participaciones en acciones y cuotas en un 20% y el 30% en efectivo, lo que le da
mayor poder de negociación a la empresa.
Los ingresos por ventas, que se han venido deteriorando por la falta de mercado y
en parte por el producto que está cumpliendo su fase de maduración. Otro
elemento de la disminución es la devaluación de la moneda extranjera.

Los costos en la reposición de nuevas unidades de inventario, por la creciente

revaluación de la moneda extranjera.

La productividad de la empresa se viene danto por una alta eficiencia por la

rotación de sus recursos mediante procesos debidamente levantados,
documentados ajustados a las mejores prácticas de negocios y por una baja
eficacia en la relación del cliente y del producto, dado la cantidad de competidores
en el mercado.

No hay una verdadera diferenciación del producto con respecto a los de la

competencia.

La estructura financiera de este negocio comparado con la del sector tiene una
alta debilidad en su activo corriente que debe llegar al 30% y del 70% en sus
activos fijos, de acuerdo a la naturaleza del sector al cual pertenece, con base en
estudios de la Superintendencia de Sociedades.

Falta planeación en las actividades del negocio, por ejemplo no se sabe con
anticipación cual es el nivel de impuesto del ejercicio contable, igual el nivel de
dividendo o participación que se les dará a los asociados, para enviarles un
mensaje de seguridad, de lo contrario permanecerán todo un año bajo de
incertidumbre de sus rendimientos y el miedo es el mejor consejero para las
desinversiones.

No existen nuevos proyectos a la vista propuestos por la junta directiva.

LECTURA E INTERPRETACION DE
LOS ESTADOS FINANCIEROS

La lectura o interpretación de los estados financieros es fundamental. Es un alivio

saber que no necesitas ser un especialista en la materia para aprender a
interpretar los informes financieros.

Lo primero es empezar por el estado de situación o balance general para tener

una idea clara de la posición financiera de la empresa y los activos (bienes) que
posee. En los totales y sub-totales podemos darnos cuenta del tamaño de la
empresa y los activos más relevantes. Revisamos el total de los activos, si
encontramos un aumento considerable, buscamos el total de
los activos corrientes, fijos y otros activos para ver a qué se debe esa tendencia.
Considerando que los activos se contabilizan según su costo histórico, su valor
comercial, que es el valor que tienen en la actualidad, este puede ser diferente.

Es pertinente comparar el total de los pasivos (deudas) y el patrimonio, así como

comparar el nivel de los pasivos corrientes con la deuda a largo plazo. Una
disminución del inventario y un aumento de las cuentas por pagar, amerita una
inspección más detallada.

Luego de haber realizado todo lo anterior, las cuentas se revisan desde el ángulo
de la liquidez (manejo de efectivo):

*Cuando aumentan las cuentas de los activos significa que hay consumo de flujo
de fondos, mientras que cuando hay disminución es porque hay generación de
flujo de fondos.

*Cuando aumentan las cuentas de pasivos y patrimonio significa que hay

generación de flujo de fondos, mientras que si hay disminución es porque hay
consumo de flujo de fondos.
Ahora bien, determine si los cambios en los activos han creado o consumido
efectivo igual con los pasivos y patrimonio. Este análisis le dará una idea clara del
estado de liquidez en su empresa.

Continuamos en el estado de resultados nos muestra tanto los ingresos de

operaciones como los no provienen de operaciones, así como los costos de
servicios o ventas y los gastos administrativos (denominados egresos
operacionales) y complementariamente los gastos no operacionales. Se puede
comenzar verificando con un enfoque general de los ingresos por concepto de
prestación de servicios o ventas observando los cambios de los periodos
cubiertos.

Es primordial observar los totales más importantes como utilidad bruta, utilidad
operativa y utilidad o pérdida neta final. Compare las cuentas de gastos de
operación con el desempeño reciente en materia de ventas y de utilidades. Este
análisis nos generará los totales y cambios de los gastos principales, el volumen
de las ventas, el ingreso neto o pérdida resultante y el ingreso efectivo generado
por la empresa.

El estado de cambio de patrimonio incluye las variaciones de las cuentas del

patrimonio como son capital social, las reservas, las utilidades o excedente de
años anteriores no repartidas a sus dueños, utilidad o pérdida del ejercicio, las
donaciones recibidas en efectivo o especie, entre otras.

Las utilidades que fueron pagadas a los propietarios en dividendos se ven

reflejadas en una cifra menor de utilidades retenidas. Aunque esta cuenta muestra
las ganancias reinvertidas, no representa efectivo.

La utilidad o perdida final se suma o resta a la cuenta del patrimonio denominada

utilidades retenidas para reflejar que las utilidades ganadas durante el período se
reinvierten en la compañía.
El estado de flujo de efectivo muestra el aumento o la disminución del efectivo
durante el periodo, así como también aquellas cuentas a las cuales se debieron
los cambios, clasificadas por las actividades de operaciones, de inversión y
financieras.

Para su comprensión inicie por la parte final donde aparece el aumento o

disminución del Efectivo, su saldo inicial y final de todo el efectivo (efectivo son los
saldos de caja, bancos, cuentas de ahorros y las inversiones que no tengan
vencimiento)

Luego observe los resultados de aumento o disminución del efectivo de las

actividades operativa, de inversión y financiera.

La actividad operativa muestra la gestión de la administración en la generación de

efectivo por el ciclo de operación, es decir si los resultados son superávit (que los
ingresos superan los gastos), se considera que su dependencia financiera
principal es la operación y no depende totalmente de deudas.

El flujo de efectivo correspondido de las actividades de operación es uno de los

indicadores más relevantes del desempeño de la empresa. Es en estas cuentas
que el efectivo puede aparecer o desaparecer. Puedes tener una visualización
más clara de tus operaciones comparando toda la información financiera en un
reporte del flujo de efectivo.

Debido a que la mayoría de las compañías adquieren más activos fijos de

reposición o expansión de los que venden, el efecto de las actividades de
inversión sobre el flujo de fondos suele ser negativo. Las actividades de inversión
se relacionan con la adquisición o eliminación de los activos fijos u otros activos.

Los intereses de los préstamos y las inversiones de los accionistas se reflejan en

flujo de fondos positivo, mientras que la amortización de los préstamos y el pago
de dividendos se traducen en un flujo de fondos negativo. El flujo de fondos
generado por las actividades de financiamiento incluye el efecto de las
transacciones con los acreedores e inversionistas.

Algo importante es buscar una relación entre las actividades de inversión y las de
financiamiento. Por ejemplo, una adquisición significativa de activos fijos casi
siempre está acompañada de un aumento del pasivo o del patrimonio para
respaldarla.

De igual manera se busca identificar estas relaciones, tratando de encontrar por

igual las semejanzas entre el tiempo de vida del activo y la duración de la
financiación.

Al interpretar el estado de flujo de efectivo se logra una idea general de:

*El incremento o la disminución del efectivo durante el periodo en cuestión.

*La cantidad de efectivo invertido en activos fijos o en otros activos.

*La entrada de efectivo por la venta de acciones o salida por pagos de dividendos.

*La cantidad de efectivo generado o consumido por las operaciones diarias,

incluyendo el efecto que tiene sobre la liquidez los cambios en las cuentas de
capital de trabajo.

*Totales de la deuda tomada en préstamos o amortización.

Es primordial que como negocio puedas tener conocimiento de cómo manejar

visualmente tus ingresos y gastos a través de las transacciones realizadas en tu
ciclo contable. No te descuides con los números