TRABAJO APLICADO DE ANÁLISIS FINANCIERO

ACERIAS S.A.

JENIFFER GUZMÁN RAMOS

Código: 1663460

MARTHA LUCÍA FUERTES DÍAZ

Contadora Pública

UNIVERSIDAD DEL VALLE

FACULTAD DE LAS CIENCIAS DE LA ADMINISTRACIÓN
ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
PALMIRA
2019
 ACERIAS S.A.

La empresa ACERIAS S.A. perteneciente al sector siderúrgico, presenta a

continuación los saldos de las diferentes cuentas que conforman los Estados
Financieros para los años terminados a 31 de diciembre de 2018 y 2017
respectivamente. Tenga en cuenta que las cifras están expresadas en millones de
pesos.

CUENTA Clasificación Subclasificación AÑO 2018 AÑO 2017

Efectivo Y Equivalentes Activo Corriente 27,3 17,6
Ingresos Operacionales Estado de Resultados 2498,3 1911,6
Dividendos Por Pagar Pasivo Corriente 268,9 194,5
Obligaciones Financieras
Pasivo Corriente 398,2 414,2
Corto Plazo
Inversiones Temporales Activo Corriente 73,8 135,7
Costo De Ventas Estado de Resultados 2165 1389,3
Acreedores Varios Largo
Pasivo No Corriente 127,3 124,2
Plazo
Reserva Legal Patrimonio 310 310
Deudores Clientes Activo Corriente 228,9 235,3
Gasto Impuesto De
Estado de Resultados 42,9 158
Renta
Obligaciones Financieras
Pasivo No Corriente 1152,7 909,8
Largo Plazo
Gastos Operacionales
Estado de Resultados 141,7 102,7
De Administración
Otros Deudores Activo No Corriente 128,1 52,4
Otros Ingresos Estado de Resultados 152,9 107,6
Propiedad, Planta Y
Activo No Corriente 1743,4 1531,9
Equipo
Inventarios Activo Corriente 1608,8 1651,4
Gastos Financieros Estado de Resultados 110 60
Proveedores Pasivo Corriente 164,8 148,3
Activo Diferido Activo No Corriente 58,1 64,7
Inversiones Largo Plazo Activo No Corriente 20,6 19,3
Gastos Operacionales
Estado de Resultados 37,4 29,2
De Venta
Reservas Estatutarias Patrimonio 543,8 486,9
Otros Activos Activo No Corriente 10,7 10,9
Impuestos Por Pagar Pasivo Corriente 20,4 115,1
Capital Social Patrimonio 608,7 608,7
Cuentas Por Pagar
Pasivo Corriente 150,7 127,5
Empleados
ACERIAS S.A.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

POR LOS AÑOS TERMINADOS A DICIEMBRE 31 DE 2018 Y 2017
Cifras expresadas en millones de pesos Colombianos

ACTIVOS AÑO 2018 AÑO 2017

ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes $ 27.3 $ 17.6
Inversiones Temporales 73.8 135.7
Deudores Clientes 228.9 235.3
Inventarios 1,608.8 1,651.4

TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 1,938.8 $ 2,040

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros Deudores $ 128.1 $ 52.4
Propiedad, Planta y Equipo 1,743.4 1,531.9
Activo Diferido 58.1 64.7
Inversiones a Largo Plazo 20.6 19.3
Otros Activos 10.7 10.9

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1,960.9 1,679.2

TOTAL ACTIVOS $ 3,899.7 $ 3,719.2

ACERIAS S.A.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

POR LOS AÑOS TERMINADOS A DICIEMBRE 31 DE 2018 Y 2017
Cifras expresadas en millones de pesos Colombianos

ANÁLISIS VERTICAL

ACTIVOS AÑO 2018 % Participación AÑO 2017 % Participación

ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes $ 27.3 0.7% $ 17.6 0.5%
Inversiones Temporales 73.8 1.9% 135.7 3.6%
Deudores Clientes 228.9 5.9% 235.3 6.3%
Inventarios 1,608.8 41.3% 1,651.4 44.4%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 1,938.8 49.7% $ 2,040 54.9%

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros Deudores $ 128.1 3.3% $ 52.4 1.4%
Propiedad, Planta y Equipo 1,743.4 44.7% 1,531.9 41.2%
Activo Diferido 58.1 1.5% 64.7 1.7%
Inversiones a Largo Plazo 20.6 0.5% 19.3 0.5%
Otros Activos 10.7 0.3% 10.9 0.3%

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1,960.9 50.3% 1,679.2 45.1%

TOTAL ACTIVOS $ 3,899.7 100% $ 3,719.2 100%

ACERIAS S.A.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

POR LOS AÑOS TERMINADOS A DICIEMBRE 31 DE 2018 Y 2017
Cifras expresadas en millones de pesos Colombianos

ANÁLISIS HORIZONTAL

ACTIVOS AÑO 2018 AÑO 2017 Variación Absoluta Variación Relativa

ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes $ 27.3 $ 17.6 $ 9.7 55.1%
Inversiones Temporales 73.8 135.7 -61.9 -45.6%
Deudores Clientes 228.9 235.3 -6.4 -2.7%
Inventarios 1,608.8 1,651.4 -42.6 -2.6%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 1,938.8 $ 2,040 -$ 101.2 -5.0%

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros Deudores $ 128.1 $ 52.4 $ 75.7 144.5%
Propiedad, Planta y Equipo 1,743.4 1,531.9 211.5 13.8%
Activo Diferido 58.1 64.7 -6.6 -10.2%
Inversiones a Largo Plazo 20.6 19.3 1.3 6.7%
Otros Activos 10.7 10.9 -0.2 -1.8%

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1,960.9 1,679.2 281.7 16.8%

TOTAL ACTIVOS $ 3,899.7 $ 3,719.2 $ 180.5 4.9%

 ANÁLISIS FINANCIERO
ACTIVOS

1. Análisis Vertical

Tanto los Inventarios, como Propiedad, Planta y Equipo tienen un 86% y 85,6% de
mayor participación entre los activos de los años 2018 y 2017 respectivamente.
Entre los que menos participan en la totalidad de los activos son: Activo Diferido,
Inversiones a Largo Plazo y otros Activos.

2. Análisis Horizontal

 El total de los Activos tuvo un incremento de $180.500.000, es decir un 4,9% más

en el año 2018 con respecto al año anterior.

 El Efectivo del año 2018 tuvieron un incremento del 55,1% con respecto al año
anterior.

 Por otra parte, los Deudores tuvieron un incremento increíble del 144,5% en el
año 2018, por una suma de $75.700.000.
ACERIAS S.A.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

POR LOS AÑOS TERMINADOS A DICIEMBRE 31 DE 2018 Y 2017
Cifras expresadas en millones de pesos Colombianos

PASIVOS AÑO 2018 AÑO 2017

PASIVO CORRIENTE
Dividendos por Pagar $ 268.9 $ 194.5
Obligaciones Financieras a Corto Plazo 398.2 414.2
Proveedores 164.8 148.3
Impuestos por Pagar 20.4 115.1
Cuentas por Pagar Empleados 150.7 127.5

TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 1,003 $ 999.6

PASIVO NO CORRIENTE
Acreedores Varios a Largo Plazo $ 127.3 $ 124.2
Obligaciones Financieras a Largo Plazo 1,152.7 909.8

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE $ 1,280 $ 1,034

TOTAL PASIVOS $ 2,283 $ 2,033.6

PATRIMONIO AÑO 2018 AÑO 2017

Capital Social $ 608.7 $ 608.7

Reserva Legal 310.0 310.0
Reservas Estatutarias 543.8 486.9
Utilidad del ejercicio 154.2 280.0

TOTAL PATRIMONIO $ 1,616.7 $ 1,685.6

PASIVO MAS PATRIMONIO $ 3,899.7 $ 3,719.2

ACERIAS S.A.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

POR LOS AÑOS TERMINADOS A DICIEMBRE 31 DE 2018 Y 2017
Cifras expresadas en millones de pesos Colombianos

ANÁLISIS VERTICAL

PASIVOS AÑO 2018 % Participación AÑO 2017 % Participación

PASIVO CORRIENTE
Dividendos por Pagar $ 268.9 6.9% $ 194.5 5.2%
Obligaciones Financieras a Corto Plazo 398.2 10.2% 414.2 11.1%
Proveedores 164.8 4.2% 148.3 4.0%
Impuestos por Pagar 20.4 0.5% 115.1 3.1%
Cuentas por Pagar Empleados 150.7 3.9% 127.5 3.4%

TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 1,003 25.7% $ 999.6 26.9%

PASIVO NO CORRIENTE
Acreedores Varios a Largo Plazo $ 127.3 3.3% $ 124.2 3.3%
Obligaciones Financieras a Largo Plazo 1,152.7 29.6% 909.8 24.5%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE $ 1,280 32.8% $ 1,034 27.8%

TOTAL PASIVOS $ 2,283 58.5% $ 2,033.6 54.7%

 ANÁLISIS VERTICAL

PATRIMONIO AÑO 2018 % Participación AÑO 2017 % Participación

Capital Social $ 608.7 15.6% $ 608.7 16.4%

Reserva Legal 310.0 7.9% 310.0 8.3%
Reservas Estatutarias 543.8 13.9% 486.9 13.1%
Utilidad del ejercicio 154.2 4.0% 280.0 7.5%

TOTAL PATRIMONIO $ 1,616.7 41.5% $ 1,685.6 45.3%

PASIVO MAS PATRIMONIO $ 3,899.7 100.0% $ 3,719.2 100.0%

ACERIAS S.A.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

POR LOS AÑOS TERMINADOS A DICIEMBRE 31 DE 2018 Y 2017
Cifras expresadas en millones de pesos Colombianos

ANÁLISIS HORIZONTAL

Variación Variación
PASIVOS AÑO 2018 AÑO 2017
Absoluta Relativa

PASIVO CORRIENTE
Dividendos por Pagar $ 268.9 $ 194.5 $ 74.4 38.3%
Obligaciones Financieras a Corto
398.2 414.2 -16.0
Plazo -3.9%
Proveedores 164.8 148.3 16.5 11.1%
Impuestos por Pagar 20.4 115.1 -94.7 -82.3%
Cuentas por Pagar Empleados 150.7 127.5 23.2 18.2%

TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 1,003 $ 999.6 $ 3.4 0.3%

PASIVO NO CORRIENTE
Acreedores Varios a Largo Plazo $ 127.3 $ 124.2 $ 3.1 2.5%
Obligaciones Financieras a Largo
1,152.7 909.8 242.9
Plazo 26.7%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE $ 1,280 $ 1,034 $ 246.0 23.8%

TOTAL PASIVOS $ 2,283 $ 2,033.6 $ 249.4 12.3%

 ANÁLISIS HORIZONTAL

Variación Variación
PATRIMONIO AÑO 2018 AÑO 2017
Absoluta Relativa

Capital Social $ 608.7 $ 608.7 $ - 0.0%

Reserva Legal 310.0 310.0 0.0 0.0%
Reservas Estatutarias 543.8 486.9 56.9 11.7%
Utilidad del ejercicio 154.2 280.0 -125.8 -44.9%

TOTAL PATRIMONIO $ 1,616.7 $ 1,685.6 -$ 68.9 -4.1%

PASIVO MAS PATRIMONIO $ 3,899.7 $ 3,719.2 $ 180.5 4.9%

 ANÁLISIS FINANCIERO
PASIVO MAS PATRIMONIO

1. Análisis Vertical

Dentro de los Pasivos, el rubro con mayor participación son las Obligaciones
Financieras a Largo Plazo con un 29,6% y 24,5% en los años 2018 y 2017
respectivamente. Dentro del Patrimonio, el rubro con mayor participación es el
Capital Social con un 15,6% y 16,4% en los años 2018 y 2017 respectivamente

2. Análisis Horizontal

 Se presenta una disminución de los Impuestos por Pagar del 82,3% en el año
2018 con respecto al año anterior.

 El total de los Pasivos presenta un incremento del 12,3% en el año 2018 con
valor de $249.400.000.

 Por el contrario, el Patrimonio presenta una disminución del 4,1% por valor de $
68.900.000 en el año 2018. Lo anterior se debe a que el año 2018 presenta poca
Utilidad del Ejercicio con una diferencia del 44,9% con respecto al año anterior
por valor de $125.800.000.
ACERIAS S.A.

ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO

DE ENERO 1 A DICIEMBRE 31 DE 2018 Y 2017
Cifras expresadas en millones de pesos Colombianos

AÑO 2018 AÑO 2017

Ingresos $ 2,498.3 $ 1,911.6

(-) Costo de Ventas 2,165.0 1,389.3

(=) UTILIDAD BRUTA $ 333.3 $ 522.3

Gastos Operacionales $ 179.1 $ 131.9

Gastos de Administración 141.7 102.7

Gastos de Ventas 37.4 29.2

(=) UTILIDAD OPERACIONAL $ 154.2 $ 390.4

(+) Otros ingresos $ 152.9 $ 107.6

(-) Gastos Financieros 110 60

(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO $ 197.1 $ 438.0

(-) Impuesto de Renta (30%) 42.9 158.0

(=) UTILIDAD NETA $ 154.2 $ 280

ACERIAS S.A.
ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO
DE ENERO 1 A DICIEMBRE 31 DE 2018 Y 2017
Cifras expresadas en millones de pesos Colombianos

ANÁLISIS VERTICAL

AÑO 2018 % Participación AÑO 2017 % Participación

Ingresos $ 2,498.3 100% $ 1,911.6 100%

(-) Costo de Ventas 2,165.0 86.7% 1,389.3 72.7%

(=) UTILIDAD BRUTA $ 333.3 13.3% $ 522.3 27.3%

Gastos Operacionales $ 179.1 7.2% $ 131.9 6.9%

Gastos de Administración 141.7 5.7% 102.7 5.4%

Gastos de Ventas 37.4 1.5% 29.2 1.5%

(=) UTILIDAD OPERACIONAL $ 154.2 6.2% $ 390.4 20.4%

(+) Otros ingresos $ 152.9 6.1% $ 107.6 5.6%

(-) Gastos Financieros 110 4.4% 60 3.1%

(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO $ 197.1 7.9% $ 438.0 22.9%

(-) Impuesto de Renta (30%) 42.9 1.7% 158.0 8.3%

(=) UTILIDAD NETA $ 154.2 6.2% $ 280 14.6%

ACERIAS S.A.

ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO

DE ENERO 1 A DICIEMBRE 31 DE 2018 Y 2017
Cifras expresadas en millones de pesos Colombianos

ANÁLISIS HORIZONTAL

AÑO 2018 AÑO 2017 Variación Absoluta Variación Relativa

Ingresos $ 2,498.3 $ 1,911.6 $ 586.7 30.7%

(-) Costo de Ventas 2,165.0 1,389.3 775.7 55.8%

(=) UTILIDAD BRUTA $ 333.3 $ 522.3 -$ 189.0 -36.2%

Gastos Operacionales $ 179.1 $ 131.9 $ 47.2 35.8%

Gastos de Administración 141.7 102.7 39.0 38.0%

Gastos de Ventas 37.4 29.2 8.2 28.1%

(=) UTILIDAD OPERACIONAL $ 154.2 $ 390.4 -$ 236.2 -60.5%

(+) Otros ingresos $ 152.9 $ 107.6 45.3 42.1%

(-) Gastos Financieros 110 60 50.0 83.3%

(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO $ 197.1 $ 438.0 -$ 240.9 -55.0%

(-) Impuesto de Renta (30%) 42.9 158.0 -115.1 -72.8%

(=) UTILIDAD NETA $ 154.2 $ 280 -$ 125.8 -44.9%

 ANÁLISIS FINANCIERO
ESTADO DE RESULTADOS

1. Análisis Vertical

La Utilidad Neta solo representa un 6,2% del total de ventas del año 2018 con un
valor de $ 154.000.000. La Utilidad Neta del año 2017 tuvo mayor participación con
respecto al año 2018 con un 14,6% con un valor de $ 280.000.000.

2. Análisis Horizontal

 Las ventas del año 2018 se incrementaron en un 30,7% con respecto al año
anterior.

 Los Gastos Financieros del año 2018 tuvieron un incremento muy considerable
del 83,3% con respecto al año anterior.

 En el Impuesto de Renta, se presencia una disminución de más de $ 115.000.000

millones de pesos en el año 2018.
 RAZONES FINANCIERAS

INDICADORES DE LIQUIDEZ AÑO 2018 AÑO 2017

RAZÓN CORRIENTE Activo Corriente $ 1.938,8 $ 2.040,0 1,93 2,04

Pasivo Corriente $ 1.003,0 $ 999,6

PRUEBA ACIDA Activo Corriente - Inventarios $ 330,0 $ 388,6 0,33 0,39

Pasivo Corriente $ 1.003,0 $ 999,6

CAPITAL DE TRABAJO Activo Corriente - Pasivo Corriente $935,80 $1.040,40

NIVEL DE DEPENDENCIA Pasivo Corriente - (Bancos + Cartera + Valores

DEL INVENTARIO Realizables)
Inventarios
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO AÑO 2018 AÑO 2017

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO Total Pasivos Con Terceros $ 2.283,0 $ 2.033,6 0,59 0,55
Total Activo $ 3.899,7 $ 3.719,2

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO Obligaciones Financieras $ 1.550,9 $ 1.324,0 0,62 0,69

Ventas Netas $ 2.498,3 $ 1.911,6

IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA Gastos Financieros $ 110,0 $ 60,0 0,04 0,03

Ventas Netas $ 2.498,3 $ 1.911,6

COBERTURA DE INTERESES Utilidad Operacional $ 154,2 $ 390,4 1,40 6,51

Gatos Financieros $ 110,0 $ 60,0

CONCENTRACIÓN DEL Pasivo Corriente $ 1.003,0 $ 999,6 0,44 0,49

ENDEUDAMIENTO EN EL CORTO PLAZO
Pasivo Total Con Terceros $ 2.283,0 $ 2.033,6

CONCENTRACIÓN DEL Pasivo No Corriente $ 1.280,0 $ 1.034,0 0,56 0,51

ENDEUDAMIENTO EN EL LARGO PLAZO
Pasivo Total Con Terceros $ 2.283,0 $ 2.033,6

LEVERAGE TOTAL Pasivo Total Con Terceros $ 2.283,0 $ 2.033,6 1,41 1,21
Patrimonio $ 1.616,7 $ 1.685,6

LEVERAGE A CORTO PLAZO Total Pasivo Corriente $ 1.003,0 $ 999,6 0,62 0,59
Patrimonio $ 1.616,7 $ 1.685,6

LEVERAGE FINANCIERO TOTAL Pasivos T. Con Entidades Financieras $ 1.550,9 $ 1.324,0 0,96 0,79
Patrimonio $ 1.616,7 $ 1.685,6
INDICADORES DE ACTIVIDAD AÑO 2018 AÑO 2017

ROTACIÓN DE CARTERA
Ventas A Crédito En El Periodo $ 2.498,3 $ 1.911,6 10,91 8,12
(VECES)
Cuentas Por Cobrar Promedio $ 228,9 $ 235,3

PERIODO PROMEDIO DE
Cuentas Por Cobrar Promedio * 360 $ 82.404,0 $ 84.708,0 32,98 44,31
COBRO (DÍAS)
Ventas A Crédito $ 2.498,3 $ 1.911,6

360 360 360 32,98 44,31

Número De Veces Que Rotan Las Cuentas
10,91 8,12
Por Cobrar

ROTACIÓN INVENTARIO DE Costo De Las Mercancías Vendidas En El

$ 2.165,0 $ 1.389,3 1,35 0,84
MERCANCÍAS (VECES) Periodo
Inventario Promedio De Mercancías $ 1.608,8 $ 1.651,4

DÍAS DE INVENTARIO A MANO Inventario Promedio * 360 $579.168,0 $ 594.504,0 267,51 427,92
Costo De La Mercancía Vendida $ 2.165,0 $ 1.389,3

360 360 360 $267,51 $427,92

Rotación De Inventario De Mercancías 1,35 0,84

CICLO DEL EFECTIVO PPC+PCI-PPP 23,42 37,03

ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

Ventas $ 2.498,3 $ 1.911,6 1,29 0,94
(VECES)
Activo Fijo Bruto $ 1.938,8 $ 2.040,0
ROTACIÓN DE ACTIVOS Ventas $ 2.498,3 $ 1.911,6
OPERACIONALES (VECES)
Activos Operacionales Brutos

ROTACIÓN DE ACTIVOS Ventas $ 2.498,3 $ 1.911,6

TOTALES (VECES)
Activos Totales Brutos

INDICADORES DE
AÑO 2018 AÑO 2017
RENTABILIDAD

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD Utilidad Bruta $ 333,3 $ 522,3 0,13 0,27

Ventas Netas $ 2.498,3 $ 1.911,6

MARGEN OPERACIONAL DE
Utilidad Operacional $ 154,2 $ 390,4 0,06 0,20
UTILIDAD
Ventas Netas $ 2.498,3 $ 1.911,6

MARGEN NETO DE UTILIDAD Utilidad Neta $ 154,2 $ 280,0 0,06 0,15

Ventas Netas $ 2.498,3 $ 1.911,6

RENDIMIENTO DEL
Utilidad Neta $ 154,2 $ 280,0 0,10 0,17
PATRIMONIO
Patrimonio $ 1.616,7 $ 1.685,6

RENDIMIENTO DEL ACTIVO

Utilidad Neta $ 154,2 $ 280,0 0,08 0,14
TOTAL
Activo Total Bruto $ 1.938,8 $ 2.040,0