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2013-I Doctrina Erika Valdivieso Juan David Perales PDF
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RESUMEN
En el presente trabajo, los autores analizan la posibilidad de la transmisión de los títulos valores a
la orden por medios distintos al endoso, como la sucesión mortis causa, y los efectos de dicha
transmisión frente a terceros. Para ello, analizan las normas civiles de sucesión y la Ley de Títulos
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Valores y se exploran los efectos que la aplicación de cada sistema normativo tendría sobre los
derechos contenidos en los títulos valores.
SUMARIO
I. Introducción. II. Los títulos valores a la orden y los bienes heredados, 2.1. Naturaleza de los
Títulos Valores a la Orden, 2.2. Adquisición de bienes por herencia, 2.3. Calidad de bien mueble de
los Títulos Valores. III. El endoso, 3.1. Concepto, 3.2. Naturaleza Jurídica, 3.3. Efectos. IV. La
transmisión de los títulos valores mortis causa y su regulación en el ordenamiento jurídico, 4.1.
Naturaleza de la adquisición por herencia: transmisión de la propiedad. 4.2. Adquisición de los
Títulos Valores por cesión de derechos. 4.3. ¿Es posible aplicar a la transmisión de título valores
mortis causa, los efectos del endoso? 4.4. Los efectos de la adquisición de los títulos valores mortis
causa. A modo de conclusión
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1Abogada. Profesora del Área de Derecho de la Empresa de la Universidad Católica Santo Toribio de Mogrovejo
2Abogado. Profesor del Área de Derecho de la Empresa de la Universidad Católica Santo Toribio de Mogrovejo
ISSN2222-9655 Volumen V
IUS Doctrina – Erika Valdivieso L - Juan David Perales
I. INTRODUCCIÓN
El endoso es la forma natural de transmisión de los títulos valores a la orden. Se trata de una
institución eminentemente formal, pues de esta manera se corresponde con la finalidad que
persigue: permitir la transmisión de la propiedad del título valor como cosa mueble. El
efecto principal del endoso es la legitimación del nuevo titular. Su formalismo se aprecia en
la rigidez del texto de la Ley de Títulos Valores (LTV) que distingue entre requisitos
esenciales y no esenciales, llegando a sancionar la omisión de alguno de los primeros con la
invalidez del título.
Ahora bien, el endoso – si bien la más usual - no es la única forma en la que se pueden
transmitir los títulos valores. Una forma particular de transmitir la propiedad de un título
valor, aún sin que conste la firma y el nombre del tenedor se presenta en la sucesión mortis
causa.
En el presente trabajo, se abordará este tema, para lo cual se desarrollarán los modos de
adquirir un título valor a la orden, la calidad de bienes muebles de los títulos valores, la
forma de adquisición en la sucesión hereditaria, así como los efectos de la adquisición por
cesión de derechos o por endoso. Además se plantea la posibilidad de dotar a la transmisión
de los títulos valores mortis causa de los efectos el endoso.
Se define al título valor como aquel que “documenta un derecho literal y autónomo,
al que corresponde una obligación a cargo de su emisor, que aparece manifestada en
el propio documento y a cuyo cumplimiento puede ser compelido quien emite el
título, por quien resulte ser su legítimo tenedor”3. Sin embargo, la propia definición
nos sugiere la necesidad de cuestionarnos, ¿cómo puede el deudor quedar obligado
simple, directa y precisamente en los términos textuales del título solo por su
suscripción? Y si es así ¿acaso es suficiente con la firma del emisor del título, o se
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Por otro lado, la Teoría de la creación pura, sostiene que “la nueva obligación
incorporada en el título valor descansa o se apoya sobre el puro y simple acto de
libramiento, sobre la base de una promesa unilateral de pago no recepticia, la cual a
su vez se manifestará por la suscripción o creación del documento, sin importar la
forma en la que hubiere entrado en circulación, incluso si ésta circulación se debiera a
circunstancias ajenas a la voluntad del deudor”6, en este sentido, la posesión o no de
un tercero no condiciona la existencia de la obligación, aunque sí queda suspendida la
eficacia del mismo a ésta. Esta teoría supone que la obligación quede sometida a una
especie de efecto suspensivo, siendo necesaria la concurrencia de un sujeto
legitimado por la posesión del título para hacerlo efectivo7. En este caso, la
6 Ibíd. También cabe agregarle la posibilidad que el documento llegue a poder de un tercero, el cual gozaría de la
misma legitimación que los otros adquirientes del título, a pesar de que no exista justa causa
7 En este punto, LA LUMIA distingue entre perfección y eficacia del negocio documental; es decir, que el título
valor se perfecciona con la voluntad unilateral del emisor/deudor, sin embargo, sólo tendrá eficacia plena en el
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legitimidad para exigir los derechos contenidos en el título valor se determina por la
posesión del mismo, independiente de la causa que generó dicha posesión por el
tenedor. Aunque la propia teoría pone un límite: la buena fe del tenedor, a fin de
evitar situaciones poco equitativas respecto del deudor, sin embargo, aún en este
caso, la buena fe se presume, es decir que corresponderá al deudor la carga de la
prueba contra el poseedor, quien, hasta que no se pruebe lo contrario, tendrá la
calidad de tenedor legítimo del título valor8.
GARRIGUES, con una posición mucho más crítica cataloga esta teoría como
insostenible para explicar el fundamento de los títulos valores, en tanto que “la
redacción del título sólo crea la posibilidad de que nazca la obligación, sea mediante
un contrato de entrega, sea mediante la adquisición de buena fe. Pero normalmente
es la entrega del documento la que hace que se destaque del deudor la declaración
expresada en el documento. La simple redacción del título es la base objetiva de una
relación jurídica, pero no es todavía una relación jurídica”9.
Una de las más recientes teorías es propuesta por la doctrina española, la Teoría de la
obligación ex lege; que apela a recursos extra negociales para definir la naturaleza del
título valor, así, el deudor que suscribe un título valor se obliga frente al tenedor
inmediato o los siguientes tenedores legítimos “porque así está reconocida por la
ley”10, sin que hubiese necesidad de determinar su fundamento toda vez que el
fundamento de la obligación se encuentra determinada por la ley. Y en este sentido,
“las normas legales sobre títulos valores han nacido para satisfacer las exigencias del
tráfico y pueden ser explicadas sin necesidad de tomar partido por alguna de las
teorías antes señaladas”11. Sin embargo, la Ley no puede exigir el cumplimiento de
una obligación por su solo imperio, pues ¿quién pagaría una obligación que no haya
surgido por una relación causal entre deudor y obligado? Consideramos que esta
teoría intenta simplificar la esencia de los títulos valores a una obligación legal sin
tener en cuenta que la propia legislación cartular se ha creado en base a la costumbre
momento en que sale de la esfera de dominio del deudor y pasa a manos del tenedor. Cfr. GARCÍA PITA Y
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8 Así, nuestra Ley de Títulos Valores, en sus Art. 12º, 16º y 104º parecen apoyar esta teoría.
9 GARRIGUES, Joaquín; 1987, p.103
10 Defienden esta teoría GARRIGUES, Joaquín; Op. Cit., p.102, RUBIO GARCIA-MINA.
11 GARRIGUES, Joaquín; Op. Cit., p.102
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Como se ha visto, nuestra LTV parece recoger algunos aspectos de la teoría del
negocio jurídico unilateral. Sin embargo, es necesario agregar que esta manifestación
unilateral, expresa y cierta de voluntad, incorporada como obligación en el título,
requiere para su eficacia, salir de la esfera del deudor. Asimismo, debe considerarse la
posibilidad de que, si saliera de la esfera por causa no imputable a la voluntad del
deudor, éste título valor será completamente eficaz, aunque con posibilidad de
contradecirlo en base a argumentos de mala fe y falta de titularidad del derecho
contenido en el título que dicho tenedor posee, debido a la falta de justa causa en su
adquisición.
El término sucesión tiene teóricamente dos acepciones: una extensiva, según la cual
se denomina sucesión a toda transmisión patrimonial, tanto las efectuadas inter vivos
como las efectuadas mortis causa. Y una acepción restringida, limitada al último
concepto, empleándose actualmente de manera única en su acepción restringida12.
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Conforme lo establece el artículo 660 del Código Civil (CC), esta transmisión se da de
pleno derecho, lo que significa que no es necesario el conocimiento por parte de los
sucesores de la muerte del causante para que se realice la transmisión, la cual opera
de manera automática al cese del último. Por lo tanto, “no hay necesidad de más
documento que el testamento o la declaratoria judicial de herederos, para que todos
los bienes que eran titularidad del causante al momento de su deceso, sean
18 Por ejemplo, si el causante era propietario de un bien mueble, esa misma situación jurídica respecto del bien la
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ocuparan sus herederos, por el contrario, si el causante ocupaba el lugar de deudor dentro de algún contrato
mutuo, los herederos ocuparan este lugar y pagaran dicha deuda hasta donde alcancen los bienes dejados por el
causante.
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Ahora bien, los herederos pasan a ocupar la situación jurídica que el causante tenía
respecto de los bienes que conforman la masa hereditaria. El supuesto que
trabajaremos ahora será aquel en el que todo o parte de la herencia se encuentre
conformado por títulos valores en los que el causante se encontraba en la calidad de
acreedor. En este caso, y como primera conclusión, podemos señalar que los
herederos tendrían que ocupar el lugar de titulares legítimos de los derechos de
crédito consignados en estos títulos.
19 Exp. Nº 1776-98 del 19/11/98. Cuadernos Jurisprudenciales Nº 19. Lima: Gaceta Jurídica. Enero 2003, 23.
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III. EL ENDOSO
3.1. Concepto.
Es cartular, porque es una institución exclusiva del derecho cambiario, con sus
características propias; en tanto que para transmitir derechos en el ámbito civil se
tienen la cesión de derechos.
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sus relaciones personales con el endosante, ni hacer referencia al título que originó el
endoso (relación causal).
El endoso cumple tres funciones, (i) función de transmisión; porque en virtud del
endoso el endosatario adquiere los derechos emergentes del título, con la
característica de autonomía; (ii) función de legitimación; que surge directamente de
su mención en el texto del documento y (iii) función de garantía, porque existe la
responsabilidad personal de cada endosante frente al endosatario para el
cumplimiento de la obligación contenida en el título26.
3.3. Efectos.
Dados los alcances de esta investigación sólo mencionaremos los efectos del endoso
pleno, debido a la naturaleza de la transmisión sucesoria plena de los títulos valores
en una sucesión, estos son:28
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La LTV no determina cuáles serían los efectos de la adquisición de los títulos valores en caso
de sucesión hereditaria, en el supuesto de que éstos no hubiesen sido endosados
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29 Por ejemplo, en los casos que endosa un título un sujeto con falsa representación.
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previamente por el titular. La posibilidad que contiene la ley es que cualquier forma de
transmisión diferente al endoso tiene los efectos de una cesión de derechos.
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Nada prohíbe que un titulo valor a la orden pueda ser transmitido por un medio
distinto al endoso. En ese sentido, la ley de títulos valores en su artículo 27° establece
que “el titulo valor a la orden trasmitido por cesión u otro medio distinto al endoso,
transfiere al cesionario o adquirente todos los derechos que represente, pero lo sujeta
a todas las excepciones personales y medios de defensa que el obligado habría podido
oponer al cedente o transfiriente antes de la transmisión. El cedente o transfiriente
tiene la obligación de entregar el titulo al cesionario o adquirente”.
Por otro lado, aun cuando se señalan los efectos, la norma legal no señala qué otros
medios de transmisión de los títulos valores a la orden pueden admitirse además del
endoso y la cesión de derechos. Para definirlos, tendríamos que recurrir a aquellos
medios legales de transmisión de la propiedad establecidos en la legislación civil y
entre éstos tenemos herencia, donación, compraventa, etc.
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En todos los casos, y teniendo en cuenta lo señalado por la ley, transferir un título
valor bajo los efectos de la cesión de derechos (o cualquier otro medio) supone que el
deudor podrá hacer valer frente al tenedor– cesionario, las excepciones derivadas de
sus relaciones personales con el cedente del título valor, pues lo que se transmite no
es el derecho contenido en el documento, sino más bien, se transmite el derecho del
anterior tenedor, a favor del cesionario, careciendo esta transmisión de la autonomía
que reviste el endoso.
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En una sucesión de cesiones, resulta necesario que todas sean válidas y realizadas
por sus legítimos titulares, en el endoso, mientras la serie sea regular e
ininterrumpida, desde el punto de vista formal, se legitima al portador del título.
4.3. ¿Es posible aplicar a la transmisión de título valores mortis causa, los efectos del
endoso?
La ley expresamente señala cuáles son las formalidades del endoso, entre ellas, la
necesidad de la firma del endosante como un requisito de validez del endoso. Por
otro lado, la formalidad del endoso se explica por la calidad de derechos que
transmite y por la seguridad del tráfico mercantil, que en el caso de los títulos valores,
siempre tiende a la protección del derecho contenido en el título y es a su vez, el
derecho adquirido del acreedor. Crédito y acreedor son los sujetos protegidos por la
LTV.
Dicho esto, formalmente no sería posible la transmisión de los títulos valores mortis
causa a través de un endoso o con sus efectos.
formal establecido por la ley. Sin embargo, esto no es suficiente para considerar la
posibilidad de aplicar los efectos del endoso a esta forma de adquisición de los títulos
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valores.
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Admitir esta posibilidad significaría dotar de “vida propia” a los títulos valores, más
allá de su vinculación con un titular, es aras de la protección del crédito que
contienen.
Por otro lado, debemos tener en cuenta que lo más relevante del endoso, es la
autonomía con la que el adquirente recibe el título valor. Es decir, liberado de
cualquier circunstancia que hubiese podido limitar el derecho del titular, derivada de
la relación entre el causante y el deudor del título. En este sentido, adquirir un título
valor mediante endoso, no supone la subrogación del endosante, sino la habilitación y
legitimación de un nuevo titular del crédito. Este hecho, que bien puede constituir
una de las principales garantías y funciones del endoso, pierde su sentido en una
adquisición mortis causa, pues de aplicarse estos efectos, se estaría afectando el
derecho del deudor. Se le privaría de toda posibilidad de alegar la relación causal que
tuvo con el causante, aun cuando el nuevo titular no tiene acreditado un derecho
diferente, simplemente se está subrogando en la posición del causante. La vigencia
de la relación cartular se mantiene en la medida en que exista una relación causal que
la sostenga. En el caso de la adquisición por herencia, la relación causal que sustenta
la relación cartular no ha variado, sigue siendo la misma, la diferencia es que el
sujeto, titular del documento no es el mismo. Asumir entonces, la postura de la
adquisición en propiedad de los títulos pese a la inexistencia del endoso, por la
naturaleza de la herencia y por la calidad de bienes muebles que poseen los mismos,
no sería válido.
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todo caso, si se transfiere, será con los mismos efectos con los que se adquirió, esto
es, sujeto a la relación causal originaria. A partir de la adquisición de los títulos valores
por sucesión hereditaria, se rompe cualquier posibilidad de que los títulos valores
recuperen su autonomía. Pese a ello, los títulos valores conservan sus demás
propiedades, entre ellas, sin duda una de las más importantes, la de convertirse en
títulos ejecutivos al ser exigibles.
previstos en los artículos 731 y 732 C.C., porque esos derechos se le conceden precisamente por ser heredero.
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Formalidad exigida para constituirse en titular legítimo del título valor adquirido
por sucesión hereditaria
Queda ahora establecer el camino por el cual tendrían que reconocerse los efectos de
la cesión de derechos en la transmisión mortis causa, máxime si la LTV no establece
nada al respecto. Sobre el particular, consideramos que la legitimidad se verá al
momento de exigir los derechos, por lo consideramos que el camino más adecuado
sería la acreditación, con el documento que corresponda (testamento o documento
de sucesión intestada), de la condición de heredero del causante y en consecuencia,
tenedor legítimo del título valor. Recuérdese que, con los efectos de cesión de
derechos, la calidad de titular del título valor no se acredita solo con la tenencia del
mismo, sino con documentos extra cartáceos. Obtenido este reconocimiento, el
titular puede ejercer todos los derechos que la posesión del título valor le confiere.
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41 Cfr. Exp. Nº 130-97 del 26/06/1997. Cuadernos Jurisprudenciales Nº 19. Gaceta Jurídica. Lima. Enero 2003,
p.24.
42 Cfr. LOHMANN LUCA DE TENA, Guillermo.1995, 25.
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A modo de conclusión
Empezamos este trabajo cuestionando los efectos de las formas de transmisión distintas al endoso
que contiene la LTV. En este sentido, el endoso es el único medio a través del cual los títulos
valores se transmiten conservando sus garantías cambiarias y con efectos de legitimación plenos.
Las otras formas, como la cesión de derechos y las demás que contempla la ley (entre las que
podría estar la adquisición mortis causa), privan a los titulares de la garantía de autonomía que
contienen los títulos valores, resultando ser inseguras y por tanto débiles en el ámbito comercial,
en comparación con el endoso. Esto es así, porque el deudor puede oponer frente al cesionario o
heredero, todas las excepciones derivadas de sus relaciones personales con el cedente o de cujus,
respectivamente.
Sin embargo, aunque podemos vernos tentados por justificar la necesidad de considerar los
efectos del endoso en una transmisión mortis causa, en mantener la finalidad de los títulos valores
y la seguridad en el tráfico jurídico, no podemos desconocer que para que esta condición sea
posible, la transferencia debería tener una causa distinta al deceso del de cujus, toda vez que, en
estas circunstancias, el heredero no adquiere un derecho distinto. Adquiere el derecho de su
causante, con lo que no se justifica la obligación adicional del deudor frente a éste, en diferentes
circunstancias. Se mantiene la obligación primigenia y el título valor conserva el mérito ejecutivo,
aunque pierde el carácter autónomo que le otorga la circulación mediante el endoso.
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