INTRODUCCION

Los mercados de capitales han jugado un papel protagónico en la historia, han ayudado a desarrollar
el escenario económico de distintos países y además sirven como una fuente de financiación para las
organizaciones, a través de capital (acciones) y de deuda (bonos).
Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo económico y
financiero en la mayoría de los países del mundo, donde existen en algunos casos desde hace muchos
años, a partir de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros años del siglo XVII. Los
participantes en la operación de las bolsas son básicamente los demandantes de capital (empresas,
organismos públicos o privados y otras entidades), los oferentes de capital (ahorradores,
inversionistas) y los intermediarios.
La negociación de valores en las bolsas se efectúa a través de los miembros de la Bolsa, conocidos
usualmente con el nombre de corredores, sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes
o comisionistas, de acuerdo a la denominación que reciben en las leyes de cada país, quienes hacen
su labor a cambio de una comisión. En numerosos mercados, otros entes y personas también tienen
acceso parcial al mercado bursátil, como se llama al conjunto de actividades de mercado primario y
secundario de transacción y colocación de emisiones de valores de renta variable y renta fija. Es así
que en los mercados bursátiles operan las Bolsas de Valores que son instituciones donde se encuentran
BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página
6 los demandantes y oferentes de valores negociando a través de sus Casas Corredoras de Bolsa. Las
Bolsas propician la negociación de acciones, obligaciones, bonos, certificados de inversión y demás
Títulos valores inscritos en bolsa, proporcionando a los tenedores de títulos e inversionistas, el marco
legal, operativo y tecnológico para efectuar el intercambio entre la oferta y la demanda. Para cotizar
sus valores en la Bolsa, las empresas primero deben hacer públicos sus estados financieros, puesto
que a través de ellos se pueden determinar los indicadores que permiten saber la situación financiera
de las compañías. Las bolsas de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados
nacionales, aunque la gran mayoría de ellas fueron fundadas en fechas anteriores a la creación de los
organismos supervisores oficiales. BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad
Católica los Ángeles de Chimbote Página 7 CAPITULO I 1. HISTORIA Y ORIGEN DE LA BOLSA
Existe discrepancia en la doctrina sobre el momento histórico preciso en el cual aparecen las bolsas
de valores, lo cual en gran medida se atribuye a la creciente rapidez con la que se desarrollan los
fenómenos propios de la actividad mercantil. Sin embargo, desde que el hombre siente la necesidad
de acudir en días específicos a un lugar común, con el propósito de intercambiar bienes y mercancías,
aparecen los primeros signos de las Bolsas. El origen de la bolsa como institución se remonta al final
del siglo XV, en concreto en las ferias medievales de Europa Occidental, dónde se iniciaron las
transacciones de títulos de valores mobiliarios. La palabra “bolsa” proviene de un edificio que
perteneció a la familia Van der Bürse en la ciudad de Brujas (Bélgica), donde se realizaban reuniones
y encuentros de carácter mercantil en el siglo XIII. El escudo de armas de los Bürse exhibía tres bolsas
de piel, los monederos de la época. Los habitantes de la ciudad flamenca comenzaron a denominar
Bürse a la actividad económica que se llevaba a cabo en aquella casa. (Origen de la palabra bolsa,
puesto que bürse significa bolsa en holandés.) Y fue así como la palabra prosperó también en otros
lugares para designar los centros de transacciones de valores. En los siglos XIII y XIV, Brujas fue un
importante centro comercial en el que vivían unas 100.000 personas, población que superaba la de
Londres y París. El término inglés de bolsa, "stock market", proviene del nombre de un mercado
londinense de pescados y carnes del siglo XV llamado Stock Exchange, que recibió dicho nombre
debido a que se había construido en un lugar en el que habían estado un par de pilotes que se utilizaban
para BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote
Página 8 castigar a los que cometían alguna ofensa. Existe una teoría que explica que para dejar
patente la participación en una empresa, se tomaba un garrote y se le hacían muescas por cada parte
que perteneciera a cada propietario. De esta forma se podían identificar los dueños de cada negocio.
Pero fue en el siglo XVII cuando los mercados de valores comenzaron a evolucionar hasta llegar a lo
que podríamos considerar la primera bolsa conocida, que según muchos autores se considera la
primera bolsa fue creada en Amberes, Bélgica, en 1460, y la segunda en Ámsterdam, en los primeros
años del siglo XVII, cuando esa ciudad se convirtió en el centro del comercio mundial. La bolsa de
valores como tal y con base en sus predecesoras, surge después de la revolución francesa en el siglo
XVIII fomentando el capitalismo en lugar de un sistema feudal. Al mismo tiempo el término es
acuñado por Adam Smith en su obra La riqueza de las naciones. No obstante. La Bolsa de Valores de
Ámsterdam es considerada la más antigua del mundo. Fue fundada en 1602 por la Compañía
holandesa de las Indias Orientales (Verenigde Oostindische Compagnie, o "VOC") para hacer tratos
con sus acciones y bonos. Posteriormente fue renombrada como Ámsterdam Bourse y fue la primera
en negociar formalmente con activos financieros. La Bolsa de Ámsterdam también funcionó como
mercado de productos coloniales. Publicaba semanalmente un boletín que servía de punto de
referencia de las transacciones. Mucho tiempo después, la primacía la conquistó Londres, cuya bolsa
de valores, denominada London Stock Exchange, se fundó en 1801. BOLSA DE VALORES 21 de
agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página 9 El Mercado Primario El
Mercado Primario se caracteriza por la colocación de nuevas emisiones de títulos en el mercado. Este
generalmente no tiene costo alguno para el inversionista, ya que las comisiones de intermediación
son reconocidas directamente por las sociedades emisoras de títulos valores. Mercado Secundario. El
Mercado Secundario comprende el conjunto de transacciones mediante las cuales se transfiere la
propiedad de los títulos valores previamente colocados por medio del Mercado Primario. Su objetivo
es ofrecer liquidez a los vendedores de los títulos, a través de la negociación de los mismos antes de
su fecha de vencimiento. Generalmente se puede obtener mejores rendimientos que en el Mercado
Primario a los mismos plazos y condiciones. En este mercado comúnmente es el vendedor de título
quien asume las comisiones de intermediación 1.1.BOLSA DE VALORES DE LIMA ORIGEN La
BVL tiene antecedentes en el Tribunal del Consulado que fue en el siglo XIX el más alto tribunal de
comercio y tuvo un papel decisivo en el nacimiento de la Bolsa de Comercio de la Capital. Las
medidas liberales de Ramón Castilla llevaron a la instalación de la Bolsa de Comercio de Lima el 31
de diciembre de 1860, la cual inició sus actividades el 7 de enero de 1861 en un local provisional. En
Lima, la multiplicación de las transacciones y la estrecha relación con importantes plazas europeas
hicieron necesario encontrar un punto fijo, a una hora precisa, para la realización de las operaciones.
Desde sus orígenes la Bolsa de Valores de Lima tuvo como uno de sus principales BOLSA DE
VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página 10 gestores
al Estado Peruano, al lado de los comerciantes más representativos de la época. Si bien en las tres
décadas iniciales la BVL no llegó a negociar acciones de ningún tipo, a través de la Comisión de
Cotización logró registrar las cotizaciones nominales de las principales plazas comerciales. Durante
estos primeros tiempos la crisis inflacionaria, que el Perú soportó entre los años 1872 y 1880,
contribuyó al opacamiento del mercado. La Bolsa resurgió vigorosamente impulsada por el presidente
Nicolás de Piérola Villena con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en 1898. Se aprobó el
reglamento que creaba la Cámara Sindical compuesta por tres comerciantes y tres Agentes de
Cambio. Fue en 1898 que se editó el primer número del Boletín de la Bolsa Comercial de Lima, el
mismo que se publica hasta nuestros días. En 1901 se elaboró la primera Memoria de la Bolsa
Comercial de Lima, documento que la Cámara Sindical presentara ininterrumpidamente a la Junta de
Socios en lo sucesivo. La incertidumbre y enorme fluctuación de los valores entre 1929 y 1932 así
como los cambios durante y después de la Segunda Guerra Mundial; indujeron a nuevos cambios
institucionales. Las reformas iniciadas en 1945 desembocaron en la creación de la nueva Bolsa de
Comercio de Lima en 1951. El primer centenario de su fundación fue celebrado en 1960. En este
lapso, educar para negociar en Rueda de Bolsa y la creación de un verdadero mercado de valores ha
sido una de sus grandes inquietudes. En 1971, las condiciones estaban maduras para la fundación de
la actual Bolsa de Valores de Lima. Entre las preocupaciones que han emanado de su historia también
se encuentran algunos problemas operativos. Los más comunes estaban referidos a las condiciones
técnicas para la recepción oportuna de la información como la frustración por la falta de un telégrafo
propio en BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de
Chimbote Página 11 1860. Finalmente, la BVL fue calificada en mayo de 1998, como un Designated
Offshore Securities Market (Mercado “S”) por la United States Securities and Exchange Commission
– SEC. Bajo esta regulación, los inversionistas calificados norteamericanos pueden negociar valores
en la plaza limeña sin que se requiera su inscripción en la SEC1 Desde entonces se han dado saltos
importantes a lo largo del siglo XX, hasta llegar al actual sistema electrónico de negociación y al
moderno CAVALI2 entre otros servicios de información; asimismo, mediante Asamblea General
Extraordinaria de Asociados, de 19 de noviembre de 2002, se acordó la transformación de la Bolsa
de Valores de Lima a sociedad anónima, a partir del 1 de enero de 2003. La BVL se encuentra dotada
de una adecuada infraestructura física y tecnológica con la finalidad de permitir el encuentro de las
propuestas de compra y venta de los intermediarios para la ejecución de sus operaciones. Para ello,
administra dos mecanismos centralizados de negociación: la Rueda de Bolsa en la que se negocian
valores mobiliarios inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores, y el Mecanismo para la
Negociación de Instrumentos de Emisión No Masiva – MIENM. Las operaciones se realizan a través
de un sistema de negociación electrónica lo que se traduce en menores costos y mayor eficiencia en
el proceso de formación de precios.  MILA (Mercado Integrado Latinoamericano) 1 Comisión de
Mercados y Valores de Estados Unidos, un organismo regulador y supervisor de los mercados
financieros y tiene la responsabilidad de hacer cumplir las leyes federales. La SEC fue creada por el
Securities Exchange Act of 1934 para regular la industria de valores. 2 Registro Central de Valores y
Liquidaciones, una sociedad anónima encargada de la creación, mantenimiento y desarrollo de la
infraestructura del mercado de valores nacional. Para ello, tiene los siguientes roles en el mercado:
Institución de Compensación y Liquidación de valores (ICLV). BOLSA DE VALORES 21 de agosto
de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página 12 Mila es la primera iniciativa de
integración bursátil transnacional sin fusión o integración corporativa a nivel global, mediante el uso
de herramientas tecnológicas y la adecuación y armonización de la regulación sobre la negociación
de mercados de capitales y custodia de títulos en las tres naciones. Actualmente se está realizando la
integración de la BVL con la Bolsa de Comercio de Santiago (Chile) y la Bolsa de Valores de
Colombia, la primera fase ha de materializarse a finales del 2010, dando inicio al Mercado Integrado
Latinoamericano. Tras varios meses de trabajo conjunto, en el que participaron los principales actores
de los tres mercados y los gobiernos de cada país, el 30 de mayo de 2011 el MILA entró en operación
para abrir un mundo de oportunidades a inversionistas e intermediarios de Chile, Colombia y Perú,
quienes desde entonces pueden comprar y vender las acciones de las tres plazas bursátiles,
simplemente a través de un intermediario local. Busca el desarrollo del mercado de capitales de Perú,
Chile y Colombia a través de la integración de los mismos, para proporcionar a los inversionistas una
mayor oferta de valores y a los emisores mayores fuentes de financiación. La integración compuesta
por la Bolsa de Valores de Colombia, la Bolsa de Valores de Lima y la Bolsa de Comercio de
Santiago, denominada MILA, se sustenta en la independencia de las tres Bolsas como compañías
independientes. De esta forma, las tres bolsas son administradas en forma independiente. A su vez,
las tres mantienen plataformas o sistemas electrónicos de negociación independientes y diferentes,
cada uno con sus propias reglas de negociación y administración del mercado. BOLSA DE
VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página 13 En este
sentido, la negociación en estas tres plazas será factible a través del enrutamiento intermediado de
órdenes. El enrutamiento permite realizar el envío de órdenes al mercado bursátil con el cual se tiene
algún tipo de acuerdo o relación, en este caso, entre el peruano, colombiano y chileno. Se denomina
intermediado, porque el bróker local, peruano, deberá intermediar a través de un bróker extranjero,
de tal forma que su orden llegue a dicho mercado extranjero. Cabe mencionar que en el caso de MILA,
la orden llega directamente a la plataforma de negociación bajo la responsabilidad del bróker
extranjero en la negociación, compensación y liquidación de las operaciones Cada bolsa administra
sus propias tarifas. Las tarifas de negociación serán aquellas correspondientes a las determinadas por
la Bolsa de mercado origen del valor. Es decir, si por ejemplo se efectúa una negociación con un valor
colombiano, independientemente del origen de la orden de negociación, se aplicarán las tarifas de la
Bolsa de Valores de Colombia. La Bolsa Mexicana de Valores se ha integrado al MILA al haber
firmado un acuerdo para iniciar los estudios de viabilidad que permitan la inclusión completa de la
Bolsa Mexicana de Valores en el MILA por lo que la BMV adquirió un total de 3.79 millones de
acciones de la Bolsa de Valores de Lima (BVL), equivalente a 6.7% de los títulos de la Serie A de
dicho mercado. Esto como parte de un acuerdo para la integración con el Mercado Integrado
Latinoamericano (MILA), con lo que se crearía la bolsa de valores más grande de América Latina,
superando a la Bolsa de Valores de São Paulo. BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016
Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página 14 o Objetivo del MILA. La integración tiene
como objetivo desarrollar el mercado de capitales a través de la integración de los cuatro países, para
dar a los inversionistas una mayor oferta de valores, emisores y las más grandes fuentes de
financiamiento. El MILA es en gran medida una parte de los esfuerzos de integración económica
entre la Alianza del Pacífico países miembros de Chile, Colombia, México y Perú. 1.2. EVOLUCION
DE LA BOLSA DE VALORES La institución de la Bolsa de valores terminó de desarrollarse en los
siglos siguientes, coincidiendo, claro está, con la expansión del capitalismo y la empresa privada. Así
surgieron la de Londres (1570), la de Nueva York (1792), la de París (1794) y la de Madrid (1831).A
continuación siguieron Bilbao (1890), Barcelona (1915) y Valencia (1980).En todas ellas se compran
y se venden las acciones de las principales empresas de cada país (entre otras cosas; en un próximo
post hablaremos de cuáles son los principales mercados que acogen las Bolsas). De este modo, la
Bolsa de Valores es una organización que provee un mercado donde las compañías pueden ofrecer
sus acciones y los inversionistas, normalmente a través de unos intermediarios llamados corredores
de bolsa, pueden comprarlas. Este mercado establece unas normas y exige unos requisitos que permite
operar con ciertas garantías de transparencia. Las Bolsas de Valores más grandes del mundo podrían
clasificarse en base a diversos factores, como por ejemplo el número de empresas que cotizan en el
mercado o la capitalización del mercado. En Universidad de Bolsa, mostramos conforme al factor de
capitalización de mercado, los diez principales mercados bursátiles BOLSA DE VALORES 21 de
agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página 15 del mundo. La siguiente
lista presenta las principales Bolsas de valores en el Mundo. 1. Bolsa de Nueva York - NYSE (New
York Stock Exchange) Se encuentra en la calle Wall Street y se estableció en el año de 1792. A
diferencia del NASDAQ la compra venta física de acciones también está disponible, aunque
obviamente las transacciones son mayoritariamente de forma electrónica. Grandes, medianas y
pequeñas empresas de capitalización están en la bolsa de Nueva York. Se fusionó con American Stock
Exchange en el año de 2008. Cotizan 2,342 empresas y las s empresas y organizaciones más
importantes del mundo. La capitalización de mercado actual de NYSE está en torno a 16.000 billones
de dólares y el mercado funciona entre las 9.30 am hasta las 16:00. 2. NASDAQ El mercado de
valores Nasdaq se creó en 1971, y fue el primer mercado de valores electrónico, convirtiéndose en el
modelo para los mercados en desarrollo en todo el mundo. Se trata de una estructura virtual que
permite la compra venta de acciones y activos financieros a través de computadores. Hoy en día, casi
5.000 sociedades entre las que se cuentan tanto pequeñas empresas en vías de crecimiento como
muchas grandes sociedades cuyos nombres han llegado a ser universalmente conocidos negocian sus
valores bajo este esquema electrónico. Es la segunda mayor bolsa de valores en EEUU. NASDAQ
significa Asociación Nacional de Distribuidores de Valores Cotizaciones Automatizado, mantienen
la misma bolsa en ocho países europeos diferentes y tiene su sede en Nueva York. Cotizan 2,579
empresas. La capitalización del mercado actual del NASDAQ ronda los 5,459 billones de dólares y
el mercado funciona entre las 9.30 am BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad
Católica los Ángeles de Chimbote Página 16 y las 16:00, incluyendo las sesiones pre y post mercado
de 07 a.m. a 8 p.m. 3. Bolsa de Tokio TSE es la tercera mayor bolsa de valores en todo el mundo y la
primera bolsa más grande entre los países asiáticos, fue creada en el año de 1878 y tiene más de 3,411
empresas cotizando. Cuando esta bolsa se introdujo con nuevos métodos de transacción en el año de
2005, se vio gravemente afectada por insectos y cerró completamente durante cuatro horas y media.
Esta fue la peor interrupción en las operaciones que esta bolsa de valores ha sufrido. Ahora, la
capitalización de mercado de esta bolsa se sitúa en 4,218 billones de dólares y el mercado funciona
entre las 9:00 y las 15:00. 4. La Bolsa de Londres (London Stock Exchange) Esta es la bolsa de
valores más antigua del mundo, fue establecida en el año de 1801. Este es el mercado internacional
de bienes en los que se enumeran cerca de 3.000 empresas de 70 países diferentes. Entre los países
europeos, esta bolsa tiene el valor más alto del mercado de capitales. Se encuentra cerca de la plaza
Paternóster. La Bolsa de Valores pasó por numerosos cambios y recientemente en el año de 2011, se
anunció públicamente que la Bolsa de Londres se había fusionado con el grupo TMX. Actualmente,
la capitalización bursátil de la Bolsa de Londres es 3.396 mil millones de dólares y el comercio se
produce entre las 8.00 am hasta las 16:30. 5. Bolsa de Hong Kong (Hong Kong Stock Exchange)
Durante el año de 2011, esta bolsa de valores se situó en sexta posición en términos de capitalización
bursátil. Ahora se ha colocado en la posición número 5. No hay controles estrictos a los inversores
BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página
17 externos a diferencia de la Bolsa de Shanghái. Hay cerca de 1.470 empresas que cotizan en este
intercambio, es la mayor bolsa de valores en China. Inicialmente se llamaba Asociación de
Corredores, pero más tarde fue rebautizado como Bolsa de Hong Kong en 1914. La capitalización
bursátil de Hong Kong Stock Exchange es 2.831 mil millones de dólares y funciona entre las 9.15 am
y las 16:00. 6. Bolsa de Shanghai (Shanghai Stock Exchange) Esta es la tercera mayor bolsa de valores
en el continente asiático y el segundo más grande de la República Popular de China. Formada en el
año de 1990, estas organizaciones no están totalmente abiertas a los inversores extranjeros y existen
estrictas regulaciones emitidas por la Comisión Reguladora de Valores de China. La capitalización
de mercado de la ESS es 2.547 mil millones de dólares y el mercado funciona entre las 9.30 am y las
15:00. 7. Bolsa de Toronto La Bolsa de Toronto es mantenida por grupo TMX de Canadá. Se
encuentra en Toronto, Canadá. Esta es una de las mayores bolsas de valores del mundo. Es la tercera
mayor bolsa de valores en América del Norte. Varias empresas de Europa, Canadá y Estados Unidos
se enumeran en la lista de esta bolsa de valores. Ellos son el líder en el sector de la minería y el
petróleo. La primera bolsa de valores de Canadá se formó en el año de 1852 por la Asociación de
Corredores de ese país y más tarde se convirtió en el séptimo mayor mercado de valores del mundo.
Actualmente la capitalización del mercado está en torno a los 2.058 mil millones de dólares. 8.
Deutsche Börse BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de
Chimbote Página 18 Esta es la bolsa de valores de Alemania y está situada en Frankfurt. Es una de
las pocas bolsas de valores que se implican con las organizaciones de caridad. Cuenta con cerca de
765 empresas que cotizan en el mercado. Actualmente, la capitalización de mercado de Deutsche
Börse es 1.486 mil millones de dólares. 9. Australian Securities Exchange El primer mercado de
valores de Australia se formó el año de 1861 en Melbourne. Luego sufrió numerosos cambios a lo
largo del siglo 19. Finalmente Australian Securities Exchange se creó en el año de 2006 por la fusión
de Australian Stock Exchange y Sídney Future Exchange. Ellos ofrecen todos los productos tales
como bonos, acciones o materias primas entre otros. La capitalización actual de Australian Securities
Exchange mercado está en torno a los 1.386 mil millones de dólares. 10. Bolsa de Bombay (Bombay
Stock Exchange) Por último, en la décima posición encontramos una de las bolsas de valores más
antiguas del mundo, se formó en el año de 1850. Hasta 1874, el comercio se llevó a cabo bajo la
higuera de Bengala en la carretera Mahatma Gandhi, Mumbai. Luego se trasladó a la calle de Dalal
(calle de Bróker). Esta bolsa tiene el mayor número de empresas cotizadas de todo el mundo. Más de
4.900 empresas cotizan en la Bolsa de Bombay. Hasta 2002, era conocido como La Bolsa de Valores
de Bombay. Luego pasó a llamarse como la EEB. Aparte de la EEB, otra importante bolsa de valores
de la India es la Bolsa Nacional de Valores, que se formó en el año de 1994. Actualmente, la
capitalización de mercado de la EEB es 1.263 mil millones de dólares y el mercado funciona entre
las 9.15 am y las 15:30. BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los
Ángeles de Chimbote Página 19 11. En el viejo continente las más importantes son la Bolsa de
Madrid: Es la principal de España, y su índice más importante es el IBEX35, donde cotizan las 35
industrias más importantes de la nación ibérica. 12. Bovespa: Ubicada en Sao Pablo, es la segunda
más grande del mundo por valor de mercado y hasta el 2004 se hacen intercambios de acciones por
más de 1220 millones de reales. BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica
los Ángeles de Chimbote Página 20 CAPITULO II 2.1. DEFINICION La Bolsa de Valores es una
organización privada constituida como sociedad anónima, que se encuentra oficialmente regulada,
que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes,
introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de
sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y
una amplia variedad de instrumentos de inversión. La Bolsa en términos generales es un mercado
donde los inversionistas realizan operaciones de compra-venta con valores (acciones, bonos, papeles
comerciales, etc.), siendo estas transacciones realizadas por intermediarios especializados (en nuestro
país son las Sociedades Agentes de Bolsa). Los mercados bursátiles son organizados, reglamentados
y transparentes, para que las operaciones sean efectuadas con absoluta confianza. 2.1.1. ¿Que es la
Bolsa de Valores? La Bolsa no es más (ni menos) que un mercado y como en todo mercado, se
negocian una serie de productos, se ponen en contacto compradores y vendedores. Así, efectivamente,
en primer término la Bolsa es punto de encuentro entre dos figuras muy importantes en una economía:
empresas y ahorradores. Las empresas que necesitan dinero para alcanzar sus objetivos tienen
diferentes formas de conseguirlos, una de las más interesantes es acudir a la Bolsa y vender activos
financieros (acciones, bonos, obligaciones, etc.) que hayan emitido. La Bolsa de Valores es un
Mercado Secundario Oficial donde se negocian con exclusividad las acciones y valores que dan
derecho BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote
Página 21 a suscripción o conversión en acciones así como otros valores negociables, sin exclusividad
en este caso. Las Bolsas de Valores se pueden visualizar como mercados organizados y
especializados, en los que se realizan transacciones con títulos valores por medio de intermediarios
autorizados, conocidos como Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa. Por lo consiguiente, las Bolsas
ofrecen al público y a sus miembros las facilidades, mecanismos e instrumentos técnicos que facilitan
la negociación de títulos valores susceptibles de oferta pública, a precios determinados mediante
subasta. Dependiendo del momento en que un título ingresa al mercado, estas negociaciones se
transarían en el mercado primario o en el mercado secundario. 2.1.2 ¿Qué hacen las bolsas de valores?
Su función principal es la custodia y administración de valores, así como facilitar la liquidación y
compensación de operaciones celebradas con valores dentro y fuera de bolsa. Facilitar las
transacciones con valores y procurar el desarrollo del mercado de valores al proveer la infraestructura
necesaria para poner en contacto a oferentes y demandantes de los valores en ellas cotizados Servir
de lugar de negociación de títulos valores a través de las ruedas (reuniones públicas de negociación
en Bolsa) establecidas para ello. Inscribir títulos o valores para ser negociados en la Bolsa realizando
previamente la revisión de los requisitos legales establecidos para tal fin. a) En PERU la institución
encargada es La Superintendencia del mercado de Valores (SMV). La Superintendencia del Mercado
de Valores (SMV) es un organismo técnico especializado adscrito al Ministerio de Economía y
Finanzas que tiene por BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los
Ángeles de Chimbote Página 22 finalidad velar por la protección de los inversionistas, la eficiencia y
transparencia de los mercados bajo su supervisión, Tiene personería jurídica de derecho público
interno y goza de autonomía funcional, administrativa, económica, técnica y presupuestal. b) En
Estados Unidos, la institución encargada se llama la U.S. Securities and Exchange Commission
popularmente conocida como SEC, es una institución independiente del gobierno de Estados Unidos
encargada de vigilar el cumplimiento de las leyes federales del mercado de valores, la regulación de
las bolsas de valores y el mercado de opciones de Estados Unidos. La SEC es la Comisión de
Mercados y Valores de Estados Unidos, un organismo regulador y supervisor de los mercados
financieros y tiene la responsabilidad de hacer cumplir las leyes federales. La SEC fue creada por el
Securities Exchange Act of 1934 para regular la industria de valores. 2.2. CARACTERISTICAS Las
bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo económico y financiero
en la mayoría de los países del mundo, donde existen en algunos casos desde hace siglos, a partir de
la creación de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros años del siglo XVII. Los
principales centros de negociación son las bolsas de Londres, Nueva York y Tokio. Primero abren
los mercados asiáticos, posteriormente los europeos y finalmente abren los mercados americanos. El
mercado abre el domingo por la tarde (hora de la costa Este de Estados Unidos) y cierra el viernes a
las 4:00 p.m. hora del Este. Esto permite que los inversores tengan acceso permanente a los mercados
con el beneficio de una mayor BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica
los Ángeles de Chimbote Página 23 liquidez y una capacidad de respuesta rápida a los
acontecimientos económicos o políticos que tengan efecto sobre él. Las fluctuaciones en los tipos de
cambio son causadas, generalmente, por flujos monetarios reales así como por las expectativas de
cambios en ellos debido a los cambios en las variables económicas como el crecimiento del PIB,
inflación, los tipos de interés, presupuesto y los déficit o superávit comerciales, entre otras. -
Rentabilidad: Siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un rendimiento y este se puede
obtener de dos maneras: la primera es con el cobro de dividendos y la segunda con la diferencia entre
el precio de venta y el de compra de los títulos, es decir, la plusvalía o minusvalía obtenida. -
Seguridad: La Bolsa es un mercado de renta variable, es decir, los valores van cambiando de valor
tanto al alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo. Este riesgo se puede hacer menor si se
mantienen títulos a lo largo del tiempo, con lo que la probabilidad de que la inversión sea rentable y
segura es mayor. Por otra parte, conviene diversificar la compra de títulos, esto es, adquirir de más
de una empresa. - Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender
rápidamente. 2.3. PARTICIPANTES EN LA BOLSA DE VALORES  Intermediarios: casas de
bolsa, agentes de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa, sociedades de valores y agencias de valores
y bolsa.  Inversionistas: - Inversionistas a corto plazo, que arriesgan mucho buscando altas
rentabilidades. BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de
Chimbote Página 24 - Inversionistas a largo plazo, que buscan rentabilidad a través de dividendos,
ampliaciones de capital y otras estrategias. - Inversionistas adversos al riesgo, que invierten
preferiblemente en valores de renta fija del Estado, en muchos casos de baja rentabilidad como por
ejemplo letras del Tesoro o bonos.  Empresas y estados, empresas, organismos públicos o privados
y otras entes. 2.4. OBJETIVOS Los objetivos del mercado de acciones no siempre se cumplen en la
realidad. Algunas veces, predecir con precisión la dirección de las acciones es imposible cuando
ocurren hechos fortuitos inesperados, como un ataque terrorista o una inundación. De igual forma,
perder dinero en el mercado de valores es tan posible como obtener una ganancia rápida. En la
mayoría de los casos, los compradores esperan compensar sus pérdidas con ocasionales ganancias. 
Facilita el crecimiento de las empresas a través de fusiones, nuevas inversiones, expansión del
mercado, operaciones todas ellas que necesitan de grandes sumas de capital proveniente de esta
institución.  Actúa como el barómetro de la economía, ya que la estabilidad económica se refleja en
los precios de las acciones, los cuales actuarán manteniéndose o aumentando en el caso de bonanzas
económicas. Sin embargo, en épocas de crisis financieras o recesión se produce un desplome general
de todos los índices bursátiles.  Al ser las acciones un título de propiedad sobre una parte del capital
de una empresa, obliga a las empresas a mejorar sus estándares de eficacia de la gerencia para
satisfacer las demandas de estos accionistas, además de obligar a los gobiernos corporativos de las
BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página
25 empresas a dar la información económica – financiera de la forma más transparente posible. 
Prestar el servicio de poner en contacto a empresas que necesitan capital, (demandantes de dinero)
con personas y empresas que disponen de él, (oferentes de dinero) para que las primeras lo obtengan
de las segundas y estas se lo entreguen a cambio de recibir una retribución representada en la parte
que les corresponda de las utilidades de la empresa.  Canaliza los ahorros de las economías
domésticas hacia las necesidades de inversión de los distintos sectores económicos, dando como
resultado un fuerte desarrollo económico y altos niveles de productividad.  Todos los agentes
mencionan un beneficio y objetivo principal de invertir en el mercado de valores: ganar dinero. La
fluctuación de precios de los paquetes accionarios dan la oportunidad de obtener ganancias. Por
ejemplo, si un cliente le solicita a su agente que compre cinco acciones a US$15 cada una, de una
empresa que considera que está devaluada y, más tarde ese día, el precio de las acciones sube a US$18
y él vende las que compró, habrá ganado US$15. 2.5. IMPORTANCIA Son importantes porque a
través de ellos se da el encuentro directo entre las personas que cuentan con dinero y desean invertirlo,
denominados inversionistas, y los vendedores de valores que pueden ser los propios inversionistas o
las empresas que deciden vender valores a cambio de dinero (capital) ya sea para desarrollar
proyectos, para capital de trabajo o bien para refinanciar deudas. BOLSA DE VALORES 21 de agosto
de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página 26 Las bolsas de valores fortalecen al
mercado de capitales e impulsan el desarrollo económico y financiero en la mayoría de los países del
mundo y de manera complementaria en la economía de las naciones, intenta satisfacer tres grandes
intereses:  El de la empresa, porque al colocar sus acciones en el mercado y ser adquiridas por el
público, obtiene de éste el financiamiento necesario para cumplir sus fines y generar riqueza.  El de
los ahorradores, porque éstos se convierten en inversores y pueden obtener beneficios gracias a los
dividendos que les reportan sus acciones.  El del Estado, porque, también en la Bolsa, dispone de un
medio para financiarse y hacer frente al gasto público, así como adelantar nuevas obras y programas
de alcance social. Los recursos invertidos por medio de las Bolsas de Valores permiten tanto a las
empresas como a los gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo que generan empleos
y riqueza para un país. Los aportantes de estos recursos reciben a cambio la oportunidad de invertir
en una canasta de instrumentos que les permite diversificar su riesgo, optimizando sus rendimientos.
Según (Benítez, 2013) “Es importante destacar que las Bolsas de Valores son mercados
complementarios al Sistema Financiero tradicional”. Así, la bolsa es un elemento central de toda
economía capitalista, pues en ella se ponen en contacto, libre de intermediarios, los agentes
superavitarios y los agentes deficitarios. Este encuentro de oferta y demanda de recursos se produce
en el ambiente de alto grado de información, libre acuerdo y libre competencia que la bolsa
proporciona. La vinculación directa de la oferta y demanda permite que los recursos se BOLSA DE
VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página 27 canalicen
en forma más eficiente y a un menor costo que en el sistema bancario y el resto del sistema financiero.
Además, la bolsa es un indicador de la salud económica de un país, pues la variación de sus
cotizaciones suele reflejar el grado de riesgo de las empresas y de la propia economía nacional,
constituyéndose así en una importante fuente de evaluación para los inversionistas. Por lo
consiguiente, la bolsa difunde información detallada de las grandes empresas inscritas en el mercado
de valores, por lo tanto promueve una cultura de transparencia y del buen manejo empresarial que
sirve como modelo a las empresas de menor tamaño. La bolsa fomenta el ahorro y propicia la
participación de miles de pequeños inversionistas tanto a nivel individual como a través de los Fondos
Mutuos, 3 debido a su alta Rentabilidad. La Bolsa otorga liquidez al mercado primario al hacer posible
que los inversionistas vendan sus valores en dichos mercados. 2.6. PRINCIPIOS En la mayoría de
los países es necesaria la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores o la
Superintendencia de Valores, para que títulos o certificados privados puedan ser negociados en la
Bolsa. Generalmente los títulos públicos, emitidos por los gobiernos, no requieren tal autorización.
Los siguientes son principios fundamentales sobre los cuales descansan los mercados de valores que
organiza la bolsa nacional de valores.  Principio de Transparencia 3 Patrimonio administrado por
una Sociedad Administradora de Fondos (SAF) y formado por la suma de aportes voluntarios de
dinero de personas y empresas (partícipes) que buscan obtener una rentabilidad mayor que la que
ofrecida por los productos tradicionales de ahorro. BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016
Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página 28 Para tomar decisiones de inversión o
desinversión los inversionistas y potenciales inversionistas deben tener disponibilidad de una amplia
información (veraz, suficiente, clara y oportuna) de una sociedad, de sus valores, de las operaciones
que se realicen El valor de los instrumentos que se negocian en el mercado no es intrínseco, sino
extrínseco. Su valor solo es perceptible sobre la base de un proceso de acopio de información,
elaboración y análisis. El Principio de Transparencia asegura un volumen y calidad d información
similar para todos los inversionistas, lo que se traduce en una correcta formación de precios. 
Principio de Protección al Inversionista Busca proteger a los inversionistas frente a actuaciones
fraudulentas en el mercado. Si se genera confianza en el mercado ingresarán nuevos inversionistas y
los precios se formaran de manera más eficiente en beneficio de todos. NO SE BUSCA PROTEGER
A LOS INVERSIONISTAS DE LOS RIESGOS INHERENTES A LAS INVERSIONES QUE
REALICEN, Los inversionistas asumen el riesgo propio de sus inversiones en la búsqueda de una
mayor rentabilidad. Principios que rigen el mercado de valores.  Principio de autorregulación La
autorregulación parte del hecho de que las Bolsas poseen un conocimiento directo e inmediato del
medio, por lo cual se constituye en la sede natural para detectar, prevenir y resolver con mayor rapidez
y eficacia los problemas que se presente en el mercado que éstas organizan. En este sentido, las Bolsas
requieren de ámbitos propios para actuar con la mayor amplitud posible. BOLSA DE VALORES 21
de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página 29 La autorregulación se
divide en dos aspectos fundamentales, por un lado la facultad de las Bolsas para emitir sus propias
normas y regulaciones, especialmente aquellas de carácter operativo. Esta facultad necesariamente
debe integrarse con la posibilidad por parte de las Bolsas de aplicar las regulaciones que dicta y
sancionar su incumplimiento. De esta forma, la autorregulación posee un componente normativo y
otro disciplinario. Ante el mayor dinamismo en el mercado de valores, la entidad reguladora del
mismo, SMV (superintendencia del mercado de Valores), ha creado mecanismos para que las
sociedades agentes de Bolsa, brinda toda la información relevante a los inversionistas, de tal forma
que estos puedan tomar la elección adecuada a sus intereses. En conclusión, la transparencia en el
Mercado de Valores no solo depende de la labor del ente regulador, sino que también está en función
del nivel de educación del inversionista, en el cual tiene que ser diligente al momento de tomar sus
decisiones. Instituto Nacional de Defensa del Consumidor de la Propiedad Intelectual (INDECOPI).
 Principio de Equidad Los participantes en el mercado de valores tienen igual oportunidad de accesar
la información relevante, de participar como oferentes en las operaciones de bolsa. y en general, de
un tratamiento no discriminatorio en cualquier aspecto relacionado con los negocios de valores. 
Formación de precios en un marco de amplia competencia La formación de precios en el mercado es
más eficiente en el tanto exista la mayor cantidad de oferentes y demandantes posibles. Cumplimiento
de las operaciones en bolsa: BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los
Ángeles de Chimbote Página 30 1. Comunicado mediante Circular #117/98 del 21 de agosto de 1998.
Compendio de Normativa de la Bolsa Nacional de Valores, S.A.- 2. Los mercados de valores
organizados en una bolsa de valores deben estructurarse de manera tal que se garantice la liquidación
de las operaciones.  Principio de Igualdad Todos los inversionistas que actúan en el Mercado de
Valores deben ser tratados por igual, sin que ninguno de ellos pueda sacar ventajas respecto de otro,
por ejemplo, mediante el uso de Información Privilegiada. Este Principio está íntimamente ligado al
Principio de Transparencia y al Principio  Principio de Imparcialidad Los intermediarios que actúan
en el mercado de valores deben hacerlo con profesionalismo, manteniendo un comportamiento leal,
diligente e imparcial frente a sus clientes. Para lograr dicho objetivo, se establecen un conjunto de
requisitos para el acceso a la actividad típica de intermediación en el mercado de valores. Los agentes
de intermediación deben priorizar, en todo momento, el interés de su cliente. De presentarse un
conflicto de intereses entre sus clientes deberá ser neutral. - Confianza de los inversionistas. - Correcta
formación de precios. - Rol del regulador en el Mercado de Valores - Número adecuado de ofertantes
y demandantes. - Información suficiente, completa y oportuna. - Costos de transacción que no
distorsionen la determinación de los precios.  Principio de Información BOLSA DE VALORES 21
de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página 31 El adecuado
funcionamiento del mercado depende del suministro de información veraz, uniforme, suficiente y
oportuna de manera que los inversionistas puedan tomar decisiones de inversión de conformidad con
los riesgos que deseen asumir. RESPETA LA INFORMACIÓN RESERVADA. Se castiga por
utilizar la información privilegiada en operaciones bursátil con una pena de la liberta entre cinco y
siete año. Para el buen funcionamiento de bolsa de valores, es imprescindible que los agentes de bolsa
respeten la información reservada en sus operaciones bursátiles. Por lo menos en el Perú, el más uso
de información reservada es un problema muy serio. Guardar en forma confidencial la información
de los Clientes y de las operaciones que celebren.  Comportamiento ético de los participantes Todos
los participantes del mercado de valores deben actuar de manera leal, clara y precisa en sus
operaciones y por lo tanto, deben abstenerse de artificios que de cualquier manera puedan afectar a
las partes contratantes, de conformidad con las normas de conducta estipuladas en la Ley, los
Reglamentos y los Códigos de Ética. Estos organismos de control y regulación cumplen funciones de
supervisión, regulación y control de bolsas de valores, cajas de valores, corredores de valores,
asesores de inversión, empresas emisoras de valores, contadores y las calificadoras de riesgo, entre
otras entidades y personas. Sin embargo, en casos en los que falla los mecanismos de control, puede
conducir a catástrofes financieras como las de 1929, es bueno anotar, que las crisis de los mercados
bursátiles, financieros y de crédito llevan a la emisión de nuevas leyes y normativas para lograr un
funcionamiento más seguro de los mercados, así como a la continuada aplicación de las
reglamentaciones existentes. BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los
Ángeles de Chimbote Página 32 2.7 EMPRESAS QUE COTIZAN EN LA BOLSA 2.7.1. En el caso
peruano.- Se puede sumar el que existan muchas restricciones regulatorias para que los inversionistas
puedan negociar directamente en el mercado limeño, la diversificación de fondos que una empresa
cotizada en Nueva York puede conseguir y la visibilidad que tienen frente al mundo puesto que al
cotizar en este mercado se vuelven más conocidas atrayendo así nuevos inversionistas. Ofrecer
acciones y valores en el mercado bursátil es sinónimo de solvencia económica, buen gobierno
corporativo, fuertes controles internos, transparencia y prestigio. Hace algunos años que las empresas
peruanas ya han podido cotizar en Nueva York. Entre las empresas que listan en el mercado
estadounidense se encuentran: 1. Southern Copper Corporation (SCCO) Esta empresa cuprífera
ingresó en 1995 con 13 millones de acciones impulsados por el alza de los precios del cobre y el
incremento de sus ventas en ese año. 2. Compañía de Minas Buenaventura (BVN) La minera aurífera
ingresó a la Bolsa de Valores de Nueva York en 1996. 3. Fortuna Silver Mines (FSM) Esta minera
opera las minas de plata Caylloma en Perú y San José en México. Cotizó por primera vez en la NYSE
el 19 de setiembre de 2011. 4. Credicorp (BAP) Cotiza en la NYSE desde 1995. Participa en varios
sectores: - Sector bancario a través del Banco de Crédito del Perú BCP. - Seguros a través de Pacífico
Seguros. BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de
Chimbote Página 33 - Asesoría financiera y administración de fondos e inversiones a través de
Atlantic Security Bank (ASB) - Administradora de fondos y pensiones a través de Prima AFP.
Credicorp es el grupo peruano con mayor permanencia ofertando acciones en la bolsa neoyorquina.
5. Cementos Pacasmayo (CPAC) Lista en la bolsa de Nueva York desde el 08 de febrero de 2012
colocando 100 millones de acciones y levantando US$ 230 millones para sus planes de crecimiento.
6. Graña y Montero (GRAM) Es la primera empresa peruana dedicada a la construcción en ingresar
a la bolsa del mercado estadounidense desde el 24 de julio de 2013 por US$ 412.7 millones. La
constructora emitió 19’534,884 de American Depositary Shares (ADS), las ganancias fueron
destinadas a financiar inversiones en bienes de capital. De ese grupo se debe rescatar a las empresas
que son de capitales netamente peruanos : ADR Buenaventura (grupo Buenaventura), Credicorp
(grupo Romero), Brocal C (grupo Buenaventura), Minsur (grupo Brescia), Cerro Verde (grupo
Buenaventura con 18.50% de participación), Intergroup Financial Services (grupo Interbank ó
Rodriguez Pastor), Hochschild Mining (grupo Hochschild), Banco Continental (grupo Brescia),
Graña y Montero (grupo GyM), Cementos Pacasmayo (grupo Hochschild), Copeinca (grupo Dyer
Coriat), Alicorp C (grupo Romero) y Cementos Lima INV (Rizo Patrón). 2.7.2. EN LA BOLSA DE
LIMA El Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) es un índice ponderado de valor
que sigue el rendimiento de las empresas más grandes y más importantes en la Bolsa de Valores de
Lima, y es el índice de mayor relevancia en el mercado bursátil peruano. BOLSA DE VALORES 21
de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página 34 IGBVL se determina a
partir de una lista formada por las acciones de las negociaciones bursátiles más significativas en
términos de capitalización y liquidez. Sirve para hacer comparaciones sobre los rendimientos
obtenidos por los diferentes sectores (industrial, bancario, agropecuario, minería, servicios, etc.) En
la Bolsa de Valores de Lima se cotizan acciones de diversos sectores. No obstante cabe mencionar
que las acciones mineras predominan y caracterizan a la bolsa peruana las empresas más importantes
cuyas acciones cotizan en el IGBVL son:  Alicorp. Sociedad que tiene por objeto social dedicarse a
la industria, exportación, importación, distribución y comercialización de productos de consumo
masivo, principalmente alimenticios y de limpieza.  Alturas Minerals. Empresa canadiense de
exploración, orientada al descubrimiento de depósitos de oro y cobre oro en Perú en donde está
explorando desde enero del 2004.  Agroindustrial Pomalca. Sociedad, propiedad del Grupo de
Oviedo (Inversionistas institucionales), y su objetivo es desarrollar el cultivo de caña de azúcar y
otros productos agrícolas dentro de su superficie agraria.  Atacocha. Empresa minera peruana
dedicada a la exploración y explotación de concesiones mineras. Las actividades de la compañía
incluyen la producción y venta de plomo, zinc y cobre. Además, la empresa se dedica a la generación
de energía eléctrica y posee dos centrales hidroeléctricas: Marcopampa y Chaprin.  Austral Group.
Compañía del grupo noruego Austevoll Seafood ASA, una de las empresas pesqueras líderes a nivel
mundial, se BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de
Chimbote Página 35 dedica a la producción y comercialización de conservas, congelados, harina y
aceite crudo de pescado.  Banco Continental. Empresa perteneciente a BBVA Vizcaya Argentaria
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) que es una entidad bancaria española con participación
en entidades financieras en más de treinta países.  Candente. Empresa minera canadiense y su
nombre completo es Candente Copper.  Agroindustrial Casa Grande. Esta empresa está abocada a
la siembra y procesamiento de caña de azúcar y comercialización de productos derivados de la caña,
como el azúcar, alcohol, melaza y bagazo.  Cementos Lima. Es una empresa que se dedica a la
fabricación de cemento, yeso y cal...  Cerro Verde. Es una empresa minera y cuenta con un complejo
minero ubicado en el distrito de Uchumayo, en la provincia de Arequipa, en el Perú, aproximadamente
a 20 millas de la ciudad de Arequipa.  Corporación Aceros Arequipa. Empresa peruana productora
de acero con capital y personal íntegramente peruano.  Corporación Lindley. Es una empresa
productora de bebidas carbonatadas tales como Inca Kola y de bebidas no carbonatadas. Tiene una
alianza estratégica con The Coca-Cola company.  Edegel. Es una empresa privada dedicada a la
generación, transmisión y distribución de electricidad.  El Brocal. Empresa minera dedicada a la
extracción, concentración y comercialización de minerales polimetálicos: zinc, plomo, cobre y plata.
BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página
36  Ferreyros. Se dedica a la importación y comercialización de bienes de capital: equipos para la
minería, construcción, pesca, agricultura y transporte. Ferreyros es distribuidor en Perú, desde 1942,
de Caterpillar, que representa el grueso de sus ventas.  Gold Fields - La Cima. Esta empresa minera
realiza explotaciones de los yacimientos de cobre y oro. Se ubica en la región Cajamarca, provincia
de Hualgayoc, distrito de Hualgayoc, en la comunidad campesina El Tingo, anexo predio La Jalca,
caseríos Coymolache y Pilancones.  Intergroup Financial Services . Holding de servicios financieros
peruano que comparte el accionariado de Interbank (Banco Internacional del Perú) e Interseguro. Fue
creado en 2006 cuando el Grupo Interbank decidió unir el patrimonio del banco con la aseguradora.
 Luz del Sur. Es una empresa peruana privada de distribución de electricidad que atiende a más de
800 mil clientes en la zona sureste de Lima, capital del Perú. Las ventas superan los 385 millones de
dólares anuales, convirtiéndose en una de las más importantes empresas del país, y en una de las
principales distribuidoras eléctricas de América Latina.  Maple Energy. Es una empresa energética
integrada con activos y operaciones en Perú. Se dedica al desarrollo de un proyecto de etanol y
biomasa en el norte de Perú; la exploración y producción de petróleo y gas natural; y la refinación,
comercialización y distribución de productos de hidrocarburos.  Milpo. Grupo minero peruano
enfocado en la minería de cobre, oro, plata, plomo y zinc en Perú y Chile, cuenta con 62 años de
actividad minera en el Perú, y tiene una alianza estratégica con Votorantim Metáis desde el 2010.
BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página
37  Minera IRL. Junto con sus filiales es una compañía minera latinoamericana de metales preciosos,
el desarrollo y la exploración.  Minsur. Es una empresa minera peruana que cotiza en la bolsa,
controlada por el holding local Grupo Brescia, y orientada a explotar, procesar y comercializar estaño.
Opera la mina San Rafael en el sureño departamento de Puno y la fundición y refinería Funsur, en la
costera localidad de Pisco.  Relapsa. Una de las empresas mayores procesadoras de petróleo y sus
derivados en el Perú, está controlada por la empresa española Repsol-YPF  Rio Alto Mining. Es una
compañía minera canadiense de recursos enfocada en el desarrollo de las 21.000 hectáreas del
proyecto La Arena de oro / cobre, ubicado en el norte central de Perú, el distrito más grande en cuanto
a la abundancia de oro en el Perú. La empresa se dedica a la adquisición, exploración y desarrollo de
recursos auríferos y proyectos en estado avanzado de exploración en Perú y México.  Scotiabank
Perú. Scotiabank (Banco de Escocia), conocido oficialmente como The Bank of Nova Scotia (Banco
de Nueva Escocia) es uno de los cinco grandes bancos de Canadá. Es el tercer banco por el volumen
de sus activos (detrás del Royal Bank de Canadá y TD Bank Financial Group), y el segundo más
grande por capitalización de mercado (tras Royal Bank de Canadá). Es el banco más "internacional"
de los bancos canadienses pues es el que más sucursales tiene fuera de su país.  SIDERPERU. Es la
principal empresa siderúrgica del Perú. Desde 1956 se dedica a la fabricación y comercialización de
productos de acero de alta calidad. Su Complejo Siderúrgico, está ubicado en la ciudad de Chimbote.
BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página
38  Compañía minera San Ignacio de Morococha. Es una empresa que se dedica a la prospección,
exploración, extracción y concentración de minerales, así como comercialización de concentrados y
refinados, principalmente de zinc. Su centro de operaciones se encuentra en la Unidad Minera San
Vicente, ubicada en la provincia de Chanchamayo, departamento de Junín.  Telefónica S.A. Es una
empresa española operadora de servicios de telecomunicaciones (telefonía fija, telefonía móvil,
ADSL, FTTH, etc.) multinacional con sede central en Madrid, España, y al mes de julio de 2010 es
la quinta compañía de telecomunicaciones en tamaño e importancia en el mundo. Telefónica es uno
de los operadores integrados de telecomunicaciones líder a nivel mundial en la provisión de
soluciones de comunicación, información y entretenimiento, con presencia en Europa, Latinoamérica,
África y, desde 2010, en Asia.  Volcán. La minera peruana Volcán se dedica a la explotación y
producción de zinc, cobre, plata, oro y plomo en la región de la Sierra Central. Sus principales
operaciones mineras en Perú son Alpamarca, Animón, Cerro de Pasco, Chungar, Vinchos y Yauli.
Volcán es considero el cuatro mayor productor de zinc y plata en el mundo. Fue fundada en 1943 y
tiene su sede en Lima, Perú. 2.7.3. EN LAS BOLSAS DEL MUNDO  El New York Stock Exchange
(NYSE) mercado en el que cotizan las empresas más grandes del mundo como: The Walt Disney
Company, Wal-Mart, The Coca Cola Company Citi, entre otras, es el más grande del mundo con un
valor de BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote
Página 39 capitalización de 18.4 billones de dólares, cifra que representa el 30.24% del valor de
mercado de las bolsas en el mundo.  Junto a la Bolsa de las empresas de tecnología, Nasdaq, que
tiene importe de capitalización de 6.26 billones de dólares, concentran 40.51% del total mundial. En
Nasdaq cotizan firmas de la talla de Apple, Microsoft, Facebook, Twitter, Adobe Systems,
Amazon.com, Microsoft, Facebook, Twitter, Cisco, Dell Computers Corporation, Costco Companies,
Food Lion, Intel Corporation, Netscape Communications Corporation, Reuters Group y Yahoo. 
Dow Jones & Company es en la actualidad objeto de una oferta de 5.000 millones de dólares, o 60
dólares por acción, de parte de News Corporation. El 1 de agosto de 2007, se informó que la oferta
fue exitosa, tras un largo período de incertidumbre respecto a su estructura accionaria.  Entre otras
Importantes : Sanyo, Panasonic, Citizen Watch, Toshiba, Grupo Volkswagen, Panasonic Corp,
Ferrocarril Keisei, Grupo Santander, Hyundai Motor Company, Genius PetroChina, Banco Industrial,
Comercial de China y China Mobile, Cameco Corporation, Canadian Natural Resources Ltd., En
Cana Corporation, Husky Energy Inc., Imperial Oil Ltd, Grupo Volkswagen, Deutsche Lufthansa
AG, BMW, Puma, el Deutsche Bank, JP Morgan, Natixis, Black River, Carlyle y Black Rock,
BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad Católica los Ángeles de Chimbote Página
40 CONCLUSIONES En resumen, una bolsa de valores es una organización privada que brinda las
facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan
órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o
compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y una amplia
variedad de instrumentos de inversión. El futuro de los mercados de bolsa se encamina a conseguir
más globalización financiera con sus ventajas e inconvenientes por lo que debemos observar y
comparar los movimientos generales de las distintas bolsas y sus tendencias para determinar nuestra
opción, a la hora de decidir el tipo de inversión que vamos a realizar. La frase que acompaña este
artículo dice así: “Es mejor conocer algo acerca de todo, que todo acerca de una sola cosa. Lo
universal, es siempre mejor”, Blas Pascal. BOLSA DE VALORES 21 de agosto de 2016 Universidad
Católica los Ángeles de Chimbote Página 41 RECOMENDACIONES  Para invertir en la Bolsa de
Valores se debe considerar que ese dinero debe ser un excedente, es decir, un capital que está
destinado al ahorro y por lo tanto no vas a necesitarlo en por lo menos seis meses. Luego determinarás
si te conviene o no haber incursionado en este mundo tan apasionante para muchos como tan
estresante para otros.  Tomar decisiones de inversión siempre basándose en la información
disponible en el mercado.  Solicitar a una SAB información y tomar la decisión cuando conozca y
entienda las características de la operación o producto financiero objeto de su inversión.  Entender
y poder controlar los riesgos que implica su inversión.  Conservar los documentos que le entregue
la SAB y copia de los que usted le hubiere entregado.  Pida y revise las credenciales de las personas
(representantes) y entidades (SABs) que no conozca e intenten venderle valores; tenga en cuenta que
sólo están habilitadas para efectuar este tipo de operaciones las que están debidamente registradas en
la Superintendencia del Mercado de Valores.  Al incursionar en el mercado de valores, es
recomendable consultar permanentemente las secciones "Publicaciones" así como el "Marco legal"
para conocer la regulación vigente.

BOLSA DE VALORES
DEFINICION

FUNCIONAMIENTO DE LA BOLSA

PARTICIPANTES DE LA BOLSA