Examen final - Semana 8

Fecha límite 22 de oct en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20 Disponible 19 de oct en 0:00-22 de oct en 23:55 4 días
Tiempo límite 90 minutos Intentos permitidos 2

Instrucciones

Volver a realizar la evaluación

Historial de intentos

Intento Tiempo Puntaje

 Intento Tiempo Puntaje
ÚLTIMO Intento 1 39 minutos 120 de 120

 Las respuestas correctas ya no están disponibles.

Calificación para este intento: 120 de 120

Presentado 21 de oct en 17:07
Este intento tuvo una duración de 39 minutos.

Pregunta 1 6 / 6 ptos.

El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las siguientes alternativas no
mejora dicho EVA

Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de capital

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o incrementándolas en una

menor proporción que dicha utilidad operativa.

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el CK.

Pregunta 2 6 / 6 ptos.

La Gerencia Financiera ene varios campos de acción, pero todos buscan un solo obje vo añadir valor a
la compañía, cual es la manera mas apropiada de denominar “un proceso integral diseñado para mejorar
las decisiones estratégicas y operacionales hechas a lo largo de la organización, a través del énfasis en la
operación del negocio que por tener relación causa-efecto con su valor; permite explicar el porqué de su
aumento o disminución como consecuencia de las decisiones tomadas”.

Definición y Gestión de los inductores de valor

Iden ficación y Ges ón de la generación de valor

Monitoreo del valor

Valoración de la empresa
Pregunta 3 6 / 6 ptos.

En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que parte del supuesto
una empresa puede aumentar su rentabilidad por medio del uso adecuado del
apalancamiento financiero, esto no se cumple si:

el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero

el costo del patrimonio es menor que el costo financiero

Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse

La empresa no cotiza en bolsa

Pregunta 4 6 / 6 ptos.

1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario a su portafolio

actual, su venta es a través de los mismos canales de comercialización que maneja actualmente y la
inversión del proyecto genera una tasa de rentabilidad superior a su costo de capital, bajo esta
premisa, podemos afirmar que la empresa:

Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital

Que tiene un MVA igual a cero

Que el EVA es superior al MVA de la empresa

Que el EVA del proyecto es positivo

Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable

Pregunta 5 6 / 6 ptos.

El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, señale la opción que
considere puede mejorar el EVA:
 Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el Costo de capital

Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una mayor

proporción que dicha utilidad operativa.

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el Costo de capital

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de capital

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de trabajo

Pregunta 6 6 / 6 ptos.

En el cálculo del costo de capital, se deben considerar elementos esenciales, que

permitan la creación de valor, señale los que considere pertinentes

El monto que pueden endeudarse

Ventaja comparativa

Las tasas de interés del mercado

Atractivo del sector económico

Ventaja competitiva

Pregunta 7 6 / 6 ptos.

Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a 10 años,

determine la Tasa de Retorno del proyecto:
 -156.309,8

25%

43.690,2

18.8%

Pregunta 8 6 / 6 ptos.

La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante para definir si
se está logrando el objetivo básico financiero de incrementar el patrimonio, por ello el
valor económico agregado es medir la rentabilidad de los activos frente a su costo de
capital, en ese sentido también tenemos otros indicadores de medida en la generación
de valor, el que se refiere a la generación de valor sobre flujos futuros y no sobre
valores históricos, se denomina:

Valor Agregado de Caja CVA

Retorno sobre la Inversión CFROI

Valor Agregado del Accionista SVA

Valor Económico Agregado EVA

Pregunta 9 6 / 6 ptos.
1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a $6.000.000 en el
presente año y su margen del EBITDA pasó del 10% el año anterior al 11% en el presente año, se
puede afirmar que:

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos porcentuales para atender a
los socios

No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente

Pregunta 10 6 / 6 ptos.

Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de $100, año 1 30, año 2
30, año 3 30, año 4 - 20, año 5 mas valor de salvamento 50 y tasa de oportunidad
(CCPP) del 5% el VPN del proyecto es:

+4,42%

-$ 4,42

$ 4,42

-4,42%

Pregunta 11 6 / 6 ptos.
Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe aplicar al
leasing financiero

No hace parte de la estructura de financiamiento

Se debe tratar como una obligación financiera

Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos

Se debe considerar parte del patrimonio

Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros

Pregunta 12 6 / 6 ptos.

La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total pasivos 460.000.000

COP - 28% E.A. - Total patrimonio 560.000.000 COP – 22% E.A. - Tasa impuesto de
renta 27% Teniendo en cuenta la información anterior, se puede afirmar que el costo del
capital, corresponde a:

21,30%

12,30%

19,30%

23,50%

Pregunta 13 6 / 6 ptos.

Después de una política monetaria expansionista por parte de la Reserva Federal de

Los Estados Unidos su política ha cambiado y se ha venido dando un incremento
gradual en sus tasas de interés, el efecto de corto plazo que tiene esta decisión en su
crédito hipotecario denominado en UVR es:
 Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera un incremento
del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se refleja en cuotas más
altas para los créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera una reducción
del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se refleja en cuotas más
bajas para los créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que genera un incremento
del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se refleja en cuotas más
altas para los créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que genera una reducción
del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se refleja en cuotas más
bajas para los créditos denominados en UVR.

Pregunta 14 6 / 6 ptos.

1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un nuevo proyecto,
conociendo que el WACC de la empresa antes del proyecto es del 19% y si se toma el proyecto el
WACC sería del 20%, con la siguiente información cuál sería su decisión. Se requiere una inversión
inicial de USD 300.000, para que el proyecto genere los siguientes retornos:

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

$ $ $ $ $
50.000 80.000 120.000 143.150 160.000

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto

La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente

Pregunta 15 6 / 6 ptos.

De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo, calcule el Costo

de Capital promedio Ponderado:

CUENTA $ COSTO

OBLIG. FINANCIERA
C.P. 235 14%

PROVEEDORES 198 27%

OBLIG. FINANCIERA
L.P. 408 12%

PATRIMONIO 598 10%

25%

22,63%

13,56%

15,75%

32,63%

Pregunta 16 6 / 6 ptos.

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual esta

compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital. Del siguiente listado
identifique que rubros hacen parte de la estructura corriente:

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital
7. Obligaciones financieras

2, 3 y 6

1, 4 y 5
 2, 3 y 5

1, 4 y 7

1, 2 y 3

Pregunta 17 6 / 6 ptos.

Una empresa presenta una UODI de 345 millones, los activos suman 1.200 millones y
su WACC es de 17%. Se realiza una inversión por 204 millones para una nueva línea de
negocio que incremento en 56 millones la UODI. Con esta inversión el EVA obtiene
incremento respecto a su panorama inicial de:

23.72 millones

22.34 millones

20.53 millones

21.97 millones

Pregunta 18 6 / 6 ptos.

El costo de capital en un crédito está determinado por la tasa de descuento que iguala
la cantidad neta recibida de la financiación con el valor presente del pago de los
intereses y de capital ajustado a su costo explicito por el efecto fiscal. Dentro de los
siguientes aspectos que intervienen en la determinación del costo de esta fuente de
financiación, señale la respuesta correcta.
1. Tasa de interés 2. Forma de amortización del capital
3. Impuesto de renta 4. Gastos adyacentes al crédito
5. Dividendos por pagar 6. Seguros
7. Garantías 8. Impuesto de industria y comercio
9. Competencia

5, 6, 7, 8 y 9

1, 2, 3, 4 y 5

1, 2, 4, 7 y 8
 1, 3, 5, 7 y 8

2, 3, 6, 7 y 8

Pregunta 19 6 / 6 ptos.

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a $7.000.000 en el

presente año y su margen del EBITDA pasó del 11% el año anterior al 10% en el presente año, se
puede afirmar que:

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación porcentual de valor de

la empresa

No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

Pregunta 20 6 / 6 ptos.

Para el cálculo del EVA, ¿cuáles son los activos, que se deben no tener en cuenta para
el costo de capital de los activos?

Inversiones de largo plazo.

Todas las anteriores.

Otros activos corrientes y no corrientes.

Inversiones Temporales Y proveedores.

Calificación de la evaluación: 120 de 120