Examen Final - Semana 8 - RA - PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA - (GRUPO1) PDF

21/10/2019 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO1]
Examen final - Semana 8
Fecha límite 22 de oct en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 19 de oct en 0:00-22 de oct en 23:55 4 días Tiempo límite 90 minutos
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ÚLTIMO Intento 1 63 minutos 114 de 120
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Calificación para este intento: 114 de 120

Presentado 21 de oct en 16:31
Este intento tuvo una duración de 63 minutos.
Pregunta 1 6 / 6 ptos.
En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que

parte del supuesto una empresa puede aumentar su rentabilidad por
medio del uso adecuado del apalancamiento financiero, esto no se
cumple si:
Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse
La empresa no cotiza en bolsa
el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero
el costo del patrimonio es menor que el costo financiero
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

cual esta compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital.
Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura
de capital:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Obligaciones financieras
1, 4 y 5
1, 2 y 3
2, 3 y 5
2, 3 y 6
4, 5 y 6
Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se pudo

evidenciar que esta contaba con una ventaja competitiva, razón que
repercute en:
EL COSTO DE CAPITAL
LA GENERACIÓN DE VALOR
EL DISEÑO DE LA VISIÓN
LA FINANCIACIÓN DE LOS PASIVOS
El costo de capital en un crédito está determinado por la tasa de

descuento que iguala la cantidad neta recibida de la financiación con el
valor presente del pago de los intereses y de capital ajustado a su costo

explicito por el efecto fiscal. Dentro de los siguientes aspectos que
intervienen en la determinación del costo de esta fuente de financiación,
señale la respuesta correcta.
1. Tasa de interés 2. Forma de amortización del
capital
3. Impuesto de renta 4. Gastos adyacentes al crédito
5. Dividendos por pagar 6. Seguros
7. Garantías 8. Impuesto de industria y
comercio
9. Competencia
5, 6, 7, 8 y 9
1, 2, 3, 4 y 5
1, 2, 4, 7 y 8
2, 3, 6, 7 y 8
1, 3, 5, 7 y 8
Las decisiones mas importantes que influyen en el futuro de la

Empresa, giran en torno a:
Misión
Fuerza inductora de valor
Competencia fundamental
Definición de negocio
Incorrecto Pregunta 6 0 / 6 ptos.
Qué son microinductores de valor
Decisiones medibles, cuantificables que inducen un valor
Competencias que explota la empresa para resaltar en el mercado
Aspectos asociados al desempeño de los accionistas
Ninguna de las anteriores
La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta

principalmente en la utilización de métodos matemáticos como el valor
presente neto, la tasa interna de rentabilidad entre otros, en segundo
lugar se puede afirmar que los flujos de caja proyectados nos darán una
visión amplia para tomar las respectivas decisiones de inversión, cuando
se trata de establecer la rentabilidad obtenida por el uso de recursos
monetarios propios, ese flujo de caja se llama:
Flujo de Caja de la Deuda
Flujo de Caja Bruta
Flujo de Caja Libre
Flujo de Caja de los Accionistas
La creación de valor se fundamenta en la estrategia, pero la estrategia

debe ser lo mejor que hace la empresa, es decir ventaja competitiva, y es
la ventaja competitiva lo que le genera valor a la empresa.
Verdadero
No se puede determinar
Falso
1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

de $4.000.000 USD, sus ventas anuales ascienden a 900.000 USD, su margen
EBITDA es de 0,24, su costo de capital es de 15%, el Gerente financiero está
pensando en vender sus activos fijos, usted como asesor le diría que:
Es una muy buena decisión ya que los activos fijos pesan mucho en los
estados financieros
Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital
Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender
Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender
Que los venda, ya que pueden adquirir maquinaría nueva, así requieran
endeudarse
1. En la compañía POLEDUCA LTDA., han encontrado fundamental implementar un

direccionamiento estratégico y han decidido contratar una persona que se encargue
del tema, que perfil es el que deben buscar para que desarrolle adecuadamente la
tarea encomendada.
A. Mentalidad estratégica
B. Alto conocimiento del proceso productivo
C. Manejo de recurso humano
D. Capacidad de crear e implementar procesos
E. Con altos estudios en administración financiera
C es correcta
B, C y E son correctas
B y E son correctas
A y D son correctas
Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que

pueden llegar a presentarse a futuro; al respecto, el escenario referencial
hace alusión a:
A un momento futuro muy pesimista
Todo lo que está dentro de las posibilidades eso sí, teniendo en cuenta las
limitaciones o impedimentos que llegaran a presentarse
A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%
A la situación que más probabilidad tenga de suceder
1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

$6.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 10% el año
anterior al 11% en el presente año, se puede afirmar que:
El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos

porcentuales para atender a los socios
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios
No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa
Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de $100, año
1 30, año 2 30, año 3 30, año 4 - 20, año 5 mas valor de salvamento 50 y
tasa de oportunidad (CCPP) del 5% el VPN del proyecto es:
-4,42%
$ 4,42
+4,42%
-$ 4,42
1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del proyecto es del
19% y si se toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la siguiente información
cuál sería su decisión. Se requiere una inversión inicial de USD 300.000, para que
el proyecto genere los siguientes retornos:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
$ $ $ $ $
50.000 80.000 120.000 143.150 160.000
El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas
La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente
El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto
El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC
El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide

los recursos operacionales generados por la compañía calculados
mediante la utilidad operativa después de impuestos Vs el costo de los
activos operacionales necesarios para la generación de dicha utilidad.
Teniendo en cuenta estas variables para que una compañía generare
valor es necesario:
Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.
Reducir el saldo de la cuenta proveedores.
Reducir el costo de capital de la compañía.
Incrementar el plazo de pago de los clientes.
De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo,

calcule el Costo de Capital promedio Ponderado:
CUENTA $ COSTO
OBLIG. FINANCIERA
C.P. 235 14%
PROVEEDORES 198 27%
OBLIG. FINANCIERA 408 12%

L.P.
PATRIMONIO 598 10%
25%
22,63%
32,63%
15,75%
13,56%
1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

$7.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 11% el año
anterior al 10% en el presente año, se puede afirmar que:
El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación

porcentual de valor de la empresa
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento
No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura
empresarial, enfoca la toma de decisiones hacia el permanente mejoramiento de los
denominados promotores del valor en la empresa: la rentabilidad del activo y el flujo
de caja libre.
True
False
Todo el trabajo académico realizado alrededor de la relación entre la

generación de valor y el valor de las acciones, o lo que es lo mismo, el valor
de la empresa, ha generado la tendencia gerencial de fin de siglo
denominada Gerencia del valor.
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura
empresarial, enfoca la toma de decisiones hacia el permanente
mejoramiento de los denominados promotores del valor en la empresa: la
rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.
Ello implica realizar un trabajo de readaptación del pensamiento gerencial

en todos los niveles de la organización que permita que todos los
funcionarios que participan en la toma de decisiones midan el alcance de
éstas en términos del posible valor que puedan crear o destruir.
El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o el valor

o rendimiento que se sacrifica por invertir en un proyecto X o en un
proyecto Y, se conoce como:
Costo de oportunidad
Costo de capital promedio ponderado
Costo de inversión
Costo de la deuda
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los
balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de recursos
empleados por cada unidad de negocios en su proceso de generación de utilidades
y flujo de caja, identifique cual de las siguientes opciones no se se consideran
dentro del cálculo del EVA
fábrica de producción
Deudores comerciales
Inversiones de largo plazo
Inventarios
Calificación de la evaluación: 114 de 120

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Intento Tiempo Puntaje

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Calificación para este intento: 114 de 120

En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que

Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse

La empresa no cotiza en bolsa

el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero

el costo del patrimonio es menor que el costo financiero

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se pudo

LA FINANCIACIÓN DE LOS PASIVOS

El costo de capital en un crédito está determinado por la tasa de

valor presente del pago de los intereses y de capital ajustado a su costo

Las decisiones mas importantes que influyen en el futuro de la

Fuerza inductora de valor

Incorrecto Pregunta 6 0 / 6 ptos.

Qué son microinductores de valor

Decisiones medibles, cuantificables que inducen un valor

Competencias que explota la empresa para resaltar en el mercado

Aspectos asociados al desempeño de los accionistas

Ninguna de las anteriores

La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta

Flujo de Caja de la Deuda

Flujo de Caja Bruta

Flujo de Caja Libre

Flujo de Caja de los Accionistas

La creación de valor se fundamenta en la estrategia, pero la estrategia

1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital

Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender

Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender

1. En la compañía POLEDUCA LTDA., han encontrado fundamental implementar un

B. Alto conocimiento del proceso productivo

C. Manejo de recurso humano

D. Capacidad de crear e implementar procesos

E. Con altos estudios en administración financiera

Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que

A un momento futuro muy pesimista

A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%

A la situación que más probabilidad tenga de suceder

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente

El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide

Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.

Reducir el saldo de la cuenta proveedores.

Reducir el costo de capital de la compañía.

Incrementar el plazo de pago de los clientes.

De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo,