RATIO DE LIQUIDEZ

Liquidez a corto plazo Se trata de medir la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus compromisos
en un corto espacio de tiempo. A continuación, calcularemos y analizaremos las principales ratios para la
empresa estudiada:
2015 2016 2017 2018
RATIO DE LIQUIDEZ 0.54 0.56 0.69 0.79
RATIO DE LIQUIDEZ INMEDIATA 0.5 0.53 0.65 0.73
TESORERIA 0.08 0.11 0.18 0.19

Evolución de los ratios de liquidez a corto plazo

1

0.5

0
2015 2016 2017 2018

RATIO DE LIQUIDEZ RATIO DE LIQUIDEZ INMEDIATA TESORERIA

Liquidez General: Mide la reserva de fondos líquidos disponibles en relación con las obligaciones a corto plazo.
Cuanto mayor sea el activo circulante respecto del pasivo circulante mayor será la seguridad de poder pagar
dichas deudas con activos. Para garantizar la seguridad de poder hacer frente a las deudas con el activo el valor
del ratio debe ser superar la unidad. De hecho, el valor de referencia debería situarse en torno al 1,5 y 2. En el
caso de la empresa de estudio esta magnitud no ha seguido una evolución constante, sino que ha permanecido
fluctuante. Se aprecia un ligero incremento entre el inicio y el final de periodo estudiado manteniéndose todos
los años por debajo de 1. Estos datos podrían reflejar un posible problema de solvencia a corto plazo de la
empresa, sin embargo, se deben a la preferencia de Telefónica por invertir su liquidez con el fin de obtener
rendimientos en lugar de mantenerla en cuentas a la vista.

Liquidez inmediata o acid test: A diferencia del anterior este ratio excluye en su cálculo las existencias ya que es
la partida menos líquida del activo corriente. Para evitar problemas de liquidez el valor del ratio debe ser
próximo a 1. Observamos que la discrepancia entre este ratio y el anterior es mínima debido al reducido peso de
la partida de existencias en la empresa. Además, su evolución en el periodo es idéntica debido a que es una
parte de este. Sus valores oscilan entre 0,5 y 0,73, cercanos al valor de referencia.

Tesorería: Es el ratio más exigente ya que solo considera las partidas totalmente líquidas y las convertibles en
efectivo en pocos meses, esto es, efectivo y equivalentes. Es aconsejable que su valor se sitúe entre el 0,2 y el
0,3. En el caso de Telefónica gran parte del periodo toma valores entre los no recomendados, a pesar de que ha
ido aumentando. Mientras que en 2017 hacía frente al 18% de las deudas más próximas con su tesorería, en
2018 solo a un 19%.

CONCLUSION

En cuanto a la liquidez a corto plazo reflejan, de modo aparente, posibles problemas de insolvencia inmediata.
Sin embargo, el motivo se localiza en su política de inversión de activos líquidos para la obtención de
rendimientos.