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El trabajo es de carácter grupal y consiste en el análisis del Informe de Política Monetaria (IPOM )
Junio 2019.
b) Explique los comportamientos macroeconómicos proyectados para el año 2019 según países
emergentes y países desarrollados.
El INE dio a conocer el IPC para el mes de junio 2019, el cual registró una nula variación
mensual, por debajo de las expectativas de mercado e impulsado en gran medida por la
caída en el precio del transporte interurbano. En términos anuales, la inflación total
alcanzó una variación de 2,3% respecto de la base referencial del índice. Tomando en
cuenta la serie empalmada (dato a considerar para efectos de reajustabilidad), en tanto, el
IPC registró una variación anual de 2,7%. Entre las divisiones con alzas en sus precios
destacó la categoría de alimentos y bebidas no alcohólicas (0,5 %), con una incidencia de
0,091 puntos porcentuales (pp.) en el índice general, y recreación y cultura (0,6 %), con
una incidencia de 0,037 pp.
Una de las consecuencias de esta nula variación del IPC en el mes de junio, la Unidad de
Fomento no tendrá modificación durante el 10 de julio y el 09 de agosto, con el
consiguiente alivio de todos aquellos que deben pagar un dividendo hipotecario. Ya que
de esta manera, es posible observar que la inflación total se acerca más al límite inferior
del rango de tolerancia de inflación definido por el Banco Central de Chile
correspondiente entre 2% y 4%, lo cual nos beneficia a todos como chilenos.
En cuanto a los sectores de la economía, los que presentan mayores niveles de cesantía
son Construcción, Comercio y Transporte.
Post la reunión del Consejo del Banco Central el 07 de Junio del presente año se decidió
recortar la tasa a 2,5% argumentando que la holgura de la economía había aumentado
ante “re calibración” de las variables estructurales de la economía, básicamente el
producto potencial. Así, mientras la estimación del producto potencial aumentó en 25
puntos base, la tasa de interés neutral disminuyó en 25 puntos base, por lo cual el
instituto emisor determinó que se necesitaba una disminución de la TPM de 50 puntos
base para cerrar la brecha negativa del producto.
Como consecuencia de las revisiones al PIB tendencial y potencial, se puede apreciar que
la brecha de capacidad que se generó en este periodo de bajo crecimiento ha sido mayor
que lo que se estimaba. Una economía cuya brecha es mayor, demanda un estímulo
monetario también mayor y eso probablemente es lo que justifica esta decisión sorpresiva
de recorte de tasa.