Universidad Mariano Gálvez de Guatemala

Facultad de Ciencias de la Administración

Maestría en Administración de Negocios con Mención
Curso Evaluación de Proyectos
M.A. Ing. Herbert Ardón

Proyecto
“Hotel Spa - Ola Suave”

Autor Carné
Ing. Arturo José Sánchez Giménez 2901-18-25446

Escuintla al 18 de Octubre del 2019

 ii

1. INDICE

1. INDICE ........................................................................................................................... ii
2. Introducción .................................................................................................................. 1
3. l. Teoría Relevante ........................................................................................................ 3
4. II Caso ............................................................................................................................ 5
A. Objetivos de Aprendizaje .............................................................................................. 6
1. Objetivo General.................................................................................................... 6
2. Objetivos Específicos ............................................................................................. 6
B. Párrafo de Apertura ...................................................................................................... 7
C. Antecedentes Generales de la Organización ................................................................ 9
D. Área Específica de interés ........................................................................................... 11
E. Problema y oportunidad ............................................................................................. 14
F. Alternativas ................................................................................................................. 15
5. Alternativa 1: Alquiler de espacios comerciales ......................................................... 15
6. Alternativa 2: Reconstrucción de instalaciones .......................................................... 17
7. Alternativa 3: Construcción de un Hotel Nuevo ......................................................... 18
8. Ventajas y Desventajas ............................................................................................... 20
9. Inversión ..................................................................................................................... 21
10. Condiciones de Negociación ....................................................................................... 22
11. Conclusiones ............................................................................................................... 23
12. Preguntas .................................................................................................................... 24
13. Bibliografía .................................................................................................................. 25
ANEXOS ................................................................................................................................. 26
 1

2. Introducción
Actualmente las cadenas hoteleras tienen mas auge en el mercado ya que en
el año 2012 el INE registro aproximadamente 1320 hoteles aun que presentan una
deficiencia del casi 79% de las cadenas hoteleras, esta es una de las problemáticas
mas relevantes que presenta el parque hotelero guatemalteco.

Dentro de esta perspectiva los Inversionistas Manuel Zelaya y Juan Manuel

Santos presentan su preocupación de que este sector sea fuertemente golpeado por
la deficiencia del servicio, por lo que sus requerimientos de calidad y servicio fueron
a un nivel superior dando cabida a este caso estudio que desean evitar que ocurra e
el Hotel – Spa Ola Suave.

A partir del desarrollo de este caso se inició con la definición teórica de los
aspectos importantes de las cadenas hoteleras como es el servicio, la problemática
actual que golpea el sector hotelero

Seguidamente se realiza una definición del caso estudio planteando el objetivo

general y los objetivos específicos que delimitaran las acciones a seguir para
determinar la viabilidad de las alternativas diseñadas para los inversionistas

No obstante se presenta el problema de mejora que este caso se plantearon 3

alternativas de ubicación y arquitectura para el hotel Spa Ola Suave, iniciando desde
unas instalaciones alquiladas siendo la alternativa 1, continuando con la alternativa 2
que es la renovación de unas instalaciones desincorporadas y finalmente la
alternativa 3 que es la de construcción desde los cimientos del Hotel, seguidamente
se realiza el análisis de la viabilidad técnica de las 3 alternativas.

Asimismo se realiza el análisis para determinar la viabilidad financiera del

mismo arrojando una Valor actual neto favorable al año número 10 de Q646,074.41
para una recuperación de la inversión de 1 año y un mes, y con una tasa de retorno
 2

interna del 58.4%, y adicionalmente el valor en riesgo es menor que el fluno neto de
fondos del proyecto llevado a valor presente dando la viabilidad del mismo.

Y finalmente se concluye que el proyecto es viable desde la perspectiva

técnica y financiera de la alternativa 3, la alternativa 1 y 2 fueron descartadas.
 3

3. l. Teoría Relevante
Desde la existencia del ser humano, siempre existió la necesidad de
protegerse bajo una estructura y que según (Barragán, 2010), un hotel es aquel lugar
que brinda alimento y hospedaje al viajero y donde puede encontrar entretenimiento
siendo una actividad licita y obtener una rentabilidad

Amarrado a este concepto esta la fidelización que según (Ongallo, 2007), va a

marcar las políticas de crecimiento financiero y relacionado interrelaciones humanas
de un servicio o consumo de un determinado producto o servicio. Pero para que el
cliente repita, antes debe probar nuestro producto y experimentar una satisfacción la
intención de estas estrategias de ventas es generar más que una transacción
financiera si no una relación comercial que valla más allá de la compra de
determinado producto o servicio.

Adicionalmente como comenta (centralamericadata, 2019) cito: “el sector hotelero

no cumplió las expectativas, debido a que no cumplen con los estándares mínimos
de calidad”, en este aspecto se habla que para este año un 79% de los hoteles
registrados están siendo clasificados como no recomendados, y así lo ratifica el
(inguat, 2019) ratifica que la mayoría de los hoteles del país estan siendo
categorizados como no recomendados ya que no cumplen con los estándares de
calidad y no son aptos para los turistas nacionales y extranjeros que los hospeden.

Y para realizar un análisis de mercado básico se puede emplear com referencia el

(INE, 2012) que exponen en sus estadísticas que la cantidad de Hoteles y
Restaurantes rondan los 3216 establecimientos siendo un opción de inversión
llamativa para los inversionista, y para los turista que visitan Guatemala, estadísticas
como estas permite determinar la volatilidad de los consumos de los proyectos
hoteleros, como se muestra en la imagen 1
 4

Imagen 4: Numero de Empresas por Actividad Económica 2012

Fuente: (INE, 2012)

Asimismo, se puede aseverar opiniones como las de los autores que exponen que
para que un proyecto sea viable financieramente debe tener un valor presente es el
valor actual descontado de la sumatoria anual futura, para el aspecto de
consideración de los riesgos ya que se considera la tasa de rendimiento exigida por
un accionista como en el caso de análisis y dentro de la perspectiva de (Stanley B.,
2005).

Ambiguamente se consideraba que sólo eran tomados en cuenta el Valos acual

neto como una variable de toma de decisiones, pero el autor (Cheol S., 2007, pág.
449) exponen que el valor presente neto debe ser ajustado al tomar en cuenta la tasa
de inflación y en el aspecto externo el riesgo de la tasa de cambio como la Libor y
tomando en cuenta el escudo fiscal para reducir los impuestos.

Y para tomar en cuenta aspectos financieros como la tasa de inflación se puede

tomar en cuenta las estadísticas del (Banco de Guatemala, 2019) donde permite
evaluar otros aspectos de riesgos que pueden ser sensibles al proyecto como por
ejemplo los salarios en ambientes inflacionarios.
 5

4. II Caso

Desde un punto de vista epistemológico en el caso estudio se definirá y

delimitará las fuentes de información al sustituirlas las entidades y actores principales
al ser un proyecto real para un grupo de inversionistas, donde se exige la
confidencialidad y secreto cliente - asesor donde está restringido el uso de los
personajes, productos y servicios, entidades y demás partes interesadas

Este caso estudio corresponde al estudio de factibilidad técnica – financiera

de 3 alternativas que son el alquiler de unas instalaciones, la compra y
reconstrucción de unas instalaciones y la compra y construcción desde la ingeniería
básica hasta su término, este proyecto será financiado con 30% del capital propio de
los inversionistas y el otro 70% con capital de una entidad bancaria. La inversión en
riesgo será direccionada para la construcción de un hotel spa, con el fin de
suministrar servicios de spa y hotelería a sus clientes con el fin de que sea la primera
opción comercial a nivel de hotelería para sus clientes.

Para dar sustento al desarrollo del proyecto se realizó la caracterización del

proceso de hotelería, con el objetivo de determinar las oportunidades de mejora en el
proceso de servicio y en los servicios en si, ya que el núcleo del negocio debe ser
tanto rentable como sustentable para así ser un proyecto viable.
 6

A. Objetivos de Aprendizaje

1. Objetivo General
Determinar la viabilidad técnica y financiera de la creación de un Hotel Spa donde
el TIR sea mayor al 20% y tenga un tiempo de recuperación de la inversión no mayor
a 5 años con una vida estimada del proyecto de 20 años.

2. Objetivos Específicos
1. Ofrecer una lista comparativa de servicios innovadores que permitan
cumplir las expectativas de los inversionistas, que contemplen los
siguientes datos:

 Servicio
 Cantidad máxima de usuarios por día
 Costo variable
 Costo fijo
 Precio del Servicio
 Utilidad del Servicio

2. Diseñar 3 alternativas que cumplan con las necesidades del cliente a nivel
técnico y a nivel financiero

3. Determinar la viabilidad técnica de la creación de un Hotel Spa en la ciudad

de Monterrico

4. Determinar la viabilidad Financiera del proyecto a través del indicador de la

tasa interna de retorno a 20 años y el tiempo de retorno de la inversión no
mayor a 5 años para la opción técnica viable.
 7

B. Párrafo de Apertura
La satisfacción del cliente es la punta de lanza de cualquier acción de mercadeo y
aún más cuando se trata de servicios hoteleros, desde este marco es la visión de los
accionistas del proyecto Hotel Spa - Ola Suave cuyo core business es la búsqueda
de acciones de su marca que permitan posicionarse en la mente del consumidor
mediante sus servicios de hotelería, spa y un sinfín de diversiones que permitan que
los clientes logren su tan esperado descanso.

Desde esta postura los inversionistas Manuel Zelaya y Juan Manuel Santos
ambos de origen guatemalteco siendo estos los inversionistas principales juntos
forman la junta directiva del proyecto de inversión Hotel – Spa Ola Suave, siendo el
sueño de vida de ambos inversionistas que coinciden con un propósito común.

Asimismo, se expone que este proyecto se bosquejó inicialmente en la ciudad de

Monterrico a principios del año 2019, donde se desarrollo inicialmente una estructura
de costos para definir las inversiones iniciales del mismo, pero a medida que fueron
incorporando los servicios los inversionistas observaron que el proyecto de ser un
simple hotel se convirtió en teoría un hotel de múltiples servicios y entretenimientos
para los clientes, ampliando e incrementando la inversión y por su puesto el riesgo.

Es por esta razón que los inversionistas Manuel Z. y Juan M. delimitaron el estudio
de prefactibilidad y factibilidad del proyecto a un plazo no mayor al cuarto trimestre
del año 2019, donde se requiere la evaluación del proyecto al determinar la viabilidad
técnica financiera del proyecto siendo el problema principal del caso estudio.

El monto en riesgo del proyecto de inversión es de Q564,788.66 y en la etapa

inicial del mismo es importante definir la viabilidad técnica y financiera para mejorar
la toma de decisiones de los inversionistas Manuel Z y Juan M., y con el apoyo del
Contador Jose Valles podemos observar los costos asociados a las inversiones
iniciales como los costos de compra, alquiler de activos, la compra de consumibles,
 8

alimentos y demás aspectos de inversión del proyecto como el capital de trabajo para
mantener el proyecto.

Para realizar los análisis de la perspectiva de la obra civil delimitada con base en
las estimaciones realizadas por nuestro contratista de Obra Jesus Revolorio siendo
el gerente de operaciones, el mismo nos permitió generar una estimación de costos
confiable de la obra las obras sujetas a análisis desde una perspectiva constructiva,
enmarcando aspectos eléctricos, mecánicos y estructurales del mismo.

Asimismo, está las relaciones con entes bancarios, la cual se sostuvo una reunión
de trabajo con la Analista de Riesgos del Ente bancario que se propone ser
financiador parcial, esto con el fin de evaluar desde la perspectiva bancaria los
riesgos referentes a las tasas del ente financiero.

En otro orden de ideas, con el fin de definir los actores principales del proyecto,
segmentar los grupos de interés y conciliar la magnitud de personajes involucrados
en el proyecto se tabulan e identifican los stakeholders o partes interesadas del
proyecto en la tabla 1.

Tabla 1: Matriz de Interesados

Fuente: Elaboración Propia
 9

C. Antecedentes Generales de la Organización

Hotel Spa Ola Suave es un proyecto de inversión que nace como resultado de la
unión de los sueños de los dos inversionistas que pretenden cumplir su anhelado
sueño de crear espacios de relajación y recreación de vida como los mismos
inversionistas lo llaman y lo que en términos de mercadeo sería la marca Hotel Spa
Ola Suave un proyecto que se idea inicialmente en el año 2010 como parte de una
diversificación del riesgo de una herencia familiar de la Familia Zelaya y Santos.

A través del estudio profundo del mercado, los soñadores de la familia Zelaya y
Santos, ubican una ciudad llamada Monterrico (Ver Imagen 5) que queda ubicada en
la cinta costera de la franja inferior del mapa de Guatemala en el departamento de
Santa Rosa, siendo un área de alto desempeño turístico, un lugar tranquilo para
descansar, lejos del ruido, lejos del tráfico y playas con un agua cálida y tranquila, el
lugar perfecto para un descanso placentero, este lugar atrapante por su calidez deja
maravillado a los soñadores que pretenden disfrutar de sus aguas, lugar que
consideraron como objetivo para la ubicación de una inversión que les permitiera
desarrollar y expandir su modelo de negocios.

Imagen 5: Mapa de Monterrico

Fuente: Google Maps 2019
 10

Desde esta perspectiva la Familia Zelaya y Santos el modelo de negocio es el

ramo hotelero, ya que poseen otras inversiones a nivel de hotelería en la Antigua una
pequeña posada llamada Kiuco, la cual sería la 6ta experiencia de éxito en este tipo
de negocio, aunque todos están direccionados al aspecto hotelero más básico,
brindando alojamiento a extranjeros y locales.

A partir de la experiencia de la Familia Zelaya y Santos, el modelo de negocio que

más califica es el del servicio hotelero, aunque los herederos Manuel Z. y Juan S.
plantean un modelo de negocio reformulado con mayor numero de servicios que
carecen casi todos los hoteles de la costa.

Los servicios que plantean los herederos son: el Kayak deportivo, Servicios de
buceo, buceo freelace, motos de agua, banana, Soltar parlamas al mar, Avistamiento
de ballenas y delfines, Vuelos deportivos con Aeroplaneador, Clases de Surf todo
desde un modelo de servicio por Outsourcing con el fin de minimizar el costo inicial
del proyecto.

Dentro este marco, se diseñaron propuestas de organigramas para estimar la

menor cantidad de personas y aun así suministrar el mejor servicio y así poder
realizar la proyección de la ampliación del proyecto a corto plazo, el organigrama
base para las estimaciones financieras es el siguiente:

Como se puede observar en la imagen 6, el volumen de personal es muy bajo, ya

que sólo se cuenta con 2 turnos de trabajo, que permitan ofrecer los servicios con un
enfoque hacia el cliente y así permitir la fidelidad del mismo, sólo con la promesa de
valor de brindar espacios de comodidad, relajación y el cliente gusta podrá disfrutar
de otros servicios con un diferente nivel de emoción y adrenalina.
 11

Imagen 6: Organigrama General Hotel Spa Ola Suave

Fuente: Elaboración Propia

D. Área Específica de interés

La detección de la necesidad de mejorar la toma de decisiones de invertir o no en
el proyecto Hotel – Spa Ola Suave inició este año 2019 con la incorporación de
variables de ampliación de servicios, esto resulta un reto en la gestión de riesgos del
proyecto, ya que los costos de mano de obra serían una de las variables más
volátiles o sentibles del proyecto.

A partir de esta perspectiva se define el problema de la siguiente manera, al no

existir una idea clara de los costos de los servicios por outsourcing no permite
cuantificar representativamente la necesidad real de inversión por lo es necesaria la
determinación de los servicios y su viabilidad técnica financiera que sea los más
realista y sincerada a la realidad económica de los inversionistas.
 12

Desde esta perspectiva se realiza un listado de los servicios disponibles en la

costa tomando en cuenta que los proveedores de estos servicios tienen ubicaciones
diferentes, costos diferentes y disponibilidades diferente quedando registro de un
total de 40 proveedores en toda la costa cercana a Monterrico, por lo que se
segmenta por tipo de servicios de entretenimiento, entre estos existen los siguientes:

Tabla 2: Cantidad Proveedores de Entretenimiento Detectados

Fuente: Elaboración Propia

Adicionalmente se detectan los proveedores de servicios cercanos a la ubicación

posible del negocio dando como resultado que nueve de todos los proveedores
consultados coinciden con la ubicación técnica del Hotel Spa Ola Suave que es en la
ciudad de Monterrico, quedando codificados del 1 al 9, con el fin de ir segmentando
aun más los proveedores de servicio, y teniendo como base la ubicación técnica
especifica objeto de estudio.

Tabla 3: Ubicación de Proveedores de Entretenimiento

Fuente: Elaboración Propia
 13

No obstante, para dar mayor información al análisis financiero se realiza las

cotizaciones de cada servicio por cada código de proveedor dando como resultado
los costos variables para los servicios donde intervienen consumibles como el
combustible y energía, el costo fijo que es el costo del servicio negociado con cada
proveedor, esto permitió estimar el precio unitario del servicio y posteriormente
calcular la Utilidad por Servicio, esto especificado en la siguiente tabla.

Tabla 4: Costo de los servicios de Entretenimiento

Fuente: Elaboración Propia

Para validad la aceptación de los precios de cada proveedor se consulta con el

inversionista Manuel Zelaya y su comentario fue “veo con buenos ojos los costos que
nos cotizaron cada proveedor, desde la perspectiva estratégica la alianza con los
proveedores será una buena estrategia de mercadeo”.

Adicionalmente y con el propósito de tener una mejor manejabilidad del

proyecto se designaron roles a los involucrados en el proyecto, con el fin de
garantizar la ejecución de las actividades críticas y se puede observar en la tabla 5.
 14

Tabla 5: Matriz de Responsabilidades en el Proyecto

Fuente: Elaboración Propia

E. Problema y oportunidad
La decisión de invertir o no en un Hotel Spa con la marca Ola Suave, tiene un nivel
de incertidumbre alta, ya que el proyecto sólo posee aspectos técnicos estructurales
y de marketing mas no el aspecto crítico que es la viabilidad técnica y financiera del
mismo.

Con base en este enunciado, la decisión de inversión está en función de la

viabilidad técnica y financiera, debido a que, actualmente la ciudad de Monterrico es
un Océano Rojo, ya que existe más de 22 hoteles y posadas como se muestra en el
anexo 2, que forman parte de la competencia y para evaluar la factibilidad del
proyecto y así los accionistas tener la certeza de que la inversión a realizar tendría
un comportamiento dado, y dentro de este marco se determinan las variables que
definirán el problema:

 No se conoce una lista comparativa de servicios que permitan cumplir

las expectativas de los inversionistas y clientes internos y externos.
 15

 Sólo se cuenta con una propuesta y esto incrementa el riesgo del

proyecto

 Se desconoce la viabilidad técnica de la creación de un Hotel Spa en la

ciudad de Monterrico

 Se desconoce la viabilidad financiera de la creación de un Hotel Spa en

la ciudad de Monterrico

Estas necesidades fundamentales para la resolución del problema deber ser

atendidas para garantizar el éxito del objetivo de este caso estudio, permitiendo así
determinar si el proyecto presenta la viabilidad deseada en los dos ámbitos técnico y
financiero.

F. Alternativas
Desde la necesidad de los inversionistas se proponen 3 alternativas, evaluándose
las siguientes opciones:

1. Alquiler de instalaciones
2. Reconstrucción de instalaciones
3. Construcción de Hotel Nuevo

5. Alternativa 1: Alquiler de espacios comerciales

Como primera opción se tiene el alquiler de instalaciones para disponer servicios
hoteleros.
 16

Imagen 3: Instalaciones del Antiguo Hotel Saya

En cuanto a el alquiler de espacios comerciales se determina que la ubicación es

en Monterrico y tiene los siguientes servicios tercerizados cercanos:

Tabla 6: Servicios disponibles en el espacios comerciales

Fuente: Elaboración Propia

Desde la perspectiva económica el costo de alquiler mensual es de Q64,000 al

mes con una inversión de acondicionamiento de Q176,000, teniendo solamente
capacidad solamente par 10 habitaciones y se puede observar dichos costos en la
alternativa 1:
 17

Tabla 7: Costos de alquiler y de adecuaciones

Fuente: Elaboración Propia

6. Alternativa 2: Reconstrucción de instalaciones

Como opción 2 se tiene la reconstrucción de instalaciones existentes ya que
sugieren un daño severo al agua de mar

Imagen 4: Reconstrucción de Instalaciones

Fuente: Elaboración Propia

En cuanto a la reconstrucción del antiguo hotel se determina que la ubicación es

en el Pumpo y tiene los siguientes servicios tercerizados cercanos:
 18

Tabla 8 Servicios disponible en Lugar de reconstrucción de Hotel

Fuente: Elaboración Propia

Desde la perspectiva de la reconstrucción del antiguo hotel el costo es de

Q320,000 y tiene un capacidad máxima de 12 habitaciones

Tabla 9: Costos de reconstrucción

Fuente: Elaboración Propia

7. Alternativa 3: Construcción de un Hotel Nuevo

Se tiene la opción de construir instalaciones nuevas para la ocupación hotelera
 19

Imagen 5: Construcción de Instalaciones nuevas

Fuente: Elaboración Propia

En cuanto a la construcción de un nuevo hotel se cuantifican que la ubicación es

en Monterrico y tiene los siguientes servicios tercerizados cercanos:

Tabla 10: Servicios disponible en la nueva construcción del hotel

Fuente: Elaboración Propia

Desde la perspectiva económica el costo constructivo es de Q232,000 al mes con

una capacidad de 22 habitaciones y se puede observar dichos costos en la
alternativa 3:
 20

Tabla 11: Costos constructivos de una nueva instalación

Fuente: Elaboración Propia

8. Ventajas y Desventajas
Desde la perspectiva del proyecto, las ventajas son y desventajas va delimitadas por
la vulnerabilidad estructural del activo, el % de depreciación del activo, si requiere
reconstrucciones, su ubicación y su evaluación en riesgo, así como se ve en la
siguiente tabla:

Tabla 12: Comparación de Ventajas y desventajas

Fuente: Elaboración Propia

Con base en los resultados de la tabla comparativa la alternativa más viable es la

alternativa 3, ya que presenta un costo de inversión intermedio pero tiene la
 21

ubicación ideal y es una nueva instalación que permite utilizar como escudo fiscal
para reducir los impuestos en el ciclo de vida del proyecto.

9. Inversión
Desde la perspectiva financiera se proyectó para 10 años el plan de
mantenimiento con un aumento del 5% anual, fueron tomados los riesgos externos e
internos tomando en cuenta la inflación a 4.8% según (Banco de Guatemala, 2019), y
una Libor de 2.68% según (investing.com, 2019).

A nivel financiero, el proyecto es viable ya que el diferencial de los flujos de

efectivo año con año versus está por encíma del valor en riesgo por Q564,788.66, El
Valor actual neto arroja un valor positivo de Q646,074.41 en 10 años y la tasa de
Retorno de la inversión (TIR) es de un 58.4% y el Payback fue de 1 año y 1 mes con
Ver anexo 7 y 8.

Tabla 7: Viabilidad financiera

Fuente: Elaboración Propia

Se realiza un análisis de sensibilidad, arrojando que el valor de la inversión no es

tan sensible al cambio de la tasa de descuento del accionista aun que el proyecto
soporta una inversión máxima lo que permite expandir el proyecto con la misma tasa
de descuento del accionista lo que permite aseverar que el proyecto tiene un 20%
más de holgura.
 22

Tabla 8: Análisis de Sensibilidad

Fuente: Elaboración Propia

10. Condiciones de Negociación

Las condiciones de la negociación considerando que la inversión va a ser
realizada 70% bajo apalancamiento bancario y un 30% de inversión interna, la
demás variables de negociación son las siguientes:

Alternativa 1:
El Dueño de las instalaciones requiere un contrato de 5 años para dar la
aprobación del alquiler, cuyo costo es de Q64,000.00 y se debe realizar una
adecuación de Q176,000.00 para poder disponer de las instalaciones

Alternativa 2:
El dueño de estas instalaciones solicita un costo de Q168,000.00 para la venta
del inmueble y recomienda la reconstrucción que según el abaluo realizado por el
experto en obras es un valor de Q152,000.00 siendo un valor total de Q320,000.00 y
el pago debe directo luego de la firma el traspaso legal de documentos.

Alternativa 3:
El dueño del terreno solicita un costo de Q150,000.00 para la venta del
inmueble y el costo de instalación da un total de Q564,788.66, realizando un pago
directo luego de la firma el traspaso de documentos legales.
 23

11. Conclusiones
Con base en los resultados de factibilidad financiera del proyecto, se concluye
que la opción más acertada es la alternativa 3, la construcción desde 0 del hotel en la
ubicación, garantizando el cumplimiento del objetivo específico del proyecto al tener
una tasa de retorno de la inversión del 58.4% con un tiempo de recuperación de la
inversión de 1 año y un mes con una inversión de Q564,788.66.

No obstante, se determina que la viabilidad del proyecto es acertada ya que la

inversión en riesgo es menor que el flujo neto de fondos del proyecto teniendo un
diferencial Q1,334,735.24.

Asimismo, se concluye que la opción técnica más viable es la alternativa 3 ya

que presenta todas las condiciones requeridas por los inversionistas al tener 22
habitaciones.

Desde la perspectiva financiera la Alternativa 1: el costo del activo representa

casi 24% por debajo del costo de la alternativa 3 y cumple parcialmente las
condiciones aun que se requiere una inversión fuerte de Q176,000.00 para poder
tener instalaciones aptas teniendo la menor cantidad de habitaciones.

Continuadamente se evalúa la Alternativa 2: que representa un costo muy alto

estando por los Q320,000.00 siendo el costo más alto constructivo del proyecto
siendo la opción menos viable aunque tiene 12 habitaciones.
 24

12. Preguntas
Con base en los resultados financieros y viabilidad técnica del proyecto surgen
inquietudes fundamentales que permitirán esclarecer desde un aspecto
epistemológico iniciando con:

a. Preguntas y respuestas relativas a las inquietudes teóricas

¿Todas las alternativas evaluadas deben cumplir con los requerimientos de

calidad y cantidad, de habitaciones de la opción seleccionada?

Si fue evaluada cada una de las opciones y la opción más viable cumple los
requerimientos de calidad, de capacidad de hospedaje y las perspectivas financieras
necesarias para garantizar su viabilidad.

b. Preguntas y respuestas relativas a la experiencia

¿Es necesaria es importante el involucramiento de los inversionistas para el
desarrollo y evaluación del proyecto?

Definitivamente es muy necesaria la participación de las partes interesadas y

mucho más los elementos decisorios como son los accionistas.
 25

13. Bibliografía
Banco de Guatemala. (21 de Julio de 2019). Banco de Guatemala. Obtenido de
https://www.banguat.gob.gt/inc/main.asp?id=114765&aud=1&lang=1
Banguat. (21 de Julio de 2019). https://www.banguat.gob.gt. Obtenido de
https://www.banguat.gob.gt/inc/main.asp?id=84369&aud=1&lang=1
Blank, L., & Tarquin, A. (2000). Ingeniería Económica. Colombia: McGrawHill.
Blank, L., & Tarquin, A. (2007). Ingeniería Económica. McGraw-Hill.
Buenaventura, G. (2016). Finanzas internacionales aplicadas a la toma de
decisiones. Ecoe Ediciones.
centralamericadata. (12 de 2 de 2019). centralamericadata. Obtenido de
https://www.centralamericadata.com/es/search?q1=content_es_le:%22sector+
hotelero%22&q2=mattersInCountry_es_le:%22Guatemala%22
Cheol S., G. R. (2007). Administración Financiera Internacional. McGram Hill.
INE. (5 de 12 de 2012). https://www.ine.gob.gt. Obtenido de
https://www.ine.gob.gt/ine/estadisticas/bases-de-datos/
inguat. (22 de 01 de 2019). Instituto Guatemalteco de Turismo . Obtenido de
www.inguat.gob.gt
investing.com. (21 de Julio de 2019). www.es.investing.com. Obtenido de
https://es.investing.com/equities/kimberly-clark-de-mexico-b
Stanley B., G. H. (2005). Administración financiera. McGraw-Hill.
www.tripadvisor.com.mx. (19 de 10 de 2019). tripadvisor. Obtenido de
https://www.tripadvisor.com.mx/SmartDeals-g303869-
Monterrico_Santa_Rosa_Department-Hotel-Deals.html#MAPVIEW
 26

ANEXOS
 27

Anexo 2: Franja Hotelera de Monterrico

Fuente: (www.tripadvisor.com.mx, 2019)

 28

Anexo 4: Plan de Mantenimiento

Fuente: Elaboración Propia

 29

Anexo 7: Proyecciones Financieras y VAN

Fuente: Elaboración Propia

Anexo 9: Análisis Financiero del Proyecto
 30

Fuente: Elaboración Propia

Anexo 9: Análisis del Apalancamiento
 31

Fuente: Elaboración Propia

 32

Anexo 8: Planos de Planta del Hotel

Fuente: Elaboración Propia