Examen final - Semana 8

Fecha límite 22 de oct en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 19 de oct en 0:00-22 de oct en 23:55 4 días Tiempo límite 90 minutos
Intentos permitidos 2

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ÚLTIMO Intento 1 25 minutos 96 de 120

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Calificación para este intento: 96 de 120

Presentado 22 de oct en 20:13
Este intento tuvo una duración de 25 minutos.

Pregunta 1 6 / 6 ptos.

Una empresa presenta una UODI de 345 millones, los activos suman
1.200 millones y su WACC es de 17%. Se realiza una inversión por 204
millones para una nueva línea de negocio que incremento en 56 millones
la UODI. Con esta inversión el EVA obtiene incremento respecto a su
panorama inicial de:

20.53 millones

23.72 millones

21.97 millones

22.34 millones

Incorrecto Pregunta 2 0 / 6 ptos.

¿Cuál es la principal diferencia entre utilidad operacional y EBITDA?

 No hay ninguna diferencia, ya que es lo mismo, la segunda está en inglés.

La utilidad operacional es un valor numérico, y el EBITA es un indicador

expresado en porcentaje.

En la utilidad operacional tengo en cuenta las depreciaciones y

amortizaciones, en el EBITDA no, es como la aproximación más cercana a
la generación de caja.

En la utilidad operacional solo tengo en cuenta los costos directos de

fabricación, en el EBITDA tengo en cuenta todo, excepto las
depreciaciones y amortizaciones.

Pregunta 3 6 / 6 ptos.

En el cálculo del costo de capital, se deben considerar elementos

esenciales, que permitan la creación de valor, señale los que considere
pertinentes

El monto que pueden endeudarse

Las tasas de interés del mercado

Ventaja comparativa

Atractivo del sector económico

Ventaja competitiva
Pregunta 4 6 / 6 ptos.

El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o el valor

o rendimiento que se sacrifica por invertir en un proyecto X o en un
proyecto Y, se conoce como:

Costo de capital promedio ponderado

Costo de la deuda

Costo de inversión

Costo de oportunidad

Pregunta 5 6 / 6 ptos.

Las decisiones mas importantes que influyen en el futuro de la

Empresa, giran en torno a:

Definición de negocio

Fuerza inductora de valor

Misión

Competencia fundamental

Pregunta 6 6 / 6 ptos.

Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe

aplicar al leasing financiero
 Se debe considerar parte del patrimonio

No hace parte de la estructura de financiamiento

Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros

Se debe tratar como una obligación financiera

Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos

Pregunta 7 6 / 6 ptos.

El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide

los recursos operacionales generados por la compañía calculados
mediante la utilidad operativa después de impuestos Vs el costo de los
activos operacionales necesarios para la generación de dicha utilidad.
Teniendo en cuenta estas variables para que una compañía generare
valor es necesario:

Incrementar el plazo de pago de los clientes.

Reducir el costo de capital de la compañía.

Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.

Reducir el saldo de la cuenta proveedores.

Pregunta 8 6 / 6 ptos.

El costo de capital en un crédito está determinado por la tasa de

descuento que iguala la cantidad neta recibida de la financiación con el
valor presente del pago de los intereses y de capital ajustado a su costo
explicito por el efecto fiscal. Dentro de los siguientes aspectos que
intervienen en la determinación del costo de esta fuente de financiación,
señale la respuesta correcta.
1. Tasa de interés 2. Forma de amortización del
capital
3. Impuesto de renta 4. Gastos adyacentes al crédito
5. Dividendos por pagar 6. Seguros
7. Garantías 8. Impuesto de industria y
comercio
9. Competencia

2, 3, 6, 7 y 8

5, 6, 7, 8 y 9

1, 2, 4, 7 y 8

1, 2, 3, 4 y 5

1, 3, 5, 7 y 8

Pregunta 9 6 / 6 ptos.

Después de una política monetaria expansionista por parte de la Reserva

Federal de Los Estados Unidos su política ha cambiado y se ha venido
dando un incremento gradual en sus tasas de interés, el efecto de corto
plazo que tiene esta decisión en su crédito hipotecario denominado en
UVR es:

Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera
una reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR,
lo que se refleja en cuotas más bajas para los créditos denominados en
UVR.
 Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que
genera una reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en
el UVR, lo que se refleja en cuotas más bajas para los créditos
denominados en UVR.

Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera
un incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR,
lo que se refleja en cuotas más altas para los créditos denominados en
UVR.

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

genera un incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en
el UVR, lo que se refleja en cuotas más altas para los créditos
denominados en UVR.

Pregunta 10 6 / 6 ptos.

Una empresa presenta una UODI de 345 millones, se hace una mejora
en el proceso de producción reduciendo tiempos y movimientos e
incrementando el nivel de producción que hizo incrementar la UODI en 35
millones; los activos suman 1.200 millones y su WACC es de 17%. Con
esta mejora el EVA obtiene como resultado y a su vez como incremento:

147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento

en la UODI

182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI

145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI

 152 millones con un incremento menos que proporcional que el
incremento en la UODI

Pregunta 11 6 / 6 ptos.

De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo,

calcule el Costo de Capital promedio Ponderado:

CUENTA $ COSTO

OBLIG. FINANCIERA
C.P. 235 14%

PROVEEDORES 198 27%

OBLIG. FINANCIERA
L.P. 408 12%

PATRIMONIO 598 10%

22,63%

13,56%

25%

15,75%

32,63%

Pregunta 12 6 / 6 ptos.
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la
cultura de la Gerencia del Valor y NO deben implementarse otros indicadores
alternativos al EVA por que se trata de una marca registrada por de Stern Stewart &
Co., firma consultora de los Estados Unidos.

False

True

El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se

implementa la cultura de la Gerencia del Valor y SI pueden existir otros
indicadores alternativos al EVA, que aunque son menos publicitados,
pueden ser tenidos en cuenta por las empresas en caso de que consideren
que el EVA no se acomoda a sus características, entre ellos: el
Shareholders Value Added (SVA), el Cash Value Added (CVA) y el Cash
Flow Return on Investment (CFROI).

Pregunta 13 6 / 6 ptos.

La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

para tal fin, adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos
Operacionales 2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas
440.550 Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas
1.433.729 Impuestos 243.220 CCPP / WACC 13,73%

- 1.670.983

- 3.912.898

140.284

424.045
Incorrecto Pregunta 14 0 / 6 ptos.

La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta

principalmente en la utilización de métodos matemáticos como el valor
presente neto, la tasa interna de rentabilidad entre otros, en segundo
lugar se puede afirmar que los flujos de caja proyectados nos darán una
visión amplia para tomar las respectivas decisiones de inversión, cuando
se trata de establecer la rentabilidad obtenida por el uso de recursos
monetarios propios, ese flujo de caja se llama:

Flujo de Caja de la Deuda

Flujo de Caja Bruta

Flujo de Caja Libre

Flujo de Caja de los Accionistas

Pregunta 15 6 / 6 ptos.

Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que

pueden llegar a presentarse a futuro; al respecto, el escenario referencial
hace alusión a:

Todo lo que está dentro de las posibilidades eso sí, teniendo en cuenta las
limitaciones o impedimentos que llegaran a presentarse

A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%

A un momento futuro muy pesimista

A la situación que más probabilidad tenga de suceder

Incorrecto Pregunta 16 0 / 6 ptos.

La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total

pasivos 460.000.000 COP - 28% E.A. - Total patrimonio 560.000.000
COP – 22% E.A. - Tasa impuesto de renta 27% Teniendo en cuenta la
información anterior, se puede afirmar que el costo del capital,
corresponde a:

19,30%

21,30%

23,50%

12,30%

Incorrecto Pregunta 17 0 / 6 ptos.

Qué son microinductores de valor

Aspectos asociados al desempeño de los accionistas

Ninguna de las anteriores

Competencias que explota la empresa para resaltar en el mercado

Decisiones medibles, cuantificables que inducen un valor

Pregunta 18 6 / 6 ptos.
En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que
parte del supuesto una empresa puede aumentar su rentabilidad por
medio del uso adecuado del apalancamiento financiero, esto no se
cumple si:

el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero

Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse

La empresa no cotiza en bolsa

el costo del patrimonio es menor que el costo financiero

Pregunta 19 6 / 6 ptos.

La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante

para definir si se está logrando el objetivo básico financiero de
incrementar el patrimonio, por ello el valor económico agregado es medir
la rentabilidad de los activos frente a su costo de capital, en ese sentido
también tenemos otros indicadores de medida en la generación de valor,
el que se refiere a la generación de valor sobre flujos futuros y no sobre
valores históricos, se denomina:

Retorno sobre la Inversión CFROI

Valor Agregado de Caja CVA

Valor Agregado del Accionista SVA

Valor Económico Agregado EVA

Pregunta 20 6 / 6 ptos.
En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y
decide utilizar dos fuentes de financiamiento: Emisión de acciones por
300´000.000 con un costo del 16% y adquiriendo deuda por $ 200
´000.000 a una tasa del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una
rentabilidad del 10% y que los costos han sido calculados después de
impuestos, se debe recomendar a la Empresa no adoptar el proyecto,
porque:

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

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