Valoración

Tasaciones,
subasta y
corretaje

1
 Conceptos básicos de valoración
Introducción: Antecedentes. Legislación

Conceptos

Antecedentes Históricos
Desde hace aproximadamente cuatrocientos años en la historia aparecen las
primeras referencias de la tasación. En efecto, desde aquellas épocas existen
breves menciones del “tasador” como aquella persona que bien por razones
de su cargo o por designación especial, fijaba y determinaba el precio justo
Novísima de una cosa.
Recopilación de las
leyes de España Por otra parte surge de la Novísima Recopilación ; existía en la audiencia
un Tasador de derechos y cosas dentro de los procesos. Esta actividad
Se trata de una
también se hallaba prevista dentro del Real Consejo, atento las ordenanzas
sistematización del
derecho español, de 1554.
editada en 1806. Más adelante, Felipe II, rey de España, en el año 1556 ordena reglamentar
Constituye una reforma el procedimiento a seguir para la realización de las tasaciones. Finalmente
de la “nueva recopilación”
es Felipe V quien en 1722 fija los derechos que podían percibir el Tasador
realizada por el Señor
Don Felipe II, en 1567. del Consejo y los tasadores de las Audiencias.
Fue utilizada como texto
de estudios jurídicos
durante el SXIX. Conceptos Básicos
Como una aproximación inicial a los conceptos básicos de la asignatura,
podemos mencionar que Tasar en una primera y básica aseveración puede
conceptualizarse como una determinación del valor económico de
un bien.
Es necesario no obstante profundizar esta primera aproximación para
arribar a un concepto acabado de Tasación. Debemos comenzar por definir
conforme al Diccionario el acto de tasar y entonces podemos expresar que
es: “poner precio oficialmente a ciertas cosas vendibles”. Por otra
parte, “valorar” conforme al mismo compendio, tiene un significado
similar, aunque excluye de la definición la palabra
“oficialmente”. De lo expresado, podemos concluir citando a Dante
Guerrero: “Pareciera que el acto de valorar puede estar a cargo de quien
tenga idea del precio, pero el acto de tasar queda reservado para quienes
haciendo ejercicio de un conocimiento y de una profesión que requiere

2
cierta formación técnica avala o certifica ante los demás, el precio o valor
de una cosa”1
A su vez, podemos definir a la tasación como el justo precio, o avalúo de las
cosas. Siguiendo la definición de valuación llegamos a la de valorar, que
significa: señalar a una cosa el valor correspondiente a su
estimación; ponerle precio, y precio es el valor pecuniario en
que se estima una cosa.
De las definiciones señaladas hasta este punto, podemos expresar que la
tasación es efectuada con los fines de poder dar con el precio de una
cosa, basándose en las características de la misma y en un
momento determinado. De esta aseveración, cabe observar que siempre
una tasación deberá ser realizada sobre aquellas cosas, objetos
materiales capaces de modificar su valor, que desde el punto de
vista jurídico responden al nombre de bienes y que los mismos
constituyen parte del patrimonio de un individuo, sean éstos
muebles, inmuebles o semovientes”2
Por otro lado, hay autores que señalan que Tasar, en sentido estricto,
significa: estimar el valor económico de un bien, ya que “determinamos un
precio potencial, probable”. Sólo hay precio, en sentido estricto, cuando
se produce un intercambio efectivo de dos bienes, de los cuales
uno de ellos es moneda. El concepto ‘precio potencial’ alude a la idea del
precio que tendría el bien en una compraventa libre, si esta se produjere”3.
El valor a tomar en cuenta para el intercambio es el económico,
descartando toda mención de aquellas valoraciones personales o históricas
que pueda tener el bien, conforme a las situaciones particulares que se
puedan presentar.
De esta manera, homogeneizando los elementos hasta acá señalados con las
definiciones esbozadas, podemos concluir con que:

Tasar es: Estimar el valor económico de un bien, basándose en

los elementos que emergen de aquel, en relación con un
mercado actual y aplicando una metodología determinada

Una vez determinada con exactitud la definición arribada, podemos señalar

otras definiciones, a saber:

• “Justiprecio, avalúo de las cosas” – Real Academia Española.

• “Es el arte de estimar los justos valores de cambio de propiedades
determinadas” – Anson Marston y Thomas.
• “Se tasa… con el objeto de determinar una medición de valor” – Mc
Michael.

1
Guerrero, Dante: Manual de Tasaciones – Propiedades Urbanas y Rurales. Editorial
Alsina. Buenos aires 1984.
2
Definición conforme el Código Civil de la República Argentina. Artículos 2311 y 2312.
3
Aguiar, Daniel Artemio: Manual de Tasación Inmobiliaria - Urbana y Rural. Editorial
Juris. 4ª Edición reelaborada, ampliada y actualizada. Rosario 2006.

3

Marco Regulatorio
Provincial
Recuerde identificar y
tener siempre presente la
legislación que regula la
actividad de los Martilleros
y Corredores en la
provincia donde ejercerá
su profesión.
• “Medir el valor de una propiedad en función de la unidad
monetaria, para un mercado dado y en un determinado tiempo” –
Chandías.
Legislación
Como marco regulatorio podemos señalar a nivel nacional la ley
25.028, la cual establece el llamado “Régimen legal de Martilleros y
Corredores”. Dicha ley, de vigencia en toda la República Argentina,
regula lo referente al ejercicio de la profesión de Martillero y Corredor
Público, estableciendo requisitos de carácter técnico a tales fines y
definiendo derechos y obligaciones de los profesionales que se
encomienden a la tarea de corretaje inmobiliario.
En lo que se refiere a la legislación específica de la conducta que deberá
observarse en aquellos profesionales que se encomienden a la tarea de la
tasación, debemos señalar que en la actualidad en nuestro país no se
encuentra un marco regulatorio en la materia, salvo el caso de algunas
provincias , como Córdoba, a través de la ley 7.191 y sus
modificatorias leyes 7.524, 7720 y 8764, en donde se reglamente la
correspondiente habilitación que otorga el Colegio Profesional de
Martilleros y Corredores de Córdoba.
En lo atinente a esta provincia, el gobierno cuenta con la Matrícula de
Martillero Público y Corredor Inmobiliario el Colegio Profesional de
Martilleros y Corredores Públicos de la Provincia de Córdoba,
Organismo reglado por su estatuto.
Definiciones y diferencias de: Valor-
Precio/Valuar-Tasar
Diferencias entre Valuar, Cotizar y Tasar
Valuar • “Transitivo de Valorar”
Valorar
• “Señalar el precio”
Valor
• “Grado de utilidad o aptitud de las cosas, para satisfacer l
necesidades o proporcionar bienestar o deleite.”.
Cotizar “Estimar, particularmente de forma pública, a alguien o algo en
relación con un fin determinado.”
Tasar “Fijar oficialmente el precio máximo o mínimo para una
mercancía.”
4
El primer grupo de términos hacen referencia a conceptos similares.

Estas actividades pueden ser realizadas por cualquier persona, todos

nosotros realizamos cotidianamente valoraciones y lo hacemos en función
de nuestras preferencias. Según las teorías de algunos economistas, el
motivo de esas preferencias es la UTILIDAD; para otros el TRABAJO
empleado para producir la cosa, así como el trabajo que su adquisición nos
evita. (”Manual de Tasaciones” Ing. Dante Guerrero, 2° Edición, Librería y
Editorial Alsina, Bs. As. Año 1984, Pág. 1.)

En el mismo sentido de lo expuesto, diremos que cotizar (estimar, de

forma pública, algo) es una actividad que solo puede realizar una persona
que posea una formación, idoneidad, pericia, o experiencia. Asimismo debe
ser un experto conocedor sobre la actividad que realiza, para sea reconocido
como un agente “publico”.

Así estamos haciendo referencia a la actividad de los

Martilleros y Corredores Públicos, cuando realizan un informe
a pedido de su cliente antes de la venta o locación de un bien ya
sea mueble o inmueble.

Concluimos con las definiciones esbozadas, diciendo que Tasar es efectuada

con los fines de poder dar con el precio de una cosa, basándose en las
características de la misma y en un momento determinado.

De lo expresado, podemos concluir diciendo que solo pueden llevar a cabo una
tasación como especialidad, quienes poseen formación técnica, y en el ejercicio
de ello certifican el precio o valor de una cosa. En este caso los Martilleros y
Corredores Públicos, cuando realizan esta tarea en forma “judicial” como
Perito Tasadores, actúan a solicitud del juez, y de manera “oficial” de un
organismo estatal. La formación profesional que recibe el martillero y corredor
en el ámbito de las tasaciones es sin perjuicio de que otros profesionales
también puedan valuar, tales por ejemplo: arquitectos, ingenieros, contadores
e inclusive abogados para los casos de estimación y particiones de bienes que
conforman un patrimonio.

En resumen, diremos que las diferencias consisten, en la persona que

realiza tales actividades (cualquier persona o un profesional) y en el
ámbito en que lo hace (particular u oficial).

El acto de Valuar puede ser realizado por cualquier persona. El acto de

Cotizar, solo por personas con formación e idoneidad, y cuando estos
profesionales son requeridos por un órgano del Estado, están realizando la
actividad de Tasar.

5
 No está de más aclarar, ya que es muy común que se tengan como sinónimos,
estos conceptos, pero como vemos no se trata de lo mismo, más aún,
dependiendo de la visión conceptual de los expertos en la materia podemos
observar en distintas publicaciones variaciones en sus conceptos.

Definiciones
Es necesario a esta altura del presente manual, dar las definiciones
liminares que iremos utilizando a medida que ahondamos en la currícula,
para este apartado creemos conveniente conforme Artemio Daniel Aguiar
seguir, entre otras, las definiciones internacionales otorgadas por los
organismos de Tasación encargados de emitir Estándares que regulen la
tasación a nivel internacional

Tasador
Conforme el Estatuto de la Unión Panamericana de Asociaciones de
Valuación (UPAV), se define como tasador como “Un experto profesional
universitario o profesional legalmente habilitado en su país, con alto nivel
de competencia técnica e impecable integridad, que analiza todos los
aspectos que influyen en los bienes tangibles e intangibles o sus derechos,
usos y fuerzas sociales, económicas, políticas y físicas, que por su
interacción influyen en su valor; procesa todos los datos en forma
ordenada, objetiva, sistemática y coherente, dentro de un sano criterio de
apreciación y avalúa el bien o los derechos, estimando su valor de cambio
por dinero en efectivo, para una fecha y un lugar determinado,
considerando un uso y propósito específicos”4.

De esta manera, podemos observar que la tarea principal del tasador es

observar, evaluar y juzgar la cualidad de un bien, derivando de esa
observación y un posterior análisis una valoración del respectivo bien. Por
ende, es fundamental para que dicha valoración sea aceptada, que el
tasador que la efectúa cuente con el respeto y la aceptación por parte de la
sociedad. Refiriéndose a este tema, Stanley Mc Michael ha escrito: “Los
médicos, dentistas, químicos, ingenieros y demás profesionales se forman
con el estudio; así también deberán formarse quienes deseen llegar a ser
tasadores calificados. Los libros, sin embargo, no preparan nunca
completamente a los tasadores para un desempeño eficiente y constructivo.
Es necesario poseer una experiencia de carácter intensamente práctico y
personal, una absoluta integridad, una voluntad constante de estudio y
mejoramiento, cimentadas en el elemento más útil de todos: un criterio
sano y maduro”5.

4
Estatuto de la Unión Panamericana de Asociaciones de Valuación (UPAV): Art. 3º
5
Mc Michael, Stanley: Op. Cit.

6
Precio
Conforme la definición otorgada por el Comité Internacional de Normas de
Tasación (International Valuation Standards Comitee) se lo puede definir
como “el término usado para designar la cantidad pedida, ofrecida o pagada
por un bien o servicio. Es un hecho histórico, sea de conocimiento público o
reservado. Debido a las capacidades financieras, motivaciones, o intereses
especiales de un determinado comprador y/o vendedor, el precio pagado
por los bienes o servicios puede o no tener relación alguna con el valor que
pueden asignarle otras personas a esos bienes o servicios. Sin embargo,
generalmente el precio es una indicación del valor relativo que el
comprador y/o vendedor en cuestión dan a los bienes y servicios en
circunstancias particulares.”6

Costo
Vulgarmente podemos decir que costo es lo que debemos erogar para
adquirir un bien, siguiendo los estándares internacionales se lo puede
definir como: “el precio pagado por los bienes o servicios, o la cantidad
requerida para crear o producir el bien o el servicio. Cuando se ha concluido
su producción, su costo es un hecho histórico. El precio pagado por un bien
o servicio se convierte en el costo para el comprador.”7

Mercado
Conforme lo define la ciencia económica, mercado es cualquier conjunto
de transacciones, acuerdos o intercambios de bienes servicios
ente compradores y vendedores. En contraposición con una simple
venta, el mercado implica el comercio regular y regulado, donde existe
cierta competencia entre los participantes.
Nosotros podemos definirlo como un sistema, en el que se efectúa el
intercambio de bienes y servicios teniendo como característica la
habitualidad y la libertad para efectuar las transacciones deseadas, las
mismas se realizan sujetas a precios asignados a los determinados bienes a
cambiar. De esta manera “cada parte responderá a las relaciones de oferta y
demanda y otros factores de fijación de precios, de acuerdo a sus propias
capacidades y conocimientos, su comprensión de la utilidad relativa de los
bienes y/o servicios, y sus necesidades y deseos individuales. Un mercado
puede ser local, regional, nacional o internacional.”8

6
Comité Internacional de Normas de Valuación (IVSC). Op. Cit.
7
Comité Internacional de Normas de Valuación (IVSC). Op. Cit.
8
Aguiar, Daniel Artemio. Op Cit.

7
Demanda
Podemos definirla como el acto, actitud o predisposición de adquirir bienes
y/o servicios, para prever la satisfacción de las necesidades, por parte de
uno o más consumidores, en un mercado determinado y durante un período
de tiempo. Si la demanda se concreta (se realiza), se denomina demanda
real o efectiva y debe estar plenamente respaldada con medios de pago. Si la
demanda no se concreta por cualquier circunstancia, se le conoce como
demanda potencial.

Oferta
Es la cantidad de bienes o servicios que los productores de bienes están
dispuestos a ofrecer a diferentes precios y condiciones dadas, en un
determinado momento y en un determinado mercado.

Valor de Un Bien
Podemos ensayar una aproximación inicial acerca de lo que es el valor de
una cosa, afirmando, conforme el diccionario, que el valor de un objeto
es la estimación que le asignamos en nuestras preferencias.
Diversos economistas a través de la historia trataron de encontrar el motivo
de esas preferencias (Adam Smith, Bastiat, etc.) siempre desde el aspecto de
la economía política, no llegando acabadamente a una respuesta
satisfactoria respecto a los intereses de la presente asignatura. Ante esta
situación, podemos analizar los postulados de Dante Guerrero, quien
afirma que: “Los motivos de que atribuyamos valor a una cosa son
complejos y subjetivos y se acerca más a la verdad la acepción e algunos
economistas modernos de que la dificultad de su adquisición es una causa
importante del valor de ciertas cosas... En el aspecto inmobiliario, dicho
concepto se afirma en los complejos vaivenes de la oferta y la demanda,
forjadoras del precio de una propiedad9”.
Siguiendo esta doctrina, podemos definir el valor como el resultado de la
comparación de bienes y riquezas en función de una unidad monetaria para
un mercado dado y en un determinado tiempo.
Por otra parte, es necesario encarar el tema de que si en una sola cosa
existen varios valores o un solo valor, ante esta discusión doctrinaria
y atento a los fines didácticos del presente manual, podemos responder
someramente citando a lo ya señalado por la Convención Panamericana de
Valuadores realizada en la ciudad de Lima, en 1949, diciendo que: “el valor
de un inmueble en un momento dado es único, cualquiera sean los fines
para los que se avalúa este valor es ideal y el objeto de una valuación es
aproximarse lo más posible a él. El grado de aproximación de una
valuación está en función directa del fin para el cual se efectúa, ya sea
tributario, hipotecario, comercial o judicial”.

9
Guerrero, Dante: Op. Cit.

8
De lo expuesto podemos inferir que en efecto sólo existe un valor, sin
embargo existen a su vez diversas metodologías para arribar al mismo,
estas dependerán del objetivo que se persigue mediante la obtención de
éste, e incidirán en la mayor o menor profundidad con que se haya
contemplado los diversos elementos del objeto a valorar.
Por su parte, existen autores enrolados en la posición de que se pueden
encontrar diversos tipos de valores en relación con la finalidad de la
respectiva tasación que se realiza, entre ellos esta Rivarola, quien nos dice
que “La tasación de un inmueble tiene siempre una finalidad práctica
determinada, y cualquiera que sea la teoría que alrededor de esta
operación se desarrolle será forzoso reconoce que, dado su carácter
netamente utilitario, su aplicación a los casos concretos no podrá escapar
a la influencia de la naturaleza de aquella finalidad10”.
A su vez, el Comité Internacional de Normas de Tasación (IVSC) expresa:
“Hay muchos tipos y definiciones asociadas de valor11”, particularmente
este Organismo distingue entre dos tipos:
a) Valor Basado en el Mercado: “Las valoraciones de propiedades
basadas en el mercado, asumen la operación de un mercado en el
cual las transacciones ocurren sin restricciones causadas por fuerzas
ajenas al mercado”12.
b) Valores Ajenos al Mercado: “Las valoraciones de propiedades
no basadas en el mercado, usan métodos que consideran la utilidad
económica o funciones de un activo – más que su capacidad de ser
comprado o vendido por los participantes del mercado –, o el efecto
de condiciones de mercado atípicas o inusuales”13.

Diversos Ámbitos de Valor

A modo de aclaración previa para no caer en una aparente contradicción de
términos utilizados, repetimos una vez más la afirmación expresada ‘Ut
Supra’ de que en efecto el valor de un bien es único. No obstante, se
encuentran diversos métodos o caminos para arribar a ese valor, conforme
de los diversos objetivos que se persigan con la realización de la tasación, de
esta manera nos encontramos con el llamado “valor tributario o fiscal, de
liquidación, de garantía hipotecaria, etc.”. Estas son expresiones que
denominan determinados elementos de juicio, que conforme Chandías,
“indican distintos elementos de comparación o bases de cálculo que
sirven para determinar el valor, pero que no son el valor en sí”. De
ahí el subtítulo particular de este acápite denominado “Ámbitos de Valor”
en vez de “Tipos de Valor”. De esta manera, podemos encontrar:

10
Rivarola, Jorge Víctor: Tasación de Inmuebles Urbanos. Criterios. Ediciones Zanetti, 3ª
Edición. Buenos Aires 1967
11
Comité Internacional de Normas de Valuación (IVSC). International Valuation Standards
2007
12
Comité Internacional de Normas de Valuación (IVSC). Op. Cit.
13
Comité Internacional de Normas de Valuación (IVSC). Op. Cit.

9
Valor de Mercado:

Es el importe neto que razonablemente podría esperar recibir un vendedor por

la venta de un bien en la fecha de la valoración, habiéndose verificado
técnicamente las características del mismo, y suponiendo una
comercialización adecuada, que existe al menos un comprador potencial y un
vendedor correctamente informados, y que ambos, comprador y vendedor,
actúan libremente por un interés económico y sin un condicionamiento
particular en la operación.

Valor del Costo de Reposición (CR)

El valor del costo de reposición puede ser:

• Bruto o a nuevo (CRB): Es la suma de las inversiones necesarias

para reemplazar, en la fecha de la valorización, un bien por otro nuevo
de sus mismas características.

• Neto o depreciado (CRD): Es el resultado de deducir del CRB la

depreciación física y/o funcional en la fecha de la valoración. En el caso
de bienes inmuebles, deberá sumarse el valor del terreno.

Valor de Uso

Es el valor económico que tiene un bien para su dueño en razón de la

utilización que de él hace. Así entendido, se recomienda limitar su utilización
sólo para casos solicitados por el comitente ya que el resultado no representa
un valor objetivo por que no se encuentra relacionado con el mercado.

Será el valor determinado en función de la finalidad de la tasación. La

finalidad de la tasación determinará la pertinencia de un concepto de valor
(valor de mercado, costo a nuevo o depreciado, valor de uso).

Valor Presente – Valor Futuro

Esta dicotomía se plantea doctrinariamente entre los escritores de la
materia que nos ocupa, la misma se basa en una dicotomía entre dos teorías
diferenciadas, a saber:

a) Teoría de la Actualidad: Tiene como precepto fundamental la

consideración del valor de un inmueble solamente en su aspecto
presente, sin tomar en cuenta toda potencialidad del mismo que
pueda preverse a futuro, esto es el llamado “valor potencial” de un
bien.
b) Teoría de la Aptitud: Adelantamos opinión diciendo que es la que
consideramos correcta, entre otras razones porque es la más acorde

10
 a los sucesivos cambios que pueden producirse en el valor de un
bien por circunstancias ajenas o propias a él. En efecto, esta teoría
toma en cuenta tanto el valor Actual de un bien como su “Aptitud”,
esto es, el valor potencial que puede preverse al día de hoy y para el
futuro.
Doctrina calificada coincide con lo expresado, de esta manera, podemos
coincidir con Chandías cuando dice que: “la teoría de la actualidad
exclusiva debe ser rechazada. Las condiciones presentes, es decir la
actualidad, son un término importantísimo del problema, pero no debe
perderse de vista que toda estimación de valores presentes se funda en los
beneficios futuros.”14

Valuación para Expropiación

En el caso de las tasaciones por expropiación, corresponderá la determinación

del Valor Objetivo del bien, entendido, en función de la Ley Nº 21.499, como
la suma dineraria que le permita al expropiado resarcirse del valor del bien
afectado y los daños que sean consecuencia directa de la expropiación, en
condiciones equivalentes a las que precedían a la expropiación, sin tener en
cuenta circunstancias de carácter personal, valores afectivos, ganancias
hipotéticas, ni el mayor valor que pueda conferir la obra a ejecutarse. (Ver
grafico anexo, en página siguiente.)

14
Chandías, Mario Eduardo: Tasación de Inmuebles Urbanos. Ediciones Alsina. Buenos
Aires 1954

11
 ,

Valuación Técnico Contable

En la valuación técnico contable de bienes con fines patrimoniales se trata de

obtener el valor neto de realización o el valor de reposición depreciado.

Valuación para Venta o Adquisición

El Valor de Tasación para estos fines será el valor de mercado preferentemente

obtenido por el método comparativo.

Valuación para Locación o Concesión de Uso

El Valor de Tasación para estos fines será el valor de mercado, obtenido por el
método comparativo de antecedentes de locación o concesión, por deducción
fundada a partir del valor de mercado del bien, por capitalización de la renta u
otro método financiero apropiado.

12
Valuación para Garantía

El Valor de Tasación para fines de garantía, incluida la garantía hipotecaria,

será el valor de realización, entendido como el valor de mercado descontados
un porcentaje que tenga en cuenta la hipótesis de venta en un término
relativamente corto, menor al supuesto como plazo normal de plaza, y los
costos adicionales directos que podrían generarse hasta su comercialización.

Valuación para Subasta

El Valor de Tasación para estos fines será el valor de mercado o costo de

reposición depreciado, afectado por un coeficiente de reducción para fijar la
base de remate que determinará el comitente según la legislación vigente.

Valuación para Seguros

El Valor de Tasación para estos fines será el correspondiente al costo de

reposición depreciado, sin incorporar en el caso de inmuebles el valor del
terreno.

Valuación a efectos Impositivos o de Catastro

El Valor de Tasación para estos fines será el valor de mercado o el costo de

reposición depreciado, afectado por un coeficiente que determinará la
autoridad de aplicación.

Valuación para Servidumbres

El Valor de Tasación para estos fines será el valor de mercado, afectado por los
coeficientes de restricción según el caso.

Otros Valores
Dentro del campo de la Tasación, diversos autores son partidarios de la
existencia de diversos valores conforme al objetivo que se persigue a través
de la realización de una tasación. A modo de ilustración se presentan
algunos de los tipos de valor que propicia el Comité Internacional de
Normas de Tasación (IVSC).
Dicha institución ha considerado que “los inmuebles pueden tasarse sobre
bases diferentes al valor de mercado, o pueden cambiar de manos a precios
que no reflejan el valor de marcado como se ha definido. Tales bases
alternativas pueden ser reflejo de una utilidad económica o funcional ajena
a su capacidad de comercialización o de condiciones inusuales y ajenas al
mercado”15

15
Comité Internacional de Normas de Valuación (IVSC). Op. Cit.

13
 De esta manera, podemos encontrar, entre otros:

a) Valor de Inversión. Es el valor de un inmueble para un

inversionista en particular, o una clase de inversionistas, para
objetivos de inversión específicamente identificados. Este concepto
subjetivo relaciona inmuebles específicos a inversionistas
específicos, grupos de inversionistas, o entidades con objetivos y/o
criterios de inversión claramente identificables.
b) Valor de Negocio en Marcha. Es el valor del negocio como un
todo. El concepto involucra la tasación de una empresa en
operaciones, a partir de la cual se puede distribuir o repartir el valor
conjunto del negocio en marcha entre las partes constitutivas, en la
proporción en que contribuyen al todo, pero ninguna de las partes
por sí mismas constituye una base del valor de mercado.
c) Valor de Rescate. Es el valor de un inmueble, excluyendo al suelo,
considerando la venta de los materiales que contiene, en lugar de
considerar una continuación de su uso sin hacer reparaciones
especiales o adaptaciones.
d) Valor de Liquidación o de Venta Forzosa. Es el importe que
razonablemente se podría recibir de la venta de la propiedad dentro
de un marco de tiempo muy corto, para satisfacer el plazo de tiempo
de comercialización de la definición de valor de mercado. En
algunos países, el valor de venta forzosa, en particular, puede
involucrar también a un vendedor no dispuesto y a un comprador o
compradores que compran con pleno conocimiento de la desventaja
del vendedor.
e) Valor Especial. Es un término que se relaciona con un elemento
extraordinario cuyo valor está por encima del valor de mercado. El
valor especial podría surgir, por ejemplo, por la asociación física,
funcional o económica de una propiedad con algún otro inmueble,
como el inmueble vecino. Es un incremento de valor que podría ser
aplicable a un propietario o usuario en particular, o a un propietario
o usuario potencial del inmueble, más que al mercado en general, es
decir, el valor especial se aplica sólo a un comprador con un interés
especial.

Actividad de Aplicación:
Luego de estudiar los distintos conceptos de valor, los invito a que
busquen ejemplos de lo trabajado en el punto anterior. Ante cualquier
consulta, no dude en dirigirse a su tutor virtual.

14
 Cuadro Resumen: Esquema de los Diversos Ámbitos de Valor

Valor Mercado

Valor Costo de Reposición

Valor de Uso

Valor de Tasación

Valor Presente – Valor Futuro

Valuación para Expropiación

Ámbitos de
Valor Valuación Técnico Contable

Valuación para Venta o Adquisición

Valor de Inversión

Otros Valores Valor de Negocio en Marcha

Valor de Rescate

Diferencias entre Valor y Precio

Valor Precio

Compara dos riquezas entre sí. Evidencia económicamente una riqueza en sí

misma.
Se representa en función de otra cosa Se representa en moneda de curso legal.
distinta.

Es el valor que asignamos a nuestras Surge cuando el valor es comparado y

preferencias (es subjetivo). expresado en papel moneda.

Es anterior. Es posterior.
(Trueque) (Valor expresado en moneda = Precio)

15
Bibiografía de referencias
Aguiar, Daniel Artemio: Manual de Tasación Inmobiliaria - Urbana y
Rural. Editorial Juris. 4ª Edición reelaborada, ampliada y actualizada.
Rosario 2006.

Borda, Guillermo A.: Tratado de Derecho Civil, Contratos. Editorial

Abelardo Perrot. Buenos Aires 1979.

Chandías, Mario Eduardo: Tasación de Inmuebles Urbanos. Ediciones

Alsina. Buenos Aires 1954

Código Civil de la República Argentina.

IVSC - Comité Internacional de Normas de Valuación. International

Valuation Standards 2007

UPAV- Estatuto de la Unión Panamericana de Asociaciones de Valuación

(UPAV): Art. 3º

Guerrero, Dante: Manual de Tasaciones – Propiedades Urbanas y

Rurales. Editorial Alsina. Buenos aires 1984.

Ibáñez, Marcela Agustina y Topalian, Antonio: Elementos de la

Tasación. Ediciones Alveroni, Córdoba 2005.

Lapa, Eduardo L.: Tasación Inmobiliaria. Editorial La Cañada. Córdoba

2007.

Mc Michael, Stanley: Tratado de Tasación. Editorial Labor. Buenos Aires

1949

Musto, Néstor Jorge: Derechos Reales. Ediciones Astrea. Buenos Aires

2000

Rivarola, Jorge Víctor y Rivarola, Carlos Héctor: Tasación de

Inmuebles Urbanos: Criterios. Valuación de terrenos para Propiedad
Horizontal. Método de Incidencia. Editorial L. V. Zanetti. Buenos Aires
1967

16