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Finanzas I Final
Finanzas I Final
Tipos de Intermediarios:
Los intermediarios juegan un rol fundamental en los mercados financieros, al
reducir por su escala de producción los costos de transacciones monetarias así
como resolver o disminuir los problemas creados por la selección adversa y el
daño moral.
1. Instituciones que aceptan depósitos;
2. Bancos comerciales; obtienen su financiamiento de depósitos y los
utilizan para efectuar préstamos comerciales a empresas o hipotecarios
asi como para invertir en papeles públicos.
3. Asociaciones de ahorro y préstamo; se destinan a préstamos
hipotecarios.
4. Bancos de ahorro mutuo; prestan sobre la base de hipotecas y sus
dépositos se asemejan a acciones; papel de cooperativas.
5. Credit unions; cooperativas, base en torno a grupos de sindicatos.
6. Cooperativas
7. Instituciones de ahorro contractual; son intermediarios que adquiere
fondos en intervalos periódicos sobre una base contractual
8. Compañías de seguros de vida; aseguran a las personas contra
dificultades financieras.
9. Compañías de seguro contra incendio y otras ramas; contar fuego y
accidente
10. Fondos de pensiones y AFJP,AFAP,AFP; proveen ingresos cuando una
persona se retira de la actividad.
11. Instituciones intermedias de inversión
12. Compañías financieras; obtienen sus fondos vendiendo papeles
comerciales , acciones y obligaciones y prestan los mismos para el
consumo
13. Fondos mutuos; obtienen fondos vendiendo acciones y los usan en
portafolios de inversiones.
Forma de medición del éxito de una estrategia adoptada por una empresa
desde una perspectiva financiera.
El grado de éxito de la estrategia se mide por la rentabilidad que la empresa
sea capaz de generar a largo plazo: por su capacidad para remunerar de forma
satisfactoria y sostenida a los fondos invertidos (perspectiva financiera).
Rentabilidad: cociente entre el beneficio y la inversión necesaria para
obtenerlo.
Riesgo: concepto.
El riesgo es un concepto asociado al valor del dinero en el tiempo. Existe un
principio financiero que dice “$! Sin riesgo vale más que $1 con riesgo” Esto
implica que los inversionistas tendrán este concepto en cuenta a la hora de
decidir el lugar donde invertir. Usualmente, las alternativas de inversión mas
riesgosas cuentan con mayor tasa de interés que la media por alentar a los
inversionistas.
Algunas alternativas para reducirlo:
- Diversificación: implica invertir en diferentes lugares al mismo tiempo para no
depender de una sola alternativa.
- Prima por riesgo: implica un agregado que afecta la tasa de interés,
cubriéndome ante la probabilidad de incumplimiento de la otra parte.
Efecto Fisher
Es una estimación de la inflación que va a ocurrir en algún período
determinado. (Valor estimado de Inflación).
Este efecto se aplica para poder reducir el riesgo que puede llegar a producir la
inflación (desvalorización del dinero) y para obtener el costo de oportunidad
adecuado.
El Efecto Fisher permite visualizar si conviene realizar una determinada
inversión. En el caso de haber mayor riesgo el costo de oportunidad debería
ser mas elevado.
PROYECTOS DE INVERSIÓN
Requerimientos básicos:
1) Flujos de efectivo netos incrementales: efectivo porque interesa sólo
lo financiero, el criterio de lo percibido; netos, porque evalúo la diferencia
entre ingresos y egresos; e incrementales porque interesan sólo los
ingresos que genere el proyecto.
2) Consideraciones del Capital de Trabajo: es una medida de la
capacidad que tiene una empresa para continuar con el normal
desarrollo de sus actividades en el corto plazo. Se calcula como el
excedente de activos de corto plazo sobre pasivos de corto plazo. Se
recupera el último año del proyecto. Es incremental (si requiero $2500 y
ya desembolsé $1000 al inicio, ahora desembolso $1500).
3) Trabajar con Flujos de efectivo netos de impuesto: todos los flujos
deben haber sido sometidos al pago del impuesto a las ganancias
(alícuota del 35% anual).
4) No se consideran los Flujos de Financiamiento: no se le exigen ni
pago de intereses ni devoluciones de capital.
5) Se considerará el Costo de Oportunidad
6) No se considerarán los Costos Hundidos: Por ejemplo una
investigación de mercado. Ya que representan un costo que refleja lo
que estoy dispuesto a gastar antes de la elección del proyecto. Por lo
tanto no se le exige a estos la recuperación.