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Mercados Internacionales de Capital
(Docente: Luis Bravo)
Volatilidad
La volatilidad es un concepto que nos ayuda a medir la incertidumbre de un mercado o valor concreto
cuando invertimos en bolsa. Desde el punto de vista del inversor, hablar de títulos volátiles suele
significar que estos están sujetos a fluctuaciones “violentas”.
La volatilidad es la inestabilidad de los precios en los mercados financieros. Es decir, volatilidad es lo
que varia la rentabilidad de un activo financiero respecto de su media a lo largo de un período de
tiempo determinado.
Lo que ocurre en los mercados financieros internacionales en términos de volatilidad, tienen impacto
en los resultados de los mercados financieros bursátiles locales, como consecuencia del contagio y
trasmisión de volatilidad de mercados bursátiles más grandes hacia mercados más pequeños.
Actualmente, a la volatilidad se le ha tornado cada vez más importancia por la valoración de
instrumentos financieros y otros derivados, por la importancia que ha generado la diversificación
financiera internacional y necesaria para la mejor valoración de opciones y futuros y para el desarrollo
de estrategias dinámicas de coberturas.
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Euromercado
El euromercado comenzó a emerger a partir de la segunda guerra mundial, como resultado de
inversiones en dólares efectuadas por China, Rusia y Japón. Sumado a esto la cantidad de dólares
estadounidenses fuera de los Estados Unidos aumentó enormemente, como consecuencia tanto del Plan
Marshall como de las importaciones de los Estados Unidos, que se había convertido en el mercado
consumidor más grande después de la Segunda Guerra Mundial.
Estados Unidos realizó una reconversión de su economía (Economía de Guerra), pasando de deudor a
acreedor de los países europeos.
Como consecuencia, enormes sumas de dólares se encontraban bajo la custodia de los bancos
extranjeros fuera de los Estados Unidos. Algunos países extranjeros, incluida la Unión Soviética,
también tenían depósitos en dólares en los bancos estadounidenses, concedidos en certificados.
Durante el período de la Guerra Fría, especialmente después de la invasión de Hungría en 1956, la
Unión Soviética temió que sus depósitos en los bancos estadounidenses fueran congelados en
represalia, por lo que decidió trasladar algunos de sus bienes al Moscow Narodny Bank, de propiedad
soviética con directiva y jurisprudencia británica
El Euromercado tiene 3 segmentos:
1. Mercado Interbancario: Principal Londres, es el de mayor peso de todo el mercado. Plazo desde un
día. Tasa de interés variable.
2. Préstamos sindicados: Financia alos estados o grandes empresas. Para largos períodos de
amortización. Ventajas: a. Diversifica riesgos b. Vincula al mercado monetario con el de capitales con
el enfoque roll over.
3. Eurobonos: Mercado de deuda a mediano y largo plazo.
• Tamaño del mercado tanto financiero como de capitales con sus volúmenes y flujos de capital.
Investigar:
Bolsas de varlores
* funciones
factores que inciden en cotizaciones
índices.
Crisis Financieras
Las crisis financieras están insertas en las crisis económicas, la ruptura o brecha de los ciclos de
economía, produce crisis.
El sistema económico mundial alertó sobre los excesos del mercado financiero internacional, y la
aguda falta de transparencia de los mismos. El capital fluía sin saber su procedencia, se lanzaron
productos con escasa garantía, no se escrutaba a los inversionistas y muchos de ellos eran de dudosa
solvencia, el motivo ulterior era la codicia desmesurada de los grandes grupos financieros. Cayó el
20% del comercio mundial y a ajustes presupuestarios que afectaron dial, un 80% de los países entró en
recesión – las economías emergentes aguantaron – y se puso en cuestión la zona euro, con países con
grandes dificultades, como Grecia, Portugal o España, lo que llevó al Banco Central Europeo (BCE) a
un plan de re-compra de deuda pública y a ajustes presupuestarios que afectaron los servicios públicos.
Hubieron numerosas quiebras, pérdida de innumerables puestos de trabajo, desahucios y la socavación
casi total de confianza.
Deuda Externa
Recursos que han sido suministrados al país, de parte de otros países, con obligación de pago.
Un país recurre al endeudamiento internacional cuando en su seno no tiene los recursos suficientes para
acometer los proyectos que cree convenientes. Muchos países del sur tienen en su interior una
distribución muy injusta del ingreso heredada, en ocasiones, del pasado colonial. Una minoría, en la
que se apoyaba la metrópoli del Norte, acapara gran parte de la tierra, los recursos, etc. mientras que la
inmensa mayoría de la población vive en la pobreza. Ello hace que la capacidad de estos países para
producir ahorro sea muy pequeña. El endeudamiento externo ha encontrado su mejor caldo de cultivo”.
¿La iniciativa para la reducción de la deuda de los países pobres muy endeudados: alivio de la carga de
la deuda para los países pobres?
¿Qué ofrece de nuevo esta iniciativa?
Lo que esta Iniciativa tiene de nuevo es la forma global en que ataca el problema de la deuda en
algunos de los países más pobres. Otro aspecto es la dimensión de la reducción de la deuda multilateral.
Por primera vez los organismos ofrecen medidas de alivio a la deuda. El tercer aspecto es la cantidad de
participación y coordinación entre países acreedores y deudores y especial atención a las ONG.
Palabra aleatoria: global