UM - UNAB- Ingeniería Económica Módulo 3 – Proyecto # 1

Nombre de estudiante: Marcelo Alejandro Riveros Díaz.

Instrucciones: Por favor lee los casos y desarrolla tus respuestas. Entrega tus respuestas, y
el desarrollo de tus respuestas en un archivo en WORD o PDF en la plataforma.

Oportunidad #1 (Descripción de la situación: La empresa Allen Marino & Co. conocida por
el desarrollo de proyectos de bienes raíces en la ciudad de Miami te ha contratado como
consultor para evaluar ciertas oportunidades. La empresa está creciendo rápidamente y no
se dan abasto para evaluar las oportunidades que se les presentan y por lo tanto requieren
de tu experiencia. Para estas oportunidades, también le han dado la responsabilidad de
negociar contra ofertas con las entidades involucradas en cada una de estas oportunidades
que está evaluando.

ver ejemplo de Taller No. 1, Pregunta #2) – 40 puntos

Usted entra a una negociación con el banco. Ud. debe pagar $80 millones al banco dentro
de nueve meses. Ellos le ofrecieron un descuento de un 2.5% si realiza el pago hoy. La tasa
mensual efectiva es de un 0.5%. Ud. Está en el banco para realizar una contra oferta y lleva
su hoja de calculo para mostrársela. Ud. También sabe que necesita $800,000 para cerrar
otro proyecto de construcción.

a) ¿Cuánto perdería la empresa Allen Marino & Co. si toma el descuento de 2.5%? (15
puntos)

𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑐𝑜𝑛 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜 = 80.000.000 ∗ 0,975 = $78.000.000

80.000.000
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 sin 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜 = = $76.488.374
(1,005)9

La empresa perdería alrededor de $1.511.625, si toma el

descuento de 2.5% ofrecido por el banco.
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b) ¿Que contra oferta le haría al banco respecto al descuento? ¿Que descuento le podría
proponer al banco que le extienda para pagar hoy? Acá́ no hay respuesta única. (15
puntos)

Se sabe que necesitamos $800.000 para otro proyecto de

construcción, por lo cual,

𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑐𝑜𝑛 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐹𝑢𝑡𝑢𝑟𝑜 ∗ % 𝑎 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑐𝑜𝑛 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜

Para poder seguir con el valor inicial del pronto pago de $78
millones, podríamos negociar con el banco una tasa la cual nos
permita con ese valor un restante equivalente al monto
necesitado para el nuevo proyecto, es decir,

$78.000.000 − $800.000 = $80.000.000 ∗ % 𝑎 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑐𝑜𝑛 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜

$77.200.000
= % 𝑎 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑐𝑜𝑛 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜
$80.000.000

0,965 = % 𝑎 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑐𝑜𝑛 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜.

 podríamos ofrecer al banco una contra oferta con un valor

de la tasa descuento por pronto pago de 3,5%, con esto por
parte nuestra ganaríamos los $800.000 para el nuevo proyecto,
manteniendo el valor inicial de pronto pago de $78.000.000,
ofrecido por el banco.

c) Explique porque la tasa de descuento que Ud. Propone seria de beneficio para el banco
y para la empresa Allen Marino & Co. (10 puntos)

Si ofrecemos una tasa de descuento del 3,5%, seguiríamos con

un valor de $78 millones, pero considerando pagar nuestro
crédito y contar con los $800.000 para el nuevo proyecto, y el
banco estaría igual ganando alrededor de $711.626, además de
finiquitar una deuda obteniendo ganancias sin perder en el
desarrollo.

𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑐𝑜𝑛 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜 = 80.000.000 ∗ 0,965 = $77.200.000

80.000.000
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 sin 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜 = = $76.488.374
(1,005)9

Con lo cual el banco estaría ganando igualmente $77.200.000 −

$76.488.374 = $711.626
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Oportunidad #2 (ver ejemplo de Taller No. 2, Pregunta #4) – 60 puntos

El empresario Allen Marino hereda un pagaré que vence en 7 años más, que al final del
periodo pagará un monto de $ 55.000.000. La capitalización es mensual para una tasa anual
del 6% anual. El señor Allen desea utilizar estos fondos para financiar un proyecto que
requiere una inversión de $30 millones hoy y no tiene otras opciones de financiamiento para
el día de hoy. Ud. Está en conferencias virtuales con cada banco y tiene sus hojas de cálculo
en frente suyo para realizar sus contras ofertas. Calcular lo siguiente:

a) Determine el valor actual de ese pagaré. (15 puntos)

𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐹𝑢𝑡𝑢𝑟𝑜 0,06

𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 = 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠 = = 0,005
(1+𝑖)𝑛 12

55.000.000
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 = (1+0,005)84 = $36.175.413, con lo cual estamos
cubriendo la inversión de $30 millones de la empresa.

b) El Banco del Mar está dispuesto a entregarle hoy, a cambio del pagaré, un monto de $
36 millones. Explique porque esta oferta no es aceptable y hágale una contra oferta al Banco
del Mar. (15 puntos)

Esta oferta no es aceptable por que no cubre el valor real de

lo que vale hoy el pagaré. Una contra oferta podría ser los
$30 millones necesarios para la inversión de la empresa, mas
un pagare por $10 millones con vencimiento en 12 meses, con la
misma capitalización e interés del pagare inicial, así
tendríamos:

$10.000.000
= $9.419.053 + $30.000.000 = $39.419.053
(1 + 0,005)12

Por lo cual el banco obtendría el pagare y la empresa podría

contar con el capital necesario para la inversión.
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c) El Banco de la Costa le propone cambiarle el pagaré hoy por un monto $ 25 millones hoy
más un pagaré con vencimiento en seis meses que al momento de finalizado el periodo
entregará un monto de $ 12 millones. Calcule el valor presente de esta oferta y explique
porque esta oferta es buena, pero no aceptable. Hágale una contra oferta al Banco de la
Costa. (20 puntos)

$12.000.00
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 = $25.000.000 + = $36.646.216
(1 + 0,005)6

Esta oferta es buena, pero no aceptable por la necesidad de

los $30 millones necesarios para la inversión de la empresa.

Una contra oferta podría ser los $30 millones hoy y un pagare
con vencimiento en 6 meses con un valor de 7 millones, por lo
cual obtenemos:

$7.000.000
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 = $30.000.000 + = $36.793.626
(1 + 0,005)6

Por lo cual obtenemos el capital necesario para nuestra

inversión y en un periodo obtendremos el restante del valor
actual de nuestro pagare.

d) Seleccione una de las dos contra ofertas y justifique porque es la mejor opción para
Allen Marino & Co. (10 puntos)

Claramente por valores netos de dinero, la contra oferta

hacia el Banco del Mar es la mejor opción, pero si nos guiamos
por los tiempos la contra oferta hacia el Banco Costa es mejor.
La selección va a corresponder a la necesidad de efectivo vs
tiempo que necesite la Empresa, en este caso creo que la mejor
opción es la opción hacia el Banco de la Costa ya que cubre el
valor de la necesidad de capital de la empresa para la inversión
y en el corto plazo cubre el valor presente del pagare inicial.