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Fintech en América Latina
SEPTIEMBRE
2018
Servicio de información regulatoria
Análisis Político
1. Introducción
¿Qué es Fintech?
Las Fintech (Financial Technologies o Las normativas estudiadas en la región tienden
tecnologías financieras) son un mercado a evitar los fraudes de los desarrolladores, al
incipiente y de rápido crecimiento de start-ups no realizar los proyectos, como en el
que desarrollan nuevos procedimientos, establecimiento de los fondos que las start-ups
aplicaciones o modelos de negocios en el pueden manejar para la intermediación de
sector financiero vía internet. Su modelo de préstamos y créditos.
mercado compite con el ofrecido por las
tradicionales instituciones financieras, ya que
le permiten al usuario reducir todo tipo de 3. Criptomonedas: busca obviar por completo
costos, ya sea de transacción, de comisiones y la intervención bancaria como estatal en las
de tiempo. transacciones de dinero tanto locales como
internacionales. Al menos fue la idea con la
que se concibió al mercado de activos virtuales
¿Qué regulan los proyectos de en un principio. Actualmente, los hackeos y los
ley sobre Fintech que avanzan fraudes de particulares que utilizan este
segmento impulsan que los usuarios de este
en la región? tipo de divisa demanden la regulación estatal
para que puedan operar con seguridad.
Los proyectos de ley buscan regular cuatro
aristas específicas vinculadas a la tecnología 4. Sandbox: responde a entornos de pruebas
financiera: Medios de pago, Crowdfounding, cerrados, diseñados para experimentar de
Criptomonedas y Sandbox: forma segura con proyectos de desarrollo web
o de ‘software’. Ese entorno aislado permite
1. Medios de pago: se destaca por ser el desarrollar un campo de pruebas para nuevos
mecanismo facilitador en el envío y pago de modelos de negocio que aún no están
dinero entre particulares o entre particular y protegidos por una regulación vigente,
servicios, sin la necesidad de recurrir a una supervisados por las instituciones regulatorias.
institución financiera. Las comisiones ofrecidas En otras palabras, el sandbox es el terreno de
por este tipo de empresas son menores a las la innovación en el campo de las fintech, en
cobradas por bancos. En definitiva, la donde se trabaja para generar nuevos tipos de
regulación a estas empresas en la región protocolos, aplicaciones o mecanismos. Dentro
buscan resguardar la defensa del consumidor del sistema regulatorio fintech, este campo es
en el caso de que el dinero registrado en esas el que permite el desarrollo de esta nueva
plataformas sea objeto de hurto digital. industria. En este sentido, en el campo del
sandbox se trabajan con datos sensibles en
2. Crowfounding: las start-ups actúan como productos que aún no salen al mercado. El
enlace entre particulares que desean invertir objetivo de la regulación en este campo es el
en algún proyecto y desarrolladores que de garantizar las buenas prácticas de estos
buscan financiación en un proyecto. De esta datos, como en la elaboración de los requisitos
forma, el inversor evita el cobro de altas que deben cumplir las empresas para
comisiones por parte de los bancos y el funcionar.
desarrollador encuentra financiamiento más
rápido que solicitando un crédito a un banco.
1. Introducción
Argentina Brasil
Si bien el gobierno argentino ha mostrado El 8 de julio del 2015, ingresó al Congreso un
apertura al desarrollo de las fintech, no habría proyecto de ley para regular, bajo el control del
planes para regular este mercado hasta tanto Banco Central y el Consejo de Control de
se constate cómo esta industria se desarrolla y Actividades Financieras (Coaf) del Ministerio de
evoluciona. En caso de avanzar en una Hacienda, las negociaciones con monedas
propuesta de ley, es más probable que ésta virtuales (como los bitcoins) y programas de
surja de la iniciativa del Poder Ejecutivo, que millas de compañías aéreas. La Cámara de
del Legislativo. La regulación del sector puede Diputados instaló el 23 de mayo del 2017 una
emanar no sólo del Poder Legislativo, sino Comisión Especial para preparar un informe
también de los decretos del Poder Ejecutivo, que presentará al pleno de Diputados. Para
resoluciones ministeriales, de la Comisión ello, abrió un bloque de consultas públicas con
Nacional de Valores (CNV), y comunicaciones entidades y expertos del sector, y se espera
del Banco Central de la República Argentina que las rondas continúen varios meses. Al
(BCRA). respecto, el Banco Central y a la Receita
Federal se pronunciaron en contra de regular
En los últimos meses se registraron avances en las monedas virtuales.
algunos temas con impacto en el sector. En
diciembre del 2017, la CNV reglamentó las Las principales ideas que entrarán en discusión
plataformas de financiamiento colectivo o serán las posibilidades de reducir los riesgos
crowdfunding (Resolución General Nº que las monedas virtuales generan en la
717/2017), reguladas por la Ley 27.349 de estabilidad financiera de la economía,
Apoyo al Capital Emprendedor. Si bien, hasta el disminuir su uso en financiación de actividades
momento no ha autorizado ninguna ilegales y proteger al consumidor contra
plataforma, en mayo la fintech “Se.Socio” eventuales abusos. El Coaf, sin embargo,
informó que había completado el proceso de rechaza la normativa, y el diputado aliado al
calificación y que se encontraba a la espera de Gobierno Alexandre Valle (Partido de la
la resolución del organismo. República) reconoció la dificultad de regular
una moneda virtual, pero defiende la
También en diciembre de 2017 se sancionó la fiscalización de las transacciones monetarias.
Ley 27.430 que gravó con el impuesto a las
ganancias los resultados derivados de la En cuanto a los programas de millas aéreas, el
operación con monedas digitales. El BCRA autor del proyecto, el diputado Aureo
autorizó en abril de este año las operaciones (Solidaridad) observó que el debate se
del primer banco digital del país mediante la extenderá a los programas de acumulamiento
Comunicación “C”7850, Banco Wanap S.A. de puntos ofrecidos por las compañías aéreas y
Entre febrero y mayo de este año, se avanzó tarjetas de crédito. “La cuestión de las millas
también en la regulación de la firma digital y tiene que ser debatida y regulada aquí en la
electrónica, biometría y trazabilidad de Comisión, para que el consumidor no se vea
transferencias. sorprendido. Si esta es una moneda, si es un
beneficio al consumidor, no puede expirar”.
2. Contextos Nacionales
A partir de esa regulación, podrá entrar a de Financiamiento Alternativo" que regule las
funcionar la regulación de las diferentes tecnologías financieras (fintech) para acelerar y
Instituciones de Tecnología Financiera en fomentar su desarrollo. Se espera que el
México. La CNBV presentará en agosto los anteproyecto esté listo prontamente, de modo
proyectos de decretos atenientes a la primera que la entidad procederá a presentar el
tanda de regulación secundaria de la ley proyecto al Congreso para el debate y sanción
Fintech. de la ley. Posteriormente corresponderá al
Poder Ejecutivo emitir la regulación adicional
Panamá que sea necesaria.
País pionero en la región que una mera regulación a una nueva industria.
En este caso, las criptomonedas se definen
• México cuenta con una ley promulgada como un medio de intercambio de dinero, cuya
desde el mes de marzo de 2018 y se encuentra concepción compite con la soberanía y el
en proceso de elaboración de las disposiciones monopolio del Estado nación a la hora de
secundarias, que tendrían que comenzar a emitir su papel moneda. Países como Brasil y
operar en septiembre de 2018. En este caso, la Chile se embarcaron en el análisis de la
tarea de legislar es complementada entre la cuestión, en cuanto a prohibir o autorizar el
norma sancionada por el Congreso con las uso de las criptomonedas en su territorio
regulaciones del Ejecutivo. nacional.
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