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Caso Práctico - IE - 2019 - 1
Caso Práctico - IE - 2019 - 1
La empresa SERPAN S.A, es una mediana empresa del sector servicios, con adecuado
posicionamiento en el mercado del cono norte, a nivel de gobernabilidad, capital humano,
infraestructura y objetivos estratégicos, que resultan adecuados y están referidos a:
La empresa genera en el primer año, ingresos por S/. 1 millón, incrementando en el segundo año un
5% respecto al año 1. En el tercer año, los ingresos por ventas se ven incrementados en 5 puntos
porcentuales respecto al año anterior. De igual forma, se incurren gastos administrativos anuales de
S/. 280 mil, 300 mil, y 340 mil respectivamente, gastos de ventas constantes por S/. 60 mil y gastos
financieros correspondientes al financiamiento directo de S/. 100 mil a una tasa de interés de 0% por
parte de los accionistas a un plazo de 3 años, además de una línea de crédito Mibanco de S/. 180 mil,
a una tasa del 18% capitalizable bimestralmente a un plazo de 18 meses; una línea crédito de CMAC
Piura de S/. 180 mil a una tasa de interés de 25% anual capitalizable trimestralmente a un plazo de 3
años; y, por último, una línea de crédito de Financiera Crediscotia de S/. 140 mil a una tasa de interés
del 20% capitalizable cuatrimestralmente a 24 meses para ser cancelados por el método americano,
francés, alemán y americano respectivamente.
Cabe señalar que los accionistas aportan recursos propios del orden de S/. 300 mil, exigiendo una
tasa de descuento superior en 5 puntos porcentuales al interés real, obtenido de una tasa nominal
del 9% anual, sin incluir 3% del riesgo de mercado; y, considerando 2% de inflación trimestral
1. Calcular el servicio de deuda de cada una de las fuentes de financiamiento incurridas por la
empresa
2. Determinar el flujo de caja económico y flujo de caja financiero del proyecto
3. Calcular el costo del capital del proyecto
4. Asumiendo la tasa de descuento del proyecto, calcular VAN, TIR, B/C y PR