LA COMERCIALIZACION HISTORICA EN BOLIVIA

LA COMERCIALIZACION DE LOS HIDROCARBUROS EN EL MUNDO

La comercialización de los hidrocarburos del mundo se realiza en la bolsa de valores,
existen tres tipos de mercado de los hidrocarburos:
 Mercado Spot.
 Un refinador en Houston tiene una necesidad puntual de crudo. Llama vía
telefónica a un trader en Rotterdam. Establece un precio spot y nadie conoce el
precio.
 Agencias de reporting como Platt´s (London) llaman a los trader´s para
preguntarles a cuanto vendieron. Esa información es publicada diariamente en
la tarde. Los trader´s también llaman a los periodistas (Platt´s) para saber a
cuanto pueden vender crudo.
 El mercado spot no es organizado y nada transparente.
 Mercado Futures
 Un banco en Tokio compra contratos de crudo Brent en ICE, Londres con
vencimiento en 6 meses. Su fin es netamente especulativo, en ningún
momento ese banco quiere un cargamento de crudo.
 Este mercado es organizado y funciona desde los años 80.
 Todo el mundo puede ver el precio en pantallas (Reuters/Bloomberg)
 Contrato largo plazo.
 Una refinería de Enap en Chile se aprovisiona de crudo a través de contratos a
largo plazo con su proveedor en África. De esta manera se establece un
precio. Ese precio es a través de una formula llamada OSP.
GRAFICA DEL COMERCIO DE HIDROCARBUROS EN EL MUNDO
COMERCIALIZACION DE BOLIVIA
Entre las décadas de 1960 y de 1990, las exportaciones de Bolivia a Argentina fueron los
únicos casos de intercambio en base al gas. La expansión de la generación térmica con
gas natural dio lugar a una ampliación en el comercio regional de gas natural, con Bolivia
y Argentina como exportadores. Entre 1996 y 2002 se construyen 7 gasoductos Argentina
- Chile, Gasoducto Bolivia - Brasil (3150 km), Gasoducto Argentina - Brasil y Gasoducto
Argentina – Uruguay.
La exportación del gas natural boliviano durante el 2017 aprox el 76% del gas producido
fue destinado hacia los mercados brasilero y argentino, con los cuales el país mantiene
contratos vigentes de compra y venta de este energético. Este contrato vence en el año
2019.
En el caso de Brasil se cuenta con un contrato de suministro en firme suscrito el año 1996
entre YPFB y petrolero brasilero S.A denominado gas supply agreement (GSA), con una
duración de 20 años (1999-2019). Luego de varios años de negociaciones se suscribió el
contrato en el que YPFB garantizo el envió de gas natural de 16 MMmcd y se estableció
un máximo volumen de 30.08 MMmcd a pesar de que Bolivia no puede llegar a cubrir
dicho volumen acordado Brasil paga 24MMmcd 80% del gas contratado en el cual tiene
derecho a utilizar el gas pagado no retirado. YPFB está obligado a cubrir esa entrega con
gas propio o gas proveniente de terceros (en caso de no contar con dicho gas) asumiendo
el costo adicional que se requiera.
¿En función de que vendemos el gas?
Está en función del poder calorífico. En los contratos con Argentina y Brasil tiene un valor
de 1034BTU/Mpie3 en nuestra plantas separadoras del punto de rocío se sabe sacar
(1068 – 1070) BTU/Mpie3 entonces para poder bajar de 1068 BTU/millar pie3 a 1034
BTU/millar pie3 lo que se tendría que hacer es eliminar los licuables del gas C3 C4 C5 C6
estos son lo que principalmente elevan el poder calorífico del gas. Debido a este factor es
que reduce el precio que realmente deberia ser pagar.
Durante la gestión 2017, el volumen comercializado a promedio fue de 23,8 MMmcd,
15.5% menor al registrado en el año 2006, 26.8% menor al 20015 y 28.1% menos
comercializado el 2014; se evidencia que apartir de 2015 los volúmenes de gas natural
enviados a Brasil han sufrido una disminución.
Durante el periodo enero y mayo de 2018 se registro un promedio diario anual
comercializado al mercado brasilero de 21.9 MMmcd.
Dado que el contrato se con el mercado brasilero concluye en el año 2019, las
negociaciones de las autoridades del sector afirman que el contrato suscrito entre Bolivia
y Brasil se podría ampliar unos años mas considerando que existe un plazo adicional de
12 meses para la reposición de la energía pagada no retirada.
Uno de los factores más importantes a tomar en cuenta dentro de la comercialización del
gas natural al mercado externo es el precio de venta que es ajustada trimestralmente con
base en la cotización de tres oil fuels que depende la cotización internacional tanto el
West Texas Intermediate (WTI) y como el Brent; por tanto las variaciones positivas como
negativas afectan directamente al precio de la exportaciones bolivianas.
En cuanto a los precios promedios de venta anuales del gas boliviano para fines del año
2017, fueron de 3,78 $us/MMBTU para Brasil que hubo un aumento en comparación al
año 2016, y para el año 2018 se estima un incremento del 20% con respecto al 2017.
FACTORES QUE FORMAN EL PRECIO DE VENTA DEL GAS NATURAL DE BOLIVIA
AL BRASIL Y ARGENTINA

PETRÓLEOS DE REFERENCIA PARA EL PRECIO DE VENTA

 Nymex. Light Sweet Crude (WTI)
 Un contracto = 1000 barriles.
 La producción de este crudo (WTI) suma 300mil b/d.
 Al finalizar el contrato hay la opción de recepción física de crudo o del
equivalente dinero.
 El punto de recepción física es el Hub de Cushing Oklahoma.
 El crudo llega por tuberías
 ICE (Brent) BFOE
 Un contracto = 1000 barriles.
 La producción de estos crudos suman 300mil b/d. Menos del 1% la
producción mundial.
 Al finalizar el contrato no hay la opción de recepción física, solo en dinero.
 Para recepción física se va el mercado Forward.
 El punto de recepción física es la isla de Sullom Voe UK.
 Este crudo es usado como referencia para el 55% de las transacciones
mundiales.
FUNDAMENTOS TRADICIONALES DEL PRECIO DE VENTA EN EL MUNDO
 Oferta y Demanda.
 Acceso limitado a nuevas inversiones en áreas con potenciales reservas por
regímenes fiscales.
 Capacidad de refinación estancada.
 Situación Geopolítica.
NUEVOS FUNDAMENTOS
 Debilidad del Dólar.
 Mercados Financieros.
 Aumento en los costos de producción
 Falta de personal capacitado.
OTROS FACTORES
 Desastres Naturales:
 Terremotos
 Maremotos (Tsunamis)
 Ciclones
 Tifones
 Huracanes
 Riadas.
 Guerras, Revoluciones, Invasiones
 Crisis económicas regionales
  Estrategias comerciales internacionales:
 «Estrategias Comerciales» que derivan de Políticas de Estado
 Desarrollo creciente de HC no-convencionales
 Injerencia creciente de las Energías Alternativa

FORMACION DEL PRECIO DE VENTA DEL GAS BOLIVIANO A BRASIL Y

ARGENTINA

El precio de venta para ambos países está en función del precio del WTI, es decir si el
precio del crudo WTI aumenta, también aumenta el precio de venta del gas boliviano a
Brasil y Argentina.
El contrato con Brasil establece precios del gas natural en función al precio del WTI de los
tres últimos meses, mientras que con Argentina los precios de venta están en función a
los seis últimos meses.
Por ejemplo el precio en los meses de enero, febrero y marzo del 2017 de gas natural
para la empresa argentina ENARSA es de $us 4,43 el millar de BTU (MMBTU); este
precio está calculado en base a los precios internacionales del WTI de los meses de julio
a diciembre del 2016. En el caso de Brasil, el precio de gas natural en los meses
señalados para la empresa brasileña GSA es de $us3,57 MMBTU, este precio está
calculado en base a los precios internacionales del WTI de octubre a diciembre del 2016.

ACTUALES PRECIOS DE LOS HIDROCARBUROS

Natural Gas
$4.45 ▼-0.07 -1.62%
2018.11.22 end-of-day

WTI Crude Oil

$54.63 ▲1.20 2.20%
2018.11.22 end-of-day
 Brent Crude Oil
$63.48 ▲0.95 1.50%
2018.11.22 end-of-day