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MAESTRO PERU S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

AL 31 DE DICIEMBRE 2013 Y DICIEMBRE 2012
1. IDENTIFICACION Y ACTIVIDAD ECONOMICA DE LA COMPAÑIA
Maestro Perú S.A. (en adelante “la Compañía”) tiene como principal accionista el fondo de inversión
Enfoca. Fue constituida en el Perú el 5 de junio de 1978. El domicilio legal de la Compañía es Jr. San
Lorenzo No.881, Surquillo.
Las acciones comunes de la Compañía están registradas en el Registro Público del Mercado de
Valores de la Superintendencia de Mercados de Valores (SMV) y son listadas en la Bolsa de Valores
de Lima. Asimismo, el 26 de setiembre 2012, la Compañía ha emitido bonos por US$200 millones en
el mercado internacional y están inscritos en la Bolsa de Valores de Luxemburgo (Nota 14).
La actividad económica principal de la Compañía es la comercialización de artículos de ferretería y

del hogar, tanto en Lima como en provincias, bajo el formato de tiendas para el mejoramiento del
hogar y bajo la denominación comercial de “Maestro, especialista en precios bajos”.
Al 31 de diciembre del 2013 la Compañía contaba con 16 tiendas en la ciudad de Lima, 2 en la

ciudad de Arequipa y una en las ciudades de Piura, Chiclayo, Trujillo, Huancayo, Cuzco, Ica, Tacna,
Cajamarca, Sullana y Chincha, (12 tiendas en la ciudad de Lima y dos en las ciudad de Arequipa y
una en las ciudades de Piura, Chiclayo, Trujillo, Huancayo, Cuzco, Ica, Tacna, Cajamarca y Sullana
al 31 de diciembre de 2012).
Con fecha 27 de noviembre de 2012, la Compañía constituyo Maestro Perú Amazonía S.A.C. con
un capital de S/. 20 millones del que se suscribió a nombre de la Compañía el 99.99%. La nueva
sociedad tiene por objeto dedicarse a la venta de productos de ferretería en la región amazónica. El
domicilio de la sociedad queda fijado en la provincia de Coronel Portillo, Departamento de Ucayali.
Los estados financieros separados adjuntos reflejan la actividad individual de la Compañía, sin
incluir los efectos de la consolidación de estos estados financieros separados con los de su
subsidiaria. Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre de 2012, las inversiones se registran al costo.
Reorganización simple
La Junta General de Accionistas del 19 de abril de 2011 aprobó el proyecto de fusión por absorción
entre la Compañía y su principal accionista Ace Investment Corporation (En adelante “Ace”); el cual
tuvo fecha efectiva el 5 de abril del 2011. Debido a que los activos netos de Ace estaban
representados por la inversión de esta empresa en la Compañía, la fusión no generó variación
significativa en los activos y pasivos de la misma.
Aprobación de estados financieros
Los estados financieros separados por el periodo terminado el 31 de diciembre de 2013, han sido
aprobados y autorizados para su emisión por la Gerencia de la Compañía y serán presentados para
su aprobación al Directorio. En opinión de la Gerencia, dichos estados financieros separados serán
aprobados por el directorio.
2 RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES
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2.1 Bases de preparación -
Los estados financieros separados de la Compañía han sido preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera (en adelante “NIIF”), emitidas por la International
Accounting Standards Board (en adelante “IASB”) y vigentes al 31 de diciembre de 2012 y en
cumplimiento del Reglamento de Información Financiera de la Superintendencia del Mercado de
Valores (SMV).
Los estados financieros separados por el año terminado el 31 de diciembre de 2011 son los
primeros que la Compañía preparó de conformidad con las NIIF. La nota 2.3 incluye la información
sobre cómo la Compañía adoptó las NIIF por primera vez. Para todos los años anteriores, hasta el
31 de diciembre de 2011 inclusive, la Compañía preparó sus estados financieros separados de
conformidad con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en el Perú (en adelante
“PCGA en Perú”).
Los estados financieros separados adjuntos han sido preparados en base al costo histórico, a partir
de los registros de contabilidad mantenidos por la Compañía, excepto por ciertos instrumentos
financieros y obligaciones de pago basado en acciones que se registran a su valor razonable. Los
estados financieros separados están presentados en miles de Nuevos Soles (moneda funcional)
excepto cuando se indique lo contrario.
En la nota 2.4 se incluye información sobre los juicios, estimaciones y suposiciones contables
significativas utilizadas por la Gerencia para la preparación de los estados financieros separados
adjuntos.
2.2 Resumen de principios y prácticas contables significativas -
Las siguientes son las políticas contables significativas aplicadas por la Compañía en la preparación
de sus estados financieros separados:
2.2.1 Combinaciones de negocios entre entidades bajo control común -
Las combinaciones de negocios entre entidades bajo control común son registradas por el método
de unificación de intereses. De acuerdo con este método, las partidas de los estados financieros
separados de las compañías que se fusionan, tanto en el período en el que ocurre la fusión como
en los otros períodos presentados en forma comparativa, se incluyen en los estados financieros
separados de la Compañía que es la que continúa como si hubieran estado fusionadas desde el
comienzo del período más antiguo que se presenta.
Debido a que una unificación de intereses origina una sola entidad fusionada, ésta debe adoptar
políticas contables uniformes. Por lo tanto, la entidad fusionada reconoce los activos, pasivos y
patrimonio de las empresas fusionantes a sus valores contables, ajustados por los conceptos
necesarios para uniformizar las políticas contables y aplicarlas a todos los períodos presentados.
En este proceso no se reconoce ninguna plusvalía. Asimismo, los efectos de todas las
transacciones entre las empresas que se fusionan se eliminan al preparar los estados financieros
separados de la entidad fusionada.
2.2.2 Efectivo y equivalente de efectivo -
El rubro efectivo y equivalente de efectivo del estado separado de situación financiera comprende el
efectivo, caja y bancos, y los depósitos con un vencimiento original de tres meses o menos. Para
propósitos de preparación del estado separado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de
efectivo, incluye el efectivo y depósitos a corto plazo anteriormente definidos, netos de los
sobregiros bancarios.
2.2.3 Instrumentos financieros: reconocimiento inicial y medición posterior -
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a) Activos financieros - Reconocimiento y medición inicial -
Los activos financieros dentro del ámbito de la Norma Internacional de Contabilidad N°39 (NIC 39),
son clasificados como activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos y
cuentas por cobrar, inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento, inversiones financieras
disponibles para la venta, o como derivados designados como instrumentos de cobertura en una
cobertura eficaz, según corresponda.
La Compañía determina la clasificación de sus activos financieros al momento del reconocimiento

inicial.
Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable más, en el caso de los
activos que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, los costos de transacción
directamente atribuibles.
Las compras o ventas de activos financieros que requieran la entrega de los activos dentro de un
periodo de tiempo establecido por una norma o convención del mercado se reconocen en la fecha de
negociación; es decir, la fecha en que la Compañía se compromete a comprar o vender el activo.
Los activos financieros de la Compañía incluyen efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar
comerciales, cuentas por cobrar diversas e inversiones disponibles para la venta.
Medición posterior -
La medición posterior de los activos financieros depende de su clasificación, al 31 de diciembre del

2013, diciembre 2012 y 2011, y al 1° de enero del 2011, la Compañía tiene activos financieros en la
categoría de préstamos y cuentas por cobrar e inversiones disponibles para la venta, cuyos criterios
se describen a continuación:
Préstamos y cuentas por cobrar -
Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o
determinables, que no cotizan en un mercado activo. Después del reconocimiento inicial, estos
activos financieros se miden al costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva
(TIE), menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta
cualquier descuento o prima de adquisición, y las comisiones o los costos que son parte integrante de
la tasa de interés efectiva. La amortización de la tasa de interés efectiva se reconoce en el estado de
resultados como ingreso financiero. Las pérdidas que resulten de un deterioro del valor se reconocen
en el estado de resultados integrales como una provisión.
La provisión por deterioro de las cuentas por cobrar es calculada y registrada conforme se explica
más adelante en esta nota (ver deterioro de activos financieros).
Inversiones financieras disponibles para la venta -
Las inversiones clasificadas como disponibles para la venta son aquellas que no se clasifican en las
categorías de valor razonable con cambios en resultados o a vencimiento. Las inversiones financieras
disponibles para la venta incluyen títulos de patrimonio y de deuda. Después del reconocimiento
inicial, las inversiones financieras disponibles para la venta se miden por su valor razonable, y las
ganancias o pérdidas no realizadas se reconocen como otros resultados integrales en la reserva por
actualización de inversiones financieras disponibles para la venta, hasta que la inversión sea dada de
baja. En ese momento, la ganancia o pérdida acumulada se reconoce como una ganancia o pérdida,
o se considera como un deterioro del valor de la inversión, en cuyo caso la pérdida acumulada se
reclasifica al estado de resultados como costo financiero y se elimina de la reserva respectiva.
Al 31 de diciembre de 2013, la Compañía ha clasificado acciones por S/.318,000 como inversiones
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disponibles para la venta.
Baja en cuenta -
Un activo financiero (o, cuando resulte aplicable, parte de un activo financiero o parte de un grupo de
activos financieros similares) se da de baja cuando:
(i) Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo generados por el
activo; o
(ii) Se hayan transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo generados por el
activo, o se haya asumido una obligación de pagar a un tercero la totalidad de esos flujos de
efectivo sin una demora significativa, a través de un acuerdo de intermediación, y
(iii) Se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad
del activo; o no se han ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad del activo, si se ha transferido el control sobre el mismo.
Cuando se hayan transferido los derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo generados
por el activo o se haya celebrado un acuerdo de transferencia, pero no se hayan ni transferido ni
retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni se
haya transferido el control sobre el mismo, ese activo se continuará reconociendo en la medida que
la Compañía siga comprometido con el activo.
En este último caso, la Compañía también reconocerá el pasivo relacionado. El activo transferido
y el pasivo relacionado se medirán de manera que reflejen los derechos y obligaciones que la
Compañía haya retenido.
Un compromiso firme que toma la forma de una garantía sobre el activo transferido, se mide como
el menor importe entre el importe original en libros del activo, y el importe máximo de
contraprestación que la Compañía podría estar obligado a pagar.
Deterioro de los activos financieros -
Al cierre de cada período sobre el que se informa, la Compañía evalúa si existe alguna evidencia
objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados
en su valor. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran deteriorados en su
valor solamente si existe evidencia objetiva de deterioro de ese valor como resultado de uno o más
eventos ocurridos después del reconocimiento inicial del activo (el “evento que causa la pérdida”), y
ese evento que causa la pérdida tiene impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados
generados por el activo financiero o el grupo de activos financieros, y ese impacto puede
estimarse de manera fiable. La evidencia de un deterioro del valor podría incluir, entre otros,
indicios tales como que los deudores o un grupo de deudores se encuentran con dificultades
financieras significativas, el incumplimiento o mora en los pagos de la deuda por capital o intereses.
En el caso de la Compañía sus principales activos financieros están contabilizados al costo

amortizado; en consecuencia, la Compañía primero evalúa si existe evidencia objetiva de deterioro
del valor de manera individual para los activos financieros que son individualmente significativos, o
de manera colectiva para los activos financieros que no son individualmente significativos. Si la
Compañía determina que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo
financiero evaluado de manera individual, independientemente de su importancia, incluye a ese
activo en un grupo de activos financieros con características de riesgo de crédito similares, y los
evalúa de manera colectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se
evalúan de manera individual para determinar si existe deterioro de su valor, y para los cuales una
pérdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no son incluidos en la evaluación de
deterioro del valor de manera colectiva.
Para tal efecto, la Gerencia de la Compañía evalúa mensualmente la suficiencia de dicha
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estimación a través del análisis de antigüedad de las cuentas por cobrar y las estadísticas de
cobrabilidad que mantiene la Compañía en los últimos 3 años. La provisión por deterioro de las
cuentas por cobrar se registra con cargo a los resultados integrales del ejercicio.
El importe en libros del activo se reduce a través del uso de una cuenta de provisión y el importe de
la pérdida se reconoce en el estado de resultados integrales.
b) Pasivos financieros - Reconocimiento inicial y medición –
Los pasivos financieros dentro del ámbito de la NIC 39 se clasifican como pasivos financieros al
valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por pagar, o como derivados
designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, según corresponda. La
Compañía determina la clasificación de los pasivos financieros al momento del reconocimiento inicial.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable más, en el caso de
los préstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado, los costos de transacción
directamente atribuibles.
Los pasivos financieros de la Compañía incluyen cuentas por pagar y otros pasivos financieros.
Medición posterior -
La medición posterior de los pasivos financieros depende de su clasificación. En el caso de la

Compañía, todos los pasivos se llevan al costo amortizado, por lo que se miden como sigue:
Después del reconocimiento inicial, las obligaciones financieras se miden al costo amortizado,
utilizando el método de la tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el
estado de resultados integrales cuando los pasivos se dan de baja, como así también a través del
proceso de amortización de la tasa de interés efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y

las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de interés efectiva. La
amortización de la tasa de interés efectiva se reconoce como costo financiero en el estado de
resultados integrales.
Baja en cuentas -
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación especificada en el correspondiente contrato

se haya pagado o cancelado, o haya vencido. Cuando un pasivo financiero existente es
reemplazado por otro pasivo proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente
diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal
permuta o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo
pasivo, y la diferencia entre los importes en libros respectivos se reconoce en el estado de resultados
integrales.
c) Compensación de instrumentos financieros -
Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de manera que se informa el importe
neto en el estado separado de situación financiera, solamente si existe un derecho actual
legalmente exigible de compensar los importes reconocidos, y existe la intención de liquidarlos por el
importe neto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultánea.
d) Valor razonable de los instrumentos financieros -
A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, el valor razonable de los instrumentos
financieros que se negocian en mercados activos se determina en base a los precios cotizados en
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el mercado (precio de compra para las posiciones largas y precio de venta para las posiciones
cortas), sin deducir los costos de transacción.
Para los instrumentos financieros que no se negocian en mercados activos, el valor razonable se
determina utilizando técnicas de valoración. Tales técnicas pueden incluir el uso de transacciones de
mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de
independencia mutua, la referencia a los valores razonables de otros instrumentos financieros que
sean esencialmente similares, el análisis de valores descontados de flujos de efectivo y otros
modelos de valoración.
No han habido cambios en las técnicas de valuación al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012.
2.2.4 Transacciones en moneda extranjera -
La Compañía ha determinado que su moneda funcional y de presentación es el Nuevo Sol. Se

consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda diferente a la
moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas en la
moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los
activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la
moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado separado de situación
financiera. Las ganancias o pérdidas por diferencia en cambio resultante de la liquidación de dichas
transacciones y de la traslación de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos
de cambio de la fecha del estado separado de situación financiera, son reconocidas en los rubros
“Diferencias de cambio neto”, en el estado separado de resultados, con excepción de aquellas
diferencias en cambio de operaciones en moneda extranjera con coberturas de flujo de efectivo, las
cuales son directamente registradas en el patrimonio hasta la disposición de las mismas, momento
en el cual se reconoce en el estado de resultados. Los activos y pasivos no monetarios determinados
en moneda extranjera son trasladados a la moneda funcional al tipo de cambio prevaleciente a la
fecha de la transacción.
2.2.5 Mercaderías -
Las mercaderías están valuadas al costo o al valor neto de realización, el menor. El valor neto de
realización es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, neto de descuentos y
otros costos y gastos incurridos para poner las mercaderías en condición de venta. El costo se
determina siguiendo el método de costo promedio, excepto en el caso de las existencias por recibir,
las cuales se presentan al costo específico de adquisición.
La reducción del costo en libros de la mercadería a su valor neto de realización se registra en el

rubro provisión para desvalorización de existencias con cargo a resultados del ejercicio en que se
estima que han ocurrido reducciones. Las provisiones por obsolescencia y realización son
estimadas sobre la base de un análisis específico que se realiza al cierre del ejercicio.
2.2.6 Inversiones en subsidiaria –
La inversión en subsidiaria se registra al costo, considerando cualquier deterioro que se identifique

en el valor de la inversión. La Compañía determina, en cada fecha del estado separado de situación
financiera, si hay evidencia objetiva de que la inversión en su subsidiaria ha perdido valor. Si fuera
el caso, la Compañía estima el importe del deterioro como la diferencia entre el valor razonable de la
inversión en la subsidiaria y su correspondiente valor en libros, y reconoce la pérdida en el estado
de resultados integrales.
Las subsidiarias son todas las entidades sobre las que la Compañía tiene el poder de gobernar sus
políticas operativas y financieras, generalmente por ser propietario de más de la mitad de sus
acciones con derecho a voto. La existencia y efecto de derechos a voto potenciales que son
actualmente ejercitables o convertibles se consideran al evaluar si la Compañía controla a otra
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entidad.
2.2.7 Inmuebles, mobiliario y equipo -
Los inmuebles, mobiliario y equipos se presentan al costo, neto de la depreciación acumulada y/o
las pérdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. El costo inicial de un activo comprende su
precio de compra o su costo de fabricación, incluyendo aranceles e impuestos de compra no
reembolsables y cualquier costo necesario para poner dicho activo en operación, el estimado inicial
de la obligación de rehabilitación y, los costos de financiamiento para los proyectos de construcción a
largo plazo, en la medida en que se cumplan los requisitos para su reconocimiento.
El costo del activo incluye también el valor presente de los desembolsos que se espera sean
necesarios para cancelar cualquier costo de desmantelamiento y retiro de equipamiento o de
rehabilitación del emplazamiento físico donde se asienta, cuando constituyan obligaciones incurridas
bajo determinadas condiciones. Para los componentes significativos de inmueble, mobiliario y equipo
que se deban reemplazar periódicamente, la Compañía reconoce tales componentes como activos
individuales separados, con sus vidas útiles específicas y sus depreciaciones respectivas. Del mismo
modo, cuando se efectúa una inspección o reparación de gran envergadura, su costo se reconoce
como un reemplazo en el importe en libros de la planta y el equipo, si se cumplen los criterios para
su reconocimiento.
Una partida de activo fijo o un componente significativo es retirado al momento de su disposición o

cuando no se esperan beneficios económicos de su uso o disposición posterior. Cualquier ganancia
o pérdida que surja al momento del retiro del activo fijo (calculada como la diferencia entre los
ingresos por la venta y el valor en libros del activo) es incluida en el estado de resultados en el año
en que se retira el activo.
El valor residual, la vida útil y los métodos de depreciación son revisados y ajustados en caso sea
apropiado, al final de cada año.
Las obras en curso incluyen los desembolsos para la construcción de activos, los intereses
financieros, y los otros gastos directos atribuibles a dichas obras, devengados durante la etapa de
construcción. Las obras en curso se capitalizan cuando se completan y su depreciación se calcula
desde el momento en que son puestas en operación.
La depreciación y amortización es calculada bajo el método de línea recta tomando en

consideración las siguientes vidas útiles:
Años
Mejoras en locales arrendados 20 a 30 (*)

Instalaciones y obras suplementaria 10
Unidades de transporte 5
Muebles y enseres 10
Equipos diversos 10
Equipos de cómputo 4
(*) De acuerdo a la duración de los contratos de alquiler.
Debido a las características particulares de los activos mantenidos por la Compañía (difícil de ser
reutilizables y vendibles al final de su vida útil), la Gerencia, conjuntamente con su área técnica, han
determinado que el valor residual de los mismos no es significativo; por lo que se considera que es
cero.
Los valores residuales y la vida útil de los activos se revisan y ajustan, de ser necesario, a la fecha
de cada estado de situación financiera.
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El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros
del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable.
Las ganancias y pérdidas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre el valor de venta y
sus valores en libros y se reconocen en “Otros ingresos (gastos)” del estado de resultados.
2.2.8 Arrendamientos –
La determinación de si un acuerdo es o contiene un arrendamiento se basa en la esencia del acuerdo

a la fecha de su celebración, ya sea que el cumplimiento del acuerdo dependa del uso de un activo
específico o que el acuerdo otorgue el derecho de uso del activo, incluso si tal derecho no está
especificado de manera explícita en el acuerdo.
Los arrendamientos financieros que transfieren a la Compañía sustancialmente todos los riesgos y
beneficios inherentes a la titularidad del activo arrendado, son capitalizados en la fecha de inicio del
arrendamiento al valor razonable de la propiedad arrendada o, si el monto fuera menor, al valor actual
de los pagos mínimos de arrendamiento. Los pagos de arrendamiento se prorratean entre los cargos
financieros y la reducción del pasivo por arrendamiento de modo de alcanzar una tasa de interés
constante sobre el saldo restante del pasivo. Los cargos financieros se reconocen en los costos
financieros en el estado de resultados integrales.
Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida útil del activo. Sin embargo, si no existe
seguridad razonable de que la Compañía obtendrá la titularidad al final del período de
arrendamiento, el activo se depreciará durante la vida útil estimada del activo o en el plazo de
arrendamiento, en el que sea menor.
Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el estado de
resultados sobre una base de amortización lineal a lo largo del período de arrendamiento.
2.2.9 Activos intangibles -
Los activos intangibles se registran al costo de adquisición y están presentados netos de su

amortización acumulada. La amortización se reconoce como gasto y se determina siguiendo el
método de línea recta en base a la vida útil estimada de los activos que ha sido estimada en cinco
años.
La estimación sobre la vida útil se revisa periódicamente para asegurar que el período de
amortización sea consistente con el patrón previsto de beneficios económicos de dichos activos.
2.2.10 Deterioro de activos de larga duración (no financieros) -
A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, la Compañía evalúa si existe algún
indicio de que un activo de larga duración pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o
cuando una prueba anual de deterioro del valor para un activo es requerida, la Compañía estima el
importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el mayor valor entre el
valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de una unidad generadora de
efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo individual, salvo que el activo no genere
flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de otros activos o grupos de
activos.
Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su

importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe
recuperable. Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan
a su valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las
evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos del
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activo.
Para la determinación del valor razonable menos los costos de venta se toman en cuenta
transacciones recientes del mercado, si las hubiere. Si no pueden identificarse este tipo de
transacciones, se utiliza un modelo de valoración que resulte apropiado. Estos cálculos se verifican
contra múltiplos de valoración, cotizaciones de acciones para subsidiarias que coticen en bolsa y
otros indicadores disponibles del valor razonable.
Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas, incluido el
deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado de resultados en aquellas
categorías de gastos que correspondan con la función del activo deteriorado.
Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente solamente se revierte si hubo un cambio
en los supuestos utilizados para determinar el importe recuperable del activo desde la última vez
en que se reconoció una pérdida por deterioro del valor de ese activo. La reversión se limita de
manera tal que el importe en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el
importe en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciación, si no se hubiese reconocido
una pérdida por deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversión se
reconoce en el estado de resultados integrales.
2.2.11 Reconocimiento de ingresos -
Los ingresos son reconocidos en la medida en que sea probable que los beneficios económicos
fluyan a la Compañía. El ingreso es medido al valor razonable de la contrapartida recibida o por
recibir, excluyendo descuentos, impuestos y otros conceptos relacionados a las ventas. Los
siguientes criterios se deben cumplir para que se reconozca un ingreso:
- Las ventas son reconocidas netas de descuentos, cuando se ha entregado el bien y se han
transferido todos sus riesgos y beneficios inherentes.
- Los ingresos por intereses se reconocen en proporción al tiempo, de forma tal que refleje el
rendimiento efectivo del activo.
- Los otros ingresos por servicios de asesoría en acabados y remodelaciones son reconocidos
en el momento que se brinda el servicio y se miden de acuerdo a su realización.
2.2.12 Préstamos y costos de financiamiento -
Los préstamos son reconocidos a su costo amortizado, incluyendo en su determinación los costos
de derecho de su emisión. Los préstamos son clasificados como obligaciones a corto plazo a
menos que la Compañía tenga el derecho irrevocable para diferir el acuerdo de las obligaciones
por más de doce meses después de la fecha del estado separado de situación financiera. Los
costos de financiamiento se reconocen según el criterio del devengado, incluyendo las comisiones
relacionadas con la adquisición del financiamiento.
Los costos de emisión de deuda corresponden a las comisiones de compromiso y otras comisiones
de mantenimiento de las instituciones financieras, así como otros costos directos relacionados con
el proceso de estructuración y contratos del préstamo. Tales costos se presentan deducidos del
importe original de la deuda reconocida y se amortizan de acuerdo al plazo de amortización del
principal del préstamo a los que están relacionados.
Los intereses que generan sus obligaciones financieras que se pueden atribuir directamente a la
adquisición o construcción de un activo calificado (activo que toma un tiempo considerable para
estar listo para la venta o uso esperado) se capitalizan como parte del costo de dicho activo,
únicamente durante el plazo de su construcción.
2.2.13 Impuesto a las ganancias y participación de los trabajadores-
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Porción corriente del impuesto a las ganancias y participación a los trabajadores -
El impuesto a las ganancias para el período corriente se calcula por el monto que se espera será
recuperado o pagado a las autoridades tributarias. Las normas legales y tasas usadas para
calcular los importes por pagar son las que están vigentes en la fecha del estado separado de
situación financiera. De acuerdo con las normas legales, la participación de los trabajadores es
calculada sobre la misma base que la usada para calcular el impuesto a las ganancias corriente, y
es presentada en el estado de resultados integrales dentro de los rubros “Costo de ventas”, “Gastos
de administración” y “Gastos de ventas”, según corresponda.
Porción diferida del impuesto a las ganancias –
El impuesto a las ganancias para los períodos futuros es reconocido usando el método del pasivo
por las diferencias temporales entre la base tributaria y contable de los activos y pasivos en la
fecha del estado separado de situación financiera.
Los pasivos diferidos son reconocidos para todas las diferencias temporales.
Todas las diferencias deducibles y las pérdidas arrastrables generan el reconocimiento de activos
diferidos en la medida que sea probable que se puedan usar al calcular la renta imponible de años
futuros. Los activos diferidos son reconocidos para todas las diferencias deducibles y pérdidas
tributarias arrastrables, en la medida que sea probable que exista utilidad gravable contra la cual se
pueda compensar las diferencias temporarias deducibles, y se puedan usar las pérdidas tributarias
arrastrables. El valor en libros del activo diferido es revisado en cada fecha del estado separado
de situación financiera y es reducido en la medida en que sea improbable que exista suficiente
utilidad imponible contra la cual se pueda compensar todo o parte del activo diferido. Los activos
diferidos no reconocidos son reevaluados en cada fecha del estado separado de situación
financiera.
Los activos y pasivos diferidos son compensados si existe el derecho legal de compensarlos y los
impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad y la misma autoridad tributaria.
2.2.14 Instrumentos financieros derivados -
Los derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable de la fecha en que se celebra el

contrato del instrumento derivado y son permanentemente medidos a su valor razonable. El método
para reconocer la ganancia o pérdida resultante de los cambios en los valores razonables de los
derivados depende de si son designados como instrumentos de cobertura, y si es así, la naturaleza de
la partida que se está cubriendo.
La Compañía documenta, al inicio de la transacción, la relación entre los instrumentos de cobertura y

las partidas cubiertas, así como sus objetivos y estrategia de administración de riesgos que respaldan
sus transacciones de cobertura; asimismo, documenta su evaluación, tanto al comienzo de la
cobertura como periódicamente, indicando si los derivados usados en las transacciones de cobertura
son altamente efectivos en compensar los cambios en los valores razonables o en los flujos de
efectivo de las partidas cubiertas.
El total del valor razonable de los derivados usados como cobertura se clasifica como activo o pasivo
no corriente cuando el vencimiento del remanente de la partida cubierta es mayor a 12 meses, y se
clasifica como activo o pasivo corriente cuando el vencimiento del remanente de la partida cubierta es
menor a 12 meses.
2.2.15 Planes de pago basados en acciones -
Algunos ejecutivos de la Compañía están incluidos en un plan de beneficios que otorga la

Compañía, los cuales consisten en el otorgamiento de derechos de apreciación de acciones que
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sólo pueden liquidarse en efectivo.
2.2.16 Provisiones -
Se reconoce una provisión solo cuando la Compañía tiene alguna obligación presente (legal o
implícita) como consecuencia de un hecho pasado, es probable que se requerirá para su
liquidación un flujo de salida de recursos y puede hacerse una estimación confiable del monto de
la obligación. Las provisiones se revisan periódicamente y se ajustan para reflejar la mejor
estimación que se tenga a la fecha de estado separado de situación financiera. El gasto
relacionado con una provisión se muestra en el estado separado de resultados integrales. Las
provisiones son descontadas a su valor presente usando una tasa que refleje, cuando sea
apropiado, los riesgos específicos relacionados con el pasivo. Cuando se efectúa el descuento, el
aumento en la provisión por el paso del tiempo es reconocido como un gasto financiero del estado
separado de resultados integrales.
2.2.17 Contingencias -
Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros separados cuando se
considera que es probable que se confirmen en el tiempo y pueden ser razonablemente
cuantificados; caso contrario sólo se revela la contingencia en notas a los estados financieros
separados.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros separados, pero se revelan en
notas cuando su grado de contingencia es probable.
2.2.18 Utilidad por acción -
La utilidad por acción básica y diluida ha sido calculada considerando que:
- El numerador corresponde a la utilidad neta de cada año.

- El denominador corresponde al promedio ponderado de las acciones en circulación a la fecha
del estado separado de situación financiera.
La Compañía no tiene instrumentos financieros que produzcan efectos dilutivos.
2.3 Juicios, estimados y supuestos contables significativos -
La preparación de los estados financieros separados de la Compañía requiere que la Gerencia deba
realizar juicios, estimaciones y suposiciones contables que afectan los importes de ingresos,
gastos, activos y pasivos y la revelación de pasivos contingentes al cierre del periodo sobre el que
se informa. Estos juicios y estimaciones se basan en el mejor conocimiento de la Gerencia acerca
de los hechos y circunstancias relevantes, tomando en consideración la experiencia previa, no
obstante, los resultados obtenidos pueden diferir de los importes incluidos en los estados
financieros separados. La información sobre dichos juicios y estimaciones está contenida en las
políticas contables y/o las notas a los estados financieros separados.
Las principales áreas de incertidumbre vinculadas a las estimaciones y juicios críticos realizados
por la Gerencia en la preparación de los estados financieros separados incluye:
(i) Estimación de la provisión de cobranza dudosa – nota 2.2.3.

(ii) Estimación de la vida útil de activos, componentización y valores residuales – notas 2.2.7.
(iii) Juicios para la determinación de los criterios de capitalización de los componentes del activo
17
fijo nota 2.2.7.
(iv) Impuestos corrientes y diferidos – nota 2.2.13.
(v) Contingencias – nota 2.2.17.
(vi) Estimación del valor de mercado de los pagos basados en acciones – nota 2.2.15.
Cualquier diferencia de las estimaciones en los resultados reales posteriores es registrada en los
resultados del año en que ocurre.
3. NORMAS INTERNACIONALES EMITIDAS AUN NO VIGENTES
Las normas emitidas pero no efectivas a la fecha de la emisión de los estados financieros
separados de la Compañía y que se esperan que sean aplicables a los estados financieros
separados de la Compañía son:
- NIC 1, Presentación de los Estados financieros separados – Los cambios en la Norma están
relacionados a la agrupación de las partidas presentadas en el estado separado de resultados
integrales. Las partidas que pudieran ser reclasificadas al estado de resultados en un período
futuro (por ejemplo, después del desreconocimiento) podrían ser presentadas separadamente
de las partidas que nunca serán reclasificadas. La modificación afecta solamente la
presentación y no tiene impacto en la posición financiera de la Compañía o en su rendimiento.
La modificación se hará efectiva para los períodos anuales que empiecen el 1 de julio de 2012.
- NIC 19, Beneficios a empleados (modificación) - El IASB emitió diversas modificaciones a la NIC
19 que son efectivas para periodos anuales que empiecen el 1° de enero de 2013. Estos
cambios incluyen modificaciones profundas como la eliminación del método corredor (“corridor
method”) y el concepto de retornos esperados de planes activos, así como ciertas aclaraciones
conceptuales. La Compañía se encuentra evaluando el impacto, en caso existir alguno, de la
adopción de estas modificaciones.
- NIIF 7, Instrumentos Financieros: Mejoras a los requerimientos para las revelaciones por baja
de instrumentos financieros; la modificación requiere revelaciones adicionales para los activos
financieros que han sido transferidos, pero no dados de baja, con el fin de proporcionar al
usuario del estado financiero de la Compañía un entendimiento de la relación entre dichos
activos que no han sido dados de baja y sus pasivos asociados. En adición, la modificación
requiere revelar la implicancia en dichos activos dados de baja. La modificación se hace
efectiva para períodos anuales que empiecen el 1 de julio de 2011. Esta modificación afecta
únicamente la información a revelar y no tiene efecto sobre la situación financiera ni sobre el
rendimiento financiero de la Compañía.
- NIIF 9, Instrumentos financieros: Clasificación y medición: aplicable para períodos anuales

que comienzan a partir del 1° de enero de 2015 - La NIIF 9 emitida refleja la primera fase del
trabajo del IASB para reemplazar la NIC 39 y aplica a la clasificación y medición de activos y
pasivos financieros según la definición de la NIC 39. En fases subsecuentes, el IASB
abordará el tratamiento contable de las coberturas y la desvalorización de activos financieros.
Este proyecto se estima completar durante el año 2011 o hasta el primer semestre del 2012.
La adopción de la primera fase de la NIIF 9 tendrá efecto en la clasificación y medición de los
activos de la Compañía, pero potencialmente no se espera impactos en la clasificación y
medición de pasivos financieros. La Compañía cuantificará el efecto conjunto con las demás
fases, una vez se hayan emitido, a fin de tener una visión completa.
En diciembre de 2011 el IASB emitió modificaciones a la NIIF 9, las cuales desplazan su

entrada en vigencia del 1° de enero de 2013 al 1° de enero de 2015. La adopción anticipada
continúa siendo permitida. Estas modificaciones no requieren reestructurar información
comparativa, en su lugar la NIIF 7 ha sido modificada para que se efectúen revelaciones
adicionales en la transición de la NIC 39 a la NIIF9. Las nuevas revelaciones son requeridas
a partir de la fecha de transición de la Compañía a esta NIIF 9. La Compañía se encuentra
18
evaluando el impacto, en caso existir alguno, de la adopción de esta normativa.
- NIIF 13, Medición a valor razonable: La NIIF 13 establece una guía completa bajo NIIF para
todas las mediciones de valor razonable. La NIIF 13 no cambia cuando una entidad requiere
usar valor razonable, en cambio proporciona guía sobre cómo efectuar las mediciones de
valor razonable bajo NIIF cuando el valor razonable es requerido o permitido. La Compañía
aún se encuentra evaluando el impacto, en caso de existir alguno, de la adopción de esta
normativa. El estándar se encuentra vigente para los períodos anuales que comienzan en o
después del 1° de enero de 2013.
La Gerencia de la Compañía se encuentra analizando el impacto que dichas normas podrían

tener es sus operaciones una vez que entren en vigencia.
4. EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO
a) A continuación se presenta la composición del rubro:
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Caja (b) 401 392

Cuentas corrientes (c) 14,938 26,226
Remesas en tránsito 5,475 8,670
Remesas en tránsito (d) - 100,000
20,814 135,288
(b) El saldo de caja comprende efectivo que mantiene la Compañía en cada una de las tiendas
como fondo fijo.
(c) Las cuentas corrientes bancarias son mantenidas en bancos locales, están denominadas en
moneda local y en dólares estadounidenses, son de libre disponibilidad y no generan
intereses.
(d) Representan efectivo proveniente de las ventas en tiendas efectuadas en los últimos días del
año, el cual es recaudado por una empresa de transporte de valores y depositado el primer día
útil del mes de enero del año siguiente en las cuentas corrientes de la Compañía.
5. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES, NETO
Dic.2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Facturas por cobrar (b) 35,268 36,836)

Menos – Provisión para cuentas de cobranza
dudosa (d) (1,350) ( 1,422)
33,918 35,414)
Las cuentas por cobrar comerciales están denominadas en moneda nacional y extranjera, no
generan intereses y son, en su mayoría, de vencimiento corriente.
(b) Corresponde principalmente a las cuentas por cobrar originadas por las ventas institucionales
de mercadería efectuadas a diversas empresas locales.
(c) Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012, el anticuamiento del saldo de las cuentas por
19
cobrar comerciales es como sigue:
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Vigente 15,041 27,125

Vencidos
De 1 a 30 días 13,665 3,490
Mayores a 31 días 6,562 6,221
35,268 36,836
(d) El movimiento de la provisión para cuentas de cobranza dudosa se muestra a continuación:
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Saldo inicial 1,422 1,384

Provisión del ejercicio 644 643
Castigos (716) (605)
Saldo final 1,350 1,422
En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para cuentas de cobranza dudosa es

suficiente para cubrir los riesgos de incobrabilidad al 31 de diciembre de 2013 y diciembre
2012.
6. OTRAS CUENTAS POR COBRAR
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Inmobiliaria el Quinde (b) 7,797 7,416

Plaza Lima Norte S.A.C. (b) 7,349 6,660
Hipermercado Metro S.A. (b) 183 167
Crédito Impto. Renta 18,284 7,059
IGV crédito Fiscal 5,533 6,494
Crediscotia Financiera 1,986 -
Reclamos a terceros 66 -
Préstamos a terceros 59 579
Depósitos en garantía 147 146
Otros 1,743 1,908
- -
43,147 30,429
Por plazo
Corto plazo 27,818 16,550
Largo plazo 15,329 13,879
43,147 30,429
b) Corresponden a los gastos incurridos por la Compañía en la construcción de las tiendas
20
ubicadas en los distritos de Chorrillos e Independencia en la ciudad de Lima e Ica, las cuales se
han construido sobre terrenos de propiedad de Plaza Lima Norte, Hipermercados Metro e
Inmobiliaria Quinde, respectivamente. Dichas cuentas por cobrar están nominadas en moneda
extranjera, generan intereses de 9% y serán recuperadas mediante la aplicación de las facturas
recibidas por el alquiler de dichas tiendas. En opinión de la Gerencia de la Compañía, los saldos
por cobrar serán recuperados en su totalidad.
7 INVENTARIOS, NETO
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Mercaderías (b) 266,412 190,634

Mercaderías por recibir 27,689 21,637
Suministros diversos - 32
294,101 212,303
b) Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012, la Compañía mantiene mercaderías en almacén

por aproximadamente S/. 84,494,000 y S/.30,997,000, respectivamente, y en tiendas por
aproximadamente S/. 181,917,000 y S/.159,637,000, respectivamente. Las mercaderías están
catalogadas por las líneas de maderas, menaje, ferretería, textil, iluminación, muebles y
organizadores, jardín, aseo y otros.
c) El movimiento de la provisión para desvalorización de existencias se muestra a continuación:
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Saldo inicial -
Adiciones 14,933 14,847)
Castigos (d) (14,933) ( 14,847)
Saldo final - - )
La provisión para desvalorización de existencias es determinada en función de los niveles de

rotación de la mercadería y a evaluaciones periódicas de la Gerencia. En opinión de la Gerencia
de la Compañía, el saldo de esta provisión cubre adecuadamente el riesgo de desvalorización
en las existencias al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012.
d) Corresponde a las bajas de inventario como consecuencia de la toma de inventario físico que
efectúa la Compañía periódicamente en las tiendas y los desmedros que se generan en las
tiendas en el periodo.
8. GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO
A continuación se presenta la composición del rubro:
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Seguros pagados por anticipado 3,688 1,832

Entregas a rendir cuenta 74 21
Publicidad pagada por adelantado 0 106
21
Diversos 133 54
Alquileres pagados por adelantado 0 13
3,895 2,026
9. CUENTA POR COBRAR CREDISCOTIA FINANCIERA S.A.
En diciembre de 2010, CrediScotia Financiera S.A. (en adelante “la Asociante” ) y la Compañía
firmaron un contrato mediante el cual la Asociante se compromete a entregar un aporte inicial a favor
de la Compañía a cambio de desarrollar una operación financiera que contribuya con la Asociante a
acceder a un canal de adquisición de clientes en el segmento objetivo de la Compañía.
De acuerdo con el contrato firmado, la participación de la Compañía se calcula en función de la

aplicación de ingresos y costos directos e indirectos incurridos en la Asociación, cuyo mecanismo de
cálculo ha sido acordado por las partes.
A continuación se detallan las principales condiciones del contrato:
a) Participación de cada una de las partes contratantes exclusivamente en las utilidades del
negocio calculados antes de la deducción de la participación de los trabajadores y del impuesto
a las ganancias que grava el Asociante. Al 31 de diciembre de 2013 se ha generado un saldo a
favor para la Compañía de S/. 1,986,215.
b) Los resultados de la Asociación son determinados al término de cada mes. A este efecto, el
Asociante elabora sus estados financieros correspondientes al negocio de acuerdo a las normas
contables que rigen en el Perú para las empresas financieras.
c) Tiene una vigencia de 5 años contados a partir de la firma de los contratos que es el 1 de
diciembre de 2010.
10. INVERSIONES EN SUBSIDIARIA
Porcentaje de partici-
Candidad de pación en el
acciones patrimonio neto Valor en libros
Actividad 2013 2012 2013 2012 Dic. 2013 2012
S/.000 S/.000 % % S/.000 S/.000
Acciones
comunes
Inmobiliaria
Domel S.A.C. Inmobiliaria 198,249,900 198,249,900 99.99 99.99 198,249 198,249
Maestro Venta artículos
Amazonia de ferretería 4,999,500 4,999,500 99.99 99.99 5,000 5,000

203,249 203,249
b) Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012, los principales datos financieros de los estados
financieros separados de la subsidiaria de la Compañía son los siguientes:
22
Activos Pasivos Patrimonio neto Utilidad neta
Dic. 2013 2012 Dic. 2013 2012 Dic. 2013 2012 Dic.2013 2012
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Inmobiliaria
Domel
S.A.C. 381,535 311,346 165,246 37,995 216,289 273,351 16,937 1,941
Maestro
Amazonia 22,707 5,001 16,229 1 6,478 5,000 1,477 -
(c) La Gerencia de la Compañía ha revisado las proyecciones de los resultados esperados por las
inversiones que mantiene y en su opinión, los valores recuperables de estas inversiones al 31
de diciembre de 2013 y diciembre 2012, son mayores a sus valores en libros por lo que no es
necesario constituir ninguna provisión por pérdida por deterioro de estos activos a la fecha del
estado separado de situación financiera.
11. INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO, NETO
a) A continuación se presenta el detalle de la cuenta

Dic. 2013 Dic. 2012
S/.000 S/.000
Costo
Terrenos 23,290 23,290
Edificios 224,735 165,955
Instalaciones 88,217 73,339
Unidades de transporte 320 317
Muebles y enseres 6,811 4,287
Equipos diversos 165,694 116,850
Trabajos en curso 75,224 44,438
Van: 584,291 428,476
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Depreciación acumulada
Edificios 5,555 6,641
Instalaciones 10,586 7,704
Unidades de transporte 292 267
Muebles y enseres 2,303 1,755
Equipos diversos 45,572 33,956
64,308 50.323
519,983 378,153
a) A continuación se presenta el movimiento del rubro de los años diciembre 2013 y diciembre
2012:
23
Unidades de Muebles y Equipos Trabajos
Descripción Terrenos Edificios Instalaciones transporte enseres diversos en curso Total
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Dic. 2013 -
Costo
Saldo al 1 de enero 23,290 165,955 73,339 317 4,287 116,850 44,438 428,476
Adiciones (b) - 2,573 4,842 3 2,474 43,467 111,933 165,292
Ventas y/o retiros - ( 11,373) ( 35) - ( 16) ( 99) - ( 11,523)
Revaluación IFRS - 2,046 - - - - - 2,046
Transferencias - 65,534 10,071 - 66 5,476 ( 81,147) -
Saldo al 31 de diciembre 2013 23,290 224,735 88,217 320 6,811 165,694 75,224 584,291
Saldo al 1º de enero - 6,641 7,704 267 1,755 33,956 - 50,323
Adiciones (f) - 5,341 2,906 25 558 11,661 - 20,491
Ventas y/o retiros - ( 698) ( 23) - ( 10) ( 46) - ( 777)
Revaluación IFRS - ( 5,729) - - - - - ( 5,729)
Transferencias - - ( 1) - - 1 - -
Saldo al 31 de diciembre 2013 - 5,555 10,586 292 2,303 45,572 - 64,308
Valor neto en libros 23,290 219,180 77,631 28 4,508 120,122 75,224 519,983
2012 –
Costo
Saldo al 1° de enero 23,290 103,369 38,785 596 3,413 98,831 21,704 289,988
Adiciones (b) - 1,963 36,185 - 625 19,643 86,932 145,348
Ventas y/o retiros - (871) (2,978) (96) (259) (2,654) (2) (6,860)
Transferencias - 55,026 377 - 383 7,969 (64,198) (443)
Reclasificaciones - 6,468 970 (183) 125 (6,939) 2 443
Saldo al 31 de diciembre 23,290 165,955 73,339 317 4,287 116,850 44,438 428,476
Saldo al 1º de enero - 6,969 8,586 509 1,531 25,484 - 43,079
Adiciones (f) - 1,323 2,518 24 340 9,108 - 13,313
Ventas y/o retiros - (411) (2,902) (96) (234) (2,426) - (6,069)
Reclasificación - (1,240) (498) (170) 118 1,790 - -
Saldo al 31 de diciembre - 6,641 7,704 267 1,755 33,956 - 50,323
Valor neto en libros 23,290 159,314 65,635 50 2,532 82,894 44,438 378,153
24
b) De enero a diciembre 2013, la Compañía realizó obras de implementación, apertura y
remodelaciones en tiendas y oficinas, las han demandado una inversión aproximada de S/.
162,814,000. Durante el año 2012, se realizaron obras de implementación de nuevas tiendas, las
que demandaron una inversión aproximada de S/.144,723,000.
c) En opinión de la Gerencia, la Compañía cuenta con pólizas de seguros que cubren de manera
suficiente la totalidad de sus activos fijos.
d) Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012, el rubro incluye activos que se encuentran en

garantía a través de contratos de arrendamiento financiero, pendiente de pago por un valor neto
de aproximadamente S/.114,894,200, S/. 89,891,000, respectivamente.
e) La Gerencia de la Compañía ha efectuado una evaluación de la recuperabilidad de sus

inmuebles e instalaciones a través de proyecciones financieras de utilidades y flujos de caja
descontados, y no ha identificado indicios respecto de activos que requieran una provisión por
desvalorización, ya que los valores recuperables de sus inmuebles e instalaciones son
sustancialmente superiores a los valores netos en libros al 31 de diciembre de 2013 y diciembre
2012, respectivamente.
f) El gasto por depreciación del ejercicio ha sido registrado en los siguientes rubros del estado
separado de resultados integrales:
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Gastos de ventas, nota 20 19,465 12,367

Gastos administrativos, nota 19 1,026 946
20,491 13,313
12. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Facturas por pagar (b)
Del país 274,348 174,178
Del exterior 26,545 7,297
- -
300,893 181,475
b) Las facturas por pagar comerciales corresponden a obligaciones con proveedores nacionales y
del exterior, originadas principalmente por la adquisición de mercaderías. Las facturas por pagar
están denominadas en nuevos soles y en dólares estadounidenses, no devengan intereses y sus
vencimientos son corrientes.
25
13. OTRAS CUENTAS POR PAGAR
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Remuneraciones y beneficios sociales por pagar 14,681 17,320

Tributos y contribuciones por pagar 5,055 4,503
Otras cuentas por pagar 14,202 9,010
33,938 30,833
26
14. OBLIGACIONES FINANCIERAS
Tasa ( * )
Moneda 2013
2012
Diciembre
de
Porción
Porción no
Porción
Porción no
Acreedor
Garantía
2013
27
Vencimiento
origen
corriente
corriente
Total
corriente
corriente
Total
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
-
28
Arrendamientos financieros
Banco Santander S.A.
Activo arrendado
7.75
26/10/2016
S/.
4,149
8,872
13,021
3,851
13,021
16,872
Activo arrendado
8.00
02/03/2017
S/.
3,722
9,498
13,220
3,446
29
13,220
16,666
Banco interamericano de Finanzas S.A.
Activo arrendado
7.87
02/01/2015
S/.
3,388
294
3,682
3,141
3,682
6,823
Activo arrendado
8.26
06/11/2014
S/.
1,608
30
1,608
1,626
1,608
3,234
Banco Interamericano de Finanzas S.A.
Activo arrendado
7.90
01/12/2014
S/.
1,606
13
1,619
1,489
1,619
3,108
HSBC Bank Perú
Activo arrendado
9.20
01/07/2012
S/.
31
-
-
Activo arrendado
7.06
06/11/2014
S/.
965
965
971
965
1,936
Banco Financiero del Perú S.A.
Activo arrendado
9.30
29/06/2012
32
S/.
-
BBVA Banco Continental
Activo arrendado
8.67
29/08/2010
S/.
-
Banco Santander S.A..
Activo arrendado
33
7.95
26/09/2015
S/.
2,773
1,742
4,515
2,086
4,433
6,519
Activo arrendado
8.00
26/09/2015
S/.
3,279
2,061
5,340
2,466
5,243
7,709
34
Activo arrendado
8.37
30/09/2017
S/.
1,194
3,930
5,124
1,117
5,043
6,160
Activo arrendado
8.47
04/11/2017
S/.
1,563
5,330
6,893
1,449
6,837
8,286
35
Activo arrendado
7.90
15/08/2010
US$

Activo arrendado
7.80
02/02/2016
S/.
2,343
3,099
36
5,442
2,495
4,989
7,484

Activo arrendado
7.90
02/03/2016
S/.
1,587
2,131
3,718
1,594
3,188
4,782
Activo arrendado
7.90
02/04/2016
37
S/.
2,105
3,311
5,416
1,343
2,687
4,030

Activo arrendado
7.90
26/05/2010
US$
-
Scotiabank Perú S.A.A.
38
Activo arrendado
6.50
26/09/2016
S/.
862
2,523
3,385
-
Activo arrendado
6.50
26/09/2016
S/.
777
2,132
2,909
39
-
-
Activo arrendado
6.50
04/09/2017
S/.
5,216
5,216
-
Activo arrendado
6.50
27/08/2017
S/.
1,124
3,401
40
4,525
-
Activo arrendado
6.50
20/09/2017
S/.
1,046
3,215
4,261
-
Activo arrendado
6.50
20/09/2017
S/.
41
-
7,360
7,360
-
Activo arrendado
9.30
17/07/2011
US$
42
34,091
64,128
98,219
27,074
66,535
93,609
Bonistas
Emisión de bonos
6.75
26/09/2019
US$
551,906
551,906
43
-
502,079
502,079
34,091
616,034
650,125
27,074
568,614
595,688
44
b) Al 31 de diciembre 2013, la Compañía tiene operaciones de arrendamiento financiero con el
Banco Santander S.A., BIF y el Scotiabank por S/.98 millones (al 31 de diciembre 2012 por S/.
94 millones), esto sirvió para adquirir inmuebles maquinarias y equipo.
c) El 26 de setiembre de 2012, la Compañía emitió bonos por US$200 millones en el mercado

internacional, de los cuales US$130 millones han sido empleados para el pago de la deuda de
corto y mediano plazo siendo el monto remanente destinado en la construcción de tiendas como
plan de inversión del 2013 y 2014. Los bonos están inscritos en la Bolsa de Valores de
Luxemburgo.
Las obligaciones relacionadas a la emisión de bonos principalmente radican en:
(i) Limitación a la Compañía a incurrir en deuda adicional.

(ii) Limitación en la venta de activos fijos.
(iii) Limitación en pagos restringidos.
(iv) Limitación en el pago de dividendos a subsidiarias.
La Gerencia de la Compañía considera que no ha infringido los puntos anteriores luego de la

emisión de los bonos.
f) A continuación se detalla el vencimiento de la porción no corriente durante los próximos años:
Año Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
2013 - 19,500
2014 22,512 19,388
2015 21,707 17,564
2016 14,280 8,205
2017 5,629 1,878
2018 - -
2019 551,906 502,079
616,034 568,614
Contratos de cobertura -
En agosto de 2013, la Compañía celebró con Merril Lynch International y the Bank of Nova Scotia,
por separado, contratos de derivado de permuta de tipo de cambio (Transacción Swap), el cual le
permite cubrir el riesgo de tipo de cambio asociado al bono internacional ($200,000,000). Cabe
precisar que el monto cubierto, a dicha fecha, asciende a US$100,000,000 de los cuales
US$75,000,000 se ejecutó con Merryll Lynch y la diferencia con The Bank of Nova Scotia. Por otro
lado, a cierre de año se cubrió una parte adicional del remanente (US$25,000,000) con Merril Lynch
International, bajo la misma estructura pactada a mediados de 2013.
El valor razonable del instrumento financiero derivado swap al 31 de diciembre de 2013 es de

S/.5,116,000, afectando al pasivo no corriente. Dado que el instrumento cumple con los requisitos
para ser considerado como instrumento de cobertura, los cambios registrados en el patrimonio al
cierre de 2013 asciende a S/.3,868,000.
45
15. IMPUESTO A LAS GANANCIAS DIFERIDO
a) A continuación se detallan los componentes que originan el impuesto a las ganancias diferido
al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012:
Abono (cargo)
Abono (cargo)
al estado
al estado
separado de
Al 31 de
separado de
Al 31 de
Al 1 de enero
resultados
diciembre
resultados
Diciembre
de 2012
integrales
de 2012
46
integrales
de 2013
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
Activo diferido
Provisiones diversas
2,683
1,649
4,332
549
4,881
Provisión para vacaciones
1,035
678)
47
357
57)
300
Gastos pagados por
adelantado
1,000
1,000
1,000)
-
Derecho de entrada otorgado
por Scotiabank
764
255)
509
509)
Pago basado en acciones
1,139
1,139)
48
-
-
Intereses Bonos
3,066
3,066
Financiamiento Bonos – DV
1,029
1,029
Resultado del ejercicio
6,749
6,749
Otros
49
6,621
423)
6,198
9,827
16,025
Pasivo diferido
Efecto de las diferencias
entre las bases financieras y
tributarias de los activos fijos
3,902)
3,105)
7,007)
6,059)
13,066)
Amortización intangible SAP
425)
80)
505)
281)
50
786)
Costos de financiamiento
2,436)
2,436)
259
2,177)
Otros
317)
317
4,644)
5,304)
9,948)
6,081)
16,029)
Total activo (pasivo)
51
diferido, neto
1,977
5,728)
3,750)
3,746
b) El análisis del impuesto a la renta diferido es como sigue:
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Activo diferido
Recuperable en los próximos 12 meses 11,930 5,198
Recuperable en más de 12 meses 4,095 1,000
16,025 6,198
Pasivo diferido
Recuperable en más de 12 meses 16,029 9,948
16,029 9,948
16. PATRIMONIO NETO
a) Capital social-
Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012 el capital social de la Compañía está representado

por 170,792,154 y 71,496,706 acciones comunes respectivamente, íntegramente suscritas y
pagadas, cuyo valor nominal es de un nuevo sol por acción.
b) Acciones en tesorería-
Con fecha 20 de diciembre de 2012 la Compañía adquirió 3,776,681 acciones de propia emisión
(acciones en tesorería) por un total de S/. 33,392,000.
c) Reserva legal -
Según lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mínimo de 10 por ciento de la
utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a las ganancias, se transfiera a una
reserva legal hasta que ésta sea igual al 20 por ciento del capital social. La reserva legal puede
compensar pérdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligación de
reponerla.
d) Otras reservas
El saldo deudor de este rubro representa al mayor valor pagado sobre el valor nominal en la
52
adquisición de acciones de propia emisión efectuada en el 2012.
d) Dividendos
La Compañía ha obtenido dividendos de su afiliada Inmobiliaria Domel S.A.C. por S/. 74,000,000.
17. SITUACION TRIBUTARIA
a) El ingreso (gasto) por impuesto a las ganancias registrado en el estado separado de

resultados integrales se compone como sigue:
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Corriente - 19,176
Diferido (3,745) 5,728
(3,745) 24,904
b) La gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el régimen general del
impuesto a la renta de acuerdo con la legislación tributaria vigente, la que exige agregar y
deducir al resultado, mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida
legislación reconoce como gravables y no gravables, respectivamente.. La tasa del impuesto a la
renta ha sido fijada en 30%.
c) La Autoridad Tributaria tiene la facultad de fiscalizar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a

las ganancias calculado por la Compañía en los cuatro años posteriores al año de la
presentación de la declaración de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a las
ganancias de los ejercicios 2012 al 2013 y del impuesto general a las ventas de los ejercicios
2009 al 2013 están sujetos a fiscalización por parte de la Administración Tributaria.
Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria pueda dar a las normas legales
vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no
pasivos para la Compañía, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar
de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste se
determine. En opinión de la Gerencia de la Compañía, cualquier eventual liquidación adicional
de impuestos no sería significativa para los estados financieros separados al 31 de diciembre
2013 y diciembre 2012.
18. COSTO DE VENTAS
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Inventario inicial, nota 7-a) 190,634 203,729)

Compra de mercaderías 1,086,177 832,245)
Inventario final, nota 7-a) ( 266,412) ( 190,634)
Costo de venta de mercadería 1,010,399 845,341
53
Costo de venta de servicio 44,042 40,785)
1,054,441 886,126)
19. GASTOS ADMINISTRATIVOS
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Gastos de personal, nota 21(c) 36,149 34,943

Servicios prestados por terceros (b) 10,685 12,351
Cargas diversas de gestión 3,416 1,075
Amortización de intangibles 1,462 1,210
Compensación por tiempo de servicios, nota 21(c) 2,331 1,786
Depreciación del ejercicio, nota 11(f) 1,026 946
Tributos 200 271
Otros - -
55,269 52,582
b) Corresponde principalmente a gastos de alquiler de las oficinas administrativas y de

impresoras, mantenimiento, reparaciones y honorarios profesionales.
20. GASTOS DE VENTAS
A continuación se presenta el detalle de esta cuenta:
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Gastos de personal, nota 21 (c) 110,468 88,028

Alquileres 48,977 38,143
Servicios prestados por terceros 16,912 11,164
Depreciación del ejercicio, nota 11 (f) 19,465 12,367
Comisiones de tarjeta de crédito 9,581 7,754
Publicidad 38,160 28,412
Cargas diversas de gestión 11,704 9,065
Servicios públicos 6,064 5,175
Vigilancia 6,875 5,576
Mantenimiento de activo fijo 8,415 5,814
Tributos 1,284 1,013
Provisión por deterioro de las cuentas por cobrar 643 643
278,548 213,154
21. GASTOS DE PERSONAL Y NÚMERO PROMEDIO DE TRABAJADORES
a) A continuación se presenta el detalle de esta cuenta:
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Remuneraciones 84,734 56,252

Participación de trabajadores - 5,558
54
Gratificaciones 14,019 11,300
Compensación por tiempo de servicio 10,095 6,433
Cargas sociales 7,701 6,178
Vacaciones 7,269 5,768
Bonificaciones 4,542 9,189
Servicio de personal control interno - -
Otros 20,589 24,079
148,949 124,757
b) El número promedio de directores y empleados en la Compañía fue de 3,894 a diciembre 2013

y 3,346 en el año 2012..
c) Los gastos de personal han sido registrados en los siguientes rubros del estado separado de
resultados integrales:
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Gastos administrativos, nota 19 38,481 36,729

Gastos de ventas, nota 20 110,468 88,028
148,949 124757
22 GASTOS FINANCIEROS
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Intereses de sobregiros y préstamos, nota 14 55,699 24,989

Cargas financieras, neto 1,655 1,126
57,354 26,115
23. OTROS INGRESOS Y GASTOS
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Ganancia y Pérdida en venta de activo fijo ( 18) ( 77)

Ingresos del Consorcio 3,239 3,436
Ingresos por servicios en talleres 1,417 1,108
Alquileres en espacio de tienda 1,563 928
Venta de publicidad 4,680 1,700
Ingresos 74,000 3,739
Otros ingresos 4,727 -)
89,608 10,834)
24. TRANSACCIONES CON RELACIONADAS
a) A continuación se presentan las principales transacciones efectuadas por la Compañía con su

Principal y relacionadas a diciembre 2013 y 2012:
55
Dic. 2013 Dic. 2012
S/.000 S/.000
Ingresos por:
Intereses sobre préstamos - 2,530
Servicios de administración ( c ) 211,815 107
Gastos y compras por:

Arriendos y gastos comunes (b) 28,563 20,881
Compra de productos 68,567 51,871
(b) De enero a diciembre 2013, la Compañía ha pagado arrendamientos y gastos

comunes por las superficies de 28 tiendas en Lima y provincias donde opera.
(c) Este importe incluye principalmente servicios de soporte técnico brindados por su
afiliada.
(d) Como consecuencia de estas transacciones y de otras menores, la Compañía tiene

los siguientes derechos y obligaciones con sus relacionadas al 31 de diciembre de
2013 y diciembre 2012
Dic. 2013 Dic. 2012

S/.000 S/.000
Préstamos y cuentas por cobrar

Inmobiliaria Domel S.A.C. 101,744 1,483
Industrias Delta S.A.C. 3 66
Maestro amazonia S.A.C. 4,262 -
Cerámica Lima S.A. 3 76
Corporación Cerámica S.A. 70 230
Total 106,082 1, 855
Cuentas por pagar:

Inmobiliaria Domel S.A.C. ( 465) ( 2,624)
Industrias Delta S.A.C. ( 1,804) ( 564)
Maestro amazonia S.A.C. ( 9,738) -
Cerámica Lima S.A. ( 13,193) ( 13,207)
Corporación Cerámica S.A. ( 7,874) ( 6,166)
Total ( 33,074) 22,561
25. COMPROMISOS DE CONTRATOS DE ALQUILER
Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012, la Compañía ha suscrito contratos de alquileres y

usufructos con terceros y subsidiaria, por los locales de las tiendas en las que se desarrollan sus
operaciones. El compromiso asumido corresponde al alquiler mensual fijo o variable, el que sea
mayor.
De enero a diciembre 2013, la Compañía registró gastos por alquiler ascendente a

aproximadamente S/.49,540,000 (S/.40,143,000 al 31 de diciembre 2012).
26. PASIVOS CONTINGENTES
En opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales, no existen juicios ni
56
demandas importantes pendientes de resolver en contra de la Compañía que tengan un efecto
significativo en los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012.
27. MANEJO DE RIESGOS FINANCIEROS
Por la naturaleza de sus actividades, la Compañía está expuesta a riesgos de crédito, tasa de
interés, liquidez, tipo de cambio operativo, los cuales son manejados a través de un proceso de
identificación, medición y monitoreo continuo, con sujeción a los límites de riesgo y otros
controles. Este proceso de manejo de riesgo es crítico para la ganancia continua de la
Compañía y cada persona dentro de la Compañía es responsable por las exposiciones de
riesgo relacionadas con sus responsabilidades.
El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el

medio ambiente, tecnología e industria, los cuales son monitoreados a través del proceso de
planificación estratégica de la Compañía.
(a) Estructura de gestión de riesgos-
La estructura de gestión de riesgos tiene como base el Directorio de la Compañía, que es el

responsable final de identificar y controlar los riesgos en coordinación con otras áreas, tal como
se explica a continuación:
(i) Directorio
El Directorio es el responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio

proporciona los principios para el manejo de riesgos, así como las políticas elaboradas para
áreas específicas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés, riesgo de
crédito, uso de instrumentos financieros derivados y no derivados.
(ii) Auditoría Interna
Los procesos de manejo de riesgos en la Compañía son monitoreados por Auditoría Interna,
que analiza tanto la adecuación de los procedimientos como el cumplimiento de ellos.
Auditoría Interna discute los resultados de todas las evaluaciones con la Gerencia e informa de
sus hallazgos y recomendaciones al Directorio.
(iii) Comité de auditoría
El Comité de auditoría es responsable de desarrollar, implementar y mejorar, de manera

continua, la infraestructura para el manejo de riesgos de la Compañía, adoptando e
incorporando las mejores prácticas globales y siguiendo las políticas establecidas.
(iv) Departamento de Finanzas
El Departamento de Finanzas es responsable de manejar los activos y pasivos de la

Compañía y toda la estructura financiera. Principalmente, es responsable del manejo de los
fondos y riesgos de liquidez de la Compañía; asumiendo los riesgos de liquidez, tasas de
interés y cambio de moneda relacionados, según las políticas y límites actualmente vigentes.
(b) Mitigación de riesgos-
La Gerencia de la Compañía es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y, sobre

la base de su conocimiento y experiencia, controla los riesgos antes indicados, siguiendo las
políticas aprobadas por la Junta General de Accionistas y Directores.
57
(c) Excesiva concentración de riesgos -
Las concentraciones surgen cuando un número de contrapartes se dedican a actividades

comerciales similares, o tienen condiciones económicas u otras similares. Las concentraciones
indican la relativa sensibilidad del rendimiento de la Compañía con las características que afectan
un sector en particular.
Las concentraciones de riesgo crediticio identificadas son controladas y monitoreadas

continuamente.
27.1. Riesgo de crédito
La Compañía toma posiciones afectas a riesgo crediticio, que es el riesgo que un cliente cause
una pérdida financiera al no cumplir con una obligación. Los activos financieros de la Compañía
potencialmente expuestos a concentraciones de riesgo crediticio consisten principalmente de
depósitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales y diversas. Cabe precisar, que los créditos
otorgados a clientes son de carácter administrativo más que de capital de trabajo.
27.2. Riesgo de tasa de interés
La política de la Compañía es mantener instrumentos financieros que devenguen tasa fija de

interés y, al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012, mantiene financiamiento con entidades
financieras. Los flujos de caja operativos de la Compañía son sustancialmente independientes
de los cambios de la tasa de interés del mercado; debido a la clasificación crediticia individual
de la compañía, le permite obtener tasas de interés competitivas en los mercados locales. En
opinión de la Gerencia, la Compañía no tiene una exposición importante a los riesgos de
tasas de interés.
Sin embargo, este efecto no incluye las acciones que serían tomadas por la Gerencia para mitigar el
impacto de este riesgo en las tasas de interés. Asimismo, la Compañía busca proactivamente
cambiar el perfil de riesgo de las tasas de interés para minimizar las pérdidas y optimizar los
ingresos netos. Las proyecciones anteriores también asumen que la tasa de interés de todos los
vencimientos se mueve por el mismo monto y, por lo tanto, no reflejan el impacto potencial en el
ingreso financiero neto de algunas tasas que cambian mientras otras siguen invariables. Las
proyecciones también incluyen supuestos para facilitar los cálculos, como, por ejemplo, que todas
las posiciones se mantienen al vencimiento o, de vencer en el año, se renuevan por el mismo
importe.
27.3. Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones de
pago relacionadas con pasivos financieros al vencimiento y reemplazar los fondos cuando sean
retirados. La consecuencia sería el incumplimiento en el pago de sus obligaciones.
La Compañía controla la liquidez requerida mediante la adecuada gestión de los vencimientos de

sus activos y pasivos, de tal forma de lograr el calce entre el flujo de ingresos y pagos futuros, lo
cual le permite desarrollar sus actividades normalmente.
La principal fuente de ingresos de efectivo de la Compañía son las cobranzas por la venta de
artículos de ferretería, construcción y acabados para el hogar. El plazo promedio de cobro fue de y
30 días por los ejercicios enero a diciembre 2013 y periodo 2012, respectivamente; asimismo el plazo
promedio de pago a sus principales proveedores fue de y 30 días por los ejercicios enero a
diciembre 2013 y periodo 2012, respectivamente. La Compañía considera que la gestión de los
plazos de cobro y pagos tiende a mejorar debido a las mejoras hechas en sus políticas de gestión
de cobranza.
58
En el caso que la Compañía no cuente, en un momento determinado, con los recursos necesarios
para hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo, cuenta con varias líneas de crédito con
prestigiosas instituciones financieras y que, debido a su solvencia económica, ha conseguido adquirir
préstamos de corto y mediano plazo a tasas menores del promedio del mercado.
27.4. Riesgo de tipo de cambio
La Compañía está expuesta a los efectos de las fluctuaciones en los cambios de la moneda
extranjera prevaleciente en su posición financiera y flujos de caja. La Gerencia fija límites en los
niveles de exposición, por moneda y el total de las operaciones diarias.
Las operaciones activas y pasivas se realizan básicamente en moneda nacional. Las

transacciones en moneda extranjera se efectúan a tasas de oferta y demanda. Al 31 de diciembre
de 2013, los tipos de cambio utilizados por la Compañía para el registro de los saldos en moneda
extranjera han sido de S/. 2.794 y S/. 2.796 por US$1 para los activos y pasivos, respectivamente
(S/.2.549 y S/. 2.551 por US$1 para los activos y pasivos al 31 de diciembre 2012).
La Compañía maneja el riesgo de cambio de moneda extranjera monitoreando y controlando los

valores de la posición que no es materia en nuevos soles (moneda funcional) expuestos a los
movimientos en las tasas de cambio. La Compañía mide su rendimiento en nuevos soles de
manera que, si la posición de cambio en moneda extranjera es positiva, cualquier depreciación del
dólar estadounidense afectaría de manera negativa el estado separado de situación financiera de
la Compañía. La posición corriente en moneda extranjera comprende los activos y pasivos que
están indicados al tipo de cambio. Cualquier devaluación/revaluación de la moneda extranjera
afectaría el estado separado de resultados integrales.
La Compañía considera que debido a la posición pasiva neta, y con la finalidad de reducir su
exposición a fluctuaciones importantes del tipo de cambio, la Gerencia viene llevando a cabo
operaciones de cobertura a través de Principal Only Swaps, cubriendo así el riesgo a variaciones
del tipo de cambio sobre sus obligaciones financieras.
La Compañía mantiene los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera:
Dic. 2013 Dic. 2012

US$000 US$000
Activos
Efectivo y equivalente de efectivo - -
Cuentas por cobrar comerciales Cuentas 317 337
Cuentas por cobrar relacionadas 6,519 565)
Otras cuentas por cobrar 5,705 6,478)
12,541 7,380)
Pasivos
Cuentas por pagar comerciales ( 11,434) ( 12,507)
Otras cuentas por pagar ( 3,525) ( 4,303)
Obligaciones financieras ( 200,000) ( 200,000))
( 214,959) ( 216,810)
Posición pasiva, neta ( 202,418) ( 209,430)
27.5. Gestión de capital
La Compañía administra de manera activa una base de capital para cubrir los riesgos inherentes en
sus actividades. La adecuación del capital de la Compañía es monitoreada usando, entre otras
medidas, los ratios establecidos por la Gerencia.
Los objetivos de la Compañía cuando maneja capital, que es un concepto más amplio que el
59
“Patrimonio neto” que se muestra en el estado separado de situación financiera, son: (i) salvaguardar
la capacidad de la Compañía para continuar operando de manera que continúe brindando retornos
a los accionistas y beneficios a los otros participantes; y (ii) mantener una fuerte base de capital
para apoyar el desarrollo de sus actividades.
Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012, no han existido cambios en las actividades y políticas
de manejo de capital en la Compañía.
27.6. Valor razonable de los instrumentos financieros -
El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podría ser intercambiado o un
pasivo liquidado, entre partes conocedoras y dispuestas a realizar ello, en una transacción
corriente, bajo el supuesto de que la entidad es una empresa en marcha.
Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado líquido y activo, su precio

estipulado en el mercado en una transacción real brinda la mejor evidencia de su valor razonable.
Cuando no se cuenta con el precio estipulado en el mercado o este no puede ser un indicativo del
valor razonable del instrumento, para determinar dicho valor razonable, se puede utilizar el valor de
mercado de otro instrumento, sustancialmente similar, el análisis de flujos descontados u otras
técnicas aplicables; las cuales se ven afectadas de manera significativa por los supuestos utilizados.
A pesar de que la Gerencia ha utilizado su mejor juicio en la estimación de los valores razonables de
sus instrumentos financieros, cualquier técnica para efectuar dicho estimado conlleva cierto nivel de
fragilidad inherente, como consecuencia, el valor razonable no puede ser indicativo del valor
realizable neto o de liquidación.
Las metodologías y supuestos empleados para determinar los valores estimados de mercado
dependen de los términos y características de riesgo de los diversos instrumentos financieros y
comprenden lo siguiente:
a) Activos cuyo valor razonable es similar al valor en libros – Para los activos y pasivos financieros
que son líquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres meses), se considera que el
valor en libros es similar al valor razonable. Este supuesto también es aplicable para los
depósitos a plazo, cuentas de ahorro sin un vencimiento específico e instrumentos financieros
a tasa variable.
b) Instrumentos financieros a tasa fija – El valor razonable de los activos y pasivos financieros que
se encuentran a tasa fija y a costo amortizado se determina comparando las tasas de interés del
mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales
relacionadas con instrumentos financieros similares. El valor razonable estimado de los
depósitos que devengan intereses se determina mediante los flujos de caja descontados,
usando tasas de interés del mercado en la moneda que prevalece con vencimientos y riesgos
de crédito similares.
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MAESTRO PERU S.A.

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2 RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES

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La reducción del costo en libros de la mercadería a su valor neto de realización se registra en el

2.2.6 Inversiones en subsidiaria –

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La depreciación y amortización es calculada bajo el método de línea recta tomando en

Mejoras en locales arrendados 20 a 30 (*)

(*) De acuerdo a la duración de los contratos de alquiler.

La determinación de si un acuerdo es o contiene un arrendamiento se basa en la esencia del acuerdo

2.2.9 Activos intangibles -

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2.2.10 Deterioro de activos de larga duración (no financieros) -

Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su

2.2.11 Reconocimiento de ingresos -

2.2.12 Préstamos y costos de financiamiento -

2.2.13 Impuesto a las ganancias y participación de los trabajadores-

Porción diferida del impuesto a las ganancias –

2.2.14 Instrumentos financieros derivados -

Los derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable de la fecha en que se celebra el

La Compañía documenta, al inicio de la transacción, la relación entre los instrumentos de cobertura y

2.2.15 Planes de pago basados en acciones -

Algunos ejecutivos de la Compañía están incluidos en un plan de beneficios que otorga la

2.2.18 Utilidad por acción -

La utilidad por acción básica y diluida ha sido calculada considerando que:

- El numerador corresponde a la utilidad neta de cada año.

La Compañía no tiene instrumentos financieros que produzcan efectos dilutivos.

2.3 Juicios, estimados y supuestos contables significativos -

(i) Estimación de la provisión de cobranza dudosa – nota 2.2.3.

3. NORMAS INTERNACIONALES EMITIDAS AUN NO VIGENTES

- NIIF 9, Instrumentos financieros: Clasificación y medición: aplicable para períodos anuales

En diciembre de 2011 el IASB emitió modificaciones a la NIIF 9, las cuales desplazan su

La Gerencia de la Compañía se encuentra analizando el impacto que dichas normas podrían

4. EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO

a) A continuación se presenta la composición del rubro:

Dic. 2013 Dic. 2012

Caja (b) 401 392