FINANZAS CORPORATIVAS I

Tema:
“Teoría de Miller y Modigliani”

Integrantes:
Juan Fernando Flores
Carolina Guaña

Docente:
Luis Alberto Cahuasquí

Grupo:
683

Fecha:
30/04/2019
DEFINICIÓN
Es parte esencial del pensamiento académico moderno sobre la estructura
financiera de la empresa. El teorema afirma que el valor de una compañía no se ve
afectado por la forma en que ésta es financiada en ausencia de impuestos, costes
de quiebra y asimetrías en la información de los agentes. El teorema establece que
es indiferente que una empresa logre los recursos financieros necesarios para su
funcionamiento acudiendo a sus accionistas o emitiendo deuda. También resulta
indiferente la política de dividendos. Se opone así al punto de vista tradicional.

OBJETIVO
La mayor contribución de Modigliani y Miller fue dejar en claro cuál es el objeto de
Finanzas: las decisiones de inversión y financiamiento que sería lo más
independiente separados como el consumo de una decisión individual. Es su
ingreso (conocido en economía como la "Separación Fisher").
Fueron ellos los primeros autores que tuvieron en cuenta el concepto de impuestos
y su efecto en la estructura de capital, lo cual evidentemente cambiaba el enfoque
que habían tenido en su pasada tesis con respecto a la irrelevancia de la estructura
de capital en relación con el valor de la empresa, dado que no habían tenido en
cuenta las ventajas de la deuda que en materia fiscal tienen las empresas.
Según los análisis realizados, el valor de la empresa puede ser incrementado en la
medida en que su deuda aumente, siendo óptima la estructura de capital compuesta
completamente por deuda.

ALCANCE

BENEFICIOS

CARACTERÍSTICAS
CLASIFICACIÓN

FUNCIONES