Practica (Con Sokoel) PDF

ANALISIS CONTABLE
Elementos Clave del Diagnóstico

Empresarial de “SOKOEL, S.A.”
(2009/2011)
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Análisis Contable. Caso Práctico 1

ANALISIS CONTABLE
I. Información Financiera y
Análisis Contable
1. Empresa y sector
2. Informe de auditoria
3. Estados financieros
4. Estados complementarios
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INFORMACION BASE DEL AC
EMPRESA Y SECTOR
INFORME DE AUDITORIA
ESTADOS FINANCIEROS
ESTADOS COMPLEMENTARIOS
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EMPRESA Y SECTOR
NUESTRO PERFIL
Sokoel nace en 1983 como distribuidor de productos eléctricos para todo el área de influencia de Bizkaia,
Cantrabria y Burgos.Sus áreas de trabajo principales son: automatización e industria, material eléctrico,
seguridad y telecomunicaciones y soluciones de iluminación y eficiencia energética.
Desde la necesidad de tener una mayor capacidad en otras áreas, por una parte, y de mejorar hasta el máximo
posible la atención a los clientes por la otra, SOKOEL S.A. se asocia con ELECTROCLUB, el grupo de
distribuidores independientes líder en España.
De igual forma, y debido a su fuerte expansión internacional, SOKOEL S.A es también miembro de IMELCO,
Asociación de Distribuidores Independientes líder en toda Europa, y Oceanía.
Para complementar el servicio, desde 2010, Sokoel junto a varios socios de Electroclub, ha creado el CLC-
Electro Marcilla. Un centro logístico con 21.000 m2 automatizados, que permite servir todo tipo de material
eléctrico en menos de 48 horas.
Así, a través de estas dos asociaciones estamos en disposición de atender a clientes tanto en España como a
nivel internacional ofreciendo siempre la máxima calidad y garantía.
FILOSOFIA
Nuestra filosofía y objetivos es prestar un servicio de calidad a nuestros clientes, tanto en el material (
precios competitivos, y disponibilidad en stock ) como en la atención y asesoramiento, mediante un equipo
humano cualificado al que se le imparte una formación continua que garantice el conocimiento del producto
para poder satisfacer mejor a nuestros clientes.
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EMPRESA Y SECTOR
ELETROCLUB es un Grupo de Distribucion de Material eléctrico con más

de 25 años de presencia en el mercado nacional, que proporciona a sus
Asociados un formato de negocio competitivo, al tiempo que les permite
mantener su independencia y su capacidada de adaptación al mercado local.
www.electroclub.com
A nivel internacional Electroclub forma parte de Imelco, grupo lider de la

distribución independiente en Europa, lo que nos permite conocer de
primera mano las prácticas y desarrollos de los mercados europeos,
experiencia que nos permite mantener nuestra posición de liderazgo en el
mercado nacional.
www.imelco.com
ADIME, Asociación Nacional de Almacenistas Distribuidores de Material

Eléctrico, es una Asociación Profesional sin ánimo de lucro, creada por
iniciativa empresarial en el año 1.995. Nuestro principal objetivo es la
búsqueda de la máxima eficiencia entre fabricantes y distribuidores del
sector eléctrico. Sólo así garantizaremos la satisfacción del consumidor.
Nuestra organización se sitúa a la vanguardia de las nuevas tecnologías y
tendencias estratégicas del mundo empresarial.
www.adime.es
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EMPRESA Y SECTOR
DONDE ESTAMOS
OFICINA CENTRAL BILBAO

Alameda Mazarredo 39-4-A
Teléfono 94 435 46 90
Fax 94 435 46 91
ALMACEN TRAPAGARAN
Polígono Ibarzaharra PAB. 14
Teléfono 94 472 34 30
Fax 94 472 35 30
ALMACEN IURRETA
Polígono Ertzilla, Parcela 5 Pabellón 4
Teléfono 94 621 53 20
Fax 94 621 53 21
Aviso legal
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EMPRESA Y SECTOR
PRODUCTOS Y PROVEEDORES
ASEA BROWN BOVERI
BENITO & FAURE LIGHTING S.L.
INDUSTRIAS PLASTICAS NUMANCIA S.L.

BTICINO
INTERFLEX S.A.
CABLES RCT IRELUZ
LEGRAND GROUP SPAIN
CIMABOX MANUFACTURAS PLASTICAS MAY S.A.
CLAMP ESPAÑA S.L.
NEXANS IBERIA
CRISTALRECORD S.L. NEXIA ILUMINACION
NORMALUX
CRISTHER ODI - BAKAR S.A.
DRAKA CABLES INDUSTRIAL, S.L. ORBIS TECNOLOGIA ELECTRICA S.A.
E.G.I. S.A. ORNALUX S.A.

EATON INDUSTRIES SPAIN S.L. OSRAM S.A.
PEMSA-PEQUEÑO MATERIAL ELECTRICO
EL MATERIAL AISLANTE
PHILIPS IBERICA
ESPECIALIDADES LUMINOTECNICAS POLYLUX S.L.
PORTAL Y ACCESORIOS SOLERA S.A.
FABRICA ELECTROTECNICA JOSA S.A.
QUINTELA
FERMAX ELECTRONICA S.A. SCAME
SCHNEIDER ELECTRIC ESPAÑA S.A.U.
G.E. POWER CONTROLS IBERICA S.L.
SCREENLUZ S.L.
GUIJARRO HERMANOS S.L. SIMON
SIMON LIGHTING
HAGER SISTEMAS SOLER & PALAU SISTEMAS DE VENTILACION S.L.U.
HAVELLS SYLVANIA SPAIN S.A. TALLERES ELECTROMECANICOS PINAZO
HAZEMEYER HES TECHNIQUE LIGHT S.L.

I.D.E. TECNICA DE CONEXIONES S.A.
IBERMEC S.A. TEGUI
IBERLUX S.L. TELEVES S.A.
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INDALUX ILUMINACION TECNICA S.L. UNEX APARELLAJE ELECTRICO S.L.

INDICE

EMPRESA Y SECTOR
ESTADOS FINANCIEROS
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INFORME AUDITORIA
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INFORME AUDITORIA
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INDICE

EMPRESA Y SECTOR
ESTADOS FINANCIEROS
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MEMORIA
© TACE 1. Actividad

MEMORIA
2. Bases de Presentación
de las CC.AA.
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MEMORIA
de las CC.AA.
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MEMORIA
de las CC.AA.
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MEMORIA
4. Normas Registro
y Valoración
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MEMORIA
4. Normas Registro
y Valoración
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MEMORIA
4. Normas Registro
y Valoración
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MEMORIA
4. Normas Registro
y Valoración
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MEMORIA
4. Normas Registro
y Valoración
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MEMORIA
4. Normas Registro
y Valoración
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4. Normas Registro
y Valoración
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4. Normas Registro
y Valoración
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y Valoración
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y Valoración
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y Valoración
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4. Normas Registro
y Valoración
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IÑALITE (SOKOELSA) BALANCES DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009, 2010 Y 2011 ( € )
ACTIVO 2011 2010 2009
A) ACTIVO NO CORRIENTE 1.017.467 1.042.499 1.090.804
I. Inmovilizado intangible 18.427 32.878 33.875
5. Aplicaciones informáticas 18.427 32.878 33.875
6. Otro inmovilizado intangible
II. Inmovilizado material 747.647 793.055 840.363
1. Terrenos y construcciones. 682.246 703.895 725.544
2. Instalaciones técnicas, y otro inmovilizado material 65.401 89.160 114.819
3. Inmovilizado en curso y anticipos
III. Inversiones inmobiliarias
IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo
V. Inversiones financieras a largo plazo 217.947 216.566 216.566
1. Instrumentos de patrimonio 215.026 215.026 215.026
2. Créditos a terceros
3. Valores representativos de deuda
4. Derivados
5. Otros activos financieros 2.921 1.540 1.540
VI. Activos por impuesto diferido 33.446
B) ACTIVO CORRIENTE 3.552.557 4.350.753 4.784.137
I. Activos no corrientes mantenidos para la venta
II. Existencias 1.712.343 1.864.855 1.779.761
1. Comerciales 1.712.343 1.864.855 1.779.761
III. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 1.755.004 2.352.654 2.838.300
1. Clientes por ventas y prestaciones de servicios 1.754.723 2.352.654 2.838.300
2. Clientes, empresas del grupo y asociadas
3. Deudores varios
4. Personal
5. Activos por impuesto corriente
6. Otros créditos con las Administraciones públicas 281
7. Accionistas (socios) por desembolsos exigidos
IV Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
V. Inversiones financieras a corto plazo
VI. Periodificaciones a corto plazo
VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 85.210 133.244 166.076
1.Tesorería 85.210 133.244 166.076
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2. Otros activos líquidos equivalentes

TOTAL ACTIVO 4.570.024 5.393.252 5.874.941

BALANCES DE SITUACION RECLASIFICADOS
ACTIVO 2011 2010 2009

INMOVILIZADO 1.017.467 1.042.499 1.090.804
INMOVILIZADO MATERIAL 747.647 793.055 840.363
Terrenos y construcciones. 682.246 703.895 725.544
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 65.401 89.160 114.819
Inmovilizado en curso y anticipos
Inversiones inmobiliarias
INMOVILIZADO INMATERIAL 18.427 32.878 33.875
Aplicaciones informáticas 18.427 32.878 33.875
Otro inmovilizado intangible
INMOVILIZADO FINANCIERO 251.393 216.566 216.566
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo
Inversiones financieras a largo plazo 217.947 216.566 216.566
Instrumentos de patrimonio 215.026 215.026 215.026
Créditos a terceros
Valores representativos de deuda
Derivados
Otros activos financieros 2.921 1.540 1.540
Activos por impuesto diferido 33.446
ACTIVO CIRCULANTE 3.552.557 4.350.753 4.784.137
REALIZABLE CONDICIONADO 1.712.343 1.864.855 1.779.761
Comerciales 1.712.343 1.864.855 1.779.761
REALIZABLE CIERTO 1.755.004 2.352.654 2.838.300
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 1.755.004 2.352.654 2.838.300
Clientes por ventas y prestaciones de servicios 1.754.723 2.352.654 2.838.300
Clientes, empresas del grupo y asociadas
Deudores varios
Personal
Activos por impuesto corriente
Otros créditos con las Administraciones públicas 281
Accionistas (socios) por desembolsos exigidos
Inversiones financieras temporales
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
Inversiones financieras a corto plazo
Activos no corrientes mantenidos para la venta
Periodificaciones a corto plazo
DISPONIBLE 85.210 133.244 166.076
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Tesorería 85.210 133.244 166.076

Otros activos líquidos equivalentes
TOTAL ACTIVO 4.570.024 5.393.252 5.874.941

IÑALITE (SOKOELSA) BALANCES DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009, 2010 Y 2011 ( € )
PATRIMONIO NETO Y PASIVO 2011 2010 2009
A) PATRIMONIO NETO 2.096.150 2.222.052 2.219.982
A-1) Fondos propios 2.096.150 2.222.052 2.219.982
I. Capital 763.270 763.270 763.270
1. Capital escriturado 763.270 763.270 763.270
2. (Capital no exigido)
II. Prima de emisión
III. Reservas 1.458.782 1.456.712 1.448.445
1. Legal y estatutarias 145.310 145.103 144.276
2. Otras reservas 1.313.472 1.311.609 1.304.169
IV. (Acciones y participaciones en patrimonio propias )
V. Resultados de ejercicios anteriores
1. Remanente
2. ( Resultados negativos de ejercicios anteriores)
VI. Otras aportaciones de socios
VII. Resultado del ejercicio -125.902 2.070 8.267
VIII. (Dividendo a cuenta)
IX. Otros instrumentos de patrimonio
A-2) Ajustes por cambios de valor
A-3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos
B) PASIVO NO CORRIENTE 132.176 178.670 250.634
I. Provisiones a largo plazo
II Deudas a largo plazo 127.658 167.839 237.559
1. Obligaciones y otros valores negociables
2. Deuda con entidades de crédito 127.658 167.839 237.559
3. Acreedores por arrendamiento financiero
4. Derivados
5. Otros pasivos financieros
III. Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo
IV. Pasivos por impuesto diferido 4.518 10.831 13.075
V. Periodificaciones a largo plazo
C) PASIVO CORRIENTE 2.341.698 2.992.530 3.404.325
I. Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta
II. Provisiones a corto plazo
III. Deudas a corto plazo 1.303.664 1.296.825 959.269
1. Obligaciones y otros valores negociables
2. Deuda con entidades de crédito 1.303.664 1.296.825 959.269
3. Acreedores por arrendamiento financiero
4. Derivados
5. Otros pasivos financieros
IV. Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
V. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 1.038.034 1.695.705 2.445.056
1. Proveedores 928.884 1.585.244 2.351.673
2. Proveedores, empresas del grupo y asociadas
3. Acreedores varios 6.318 88 5.400
4. Personal (remuneraciones pendientes de pago)
5. Pasivos por impuesto corriente 2.898 3.311
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6. Otras deudas con las Administraciones Públicas 102.832 107.475 84.672

7. Anticipos de clientes
VI. Periodificaciones a corto plazo
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 4.570.024 5.393.252 5.874.941
PASIVO 2011 2010 2009

RECURSOS PROPIOS 2.096.150 2.222.052 2.219.982
Fondos propios 2.096.150 2.222.052 2.219.982
Capital 763.270 763.270 763.270
Capital escriturado 763.270 763.270 763.270
(Capital no exigido)
Prima de emisión
Reservas 1.458.782 1.456.712 1.448.445
Legal y estatutarias 145.310 145.103 144.276
Otras reservas 1.313.472 1.311.609 1.304.169
(Acciones y participaciones en patrimonio propias )
Resultados de ejercicios anteriores
Remanente
( Resultados negativos de ejercicios anteriores)
Otras aportaciones de socios
Resultado del ejercicio -125.902 2.070 8.267
(Dividendo a cuenta)
Otros instrumentos de patrimonio
Ajustes por cambios de valor
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
PASIVO EXIGIBLE A LARGO PLAZO 132.176 178.670 250.634
Provisiones a largo plazo
Deudas a largo plazo 127.658 167.839 237.559
Obligaciones y otros valores negociables
Deuda con entidades de crédito 127.658 167.839 237.559
Acreedores por arrendamiento financiero
Derivados
Otros pasivos financieros
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo
Pasivos por impuesto diferido 4.518 10.831 13.075
Periodificaciones a largo plazo
PASIVO CIRCULANTE 2.341.698 2.992.530 3.404.325
Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la
venta
Provisiones a corto plazo
Deudas a corto plazo 1.303.664 1.296.825 959.269
Deuda con entidades de crédito 1.303.664 1.296.825 959.269
Derivados
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 1.038.034 1.695.705 2.445.056
Proveedores 928.884 1.585.244 2.351.673
Proveedores, empresas del grupo y asociadas
Acreedores varios 6.318 88 5.400
Personal (remuneraciones pendientes de pago)
Pasivos por impuestos corrientes 2.898 3.311
© TACE
Otras deudas con las Administraciones Públicas 102.832 107.475 84.672

Anticipos de clientes
TOTAL PASIVO 4.570.024 5.393.252 5.874.941
IÑALITE (SOKOELSA) CUENTAS DE PERDIDAS Y G. EJERC. TERM. 31 DE DICIEMBRE 2009, 2010 Y 2011 ( € )
2011 2010 2009
A) OPERACIONES CONTINUADAS
1. Importe neto de la cifra de negocios: 5.757.814 7.616.345 7.221.889
a) Ventas 5.757.814 7.616.345 7.221.889
2. Variación de existencias de productos terminado y en curso de fabricación
3. Trabajos realizados por la empresa para su activo
4. Aprovisionamientos -4.560.961 -6.231.302 -5.909.544
a) Consumo de mercaderías -4.560.961 -6.096.381 -5.953.366
c) Trabajos realizados por otras empresas -127.231
d) Deterioro de mercaderias, materias primas y otros aprovisionamientos -7.690 43.822
5. Otros ingresos de explotación
6. Gastos de personal -925.521 -949.343 -893.536
a) Sueldos, salarios y asimilados -697.312 -717.393 -669.857
b) Cargas sociales -228.209 -231.950 -223.679
7. Otros gastos de explotación -317.061 -337.701 -289.854
a) Servicios exteriores -275.747 -295.550 -260.529
b) Tributos -7.648 -9.911 -14.200
c) Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones
comerciales -33.666 -32.240 -15.125
8. Amortización del inmovilizado -59.914 -61.279 -74.952
9. Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras
10. Excesos de provisiones
11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado -2.247
b) Resultados por enajenaciones y otras -2.247
XX. Otros resultados -827 3.284 -6.902
A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN (1+/-2+3-4+5-6-7-
8+9+/-10+/-11+/-12) -106.470 40.004 44.854
12. Ingresos financieros 11.138 15.975 16.978
b) De valores negociables y otros instrumentos financieros 11.138 15.975 16.978
b 2) De terceros 11.138 15.975 16.978
13. Gastos financieros: -70.328 -53.255 -51.223
b) Por deudas con terceros -70.328 -53.255 -51.223
14. Variación de valor razonable en instrumentos financieros
15. Diferencias de cambio
16. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos
financieros
A.2) RESULTADO FINANCIERO (12+13+14+15+16) -59.190 -37.280 -34.245
A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (A.1+A2) -165.660 2.724 10.609
17. Impuestos sobre beneficios 39.758 -654 -2.342
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A 4) RESULTADO DE OPERACIONES CONTINUADAS

(A.3+17) -125.902 2.070 8.267
B) OPERACIONES INTERRUMPIDAS
18. Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos 37
Análisis Contable. Caso Práctico
A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4+18) -125.902 2.070 8.267
CUENTAS DE RESULTADOS RECLASIFICADAS
2011 2010 2009

OPERACIONES CONTINUADAS
Importe neto de la cifra de negocios: 5.757.814 7.616.345 7.221.889
Ventas 5.757.814 7.616.345 7.221.889
Variación de existencias de productos t y en curso de fabricación
Trabajos realizados por la empresa para su activo
Aprovisionamientos -4.560.961 -6.231.302 -5.909.544
Consumo de mercaderías -4.560.961 -6.096.381 -5.953.366
Trabajos realizados por otras empresas -127.231
Deterioro de mercaderias, materias primas y otros
aprovisionamientos -7.690 43.822
Otros ingresos de explotación
Gastos de personal -925.521 -949.343 -893.536
Sueldos, salarios y asimilados -697.312 -717.393 -669.857
Cargas sociales -228.209 -231.950 -223.679
Otros gastos de explotación -317.061 -337.701 -289.854
Servicios exteriores -275.747 -295.550 -260.529
Tributos -7.648 -9.911 -14.200
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operac. comerciales -33.666 -32.240 -15.125
Amortización del inmovilizado -59.914 -61.279 -74.952
Imputación de subvenciones de capital
Excesos de provisiones
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado -2.247
Resultados por enajenaciones y otras -2.247
Otros resultados -827 3.284 -6.902
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN -106.470 40.004 44.854
Ingresos financieros 11.138 15.975 16.978
De participaciones en instrumentos de patrimonio
De valores negociables y otros instrumentos financieros 11.138 15.975 16.978
De terceros 11.138 15.975 16.978
Gastos financieros: -70.328 -53.255 -51.223
Por deudas con terceros -70.328 -53.255 -51.223
Variación de valor razonable en instrumentos financieros
Diferencias de cambio
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financier
RESULTADO FINANCIERO -59.190 -37.280 -34.245
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS -165.660 2.724 10.609
Impuestos sobre beneficios 39.758 -654 -2.342
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES
CONTINUADAS -125.902 2.070 8.267
© TACE
OPERACIONES INTERRUMPIDAS
Resultado del ejercicio procedente de operaciones interr neto imp
RESULTADO DEL EJERCICIO -125.902 2.070 8.267
ACTIVO 2011 2010 2009

INMOVILIZADO 1.017.467 1.042.499 1.090.804
INMOVILIZADO MATERIAL 747.647 793.055 840.363
Terrenos y construcciones. 682.246 703.895 725.544
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 65.401 89.160 114.819
Inmovilizado en curso y anticipos
Inversiones inmobiliarias
INMOVILIZADO INMATERIAL 18.427 32.878 33.875
Aplicaciones informáticas 18.427 32.878 33.875
Otro inmovilizado intangible
INMOVILIZADO FINANCIERO 251.393 216.566 216.566
Inversiones financieras a largo plazo 217.947 216.566 216.566
Instrumentos de patrimonio 215.026 215.026 215.026
Créditos a terceros
Valores representativos de deuda
Derivados
Otros activos financieros 2.921 1.540 1.540
Activos por impuesto diferido 33.446
ACTIVO CIRCULANTE 3.552.557 4.350.753 4.784.137
REALIZABLE CONDICIONADO 1.712.343 1.864.855 1.779.761
Comerciales 1.712.343 1.864.855 1.779.761
REALIZABLE CIERTO 1.755.004 2.352.654 2.838.300
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 1.755.004 2.352.654 2.838.300
Clientes por ventas y prestaciones de servicios 1.754.723 2.352.654 2.838.300
Deudores varios
Personal
Otros créditos con las Administraciones públicas 281
DISPONIBLE 85.210 133.244 166.076
© TACE
Tesorería 85.210 133.244 166.076

Otros activos líquidos equivalentes
TOTAL ACTIVO 4.570.024 5.393.252 5.874.941

MEMORIA
© TACE
6. Inmovilizado Material

MEMORIA
© TACE

MEMORIA
© TACE

MEMORIA
© TACE
5. Inmovilizado Intangible

MEMORIA
8. Activos Financieros por
Categorías
© TACE

MEMORIA
© TACE
9. Invers. Financieras a L/P

MEMORIA
© TACE 16. Ingresos y Gastos

MEMORIA
10. Deudores Comerciales
y Otras Cuentas a Cobrar
© TACE

MEMORIA
11. Información sobre la
Naturaleza y Nivel de Riesgo de los
Instrumentos Financieros
© TACE

MEMORIA
11. Información sobre la
Naturaleza y Nivel de Riesgo de los
Instrumentos Financieros
© TACE

PASIVO 2011 2010 2009

Fondos propios 2.096.150 2.222.052 2.219.982
Capital 763.270 763.270 763.270
Capital escriturado 763.270 763.270 763.270
(Capital no exigido)
Prima de emisión
Reservas 1.458.782 1.456.712 1.448.445
Legal y estatutarias 145.310 145.103 144.276
Otras reservas 1.313.472 1.311.609 1.304.169
Remanente
( Resultados negativos de ejercicios anteriores)
Resultado del ejercicio -125.902 2.070 8.267
PASIVO EXIGIBLE A LARGO PLAZO 132.176 178.670 250.634
Deudas a largo plazo 127.658 167.839 237.559
Deuda con entidades de crédito 127.658 167.839 237.559
Derivados
Pasivos por impuesto diferido 4.518 10.831 13.075
PASIVO CIRCULANTE 2.341.698 2.992.530 3.404.325
Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la
venta
Deudas a corto plazo 1.303.664 1.296.825 959.269
Deuda con entidades de crédito 1.303.664 1.296.825 959.269
Derivados
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 1.038.034 1.695.705 2.445.056
Proveedores 928.884 1.585.244 2.351.673
© TACE

TOTAL PASIVO 4.570.024 5.393.252 5.874.941
MEMORIA
© TACE

MEMORIA
© TACE 12. Fondos Propios

MEMORIA
© TACE
3. Aplicación de Resultados

MEMORIA
© TACE 12. Fondos Propios

MEMORIA
© TACE
Resultados

MEMORIA
ESTADO DE CAMBIOS EN
EL PATRIMONIO NETO
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL
EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE 2009, 2010 Y 2011
A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTE AL EJ ERCICIO

TERMINADO EL DE DICIEMBRE 2008, 2009 Y 2010
Nº CUENTAS Notas 2011 2010 2009
en la
memori
a
A) Resultado de la cuenta de pérdidas -125.902 2.070 8.267
y ganancias
Ingresos y gastos imputados
directamente al patrimonio neto
I. Por valoración instrumentos
financieros.
(800),(89),900,991,992 1. Activos financieros
disponibles para la venta.
2. Otros ingresos/gastos.
(810),910 II. Por coberturas de flujos de
efectivo.
94 III. Subvenciones, donaciones y
legados recibidos.
(85),95 IV. Por ganancias y pérdidas
actuariales y otros ajustes.
(8300)*,8301*,(833),834,835,838 V. Efecto impositivo.
B) Total ingresos y gastos imputados

directamente en el patrimonio neto
(I+II+III+IV+V)
Transferencias a la cuenta de
pérdidas y ganancias
VI. Por valoración de
instrumentos financieros.
(802),902,993,994 1.Activos financieros
disponibles para la venta.
2. Otros ingresos/gastos.
(812),912 VII. Por coberturas de flujos de
efectivo.
(84), VIII. Subvenciones, donaciones
y legados recibidos.
8301*,(836),(837) IX. Efecto impositivo.
C) Total transferencias a la cuenta de

© TACE
pérdidas y ganancias (VI+VII+VIII+IX)

TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS -125.902 2.070 8.267
RECONOCIDOS (A + B + C)

MEMORIA
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO TERMINADO EL DE
EL PATRIMONIO NETO
DICIEMBRE 2009, 2010 Y 2011
B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO TERMINADO EL DE DICIEMBRE 2008,
2009 Y 2010
Capital Prima de Reservas (Acciones y Resultados de Otras Resultado del (Dividendo a Otros Ajuste Subvencio TOTAL
emisión participaciones ejercicios aportaciones de ejercicio cuenta) instrument s por nes
en patrimonio anteriores socios os de cambi donaciones
Escriturado No exigido propias) patrimoni os de y legados
o neto valor recibidos
A. SALDO, FI AL DEL AÑO 2008 763.270 1.327.484 120.961 2.211.7

15
I. Ajustes por cambios de criterio 2008 y
anteriores.
II. Ajustes por errores 2008 y anteriores.
B. SALDO AJUSTADO, I ICIO DEL 763.270 1.327.484 120.961 2.211.7
AÑO 2009
15
I. Total ingresos y gastos reconocidos. 8.267 8.267
II. Operaciones con socios o propietarios. 120.961 -120.961
1. Aumentos de capital.
2. ( - ) Reducciones de capital.
3. Conversión de pasivos financieros en
patrimonio neto (conversión obligaciones,
condonaciones de deudas).
4. ( - ) Distribución de dividendos. 120.961 -120.961
5. Operaciones con acciones o

participaciones propias (netas).
6. Incremento (reducción) de patrimonio
neto resultante de una combinación de
negocios.
7. Otras operaciones con socios o
propietarios.
III. Otras variaciones del patrimonio neto.
© TACE

MEMORIA
EL PATRIMONIO NETO
Capital Prima de Reservas (Acciones y Resultados de Otras Resultado del (Dividendo a Otros Ajustes por Subvenciones TOTAL
emisión participaciones ejercicios aportaciones ejercicio cuenta) instrumentos cambios de donaciones y
en patrimonio anteriores de socios de valor legados
propias) patrimonio recibidos
neto
I. Ajustes por cambios de criterio 2009 y
anteriores.
II. Ajustes por errores 2009 y anteriores.
B. SALDO AJUSTADO, I ICIO DEL AÑO 763.270 1.448.445 8.267 2.219.982
2010
I. Total ingresos y gastos reconocidos. 2.070 2.070
5. Operaciones con acciones o participaciones
propias (netas).
6. Incremento (reducción) de patrimonio neto
resultante de una combinación de negocios.

propietarios.
C. SALDO, FI AL DEL AÑO 2010 763.270 1.456.712 2.070 2.222.052

© TACE

MEMORIA
EL PATRIMONIO NETO
Capital Prima de Reservas (Acciones y Resultados de Otras Resultado del (Dividendo a Otros Ajustes por Subvenciones TOTAL
emisión participaciones ejercicios aportaciones ejercicio cuenta) instrumentos cambios de donaciones y
en patrimonio anteriores de socios de valor legados
propias) patrimonio recibidos
neto
C. SALDO, FI AL DEL AÑO 2010 763.270 1.456.712 2.070 2.222.052
I. Ajustes por cambios de criterio 2010
II. Ajustes por errores 2010
D. SALDO AJUSTADO, I ICIO DEL AÑO 763.270 1.456.712 2.070 2.222.052

2011
I. Total ingresos y gastos reconocidos. -125.902 -125.902
5. Operaciones con acciones o participaciones
propias (netas).
6. Incremento (reducción) de patrimonio neto
resultante de una combinación de negocios.
propietarios.
E. SALDO, FI AL DEL AÑO 2011 763.270 1.458.782 -125.902 2.096.150

© TACE

MEMORIA
13. Pasivos Financieros
por categorías
© TACE

MEMORIA
por categorías
© TACE

MEMORIA
por categorías
© TACE

MEMORIA
© TACE
15. Situación Fiscal

MEMORIA
© TACE

MEMORIA
© TACE

MEMORIA
© TACE

MEMORIA
© TACE

MEMORIA
2011 2010 2009
GASTO POR IMPUESTO
Resultado Antes de Impuestos -165.660 2.724 10.609
Cuota 24% -39.758 654 2.546
- Deducciones y Bonificaciones -205
Gasto en cuenta de resultados -39.758 654 2.341
A PAGAR
Resultado Antes de Impuestos -165.660 2.724 10.609
Disminución por diferencias temporarias -23.450 -398
Con origen en el ejercicio -23.450 -398
Deterioro créditos deudores -23.450 -398
Con origen en ejercicios anteriores
Aumento por diferencias temporarias 26.302 32.803 4.437

Con origen en el ejercicio
Con origen en ejercicios anteriores 26.302 32.803 4.437

Amortización acelerada 2.852 4.437 4.437
Deterioro créditos deudores 23.450 28.366
BASE IMPONIBLE (RESULTADO FISCAL) -139.358 12.077 14.648

Cuota 24% 2.898 3.516
- Deducciones y Bonificaciones -205
A pagar impuesto corriente 2.898 3.311
ACTIVOS POR IMPUESTO

DIFERIDO
Crédito Fiscal (BI(-)*0,24) 33.446
Pasivos por impuesto diferido 33.446
PASIVOS POR IMPUESTO

DIFERIDO
Libertad de Amortización 5.203 6.267
Deterioro Clientes 5.628 6.808
© TACE
Pasivos por impuesto diferido 10.831 13.075

CUENTAS DE RESULTADOS RECLASIFICADAS
2011 2010 2009

Importe neto de la cifra de negocios: 5.757.814 7.616.345 7.221.889
Ventas 5.757.814 7.616.345 7.221.889
Variación de existencias de productos t y en curso de fabricación
Aprovisionamientos -4.560.961 -6.231.302 -5.909.544
Consumo de mercaderías -4.560.961 -6.096.381 -5.953.366
Trabajos realizados por otras empresas -127.231
Deterioro de mercaderias, materias primas y otros
aprovisionamientos -7.690 43.822
Gastos de personal -925.521 -949.343 -893.536
Sueldos, salarios y asimilados -697.312 -717.393 -669.857
Cargas sociales -228.209 -231.950 -223.679
Otros gastos de explotación -317.061 -337.701 -289.854
Servicios exteriores -275.747 -295.550 -260.529
Tributos -7.648 -9.911 -14.200
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operac. comerciales -33.666 -32.240 -15.125
Amortización del inmovilizado -59.914 -61.279 -74.952
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado -2.247
Resultados por enajenaciones y otras -2.247
Otros resultados -827 3.284 -6.902
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN -106.470 40.004 44.854
Ingresos financieros 11.138 15.975 16.978
De valores negociables y otros instrumentos financieros 11.138 15.975 16.978
De terceros 11.138 15.975 16.978
Gastos financieros: -70.328 -53.255 -51.223
Por deudas con terceros -70.328 -53.255 -51.223
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financier
RESULTADO FINANCIERO -59.190 -37.280 -34.245
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS -165.660 2.724 10.609
Impuestos sobre beneficios 39.758 -654 -2.342
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES
CONTINUADAS -125.902 2.070 8.267
© TACE
Resultado del ejercicio procedente de operaciones interr neto imp
RESULTADO DEL EJERCICIO -125.902 2.070 8.267
MEMORIA
© TACE
16. Ingresos y Gastos

MEMORIA

MEMORIA

MEMORIA
© TACE
18. Otra Información

MEMORIA
Número medio de empleados

© TACE

MEMORIA
© TACE
7. Arrendamientos

MEMORIA
14. Operaciones y Saldos
con Partes Vinculadas
© TACE

MEMORIA
17. Información sobre
Medio Ambiente
© TACE

MEMORIA
© TACE
18. Otra Información

MEMORIA
19. Información sobre los
Derechos de Emisión de
Gases de Efecto
Invernadero
© TACE

MEMORIA
20. Información sobre los
Aplazamientos de Pago
Efectuados a Proveedores
© TACE

INDICE

EMPRESA Y SECTOR
ESTADOS FINANCIEROS
© TACE

INFORME DE GESTION
© TACE

INFORME DE GESTION
© TACE

INFORME DE GESTION
© TACE

¿QUE VARIABLE?
RESULTADO -125.902
CASH-FLOW (RESULTADO + AMORTIZACION) -65.988
RESULTADO EXPLOTACION -106.470
EBITDA (RESULTADO EXPLOTACION + AMORTIZACION) -12.890
RECURSOS GENERADOS(RESULTADO MONETARIO) -32.322
TGO (TESORERIA GENERADA POR LA EXPLOTACION) 187.802
FONDO DE ROTACION (FONDO DE MANIOBRA. CAPITAL 1.210.859

CIRCULANTE)
© TACE

ANALISIS CONTABLE
II. Análisis Crecimiento
1. Análisis del crecimiento empresarial

2. Los ciclos empresariales. El fondo de rotación
3. Variación del fondo de rotación
© TACE

INDICE
1. ANALISIS DEL CRECIMIENTO E.

1.1. POSICION Y EVOLUCION DE LA
ESTRUCTURA ECONOMICO-FINANCIERA
1.2. ESTRUCTURA Y TENDENCIA DE LAS
VARIABLES DE RESULTADO
2. CICLOS EMPRESARIALES. FR
3. VARIACION DEL FONDO DE ROTACION

© TACE

INDICE


© TACE

BALANCES DE SITUACION EN VALORES RELATIVOS
ACTIVO 2011 2010 2009

INMOVILIZADO 22,3% 19,3% 18,6%
INMOVILIZADO MATERIAL 16,4% 14,7% 14,3%
Terrenos y construcciones. 14,9% 13,1% 12,3%
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 1,4% 1,7% 2,0%
INMOVILIZADO INMATERIAL 0,4% 0,6% 0,6%
Aplicaciones informáticas 0,4% 0,6% 0,6%
INMOVILIZADO FINANCIERO 5,5% 4,0% 3,7%
Inversiones financieras a largo plazo 4,8% 4,0% 3,7%
Instrumentos de patrimonio 4,7% 4,0% 3,7%
Otros activos financieros 0,1% 0,0% 0,0%
Activos por impuesto diferido 0,7%
ACTIVO CIRCULANTE 77,7% 80,7% 81,4%
REALIZABLE CONDICIONADO 37,5% 34,6% 30,3%
Comerciales 37,5% 34,6% 30,3%
REALIZABLE CIERTO 38,4% 43,6% 48,3%
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 38,4% 43,6% 48,3%
Clientes por ventas y prestaciones de servicios 38,4% 43,6% 48,3%
Otros créditos con las Administraciones públicas 0,0%
DISPONIBLE 1,9% 2,5% 2,8%
Tesorería 1,9% 2,5% 2,8%
© TACE
TOTAL ACTIVO 100,0% 100,0% 100,0%

BALANCES DE SITUACION EN VALORES RELATIVOS
PASIVO 2011 2010 2009

RECURSOS PROPIOS 45,9% 41,2% 37,8%
Fondos propios 45,9% 41,2% 37,8%
Capital 16,7% 14,2% 13,0%
Capital escriturado 16,7% 14,2% 13,0%
Prima de emisión
Reservas 31,9% 27,0% 24,7%
Legal y estatutarias 3,2% 2,7% 2,5%
Otras reservas 28,7% 24,3% 22,2%
Resultado del ejercicio -2,8% 0,0% 0,1%
PASIVO EXIGIBLE A LARGO PLAZO 2,9% 3,3% 4,3%
Deudas a largo plazo 2,8% 3,1% 4,0%
Deuda con entidades de crédito 2,8% 3,1% 4,0%
Pasivos por impuesto diferido 0,1% 0,2% 0,2%
PASIVO CIRCULANTE 51,2% 55,5% 57,9%
Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta
Deudas a corto plazo 28,5% 24,0% 16,3%
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 22,7% 31,4% 41,6%
Proveedores 20,3% 29,4% 40,0%
Acreedores varios 0,1% 0,0% 0,1%
Pasivos por impuestos corrientes 0,1% 0,1%
© TACE
Otras deudas con las Administraciones Públicas 2,3% 2,0% 1,4%

TOTAL PASIVO 100,0% 100,0% 100,0%

2009 2010
2011
© TACE

© TACE

BALANCES DE SITUACION EN NUMEROS INDICE SOBRE EJERCICIO ANTERIOR
ACTIVO 2011 2010 2009

INMOVILIZADO 97,6% 95,6% 100,0%
INMOVILIZADO MATERIAL 94,3% 94,4% 100,0%
Terrenos y construcciones. 96,9% 97,0% 100,0%
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 73,4% 77,7% 100,0%
INMOVILIZADO INMATERIAL 56,0% 97,1% 100,0%
Aplicaciones informáticas 56,0% 97,1% 100,0%
INMOVILIZADO FINANCIERO 116,1% 100,0% 100,0%
Inversiones financieras a largo plazo 100,6% 100,0% 100,0%
Instrumentos de patrimonio 100,0% 100,0% 100,0%
Otros activos financieros 189,7% 100,0% 100,0%
Activos por impuesto diferido
ACTIVO CIRCULANTE 81,7% 90,9% 100,0%
REALIZABLE CONDICIONADO 91,8% 104,8% 100,0%
Comerciales 91,8% 104,8% 100,0%
REALIZABLE CIERTO 74,6% 82,9% 100,0%
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 74,6% 82,9% 100,0%
Clientes por ventas y prestaciones de servicios 74,6% 82,9% 100,0%
DISPONIBLE 64,0% 80,2% 100,0%
Tesorería 64,0% 80,2% 100,0%
© TACE
TOTAL ACTIVO 84,7% 91,8% 100,0%

BALANCES DE SITUACION EN NUMEROS INDICE SOBRE EJERCICIO ANTERIOR
PASIVO 2011 2010 2009

RECURSOS PROPIOS 94,3% 100,1% 100,0%
Fondos propios 94,3% 100,1% 100,0%
Capital 100,0% 100,0% 100,0%
Capital escriturado 100,0% 100,0% 100,0%
Prima de emisión
Reservas 100,1% 100,6% 100,0%
Legal y estatutarias 100,1% 100,6% 100,0%
Otras reservas 100,1% 100,6% 100,0%
Resultado del ejercicio -6082,2% 25,0% 100,0%
PASIVO EXIGIBLE A LARGO PLAZO 74,0% 71,3% 100,0%
Deudas a largo plazo 76,1% 70,7% 100,0%
Pasivos por impuesto diferido 41,7% 82,8% 100,0%
PASIVO CIRCULANTE 78,3% 87,9% 100,0%
Deudas a corto plazo 100,5% 135,2% 100,0%
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 61,2% 69,4% 100,0%
Proveedores 58,6% 67,4% 100,0%
Acreedores varios 7179,5% 1,6% 100,0%
Pasivos por impuestos corrientes 87,5% 100,0%
© TACE
Otras deudas con las Administraciones Públicas 95,7% 126,9% 100,0%

TOTAL PASIVO 84,7% 91,8% 100,0%

© TACE

INDICE


© TACE

CUENTAS DE RESULTADOS EN VALORES RELATIVOS
2011 2010 2009

Importe neto de la cifra de negocios: 100,0% 100,0% 100,0%
Ventas 100,0% 100,0% 100,0%
Variación de existencias de productos terminados y en curso de
fabricación
Aprovisionamientos -79,2% -81,8% -81,8%
Consumo de mercaderías -79,2% -80,0% -82,4%
Trabajos realizados por otras empresas -1,7%
Deterioro de mercaderias, materias primas y otros aprovisionamientos -0,1% 0,6%
Gastos de personal -16,1% -12,5% -12,4%
Sueldos, salarios y asimilados -12,1% -9,4% -9,3%
Cargas sociales -4,0% -3,0% -3,1%
Otros gastos de explotación -5,5% -4,4% -4,0%
Servicios exteriores -4,8% -3,9% -3,6%
Tributos -0,1% -0,1% -0,2%
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales -0,6% -0,4% -0,2%
Amortización del inmovilizado -1,0% -0,8% -1,0%
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado 0,0%
Resultados por enajenaciones y otras 0,0%
Otros resultados 0,0% 0,0% -0,1%
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN -1,8% 0,5% 0,6%
Ingresos financieros 0,2% 0,2% 0,2%
De valores negociables y de créditos del activo inmovilizado 0,2% 0,2% 0,2%
De terceros 0,2% 0,2% 0,2%
Gastos financieros: -1,2% -0,7% -0,7%
Por deudas con terceros -1,2% -0,7% -0,7%
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros
RESULTADO FINANCIERO -1,0% -0,5% -0,5%
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS -2,9% 0,0% 0,1%
Impuestos sobre beneficios 0,7% 0,0% 0,0%
© TACE
RESULTADO DE OPERACIONES CONTINUADAS -2,2% 0,0% 0,1%

Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto
Análisis
de Contable. Caso Práctico
impuestos 97
RESULTADO DEL EJERCICIO -2,2% 0,0% 0,1%
© TACE

INGRESOS
GASTOS
© TACE

CUENTAS DE RESULTADOS EN NUMEROS INDICE SOBRE EJERCICIO ANTERIOR
2011 2010 2009

Importe neto de la cifra de negocios: 75,6% 105,5% 100,0%
Ventas 75,6% 105,5% 100,0%
Variación de existencias de productos terminados y en curso de
fabricación
Aprovisionamientos 73,2% 105,4% 100,0%
Consumo de mercaderías 74,8% 102,4% 100,0%
Deterioro de mercaderias, materias primas y otros aprovisionamientos -17,5% 100,0%
Gastos de personal 97,5% 106,2% 100,0%
Sueldos, salarios y asimilados 97,2% 107,1% 100,0%
Cargas sociales 98,4% 103,7% 100,0%
Otros gastos de explotación 93,9% 116,5% 100,0%
Servicios exteriores 93,3% 113,4% 100,0%
Tributos 77,2% 69,8% 100,0%
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones
comerciales 104,4% 213,2% 100,0%
Amortización del inmovilizado 97,8% 81,8% 100,0%
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado 100,0%
Resultados por enajenaciones y otras 100,0%
Otros resultados -25,2% -47,6% 100,0%
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN -266,1% 89,2% 100,0%
Ingresos financieros 69,7% 94,1% 100,0%
De valores negociables y de créditos del activo inmovilizado 69,7% 94,1% 100,0%
De terceros 69,7% 94,1% 100,0%
Gastos financieros: 132,1% 104,0% 100,0%
Por deudas con terceros 132,1% 104,0% 100,0%
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros
RESULTADO FINANCIERO 158,8% 108,9% 100,0%
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS -6081,5% 25,7% 100,0%
Impuestos sobre beneficios -6079,2% 27,9% 100,0%
© TACE
RESULTADO DE OPERACIONES CONTINUADAS -6082,2% 25,0% 100,0%

Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto
de impuestos
RESULTADO DEL EJERCICIO -6082,2% 25,0% 100,0%
© TACE

Indice
3. VARIACION DEL FONDO DE

ROTACION
© TACE

Fondo de Rotación
Cálculo del FR
FONDO DE ROTACION 2011 2010 2009
CICLO CORTO
Activo Circulante 3.552.557 4.350.753 4.784.137
Pasivo Circulante 2.341.698 2.992.530 3.404.325
FONDO DE ROTACION 1.210.859 1.358.223 1.379.812
CICLO LARGO
Capitales Permanentes 2.228.326 2.400.722 2.470.616
Inmovilizado Neto 1.017.467 1.042.499 1.090.804
FONDO DE ROTACION 1.210.859 1.358.223 1.379.812
© TACE

2009 2010
FR + FR +
FR = 1.379.812
2011 FR = 1.358.223
FR +
© TACE

FR = 1.210.859 104
Fondo de Rotación
© TACE

Fondo de Rotación
Control del FR
RATIOS
2011 2010 2009
CONTROL DEL FONDO DE ROTACION
RFIN=CP/IN 219,0% 230,3% 226,5%
RFCC=FR/AC 34,1% 31,2% 28,8%
REFC=FR/PC 0,52 0,45 0,41
RCE=FR/EX 70,7% 72,8% 77,5%
© TACE

Fondo de Rotación
NECESIDADES DE FONDO DE ROTACION 2010-2009 2010 2009

Comerciales 85.094 1.864.855 1.779.761
Materias primas y otros aprovisionamientos
Productos en curso
Productos terminados
Subproductos, residuos y materiales recuperados
Cálculo de las NFR
Anticipos a proveedores
EXISTENCIAS 85.094 1.864.855 1.779.761
Clientes por ventas y prestaciones de servicios -485.646 2.352.654 2.838.300
CREDITOS COMERCIALES ACTIVOS (Deudores Comerciales) -485.646 2.352.654 2.838.300
NECESISADES BRUTAS DE FINANCIACION DEL CIRCULANTE -400.552 4.217.509 4.618.061
Proveedores 766.429 1.585.244 2.351.673
CREDITOS COMERCIALES PASIVOS (Acreedores Comerciales) 766.429 1.585.244 2.351.673
NECESIDADES DE FONDO DE ROTACION DE LA EXPLOTACION 365.877 2.632.265 2.266.388
Periodificaciones
Otras cuentas a cobrar
Deudores varios
Personal
Otros créditos con las Administraciones públicas
CREDITOS CONCEDIDOS A CORTO PLAZO
Periodificaciones
Deudas a corto plazo -337.556 1.296.825 959.269
Otras cuentas a pagar -17.078 110.461 93.383
Pasivos por impuestos corrientes 413 2.898 3.311
Otras deudas con las Administraciones Públicas -22.803 107.475 84.672
CREDITOS OBTENIDOS A CORTO PLAZO -354.634 1.407.286 1.052.652
© TACE
NECESIDADES DE FONDO DE ROTACION 11.243 1.224.979 1.213.736

DISPONIBLE -32.832 133.244 166.076
FONDO DE ROTACION -21.589 1.358.223 1.379.812

Fondo de Rotación
NECESIDADES DE FONDO DE ROTACION 2011-2010 2011 2010

Comerciales -152.512 1.712.343 1.864.855
Materias primas y otros aprovisionamientos
Productos en curso
Productos terminados
Subproductos, residuos y materiales recuperados
Cálculo de las NFR
Anticipos a proveedores
EXISTENCIAS -152.512 1.712.343 1.864.855
Clientes por ventas y prestaciones de servicios -597.931 1.754.723 2.352.654
CREDITOS COMERCIALES ACTIVOS (Deudores Comerciales) -597.931 1.754.723 2.352.654
NECESISADES BRUTAS DE FINANCIACION DEL CIRCULANTE -750.443 3.467.066 4.217.509
Proveedores 656.360 928.884 1.585.244
CREDITOS COMERCIALES PASIVOS (Acreedores Comerciales) 656.360 928.884 1.585.244
NECESIDADES DE FONDO DE ROTACION DE LA EXPLOTACION -94.083 2.538.182 2.632.265
Periodificaciones
Otras cuentas a cobrar 281 281
Deudores varios
Personal
Otros créditos con las Administraciones públicas 281 281
CREDITOS CONCEDIDOS A CORTO PLAZO 281 281
Periodificaciones
Deudas a corto plazo -6.839 1.303.664 1.296.825
Otras cuentas a pagar 1.311 109.150 110.461
Acreedores varios -6.230 6.318 88
CREDITOS OBTENIDOS A CORTO PLAZO -5.528 1.412.814 1.407.286
© TACE
NECESIDADES DE FONDO DE ROTACION -99.330 1.125.649 1.224.979

DISPONIBLE -48.034 85.210 133.244
FONDO DE ROTACION -147.364 1.210.859 1.358.223

Fondo de Rotación
Períodos
RATIOS
2011 2010 2009
PERIODOS
PA=(Ex./C. VTAS.)x360 135,2 110,0 108,4
PC=(CCA/V)X360 109,7 111,2 141,5
PP=(CCP/C)X360 75,9 92,3 146,1
DATOS
Compras= Consumo - Exi + Exf 4.408.449 6.181.475 5.794.381
Período de Almacenamiento-Venta (compra de mercaderías hasta su

venta)
PA = (Ex/Consumo ) x 360
Período de Cobro (Venta de mercaderías hasta su cobro)

PC = (Deudores Comerciales/Ventas) x 360
Período de Pago (Compra de mercaderías hasta su pago)

© TACE
PC = (Acreedores Comerciales/Compras ) x 360

Fondo de Rotación
© TACE PMM, P. Pago, Desfases

Fondo de Rotación
Factores de explotación
2009 2010 2011
d1xConsumo 108,4 x 5.953.366 110 x 6.096.381 135,2 x 4.560.961

Ex:
--------------- --------------- --------------- ---------------
360 360 360 360
d2xVentas 141,5 x 7.221.889 111,2 x 7.616.345 109,7 x 5.757.814

CC --------------- --------------- ---------------
---------------
Ac: 360 360 360
360
d xCompras 146,1 x 5.794.381 92,3 x 6.181.475 75,9 x 4.408.449

CC 3
--------------- --------------- --------------- ---------------
Pa: 360 360 360
360
© TACE
11
1
Fondo de Rotación
2010 2011
Ex: COSTE
∆ 2,4% ∂ 25,2%
DE VENTAS
CC ∂ 24,4%
VENTAS ∆ 5,5%
Ac:
CC
COMPRAS ∆ 6,7% ∂ 28,7%
Pa:
© TACE
11
2
Circulantes Fuera de
2010
Explotación y Tesorería
PMM (221,2)
PP (92,3)
FUERA EXPLOTACION
DTL -354.634
TESORERIA
-32.832
EXPLOTACION CICLO LARGO (FR+)

365.877 21.589 (MENOS AYUDA
© TACE
DEL LARGO AL CORTO)

Circulantes Fuera de
2010
Explotación y Tesorería
PMM (244,9)
PP (75,9)
FUERA EXPLOTACION
DTL -5.247
TESORERIA
-48.034
EXPLOTACION CICLO LARGO (FR+)

-94.083 147.364 (MENOS AYUDA
© TACE
DEL LARGO AL CORTO)

ANALISIS CONTABLE
III. Análisis liquidez
1. Estado de flujos de tesorería

2. Análisis de la variación de tesorería
3. Factores determinantes de la tesorería
© TACE

Indice
1. ESTADO DE FLUJOS DE TESORERIA

2. ANALISIS DE LA VARIACION DE
TESORERIA
3. FACTORES DETERMINANTES DE
LA TESORERIA
© TACE

Tesorería
© TACE

Tesorería
© TACE

Tesorería
© TACE

Tesorería
© TACE

Indice
ESTADO DE FLUJOS DE TESORERIA

2. ANALISIS DE LA VARIACION DE
TESORERIA
3. FACTORES DETERMINANTES DE
LA TESORERIA
© TACE

Tesorería
Análisis de la relación
2009 TGO/TGI/TGF
TGO>0
Utilización del efectivo para invertir y/o
TGF<0 pagar deudas o remunerar a accionistas
TGI<0
Madurez
© TACE

Tesorería
2010 TGO/TGI/TGF
TGO<0
Proceso de expansión cubriendo déficits
TGF>0 a través del endeudamiento
TGI<0
Introducción
© TACE

Tesorería
2011 TGO/TGI/TGF
TGO>0
Utilización del efectivo para invertir y/o
TGF<0 pagar deudas o remunerar a accionistas
TGI<0
Madurez
© TACE

Tesorería
TGO/TGI/TGF
© TACE

© TACE
Tesorería Cuadro de Flujos de Tesorería

Tesorería
Disponibilidad/Necesidad
de Tesorería
© TACE

Tesorería
Disponibilidad/Necesidad
de Tesorería
© TACE

Indice
ESTADO DE FLUJOS DE TESORERIA

ANALISIS DE LA VARIACION DE
TESORERIA
FACTORES DETERMINANTES DE
LA TESORERIA
© TACE

Tesorería
© TACE

Tesorería
© TACE

Tesorería
Rentabilidad - Liquidez TGO<0 TGO>0
2009
Iliquidez Liquidez
2010
RG<0 severa inestable
2011
Iliquidez Liquidez
© TACE
RG>0 preocupante suficiente

© TACE
Tesorería
Rentabilidad - Liquidez

Tesorería
1. Políticas aplicadas en la actividad
2. Política financiera de cobros y pagos
© TACE

© TACE

Tesorería
Política Comercial
2011 2010 2009
VA VR VA VR VA VR
Ventas 5.757.814 100,00% 7.616.345 100,00% 7.221.889 100,00%

- Coste Ventas -4.560.961 -79,21% -6.096.381 -80,04% -5.953.366 -82,44%
Margen Bruto Comercial 1.196.853 20,79% 1.519.964 19,96% 1.268.523 17,56%
Variación MBC -323.111 251.441
VARIACIONES
(V10-V09) X M09 = 69.286

(M10-M09) X V10 = 182.155
VARIACION 2010-2009 251.441
(V11-V10) X M10 = -370.900

(M11-M10) X V11 = 47.789
VARIACION 2011-2010 -323.111
RATIOS
2011 2010 2009
© TACE
IMPAGADOS
RI=Deterioro CCA/V 0,6% 0,4% -0,6%

Tesorería
Política Personal
2011 2010 2009
VENTAS POR INVERSION Ventas 5.757.814 7.616.345 7.221.889

= 622,1% = 802,3% = 808,2%
EN PERSONAL Gastos Personal 925.521 949.343 893.536
VENTAS POR Ventas 5.757.814 7.616.345 7.221.889

TRABAJADOR = 239.908,9 = 282.086,9 = 288.875,6
Nº Personal 24 27 25
COSTE POR Gastos Personal 925.521 949.343 893.536

TRABAJADOR = 38.563,4 = 35.160,9 = 35.741,4
Nº Personal 24 27 25
© TACE

Tesorería
Política de Recuperación
de las Inversiones
2011 2010 2009
GRADO AMORTIZACION Amortización Ac. 502.875 457.467 409.257

= 48,6% = 44,3% = 39,6%
Inmov. Bruto 1.033.818 1.033.818 1.032.916
RITMO AMORTIZACION Inmv. Neto 530.943 576.351 623.659

= 11,7 = 12,0 = 10,2
(AÑOS)
Cuota Amortización 45.408 48.210 60.973
RITMO AMORTIZACION Cuota Amortización 45.408 48.210 60.973

(PORCENTAJE ANUAL) = 4,4% = 4,7% = 5,9%
Inmov. Bruto 1.033.818 1.033.818 1.032.916
© TACE

Tesorería
1. Políticas aplicadas en la actividad
2. Política financiera de cobros y pagos
© TACE

Fondo de Rotación
2009 2010 2011
d1xConsumo 108,4 x 5.953.366 110 x 6.096.381 135,2 x 4.560.961

Ex:
--------------- --------------- --------------- ---------------
360 360 360 360
d2xVentas 141,5 x 7.221.889 111,2 x 7.616.345 109,7 x 5.757.814

CC --------------- --------------- ---------------
---------------
Ac: 360 360 360
360
d xCompras 146,1 x 5.794.381 92,3 x 6.181.475 75,9 x 4.408.449

CC 3
--------------- --------------- --------------- ---------------
Pa: 360 360 360
360
© TACE
14
0
Tesorería
POLITICA FINANCIERA DE COBROS Y PAGOS
2011 2010 2009

Ventas 5.757.814 7.616.345 7.221.889
Periodo Cobro 109,7 111,2 141,5
Créditos Comerciales Activos 1.754.723 2.352.654 2.838.300
Variación CCActivos -597.931 -485.646
2011 2010 2009

VARIACIONES
Compras 4.408.449 6.181.475 5.794.381
(V10-V09) X PC09 / 360 = 155.027
Periodo Pago 75,9 92,3 146,1
(PC10-PC09) X V10 / 360= -640.673
Créditos Comerciales Pasivos 928.884 1.585.244 2.351.673
VARIACION 2010-2009 -485.646
(V11-V10) X PC10 / 360 = -574.092 Variación CCPasivos -656.360 -766.429

(PC11-PC10) X V11 / 360= -23.839
VARIACION 2011-2010 -597.931
VARIACIONES
(C10-C09) X PP09 / 360 = 157.104
(PP10-PP09) X C10 / 360= -923.533
VARIACION 2010-2009 -766.429
(C11-C10) X PP10 / 360 = -454.694

(PP11-PP10) X C11 / 360= -201.666
VARIACION 2011-2010 -656.360
© TACE

© TACE
Tesorería
Indicadores

ANALISIS CONTABLE
IV. Análisis Riesgo
1. Análisis de la disponibilidad / necesidad financiera

2. Análisis del equilibrio financiero
3. Riesgo de insolvencia
4. Riesgo operativo
5. Autonomía financiera y capacidad de expansión
© TACE

Indice
1. A. DISP. / NEC. FINANCIERA

1.1. CUADRO DE FLUJOS. SINTESIS DE LA
DISPONIBILIDAD/NECESIDAD FINANCIERA
1.2. ANALISIS DE LA DISPONIBILIDAD/
NECESIDAD FINANCIERA
2. A. DEL EQUILIBRIO FINANCIERO

3. A. DEL RIESGO DE INSOLVENCIA
4. A. DEL RIESGO OPERATIVO

© TACE
5. AUT. FINANC. Y CAPAC. EXPANS.

Indice



© TACE

Disponibilidad/Necesidad Financiera
© TACE

Indice



© TACE

© TACE

Análisis Operaciones Actividad
Política Comercial
Política Personal
Política de Recuperación de las Inversiones
Política Financiera
Política Fiscal
© TACE

Análisis Circulante Actividad
Naturaleza de la actividad
Volumen de actividad
Políticas de Gestión del Circulante

Política de Almacenes
Política de Cobros
Política de Pagos
© TACE

Análisis Tesorería y Equivalentes
Operaciones de la Actividad
Operaciones de Inversión
Operaciones de Financiación
© TACE

Análisis Operaciones
Inversión-Financiación
Políticas de inversión y financiación aplicadas

© TACE

Indice

2.1. CLAVES PARA LA DETERMINACION DEL
EQUILIBRIO ENTRE FLUJOS
2.2. CAUSAS DEL SIGNO Y LA MAGNITUD
DE LOS FLUJOS

© TACE

Equilibrio Financiero
© TACE

Desequilibrio Coyuntural Desequilibrio Estructural

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RG +
2009
TGO (+) --->LIQUIDEZ SUFICIENTE
NFSC + NFSC -
ACTIVIDAD
P. FINANCIERA
COBROS - PAGOS
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RG +
2010
TGO (-) --->ILIQUIDEZ PREOCUPANTE
NFSC + NFSC -
ACTIVIDAD
P. FINANCIERA
COBROS - PAGOS
© TACE

RG +
2011
TGO (+) --->LIQUIDEZ INESTABLE
NFSC + NFSC -
ACTIVIDAD
P. FINANCIERA
COBROS - PAGOS
© TACE

© TACE Indicadores

Indice

© TACE

Solvencia
RATIOS
2011 2010 2009
SOLVENCIA Y LIQUIDEZ
RC=AC/PC 151,7% 145,4% 140,5%
RL=R+D/PC 78,6% 83,1% 88,3%
RD=D/PC 3,6% 4,5% 4,9%
SOLVENCIA A LARGO PLAZO
RST=ATNR/PE 184,7% 170,1% 160,7%
RATIOS
2011 2010 2009
TRLSA
PATRIMONIO CONTABLE 2.096.150 2.222.052 2.219.982
2/3 CAPITAL SOCIAL 508.847 508.847 508.847
© TACE

Solvencia
SOLVENCIA
2011 2010 2009
PP / PMM 0,3 0,4 0,6
Existencias 1.712.343 1.864.855 1.779.761

Créditos Comerciales Activos 1.754.723 2.352.654 2.838.300
TOTAL 3.467.066 4.217.509 4.618.061
(PP / PMM) X TOTAL 1.074.008 1.760.374 2.699.958
Créditos Comerciales Pasivos 928.884 1.585.244 2.351.673

© TACE

Indice

© TACE

C-V-B
ANALISIS COSTE-VOLUMEN-BENEFICIO
GASTOS VARIABLES: GASTOS FIJOS:
Aprovisionamientos Gastos de personal

Otros gastos de explotación Amortización del inmovilizado
Deterioro del inmovilizado
Gastos financieros
2011 2010 2009

VA VR VA VR VA VR
Ventas 5.757.814 100,00% 7.616.345 100,00% 7.221.889 100,00%

- G. Variables -4.878.022 -84,72% -6.569.003 -86,25% -6.199.398 -85,84%
MBE 879.792 15,28% 1.047.342 13,75% 1.022.491 14,16%
- G. Fijos -1.055.763 -1.063.877 -1.019.711
Beneficio -175.971 -16.535 2.780
© TACE

C-V-B
2011 2010 2009
VPM= GF/MBE(%) 6.909.459 7.736.589 7.202.254

AO= 1+(GF/Bº) -5,000 -63,341 367,803
IAG= VPM/V 120,0% 101,6% 99,7%
IMS= VMS/V -20,0% -1,6% 0,3%
ISGF= Bº/GF -16,7% -1,6% 0,3%
ISGV= Bº/GV -3,6% -0,3% 0,0%
© TACE

C-V-B
2010-2009
AO 367,803
V. VTAS. (ABS) 394.456
V. VTAS. (REL) 5,5%
V. BENEFICIO = V.VTAS(REL) * AO 2008,9%
Bº(10)= Bº(09) + V. Bº * Bº(09) 58.628
REAL ESTIMADO DESVIACION

G. Variables 6.569.003 6.538.006 GV%(09)*V(10) 30.997
G. Fijos 1.063.877 1.019.711 GF(09) 44.166
Bº REAL = Bº ESTIMADO - DESVIACIONES -16.535

© TACE

C-V-B
2011-2010
AO -63,341
V. VTAS. (ABS) -1.858.531
V. VTAS. (REL) -24,4%
V. BENEFICIO = V.VTAS(REL) * AO 1545,6%
Bº(11)= Bº(10) + V. Bº * Bº(10) -272.106
REAL ESTIMADO DESVIACION

G. Variables 4.878.022 4.966.043 GV%(10)*V(11) -88.021
G. Fijos 1.055.763 1.063.877 GF(10) -8.114
Bº REAL = Bº ESTIMADO - DESVIACIONES -175.971

© TACE

C-V-B 2009 2010
2011
© TACE

V=pxq
CT(10) = 0,8625V + 1.063.877

Ct
CT(09) = 0,8624V + 1.019.711
CT(11) = 0,8472V + 1.055.763
1.063.877
1.055.763
1.019.711
Vpm(11): Vpm(09): Vpm(10): Vtas

6.909.459 7.202.254 7.736.689
© TACE

Indice

5. AUTONOMIA FINANCIERA Y
CAPACIDAD DE EXPANSION
5.1. AUTONOMIA FINANCIERA Y
CAPACIDAD DE EXPANSION EN EL CICLO CORTO
© TACE

CAPACIDAD
Análisis DE EXPANSION EN EL CICLO LARGO
Contable. Caso Práctico 170
Indice

© TACE
CAPACIDAD DE EXPANSION EN EL CICLO LARGO 171

2011 2010 2009
AUTONOMIA FINANCIERA Y FONDO DE ROTACION 1.210.859 1.358.223 1.379.812

CAPACIDAD DE EXPANSION COBERTURA DE EXISTENCIAS
SALDO NETO DE TESORERIA
70,7%
-501.484
72,8%
-506.632
77,5%
-399.949
2009
2010
RECURSOS
RECURSOS
INMOVILIZADO PROPIOS
INMOVILIZADO PROPIOS
PASIVO PASIVO
EXIGIBLE L/P EXIGIBLE L/P
EXISTENCIAS EXISTENCIAS
REALIZABLE REALIZABLE
+ PASIVO + PASIVO
DISPONIBLE CIRCULANTE DISPONIBLE CIRCULANTE
2011
SEGUNDA SITUACION
RECURSOS
FR > 0 INMOVILIZADO PROPIOS
Cex < 100%
PASIVO
SNTª < 0 EXIGIBLE L/P
EXISTENCIAS
Autonomía Financiera restringida REALIZABLE

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Capacidad Expansión restringida + PASIVO

DISPONIBLE CIRCULANTE
Indice

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CAPACIDAD DE EXPANSION EN EL CICLO LARGO 173

AUTONOMIA FINANCIERA Y
RATIOS
2011 2010 2009
AUTONOMIA FINANCIERA
RAF=RP/AT 45,9% 41,2% 37,8%
RCCP=PELP/CP 5,9% 7,4% 10,1%
RE=PE/RP 118,0% 142,7% 164,6%
SOLVENCIA A LARGO PLAZO

RST=ATNR/PE 184,7% 170,1% 160,7%
© TACE

AUTONOMIA FINANCIERA Y
CAPACIDAD DE EXPANSION VIA AUTOFINANCIACION
2011 2010 2009
CAPACIDAD DE AUTOFINANCIACION (RG) -32.322 103.279 56.769

- DIVIDENDOS
AUTOFINANCIACION -32.322 103.279 56.769
AUTOFINANCIACION DE MANTENIMIENTO 93.580 101.209 46.255

AUTOFINANCIACION DE EXPANSION -125.902 2.070 10.514
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ANALISIS CONTABLE
V. Análisis Rentabilidad
1. Rentabilidad y apalancamiento financiero

2. Estado de valor añadido
© TACE

Indice
1. RENTABILIDAD Y
APALANCAMIENTO FINANCIERO
2. ESTADO DE VALOR AÑADIDO

© TACE

RENTABILIDAD
RATIOS
2011 2010 2009
RENTABILIDAD ECONOMICA
ROI=Bº/ATN -2,8% 0,0% 0,1%
M=Bº/V -2,2% 0,0% 0,1%
R=V/ATN 1,26 1,41 1,23
RENTABILIDAD FINANCIERA
R1=Bº/RP -6,0% 0,1% 0,4%
R2=(Bº+GF-AF)/(RP+Pex*) -2,0% 1,1% 1,3%
R3=(GF-AF)/(Pex*) 3,5% 2,6% 3,0%
RENTAB. RECURSOS PROPIOS R1=Bº/RP
Bº/V -2,2% 0,0% 0,1%
V/ATN 1,26 1,41 1,23
ATN/PEx 184,7% 170,1% 160,7%
PEx/RP 118,0% 142,7% 164,6%
DATOS
TIPO IMPOSITIVO 0,24 0,24 0,24
PASIVO EXIGIBLE* 1.540.472 1.575.125 1.290.211
© TACE

RENTABILIDAD Cuantificación
Apalancamiento Financiero
2009
r1 = r2 + (r2 - r3) * PEx* / RP
0,4% = 1,3% + (1,3 % - 3%) * 1.290.211 / 2.219.982
AF < 0 58,1%
-0,9%
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2010
r1 = r2 + (r2 - r3) * PEx* / RP
0,1% = 1,1% + (1,1 % - 2,6%) * 1.575.125 / 2.222.052
AF < 0 70,9%
-1%
© TACE

2011
r1 = r2 + (r2 - r3) * PEx* / RP
-6% = -2% + (-2 % - 3,5%) * 1.540.472 / 2.096.150
AF < 0 73,5%
-4%
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RENTABILIDAD
DESCOMPOSICION DE LA RENTABILIDAD
Rentabilidad Financiera
DE LOS RECURSOS PROPIOS
RRP MARGEN ROTACION

= X
2009 0,4% 0,1% 1,23
2010 0,1% 0% 1,41
2011 -6% -2,2% 1,26
FACTORES ECONOMICOS
SOLVENCIA AF
X X
160,7% 164,6%
170,1% 142,7%
© TACE
FACTORES FINANCIEROS 184,7% 118,0%

Indice
1. RENTABILIDAD Y
APALANCAMIENTO FINANCIERO
2. ESTADO DE VALOR AÑADIDO

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VALOR AÑADIDO ESTADO DE VALOR AÑADIDO 2009
APLICACIONES ORIGENES
VALORES ABSOLUTOS VALORES RELATIVOS N. INDICE VALORES ABSOLUTOS V. RELATIVOS N. INDICE
I.- PERSONAL 893.536 86,7% VALOR ANADIDO GENERADO 1.013.342 98,4%
+ Gastos de personal 893.536
1.- ACTIVIDAD DE EXPLOTACION 1.022.491 99,2%
II.- CAPITAL AJENO 51.223 5,0% I.- Producción vendida 7.221.889 100,0%
+ Gastos financieros 51.223 + Ventas netas, prestación de servicios 7.221.889 100,0%
+ Otros ingresos de explotación
III.- ESTRUCT. ECONOM. 74.952 7,3% 100,0% II.- Producción almacenada
+ Amortizaciones 74.952 100,0% ± V. existencias productos transformados
± Deterioros inmov. e inst. fros.
III.- Producción inmovilizada
IV.- SOCIEDAD 2.342 0,2% + Trabajos efect. empresa para su activo
± Impuesto sobre beneficios 2.342
IV.- Producción accesoria
V.- CAPITAL PROPIO 8.267 0,8% + Subvenciones a la explotación
± Resultado 8.267 A.- PRODUCCION (I+II+III+IV) 7.221.889 100,0%
V.A. DISTRIBUIDO 1.030.320 100,0% I.- Consumo de bienes y servicios 5.909.544 95,3%
(I+II+III+IV+V) + Aprovisionamientos 5.909.544 95,3%
II.- Consumo de otros b. y servc. 289.854 4,7%

+ Gastos externos y de explotación 289.854 4,7%
B.- CONSUM O INTERM EDIO (I+II) 6.199.398 100,0%
VALOR ANADIDO PRODUCIDO (A-B) 1.022.491
2.- RESULTADOS ENAJENACIONES -9.149 -0,9%

RTDOS. ENAJ. INMOVIZADO E INST. FROS. -9.149
RTDOS. OPERACIONES INTERRUMPIDAS
VALOR ANADIDO ATRIBUIDO 16.978 1,6% 100,0%

+ Ingresos financieros 16.978 100,0%
± V. VR Instrumentos financieros
± Diferencias de cambio
© TACE
TOTAL VALOR ANADIDO + Imputación subvenciones inmovilizado

(DISTRIBUIDO) 1.030.320 100,0% TOTAL VALOR ANADIDO (GENERADO + ATRIBUIDO) 1.030.320 100,0%

I.- PERSONAL 949.343 89,0% 106,2% VALOR ANADIDO GENERADO 1.050.626 98,5% 103,7%
1.- ACTIVIDAD DE EXPLOTACION 1.047.342 98,2% 102,4%
II.- CAPITAL AJENO 53.255 5,0% 104,0% I.- Producción vendida 7.616.345 100,0%
III.- ESTRUCT. ECONOM. 61.279 5,7% 100,0% 81,8% II.- Producción almacenada
IV.- SOCIEDAD 654 0,1% 27,9% + Trabajos efect. empresa para su activo
± Impuesto sobre beneficios 654
V.- CAPITAL PROPIO 2.070 0,2% 25,0% + Subvenciones a la explotación
± Resultado 2.070 A.- PRODUCCION (I+II+III+IV) 7.616.345 100,0% 105,5%
V.A. DISTRIBUIDO 1.066.601 100,0% 103,5% I.- Consumo de bienes y servicios 6.231.302 94,9%

B.- CONSUM O INTERM EDIO (I+II) 6.569.003 100,0% 106,0%
VALOR ANADIDO PRODUCIDO (A-B) 1.047.342
2.- RESULTADOS ENAJENACIONES 3.284 0,3% -35,9%

RTDOS. ENAJ. INMOVIZADO E INST. FROS. 3.284
VALOR ANADIDO ATRIBUIDO 15.975 1,5% 100,0% 94,1%

© TACE
(DISTRIBUIDO) 1.066.601 100,0% 103,5% TOTAL VALOR ANADIDO (GENERADO + ATRIBUIDO) 1.066.601 100,0% 103,5%
I.- PERSONAL 925.521 104,0% 97,5% VALOR ANADIDO GENERADO 878.965 98,7% 83,7%
1.- ACTIVIDAD DE EXPLOTACION 879.792 98,8% 84,0%
II.- CAPITAL AJENO 70.328 7,9% 132,1% I.- Producción vendida 5.757.814 100,0%
III.- ESTRUCT. ECONOM. 59.914 6,7% 100,0% 97,8% II.- Producción almacenada
IV.- SOCIEDAD -39.758 -3,9% -6079,2% + Trabajos efect. empresa para su activo
± Impuesto sobre beneficios -39.758
V.- CAPITAL PROPIO -125.902 -14,1% -6082,2% + Subvenciones a la explotación
± Resultado -125.902 A.- PRODUCCION (I+II+III+IV) 5.757.814 100,0% 75,6%
V.A. DISTRIBUIDO 890.103 100,0% 83,5% I.- Consumo de bienes y servicios 4.560.961 93,5%

B.- CONSUMO INTERMEDIO (I+II) 4.878.022 100,0% 74,3%
VALOR ANADIDO PRODUCIDO (A-B) 879.792
2.- RESULTADOS ENAJENACIONES -827 -0,1% -25,2%

RTDOS. ENAJ. INMOVIZADO E INST. FROS. -827
VALOR ANADIDO ATRIBUIDO 11.138 1,3% 100,0% 69,7%

© TACE

(DISTRIBUIDO) 890.103 100,0% 83,5% TOTAL VALOR ANADIDO (GENERADO + ATRIBUIDO) 890.103 100,0% 83,5%

© TACE

ANALISIS CONTABLE
VI. Análisis Integrado
1. Análisis de indicadores
2. Sistema integrado de análisis
© TACE

Indice
ANALISIS DE INDICADORES
GANANCIAS POR ACCION
VALOR CONTABLE SOBRE

CAPITALIZACION BURSATIL
PRECIO - GANANCIA
RENTABILIDAD FINANCIERA DEL ACCIONISTA
SISTEMA INTEGRADO DE
ANALISIS
© TACE

Indice
ANALISIS DE INDICADORES
GANANCIAS POR ACCION
VALOR CONTABLE SOBRE

CAPITALIZACION BURSATIL
PRECIO - GANANCIA
RENTABILIDAD FINANCIERA DEL ACCIONISTA

© TACE

MEMORIA
Ganancias por Acción
RATIOS
2011 2010 2009

BENEFICIO POR ACCION (Bº/NºAcc.) -0,99 0,02 0,07
© TACE

Indice
1. ANALISIS DE INDICADORES
1.1. GANANCIAS POR ACCION
1.2. PRECIO - VALOR CONTABLE
1.3. PRECIO - GANANCIA
1.4. RENTABILIDAD FINANCIERA DEL ACCIONISTA
2. SISTEMA INTEGRADO DE
ANALISIS
© TACE

MEMORIA
Dividendo por Acción
RATIOS
2011 2010 2009

DIVIDENDO POR ACCION (Dvdo/NºAcc.)
© TACE

Indice
SISTEMA INTEGRADO DE
ANALISIS
© TACE

AJUSTES PRECIO P. PRECIOS
(09)48.502 A9
Bº A7
(10)101.209 INGRESOS
OPERAC. RECURSOS B1(11)93.580 VENTAS CANTIDAD P. PRODUCCION MARGEN
ACTIVIDAD GENERADOS A10 Bº/VTAS
(09)7.221.889 (09)82,4%
RESULTADO (10)7.616.345 C. VENTAS P. COMERCIAL (09)0,1% R. EC.
(09) 56.769 (10)80,1%
(10) 103.279 EJERCICIO B2(11)5.757.814 (11)79,2%
APROVISION.
VTAS. (10)0% Bº/AT A6
(11)-32.322 (11)-2,2%
(09) 787.730 (09) 8.267 (09)12,4%
G. PERSONAL P. PERSONAL (09)0,1%
(10) 724.832 (10) 2.070 (10)12,5% (10)0%
(11)615.836 (11)-125.902 GASTOS (11)16,1% A8 ROTACION (11)-2,8%
G. AMORTIZACION P. REC. VTAS/AT
(09)1% INVERSION
O (09)7.213.622 (10)0,8%
R (10)7.614.275 (09)1,23
I
(11)1%
(11)5.883.716 G. FINANCIEROS
(09)0,7% P. FINANCIERA ACTIVO (10)1,41
G TOTAL
(10)0,7% (11)1,26
E
N (11)1,2% (09)5.874.941
E I. MATER. P. INVERSION (10)5.393.252 R. RR.PP.
S (11)4.570.024 Bº/RP A11
TGO
(09)1.090.804
T
C1 OPERAC. DISMINUC. I. INMAT P. CREC. INTERNO INMOV.
(10)1.042.499 (09)0,4%
e INVERSION INVERSION (10)1,3%
s (09) 447.730 B4 (11)1.017.467
(11)3%
o (10) -243.724 SOLVENCIA L/P
I. FINANC P. CREC. EXTERNO
r (11)187.802 INMOV./PEXLP
e
r (09)340.000 (09)340.000 (09)250.634
í F (10)692.000 (10)692.000 P. EXIG. P. FINANCIERA PEXLP
(10)178.670
a O OPERAC. (11)380.000
AUMENTOS RATIO FINANC.
(11)380.000 (11)132.176 PEX / RP
TGI N FINANCIACION FINANCIAC. A12
y D RR.PP.(09)2.219.982
O B6 (09)618.499
RR. PP. P. FINANCIERA BPA
E
C2 S (10)468.134
(10)2.222.052 (09)164,6% Bº/Nº ACCIONES
(09) -63.255 RESERVAS
(11)2.096.150 (10)142,7%
q (11)614.400
u
(10) -12.974 OPERAC. DISMINUC. (11)118%
i (11)-1.436 FINANCIACION FINANCIAC. DIVIDENDOS P. DISTRIB. Bº DIVID.
C5 (09)0,07
(10)0,02
v B5
(09)618.499 (11)-0,99
a
(10)468.134 SOLV. TOTAL
l EXISTENCIAS P. G. ALMACE NES
e (11)614.400 AT / PEX A5
n (09)284.985 (09)3.404.325
C.C. ACTIVOS P. G. COBROS (10)2.992.530 (09)160,7%
t V. CIRCULANTE(10)-314.171
e ACTIVIDAD (11)2.341.698 (10)170,1%
(11)268.158 (11)184,7%
s TGF A Y TESORERIA C.C. PASIVOS P. G. PAGOS PC
P (09)140,5%
SOLVENCIA C/P
C3 L
(10)365.877
NFREX AC/PC A3
(10)145,4%
(09) -278.499
I
VARIACION VARIACION (11)-94.083 A2 (11)151,7%
(10) -223.866 CIRCULANTE FDO. ROTACION
C C.C. C/P P. INV. C/P REALIZABLE (09)1.779.761
(11)-234.400 A (09)88,3% CONDICIONADO(10)1.864.855
C B7 C.O. C/P P. FIN. C/P (10)83,1% LIQUIDEZ (11)1.712.343
I VARIACION
(11)78,6% RCI+D/PC
A4 RR.PP. POR ACCION
O OTROS RP/Nº ACCIONES
(09) 105.976 (10)11.243
N CIRCULANTES NFR REALIZABLE (09)2.838.300
(10) -32.832 (11)-99.330 AC
E CIERTO (10)2.352.654
(11)-48.034 S (09)17,48 C6
TESORERIA P. G. TESORERIA (09)4.784.137 DISPONIBILIDAD (11)1.755.004
A4 (10)17,50
(10)-21.589 A1 (10)4.350.753D/PC (09)4,9% (11)16,51
C4 (09) 787.730 (11)-147.364 FDO. ROTACION (10) + (11)3.552.557 DISPONIBLE (10)4,5%
(10) 724.832 (11) + (11)3,6%
(09) 63.255 (09)21.825 (09)166.076
(11)615.836 (10)133.244
(10) 12.974 (10) 902 I. MATER. P. INVERSION
© TACE
(11)1.436 (11)85.210
(09)41.430
Acrecimiento-Riesgo
OPERAC. AUMENTOS (10)12.072 I. INMAT P. CREC. INTERNO
INVERSION INVERSION Briesgo-Rentabilidad
(11)55
B3
Análisis Contable. Caso Práctico (11)1.381 I. FINANC P. CREC. EXTERNO 195
Crentabilidad-Liquidez

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ANALISIS CONTABLE

Elementos Clave del Diagnóstico

Análisis Contable. Caso Práctico 1

Análisis Contable. Caso Práctico 2

Análisis Contable. Caso Práctico 3

Análisis Contable. Caso Práctico 4

ELETROCLUB es un Grupo de Distribucion de Material eléctrico con más

A nivel internacional Electroclub forma parte de Imelco, grupo lider de la

ADIME, Asociación Nacional de Almacenistas Distribuidores de Material

Análisis Contable. Caso Práctico 5

OFICINA CENTRAL BILBAO

Análisis Contable. Caso Práctico 6

ASEA BROWN BOVERI

BENITO & FAURE LIGHTING S.L.

INDUSTRIAS PLASTICAS NUMANCIA S.L.

E.G.I. S.A. ORNALUX S.A.

HAVELLS SYLVANIA SPAIN S.A. TALLERES ELECTROMECANICOS PINAZO

HAZEMEYER HES TECHNIQUE LIGHT S.L.

INDALUX ILUMINACION TECNICA S.L. UNEX APARELLAJE ELECTRICO S.L.

Análisis Contable. Caso Práctico 7

INFORMACION BASE DEL AC

Análisis Contable. Caso Práctico 8

Análisis Contable. Caso Práctico 9

Análisis Contable. Caso Práctico 10

INFORMACION BASE DEL AC

Análisis Contable. Caso Práctico 11

Análisis Contable. Caso Práctico 12

Análisis Contable. Caso Práctico 13

Análisis Contable. Caso Práctico 14

Análisis Contable. Caso Práctico 15

Análisis Contable. Caso Práctico 16

Análisis Contable. Caso Práctico 17

Análisis Contable. Caso Práctico 18

Análisis Contable. Caso Práctico 19

Análisis Contable. Caso Práctico 20

Análisis Contable. Caso Práctico 21

Análisis Contable. Caso Práctico 22

Análisis Contable. Caso Práctico 23

Análisis Contable. Caso Práctico 24

Análisis Contable. Caso Práctico 25

Análisis Contable. Caso Práctico 26

Análisis Contable. Caso Práctico 27

Análisis Contable. Caso Práctico 28

Análisis Contable. Caso Práctico 29

Análisis Contable. Caso Práctico 30

Análisis Contable. Caso Práctico 31

Análisis Contable. Caso Práctico 32

2. Otros activos líquidos equivalentes

Análisis Contable. Caso Práctico 33

ACTIVO 2011 2010 2009

Tesorería 85.210 133.244 166.076

Análisis Contable. Caso Práctico 34

6. Otras deudas con las Administraciones Públicas 102.832 107.475 84.672

PASIVO 2011 2010 2009

Otras deudas con las Administraciones Públicas 102.832 107.475 84.672

A 4) RESULTADO DE OPERACIONES CONTINUADAS

2011 2010 2009

ACTIVO 2011 2010 2009

Tesorería 85.210 133.244 166.076

Análisis Contable. Caso Práctico 39

Análisis Contable. Caso Práctico 40

Análisis Contable. Caso Práctico 41

Análisis Contable. Caso Práctico 42