CLASE - MACRO

Octubre 2008

Referencia: Mankiw.
Cap. 27 y 28 : El Sistema Monetario y La Inflación

Profesora: Pilar Romaguera

Semestre: Primavera 2008 1

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El estadounidense Paul Krugman ha
ganado el Premio Nobel de Economía
2008 según ha informado la Real
Academia Sueca de las Ciencias.

Krugman, de 55 años, es profesor de

Economía y Asuntos Internacionales en la
Universidad de Princeton (EE UU) y ha
destacado por ser crítico con las políticas
económicas neoliberales del presidente
George W. Bush

Lectura Proximo CTP:

http://www.elpais.com/articulo/semana/Quien/era/Milton/Friedman/elpepueconeg/20
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bienes y servicios a otras personas.
… distintas definiciones…
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• Otros activos
financieros (muy líquidos
M2 y de precio estable)

• Depósitos a plazo
(hasta 2 años)
• Depósitos con preaviso
(hasta 3 meses)
• Todos los conceptos
M1
incluídos en M2
• Todos los conceptos
• Depósitos a la vista
incluídos en M1

• Efectivo

Copyright©2003 Southwestern/Thomson Learning

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M1 Circulante + cuentas corrientes + depósitos a la vista en
bancos distintos de cuentas corrientes + depósitos de
ahorro a la vista.

M2: M1 + depósitos a plazo + depósitos de ahorro a plazo

+ cuotas de fondos mutuos con inversiones en instrumentos
de deuda con duración de hasta un año y captaciones de
cooperativas de ahorro y crédito.

M3: M2 + depósitos en moneda extranjera + documentos

del Banco Central de Chile + bonos de Tesorería + letras de
crédito hipotecario + …

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(miles de millones de pesos) M3

M2

M1
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10.197,43

Copyright©2003 Southwestern/Thomson Learning

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Las tarjetas de credito se excluyen de todas las

mediciones de cantidad de dinero.
No son un medio de pago,
sino un método de pago diferido.

Cuando compramos una comida con una tarjeta

de crédito, el banco que la emite paga al restaurante
…luego el consumidor paga al banco.

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(High) 1 1 (Low)

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Equilibrium Equilibrium
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Quantity fixed Quantity of
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Copyright © 2004 South-Western

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Copyright © 2004 South-Western

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Disminuye el valor del dinero

Aumenta el nivel general de los precios

El PIB de la economia es el mismo

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Es una explicación de la determinación del
nivel de precios.

• Plantea que
(i)la cantidad de dinero determina el nivel de precios;

(ii) la tasa de crecimiento del dinero determina la inflación.

¿Cuántas veces se usa el dinero al pagar por bienes y servicios?

• Velocidad del dinero (V): tasa a la que el dinero cambia o rota. Es

una medida de intensidad de uso del dinero.

• Se puede calcular como: V = (P x Y) / M

Donde P: nivel de precios; Y: PIB real; M: cantidad de dinero

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¿Cuáles son los costos de la Inflación?

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