Instituto Tecnológico

Superior de Nochistlán

Ingeniería En Administración

Administración financiera 2
CP. Miguel de Jesús Benítez Durán
6° B
“tarea 1”
Presupuesto del capital ejercicio 1
Ricardo Gomez Esquivias
16050010

Nochistlán de Mejía, 02 de marzo de 2019

CP. Miguel de Jesús Benítez Durán

Correo: miguel.benitez@itsn.edu.mx
 Técnicas de elaboración del presupuesto de capital
Ejemplo 1
Powell Corporation, una compañía diversificada y de gran tamaño dedicada a la fabricación de
componentes para aeronaves, está tratando de determinar el momento de la inversión inicial
requerida para remplazar una maquinaria usada con un modelo nuevo y más sofisticado. El precio
de compra de la maquina propuesta es de 380,000 dólares, y se necesitarán 20,000 dólares
adicionales para instalarla. Su depreciación se calculará con el sistema MACRS, utilizando un
periodo de recuperación de cinco años. La máquina actual fue comprada hace tres años por 240,000
dólares, y fue depreciada con el sistema MACRS a partir de un periodo de recuperación de cinco
años. La empresa ha encontrado un comprador dispuesto a pagar 280,000 dólares por la adquisición
y remoción de la máquina. Con el remplazo propuesto, la compañía espera incurrir en un
incremento de 35,000 dólares en sus activos corrientes, y un aumento de 18,000 dólares en sus
pasivos corrientes. La tasa impositiva que está sujeta la empresa es de 40 por ciento.
La empresa estima que los ingresos y gastos (sin considerar intereses y depreciación) serán los que
muestra la tabla siguiente:
Con la máquina propuesta Con la máquina actual
Gastos Gastos
Año Ingresos (sin depreciación Año Ingresos (sin depreciación
ni intereses) ni intereses)
1 2,520,000 2,300,000 1 2,200,000 1,990,000
2 2,520,000 2,300,000 2 2,300,000 2,110,000
3 2,520,000 2,300,000 3 2,400,000 2,230,000
4 2,520,000 2,300,000 4 2,400,000 2,250,000
5 2,520,000 2,300,000 5 2,250,000 2,120,000

La empresa espera liquidar la nueva máquina al término de sus cinco años de vida útil por un
monto neto de 50,000 dólares, después de pagar los costos de remoción y limpieza. De no haber
sido reemplazada por la nueva máquina, la usada habría sido liquidada al término de los cinco años
por 10,000 dólares netos. La empresa confía recobrar su inversión de 17,000 dólares en capital de
trabajo neto a la conclusión del proyecto.

CP. Miguel de Jesús Benítez Durán

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 a. Determina la inversión inicial asociada con la decisión de remplazo propuesta
Para determinar inversión inicial de la maquinaria propuesta se obtuvo el costo total instalado de
la maquinaria y se le resto los ingresos después de impuestos obtenidos por la posible venta del
activo viejo, además se determino el capital de trabajo neto necesario para poder llevar a cabo la
alternativa de reemplazo, los datos se muestran a continuación:
determinación de la inversión inicial Powell corporation
concepto Importe Total
costo instalado del activo nuevo 400,000.00
costo del activo nuevo 380,000.00
(+)costo de instalación 20,000.00
(-) ingresos después de impuestos por la venta del activo viejo 195,840.00
ingresos por la venta del activo viejo 280,000.00
+/- impuestos por la venta del activo viejo 84,160.00
(+/-) cambios en el capital de trabajo neto 17,000.00
(=) inversión inicial 221,160.00
Los impuestos por la venta del activo viejo que se muestra en la tabla de determinación de la
inversión inicial de la empresa Powell Corporation, se obtuvo determinando el valor en libro al año
3 de la maquinaria vieja con la ecuación:
𝑽𝑳 = 𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒂𝒅𝒒𝒖𝒊𝒔𝒊𝒄𝒊𝒐𝒏 𝒅𝒆𝒍 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒗𝒊𝒆𝒋𝒐 − 𝑫𝒆𝒑𝒓𝒆𝒄𝒊𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏 𝒂𝒄𝒖𝒎𝒖𝒍𝒂𝒅𝒂

Después al resultado se les resto los ingresos por venta del activo viejo para obtener la base
gravable, esta fue multiplicada por la tasa del 40% y el resultado fue de $84,160
determinación del valor en libros de la maquina vieja
costo de aducción del activo viejo 240,000.00
porcentaje depreciación año 1 MARCS 20% 48,000.00
porcentaje depreciación año 2 MARCS 32% 76,800.00
porcentaje depreciación año 3MARCS 19% 45,600.00
porcentaje depreciación acumulada año 3 170,400.00 170,400.00
VLV=costo de adquisición AV - Depreciación acumulada 69,600.00

Determinación del calculo de impuestos por venta AV

Ingreso por la venta del activo viejo 280,000.00
valor en libros del activo viejo 69,600.00
Base gravable 210,400.00
TASA de impuestos (T) 40%
impuesto por la venta del activo viejo 84,160.00

CP. Miguel de Jesús Benítez Durán

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 b. Calcule los flujos de efectivo operativos incrementales correspondientes al remplazo propuesta para los años 1 a 6 años.
En las siguientes tabla se muestran Las entradas de efectivo operacionales de la maquinaria nueva tanto como la vieja las cuales se
utilizan para determinar los flujos de efectivo
Determinación de las entradas de efectivo operacionales
Maquinaria Nueva Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6

Ingresos 2,520,000.00 2,520,000.00 2,520,000.00 2,520,000.00 2,520,000.00 0.00

Gastos (excluyendo interes y depreciacion) 2,300,000.00 2,300,000.00 2,300,000.00 2,300,000.00 2,300,000.00 0.00
Utilidad antes de depreciacion, interes e impuestos (UADII) 220,000.00 220,000.00 220,000.00 220,000.00 220,000.00 0.00
Depreciacion 80,000.00 128,000.00 76,000.00 48,000.00 48,000.00 20,000.00
Utilidad antes de interes e impuestos (UAII) 140,000.00 92,000.00 144,000.00 172,000.00 172,000.00 -20,000.00
Impuestos (UAII*T) 56,000.00 36,800.00 57,600.00 68,800.00 68,800.00 -8,000.00
Utilidad operativa neta despues de impuestos(UONDI) 84,000.00 55,200.00 86,400.00 103,200.00 103,200.00 -12,000.00
Depreciacion 80,000.00 128,000.00 76,000.00 48,000.00 48,000.00 20,000.00
Entradas de efectivo operativas 164,000.00 183,200.00 162,400.00 151,200.00 151,200.00 8,000.00

Determinacion de las entradas de efectivo operacionales

Maquinaria Actual Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6

Ingresos 2,200,000.00 2,300,000.00 2,400,000.00 2,400,000.00 2,250,000.00 0.00

(-) Gastos (excluyendo interes y depreciacion) 1,990,000.00 2,110,000.00 2,230,000.00 2,250,000.00 2,120,000.00 0.00
(=) Utilidad antes de depreciacion, interes e impuestos (UADII) 210,000.00 190,000.00 170,000.00 150,000.00 130,000.00 0.00
(-) Depreciacion 28,800.00 28,800.00 12,000.00 0.00 0.00 0.00
(=) Utilidad antes de interes e impuestos (UAII) 181,200.00 161,200.00 158,000.00 150,000.00 130,000.00 0.00
(-) Impuestos (UAII*T) 72,480.00 64,480.00 63,200.00 60,000.00 52,000.00 0.00
(=) Utilidad operativa neta despues de impuestos(UONDI) 108,720.00 96,720.00 94,800.00 90,000.00 78,000.00 0.00
(+) Depreciacion 28,800.00 28,800.00 12,000.00 0.00 0.00 0.00
(=) Entradas de efectivo operativas 137,520.00 125,520.00 106,800.00 90,000.00 78,000.00 0.00

CP. Miguel de Jesús Benítez Durán Correo: miguel.benitez@itsn.edu.mx

 Determinacion de los flujos de efectivo incrementales
Entradas de efectivo operativas incrementales

Años EFOMP EFMA

1 164,000.00 137,520.00 26,480.00
2 183,200.00 125,520.00 57,680.00
3 162,400.00 106,800.00 55,600.00
4 151,200.00 90,000.00 61,200.00
5 151,200.00 78,000.00 73,200.00
6 8,000.00 0.00 8,000.00
Determinación de los flujos de efectivo incrementales se utilizan para determinar las entradas
operativas dinero de efectivo

determinación del flujo de efectivo terminal Powell corporation

concepto Importe Total
ingresos después de impuestos por la venta del activo nuevo 38,000.00
ingresos derivados por la venta del activo nuevo 50,000.00
(+/-)impuestos por la venta del activo nuevo 12,000.00
(-) ingresos después de impuestos por la venta del activo viejo 6,000.00
ingresos por la venta del activo viejo 10,000.00
(+/-) impuestos por la venta del activo viejo 4,000.00
(+/-) cambios en el capital de trabajo neto 17,000.00
(=) flujo de efectivo terminal 27,000.00

determinación del valor en libros de la maquina propuesta

costo de aducción del activo viejo 40,000.00
porcentaje depreciación año 1 MARCS 20%
porcentaje depreciación año 2 MARCS 32%
porcentaje depreciación año 3 MARCS 19%
porcentaje depreciación año 4 MARCS 12%
porcentaje depreciación año 5 MARCS 12%
porcentaje depreciación acumulada año 5 38,000.00
VLV=costo de adquisición AV - Depreciación acumulada
2,000.00

Determinación del calculo de impuestos por venta AP

Ingreso por la venta del activo propuesto 50,000.00
valor en libros del activo propuesto 20,000.00
Base gravable 30,000.00

CP. Miguel de Jesús Benítez Durán

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 TASA de impuestos (T) 40%
impuesto por la venta del activo viejo 12,000.00

Determinación del calculo de impuestos por venta Av

Ingreso por la venta del activo viejo 10,000.00
valor en libros del activo viejo 0.00
Base gravable 10,000.00
TASA de impuestos (T) 40%
impuesto por la venta del activo viejo 4,000.00
Esta tabla anterior sirve para determinar el calculo del impuesto por la venta del activo viejo el
cual da como resultado 4,000se determino al calcular el impuesto de la base gravable dicho
impuesto era del 40% y la base era de 10,000

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 Ejercicio 2
Strong Tool Comp any analiza la probabilidad de comprar un torno nuevo para sustituir un torno
completamente depreciado que durara 5 años más. Se espera que el torno nuevo tenga una vida útil
de 5 años y cargos por depreciación de $2,000 en el año 1; de $3,200 en el año 2; de $1,900 en el
año 3; de $1,200 en los años 4 y 5; y de $500 en el año 6. La empresa estima los ingresos y gastos
(excluyendo la depreciación y el interés) de los tornos viejos y nuevos que se indican en la siguiente
tabla. La empresa está sujeta a una tasa impositiva del 40%.
Torno nuevo Torno viejo
Gastos Gastos
Año Ingresos (sin depreciación Año Ingresos (sin depreciación
ni intereses) ni intereses)
1 40,000 30,000 1 35,000 25,000
2 41,000 30,000 2 35,000 25,000
3 42,000 30,000 3 35,000 25,000
4 43,000 30,000 4 35,000 25,000
5 44,000 30,000 5 35,000 25,000

Calcula las entradas de efectivo operativas relacionadas con cada torno. (Nota: Asegúrese de
considerar la depreciación del año 6).

Determinacion de las entradas de efectivo operacionales

Año
Torno nuevo
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 6

40,000 41,000 42,000 43,000 44,000

Ingresos .00 .00 .00 .00 .00 0.00
30,000 30,000 30,000 30,000 30,000
Gastos (excluyendo interes y depreciacion) .00 .00 .00 .00 .00 0.00
Utilidad antes de depreciacion, interes e 10,000 11,000 12,000 13,000 14,000
impuestos (UADII) .00 .00 .00 .00 .00 0.00
2,000. 3,200. 1,900. 1,200. 1,200. 500.
Depreciacion 00 00 00 00 00 00
-
Utilidad antes de interes e impuestos 8,000. 7,800. 10,100 11,800 12,800 500.
(UAII) 00 00 .00 .00 .00 00
-
3,200. 3,120. 4,040. 4,720. 5,120. 200.
Impuestos (UAII*T) 00 00 00 00 00 00
-
Utilidad operativa neta despues de 4,800. 4,680. 6,060. 7,080. 7,680. 300.
impuestos(UONDI) 00 00 00 00 00 00

CP. Miguel de Jesús Benítez Durán

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 2,000. 3,200. 1,900. 1,200. 1,200. 500.
Depreciacion 00 00 00 00 00 00
6,800. 7,880. 7,960. 8,280. 8,880. 200.
Entradas de efectivo operativas 00 00 00 00 00 00

Determinacion de las entradas de efectivo operacionales

Año
Maquinaria Actual Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 6

35,000 35,000 35,000 35,000 35,000

Ingresos .00 .00 .00 .00 .00 0.00
25,000 25,000 25,000 25,000 25,000
Gastos (excluyendo interes y depreciacion) .00 .00 .00 .00 .00 0.00
Utilidad antes de depreciacion, interes e 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000
impuestos (UADII) .00 .00 .00 .00 .00 0.00
Depreciacion 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Utilidad antes de interes e impuestos 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000
(UAII) .00 .00 .00 .00 .00 0.00
4,000. 4,000. 4,000. 4,000. 4,000.
Impuestos (UAII*T) 00 00 00 00 00 0.00
Utilidad operativa neta despues de 6,000. 6,000. 6,000. 6,000. 6,000.
impuestos(UONDI) 00 00 00 00 00 0.00
Depreciacion 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
6,000. 6,000. 6,000. 6,000. 6,000.
Entradas de efectivo operativas 00 00 00 00 00 0.00

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 a. Calcule las entradas de efectivo operativas (relevantes) incrementales resultantes de
la sustitución propuesta
Determinacion de los flujos de efectivo incrementales
Entradas de efectivo
operativas incrementales

Años EFOMP EFMA

1 6,800.00 6,000.00 800.00
2 7,880.00 6,000.00 1,880.00
3 7,960.00 6,000.00 1,960.00
4 8,280.00 6,000.00 2,280.00
5 8,880.00 6,000.00 2,880.00
6 200.00 0.00 200.00
b.
c. Describa sobre una línea de tiempo las entradas de efectivo operativas incrementales
calculadas en el Inciso b).

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 Ejercicio 3
Una maquina actualmente en uso fue adquirida hace dos años por 40,000 dólares. Su depreciación
se llevó a cabo de acuerdo con el sistema MACRS con un periodo de recuperación de cinco años,
y le quedan aún tres años de vida útil. La máquina actual puede venderse por un monto neto de
42,000 dólares tras descontar los costos de remoción y limpieza. Una nueva máquina, con un
periodo de recuperación MACRS de tres años, puede adquirirse aun precio de 140,000 dólares. Su
instalación exige una inversión de 10,000 dólares y tiene tres años de vida útil. Si la empresa
adquiere esta nueva máquina, se calcula que la inversión en cuentas por cobrar aumentara 10,000
dólares, la inversión en inventarios se incrementará 25,000 dólares, y las cuentas por pagar
aumentarán 15,000 dólares.
Se calcula que los ingresos antes de depreciación, intereses e impuestos ascenderán a 70,000
dólares en cada uno de los próximos tres años con la máquina usada, mientras que con la nueva
máquina estos ascenderán a 120,000 dólares en el primer año y a 130,000 en el segundo y tercero.
A término de los tres años, el valor de mercado de la maquina usada será igual a cero, pero la
maquina nueva podría venderse por un monto neto de 35,000 dólares antes de impuestos. La
empresa está sujeta a una tasa impositiva de 40 por ciento.
a. Determine la inversión inicial asociada con la decisión de reemplazo propuesta.
determinación de la inversión inicial Powell corporation
concepto Importe Total
costo instalado del activo nuevo 150,000.00
costo del activo nuevo 140,000.00
(+)costo de instalación 10,000.00
(-) ingresos después de impuestos por la venta del activo viejo 12,880.00
ingresos por la venta del activo viejo 42,000.00
+/- impuestos por la venta del activo viejo 9,120.00
(+/-) cambios en el capital de trabajo neto 20,000.00
(=) inversión inicial 137,120.00

Los impuestos por la venta del activo viejo que se muestra en la tabla de determinación de la
inversión inicial de la maquinaria, se obtuvo determinando el valor en libro al año 2 de la
maquinaria vieja con la ecuación: VLV=costo de adquisición AV - Depreciación acumulada la cual da
como resultado 19,200

Después al resultado se les resto los ingresos por venta del activo viejo para obtener la base
gravable, esta fue multiplicada por la tasa del 40% y el resultado fue de 9,120
Se obtuvio la cantidad de 12,880 pesos por la venta del activo viejo después de impuestos Como
mestra la tabla anterior la inversión inicial es de 137,120 y
determinación del valor en libros de la maquina vieja
costo de aducción del activo viejo 40,000.00

CP. Miguel de Jesús Benítez Durán

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porcentaje depreciación año 1 MARCS 20% 8,000.00
porcentaje depreciación año 2 MARCS 32% 12,800.00
porcentaje depreciación acumulada año 2 20,800.00 20,800.00
VLV=costo de adquisición AV - Depreciación acumulada
19,200.00
Determinación del calculo de impuestos por venta AV
Ingreso por la venta del activo viejo 42,000.00
valor en libros del activo viejo 19,200.00
Base gravable 22,800.00
TASA de impuestos (T) 40%
impuesto por la venta del activo viejo 9,120.00

CP. Miguel de Jesús Benítez Durán

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 b. Calcule los flujos de efectivo operativos incrementales correspondientes al
reemplazo propuesto para los años 1 a 4.

Determinacion de las entradas de

efectivo operacionales
Maquinaria Nueva Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Utilidad antes de depreciacion, interes e 120,000.0

impuestos (UADII) 0 130,000.00 130,000.00 0.00
Depreciacion 49,500.00 67,500.00 22,500.00 10,500.00
Utilidad antes de interes e impuestos
(UAII) 70,500.00 62,500.00 107,500.00 -10,500.00
Impuestos (UAII*T) 28,200.00 25,000.00 43,000.00 -4,200.00
Utilidad operativa neta despues de
impuestos(UONDI) 42,300.00 37,500.00 64,500.00 -6,300.00
Depreciacion 49,500.00 67,500.00 22,500.00 10,500.00
Entradas de efectivo operativas 91,800.00 105,000.00 87,000.00 4,200.00

Determinacion de las entradas de efectivo operacionales

Maquinaria Actual Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Utilidad antes de depreciacion, interes e impuestos (UADII) 70,000.00 70,000.00 70,000.00 0.00
Depreciacion 7,600.00 4,800.00 4,800.00 2,000.00
Utilidad antes de interes e impuestos (UAII) 62,400.00 65,200.00 65,200.00 -2,000.00
Impuestos (UAII*T) 24,960.00 26,080.00 26,080.00 -800.00
Utilidad operativa neta despues de impuestos(UONDI) 37,440.00 39,120.00 39,120.00 -1,200.00
Depreciacion 7,600.00 4,800.00 4,800.00 2,000.00
Entradas de efectivo operativas 45,040.00 43,920.00 43,920.00 800.00

Determinacion de los flujos de efectivo incrementales

Entradas de efectivo operativas incrementales

Años EFOMP EFMA

1 91,800.00 45,040.00 46,760.00
2 105,000.00 43,920.00 61,080.00
3 87,000.00 43,920.00 43,080.00
4 4,200.00 800.00 3,400.00

CP. Miguel de Jesús Benítez Durán

Correo: miguel.benitez@itsn.edu.mx
 c. Calcule el flujo de efectivo terminal relacionado con la decisión de reemplazo.
Determinacion de los flujos de efectivo incrementales
Entradas de efectivo operativas incrementales

Años EFOMP EFMA

1 91,800.00 45,040.00 46,760.00
2 105,000.00 43,920.00 61,080.00
3 87,000.00 43,920.00 43,080.00
4 4,200.00 800.00 3,400.00

determinación del valor en libros de la maquina propuesta

costo de aducción del activo viejo 150,000.00
porcentaje depreciación año 1 MARCS 33%
porcentaje depreciación año 2 MARCS 45%
porcentaje depreciación año 3 MARCS 15%
porcentaje depreciación acumulada año 3 139,500.00

VLV=costo de adquisición AV - Depreciación acumulada 10,500.00

Determinación del calculo de impuestos por venta AP

Ingreso por la venta del activo propuesto 35,000.00
valor en libros del activo propuesto 10,500.00
Base gravable 24,500.00
TASA de impuestos (T) 40%
impuesto por la venta del activo viejo 9,800.00

Determinación del calculo de impuestos por venta Av

Ingreso por la venta del activo viejo 0.00
valor en libros del activo viejo 0.00
Base gravable 0.00
TASA de impuestos (T) 40%
impuesto por la venta del activo viejo 0.00

CP. Miguel de Jesús Benítez Durán

Correo: miguel.benitez@itsn.edu.mx
d. Utilice una línea de tiempo para ilustrar los flujos de efectivo relevantes que
encontró en los incisos a, b y c en relación con la decisión de reemplazo propuesta,
suponiendo que la conclusión del proyecto ocurre al término del tercer año.

45,040.00 43,920.00 43,920.00

Maquinaria propuesta

1 año 2 años 3 años

CP. Miguel de Jesús Benítez Durán

Correo: miguel.benitez@itsn.edu.mx