VALOR FUTURO Y

VALOR PRESENTE
Toma de Decisiones Financieras
VALOR FUTURO Y VALOR PRESENTE
 VALOR FUTURO
La técnica del valor futuro utiliza la
capitalización para calcular el valor futuro de
cada flujo de efectivo al final de la vida de la
inversión

VALOR PRESENTE
La técnica del valor presente utiliza el
descuento para calcular el valor presente de
cada flujo de inversión en el tiempo cero.
VALOR FUTURO
VALOR PRESENTE
RENTABILIDAD Y VALOR

1.Fundamentos del criterio del Valor Actual Neto (VAN).

2.Calculo de Valores Actuales Netos.
3.Fundamentos y criterio de la Tasa Interna de Retorno (TIR).
4.Calculo de Tasas Internas de Retorno.
5.VAN o TIR cual elegir?.
ENFOQUE DE VALOR
El valor temporal del dinero es una herramienta
importante para:
- Evaluar el efecto de sus propuestas.
- Evaluar los flujos de efectivo para relacionarlos con la meta
general de la empresa de incrementar el valor de la empresa.

Puesto que las empresas tienen vida larga y sus decisiones

importantes afectan sus flujos de efectivo a largo plazo, es vital
la aplicación de estas técnicas.
Valor Actual Neto
Permite calcular el valor presente de un
determinado número de flujos de caja futuros,
originados por una inversión. La metodología
consiste en descontar al momento actual (es decir,
actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja
futuros del proyecto. A este valor se le resta la
inversión inicial, de tal modo que el valor obtenido
es el valor actual neto del proyecto.
Se desea saber qué inversión de las dos que se
especifican a continuación es preferible según el Valor
Actualizado Neto (VAN). La tasa de actualización es del
10% anual.

Inversión A Inversión B
Desembolso 10.000 10.000
Flujo de Caja 1 5.000 2.000
Flujo de Caja 2 5.000 4.000
Flujo de Caja 3 5.000 4.000
Flujo de Caja 4 5.000 20.000
Valor Actualizado Neto:

Inversión A: VAN = 5.849,5

Inversión B: VAN = 11.789,5

 10000
1000 8000 2000 5000
1000 6000 4000 5000
1000 4000 6000 5000
17000 2000 8000 5000

14.098,08 € 16.602,69 € 15.095,96 € 15.849,33 €

Valor Significado
VAN La inversión produciría
ganancias por encima de la
>0
rentabilidad exigida (r)
VAN La inversión produciría
pérdidas por debajo de la
<0
rentabilidad exigida (r)
VAN La inversión no produciría ni
=0 ganancias ni pérdidas
Decisión a tomar
El proyecto puede aceptarse,
crea valor.
El proyecto debería rechazarse,
pierde valor.
Dado que el proyecto no agrega
valor monetario por encima de
la rentabilidad exigida (r), la
decisión debería basarse en
otros criterios, como la
obtención de un mejor
posicionamiento en el mercado
u otros factores.
 Una empresa suele comparar diferentes
alternativas para comprobar si un proyecto le
conviene o no. Normalmente la alternativa
con el VAN más alto suele ser la mejor para la
entidad; pero no siempre tiene que ser así.
Hay ocasiones en las que una empresa elige
un proyecto con un VAN bajo debido a
diversas razones como podrían ser la imagen
que le aportará a la empresa, por motivos
estratégicos u otros motivos que en ese
momento interesen a dicha entidad.