Economía y Empresa

ECONOMÍA Y EMPRESA
Dra. Dunia Durán Juvé

Profesora titular
Dpto de Economía y Organización de Empresas
2013
1
ÍNDICE
Página
Objetivos………………………………………..…………………………………………………….. 3
Metodología…………………………………………………………………………………………. 3
Programa de la asignatura…………………………………………………………………..... 4
Diapositivas…………………………………………………………………………………………… 8
Tema 1..........…………………………………………………………………………………………. 8
Tema 2………………………………………………………………………………………………….. 12
Tema 3…………………………………………………………………………………………………… 16
Tema 4…………………………………………………………………………………………………… 23
Tema 5…………………………………………………………………………………………………… 28
Tema 6…………………………………………………………………………………………………… 41
Tema 7…………………………………………………………………………………………………… 49
Tema 8…………………………………………………………………………………………………… 64
Tema 9…………………………………………………………………………………………………… 79
Tema 10………………………………………………………………………………………………… 95
Tema 11………………………………………………………………………………………………… 104
Tema 12………………………………………………………………………………………………… 117
Enunciados de ejercicios………………………………………..……………………....……… 123
Algunos ejercicios resueltos de Economía y Empresa…………..…………………… 136
Bibliografía………………………………………………………………………………………….. 146
2
OBJETIVOS
El objetivo principal es introducir al alumnado en la administración y la dirección de empresas, de

manera que, mediante el desarrollo de los temas propuestos, puedan dar respuesta a cuestiones
sobre la génesis, los límites, el desarrollo y el funcionamiento de la empresa, además de comprender
la configuración y la gestión de las diferentes áreas funcionales con el estudio del sistema productivo,
financiera, comercial y humano.
Conocimientos:
- Situar la empresa entro de su entorno y entenderla como un sistema abierto.
- Conocer las diferentes formas jurídicas de la empresa y la figura del empresario.
- Utilizar diferentes herramientas de toma de decisiones.
- Ser capaz de analizar los factores locacionales y dimensionales.
- Entender y analizar las diferentes estructuras orgánicas de la empresa.
- Entender la importancia de una buena gestión de stocks.
- Hacer un análisis de los diferentes sistemas productivos.
- Ser consciente de la actividad comercial de la empresa.
- Conocer las últimas teorías sobre los recursos humanos de la empresa.
- Análisis de costos.
- Análisis de las inversiones y de la financiación de la empresa.
METODOLOGÍA
La asignatura consta de clases teóricas y clases prácticas. El campus virtual se utiliza de manera
habitual durante el curso y se cuelgan ejercicios, avisos, calendarios de clases y prácticas o materiales
necesarios. Las prácticas se llevan a término en horas de clase y el alumnado también tiene que
trabajar de manera individual en horario no lectivo.
3
PROGRAMA DE LA ASIGNATURA
Los dos primeros temas realizan una introducción a la Economía de la Empresa, especialmente
refiriéndose a la dirección y gestión empresarial.
La tercera lección trata sobre los aspectos más importantes a considerar en la localización
empresarial.
La cuarta lección estudia la importancia de la toma de decisiones y los instrumentos a considerar

para ayudar a tomar decisiones, sentando la base para las posteriores lecciones.
La quinta y sexta lecciones tratan sobre la actividad financiera de la empresa y las inversiones
empresariales, estudiando los aspectos a considerar en estos ámbitos tan importantes para la buena
gestión empresarial.
La séptima trata de la dimensión empresarial, estudia los principales factores a tener en cuenta para
una buena gestión productiva.
La octava y novena lecciones tratan de la actividad productiva propiamente dicha, realizando un

estudio de la gestión de stocks, la importancia de su buena gestión y los distintos mecanismos que
existen en la actualidad para llevar a cabo una producción de forma eficiente.
La décima lección corresponde a los recursos humanos y su importancia dentro de la empresa,

pensemos que las empresas no podrían funcionar sin cuidar de una forma especial estos recursos.
La undécima lección hace referencia a la estructura orgánica de la empresa, es decir, cómo se

organiza departamentalmente la empresa y las diferentes y principales líneas jerárquicas de que
puede constar la empresa
Por último, está la lección que trata de la actividad comercial y más, concretamente, del marketing,
se estudian los aspectos principales en que se basa este concepto.
1.- La empresa y el empresario
Introducir al alumno en el mundo de la empresa y exponer las características principales de las

diferentes formas societarias.
1.1.- Introducción. Conceptos básicos.

1.2.- Evolución histórica de la empresa.
1.3.- El empresario y su papel en la economía actual.
1.4.- El proceso de creación de una empresa.
1.5.- Las diferentes formas jurídicas de la empresa.
4
2.- La empresa y su entorno
Estudiar el entorno de la empresa y las características principales aplicadas al mundo de las

empresas químicas.
2.1.- Introducción. Concepto de entorno.

2.2.- Posibles estados del entorno.
2.3.- El entorno genérico.
2.4.- El entorno específico.
2.5.- La responsabilidad social corporativa.
3.- Localización de la empresa
En este bloque se estudia la importancia de una correcta localización de la empresa para conseguir el
éxito empresarial y se trabaja, además, el uso de algunos métodos numéricos de localización.
3.1.- Introducción. ¿Qué es la localización?

3.2.- Factores que influyen en la localización
3.3.- Teorías de la localización.
4.- Toma de decisiones
Se tratan los diferentes criterios de toma de decisiones
4.1.- Introducción. Tipología de les decisiones

4.2.- Criterios de certeza
4.3.- Criterios de incertidumbre
4.4.- Criterios de riesgo
4.5.- Decisiones secuenciales: El árbol de decisiones
5.- La actividad financiera de la empresa
Estudiar la función financiera que se desarrolla dentro de la empresa, cosa que nos permite tratar y
conocer los diversos componentes de las cuentas anuales, como también las herramientas de análisis
más usuales.
5.1.- La función financiera de la empresa.

5.2.- Estructura económica y financiera
5.3.- Ratios.
5.4.- Rentabilidad económica y financiera.
5.5.- Fondo de maniobra.
5.6.- Período de maduración
5
6.- Inversiones empresariales
Estudiar y analizar la viabilidad de las inversiones empresariales
6.1.- Métodos estáticos de valoración de inversiones

6.2.- Métodos dinámicos de valoración de inversiones. Valor actual neto y tasa de rendimiento
interno.
7.- La dimensión empresarial
Calcular e interpretar la dimensión empresarial y utilizar las aplicaciones prácticas numéricas

relacionadas con el proceso de globalización constituirán las metas principales de este bloque.
7.1.- Concepto de dimensión empresarial.

7.2.- Dimensión, estructura de costes, punto muerto, volumen crítico de producción y
apalancamientos.
7.3.- Economías de escala y curva de experiencia.
7.4.- Dimensión, grado de ocupación e histéresis de costes.
7.5.- La coexistencia de pequeñas y grandes empresas.
8.- La gestión de stocks
Estudiamos en esta lección los aspectos más importantes de la gestión de almacenamiento y su

repercusión en la gestión empresarial.
8.1.- La función de aprovisionamiento

8.2.- Aspectos económicos de la gestión de stocks.
8.3.- Métodos de gestión de stocks.
8.4.- La selección de almacenamiento: el método ABC
8.5.- Hipótesis de la demanda regular y el modelo básico de previsión
8.6.- Determinación del lote económico de pedido y de producción
9.- Planificación y control de la producción
Se estudian las técnicas más actuales de planificación y control de la producción
9.1.- Conceptos básicos

9.2.- Técnicas de planificación agregada
9.3.- El sistema MRP
9.4.- El método de producción JIT y el control por KANBAN
9.5.- La técnica PERT
10.- Los recursos humanos de la empresa
Se da una visión sobre la gestión de los recursos humanos en la empresa y algunas de las teorías
sobre esta parte tan importante de la empresa.
10.1.- Introducción
10.2.- El aprendizaje como proceso de creación del conocimiento
6
10.3.- Los ciclos interno y externo del conocimiento.
10.4.- Importancia del capital humano en la gestión del conocimiento
10.5.- El capital intangible
10.6.- Capital humano
10.7.- Los componentes del capital humano
10.8.- Rendimiento de la inversión
11.- La estructura orgánica de la empresa
Analizar la estructura orgánica de la empresa y las diferentes formas de funcionamiento
11.1.- La estructura orgánica de la empresa. Ámbito de supervisión y nivel de estructura.

11.2.- La estructura departamental: modelos de departamentalización.
11.3.- Diseño y establecimiento de la estructura departamental
11.4.- Responsabilidad, autoridad y tipos de autoridad
11.5.- La estructura jerárquica de la empresa. Tipos: Delegación, centralización y descentralización.
12.- La actividad comercial
Destacar la importancia de la actividad en la empresa y sus variables y, conocer las aplicaciones más
usuales en el mundo de la empresa
12.1.- Concepto de marketing

12.2.- Variables del marketing mix
12.3.- Estudio del mercado y del consumidor
12.4.- El plan de marketing
7
DIAPOSITIVAS
Tema 1
La empresa y el empresario
Departamento de Economía y Organización de Empresas
Dra. Dunia Durán Juvé 1
Introducción.Conceptos básicos
Juan Bautista Say definió el papel de empresario como “el

agente que combina a los otros elementos económicos en un
organismo productivo o empresa”.
Adam Smith, consideraron el empresario y el capitalista o

propietario como la misma persona, afrontando el riesgo
patrimonial de la actividad, es decir se caracteriza el
empresario capitalista como propietario y como promotor-
innovador.
8
Introducción.Conceptos básicos
Karl Marx y sus seguidores consideraban al empresario como
el capitalista.
Alfred Marshall, considera además otro factor que es la

organización. Hasta el siglo XIX no empieza a considerarse que
la función del empresario es la del capitalista o propietario y
hasta bien entrado el siglo XX no es conceptuado de una forma
rigurosa y general.
En la economía moderna, el empresario se configura como un

órgano individual o colectivo que establece los objetivos
empresariales y toma las decisiones oportunas para
alcanzarlos.
El empresario profesional es promotor-innovador y
administrador.
Evolución histórica de la empresa

Nacimiento de la empresa junto al del capitalismo.
Comerciante, de manera que éste adquiría la producción de los

artesanos para luego comercializar.
A principios del siglo XVI en Gran Bretaña, los comerciantes

pasaron además a suministrar la materia prima (por ej. la
lana) a los artesanos (hiladores y tejedores) quienes
trabajaban en sus domicilios, por lo que la figura del
comerciante se veía reforzada como “patrono”, ya que
entregaban la materia prima a los artesanos y luego la
vendían una vez transformada.
9
En una tercera etapa concentración patronos-comerciantes,
dando lugar a la revolución industrial.
Estos patronos-comerciantes precisaron de mayores recursos

financieros y de ahí que fueran naciendo y creciendo
determinadas formas jurídicas de sociedad.
En nuestros días la dimensión de no pocas empresas ha

crecido de tal manera que los mercados nacionales resultan
pequeños para ellas, por lo que muchas de sus actividades las
contemplan, planifican y ejecutan a escala mundial
(multinacionales).
Tipos de empresas según Robinson:

La empresa internacional
La empresa multinacional
La empresa transnacional
La empresa supranacional
Proceso de crecimiento. Aspectos:
Aspecto técnico: Concentración horizontal y vertical.
Aspecto formal: Trust (Voting trust, delegación de
representantes y holding).
10
El empresario y su papel en la economía actual
Teorías sobre el empresario:
La teoría del empresario como agente organizador

La teoría del empresario riesgo
La teoría del empresario innovador dada por Schumpeter
La teoría del empresario control o tomador de decisiones
La teoría del empresario como una función de liderazgo.
Diferentes formas jurídicas de la empresa
Formas jurídicas de empresa:
1. Empresa individual
2. Sociedades mercantiles
Sociedades personalistas (Sdad. Regular colectiva, Sociedad
comanditaria)
Sociedades capitalistas (Sociedad Anónima (S.A.), Sdad. De
responsabilidad limitada)
Otras sociedades
11
TEMA 2: LA EMPRESA Y SU ENTORNO
DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS
1
INTRODUCCIÓN. CONCEPTO DE ENTORNO
El entorno es todo lo externo a la organización pero relevante

para la actuación de la misma.
POSIBLES ESTADOS DEL ENTORNO
Los posibles estados del entorno son:

El entorno estable-aleatorio
El entorno plácido-agrupado
Entorno inestable o reactivo
El entorno turbulento
12
POSIBLES ESTADOS DEL ENTORNO
Según Emery y Trist hay 3 tipos de entorno:

Estable
Turbulento
Intermedio
Tipos De
Com plejo Incer teza entor no
Dinamis Simple Complejo Baja Moderada Estable Intermedio
mo estático Estático
Simple Complejo + Moderada Alta = Intermedio Turbulento
dinámico dinámico
EL ENTORNO GENERAL O GENÉRICO
Entorno general o genérico está constituido por todos aquellos

elementos que afectan a todas las organizaciones situadas en un
mismo espacio y que existen en un mismo tiempo. Factores:
Los de carácter económico.
Los de carácter político
“ “ cultural
“ “ tecnológico
“ “ sociológico
“ “ educacional
“ “ demográfico
13
EL ENTORNO ESPECÍFICO
El entorno específico está constituido por aquellos elementos o

factores que afectan de una forma peculiar a una o a varias
empresas y hace referencia al entorno competitivo.
EL ENTORNO ESPECÍFICO
Elementos componentes del entorno específico o Fuerzas

competitivas de Porter:
COMPETIDORES
POTENCIALES
PODER RIVALIDAD ENTRE PODER

NEGOCIADOR DE LOS COMPETIDORES NEGOCIADOR DE
LOS EXISTENTES LOS
PROVEEDORES CLIENTES
AMENAZA DE
PRODUCTOS O SER-
VICIOS SUSTITUTOS
14
LA RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA
La responsabilidad social hace referencia a la actitud de la

empresa ante las demandas de tipo social planteadas por el
conjunto de la sociedad como consecuencia de sus actividades, a
la evaluación y compensación de los costes sociales que la misma
genera y a la ampliación del campo de sus objetivos definiendo el
rol social a desarrollar.
LA RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA
Existen 3 áreas que, integran el contenido que se le suele asignar

a dicha responsabilidad:
Área económico-funcional
Área de calidad de vida
Área de inversión social
15
Dra Dunia Durán Juvé 1
TEMA 3
LOCALIZACIÓN DE LA EMPRESA
Introducción. ¿Qué es la localización?

2
La localización o lugar donde se va a ubicar la empresa es

importante, ya que puede condicionar la evolución de la
misma.
Factores que condicionan el que una empresa se ubique en

uno u otro lugar como son:
- Los factores productivos y

- El mercado
Dra Dunia Durán Juvé
16
3
Etapas muy definidas de la empresa:
-El aprovisionamiento o abastecimiento de materias primas u

otros suministros necesarios para el desarrollo de la empresa.
-La elaboración o transformación de los materiales de que nos

hemos provisto.
- La distribución que es la venta y entrega del producto que se

ha obtenido.

4
Para conseguir un bajo coste, la empresa puede instalarse:
1. Produciendo cerca de las materias primas.
2. Produciendo cerca del lugar de elaboración o producción.
3. Produciendo cerca del mercado de venta.
17
5
1. Si opta por producir cerca de las materias primas.

Weber hizo una clasificación de materias primas por su
influencia en la localización:
- Materias ubicuas son las que se encuentran en abundancia

en todas partes y no tienen influencia sobre la localización.
- Materias localizadas son las que no se encuentran en todas

partes y, por ello, sí poseen la influencia en la localización de
una determinada industria

6
2. Si optamos por producir cerca del lugar de elaboración o

producción.
- Unas características climatológicas determinadas .

- Necesidad de mano de obra cualificada
- Un equipo técnico y de mantenimiento
- Las ayudas económicas y financieras
- Economías externas
18
7
3. Si optamos por producir cerca del mercado.
- Materias obícuas.
- Cuando es más costoso transportar el producto acabado
que las materias primas.
- Por la importancia de los outputs
Factores que influyen en la localización
Los factores locacionales están repartidos de forma no

homogénea y son de 2 tipos:
A) Factores locacionales directos

B) Factores locacionales indirectos
19
A) Los factores locacionales directos se dividen a su vez en dos

grupos:
a.1) Los factores que repercuten en los costes

a.2) Los factores que repercuten sobre las ventas.
10
a.1) Los factores que repercuten en los costes son:
- Las materias primas

- El agua
- La energía
- La mano de obra
- Las instalaciones
- La dirección
- Los residuos
20
11
a.2) Los factores que repercuten sobre las ventas son:
a.2.1) El mercado
a.2.2) La competencia.
a.2.3) Los medios de comunicación y de propaganda.
a.2.4) Los transportes
12
B) Los factores locacionales indirectos son:
b.1) Las condiciones naturales.

b.2) Las condiciones legales.
b.3) Las condiciones sociales
21
Teorías de la localización
13
-La teoría de Von Thunen.
-Las teorías de Alfred Weber

- El modelo mecánico
- El índice material de Weber
- El triángulo de Weber
- El modelo económico
Teorías de la localización
14
- La teoría de León Moses

- Reilly y Converse
- Edwin Mills y Michael Lav (La influencia espacial de la
unidad económica de producción y el equilibrio
interespacial)
22
LA TOMA DE DECISIONES
Tenemos tres tipos de enfoques:
1. El enfoque de la categoría o del rango de las decisiones.

Decisiones políticas.
Decisiones estratégicas.
Decisiones tácticas.
Decisiones operativas.
2. El enfoque racional normativo.
3. El enfoque descriptivo
23
2. El enfoque racional normativo.
Las decisiones dependen de si estamos en:

Condiciones de certeza.
Condiciones de incertidumbre.
Condiciones de riesgo.
El sujeto decisor conoce con exactitud que estado de la

naturaleza se va a dar y en consecuencia, tiene un
conocimiento completo de las consecuencias que producirá
cada acción.
24
Si estamos en una situación de incertidumbre, entonces el
sujeto decisor conoce los estados de la naturaleza pero no
tiene ni idea de cual se producirá, ni tampoco puede
probabilizarlos. Métodos o criterios clásicos para ayudarnos
a tomar una decisión en la incertidumbre:
Laplace.
Criterio pesimista o de Wald (Maximin).
El criterio optimista (Maximax).
El criterio de Hurwicz.
El criterio de Savage (Minimax).
Si estamos ante una situación de riesgo el sujeto decisor no

conoce con seguridad las consecuencias de cada alternativa
de acción posible porque desconoce cual será el estado de la
naturaleza. No obstante, conoce cuales pueden ser los
diferentes estados de la naturaleza y la probabilidad con que
se puede presentar cada uno.
25
Forman parte de las decisiones secuenciales. Es un
grafo en el que se muestran las decisiones a tomar y
los diversos acontecimientos que puedan acontecer.
Forman parte de la situación de riesgo.
Una empresa debe decidir si lanzar un nuevo producto al

mercado o no.
Debemos saber si hay competencia o no. La probabilidad de

que haya competencia es del 0’6 y la probabilidad de que no la
hay es del 0’4.
Si no hay competencia, el beneficio que obtendremos depende

de si fijamos un precio alto, medio o bajo para nuestro
producto.
26
Si no hay competencia:
Beneficio
• Precio alto 80
• Precio medio 50
• Precio bajo 30
Si hay competencia :
Precio de la competencia
Alto Medio Bajo
Precio
Alto 20 -20 -60
Medio 15 -15 -25
Bajo 10 0 -10
27
Las probabilidades de que se den cada uno de los estados
de la naturaleza son:
Precio de la competencia
Precio Alto Medio Bajo
Alto 0’4 0’4 0’2
Medio 0’2 0’5 0’3
Bajo 0’1 0’1 0’8
Tema 5
La actividad financiera de la empresa
La Actividad Financiera de la Empresa Dra. Dunia Durán Juvé

1
28
Estructura económica y financiera
Recursos Fondos
propios invertidos
PROYECTOS
FINANCIACIÓN DE
INVERSIÓN
Recursos Fondos
ajenos generados
por las
inversiones

2
Estructura económica y financiera: Las cuentas anuales

El PGC indica que las cuentas anuales constituye la
información que necesariamente debe ser accesible a la
pluralidad de los agentes económicos y sociales
Las cuentas anuales, denominadas también estados

financieros de las que se obtiene información para el análisis
económico-financiero, son:
1. El Balance
2. La Cuenta de Pérdidas y Ganancias
3. La Memoria que incluye el cuadro de origen y aplicación
de fondos o el cuadro de financiación

3
29
Estructura económica y financiera: El Balance
El Balance es un documento contable que expresa en
términos monetarios la situación económico-financiera y
patrimonial de la empresa en un momento determinado
Su elaboración se efectúa de acuerdo con unos principios y

prácticas contables generalmente aceptadas y no refleja la
totalidad de la situación de las empresas sino solamente
aquella que es expresada en términos monetarios, recogiendo
solo los hechos o sucesos ciertos que han ocurrido en la
empresa y no previsiones o posibilidades futuras
Perez Carballo, A y J. Vela, E.- Principios de Gestión Financiera de la Empresa

4
Estructura económica y financiera: El Balance (2)
Estructura económica Estructura financiera
ACTIVO PASIVO
Usos y Fuentes u
aplicaciones origen
ACTIVO = PASIVO

5
30
Estructura económica y financiera: Estructura del Activo
ACTIVO
Activo fijo
Activo circulante

6
Estructura económica y financiera: El Activo Fijo
Activo Fijo
Está integrado por partidas cuya
ACTIVO
conversión en liquidez requiere
tiempo, normalmente superior al
año. Son las inversiones de carácter
Activo fijo permanente que tiene la empresa. Se
les denomina también inversiones a
largo plazo
Está compuesto básicamente por tres
partidas:
1. Intangibles
2. Inmovilizado material
3. Inversiones

7
31
Estructura económica y financiera: El Activo Circulante
Activo Circulante
Bienes y derechos de la empresa que
ACTIVO
se piensan convertir en dinero en un
plazo inferior a un año.
Todas las partidas pueden
encuadrarse bajo cuatro conceptos:
1. Existencias
2. Deudores o cuentas a cobrar
Activo 3. Tesorería
circulante
4. Varios

8
Estructura económica y financiera: Estructura del Pasivo
PASIVO
Recursos propios
Recursos ajenos a largo plazo
Recursos ajenos a corto plazo o

Pasivo Circulante

9
32
Estructura económica y financiera: Los Recursos Propios
Recursos Propios
PASIVO
Están constituidos por fondos
Recursos Propios aportados por los propietarios
o generados por la propia
empresa
Se subdividen en dos
categorías
1. Capital
2. Reservas

10
Estructura económica y financiera: Los Recursos Ajenos
Recursos ajenos a largo plazo

PASIVO Financiación ajena obtenida por la
empresa a plazo superior a un año
Recursos ajenos a corto plazo o
Pasivo Circulante
Financiación obtenida por la
RAL Recursos ajenos a
largo plazo empresa
con vencimiento inferior a un año
(se
PC Pasivo circulante
le designa también como
acreedores
a corto plazo o exigible a corto
plazo)
11
33
La Cuenta de Pérdidas y Ganancias
Es un enlace entre el balance de apertura y el cierre de un

ejercicio contable. Resume las operaciones que ha llevado a
cabo la empresa durante el periodo considerado, identificando
los ingresos totales y los gastos totales que se han producido
en el mimo. La diferencia entre estos valores es el resultado de
la explotación.
Ingresos totales : Son, en general, la cantidad facturada que
proviene de ventas y ajustes en la producción, subvenciones,
alquileres, ingresos financieros, extraordinarios o atípicos
Gastos totales : Gastos de explotación, gastos financieros y
gastos extraordinarios

12
Estructura de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias
I – Beneficios o Pérdidas de explotación = Ingresos de explotación

- Gastos de explotación
II – Resultados financieros (positivos o negativos) = Ingresos
financieros - Gastos financieros
I + II = III Beneficios o pérdidas de explotación de las actividades
ordinarias
IV – Resultados extraordinarios (positivos o negativos) =
Ingresos ext.- Gastos ext.
III + IV = V Beneficios antes de impuestos
VI – RESULTADO DEL EJERCICIO = Beneficios antes impuestos –

Impuestos (sociedades y otros)
13
34
La Memoria
Es un informe anual que publica una sociedad. Incluye la evolución

y orientación corporativa, la información económica y financiera,
las actividades realizadas, etc. La memoria la proporciona la
propia sociedad de forma gratuita.
La Memoria es el tercer documento que integra las cuentas
anuales en la legislación mercantil vigente y cuyo contenido
consta de 21 puntos.
El punto 20 es el Estado de Origen y Aplicación de Fondos y es una
descripción detallada de los recursos financieros obtenidos y la
aplicación que de los mismos ha hecho la empresa durante el
ejercicio.

14
LA ESTRUCTURA ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA

EMPRESA
ACTIVO PASIVO
Activo circulante Pasivo a corto plazo
Tesoreria Proveedores
Realizable Cdtos bancarios a c/p
Existencias
Activo fijo Capitales
permanentes
Maquinaria Recursos propios
Edificios Cdtos a m y l/p
Mobiliario

15
35
Ratios
Ratio es el cociente entre magnitudes que tienen una cierta

relación. No se estudian solos si no que se comparan con ratios de
la misma empresa, ideales de tipo general, de tipo sectorial y de
los competidores
Veremos algunos de los mas relevantes :

• Liquidez
• Endeudamiento y capitalización
• Costos financieros
• Gestión de activos
• Gestión de cobros y pagos

16
Ratios (2)
ACTIVO PASIVO
Ratio de Solvencia =
Activo Circulante Neto
ACN
Pasivo Circulante
PC
Ratio de Liquidez =
Activo Circulante Neto - Existencias
Existencias
ACN Pasivo Circulante
PC

17
36
Los ratios (3)
ACTIVO PASIVO
Ratio de Tesorería =
Disponible o Tesorería
Exigible a corto
Exigible a
corto
Tesorería
ARN Ratio de Garantía =

Activo Real Neto
PET
Pasivo Exigible Total

18
Los ratios (4)

ACTIVO PASIVO
AF
Ratio de Firmeza o Consistencia =

Activo Fijo
Exigible a
largo
Pasivo exigible a largo plazo

19
37
Liquidez
Cuando los medios financieros son suficientes para hacer frente a

las obligaciones vencidas, es decir, cuando el dinero disponible es
superior a la cantidad necesaria para liquidar las deudas en un
momento determinado, se dice que la empresa cuenta con
liquidez o bien que es solvente.
La situación de iliquidez conduce a la suspensión de pagos o a la

quiebra. La quiebra se produce como consecuencia de una
situación de desequilibrio financiero absoluto o insolvencia total.
La suspensión de pagos obedece a una situación transitoria o
insolvencia provisional.

20
Insolvencia
Realizable Exigible QUIEBRA
Disponible
SUSPENSION DE PAGOS
Realizable Exigible
Disponible
21
38
Fondo de maniobra
ACTIVO PASIVO
Activo fijo Capitales

permanentes
Activo circulante Fondo de

maniobra
Pasivo circulante

22
Periodo medio de maduración: El económico

PME = PMA + PMF + PMV + PMc
Periodo medio de aprovisionamiento o almacenamiento
M / m = nA PMA = 365 / nA
Periodo medio de producción o fabricación
F / f = nF PMF = 365 / nF
Periodo medio de venta
V / v = nV PMV = 365 / nV
Periodo medio de cobro
C / c = nC PMC = 365 / nC
23
39
Periodo medio de maduración económico
PME = PMA + PMF + PMV + PMC =
= 365 (m / M + f / F + v / V + c / C )
Período medio de maduración financiero = PMp
PMM = PMA + PMF + PMV + PMC - PMP =
= 365 (m / M + f / F + v / V + c / C - p / P )

24
Periodo medio de maduración

APROVISIONAMIENTO PRODUCCION VENTA CREDITO
ALMACENAMIENTO CLIENTES
t0 t´ t1 t2 t3 t4
Entrada Entrada en Salida en Cobro a

materias producción producción clientes
primas
Pago Salida a
proveedores clientes
PMM = PME – PMF o PMP

25
40
Economía y Organización Industrial
Tema 6
Inversiones empresariales
Inversiones
La inversión consiste en la aplicación de recursos financieros
a la creación, renovación, ampliación o mejora de la
capacidad operativa de la empresa.
Tarragó Sabaté, F
Las inversiones que la empresa ha ido realizando a lo largo

del tiempo, conforman su estructura económica que
contablemente se encuentra representada en el activo de su
Balance
En la selección de las inversiones, se debe tener en cuenta el

distinto valor que tienen los capitales en los diferentes
momentos del tiempo. En un contexto económico
inflacionario, en la selección de las inversiones debe
incorporarse explícitamente la tasa de inflación.
41
Tipos de inversiones
Tipos de Inversiones
De activo fijo De activo circulante
Financieras Productivas
De mantenimiento
De mejora
De ampliación
• De los productos y mercados actuales
• A nuevos productos o mercados
Impuestas
Flujo de caja de un plan de inversión
-A Q1 Q2 Q3 Qn
0 1 2 3 n
A , Desembolso inicial
Qt , Flujo de caja en el momento t
N , Número de años que dura la inversión
Flujo de caja = Cobros - Pagos
42
El efecto de la inflación y el riesgo
Rentabilidad esperada, es la rentabilidad que esperamos

obtener con la inversión.
Rentabilidad requerida, es la rentabilidad que exigimos a esa
inversión
Una inversión no es realizable si su rentabilidad esperada no
supera a su rentabilidad requerida
Se denomina prima de riesgo al suplemento de rentabilidad que

incorpora debido al riesgo que comporta
Métodos estáticos de valoración de inversiones
Los métodos estáticos o criterios aproximados, son métodos de

selección de inversiones que no tienen en cuenta el hecho de que
los capitales tienen distintos valores en los diferentes momentos
del tiempo
• Plazo de recuperación
• Flujo total por unidad monetaria comprometida
• Flujo de caja medio anual por unidad monetaria
comprometida
• Comparación de costes
• Tasa de rendimiento contable
43
Plazo de recuperación
El plazo de recuperación (pay-back) P, es el periodo de tiempo que
tarda en recuperarse el desembolso inicial con los flujos de caja.
A
P=
Q
Inconvenientes:
1. No tiene en cuenta los momentos en que se generan los flujos de
caja anteriores al plazo de recuperación.
2. No tiene en cuenta los flujos de caja posteriores al plazo de
recuperación.
3. Se suman unidades monetarias de los diversos años como si
fueran homogéneas, comparando con el desembolso inicial que
viene referido a otro momento en el tiempo
7
Flujo de caja total y medio

Flujo de caja total por unidad monetaria comprometida, r’ es la
cantidad de u.m., que la inversión genera durante toda su vida por
u.m. invertida.
Q1 + Q2 + .... + Qn
r’ =
A
Flujo de caja medio anual por unidad monetaria comprometida
Q1 + Q2 + .... + Qn
Q=
n
Inconvenientes:
1. Se agregan magnitudes heterogéneas entre sí, por referirse a distintos
momentos en el tiempo y se comparan con el desembolso inicial referido a
otro momento.
2. No permite comparar inversiones con diferente duración
3. No se trata de una verdadera rentabilidad
8
44
Otros métodos estáticos

La comparación de costes consiste en calcular los costes anuales
que corresponden a las diversas alternativas de inversión y elegir la
que tenga el menor coste anual total.
La tasa de rendimiento contable o rentabilidad media relaciona

mediante cociente el beneficio medio anual que se espera que
genere el proyecto, con la inmovilización media que requiere en
activo fijo y circulante.
Inconvenientes:
1. No constituye un procedimiento de valoración de inversiones ni permite
calcular su rentabilidad
2. No utiliza la información económicamente relevante (flujos de caja, momentos
de generación, riesgo,...)
Métodos dinámicos de valoración de inversiones: Valor

actual neto y tasa de rendimiento interno
Los métodos dinámicos son aquellos métodos de selección de
inversiones que incorporan el factor tiempo y que tienen en
cuenta el hecho de que los capitales tienen distinto valor en
función del momento en que se generan.
• Valor actual neto (VAN).

• Tasa interna de rentabilidad (TIR).
10
45
El Valor Actual Neto
Una inversión es realizable cuando su VAN es mayor que cero,

siendo indiferente si es igual a cero y no realizable si es negativo.
Entre un conjunto de inversiones realizables debe de darse
preferencia a aquellas cuyo VAN se más elevado
Q1 Q2 Qn
VA = + + ..... +
(1 + k) (1 + k) 2
(1 + k)n
Q1 Q2 Qn
VAN = VA - A = - A + + + ..... +
(1 + k) (1 + k) 2
(1 + k)n
11

El Valor Actual Neto
Q1 Q2 Qn
VA N= -A + + + ..... +
(1 + k) (1 + k)2
(1 + k)n
Si los flujos de caja son constantes para todos los

períodos, la fórmula del VAN es:
(1 + k)n -1
VAN = - A + Q = -A +Q a n¬k
k(1 + k)n
Si la duración de una inversión es infinita:

Q
VAN = - A + K
12
46
El Tipo de Rendimiento Interno
Se denomina tipo de rendimiento interno, tasa interna de

rentabilidad, TIR, tasa de retorno o simplemente rentabilidad de
una inversión, al tipo de descuento r, que hace su valor actual neto
igual a cero.
Q1 Q2 Qn
-A+ + + ..... + =0
(1 + r) (1 + r)2
(1 + r)n
13
El plazo de recuperación con descuento
Es el periodo de tiempo que tarda en recuperarse, en términos

actuales, el desembolso inicial de la inversión
-A Q1 Q2 Q3
0 1 2 3
Qn
Recuperación =
(1 + r)n
14
47
Casos especiales : VAN y TIR con inflación
Q1 Q2 Qn
TIR = -A + + +..+ = 0
2
(1 + r) (1+g) (1 + r) (1 + g)2
(1 + r) (1 + g)n
n
Q1 (1+f) Q2 (1+f)2 Qn (1 + f)n

TIR =- A + + +..+ = 0
(1 + r) (1+g) (1 + r)2(1 + g)2 (1 + r)n(1 + g)n
15
Casos especiales : VAN y TIR con inflación
C1 (1+c) p1(1+p) C2 (1+c)2 p2 (1+p)2

TIR = -A + + +..+
(1 + r) (1+g) (1 + r)2(1 + g)2
Cn (1 + c)n Cn (1 + c)n
+..+ = 0
(1 + r)n(1 + g)n
16
48
r= Dra. Dunia Durán Juvé
Fórmula abreviada de SCHNEIDER para el cálculo de TIR

(teoría, no práctica)
17
Economía y Organización Industrial
Tema 7
La dimensión empresarial
La Dimensión Empresarial Dra. Dunia Durán Juvé 1
49
Concepto de dimensión empresarial:
Criterios delimitadores del tamaño empresarial
El volumen de ventas
Los recursos propios
El número de empleados
El volumen de producción valorada al coste
El valor añadido
El cash flow
Los beneficios brutos
La Dimensión Empresarial Dra. Dunia Durán Juvé

2
Dimensión, estructura de costes, punto muerto y

apalancamientos
Podemos asociar la dimensión de la empresa con la
magnitud de la misma, con su capacidad de producción o
con la cantidad de obreros que tenga, viendo en ellos su
sentido económico.
La dimensión empresarial no se refiere al tamaño físico, o

al espacio ocupado por las explotaciones sino a la
capacidad de producción de las mismas, entendida como
la tasa máxima de producción (Tarragó Sabaté, F.)

3
50
Aspecto comercial
Volumen de Participación
en el
ventas mercado
El mercado condiciona el tamaño de la empresa

En pequeños mercados no pueden crearse grandes
empresas (?)
Se cuestiona este tema ya que pueden crearse
mercados, por ejemplo mediante la publicidad.
Las empresas de mayor tamaño tienen ventajas frente a
las de dimensión reducida
Economías de escala

4
Aspecto financiero
Capital que
dispone
Una dimensión grande ofrece posibilidades mayores de

financiación al tener mayores posibilidades de captar
fondos en los mercados financieros
Al tener una gran capacidad financiera, se da en ella un
proceso de integración vertical. En la empresa pequeña se
da el proceso inverso

5
51
Aspecto tecnológico
División del Especialización Incremento del

trabajo rendimiento
Ahorro de tiempos muertos al pasar de una a otra fase

Mejora el grado de ocupación de la maquinaria
Mejora en el rendimiento de las operaciones
Dedicación de cada operario a las tareas para las cuales
tiene más aptitudes
Posibilidad de empleo de personas con bajo nivel de
aprendizaje y/o capacidad
Posibilidad de empleo de maquinaria al simplificarse las
operaciones

6
Estructura de costes
Costes
Financieros
Costes
Generales de
Administraci-
ón y Ventas Coste
de
Costes Empresa
Generales Coste
Industriales de
Coste Explotación
Industrial
Mano de obra Coste
Materiales Básico o
Energía Directo

7
52
Estructura de costes
C
D Coste cial y admon gral
C D’
Coste transformación
B C’
Coste aprovisionamiento CP
A B’
Coste Materias primas
0 t1 t2 t3 T
Secc Aprov Secc.Transf. Sección cial

8
Gasto, Coste y pago
Gasto
es el importe monetario de las adquisiciones de bienes y
servicios que la empresa necesita como factores para
desarrollar su actividad, es decir, es toda adquisición de bys
(bienes y servicios).
Coste
Es el importe monetario de un consumo, es decir, el importe
monetario de los factores que la empresa ha adquirido y que
son incorporados al proceso productivo.
Pago
Es la salida de dinero en efectivo o en otro medio cualquiera de
pago, que parte de la empresa para el mundo exterior.

9
53
Punto muerto u umbral de rentabilidad: Costes fijos
Son independientes del proceso de producción, teniendo lugar

aún cuando la empresa no produzca nada.
Costes fijos
Producción

10
Punto muerto u umbral de rentabilidad: Costes

variables
Tienen lugar en función del proceso productivo. Son mayores
cuantas más unidades de producto se efectúen.
Costes variables Costes variables
Producción Producción

11
54
Punto muerto u umbral de rentabilidad: Costes totales
Es la suma de los costes fijos y los costes variables
Costes totales
Costes variables
Costes fijos
Producción

12
Punto muerto u umbral de rentabilidad

Ingresos Totales = Costes Totales
Ingresos totales
Costes totales
Zona de beneficios
Zona de pérdidas
X1
Producción

13
55
Ingresos Totales = Costes Totales IT = CF+CV
P. X = CF + CV* . X
P. X - CV*. X = CF
X (P – CV*) = CF
X= CF
P – CV*

14

Fórmulas a considerar
URu.f.= CF .
p – CV*
URtiempo= Cargas de estructura x 12 meses
Margen bruto de ventas
URu.m. = CF .
1-cv%
URu.m. = Ventas x Cargas Estructura

Margen bruto de ventas

15
56
INDICES DE GESTIÓN
- Margen de seguridad.= Ventas - UR
o Indice de eficiencia cial Ventas
- Indice seguridad costes variables =
Bº x 100
CV
- Indice seguridad de los costes fijos =
Bº x 100
Coeficiente de Cobertura = p- cv*
CF
p
16
Punto muerto u umbral de rentabilidad. Volumen crítico

de producción
Ingresos Totales = Costes Totales
um
A
Zona de beneficios
a
Zona de pérdidas 0
X1
Producción

17
57
Punto muerto u umbral de rentabilidad y apalancamiento
Empresa A > Empresa B
EMPRESA A EMPRESA B
Volumen 100.000 unid 100.000 unid
producción y
ventas
Costes fijos 400.000 u.m. 200.000 u.m.
Costes variables 200.000 u.m. 400.000 u.m
Costes totales 600.000 u.m. 600.000 u.m.
Coste variable 2 u.m. 4 u.m.
unitario (CV*)
Coste total 6 u.m. 6 u.m.
unitario (CT*)
Precio unitario 10 u.m. 10 u.m.
Beneficio unitario 4 u.m. 4 u.m.
Beneficio total 400.000 u.m. 400.000 u.m
18
Apalancamiento operativo
∆ BT
(1)Grado Apalanc. operativo (GAO)= BT
∆X
X
Y sabiendo que los:
BT = IT – CT (a)
En donde IT = P. X (b) y CT = CF + CV* . X (c)
Sustituyendo en BT tenemos: BT = P. X – CF – X . CV*
Sacando X factor común, tenemos:
X (P – CV* ) – CF = BT (2)
Por otra parte, como los CF permanecen constantes, una
variación en el BT, dependerá de la variación de X (P – CV*), por
tanto:
∆BT = ∆X (P – CV*) (3)
Entonces, sustituyendo las ecuaciones (2) y (3) en (1)

19
58
Tendremos que el AO es:

∆ BT
Grado Apalanc. operativo (GAO)= BT =
∆X
X
∆X (P – CV*)
= X(P – CV*) – CF = X ( P – CV* )
∆X X (P – CV*) – CF
X

20
EMPRESA A EMPRESA B
dimensión < dimensión
Volumen de 160.000 unid. 160.000 unid.
producción y
ventas
CF 400.000 u.m. 200.000 u.m.
CV 320.000 u.m. 640.000 u.m.
CT 720.000 u.m. 840.000 u.m.
IT 1.600.000 u.m. 1.600.000 u.m
BT 880.000 u.m. 760.000 u.m.

21
59
EMPRESA A EMPRESA B
dimensión < dimensión
Volumen de 20.000 unid. 20.000 unid.
producción y
ventas
CF 400.000 u.m. 200.000 u.m.
CV 40.000 u.m. 80.000 u.m.
CT 420.000 u.m. 280.000 u.m.
IT 200.000 u.m. 200.000 u.m
BT - 240.000 u.m. - 80.000 u.m.

22
Economías de escala y curva de experiencia
Las economías de escala se producen cuando

una empresa al aumentar su volumen de
producción sus costes totales medios
disminuyen. Causas:
-Costes de marcha en vacio y costes de
utilización.
-Adquisición de materias primas más baratas.
-Curva de aprendizaje y curva de experiencia

23
60
Dimensión, grado de ocupación y histéresis de costes
Ingresos totales = P.X
Costes totales
Zona de beneficios
Costes fijos
UR
Producción

24
Costes totales
I = p. x
Costes fijos
UR UR
Producción
25
61
C’(X)
p I’(X) = p
Producción Costes totales
I = p. x
Costes fijos
UR SO
La Dimensión Empresarial Producción 26
Dimensión, grado de ocupación e histéresis de los costes
SALIDA ÓPTIMA aquél volumen de producción para el cual se

iguale el ingreso marginal al coste marginal.
LA SALIDA TÍPICA es el óptimo de explotación y se define como

aquél volumen de producción al que corresponde el mínimo de
los costes totales medios CT*, o sea, el nivel de output para el
que el coste unitario es menor.
FIRMA REPRESENTATIVA se produce cuando la salida óptima

(SO) = Salida típica (ST). Y por tanto será aquel punto en que la
empresa optimiza el beneficio (SO) y optimiza los costes (ST).

27
62
Producción

28
La coexistencia de pequeñas y grandes empresas
Ventajas de la pequeña empresa:
Importancia financiera.
Producto en serie.
Flexibilidad

29
63
Tema 8
Gestión de stocks
La función de aprovisionamiento
No significa sólo comprar.
Consta de una serie de operaciones:
Anteriores al acto de compra propiamente dicho:
La previsión de las necesidades.
La elección de los proveedores.
La petición de ofertas a los posibles proveedores, etc.
Y como actuaciones posteriores a la compra:
La recepción de los materiales adquiridos.
Las reclamaciones.
El almacenaje de los materiales recibidos.
64
Aspectos económicos de la gestión de stocks
A la empresa le interesa en la gestión de stocks:

- Disponer del stock de productos terminados suficiente
-Contar con los stocks suficientes de materias primas o
productos semielaborados, etc.
Costes:
1) Costes de ruptura
2) Costes de posesión o coste de almacenamiento
3) Costes de lanzamiento del pedido o costes de renovación
La gestión de stocks persigue el objetivo de

minimizar los costes de mantener los stocks.
Nuestro sistema de gestión de stocks tiene que
proporcionarnos las respuestas a 3 preguntas
básicas:
¿Con qué frecuencia debe ser determinada la
cantidad de inventario?.
¿Cuándo debe lanzarse una orden de pedido?
¿Qué cantidad del artículo debe pedirse cada
vez?
65
Coste de aprovisionamiento = Coste de compra + Coste de
reaprovisionamiento
Coste total de la gestión de stocks = Coste de compra + coste de
reaprovisionamiento + coste de almacenamiento o de posesión =
D. p + E +(A+Pi)
Rentabilidad económica = =
Rotación de los inventarios =
Métodos de gestión de stocks
Un modelo puede ser definido como un

conjunto de variables explicativas del
fenómeno que se trata de modelizar junto
con las relaciones entre dichas variables.
Estos factores o variables en la gestión de
stocks pueden agruparse, básicamente en
tres: la demanda, los costes y los plazos
66
Demanda. El comportamiento del inventario de

un artículo está condicionado por la demanda de
dicho artículo y las características de esa
demanda como pueden ser:
– El tamaño y la frecuencia de los pedidos.
- La uniformidad de la demanda.
- La calidad de las previsiones. (conocida o no)

Los costes.
- El coste de reaprovisionamiento que se desglosa a
su vez en dos costes:
. Coste de adquisición.
.Coste de emisión del pedido o de lanzamiento de
pedido
-Coste de almacenaje o coste de la posesión:
-El coste asociado a la existencia de la demanda
insatisfecha.
67
El coste de emisión del pedido puede

distinguirse entre:
*El coste de emisión para artículos
comprados a un proveedor externo y
*El coste de preparación de pedidos que
es el coste para artículos manufacturados
en la propia empresa que representa un
coste en el caso de aprovisionamiento
interno a la propia empresa.
Los plazos.
-El plazo de entrega o tiempo de espera que se
define como el tiempo que transcurre desde que se
lanza una orden de pedido que ésta se recibe en el
almacén.
68
Período de revisión
Plazo de reaprovisionamiento
Sistema de inform. Continua → plazo entrega (la

revisión se efectúa en el momento en que se
entrega) = plazo reaprovisionamiento.→ período
revisión = 0
Sist. De inform.de revisión periódica → plazo de
revisión incluido plazo de entrega = plazo de
reaprovisionamiento

2 métodos elementales de gestión:
- Método de gestión “por periodo fijo” o “método
por periodo”. En este método, los periodos de
reaprovisionamiento son siempre iguales (T)
pudiendo ser distinta la cantidad objeto de pedido.
-Método de gestión “por periodo variable” o
“método de relajamiento”. Consiste en hacer
constante la cantidad reaprovisionada, pudiendo
variar los periodos de reaprovisionamiento.
69
Nivel
stock
Tiempo Tiempo
Método por periodo fijo Método por periodo variable
.
Selección de almacenamiento: El método ABC
La gestión de stocks pretende hacer mínima la función de costes

ligada a abastecimiento y almacenamiento, por eso tenemos que
hacer un control de gestión de stocks. La empresa debe
seleccionar los artículos sobre los que va a ejercer un control, pues
hacer un control de todos los artículos representaría unos costes
muy elevados y quizás la rentabilidad que obtendríamos no nos
compensaría. Por tanto, hay que hacer un control de los artículos
que representen unos costes inferiores que los rendimientos
esperados.
70
Para ello, se utiliza el método ABC para selección de inventarios.
Este criterio se basa en el examen de los productos almacenados
bajo dos aspectos:
- Nº de artículos que lo comprenden.
-Valor del inventario medio de cada uno
El método ABC define 3 tipos de artículos:
Los artículos A que comprenden aquéllos artículos que
representan el mayor porcentaje del valor del almacén.
Los artículos B comprende aquéllos productos que tienen un valor
intermedio.
Los artículos C deben comprender el conjunto de artículos de
menor valor y que es el más numeroso.
71
Hipótesis de la demanda regular y el modelo básico de
previsión perfecta
Modelo determinista Modelo determinista no estacionario
M. no determinista M. no determinista y no estacionario

previsión perfecta
En este modelo determinista nos podemos encontrar con 3

situaciones diferentes:
1) Cuando tenemos un inventario de materias primas y lanzamos
una orden de pedido a un proveedor externo.
2) Cuando el proveedor nos ofrece unos descuentos por cantidad
comprada.
3) Cuando se produce la producción y consumo simultáneos, esto
es, cuando se lanza la orden de pedido de un artículo, a otra
sección de la empresa.
72
Hipótesis de la demanda regular y el modelo básico de previsión
perfecta
1)Y 2) Pedido a un proveedor externo (con o sin descuentos)
3) Producción y consumo simultáneos
Bueno Campos, E. y otros. Economía de la empresa. Análisis de las decisiones empresariales, Madrid: Ed. Pirámide

perfecta
73
previsión perfecta

perfecta
74
Determinación del lote económico de pedido y
producción
La función de coste total de la gestión de stock está compuesta
por los siguientes elementos:
- Coste anual del pedido o coste de adquisición del producto = D .p
-Coste anual de emisión del pedido o coste de
reaprovisionamiento = E . n = E .
-El coste de almacenamiento = (A+P . i) .
CT = D . p + E . + (A +P. i) , o bien
CT = D . p + E . + (P. r)

producción
Para determinar el volumen económico de pedido “Q” debemos
derivar la función del coste total de gestión de stock e igualarla a
0 (1ª derivada = 0).
= + =0
Q2 = →
75
producción
Q= = Vol.económico pedido (Formula de Wilson)
o bien:
Q= = Si el cost de almacenaje nos lo dan en tanto por 1

producción
76
producción
Tenemos 3 situaciones, cuyos costes totales son:
1ª situación: Compra Materias primas a un proveedor
CT = D x p + E x + (A + P x i ) ( )
2ª situación: Compra MP a un proveedor con descuentos por cantidad

CT = D x p + E x + (A + P x i ) ( )
3ª situación: Producción y consumo simultáneos

)
CT = D x p + E x + (A + P x i ) ( )

producción
Tenemos 3 situaciones, cuyos lotes económicos son:
1ª situación: Compra Materias primas a un proveedor
Q= = Vol.económico pedido (Formula de Wilson)
2ª situación: Compra MP a un proveedor con descuentos por

cantidad pero con un proceso
Q=
77
=

producción
3ª situación: Producción y consumo simultáneos
Q=
Con stock de seguridad:

1ª y 2ª situación:
CT = (D + Ss – Si ) x p + E x + (A + P x i ) ( + Ss )

producción
3ª situación: Producción y consumo simultáneos con Ss

CT = (D + Ss – Si ) x p + E x + (A + P x i ) ( + Ss ) x
x )
78
Tema 9
Planificación y control de la
producción
.
Conceptos básicos
La planificación es el proceso que determina los

grandes objetivos de una organización y las políticas
y estrategias que gobiernan la adquisición, uso y
disposición de los recursos necesarios para
conseguirlos
Planificación y control de la Producción Dra. Dunia Durán Juvé 2
79
Conceptos básicos
Por qué es necesaria la planificación?

◦ Proporciona dirección y sentido a la actividad de la
empresa
◦ Ayuda a lograr o mejorar el éxito
◦ Facilita la dirección del cambio y la adaptación a un
entorno cada vez más competitivo
◦ Contribuye a mejorar los resultados de otras tareas
directivas
Conceptos básicos
Como debe realizarse?

◦ Para una unidad organizativa concreta
◦ Referida a un periodo de tiempo determinado
◦ Con ciertas características
Exactitud
Flexibilidad
Racionalidad
Posibilidad / facilidad de ejecución
Aspectos cualitativos y cuantitativos
80
Conceptos básicos
La misión empresarial es la formulación que intenta

recoger la visión global, el papel general o fin último
que va a cumplir la empresa dentro de su entorno y
que justifica su existencia.
Los objetivos son la expresión concreta y operativa
de la misión. Necesitan una cuantificación tanto
espacial como temporal y se desagregan en sub-
objetivos.
Conceptos básicos
Existen distintos tipos de objetivos:

De mercado (elección y posicionamiento)
De productividad (niveles de eficiencia a
alcanzar)
De innovación tanto tecnológica como de
métodos de gestión
De rentabilidad (niveles de beneficios y
rendimientos)
Operativos
De responsabilidad social
81
Conceptos básicos
Los planes son los medios (acciones) fijados durante

el proceso de planificación para alcanzar los
objetivos. Existe una gran tipología y pueden
distinguirse por:
Temporalidad
Amplitud de enfoque
Frecuencia de utilización
Area funcional de incumbencia: Producción,
Marketing, RRHH, etc
Conceptos básicos
El proceso de planificación
Identificar Especificar Determinar

el problema objetivos condiciones
Toma de
Decisiones:
– Identificación
de alternativas Presupuestar Ejecutar Evaluar
resultados
– Evaluación
– Elección
Feed-back
82
Conceptos básicos
El Control es el proceso mediante el cual los directivos

pueden regular (medir y rectificar) las actividades de
la empresa para asegurar que se cumplen los
objetivos formulados y se desarrollan los planes
creados para su consecución
Consiste en verificar si todo se realiza conforme al
programa adoptado, a las órdenes impartidas y a los
principios admitidos. Tiene la finalidad de señalar las
faltas y errores a fin de poderlos reparar y evitar su
repetición (Fayol, 1916)
Conceptos básicos
El control comprende las siguientes fases:

1. Establecimiento de estándares
2. Medida y comparación de resultados con los
estándares
3. Corrección de las desviaciones
•Positivas (acciones contractivas o reductoras de
actividad)
•Negativas (acciones expansivas o amplificadoras
de la actividad)
83
Control de gestión
El control requiere una serie de características básicas

Claridad y simplicidad
Adaptabilidad
Eficacia y eficiencia
Continuidad
Seguridad y objetividad
Aceptación por los miembros
Oportunidad
Proceso de planificación y control de la producción
Fase Plan a obtener Actividad precisa
Planificación de
Planificación a largo Plan de producción
Estratégica capacidad a largo
plazo a largo plazo
plazo
Planificación Plan agregado de Plan agregado de

Táctica agregada a medio producción capacidad
plazo
Programación Programa maestro Plan aproximado de

maestra de producción capacidad
Operativa Programación de Plan detallado de

componentes Plan de materiales capacidad
Control capacidad
Programación de
Gestión de planta Control prioridades
operaciones
Acciones de compra
Ejecución y Compras
control
84
Técnicas de planificación agregada
Intuitivos o de “prueba y error”

Analíticos, que son de dos tipos:
◦ Basados en la programación matemática, los cuales
pretenden encontrar una solución óptima.
◦ Heurísticos, que persiguen llegar a una solución
juzgada satisfactoria.
De simulación, normalmente por ordenador
El proceso de producción
ENTRADAS
SALIDAS
Energía
Materias primas
Mano de obra PROCESO DE Bienes o servicios

PRODUCCION
Inmovilizado
Información externa
Información de retroalimentación
85
El sistema Materials Requirements Planning (MRP-I)
Listas de Programa Registro

materiales maestro de de
producción inventarios
Sistema
M.R.P.
Plan de Datos de
Informes
materiales transacciones
de acción
de inventario
El método de producción Just in Time
El JIT pretende que los clientes sean servidos justo en

el momento preciso, exactamente en la cantidad requerida,
con productos de máxima calidad y mediante un proceso de
producción que utilice el mínimo inventario posible y que se
encuentre libre de cualquier tipo de despilfarro o coste
innecesario. Es considerado como una verdadera filosofía.
Dos estrategias básicas:
•Eliminar toda actividad innecesaria o fuente de despilfarro.
•Fabricar lo que se necesite, en el momento en que se
necesite y con la máxima calidad posible.
86
Los cinco ceros del JIT
Cero Cero Cero

defectos stocks averías
Cero Cero
plazos papel
El sistema KANBAN
El sistema KANBAN: Es un sistema de arrastre basada en la

utilización de una serie de tarjetas que dirigen y controlan la
producción entre los distintos centros de trabajo. Existen dos tipos
fundamentales de Kanban, de transporte y de producción
Programa
producción
Proveedores Componentes Submontaje Montaje final
El inventario realiza un Clientes

Pull
efecto de arrastre
Flujo de información
Flujo de materiales
87
El sistema KANBAN (2)
Antes de poner en funcionamiento el sistema es necesario hacer cambios en la
planta de producción:
• Fijar el diagrama de flujos de forma que cada elemento pueda
provenir de un solo lugar y tenga un camino claramente definido a lo
largo de la ruta de producción.
• Al suprimirse los almacenes, cada centro de trabajo debe contar con
una zona donde depositar sus inputs y otra para almacenar sus
outputs.
• Cualquier puesto de ensamblaje, deberá dividir su zona de inputs con
lugares determinados para cada uno de ellos. Cualquier puesto que
suministre piezas a más de un proceso posterior deberá realizar una
operación similar con su zona de outputs.
• En cada una de estas zonas será necesaria la instalación de uno o mas
buzones para la recogida de los Kanban
Existen dos tipos fundamentales de Kanban, de transporte

y de producción:
Kanbans de transporte o de movimiento, que se mueven
entre dos puestos de trabajo e indican las cantidades de
producto a retirar del proceso anterior.
Kanbans de producción, que se mueven dentro del puesto
de trabajo y funcionan como orden de fabricación
88
VENTAJAS
•Las órdenes de fabricación son siempre las mismas
tarjetas
•Cada operario sólo puede fabricar las piezas retiradas por
el proceso posterior
•Al reducir los inventarios de productos intermedios, los
problemas se pueden detectar fácilmente.
•Constituye un magnífico sistema de control visual que
ayuda a la localización de anormalidades de la producción.
•El nivel de inventarios se regula fácilmente a través del
número de tarjetas en circulación
La técnica PERT
El pert es un método cuantitativo que sirve para planificar,

programar y controlar proyectos de producción. Es un
método usado por la dirección para planificar el proyecto con
los medios disponibles a fin de lograr su objetivo con éxito.
89
La técnica PERT
La planificación en el pert consiste en hacer un análisis de las

actividades que deben intervenir en el proyecto y el orden en
que han de tener lugar.
La programación en el pert consiste en estimar la duración
de las tareas o actividades que forman el proyecto.
Por tanto el proyecto se define como un conjunto de tareas u
operaciones elementales bien diferenciables que se ejecutan
según un orden determinado.
La técnica PERT
Objetivos:
1. Conocer la duración del proyecto y todas las actividades
que la componen.
2. Optimizar el empleo de los medios disponibles, así como
los criterios de incorporación de nuevos recursos.
3. Controlar la ejecución del proyecto.
90
La técnica PERT
1. Construir el grafo del proyecto

2. Enumerar el orden de los distintos acontecimientos.
3. Llevar a cabo la estimación temporal de las actividades.
4. Buscar el camino crítico.
Grafos parciales y tipos de prelaciones
Nudos o vértices
Flechas o aristas
Lineales Convergencia Divergencia Convergencia y

divergencia
91
Principios de la construcción del grafo
1. Designación sucesiva. Al ir numerando sucesivamente los

vértices, no es posible numerar un nudo si se encuentran
sin numerar alguno de los nudos de que parten flechas que
finalizan en el.
2. Unicidad del estado inicial y del estado final. Solo puede
existir un nudo de inicio y uno de finalización del proyecto.
3. Designación unívoca. No pueden existir dos flechas que
partan del mismo nudo y que tengan el mismo nudo de
destino. Una actividad puede designarse por el par de
número correspondiente al nudo del que parte su flecha y
aquel al que finaliza, mediante este principio se evita
actividades con la misma denominación
Los tiempos early y last
Número
Tiempo early (TE),
del nudo Tiempo last (TL), es el
es el momento lo momento lo más tarde
más pronto posible permisible en que
en que puede puede terminar y
empezar y terminar empezar una actividad
una actividad
92
La tabla de tiempos y prelaciones
Actividad Duración Prelaciones

A 1
B 1
C 1
D 2 C
E 3 A
F 2 A
G 1 B
H 2 B
I 1 E
J 1 F
K 2 I,J
L 1 D
M 2 G
N 2 H
O 1 M,N
P 2 K,L,O
Ejemplo
3
3 I
1
E
2 5
F 1
2 4 J
K
1
A 2
1 C 1 6 D 2 7 L 1 12 P 2 13
B
O
1
9 1
1 M
2
8 G 11
H 2
10 N
2
93
Ejemplo (1)
3
3 I
4 1
E
2 5
1 1 5
F J
2 4
K
1 3
A 2
1 C 1 6 D 2 7 L 1 12 P 2 13
0 1 3 7 9
B
O
1
9 1
1 M
2 2
8 G 11
1 2 5
H 10 N
2
3
Ejemplo (2)
3
3 I
4 4 1
E
2 5
1 1 1 5 5
F J
2 4
K
1 3 4
A 2
1 C 1 6 D 2 7 L 1 12 P 2 13
0 0 1 4 3 6 7 7 9 9
B
O
1
9 1
1 M
2 4 2
8 G 11
1 2 2 5 6
H 10 N
2
3 4
94
Ejemplo (3)
3
3 I
4 4 1
E
2 5
1 1 1 5 5
F J
2 4
K
1 3 4
A 2
1 C 1 6 D 2 7 L 1 12 P 2 13
0 0 1 4 3 6 7 7 9 9
B
O
1
9 1
1 M
2 4 2
8 G 11
1 2 2 5 6
H 10 N
2
3 4
TEMA 10
LOS RECURSOS HUMANOS DE LA EMPRESA
DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS
1
95
INTRODUCCIÓN
Algunos de los puntos de partida utilizados para integrar este

tema en la dirección estratégica, son las siguientes:
Estrategia de negocio.
Crear nuevos conocimientos e innovaciones.
Transferencia de conocimientos, experiencias y mejores prácticas.
Cuestión individual .
Conocimiento sobre los clientes.
Gestionarlo como un recurso estratégico.
La generación del conocimiento: El aprendizaje como

proceso de adquisición de conocimiento
El proceso de resolución de problemas produce aprendizaje y el

aprendizaje aumenta la base de conocimientos. La cadena causal
indicada, puede ahora generalizarse para incluir la fuente de
problemas, en la forma siguiente:
Innovación
Problema
Resolución de problemas
Aprendizaje
96
La generación del conocimiento :
Los ciclos interno y externo del conocimiento
Problemas
Aprendizaje
CICLO INTERNO
Innovación Aumento de la
base de
conocimientos
Generación de nuevas ideas
La generación del conocimiento:

Los ciclos interno y externo del conocimiento
Mejora de las operaciones
Mejora de las actividades Aumento de la ventaja

competitiva
CICLO EXTERNO
Mejor servicio
Relevancia
IMPORTANCIA
Problemas
CICLO INTERNO Aprendizaje
Innovación Aumento de la base de

conocmientos
Generación de nuevas ideas o creatividad

97
La generación del conocimiento: Los ciclos interno y
externo: Importancia del capital humano en la gestión
del conocimiento
Método de trabajo,
Creatividad
Raciocinio paralelo
Conocimiento específico asociado a la visión global/general
Intuición
Capacidad de participar con ideas y actuar en equipo
Facilidad de adaptación a la mudanza
Iniciativa
Espíritu emprendedor
La generación del conocimiento: Los ciclos interno y

externo: Importancia del capital humano en la gestión
del conocimiento
Como consecuencia del “motor” de la globalización, además:
El conocimiento de idiomas
Informática
Procesamiento y análisis de datos
Informaciones
Amplitud y profundidad de conocimiento sobre realidades extrañas
del entorno en que actúa y sobre el mercado, etc.
Por ello, es esencial tener en cuenta el capital intelectual que aporta
el capital humano a la empresa.
98
El capital intangible
Bueno (1998) descompone el capital intangible o intelectual

en tres bloques:
•Capital humano
•Capital estructural
•Capital relacional
Las emociones como base del conocimiento:

Incorporación del capital emocional como capital

intangible de D. Durán
Capital
intangible
Capital Capital
intelectual emocional
Capital Capital Capital

estructural relacional humano
99
Las emociones como base del conocimiento: Tipos de
emociones
1. Emociones dinámicas o positivas

2. Emociones demoledoras o negativas
EMOCIONES DINÁMICAS
Empeño
Reto
Pasión
Compromiso
Determinación
Disfrute
Amor
Orgullo
Deseo
Confianza
11
100
EMOCIONES DEMOLEDORAS
Temor
Ira
Apatía
Estrés
Ansiedad
Hostilidad
Envidia
Gula
Egoísmo
Odio
Las emociones como base del Dra. Dunia Durán Juvé 13
conocimiento: Nuevos trastornos laborales que limitan

el desarrollo del conocimiento en las personas
y en las empresas
”Burn out” o síndrome de “estar quemado”
“Mobbing” o síndrome del “acoso institucional”
Síndrome postvacacional
Adicción al trabajo
Tecnoestrés
“Karoshi” o muerte por exceso de trabajo
1
3
101
El capital humano
Friedman, Hatch y Walker (2000) indican en su libro que, para poder

valorar al personal de la empresa, se debe superar la idea de recursos
humanos y pasar al concepto de capital humano, ya que el personal
de la empresa no debe concebirse como un recurso que hay que
explotar sino como un capital que hay que rentabilizar.
El capital humano: Los componentes del capital humano
Según Davenport son:
• La capacidad:
La habilidad, el conocimiento y el talento
• Comportamiento:
Valores, ética, creencias y reacciones
• El esfuerzo:
Recursos mentales y físicos
• El tiempo:
Cronología de la inversión en capital humano
102
El capital humano: Los componentes del capital humano
La inversión total del capital humano vendrá dada por la siguiente

ecuación:
El capital humano: Los componentes

17
del
capital humano
Habilidad
Conoci-
miento +
Comporta- x Esfuerzo x Tiempo
Destreza miento
Talento
103
El capital humano: Los rendimientos de la inversión
1. Los rendimientos de la inversión en capital humano son de cuatro

tipos:
2. Recompensas económicas : Incentivos, planes de pensiones, etc.

3. Satisfacción intrínseca: Retos, libertad, creatividad, diversión, etc.
4. Reconocimiento: Profesional, público, prestigio, respeto.
5. Oportunidades de desarrollo: Ascensos, oportunidades de mando,
etc.
LA ESTRUCTURA ORGÁNICA DE LA EMPRESA
104
La estructura orgánica de la empresa. Ámbito de
supervisión y nivel de estructura
La estructura orgánica u organización formal es un

esquema preciso de interrelaciones y dependencias
por el cual los elementos humanos estén debidamente
coordinados.

En consecuencia, toda empresa precisa de una

acción organizativa gracias a la cual se den 3 pasos
para establecer la estructura:
1.- Toda la compleja actividad empresarial resulte
desmenuzada en tareas individuales.
2.- Las tareas individuales sean atribuidas a unos
puestos de trabajo en concreto.
3.- Queden definidas las relaciones de cooperación,
de autoridad o subordinación.
105
Graicunas (matemático francés) publicó en 1933 un

trabajo en el que distinguió 3 tipos de relaciones
entre superiores y subordinados:
Las relaciones directas simples
Las relaciones cruzadas
Las relaciones directas complejas

A las que nosotros añadiremos 3 relaciones más,

dadas por Bueno Campos en los años 90:
Las relaciones lineales
Las relaciones de staff
Las relaciones funcionales.
106
Relaciones directas simples (Graicunas)
Superior
Subordinado Subordinado Subordinado

A B C

Relaciones Cruzadas (Graicunas)

A A
B B
C C
107
Relaciones directas complejas o directas de grupo

(Graicunas)
B
A C
Superior A
B C
A
C B

Relaciones lineales (Bueno Campos)
Director gral
Director
comercial
Jefe de
ventas
Delegado
108
Relaciones de staff (Bueno Campos)
Staff personal Staff especializado
Director gral Director gral
Adjunto a la Asesor
direcc.gral fiscal
Director
Director
Financiero
Financiero

Relaciones funcionales (Bueno Campos)
Director gral
Director
RRHH
Función Función de Función de

Financiera producción RRHH
109
La estructura departamental: modelos de
departamentalización
1. Departamentalización por territorios, regional o geográfico
2. Departamentalización por productos
3. Departamentalización por procesos
4. Departamentalización por clientes
5. Departamentalización por tiempo u horario
6. Departamentalización por funciones
7. Departamentalización por proyecto
8. Departamentalización matricial
Otros: Los equipos o grupos de estudio, La comisión, Los comités y
consejos
Diseño y establecimiento de la estructura

departamental
Principales aspectos a considerar al establecer la estructura
departamental :
1. Las ventajas de la especialización
2. La facilidad de control
3. La contribución a la coordinación
4. La importancia de cada función o tarea
5. Las circunstancias particulares de la empresa
6. El coste
110
Responsabilidad, autoridad y tipos de autoridad
El término responsabilidad es la obligación que corresponde a
determinado cargo de rendir cuentas del cumplimiento de
ciertos deberes.
La autoridad es la facultad o potestad que tienen ciertas

personas de hacerse acatar por otras, es decir, de determinar
el comportamiento de otras cuyo juicio personal sobre la
forma de comportarse es sustituido, mediante una renuncia
voluntaria, por el juicio ajeno.
Tipos de autoridad:
1. Autoridad de posición
2. Autoridad personal o técnica
3. Autoridad legal o institucional
4. Autoridad última
Concepciones de autoridad:
1. La tradicional o institucional
2. La conductista o del comportamiento
3. La concepción funcional
4. La concepción integradora
111
Concepto formal de autoridad según la concepción

integradora:
“El derecho a tomar las decisiones apropiadas para el logro de

los objetivos de la organización y el poder de exigir la
realización de las acciones necesarias para dar cumplimiento
a tales decisiones”.
La estructura jerárquica de la empresa. Tipos:

Delegación, centralización y descentralización
Principios de la organización pueden enumerarse en función de

la:
A. Estructura vertical.
B. Estructura horizontal.
C. Necesidad de equilibrio estabilidad de la organización.
112
Los principios que fijan la organización en vertical son:

a.1) como principios básicos
a.1.1) El principio de jerarquía
a.1.2) El principio de autoridad
a.1.a) Principios derivados:
a.1.a.1) El principio de unidad de mando y de dirección
a.1.a.2) El principio de delegación, centralización y
descentralización

Los principios que fijan la organización en horizontal son:

b.1) Como principios básicos:
b.1.1) La división del trabajo
b.1.2) La especialización
b.1.a) Como principios derivados son:
b.1.a.1) Divisionalización
b.1.a.2) Departamentalización
b.1.a.3) Coordinación
b.1.a.4) Automatismo y mecanización
113
Los principios que fijan el equilibrio de la organización son:

c.1) Como principios básicos:
c.1.1) La motivación
c.1.2) La participación
c.1.a) Principios derivados:
c.1.a.1) La información en la que los miembros de la
empresa deben estar informados.
c.1.a.2) La comunicación entre los mismos.

1) Modelos simples
1.a) Modelo lineal o jerárquico
1.b) Modelo funcional
2) Modelos complejos
2.a) Modelo mixto o lineo-funcional
2.b) Modelo divisional
2.c) Modelo colegial o de dirección plural
114
Tipos jerárquicos
Modelo lineal o jerárquico
Consejo admon
Director
general
Director Director Director

financiero comercial producción
Empleados Empleados Empleados

Tipos jerárquicos
Modelo funcional
Consejo admon
Director
general
Función de Función Función de

producción financiera ventas
Empleados
115
Modelo mixto o lineo funcional
Consejo admon
Adjunto a la Director
general Gabinete de
dirección
estudios
Asesor fiscal
económicos
(Staff
(Staff personal)
especializado)
Director Director Director

financiero comercial producción
Empleados Empleados Empleados

Modelo divisional
U.D.C.
División División
P producto A producto B
E.E.U.U. Europa Asia
A
Filial España Filial Alemania
F Dpto
producción
Dpto.
Comercial
Dpto.
financiero
116
Corigliano dice que: “marketing es la función técnica de

escoger a quién vender, qué vender y cómo vender, así como
programar las acciones correspondientes, persiguiendo la
realización del beneficio mediante la satisfacción de las
necesidades del consumidor”.
117
Las principales ventajas que podemos advertir en esta óptica,
son las siguientes:
Orienta mejor las características de sus productos.
Más atenta a la necesidad y oportunidades de innovar y
diversificar su gama de productos.
La comercialización resulta más efectiva.
Se justifica mejor su beneficio
Las variables del marketing son cuatro:
A - El producto
B - El precio
C - La distribución y
D - La comunicación o promoción
118
El mercado lo constituyen todos los compradores, actuales y
potenciales, de un determinado bien o servicio.
Para que las empresas puedan tener un conocimiento del
mercado, se utilizan varias técnicas:
Las técnicas de análisis de la demanda.
Las técnicas de estudios de mercado
Un estudio de mercado puede perseguir un triple objetivo:

La determinación del posible volumen de ventas realizable en
una determinada zona geográfica.
Averiguar las verdaderas razones por las cuales el público se
siente inclinado a comprar o no un determinado producto o a
preferir una marca sobre otra.
Conocer a la competencia
119
A la empresa le interesa conocer el mercado bajo el triple
aspecto de:
Las características generales del mismo
El número de compradores.
El estudio de las tendencias del mercado
Los métodos o técnicas mediante las cuales se realizan los

estudios de mercado pueden ser muy variados:
“Pruebas de venta”.
La encuesta o consulta directa a los compradores,
120
Técnicas psicológicas como la técnica psicológica directa o
indirecta proyectiva.
La técnica directa puede ser de dos tipos:
- Entrevista clínica
- Entrevista de grupo.
Es un documento que consiste en un plan de trabajo

documentado por escrito que se elabora anualmente. En él se
concreta toda la política comercial y de marketing que la
empresa va a desarrollar para un producto determinado, una
línea o una marca para un período de un año.
121
Se desarrolla en las siguientes etapas:
Análisis externo
Análisis interno.
Diagnóstico de la situación.
Los objetivos.
Las estrategias.
El plan de acción
El control
122
ENUNCIADOS DE EJERCICIOS
LECCIÓN 4
EJERCICIO 1
Dada la situación de decisión definida en la siguiente matriz (los resultados expresan beneficios en
miles de u.m.):
E1 E2 E3 E4
S1 8 14 12 -6
S2 10 -8 15 5
S3 20 3 -10 4
S4 -5 7 16 11
Indicar la decisión a tomar según los criterios:
a) Criterio pesimista
b) Criterio optimista
c) Criterio de Laplace
d) Criterio de Savage
e) Criterio de Hurwicz para  = 0’8
EJERCICIO 2
Una empresa extranjera va a instalar en España una factoría para la fabricación de un producto cuya
vida estimada es de 5 años. Las alternativas existentes son dos: construir una fábrica pequeña o una
fábrica grande. La primera precisa un desembolso de 1500 millones de u.m, siendo de 2500 millones
el requerido por la segunda.
Tras los estudios mercadotécnicos realizados, se estima que existe una probabilidad del 60% de que
la demanda de este producto sea alta, en cuyo caso se podrían vender 3000 unidades físicas anuales
con un precio unitario de 5.000.000 de u.m. Si la demanda fuera baja, se venderían 1500 unidades
físicas anualmente a 300.000 u.m. cada una. Se desea tomar una decisión:
1.- Calculando el valor esperado de cada alternativa a través del árbol de decisión.
123
EJERCICIO 3
La empresa CONISA, que se dedica a la edición de periódicos y revistas, está estudiando la posibilidad
de lanzar una nueva publicación de carácter quincenal, planteándosele el problema de si el
lanzamiento va a ser de ámbito nacional o internacional (países de habla española). Por esto dispone
de dos alternativas: a) lanzamiento a nivel internacional, b) lanzamiento a nivel nacional y
transcurrido un año del mismo, replantearse la posibilidad de ampliarlo a nivel internacional.
Después de encargar un análisis del mercado a una empresa especializada se sabe que la demanda
futura puede ser alta, media o baja. Las probabilidades y los beneficios que se esperan obtener en
cada uno de los casos son:
Lanzamiento internacional Lanzamiento nacional
Demanda Demanda
Alta Media Baja Alta Media Baja
Probabilidades… 30% 50% 20% 40% 30% 30%
Beneficios………… 1000 560 160 700 530 400
Si la empresa decide lanzar la publicación a nivel internacional después de estar un año a nivel
nacional, CONISA, nos suministra las probabilidades de la demanda internacional siguientes:
Demanda internacional
Alta Media Baja
Demanda nacional alta…………………….. 60 20 20
Demanda nacional media………………… 20 50 30
Demanda nacional baja……………………. 10 10 80
Beneficios………………………………………….. 1100 600 300
Determinar mediante un árbol de decisión cuáles son los rendimientos esperados de cada estrategia
y cuáles la más idónea para esta empresa.
124
EJERCICIO 4
Una empresa agrícola debe decidir entre sembrar o no sembrar una semilla para obtener un
producto de valor considerable, que se destina únicamente a la fabricación de un cierto preparado
farmacéutico. El rendimiento económico de cada cosecha suele ser muy variable ya que depende del
tiempo atmosférico, de las atenciones dedicadas al cultivo y del efecto de una plaga que, a pesar de
que no se presenta siempre, cuando lo hace destroza más de la mitad de la cosecha.
Se estima que el tiempo se puede calificar de malo, regular o bueno, con unas probabilidades de 0’4,
0’3 y 0’3, respectivamente. Si es bueno, la empresa tiene la posibilidad de contratar a una empresa
altamente especializada para aplicar un tratamiento antiplaga, que se ha de aplicar durante el mes
de marzo. Cuando todavía se ignora si se presentará o no la plaga. A la vista de las variables
meteorológicas y aunque el producto es típico de secano, la empresa se puede decidir a hacer un
riego artificial y hasta un adobo, si el tiempo es malo o regular, que apenas representa más trabajo
porque consiste en diluir cierta sustancia al agua de riego. Estos trabajos los realiza el personal fijo de
la empresa, con sus camiones. Una vez la empresa ha decidido no regar, regar o regar y adobar, se
puede encontrar con una cosecha mala o regular, teniendo en cuenta que si el tiempo es regular la
empresa, además, no regará. El número de hectáreas de que dispone la empresa es de 200. Los
beneficios y las probabilidades de cada alternativa son los siguientes:
Alternativas Beneficio total (en euros) Probabilidades

No sembrar -10.000 -
Tiempo malo
Cosecha mala con riego ……………..
Cosecha regular con riego………… 50.000 0’7
C.mala con riego y adobo…………….
C.reg.con riego y adobo…………….. 60.000 0’3
Tiempo regular
C.mala sin riego 45.000 0’6
C.regular sin riego
C.mala con riego 62.000 0’4
C.regular con riego………………..
C.mala con riego y adobo…………….. 30.000 0’7
C.reg.con riego y adobo……………… 45.000 0’3
Tiempo bueno 50.000 0’6
C.con plaga y plaguicida……….
C.sin plaga y con plaguicida………. 51.000 0’4
C.con plaga y sin plaguicida……….
C.sin plaga ni plaguicida………. 48.000 0’5
59.000 0’5
45.000 0’8
52.000 0’2
30.000 0’8
52.000 0’2
125
Se pide:
1.- Dibujar el árbol de decisión.

2.- Obtener los resultados esperados y decidir si la empresa opta por sembrar o no sembrar.
LECCIÓN 5
EJERCICIO 1
Sánchez y Sánchez, S.A. compró y consumió el año pasado, para la fabricación de su producto,
30.000.000 de u.m. de materias primas y, por término medio, mantuvo un nivel de existencias de las
mismas en el almacén de 3.000.000 de u.m. (están las dos magnitudes valoradas al precio de
adquisición). El volumen de ventas (valoradas aplicando el precio de venta de su producto) fue de
50.000.000 de u.m. y, por término medio, los clientes tuvieron una deuda con la empresa de
4.000.000 de u.m. Otros datos relativos a esta empresa, valorados todos ellos según sus costes, son
los siguientes:
- Valor de la producción anual: 40.000.000 de u.m.

- Valor de los productos en curso de fabricación, por término medio: 5.000.000 u.m.
- Número de veces que, en un año, se renuevan las existencias de productos acabados: 10.
Con esta información, se desea saber:
a) El periodo medio de maduración de esta empresa y de sus componentes.

(La empresa paga al contado todos los gastos excepto las materias primas, por las cuales
obtiene una financiación de 36’5 días (periodo medio de pago a proveedores). Anualmente
compra materias primas por valor de 40.000.000 u.m. Además, mantiene un nivel medio de
tesorería en caja y bancos de 500.000 u.m.). Consideraremos que el año tiene 360 días.
b) Calcular cuál es el período de maduración financiero y el fondo de maniobra de la empresa.
EJERCICIO 2
Conocidos los balances a 1 de enero i 31 de diciembre de 2010 de la empresa Cerámicas del Sureste,
S.A., su cuenta de resultados para el 2010 i sabiendo que los proveedores le conceden un plazo de 45
días, que los trabajadores son remunerados mensualmente y que por término medio, los gastos de
fabricación se abonan a los 60 días, determinar el periodo medio de maduración y el fondo de
maniobra.
Balance a 1-1-2011
Activo Pasivo
100 Caja Proveedores 1.500
500 Bancos Efectos a pagar 2.300
2.000 Clientes Prestamos a l/p 4.000
1.600 Efectos comerciales a cobrar Capital 4.000
200 Existencia de materias primas Reservas 2.000
500 Existencia de productos en curso
1.200 Existencia de productos acabados
5.000 Edificios y otras construcciones
126
3.000 Maquinaria
100 Mobiliario y enseres
(400) Amortitzación acumulada
13.800 13.800
Balance a 31-12-2011
Activo Pasivo
100 Caja Proveedores 2.000
200 Bancos Efectos a pagar 2.300
2.200 Clientes Préstamos a l/p 4.000
1.200 Efectos comerciales a cobrar Capital 4.000
100 Existencia de materias primas Reservas 2.000
600 Existencia de productos en curso
1.600 Existencia de productos acabados
5.000 Edificios y otras construcciones
3.500 Maquinaria
200 Mobiliario y enseres
(500) Amortitzación acumulada
14.200 14.200
Cuenta de resultados de 2011
Debe Haber
22.800 Costes de producción Ventas 25.000

4.000 materias prim.
11.300 mano deobra
7.500 Gastos.Gal.Fabricación
600 Gastos comerciales
500 Cargas financieras
400 Cargas de estructura
100 Amortitzaciones
600 Beneficio neto
25.000 25.000
127
EJERCICIO 3
Una empresa química presenta el siguiente balance de situación (en miles de u.m.):
Balance de situación a 31-12-XX

ACTIVO PASIVO
Caja…………………………………… 3.000 Proveedores………………………. 2.000

Bancos……………………………….. 5.000 Efectos a pagar………………….. 3.500
Inversiones financieras temporales ¿? Obligaciones y bonos a l/p….. 5.500
Clientes………………………………. 4.000 Acreedores a l/p……………….. 4.334
Efectos a cobrar…………………….. 1.000 Capital social…………………….. 11.000
Existencias Mat. Primas…………. 1.500 Reservas…………………………… 10.000
Existencias prod.en curso……….. 1.700
Existencias prod. Terminados….. 2.000
Edificios……………………………. 10.000
Maquinaria………………………….. 5.000
Mobiliario……………………………. 1.600
(Amortizaciones acumuladas)… (1.650)
¿? ¿?
La cuenta de pérdidas y ganancias es la siguiente:
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

DEBE HABER
Coste de producción…………………….. 8.000 Ingresos por ventas……………….. 16.000

Otros ingresos de explotación…. 1.000
- Consumo materias prim. 3.000
- Mano de obra……………. 4.000
- Gastos de fabricación…. 1.000
Compras de materias primas…………... 8.000

Cargas de estructura……………………. 500
Amortizaciones……………………………. 200
Beneficio neto……………………………… 300
17.000 17.000
1º ¿Cuál es la cifra que debe integrarse en el balance de situación? Indica los importes del activo y del
pasivo del balance.
2º.- Calcular el periodo medio de maduración.
3º.- Calcular el fondo de maniobra.
128
LECCIÓN 6
EJERCICIO 1
Se desea determinar si es efectiva, según el criterio del valor actual neto (VAN), un proyecto de
inversión que necesita un desembolso inicial de 2.000 euros y que genera unos flujos netos de caja de
200 euros el primer año, 300 el segundo, 500 el tercero y 1.200 el cuarto y último de su duración. La
rentabilidad que se requiere si no existiera inflación, sería del 8%. Existe una tasa de inflación del 9%
anual acumulativa.
EJERCICIO 2
Se supone que podemos invertir en un proyecto de inversión caracterizado por los siguientes cobros y
pagos:
Pagos Cobros
Año 0 50.000 -
Año 1 30.000 50.000
Año 2 20.000 40.000
Año 3 60.000 80.000
¿Interesará este proyecto (según el criterio del VAN) si el tipo de interés calculatorio es del 18%?
EJERCICIO 3
Una sociedad mercantil tiene que decidir acerca de la conveniencia de comenzar uno de los dos
proyectos siguientes
Proyectos Flujos De caja (u.m)

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
A 3.000 800 1.000 1.100 700
B 3.500 1.300 600 1.100 1.500
Determinar qué proyecto resulta más interesante para esta sociedad, utilizando los siguientes
criterios:
a) Valor actual neto (k = 0’1)

b) TIR
129
EJERCICIO 4
Un videoclub se está planteando la posibilidad de abrir un nuevo establecimiento, mucho más

céntrico que el que tiene actualmente, con lo cual el actual propietario quiere calcular la
economicidad de la futura inversión.
Está previsto que con el nuevo local, se obtengan unos ingresos anuales de 3 millones de u.m. al final
de los cinco primeros años y de 5 millones de u.m. al final del resto de los años (la vida del proyecto
se supone ilimitada). En cuanto a los gastos, se ha de considerar el pago del traspaso del local por
valor de 10 millones de u.m. a pagar en el momento actual y durante los siguientes años, al final de
ellos e ilimitadamente, se pagarán 2 millones anuales en concepto de alquiler, nuevas adquisiciones
de películas, mantenimiento, etc.
Se desea saber si es conveniente abrir el nuevo establecimiento, mediante el método del VAN,
considerando que el tipo de interés del capital es del 12%.
a) Para hacer frente a los 10.000.000 de u.m. del traspaso del local, el propietario decide pedir
un préstamo a un banco, con una duración de 7 años y un tipo de interés del 8%. ¿Qué
cantidad constante tendrá de pagar cada año?
EJERCICIO 5
Las inversiones financieras temporales de una empresa, consisten en que la empresa se plantea
realizar una de las dos inversiones siguientes:
Proyectos Desembolsos Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Interés

Proyecto A 15.000 2.000 5.000 4.000 6.000 5.000 6%
Proyecto B 12.000 2.500 2.500 2.500 3.000 4.180’8 6%
Se pide:
1.- ¿Cuál es el proyecto más idóneo utilizando el VAN? Demuéstralo
LECCIÓN 7
EJERCICIO 1
La empresa TROBADA, S.A. a finales del mes de junio había producido 160.000 unidades de producto.
LOS ingresos ascendieron a 64.000.000 de u.m., y los costes totales fueron por un importe de
72.000.000 de u.m.
Al finalizar el ejercicio a 31 de diciembre se habían producido y vendido 250.000 unidades físicas. Los
costes totales ascendieron a 90.000.000 de u.m. El resultado obtenido fue de 10.000.000 de u.m. de
beneficio.
Se pide:
Determinar el umbral de rentabilidad.
130
EJERCICIO 2
Una empresa ha registrado los siguientes datos referidos a su actividad:
Durante cada mes el importe de sus ingresos por ventas han sido de 30 millones de u.m. Al finalizar el
octavo mes, la empresa alcanza su umbral de rentabilidad o punto muerto. Al finalizar el año, la
empresa consiguió un beneficio de 36 millones de u.m. Se pide:
- ¿A cuánto ascienden los costes fijos de la indicada empresa?
EJERCICIO 3
Una empresa elabora dos artículos complementarios A y B que consisten en sillones y ruedas para
bicicletas. Los costes fijos son comunes y ascienden a 4.000.000 de u.m. El artículo A se vende a 1.500
u.m. y el B a 1.000 u.m.
Los costes variables unitarios son de 700 y 400 u.m., respectivamente. Para cada unidad fabricada
del artículo A se tienen que fabricar dos del artículo B.
Se pide:
a) El umbral de rentabilidad de la empresa.

b) Las ventas necesarias para obtener un 15% de beneficio.
c) Si esta empresa obtuviese durante el año en curso un beneficio de 20.000.000 de u.m.,
teniendo en cuenta que su GAO es de 2 i haciendo una previsión de un incremento de ventas
para el año próximo del 5%. ¿Cuál sería la cifra de beneficios esperada?.
EJERCICIO 4
La empresa Martínez, S.A. tiene un volumen de ventas anual de 14.375 y sus costes, se reparten de la
siguiente forma:
Costes Estructura Variables

Costes de fabricación
Materias primas - 3.000
Mano de obra 1.300 1.000
Gastos 1.800 900
Costes de distribución
Personal 500 1.000
Publicidad 600 1.200
Gastos 700 800
Gastos generales 800 100
Se pide:
1.- Determinar el punto muerto.
2.- Calcular el porcentaje de reducción a efectuar sobre las tarifas de venta sabiendo que eso
aumentaría las cantidades vendidas en un 20% y el margen neto en 1.000 (miles de u.m.).
131
EJERCICIO 5
Una empresa fabrica su producto a un coste variable unitario que asciende a un 65% de su precio de
venta. Los costes fijos importan un 30% del beneficio obtenido cuando la empresa vende 35.000
unidades. Con estos datos (sabiendo que el precio de venta es de 1,273469), se pide:
1.- Calcular el umbral de rentabilidad en unidades físicas y monetarias.
2.- El beneficio máximo si se estima que las ventas máximas no superarán las 45.000 unidades físicas.
LECCIÓN 8
EJERCICIO 1
Conociendo que una fábrica produce 345 días al año determinado producto para cuya elaboración
utiliza el material "Z", se desea obtener el lote óptimo de pedido del material Z conociendo:
- Demanda anual 18000 unidades (precio de compra 2.000 u.m. /unidad)

- Coste de lanzamiento del pedido, el 0'5 por mil del coste anual de compra del material.
- Coste de almacenamiento físico, 600 u.m. por decena de unidades y trimestre.
Además, se desea conocer, cuántos días transcurrirían entre pedidos y la cantidad de material
(unidades) que definirían el punto de pedido (el proveedor tarda 4 días en servirnos el material Z)
EJERCICIO 2
“La Naviera Industrial”, empresa dedicada a la fabricación de buques, precisa anualmente para
producir unas determinadas piezas 100.000 toneladas de acero y 50.000 toneladas de hierro. Los
costes de emisión de los pedidos de materiales son respectivamente 300.000 unidades monetarias y
200.000 unidades monetarias.
El precio de acero es de 70.000 unidades monetarias tonelada y el del hierro es de 90.000 unidades
monetarias tonelada.
El coste de almacenamiento de los materiales es de 1.000 unidades monetarias tonelada por año
para ambos productos. El coste de oportunidad del capital es del 10% anual. La empresa mantiene un
stock de seguridad de 3 toneladas de acero y 2 de hierro.
Se pide:
1. Conocer el tamaño óptimo del pedido para cada producto.

2. Nivel medio del almacén en toneladas de producto.
3. Número de pedidos a efectuar cada año en cada producto.
4. Coste total anual del inventario de cada uno de los productos.
132
EJERCICIO 3
Criville, S.A., fabricante de motocicletas tiene unas necesidades anuales de 10.000 llantas de aleación
ligera para su producción del año X, considerando los siguientes datos:
De la empresa:
Los costes de lanzamiento de pedido se estiman en 100 u.m. pedido.
Los costes físicos de almacenamiento son de 10 u.m. al año por llanta.
Se produce 250 días al año.
Se desea mantener un stock de seguridad equivalente a 2 días de producción.
El stock inicial de llantas es de 56 a 1-1-x.
Externos:
El coste del dinero se estima en un 15%.
Los proveedores, cuyo suministro es inmediato (al día siguiente del pedido), ofrecen los siguientes
precios, considerando los descuentos por cantidad.
Q Precio
>499 240 u.m.
200-499 267 u.m.
<200 310 u.m.
Se desea conocer:
- Lote óptimo de pedido

- Lote más económico pedido, si éste no coincide con el LO.
- Coste total del aprovisionamiento anual de llantas, en la alternativa de LE.
EJERCICIO 4
El director general de la empresa Festival, S.A., ha solicitado al departamento de compras un informe

sobre los costos asociados a la gestión de stocks de una nueva pieza que sea incorporar al producto
estrella de la compañía. Para ello, el área de compras ha pedido a los proveedores un listado de
precios de la nueva pieza:
Unitats Preu unitari
1- 49 un. 100.000 u.m./U
50 – 99 un. 95.000 u.m./U
100 - 499 un. 88.000 u.m./U
500 o més 80.000 u.m./U
133
La empresa espera fabricar 900 unidades del producto al que se debe incorporar esta pieza. El coste
de mantenimiento y conservación se estima en 60.000 u.m. anuales por unidad y el coste de emisión
en 200.000 u.m. anuales. El coste de capital se considera del 12% anual. Además, la empresa tiene la
política de mantener un stock de seguridad para sus piezas del 10%.
Se pide:
- Determinar el lote óptimo de pedido

- El lote más económico de gestión
- El coste de gestión para el lote más económico
EJERCICIO 5
La empresa Lavablanc, S.A., fabricante de lavadoras automáticas, posee una sección de fabricación
de motores con una capacidad anual de fabricación de 200.000 motores. Dicha producción la obtiene
con un coste de 5.000 u.m./motor. Se estima, así mismo, que el coste de almacenar un motor durante
un año es de 100 u.m., el coste de capital es de 15% y los costes inherentes al inicio de cada serie de
producción de motores (preparación y ajuste de la maquinaria) se pueden evaluar en 100.000 u.m.
Con estos datos y sabiendo que la fábrica funcionará durante 250 días al año, la empresa quiere
conocer cuál será el volumen económico de producción o lote óptimo, y cada cuánto tiempo deberá
programar las series de producción de motores si estima que su producción de lavadoras será de
150.000 unidades año.
Así mismo, se desea saber los días totales que la sección de motores permanecerá inactiva y las
alternativas que usted propone para rentabilizar dichos períodos de desocupación.
LECCIÓN 9
EJERCICIO 1
Una empresa quiere realizar un proyecto de informatización que consta de las siguientes actividades
y fechas previstas de inicio y finalización de cada una de dichas actividades, establecidas por el
promotor:
ACTIVIDADES ACTIVIDADES FECHAS DE INICIO FECHAS DE

ANTECEDENTES SUBSIGUIENTES PREVISTAS TERMINACION
PREVISTAS
- A, B 1/7 25/7
A C, D 25/7 31/7
B, D E, F, G 25/7 15/8
C, E H, I 15/8 23/8
F, I J, K 23/8 30/8
134
G L 15/8 25/8
H, J M 30/8 9/9
Sabiendo que se trabaja todos los días del año, se pide:
1.- El camino crítico con todos los pasos estudiados para determinar el mismo.
EJERCICIO 2
Dada la siguiente información:
ACTIVIDADES ANTECEDENTES ACTIVIDADES SUBSIGUIENTES TIEMPOS MEDIOS
- A 50
- B 30
A C 16
A D 18
A E 20
B,C F 40
D G 8
E, F, G H 19
E, F, G I 16
I J 10
H, J K 14
Se pide:
1.- Determinar el camino crítico con todos los pasos estudiados
135
ALGUNOS EJERCICIOS RESUELTOS DE ECONOMÍA Y EMPRESA
Ejercicio 1
Una persona está pensando en adquirir un terreno que venden barato (en 100.000 u.m.) por no tener
pozo de agua, para luego construir el pozo (cuyo coste es de 57.000 u.m.) y revenderlo en 200.000
u.m. Su idea se basa en las estimaciones de un grupo de expertos que le aseguraron que hay una
probabilidad del 60% de que, si se excava en una pequeña porción de tierra localizada en ese terreno,
se encontrará agua. Por consiguiente, existe una probabilidad a priori del 40% de que el terreno no
tenga agua y si así fuera, esta persona estima que podría revenderlo por 90.000 u.m. Ante ese riesgo,
este señor está pensando en, antes de comprarlo alquilar, por 10.000 u.m. un aparato detector de
aguas subterráneas que, aunque no tenga una fiabilidad absoluta, señala que hay agua en el 90% de
los casos en los que realmente la hay, y si es así puede optar por comprar el terreno, pudiéndose
encontrar con una probabilidad del 87’1% de que haya agua y del 12% restante de que no la haya. En
el caso de que el detector no detecte agua, este señor puede optar igualmente por comprar el
terreno, teniendo una probabilidad del 15’8% de que haya agua realmente y de un 84’2% de que no
la haya.
Se desea saber:
1.- La secuencia de decisiones óptimas si el objetivo de este señor es maximizar el beneficio esperado
con la operación.
2.- Los valores esperados con la información.
3.- Tomar las decisiones oportunas.
136
Solución ejercicio 1
1ª decisión a tomar: comprar o no el terreno
H20 0,6 R1= 200.000 – 100.000 – 57.000 = 43.000 u.m.
Comprar No H2O 0,4 E[B]
B R2= 90.000 – 100.000 – 57.000 = -67.000 u.m.
No comprar
Alquilar det. II R3= 0 u.m.
R4= 200.000 – 100.000 – 57.000 – 10.000 = 33.000 u.m.
Compra Comprar H2O- 0,871 E[C]
I C No H2O- 0,12 R5= 90.000 – 100.000 – 57.000 – 10.000 = -77.000 u.m.
No alquilar det. Det. H20- 0,9
III No comprar R6= -10.000 u.m. R7= 200.000 – 100.000 – 57.000 – 10.000= 33.000 u.m.
No det. H2O- 0,1 Comprar H20- 0,158 E[D]
A D No H2O- 0,842 R8= 90.000 – 100.000 – 57.000 – 10.000= -77.000 u.m.
IV R9= -10.000 u.m.
137
No comprar
E[B]= 43.000*0,6 – 67.000*0,4= -1.000 u.m. sino alquilamos el detector, no compraremos el terreno.
E[C]= 33.000*0,871 – 77.000*0,12= 18.810 u.m. si alquilamos el detector, compraremos el terreno.
E[D]= 33.000*0,158 – 77.000*0,842= -59.620 u.m. si alquilamos el detector y no encontramos agua, no compraremos el terreno.
2ª decisión a tomar: alquilar o no el detector de agua.
No comprar
R1= 0 u.m.
No alquilar det. II
Comprar R2= 18.810 u.m.
I Det. H2O 0,9 E[A]= 18.810*0,9 – 10.000*0,1= 15.929 u.m.
III Se tiene que alquilar el detector y si encuentra agua,
A No comprar R3= -10.000 u.m. comprar el terreno, y si no encuentra, no comprarlo.
No det. H2O 0,1 IV
138
Ejercicio 2
Numerunedsa compró y consumió el año pasado, para la fabricación de su producto, 10.000.000 de

u.m. de materias primas y, por término medio mantuvo un nivel de existencias de las mismas en
almacén, de 1.000.000 de u.m. (estando las dos magnitudes valoradas al precio de adquisición). El
volumen de ventas (valoradas, como es evidente, aplicando el precio de venta de su producto) fue de
30.000.000 de u.m. y, por término medio, los clientes tuvieron una deuda con la empresa de
1.500.000 de u.m. Otros datos relativos a esta empresa, valorados todos ellos según su coste, son los
siguientes:
- Valor de la producción anual: 20.000.000 de u.m.

- Valor de los productos en curso de fabricación, por término medio: 1.000.000 de u.m.
- Ventas anuales: 24.000.000 de u.m.
- Nivel medio de las existencias en el almacén de productos acabados: 2.000.000 u.m.
La empresa paga al contado todos sus gastos excepto las materias primas, por las que mantiene un
saldo medio de deuda con sus proveedores de 500.000 u.m. Además, mantiene un nivel medio de
tesorería en caja y bancos de 2.000.000 de u.m. Se desea saber el periodo medio de maduración
económico y financiero, así como el fondo de maniobra de esta empresa.
. .
PMA = 365 = 36’5 días
. .
. .
PMF = 365 = 18’25 días
. .
. .
PMV = 365 . . = 30’42 días
∗
. .
PMC = 365 . . = 18’25 días
∗
PME = 36’5 + 18’25 + 30’42 + 18’25 = 103’42 días
En esta empresa, cada unidad monetaria invertida en el ciclo de explotación se recupera, con el cobro
de los clientes, al cabo de de 103’43 días.
En este caso, las compras de materias primas y su consumo coinciden: P = M = 10.000.000 de u.m.,
por tanto:
.
PMF = PMp = 365 = 18’25 días es el promedio de días que nos financian los proveedores
. .
PMMaduración = 103’42 – 18’25 = 85’17 días
FM = Cajas y bancos+ Realizable – Proveedores = Cajas + M + F + V + C – P = 2.000.000 + 1.000.000+

1.000.000 + 2.000.000 + 1.500.000 -500.0000 = 7.000.000 u.m.
139
EJERCICIO 3
Después de aprovechar sus vacaciones para hacer una visita a Port Aventura, un grupo de amigos se
plantean la posibilidad de abrir un nuevo restaurante mejicano dentro del parque.
Después de hacer números, el desembolso inicial necesario para comenzar a funcionar se estimó en
unos 250 millones de u.m.
La explotación de este local sería durante 6 años y se estima que se obtendrían al final de cada uno
de ellos, unos ingresos de 230, 230, 240, 250, 250 y 280 millones de u.m., respectivamente. Los pagos
que tendrían que soportar (también al final de cada año) serán de 100, 100, 110, 120, 120 y 130
millones de u.m., respectivamente.
El parque les exige el pago de un canon anual pagadero por anticipado de 80 millones de u.m.,
durante cada uno de los 6 años que dure el proyecto.
Finalmente, cuentan en obtener una subvención especial de 150 millones de u.m. que se recibiría en
el último año de la explotación.
Con la información disponible se pide:
1.- Determinar si les conviene la ejecución de este proyecto de inversión según el criterio del VAN,
sabiendo que el coste de capital es del 10% anual..
2.- Calcular las anualidades del proyecto.
3.- Calcular la TIR.
Año 0 1 2 3 4 5 6
Ingresos 0 230 230 240 250 250 280
[millones u.m.]
Pagos 250 100 100 110 120 120 130
[millones u.m.]
Canon anual 80 80 80 80 80 80 0
[millones u.m.]
Subvenciones 0 0 0 0 0 0 150
[millones u.m.]
(coste anual del capital del 10%)
′
a) VAN=−330 + 50 ′ + 300. = 28,881517 ! ". .
′ ,
VAN>0 por tanto la inversión será rentable
′ entonces Q = 6’63 u.m.

28’88 = Qx ′
′
# ..
Debemos despejar la r, de tal forma que el VAN = 0 en la TIR y sería 0 = 6’63x
# #
Como es difícil de obtener la r despejándola, debemos buscar un valor de r que haga el VAN positivo y
otro que haga el VAN negativo, para poder interpolar entre los valores.
140
Interpolando los valores de r = 0’1 y r = 0’15 tendremos:
b) 10% VAN= 28,881517 millones u.m.

15% VAN= - 32,693966 millones u.m.
Interpolando:
$,$$ % ,'( (''

= x=2,35
& &
) = 10 + 2,35 = 12,35% > 10% r>k entonces la inversión es rentable y es coherente con
el VAN > 0
EJERCICIO 4
Una empresa nos facilita la siguiente información referida al ejercicio X.
a) Estructura de costes:
Costes fijos = 10.000.000 u.m.
Costes variables = 84.000.000 u.m.
b) Ventas: 480.000 unidades a 225 u.m./unidad
c) Fabricación: 480.000 unidades
La empresa se plantea la oportunidad de llevar a cabo unas inversiones en maquinaria, para el año
X+1, que por una parte incrementarán los costes fijos en 9.125.000 u.m., por otra, el aumento de la
productividad equivaldría a rebajar los costes en un 20%.
Se pide:- Calcular el umbral de rentabilidad y los índices de gestión.
Año X
- Costes fijos: +, = 10.000.000 ". .

- Costes variables : +- = 84.000.000 ". .
- Ventas: 480.000 / 225 = 108.000.000 ". .
01 $ . .
%+- = 123456 = = 0,78 Los costes variables representan un 78% de las ventas
$. .
0; . .
789: = %01
= ,%$
= 45.
45.000.
000.000
000 ". . Esta es la cantidad por debajo de la cual
la empresa incurrirá en pérdidas y a partir de la cual, la empresa tendrá beneficios.
< = => − +> = - ?@! − +, − +- = 108.000.000 − 10.000.000 − 84.000.000

= 14.000.000 "
Índices de gestión:
Margen de Seguridad
- ?@! − 78 108.000.000 − 45.000.000

=A+ = ∗ 100 = ∗ 100 = 58,33 %
- ?@! 108.000.000
141
Las ventas podrían bajar hasta un 58,33% sin situarnos por debajo del umbral de rentabilidad.
Punto de seguridad de los CV
< 14.000.000
=A- = ∗ 100 = ∗ 100 = 16,67 %
+- 84.000.000
Los costes variables podrían aumentar hasta un 16,67% sin situarnos por debajo del umbral de
rentabilidad.
Punto de seguridad de los CF
< 14.000.000
=+, = ∗ 100 = ∗ 100 = 140 %
+, 10.000.000
Los costes fijos podrían aumentar hasta un 140% sin situarnos por debajo del umbral de rentabilidad.
Año X+1
- Costes fijos: +, = 10.000.000 + 9.125.200 = 19.125.200 ". .
- Costes variables: +- = 84.000.000 − 0′ 2/ 84.000.000 = 67.200.000 ". .
- Ventas: - ?@! = 480.000 / 225 = 108.000.000 ". .
01 '%. .
%+- = = = 0,62 En el año x+1 los costes variables representan un 62% de
123456 $. .
las ventas
+, 19.125.200
789: = = = 50.
50.625.
625.529
529 ". .
1 − %+- 1 − 0,62
< = => − +> = - ?@! − +, − +- = 108.000.000 − 19.125.200 − 67.200.000

= 21.674.800 "
Índices de gestión:
Margen de Seguridad
- ?@! − 78 108.000.000 − 50.625.529

=A+ = ∗ 100 = ∗ 100 = 53,12 %
- ?@! 108.000.000
Las ventas pueden disminuir hasta un 53.12% sin situarnos por debajo del umbral.
Punto de seguridad de los CV
< 21.674.800
=A- = ∗ 100 = ∗ 100 = 32,25 %
+- 67.200.000
Los costes variables pueden aumentar hasta un 32.25% sin situarnos por debajo del umbral.
142
Punto de seguridad de los CF
< 21.674.800
=+, = ∗ 100 = ∗ 100 = 113,33 %
+, 19.125.200
Los costes fijos puede aumentar hasta un 113.33% sin situarnos por debajo del umbral.
EJERCICIO 5
La empresa Proposta, S.A. quiere elaborar una estrategia para el año que viene.
La información que se dispone es la siguiente:
a) Los costes de estructura ascienden a 8 millones de u.m., se mantendrán en el ejercicio

siguiente.
b) El precio de la materia prima es de 500 u.m. el kilo, el coste de almacenamiento es de 50
u.m. el kilo, el coste de un pedido es de 500 u.m. Las necesidades son de 100 toneladas y el
tipo de interés es del 10%.
c) La cifra de ventas es de 100 millones de u.m.
d) Los costes variables los conforman la mano de obra con 4 millones de u.m., la energía con 6
millones, los gastos diversos con 5 millones y el coste total de la gestión de stocks.
Sabiendo que estos costes se mantendrán en la misma proporción durante el ejercicio siguiente.
Se pide:
1.- La cifra de ventas que permita conseguir un beneficio nulo para el próximo ejercicio.
2.- La cifra de ventas que permita conseguir un beneficio de 1 millón de u.m. también para el próximo
ejercicio.
& & & .
Q=√ = √1.000.000 = 1.000 Kgs.
& ′
D = 100 x 1000 = 100.000 kgs
A+ pi = 100 u.m.
CT = D x p + E x D/Q + (A + pi) Q/2
CT = 100.000 x 500 + 500 x 100.000/1.000 + 100 x 1.000/2 = 50.100.000 u.m.
Año 1 Año 2
Ventas 100.000.000 X
Mano de obra 4.000.000 4%
Energía 6.000.000 6%
Gastos diversos 5.000.000 5%
143
Coste gestión stocks 50.100.000 50’1 %
Costes de estructura 8.000.000 =
Beneficio = IT – CT = IT – ( CF + CV)
1.-
0 = X – (8.000.000 + 0’04 x + 0’06 x + 0,05 x + 0’501 x) =
8.000.000 = 0’349 x → x = 22.922.636’10
2.-
1.000.000 = X – 8.000.000 – 0’651 x →
1.000.000 + 8.000.000 = 0’349 x
9.000.000 = 0’349 x → x = 25.787.965’616 u.m.
EJERCICIO 6
Un proyecto cuya duración máxima establecida por el promotor es de 17 semanas se compone de los
siguientes acontecimientos y actividades:
Arcos A B C D E F G H I
Vértices
Vértice 1 1 1 2 3 2 3 4 5
inicial
Vértice 2 3 4 3 4 5 6 6 6
final
Las duraciones probabilísticas de las actividades que unen dichos vértices son los siguientes:
Arcos A B C D E F G H I
Duración
Mínima 3 4 2 4 1 5 6 3 5
Normal 5 4 3 5 2 6 7 4 7
Máxima 6 6 5 7 3 8 9 5 9
Se pide:
1.- Dibujar el grafo.
2.- Calcular la duración estimada de cada actividad.
3.- Calcular los tiempos early, last y holguras representándolos en el grafo.
4.- Indicar el camino crítico y explicar su significado.
144
2
4’83 3’84
5
A= 4’83 F=6’16
10’99 10
D=5’16
1
3
B=4’33 G=7’16
0 -0’99 9’99 9’84 6
17’99 17
C=3’16 E=2 H=4
11’99 13
145
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147

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8.1.- La función de aprovisionamiento

9.- Planificación y control de la producción

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9.1.- Conceptos básicos

10.- Los recursos humanos de la empresa

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