Proyecto Final

Juan Manuel Saa Inostroza

Finanzas de Largo Plazo

Instituto IACC

08 de enero de 2017
Instrucciones

Lea atentamente las siguientes preguntas y responda en forma clara y concisa. Para cada una de

ellas considere:

Máximo 3 líneas.
Máximo 5 líneas.

1. Defina, diferencie e indique el ámbito de acción de la autoridad monetaria de un país.

La autoridad monetaria de un país en su ámbito de acción para controlar el equilibrio del mercado

interno lo realiza mediante el manejo de la masa monetaria con la emisión de billetes y monedas,

el control de la tasa de interés y también la generación y aplicación de la política monetaria.

2. Señale los factores incidentales e institucionales responsables del crecimiento económico de

un país.

Los factores incidentales responsables del crecimiento de un país están las aperturas, regulaciones

macroeconómicas, mercados competitivos, junto con esto también es indispensable contar

estrategias de crecimiento como creaciones de políticas y un marco institucional que promueva la

inversión, la innovación para crear más y mejores empleos apuntando siempre a una mejora en la

productividad para poder contar con una sana política monetaria que promueva el crecimiento.
3. Identifique tres variables relevantes que se pueden utilizar como herramientas del manejo de la

inflación.

Los países para corregir las desviaciones de la inflación utilizan herramientas que les permiten

poder mantenerse dentro de rango meta preestablecida y dentro de estas herramientas están:

 La variación de la tasa de instancia monetaria.

 Presentación periódica de un informe de política monetaria

 La regla de superávit fiscal estructural proporcionando estabilidad y confianza a los mercados.

4. Identifique y diferencie los sistemas utilizados para la determinación del tipo de cambio.

Los sistemas de tipo de cambio utilizados son los siguientes

 Flotación Libre, no hay intervención en el precio de la divisa extranjera por parte del BC.

 Flotación sucia, el BC establece un piso y un techo al valor de la divisa extranjera

 Flotación fija, el BC regula el precio con la compra y venta de divisas al precio establecido

por el mismo.

 Flotación sin moneda nacional.

5. Señale cuándo existe un descalce de monedas, los riesgos asociados y a quienes normalmente

afecta.

El descalce monetario se produce cuando una institución posee menos activo que pasivos de la

moneda extranjera, esto se debe a la desigualdad de dos monedas distintas dentro de una economía.

Los riesgos de un descalce por una devaluación de la moneda nacional puede generar un aumento

en el endeudamiento en países dolarizados reduciendo sus niveles de inversión, afectando

principalmente a las empresas que tienen endeudamiento en dólares.

6. Señale como se mide la rentabilidad de largo plazo de una acción.

La rentabilidad de una acción a largo plazo está dada por los resultados que pueda generar la

empresa emisora de las acciones a largo plazo como también aumentar su valor en el tiempo. Para

este efecto la rentabilidad se mide dividiendo el precio de mercado de la acción por la utilidad de

la acción, este resultado indica la relación entre el precio de compra con el precio actual de

mercado.

7. Que debe hacer una compañía chilena se desea transar sus títulos en Nueva York, y cuál es el

nombre que se le asigna a dicho título.

Tiene que contratar a un agente colocador para garantizar suscripción y colocación en el mercado

extranjero. Luego el banco extranjero recibe las acciones chilenas y las convierte en los ADR que

es un título físico que respalda su depósito para que luego estos ADR sean finalmente transados

en la bolsa de Nueva York.

8. Diferencie entre volatilidad de los instrumentos de intermediación financiera, bonos y

acciones, jerarquícelos.

El instrumento de mayor volatilidad es la acción porque su valor depender la oferta y la demanda

de acuerdo a la rentabilidad de la empresa emisora, es decir son un instrumento de renta variable.

En el caso de los bonos al ser instrumentos de renta fija, su valor e intereses ofrecidos por el

emisor es conocido hasta el término de la fecha de su vencimiento que puede ser mensual

semestral o anual.

9. Identifique los instrumentos de deuda, que inciden en la valoración de su valor a través del

tiempo y a que corresponde el valor par, de ejemplos.

En esta categoría están los bonos bancarios, los bonos de empresas, letras de crédito hipotecario,

instrumentos emitidos por el Banco Central e instituciones del estado, estos instrumentos son

reajustables según el índice del IPC, La UF o el Dólar. El Valor Par de un bono corresponde al

valor del capital no amortizado, más los intereses devengados y reajustes correspondientes

10. A que corresponde la bolsa de valores de un país, su función, cuando es más eficaz y su

ámbito de acción.

Es una organización privada que da facilidades a los inversionistas de acuerdo a sus mandatos para

realizar transacciones de compra y venta de valores como acciones, bonos en el mercado de

valores, su eficacia aumenta cuando los mercados son estables y crecientes. La bolsa de valores

de un país tiene un rango de acción nacional como también internacional para transar valores.
11. Establezca de que depende el precio de una acción.

El valor de las acciones depende de la rentabilidad de la empresa de acuerdo a la inversión

realizada, otro aspecto que también tiene incidencia en su valor es el crecimiento que ha logrado

en un periodo de tiempo determinado, estas variables afectan en forma importante a los flujos

futuros y la rentabilidad que espera el inversor.

12. Señale cómo afectaría a un inversionista que mantenía una posición en una letra hipotecaria

bajo la par que se prepago.

En este caso al tener una letra hipotecaria con un prepago bajo la par significara que el inversionista

Pierde dinero y debe abonar la parte de los fondos perdidos al emisor del instrumento hipotecario,

es decir, si un inversionista solicita una letra hipotecaria por 1000 UF a una tasa de interés de

emisión del 5% y si se valora la letra descontándola a una tasa mayo que 5% el monto recaudado

será menor al inicial y a esto se dice que se venderá bajo la par.

13. ¿Qué es y en que cosiste un forward, quiénes son sus usuarios y sus beneficios, y cuáles son

sus potenciales desventajas?

Es un contrato entre dos partes que adquieren el compromiso para intercambios de instrumentos

financieros a futuro en el cual se determina y fija el precio. Es un instrumento utilizado por las

financieras para evitar los riesgos de mercado dados por la apreciación o depreciación de un activo.

La potencial desventaja de este tipo de contrato es que existe la posibilidad de que no se produzca

ninguna variación de precios.

14. ¿Qué es y que cosiste un Swap, quiénes son sus usuarios y sus beneficios y cuáles son sus

potenciales desventajas.

Es un contrato de intercambio de flujos monetarios entre dos partes en un tiempo determinado,

son utilizados por financieras, bancos, compañías de seguros, fondos de pensiones, estos

instrumentos son utilizados para disminuir los riesgos de las fluctuaciones de la tasa de interés, el

tipo de cambio, la desventaja de este instrumento es que la tasa caiga por debajo del tipo fijo

pactado y el cliente abona dicho tipo no pudiendo beneficiarse.

15. ¿Qué es y en que consiste una opción tipos, quienes son sus usuarios y sus beneficios y

potenciales desventajas?

Es un contrato entre dos partes en la cual una de ellas tiene el derecho a comprar o venderle una

cantidad de un activo de la otra a un precio determinado y en una fecha determinada, los usuarios

de este instrumento son las medianas y pequeñas empresas que se benefician con este instrumento

asegurando el tipo de cambio en caso de caídas pero su principal desventaja es la alta prima que

se paga según el monto transado.

16. Un importador quiere asegurar un tipo de cambio, ¿Qué tipo de Forward debe cotizar

(compra o venta)?

El importador debe asegurarse que el tipo de cambio monetario no afecte su transacción por lo

que la debe asegurar por medio de la contratación de un Forward tipo opción de compra, con

este contrato asegura la compra a un precio determinado en una fecha concreta.

17. Establezca la diferencia entre la inversión en fondos mutuos y otras alternativas de inversión,

tipos de fondos existentes, su análisis beneficios-costos. Y señale mecanismos de inversión

(ahorro) similar.

Los fondos mutuos son inversiones en valores de oferta publica como bonos, acciones, pagares,

con respecto a otras alternativas como fondos de inversión inmobiliarios o mobiliarios estos

instrumentos son de renta variable y representan una fracción del patrimonio de un fondo.

Actualmente hay fondos mutuos de renta fija de corto mediano y largo plazo, pero también existen

otros mecanismos de inversión como depósitos a plazo, cuantas de ahorro.

 Bibliografía

IACC (2012). Mercado de Valores Internacionales. Semana 7.

IACC (2012). Paridad Cambiaria. Semana 2.

IACC (2012). Instrumentos internacionales e instrumentos derivados. Semana 8