1

20
17.5
Otros Gastos 16.6
Gastos Operativos 15.4
14.2 14.6
15 13.6
13.3 13.3
12.9 12.8
11.3
9.9
10 8.5 8.6
7.9
7.5
6.0

10.6 10.7 11.0 10.7

5 9.6 10.2 9.4 9.1
7.6 7.6 8.2
6.1
4.9 4.8 4.3 4.9
3.8

0
Dic-99

Dic-00

Dic-01

Dic-02

Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-06

Dic-07

Dic-08

Dic-09

Dic-10

Dic-11

Dic-12

Dic-13

Sep 13

Sep 14

2
3
 Comisión Gasto Costo de Costos Utilidad o
2014 (%) Comercial Inversión Operativos Pérdida
AZTECA 1.31 = 0.64 + 0.08 + 0.56 + 0.03
49% 6% 43% 2%
BANAMEX 1.09 = 0.20 + 0.02 + 0.30 + 0.57
18% 2% 28% 52%
COPPEL 1.34 = 0.37 + 0.03 + 0.31 + 0.63
28% 2% 23% 47%
INBURSA 1.14 = 0.55 + 0.01 + 0.30 + 0.28
48% 1% 26% 24%
INVERCAP 1.32 = 0.60 + 0.04 + 0.45 + 0.23
45% 3% 34% 17%
METLIFE 1.25 = 0.63 + 0.08 + 0.27 + 0.27
50% 6% 22% 22%
PENSIONISSSTE 0.99 = 0.05 + 0.03 + 0.38 + 0.53
5% 3% 39% 53%
PRINCIPAL 1.24 = 0.50 + 0.03 + 0.45 + 0.26
40% 2% 37% 21%
PROFUTURO GNP 1.17 = 0.38 + 0.02 + 0.32 + 0.45
32% 1% 28% 39%
SURA 1.15 = 0.39 + 0.03 + 0.38 + 0.34
34% 3% 33% 30%
XXI-BANORTE 1.07 = 0.31 + 0.02 + 0.21 + 0.53
29% 2% 20% 49%
a% Porcentaje del PRESUPUESTO de l a Afore des tina do a l rubro res pectivo.

4
5
6
 15

Utilidad Neta 13.1

12.6
Utilidad Operativa
12 11.5

9.9 10.1 10.1

8.8
9
8.0
7.9
7.3 7.0
6.7 6.6 6.7 6.7
6.1 6.1
6 5.6
4.9
4.5 4.3 4.4
3.9 4.0 4.0 4.0
3.8
3.1 3.1
3 2.3 2.3 2.3 2.3
1.8

0
Dic-03
Dic-99

Dic-00

Dic-01

Dic-02

Dic-04

Dic-05

Dic-06

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Dic-08

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Dic-11

Dic-12

Dic-13

Sep 13

Sep 14

7
 Coppel 53.5%
Banamex 37.1%
Profuturo GNP 29.8%
Invercap 27.7%
MetLife 24.1%
PensionISSSTE 21.0%
Inbursa 19.2%
SAR 16.5%
Sura 12.9%
Principal 10.2%
XXI-Banorte 9.6%
Azteca 6.0%

0% 20% 40% 60%

A continuación se muestra un ejemplo de lo que la nueva metodología desarrollada por CONSAR

mostraría para efectos de la revisión de comisiones. El comparativo gráfico muestra el ejemplo de
una AFORE con un nivel de gasto “actual” (con comisión de 1.3%) donde se desglosan los cuatro
rubros señalados previamente, y una Afore con distribución de gasto “equilibrada” (comisión de
09.%), donde se refleja un gasto acorde a los resultados de la metodología.

Código de colores:

Costo Operativo
Costo por inversiones
Gasto Comercial
Utilidades

% 1.00% 1.50%

8
En este hipotético ejemplo, la metodología empleada revelaría que dicha AFORE tendría espacio
para reducir sus comisiones de 1.3% a 0.90% a través de una reducción del gasto comercial, una
reducción modesta del gasto operativo, un aumento en el gasto de inversión y una reducción de
su utilidad neta.

9
10