Tasa de Interés Efectiva y Nominal

El ultimo concepto que revisaremos en esta lección se refiere a INTERÉS

EFECTIVA.

Como Los conceptos

muchos y ejercicios
otros bienes, que hemos
el dinero se deprecia en el tiempo
desarrollado
(tiene un menor valor).hasta ahora,
En el caso siempre
del dinero, han
esto se produce
por el efecto que tiene sobre él un fenómeno denominado INFLACIÓN.
considerado el interés NOMINAL.
La inflación tiene un efecto directo sobre la rentabilidad que exigirá
un Inversionista respecto de su inversión.
No obstante, ustedes se deben interesar
El interés siempre por
que se pacta el interés
normalmente, noo rentabilidad
tiene en cuenta el efecto de
la INFLACIÓN. Se le denomina INTERÉS NOMINAL.
EFECTIVA de su inversión.
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Inflación y tasas de interés

Inflación:
Aumento sostenido en el nivel general de precios.
Normalmente medido a través del cambio en el IPC

En presencia de inflación (π) , la capacidad de compra o poder

adquisitivo de un monto de dinero es mayor hoy que en un año
más.

Periodo 0 Periodo 1
(Año 0) (Año 1)
$100 $100
Si π = 25%
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Inflación y tasas de interés
...continuación...
La tasa de interés (conocida como tasa nominal) deberá
incorporar:
A. La rentabilidad exigida para hacer indiferente un monto ahora o
en el futuro (valor dinero en el tiempo) (tasa efectiva)
B. Diferencial que cubra la inflación y mantenga el poder
adquisitivo (tasa inflación)

La ecuación que relaciona las tasas nominal y efectiva, es

conocida en la literatura con el nombre de igualdad de Fischer:

1  i   1   * 1  r  Donde i = tasa de interés nominal

r = tasa de interés efectiva
B A  = Tasa de inflación
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Inflación y tasas de interés
...continuación...
RESUMEN:
2 conceptos: * Costo de oportunidad (tasa interés efectiva)
* Poder adquisitivo (inflación)

Paso 1: Valora costo de oportunidad, tasa de interés de 10%

Si r = 10%
Año 0 Año 1

$1000 $1100

Paso 2: Valora costo de oportunidad y además;

Mantiene poder adquisitivo, inflación de 25%

Si π = 25%
Año 1 Año 1

$1100 $1375
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Inflación y tasas de interés
...continuación...
Ejemplo:

Si tengo $ 500 y un banco me ofrece una tasa de interés

nominal anual del 37,5% y me encuentro en una economía
donde la inflación es del 25% anual.

¿ Cuál es la tasa efectiva correspondiente ?

¿ cuánto es mi capital nominal al final del año ?
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Inflación y tasas de interés
...continuación...

Si: ( 1 + i ) = ( 1 + ) * ( 1 + r )

Donde =0,25 y i =0,375

Entonces: (1+0,375) = (1+0,25)*(1+r)

(1+r) = 1,1
r = 10%

Si el capital inicial es C0 = $ 500

Entonces: C1 = C0*(1+i)
= 500*(1,375)
C1= $ 687,5
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Inflación y tasas de interés
...continuación

Nota importante

La evaluación de proyectos utiliza tasas de interés efectivas y

por tanto flujos efectivos, de esta forma se evita trabajar con
inflaciones que normalmente tendrían que ser estimadas a
futuro con el consiguiente problema de incertidumbre.
 Interés Efectivo y Nominal

El interés EFECTIVO, es el ajuste que debe efectuarse

al interés NOMINAL para que refleje correctamente
la inflación del período.

En otras palabras, el interés EFECTIVO refleja el

“PODERADQUISITIVO” de la rentabilidad obtenida
en una inversión.

Si la inflación es positiva, siempre el interés EFECTIVO

será menor que el interés NOMINAL.
 Interés Efectivo y Nominal

El impacto de la inflación se puede estimar. Ello es

necesario, para muchas decisiones financieras donde
lo que realmente importa es la rentabilidad REAL.
 Interés Efectivo y Nominal

IPC
IPM
EFECTIVO NOMINAL
EFECTIVA
NOMINAL

INFERIOR

IPC NOMINAL EFECTIVO INFERIOR

SIMPLE NOMINAL EFECTIVO IPM

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

MATEMÁTICA FINANCIERA

Temario
 Valor del dinero en el tiempo
 Valor futuro y valor actual
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Valor del dinero en el tiempo

Corresponde a la rentabilidad que un agente
económico exigirá por no hacer uso del dinero
en el periodo 0 y posponerlo a un periodo futuro

 Sacrificar consumo hoy debe compensarse en el futuro.

 Un monto hoy puede al menos ser invertido en el banco
ganando una rentabilidad.

La tasa de interés (r) es la variable requerida para

determinar la equivalencia de un monto de dinero en dos
periodos distintos de tiempo
La sociedad es un participante más que también tiene
preferencia intertemporal entre consumo e inversión
presente y futura.
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Valor del dinero en el tiempo ...continuación...

Ejemplo
Un individuo obtiene hoy un ingreso (Y0) de $1.000 por una sola vez
y decide no consumir nada hoy. Tiene la opción de poner el dinero en
el banco.
a) ¿Cuál será el valor de ese monto dentro de un año si la tasa
rentabilidad o de interés (r) que puede obtener en el banco es de
10% ?
1.000 * (0,1) = 100 (rentabilidad)
100 + 1000 = 1.100 (valor dentro de un año)

Si r = 10%
Periodo 0 Periodo 1
(Año 0) (Año 1)
$1.000 $1.100
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Valor del dinero en el tiempo ...continuación

b) ¿ Cuál sería el monto final disponible para consumir dentro de un

año si consume $200 hoy ?
1.200
Si : 1.100

 Sólo hay sólo 2 periodos 1.000

(200, 880)
 Ingreso sólo hoy (Y0=1.000) 800
 Puede consumir hoy o en un año

Periodo 1
(C0, C1) 600 (500, 550)
 Rentabilidad exigida por no
400
consumir hoy: r=10%
(800, 220)
200
Entonces
C1 = (Y0 – C0)*(1+r) 0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1.000
Si C0=200, 0
Periodo 0
C1=(1000-200)*1,1= 880
Consumo total= 200 + 880 = 1.080
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Valor futuro (VF) y valor actual (VA)
VALOR FUTURO Año: 0 1

Sólo 1 periodo VA VF

VF  VA* 1  r  Donde:
r = tasa de interés

Año: 0 1 2 3
VA VF
Si son 3 periodos
VF  VA* 1  r 1  r 1  r   VA1  r 
3

VF  VA* 1  r 
n
Caso General:
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Valor futuro (VF) y valor actual (VA)
...continuación...
VALOR ACTUAL Año: 0 1

Caso 1 periodo VA VF
VF
VA 
1  r  Donde:
r = tasa de interés

Año: 0 1 2 3
VA VF
Caso 3 periodos
VF VF
VA  
1  r * 1  r * 1  r  1  r 3

VF
VA 
Caso General:
1  r n
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Valor futuro (VF) y valor actual (VA)
...continuación...
Ejemplos VF y VA:
a) Si se tiene $1.000 hoy y la tasa de interés anual es de 12%.
¿Cuál será su valor al final del tercer año?

Año 0: 1.000
Año 1: 1.000 * (1+0,12) = 1.120
Año 2: 1.120 * (1+0,12) = 1.254
Año 3: 1.254 * (1+0,12) = 1.405

Alternativamente:
VF= 1.000 * (1+0,12)3 = 1.000 * 1,4049 = 1.405
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Valor futuro (VF) y valor actual (VA)
...continuación
Ejemplos VF y VA:
b) Si en cuatro años más necesito tener $ 3.300 y la tasa de
interés anual es de 15%.
¿Cuál es el monto que requiero depositar hoy para lograr la meta?

Año 4: 3.300
Año 3: 3.300 / (1+0,15) = 2.869,6
Año 2: 2.869,6 / (1+0,15) = 2.495,3
Año 1: 2.495,3 / (1+0,15) = 2.169,8
Año 0: 2.169,8 / (1+0,15) = 1.886,8
Alternativamente:
VA= 3.300 / (1+0,15)4 = 3.300 / 1,749 = 1.886,8
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Valor futuro (VF) y valor actual (VA)
...continuación
Ejemplos VF y VA:
Caso especial
c) Si los $1.000 de hoy equivalen a $1.643 al final del año 3.
¿Cuál será la tasa de interés anual relevante?

VF= 1.000 * (1+r)3 = 1.643

(1+r)3 = 1,64 1+r = 1,18
(1+r) = (1,64)1/3 r = 0,18
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Tasas de interés compuesta y simple
Tasa de interés compuesta
Corresponde al mismo concepto asociado a la conversión de un valor
actual (VA) en un valor final (VF) y viceversa.
El monto inicial se va capitalizando periodo a periodo, así por ejemplo,
luego del primer periodo se suma el capital más los intereses ganados


y este total es el que gana intereses para un segundo periodo.
VF = Monto capitalizado (valor final)
VA = Inversión inicial (valor actual)
VF  VA* 1  r  r = tasa de interés del periodo
n
n = número de períodos

(1+r) n : Factor de capitalización

VA 
VF
1  r n
 1
(1+r) n : Factor de descuento
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Tasas de interés compuesta y simple
...continuación...
Tasa de interés simple
Concepto poco utilizado en el cálculo financiero, es de fácil obtención,
pero con deficiencias por no capitalizar la inversión periodo a periodo.


El capital invertido es llevado directamente al final sin que se capitalice
periodo a periodo con los intereses ganados
VF = Monto acumulado (valor final)
VA = Inversión inicial (valor actual)
VF  VA* (1  r * n) r = tasa de interés del periodo
n = número de períodos

(1+r*n) : Factor acumulación simple

VA 
VF
1 r * n  1
(1+r*n) : Factor descuento simple
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Tasas de interés compuesta y simple
...continuación...
Ejemplo tasa interés compuesta versus tasa interés simple
Si se tiene $1.000 hoy y la tasa de interés anual es de 12%.
¿Cuál será su valor al final del tercer año?
Con tasa interés compuesta:
C = 1.000 * (1+0,12)3 = 1.000 * 1,4049 = 1.405
1000 1120 1254 1405 Intereses ganados:
Año 1: $ 120
1+r 1+r 1+r Año 2: $ 134
Año 3: $ 151
Con tasa interés simple:
C = 1.000 * (1+0,12*3) = 1.000 * 1,36 = 1.360
Intereses ganados:
1000 1360 Año 1: $ 120
1+r*3 Año 2: $ 120
Año 3: $ 120
 Interés Efectivo y Nominal

A continuación resolveremos unos

ejercicios, que nos ayudarán a determinar
si has adquirido los conocimientos
entregados en esta LECCIÓN.
 NIVEL II
Responde las siguientes preguntas para que puedas verificar tu avance :

La diferencia fundamental entre interés SIMPLE y COMPUESTO

es que en el cálculo del interés SIMPLE, el capital es constante,
en cambio en el interés COMPUESTO, el capital va aumentando
según se capitalizan los intereses ganados.

El cálculo del interés COMPUESTO es poco empleado en la

practica.

Los conceptos claves para resolver problemas de INTERÉS

SIMPLE son : CAPITAL, INTERÉS, TASA DE INTERÉS y PERÍODO
TIEMPO.

La fórmula básica para resolver un problema de interés simple

es :

i=k*I*n
 Ejercicios
¿ Cuál es la alternativa correcta ?
Si una persona invierte $30.000 a un interés
simple de 7% anual, al final de un período de
30 años, habrá obtenido un interés de :

a) $63.000

b) $90.000

c) $42.000

d) $65.000

e) Ninguna de las anteriores

 Ejercicios

¿ Qué opciones son correctas ?

Marca aquellas sentencias que consideres
correctas, respecto al interés compuesto:

a) Es aquella que se utiliza en las aplicaciones

financieras prácticas.

b) Debe especificar un período de capitalización

c) Si la inflación es 0, el interés nominal siempre

será mayor al interés efectivo en un mismo período
de tiempo.

d) Ninguna de las anteriores

 Ejercicios

¿ Qué opciones son correctas ?

Marca aquellas sentencias que consideres
correctas, respecto al interés efectivo:

a) El interés efectivo es siempre compuesto.

b) Es aquel que tiene incorporado el efecto de la

inflación.

c) Si la inflación medida por el IPC, es positiva, el

interés nominal será siempre mayor que el
efectivo.

d) Ninguna de las anteriores.

 CONCLUSIÓN FINAL
En este módulo hemos revisado conceptos
claves que son permanentemente utilizados
en tú desarrollo profesional :

1) Definimos Capital, Interés y Tasa de Interés

2) Interés Simple y ejemplos.

3) Interés Compuesto y ejemplos.

4) Analizamos el impacto de la inflación sobre el

interés o la rentabilidad de una inversión.

5) Interés nominal v/s Interés Efectivo.