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Casio Fc200
Casio Fc200
A FINANZAS
CON CASIO FC-200V
Introducción
1. Cálculo de Días
2. Interés Simple
3. Interés Compuesto
4. Conversión de Tasas
5. Anualidades
6. Flujos de Efectivo
7. Amortización
8. Depreciación
9. Bonos
10. Precio de Venta y Margen de Ganancia
11. Punto de Equilibrio
12. Apalancamiento Operativo y Financiero
Bibliografía
El uso de las tecnologías de información es cada vez más frecuente y necesario en la vida
cotidiana de cualquier persona. La velocidad del entorno con que hoy nos vemos enfrentados nos
obliga muchas veces tener que agilizar y mecanizar nuestros procesos y procedimientos.
Para ayudar a hacer esto, existen un montón de máquinas y hardware como los computadores,
calculadoras, smartphones, consolas de juegos, etc. Sin embargo, estos hardware no reemplazan el
conocimiento humano, es decir, por sí solas no pueden ayudarnos a resolver problemas matemáticos,
financieros u de otra índole.
En lo que si nos pueden ayudar es en agilizar procedimientos con el objeto de ganar tiempo y
también en la comprensión de determinadas operaciones matemáticas.
Hoy los hardware y software se encuentran involucrados en casi todas las industrias, desde el
nivel operativo inferior hasta el nivel gerencial y directivo. La disyuntiva radica en que si se les está
sacando el máximo provecho posible.
Para lograr esto, primero es necesario tener conocimientos generales de las materias, en
segundo lugar, conocer bien el funcionamiento del hardware y software con el objeto de poder obtener
el máximo rendimiento de ésta y por último poder interpretar de la mejor manera los resultados que
éstas nos entregan.
El presente libro, tiene por objeto apoyar mediante ejercicios prácticos relacionados al mundo
de las finanzas el uso de la calculadora FC 200-V de Casio.
Esta calculadora financiera de Casio es una herramienta muy potente para ejecutivos bancarios,
gerentes de empresas y también para cualquier persona que desee en su hogar conocer y poder
interpretar información relacionada por ejemplo a sus créditos de consumo o hipotecario, o de saber
cuáles serán sus ganancias cuando se coloca dinero en instrumentos de inversión.
Este libro de ejercicio les ayudará de una manera educativa a aprender a utilizar la FC 200-V sin
tener la necesidad de leer manuales de instrucción.
Samuel Telias B.
Cuando se realizan cálculos financieros que involucran las variables tiempo y tasa de interés,
surge la duda sobre que número de días se toma para el año, es decir, si se toman 365 0 360 días.
Esto da origen a dos tipos de interés: el interés ordinario o comercial que es el que se calcula
considerando el año de 360 días; y el interés real o exacto que se calcula considerando el año de 365
días, o 366 días cuando se trata de año bisiesto.
Cabe consignar, que para un mismo capital, tasa de interés y tiempo, el interés comercial resulta
mayor que el interés exacto, razón por la cual lo utilizan los bancos y las casas comerciales en sus
operaciones de crédito.
Por ejemplo, si quisiéramos calcular el número de días que hay entre el 12 de enero y el 23 de
octubre del año 2003 con ambos criterios, tendríamos que hacer la siguiente operación aritmética:
0 9 11
284 días
Ejercicio 2:
Se llama Interés Simple a aquél en el cual los intereses devengados en un período no ganan
intereses en los períodos siguientes, independientemente de que se paguen o no. Se liquidan los
intereses sobre el capital inicial sin tener en cuenta los intereses precedentes causados.
I = KPn
Donde: I = Valor del Interés
K = Constante de proporcionalidad
P = Capital
n = Tiempo
Ejercicio 2:
¿Que cantidad por concepto de interés simple mensual produce un capital de $40.000
a un interés de 13% anual?
Ejercicio 4:
Si una persona deposita hoy $50.000 a plazo fijo a una tasa de 2,2% de interés
simple mensual, ¿Cuanto tendrá en su cuenta al cabo del primer año?
Ejercicio 6:
Cuando en cada período de tiempo pactado en una obligación los intereses periódicos se van
sumando al capital, formando de esta manera un nuevo capital sobre el cual se calcularán los nuevos
intereses; se dice que es Interés Compuesto, ya que los intereses se van capitalizando.
El Interés Compuesto, es aquel que al final del período capitaliza los intereses causados en el
período inmediatamente anterior. En el Interés Compuesto el capital cambia al final de cada período,
debido a que los intereses se adicionan al capital para formar un nuevo capital sobre el cual se calculan
los intereses.
𝑭 = 𝑷(𝟏 + 𝒊)𝒏
Ejercicio 2:
¿Que suma de dinero mínima se debe invertir si en 2 años se desea disponer de
$1.500 a una tasa de interés compuesto el 6% anual?
Determine la tasa de interés anual a la que deben invertirse $1.000, para que en 12
años, se obtenga un monto de $1.601,03.
Ejercicio 4:
Determine el valor de un capital que, colocado a una tasa de interés compuesto del
10% anual, produjo $24.310, luego de 2 años, siendo semestral la capitalización de
intereses.
Ejercicio 6:
Calcule la cantidad a pagar en un crédito a 8 meses que fue pactado al 14% nominal
anual capitalizable trimestral. El capital prestado fue de $20.000.
Ejercicio 8:
Expresa la tasa anual y que parte de ella se cobra en cada período. Por ejemplo, una tasa
de 40% trimestral vencido, indica que de la tasa anual del 40%, se cobra la cuarta parte en cada
trimestre.
Tasa Efectiva: Es la tasa que mide el costo efectivo de un crédito o la rentabilidad efectiva de
una inversión, y resulta de capitalizar la tasa nominal. Cuando se habla de tasa efectiva, se
involucra el concepto de interés compuesto, porque refleja la reinversión de intereses.
La tasa efectiva aporta claridad en cuanto al costo financiero para los usuarios de crédito
y al rendimiento financiero de los ahorradores.
La relación que existe entre la Tasa Nominal y la Tasa Efectiva es la misma que existe
entre el Interés Simple y el Interés Compuesto.
Para convertir una Tasa Nominal en Tasa efectiva utilizamos la siguiente fórmula:
𝐽
𝑖=
𝑚
Así por ejemplo, si tenemos una tasa nominal de 36% capitalizable trimestralmente y
deseamos conocer cuál es la tasa efectiva trimestral, aplicamos la fórmula anterior:
0,36
𝑖=
4
I = 9% trimestral
Las tasas nominales son una medida engañosa de las verdaderas tasas de interés que cobran los
bancos, por que no reflejan el costo del crédito o el rendimiento de una inversión; solamente
expresan la tasa de interés anual cobrada y la frecuencia de liquidación de intereses. La tasa
efectiva es la que resulta de capitalizar la tasa nominal y es la tasa de interés que se paga por un
crédito.
Si colocamos una Inversión de $8.000 en un Fondo Mutuo que pagó 20% Nominal
Anual Capitalizable Mensualmente. Calcule la Tasa Efectiva que se paga en 6 meses.
Ejercicio 2:
Ejercicio 4:
Primero:
A. Entrar al menú CNVR.
B. Ingresar 12 en sub menú n.
C. ingresar 18% dentro del sub menú I%.
D. Apretar tecla SOLVE en sub menú EFF.
E. Obtenemos la Tasa Efectiva equivalente a la Tasa Nominal Anual
(19,561817%).
Segundo:
Buscamos la Tasa equivalente a la Tasa Efectiva
A. Apretar la tecla ESC. Observamos que automáticamente el resultado
obtenido en EFF aparece en el sub menú I%.
B. Ingresar 24 en el sub menú n, (capitalización quincenal)
C. Apretar tecla SOLVE en sub menú EPR.
D. Obtenemos la Tasa Nominal Anual capitalizable de mensualmente,
equivalente a una tasa de 14% nominal anual capitalizable
quincenalmente.
El estudio de las Anualidades es de gran importancia en finanzas, entre otras razones, porque es
el sistema de amortización más común en los créditos comerciales, bancarios y de vivienda. Este
sistema de pagos permite que el financiador, cada vez que recibe el pago de la cuota, recupere parte del
capital pagado.
Para que un conjunto de pagos se considere una anualidad debe cumplir con las siguientes
condiciones:
1. Todos los pagos deben ser iguales.
2. Todos los pagos deben ser periódicos.
3. Todos los pagos son llevados al principio o al final de la serie, a la misma tasa, a un
valor equivalente, es decir, la anualidad debe tener un valor presente equivalente y un
valor futuro equivalente.
4. El número de pagos debe ser igual al número de períodos.
Tipos de Anualidades
1. Anualidad Vencida: Es aquella en que los pagos se hacen al final del período. Ejemplos de este
tipo de anualidades son: el salario mensual de un empleado, las cuotas mensuales iguales y
vencidas en la compra de un vehículo.
El flujo de caja siguiente representa una anualidad vencida, donde P es el valor inicial de la
obligación y A es el valor de los pagos iguales y periódicos.
P
1 2 3
0
A A A
(1 + i)n − 1
P = A� �
i(1 + i)n
2. Anualidad Anticipada: Es aquella en la cual los pagos se hacen al principio de cada período.
Ejemplos de este tipo de anualidades son: pagos de arrendamiento anticipados, pago de cuotas
anticipadas por el financiamiento de un crédito comercial..
El flujo de caja siguiente representa una anualidad anticipada, donde P es el valor inicial de la
obligación y A es el valor de los pagos iguales y periódicos.
P 1 2 3
0
A A A A
(1 + i)n − 1
P = A(1 + i) � �
i(1 + i)n
En las anualidades diferidas, el tiempo que transcurre sin amortización de capital se llama
Período de Gracia. No obstante, durante este período hay generación de intereses.
El flujo de caja siguiente representa una anualidad diferida, donde P es el valor inicial de la
obligación y A es el valor de los pagos iguales y periódicos.
P 1 2 3 4 5
0
Período de Gracia
A A A A
(1 + i)n − 1
P1 = A � �
i(1 + i)n
El valor presente de una anualidad vencida queda ubicado al principio del período en
que se hace el primer pago, o sea, el valor P1 obtenido, está ubicado en el período 2.
Ejercicio 2:
¿Cuántos depósitos vencidos de $500 serán necesarios ahorrar para acumular un monto
de $5.474,86 en un banco que paga una tasa de interés nominal anual del 24% con
capitalización mensual?
Ejercicio 4:
¿Cuál será la cuota constante a pagar por un préstamo bancario de $8.000 reembolsable
en 4 cuotas cada fin de mes?. El banco cobra una tasa de interés nominal anual del 36%
con capitalización mensual.
Un local comercial es alquilado por 4 meses con pagos anticipados de $500. ¿Cuál es el
valor actual del contrato de arriendo aplicando una tasa efectiva mensual de interés del
3%
Ejercicio 6:
¿Qué monto se acumulará al término del 4to. mes si hoy y durante 3 meses consecutivos
se depositan $100 en una cuenta de ahorros a principios de mes, percibiendo una tasa
nominal anual de interés del 24% con una capitalización mensual?
Una persona desea juntar $5.000.000 en una inversión que paga el 32% nominal anual
capitalizable mensualmente. Si hace 30 depósitos mensuales, de cuanto monto tendrán
que ser cada uno de éstos para que logre reunir un mes antes la cantidad deseada?
Ejercicio 8:
Se tiene una deuda hoy de $ 42,000 y debe cubrirse en cuotas mensuales de $2,000.00
cada una a fin de cada mes; si la tasa de interés que cobra es del 3% mensual, ¿Al cabo
de cuánto tiempo se habrá pagado la deuda?
Una persona tomó un crédito de consumo a pagar en 20 meses con cuotas mensuales de
$200.000, iniciando el primer pago dentro de 6 meses. Si la tasa de interés es del 15%
nominal anual capitalizable mensual, calcule el monto del crédito obtenido.
Ahora lo que debemos hacer es llevar el Valor Presente del mes 5 al mes 0..
A. Ingresar 5 en el sub menú n.
B. Mantener el 15% de tasa de interés en sub menú I%
C. Dejar en 0 el sub menú PV, ya que es la variable que deseamos conocer.
D. Dejar en 0 el sub menú PMT, ya que en los primeros 5 meses no se hacen
pagos.
E. Ingresar el Valor Presente al mes 5 ($3.519.863,227) en el sub menú VF..
F. Mantener 12 en el sub menú P/Y.
G. Mantener 12 en el sub menú C/Y.
H. Apretar tecla SOLVE en sub menú PV.
J. Obtenemos el valor presente del crédito solicitado. ($3.307.886,722) llevado
al mes 0.
Se llama flujo de efectivo o en su defecto cash flow, al estado de cuenta que refleja y nos dice
cuanto efectivo nos queda después de haber pagado los gastos, los intereses y el pago en concepto del
capital.
Entonces, más formalmente, el flujo de efectivo es un estado de tipo contable que nos brinda la
información sobre los movimientos de efectivo que ha habido y sus equivalentes.
De todo lo mencionado se desprende entonces que una empresa para garantizar su buen
funcionamiento a nivel económico, es decir, para garantizarse a sí misma la liquidez necesaria para
afrontar el día a día y los imprevistos que a veces los negocios generan, deberá llevar muy
concienzudamente el tema del flujo de efectivo y analizarlo.
La gestión de finanzas de cualquier empresa, con la previsión del flujo de efectivo hecha a
conciencia y al día contribuirá sin dudas a la rentabilidad que toda empresa aspira a lograr.
El Valor Presente Neto (VPN) es el método más conocido a la hora de evaluar proyectos de
inversión a largo plazo. El Valor Presente Neto permite determinar si una inversión cumple con el
objetivo básico financiero: MAXIMIZAR la inversión.
El VPN puede ser positivo, negativo o ser igual a cero. Si es positivo significará que el valor de
la firma tendrá un incremento equivalente al monto del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere
decir que la firma reducirá su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado del VPN es cero, la
empresa no modificará el monto de su valor.
Es importante tener en cuenta que el valor del Valor Presente Neto depende de las siguientes
variables: La inversión inicial previa, las inversiones durante la operación, los flujos netos de efectivo,
la tasa de descuento y el número de periodos que dure el proyecto.
La tasa de descuento es el precio que se paga por los fondos requeridos para cubrir la inversión
de un proyecto. El valor de una inversión inicial de un proyecto tiene un costo, cualquiera sea la fuente
de donde provenga, que es la tasa de descuento. Un proyecto de inversión está constituido por una
inversión inicial y por beneficios futuros. Conviene recordar que una inversión es buena cuando los
beneficios son mayores que los costos, comparados en una misma fecha, que convencionalmente se ha
elegido el momento de la inversión inicial o momento cero, es la que hemos denominado tasa de
descuento.
La tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de interés pagada sobre los saldos de dinero tomado
en préstamo o la tasa de rendimiento ganada sobre el saldo no recuperado de la inversión.
Cuando la TIR es mayor que la tasa de oportunidad, el proyecto se debe aceptar. Cuando la TIR
es igual a la tasa de oportunidad, el inversionista es indiferente a emprender el proyecto. Cuando la TIR
es menor que la tasa de oportunidad, el proyecto se debe rechazar.
Si se tiene una inversión inicial P y unos flujos netos de efectivo (FNE), el flujo de caja sería el
siguiente:
𝐹𝑁𝐸1 𝐹𝑁𝐸2 𝐹𝑁𝐸3 𝐹𝑁𝐸4 𝐹𝑁𝐸𝑛
0 1 2 3 4 n
Un proyecto de inversión a 6 años tiene un costo de capital del 12%. Tiene una
Inversión Inicial de $1.500.000 y genera los siguientes flujos:
CF1= $50.000
CF2= $60.000
| CF3= $70.000
CF4= $60.000
CF5= $45.000
CF6= $60.000
Ejercicio 2:
CF1= $1.200.000
CF2= $1.200.000
| CF3= $1.500.000
CF4= $1.500.000
La amortización es desde el punto de vista financiero, el proceso de pago de una deuda y sus
intereses mediante una serie de cuotas (periódicas o no), en un tiempo determinado. La palabra
amortización proviene del latín mors, que significa muerte, es decir, la amortización es el proceso con
el que se “mata” una deuda.
Cuando se adquiere una obligación, su pago se pacta con una serie de condiciones mínimas que
determinan el comportamiento que debe asumir el deudor. Para que se pueda hablar de la existencia de
un sistema de amortización, es necesario conocer cuatro datos básico: Valor de la deuda, Plazo durante
el cual estará vigente la obligación, Costo financiero que debe asumir el deudor en la cancelación de la
deuda y el Patrón de pago del crédito.
Podemos considerar que el término amortizar es la extinción gradual de una deuda mediante
pagos “R” periódicos, es decir realizados en intervalos de tiempos iguales que comprenden el interés y
una parte del capital total.
Recordemos que la parte de la deuda no pagada en cierta fecha, se le conoce como capital
insoluto. Dicho capital al inicio del plazo es la deuda original.
Ahora bien, para poder llevar un registro que indique tanto el capital pagado, como los intereses
y el saldo al principio de cada periodo, formularemos una tabla llamada; Tabla de Amortización. Una
Tabla de Amortización debe contener como mínimo 5 columnas: La primera muestra los períodos de
pago, la segunda muestra el valor de la cuota periódica, la tercera el valor de los intereses, la cuarta
muestra el abono a capital y la quinta columna muestra el saldo de la deuda.
1 2 3 4 5 6
0
500.000
La depreciación es la pérdida de valor contable que sufren los activos fijos por el uso a que se les
somete y su función productora de renta. En la medida en que avance el tiempo de servicio, decrece el
valor contable de dichos activos.
Para que un activo pueda depreciarse debe cumplir los siguientes requisitos:
• Servir de apoyo en la operación productiva de la empresa,
• Ser un activo fijo.
• Ser un bien que se desgaste, se descomponga, se deteriore o se vuelva obsoleto por
avances tecnológicos.
• Se debe calcular su vida económicamente útil, que siempre será mayor de un año.
• Ser tangible.
• El valor a depreciar
• El valor de residual o de salvamento
• La vida útil
• El método a aplicar
Existen diversos métodos para depreciar el activo fijo, con la calculadora FC 200V utilizaremos
los siguientes:
A. De la línea recta : Cuando utilizamos el método de línea recta, el costo del activo o
valor de adquisición se resta al valor de residual y se divide entre el número de
periodos contables de vida útil que se le calculan al activo por medio de la siguiente
expresión:
D = (P – VR) / n
Donde:
D = Depreciación de un activo.
P = Costo inicial de activo
VS = Valor Residual estimado.
n = número de periodos de vida útil.
B. Suma dígitos de los años: El método de suma de dígitos (SDA), es una técnica
clásica de depreciación mediante la cual, gran parte del valor del activo se amortiza
en el primer tercio de su vida útil.
H = n( n+1) / 2
Donde:
H = Sumatoria de períodos de depreciación.
n = número de periodos de depreciación.
C. Porcentaje Fijo: Este método al igual que el de suma de dígitos, es una técnica
clásica de depreciación mediante la cual, gran parte del valor del activo se amortiza
en el primer tercio de su vida útil.
Este método supone que el cargo por depreciación es un porcentaje fijo del valor en
libros del activo. De esta forma cada año el activo de depreciará una cantidad fija
respecto al valor en libros del año anterior.
𝑯𝒊 = 𝑭𝒊−𝟏 ∗ 𝑲
Donde:
𝐻𝑖 = Monto de la depreciación.
𝑭𝒊−𝟏 = Valor en libros un año antes del año i.
𝐹0 = Valor inicial del activo
𝐹1 = Valor del activo al final de la vida útil.
K = Factor de depreciación constante, porcentaje fijo.
n = Año
𝐹𝑖 = 𝑭𝒊−𝟏 − 𝑯𝒊
𝐹1 = 𝑭𝟎 (𝟏 − 𝑲)𝒏
𝑭𝟏 𝟏/𝒏
𝑲=𝟏−( )
𝑭𝟎
𝑲 = 𝟏 − 𝑹𝟏/𝒏
𝑭
Donde R = 𝑭𝟏
𝟎
𝟏
𝒌𝒍𝒓 =
𝒏
Donde:
𝒌𝒔𝒅 = 𝒇 ∗ 𝒌𝒍𝒓
Donde:
𝑯𝒊 = 𝑭𝒊−𝟏 ∗ 𝒌𝒔𝒅
Donde:
𝐻𝑖 = Monto de la depreciación.
𝑭𝒊−𝟏 = Valor en libros un año antes del año i.
𝐹0 =Valor inicial del activo
𝐹1 =Valor del activo al final de la vida útil.
𝐾𝑠𝑑 = Factor de depreciación constante, saldos decrecientes
n = Tiempo de depreciación
𝐹𝑖 = 𝑭𝒊−𝟏 − 𝑯𝒊
𝐹1 = 𝑭𝟎 (𝟏 − 𝒌𝒔𝒅 )𝒏
Tabla de Depreciación
Tabla de Depreciación
Tabla de Depreciación
La empresa “Beta S.A.” adquiere una máquina en $4.000.000 que se deprecia con el
método de suma de dígitos en 4 años. El valor residual al final de su vida útil es de
$1.000.000.
Ejercicio 5:
Tabla de Depreciación
Tabla de Depreciación
El bono es una de las formas de materializarse los títulos de deuda, de renta fija o variable.
Pueden ser emitidos por una institución pública, un estado, un gobierno regional, un municipio o por
una institución privada, empresa industrial, comercial o de servicios. También pueden ser emitidos por
una institución supranacional (Banco Europeo de Inversiones, Corporación Andina de Fomento, etc),
con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son títulos normalmente al
portador y que suelen ser negociados en algún mercado o bolsa de valores. El emisor se compromete a
devolver el capital principal junto con los intereses, también llamados cupón. Este interés puede tener
carácter fijo o variable, tomando como base algún índice de referencia.
1 − (1 + i)−n
V = C(1 + i)−n + Fr � �
i
Calcular la rentabilidad de un bono a 5 años, que tiene un precio de mercado $115 y paga
cupones al 10% en forma semestral. El valor del bono es de $100.
Calcular la rentabilidad de un bono a 5 años, que tiene un precio de mercado $115 y paga
cupones al 10% en forma anual. El valor del bono es de $100.
Calcular el precio de un bono que tiene vencimiento a 4 años y que paga una tasa de
rendimiento del 8% nominal anual capitalizable forma semestral. El valor del bono es de $100.
Calcular el precio de un bono que tiene vencimiento el día 10 de septiembre del año 2011. Este
bono tiene una tasa de rendimiento del 10% nominal anual y paga cupones de forma semestral a
una tasa del 13% nominal anual. El valor del bono es de $100. Calcule el precio del bono al día
30 de agosto del año 2008, los intereses acumulados y el precio sin intereses. Utilice para el
cálculo de los días, tiempo real.
A. Ingrese al modo SET UP, seleccione el sub menú Date Mode y luego la
opción 365, ya que nos piden calcular el precio del bono con método de tiempo
real.
B. Entrar al menú BOND.
C. Seleccionar en el sub menú Set la opción Periods/Y:Anny y luego
seleccionar la opción Semi ya que estamos evaluando el Bono en forma
semestral, apretando la tecla EXE. Luego volver al sub menú Periods/Y:Anny
y seleccionamos la opción Bond Date: Date apretando la tecla EXE.
Seleccionamos la opción Date ya que nos piden evaluar el bono entre dos fechas
determinadas.
C. Ingresar la fecha de evaluación del bono en el sub menú d1, con el formato
mm//dd//aa.
D. Ingresar la fecha de vencimiento del bono en el sub menú d2, con el formato
mm//dd//aa.
E. Ingresar 100 en sub menú RDV ya que nos dicen que el valor nominal del
bono es $100.
F. Apretar tecla SOLVE en sub menú PRC, obtenemos el precio del bono
sin considerar intereses (107,6697633), los intereses acumulados
(6,111413043) y el precio de liquidación del bono (113,7811763).
Calcular el precio de un bono que tiene vencimiento el día 10 de septiembre del año 2011. Este
bono tiene una tasa de rendimiento del 10% nominal anual y paga cupones de forma anual a una
tasa del 13% nominal anual. El valor del bono es de $100. Calcule el precio del bono al día 30
de agosto del año 2008, los intereses acumulados y el precio sin intereses. Utilice para el
cálculo de los días, tiempo real.
A. Ingrese al modo SET UP, seleccione el sub menú Date Mode y luego la
opción 360, ya que nos piden calcular el precio del bono con método de tiempo
aproximado.
B. Entrar al menú BOND.
C. Seleccionar en el sub menú Set la opción Periods/Y:Anny y luego
seleccionar la opción Annual ya que estamos evaluando el Bono en forma
anual, apretando la tecla EXE. Luego volver al sub menú Periods/Y:Anny y
seleccionamos la opción Bond Date: Date apretando la tecla EXE.
Seleccionamos la opción Date ya que nos piden evaluar el bono entre dos fechas
determinadas.
C. Ingresar la fecha de evaluación del bono en el sub menú d1, con el formato
mm//dd//aa.
D. Ingresar la fecha de vencimiento del bono en el sub menú d2, con el formato
mm//dd//aa.
E. Ingresar 100 en sub menú RDV ya que nos dicen que el valor nominal del
bono es $100.
F. Apretar tecla SOLVE en sub menú PRC, obtenemos el precio del bono
sin considerar intereses (107,503169), los intereses acumulados
(12,63888889) y el precio de liquidación del bono (120,1420578)
Calcular el rendimiento de un bono que tiene vencimiento el día 18 de marzo del año 2015. Este
bono paga cupones de forma semestral a una tasa del 14% nominal anual. El valor del bono al
día 26 de noviembre del año 2010 era de $95 (precio sin intereses). El valor nominal del bono
es de $100. Calcule la tasa de rendimiento del bono en términos nominales anuales. Utilice para
el cálculo de los días, tiempo real.
A. Ingrese al modo SET UP, seleccione el sub menú Date Mode y luego la
opción 365, ya que nos piden calcular el precio del bono con método de tiempo
real.
B. Entrar al menú BOND.
C. Seleccionar en el sub menú Set la opción Periods/Y:Anny y luego
seleccionar la opción Semi ya que estamos evaluando el Bono en forma
semestral, apretando la tecla EXE. Luego volver al sub menú Periods/Y:Anny
y seleccionamos la opción Bond Date: Date apretando la tecla EXE.
Seleccionamos la opción Date ya que nos piden evaluar el bono entre dos fechas
determinadas.
C. Ingresar la fecha de evaluación del bono en el sub menú d1, con el formato
mm//dd//aa.
D. Ingresar la fecha de vencimiento del bono en el sub menú d2, con el formato
mm//dd//aa.
E. Ingresar 100 en sub menú RDV ya que nos dicen que el valor nominal del
bono es $100.
F. Ingresar el interés al cual se paga el bono (14%) en el sub menú CPN.
G. Ingresar el precio de mercado del bono como número negativo (-95%) en el
sub menú PRC.
H. Apretar tecla SOLVE en sub menú YLD, obtenemos el rendimiento del
bono en términos nominales anuales capitalizables semestralmente.
(15,60667328%)
Un negocio puede tener una regla que el precio de determinado tipo de producto necesita un
incremento de un determinado porcentaje para establecer a cuanto venderlo. Este porcentaje se llama
margen de ganancia, o dicho de otra forma es la ganancia o utilidad que se espera obtener calculada
por la diferencia entre el precio de compra y el de venta.
1. G = I – CT
Donde: G = Ganancia
I = Ingresos por Ventas
CT = Costos Totales
𝒄𝒕𝒖
3. p= 𝟏−𝑴𝑮
4. Cab = I-CV
𝑐𝑣𝑢
6. 𝑝 = 1−𝑀𝐶𝐵
Calcule el precio de venta al que se deben vender las pulseras de oro de la joyería “Miton” si
costos variables unitarios son de $6.000, los costos fijos de la joyería son de $2.000.000. El
dueño de joyería estima vender 100 pulseras de oro con un margen de ganancia de 40%.
A. Lo primero que debemos obtener son los costos totales unitarios. Para eso
ingresamos en el modo COMP.
B. Dividimos los costos fijos totales en la cantidad de pulseras que se estiman
vender. ($2.000.000 / 100), obtenemos los costos fijos unitarios ($20.000).
C. Sumamos los Costos fijos unitarios a los costos variables unitarios ($20.000 +
6.000), con lo que obtenemos los costos totales unitarios de la empresa ($26.000)
D. Ingrese al menú COST.
E. Ingresar el Costo total unitario en el sub menú CST ($26.000).
F. Deje en cero el sub menú SEL que es el precio de venta al cual se deben
vender las pulseras de oro, ya que es la variable que deseamos conocer.
G. Ingresar el monto de ganancia de la empresa en el sub menú MRG (40).
H. Apretar tecla SOLVE en sub menú SEL, obtenemos el precio al cual se
deben vender las 100 pulseras ($43.333, 33333).
Ejercicio 2:
Ejercicio 3:
I = CT
Cualquier cambio en esta igualdad genera déficit o superávit, ganancia o pérdida. Para este
análisis suponemos que los costos variables o costo por unidad de producción y los ingresos por ventas
son lineales
El punto de equilibrio es el punto en donde los ingresos totales recibidos se igualan a los costos
asociados con la venta de un producto (IT = CT). Un punto de equilibrio es usado comúnmente en las
empresas u organizaciones para determinar la posible rentabilidad de vender determinado producto.
Para calcular el punto de equilibrio es necesario tener bien identificado el comportamiento de los
costos; de otra manera es sumamente difícil determinar la ubicación de este punto.
Si el producto puede ser vendido en mayores cantidades de las que arroja el punto de equilibrio
tendremos entonces que la empresa percibirá beneficios. Si por el contrario, se encuentra por debajo del
punto de equilibrio, tendrá pérdidas.
Un negocio puede tener una regla que el precio de determinado tipo de producto necesita un
incremento de un determinado porcentaje para establecer a cuanto venderlo. Este porcentaje se llama
margen de ganancia.
1. G = I – CT
Donde: G = Ganancia
I = Ingresos por Ventas
CT = Costos Totales
2. I=PxQ
4. CV = Q x cvu
𝑪𝑭+𝑮
5. Q = 𝒑−𝒄𝒗𝒖
𝑪𝑭+𝑮
6. P = 𝑸
+ 𝒄𝒗𝒖
𝑰−𝑪𝑻 𝑸(𝒑−𝒄𝒗𝒖)−𝑪𝑭
7. MG = 𝑰
ó MG = 𝑷𝒙𝑸
𝑪𝑭
8. Q = 𝑷(𝟏−𝑴𝑮)−𝒄𝒗𝒖
𝑷(𝑪𝑭+𝑮) 𝑷𝒙𝑪𝑭
9. I = 𝑷−𝒄𝒗𝒖
ó I = 𝑷(𝟏−𝑴𝑮)−𝒄𝒗𝒖
𝑪𝑭
10. 𝑸𝒆𝒒 = 𝒑−𝒄𝒗𝒖
Donde: Qeq = Cantidad de equilibrio (cantidad que se debe vender para cubrir los
costos fijos y variables)
𝒑∗𝑪𝑭
11. 𝑰𝒆𝒒 = 𝒑−𝒄𝒗𝒖
𝑰𝒐−𝑰𝒆𝒒
12. 𝑴𝑺 = 𝑰𝒐
Una empresa ligada al rubro de televisores tiene costos fijos mensuales de $3.000.000, el precio
de cada televisor es de $350.000. Sus costos variables unitarios son de $250.000. Calcule el
número de unidades que requiere vender para obtener una ganancia de $15.000.000.
Los costos fijos de una empresa (luz, teléfonos, alquileres etc.), que son independientes del
nivel de producción, ascienden a $ 250.000. El costo variable o costo por unidad de producción
del bien es de $ 22,5. El precio de venta del producto es de $ 30 por unidad. Calcular su punto
de equilibrio.
Un pequeño fabricante de gorros cuyo precio unitario de venta es $500, sus costos fijos
mensualmente son de $180.000 y su costo variable unitario es $280, desea saber el nivel
producción y ventas que debe tener para no ganar ni perder.
Un pequeño empresario en el ejercicio 2004, produjo 30.000 ú, registró costos fijos por
$800.000 y costos variables unitarios de $450. La ganancia al final del ejercicio de ese año fue
de $5.500.000. Calcule el precio unitario que tubo cada producto producido.
Una empresa que prepara su presupuesto para el año 2011 estima en base a información
histórica junto con las estimaciones de mercado que sus Costos Fijos anuales alcanzarán los
$45.000.000, sus Costos Variables Unitarios serán de $12.000, el Precio de Venta de sus
productos lo fijan en $18.000 y que su venta proyectada será de 20.000 ú. ¿A cuánto
alcanzarán sus ganancias?
Una empresa vende 10.000 ú de su producto en el año, tiene costos fijos de $30.000.000, el
precio de venta de sus productos es de $7.000. Calcule el costo variable unitario si la empresa
espera terminar el año con una ganancia de $12.000.000.
Un emprendedor que se dedica al transporte de objetos de valor tiene costos fijos de $500.000,
sus costos variables unitarios alcanzan los $3.500. Si el precio que él cobra por transportar
cada objeto es de $10.000 y además espera obtener ingresos de $2.000.000, calcule las
ganancias esperadas.
El Hotel “Turismo” tiene costos fijos de $10.000.000, el precio promedio de cada habitación es
de $60.000 por noche. Los costos variables unitarios alcanzan los $15.000. Si hotel “Turismo”
espera tener una ganancia de $50.000.000, calcule los ingresos que debería alcanzar.
La empresa “Rosas” tiene costos variables unitarios de $10.000 y costos fijos de $400.000. Sus
productos tienen un valor de venta de $18.500. Calcule la cantidad de unidades que necesita
vender para logar su punto de equilibrio.
La empresa de relojes “Cartex” espera vender en el año 2011, 5.000 ú a un precio de venta de
$6.000. En la actualidad sus costos variables alcanzan los $3.700 y sus costos fijos son
$7.000.000. Las ganancias actuales alcanzan los $5.000.000. Los dueños de “Cartex” esperan
que los costos fijos se incrementen en el año 2011, por lo tanto calcule a cuanto como máximo
pueden llegar éstos para que este nivel de ventas no provoque pérdidas.
¿A cuánto deberían alcanzar los ingresos de la empresa “Carnot” para solventar en el punto de
equilibrio sus costos fijos de $145.000, sus costos variables unitarios de $3.000, si el precio de
venta de sus productos son de $10.000?
El Apalancamiento surge cuando una empresa con el fin de incrementar la rentabilidad del
propietario, recurre a cargas fijas, operativas y financieras. A mayores cargas, mayor riesgo. Este riesgo
se relaciona con la imposibilidad de cubrir esas cargas fijas.
Ventas
Margen de Contribución
(-) Impuestos
Utilidad Neta
El Apalancamiento Operativo surge de la existencia de costos y gastos fijos. Indica hasta qué
punto la empresa utiliza los activos fijos (planta y equipo). Refleja el impacto de un cambio en las
ventas sobre la utilidad operativa.
Es la capacidad de la empresa para utilizar sus activos operacionales o costo fijo para aumentar
al máximo su rendimiento. El objetivo es determinar el impacto de los costos fijos de operación dado
un aumento o disminución en el volumen de ventas. Mide el impacto en el nivel de ventas sobre las
utilidades antes de intereses e impuestos
El Grado Apalancamiento Operativo (GAO), es una medida de elasticidad que busca medir el
grado de sensibilidad o de respuesta del Resultado Operacional ante cambios en el nivel de Ventas. En
términos simples, como cambia el Resultado Operacional cuando cambia la Cantidad Vendida.
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠−𝐶𝑉 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠−𝐶𝑉
GAO = ó GAO =
𝑈𝐴𝐼𝐼 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠−𝐶𝑉−𝐶𝐹
El Apalancamiento Financiero es la capacidad que tiene la empresa para utilizar sus gastos
financieros fijos para aumentar al máximo su rentabilidad. El objetivo es determinar el impacto de los
gastos financieros dado un aumento o disminución en el resultado operacional.
Otra manera que hay para definir lo que es el Apalancamiento Financiero es que mide el
impacto de los cambios en las utilidades antes de intereses e impuestos sobre las utilidades disponibles
para los accionistas
% 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑒𝑛 𝑈𝑃𝐴
GAF =
% 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑒𝑛 𝑈𝐴𝐼𝐼
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠−𝐶𝑉
GAC = GAO x GAF ó GAC =
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎−𝐼
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠−𝐶𝑉
GAC = 𝐷
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎−𝐼−
(1−𝑡)
Ventas $700.000
(-) Costos y Gastos Variables $300.000
Margen de Contribución $400.000
(-) Costos Fijos de Producción $100.000
(-) Gastos Fijos de Administración y Ventas $150.000
Utilidad antes de Intereses e Impuestos $150.000
(-) Impuestos $ 37.500
Utilidad Neta $112.500
Número de Acciones Comunes 100 acc.
Utilidad por Acción (UPA) $ 1.125
Si, la empresa produjo en este período 1.000 ú de su producto, determine el GAO para este
nivel de producción.
Ejercicio 2:
Si la empresa “Tacox” presentó su Estado de Resultados del año 2009 la siguiente información
y proyecta para el año 2010 una disminución de las ventas en un 15%.
Ventas $200.000
(-) Costos y Gastos Variables $30.000
Margen de Contribución $170.000
(-) Costos Fijos $ 40.000
Utilidad antes de Intereses e Impuestos $130.000
(-) Intereses $20.000
Utilidad antes de Impuestos $100.000
(-) Impuestos (10%) $10.000
Utilidad Neta $90.000
Dividendos Preferentes $30.000
Utilidades para accionistas comunes $60.000
Número de Acciones Comunes 200 acc.
Utilidad por Acción (UPA) $ 300
Ejercicio 4:
2010
Ventas $900.000
(-) Costos y Gastos Variables $350.000
Margen de Contribución $550.000
(-) Costos Fijos $200.000
Utilidad antes de Intereses e Impuestos $350.000
(-) Intereses $25.000
Utilidad antes de Impuestos $325.000
(-) Impuestos (10%) $32.500
Utilidad Neta $292.500
Dividendos Preferentes $40.000
Utilidades para accionistas comunes $252.500
Número de Acciones Comunes 500 acc.
Utilidad por Acción (UPA) $ 505
2010 2011