Contrato de Leasing o Arrendamiento Financiero

Daniela Armijo marzo/2011
Contrato de Leasing o
Arrendamiento Financiero
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ÍNDICE
I. INTRODUCCIÓN…………………………………………………………….. 2
II. MARCO TEÓRICO………………………………………………………….. 3
II.1. Concepto…………………………………………………………………….. 3
II.2. Partes involucradas…………………………………………………….. 3
II.3. Características…………………………………………………………….. 7
II.3.1. Según la estructura del contrato………………... 7
II.3.2. Según especificaciones propias………………….. 7
II.3.3. Ventajas del Leasing…………………………………... 8
II.3.4. Desventajas………………………………………………… 9
II.4. Tipos de leasing…………………………………………………………… 9
II.5. Leasing financiero……………………………………………………… 12
II.6. Leasing en Honduras…………………………………………………. 14
III. CONCLUSIONES…………………………………………………………… 17
IV. ANEXOS………………………………………………………………………. 18
IV.1. Caso Práctico…………………………………………………………….. 18
IV.2. Formato de un contrato de arrendamiento……………….. 19
IV.3. Ejercicio de Leasing……………………………………………………. 25
V. BIBLIOGRAFÍA……………………………………………………………… 29
2
I. INTRODUCCIÓN
El desarrollo del sistema financiero, en los últimos años ha seguido un

patrón de innovación, el cual consiste en no solo ofrecer los tradicionales
productos y servicios financieros que se pueden encontrar en un banco, sino
que tomar dichos productos y crear nuevos métodos los cuales ofrezcan
diferentes opciones de financiamiento a las que tanto personas naturales
como empresas puedan acceder.
Es aquí donde se incorpora el leasing, el cual podría considerar un método

relativamente nuevo de financiamiento que ofrece una opción diferente para
las personas o empresas que al no poder invertir capital nuevo en bienes,
prefieren buscar una empresa que pueda facilitarles los bienes que necesitan,
sin afectar el crédito o capital del usuario.
En nuestro país el leasing todavía no tiene mucha importancia, no es una

técnica muy conocida y su regulación es nula. Tomando eso en cuenta
consideramos importante conocer el funcionamiento, proceso y
características del leasing, y las ventajas y desventajas que representa.
A continuación se desglosara la investigación realizada con sus diferentes

factores en base al leasing, con una perspectiva enfocada al leasing
financiero más que al operativo.
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II. MARCO TEÓRICO
II.1. CONCEPTO
El “Leasing” nació en los Estados Unidos De Norte América cuando en 1,920,
la compañía Bell Telephone System, ante la cada vez mayor dificultad que se
encontraba para colocar sus productos (teléfonos), decidió alquilar sus teléfonos
en vez de venderlos. El éxito que tuvo la operación hizo que esta empresa fuera
imitada por otras, entre ellas la Internacional Business Machina (IBM). La práctica
del leasing, a pesar de haberse introducido rápidamente en el curso de los últimos
años, constituye una novedosa y moderna técnica de financiamiento para las
empresas nacionales.
Es todo aquel contrato de arrendamiento de bienes muebles o inmuebles donde, el

arrendador (sociedad de Leasing), adquiere un bien para ceder su uso y disfrute,
durante un plazo de tiempo determinado contractualmente (normalmente
coincide con la vida útil del bien) a un tercero, denominado arrendatario o usuario.
El arrendatario a cambio está obligado como contraprestación, a pagar una
cantidad periódica (constante o ascendente, y suficiente para amortizar el valor de
adquisición del bien y los gastos aplicables).
El Leasing es una opción para las empresas que no cuentan con el capital de
inversión necesario para adquirir un activo fijo que represente una fuerte inversión
de dinero; estas empresas lo utilizan como un mecanismo de financiación
alternativo e innovador frente a un crédito bancario ya que disponen del mobiliario
sin necesidad de comprarlo.
II.2. PARTES INVOLUCRADAS

En el Contrato de Leasing se pueden claramente identificar dos partes entre las
que se dan las contraprestaciones. Actúa también un tercero que es el productor
4
del bien que no es parte directa del contrato de leasing, pero que es fundamental
para que ésta aparezca.
1) Usuario o arrendatario: la figura del usuario no plantea inconvenientes

especiales desde el punto de vista jurídico. Puede ser cualquier sujeto físico
o jurídico, tales como individuos o empresas que se dediquen a actividades
comerciales, industriales o de servicios. El usuario obtiene la cesión del uso
del bien y tiene la opción de adquirirlo por un valor residual al cumplirse el
plazo del contrato.
2) Sociedad de leasing o arrendadora: se trata de una entidad financiera con
especialización propia en la práctica de esta actividad. Se trata de
sociedades especializadas que compran el material siguiendo las
especificaciones del futuro usuario, arrendándoselo durante un plazo
convenido y mediando la percepción de una tasa fijada en el contrato. Por lo
tanto es una intermediaria entre el usuario y el proveedor.
3) Proveedor: su intervención se limita a la intervención jurídica que establece
con la sociedad de leasing, la cual se concreta en el contrato de
compraventa del bien con destino a la operación de leasing. Se discute si se
debe considerar a éste como parte o no, porque a pesar que la negociación
la tiene con la sociedad de leasing, se compromete a entregar el bien al
usuario final.
Figura 1: Intervención de las partes en el leasing
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(1) La entidad de leasing adquiere el bien al proveedor.

(2) La entidad de leasing cede el uso al arrendatario.
(3) El proveedor entrega el bien al arrendatario.
(4) El arrendatario paga un precio distribuido en cuotas periódicas a la entidad de
leasing.
(5) Al término del contrato, el arrendatario puede elegir:
* Devolver el bien a la entidad de leasing
* Ejercer la opción de compra, adquiriendo el bien a cambio de su valor residual.
* Renovar el contrato de leasing.
Figura 2: Operatoria del leasing
Compañía
de Leasing
Compañía
de Seguros
Proveedor Cliente
o fabricante o usuar
del bien del bie
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Cuadro resumen de derechos y obligaciones de las partes y

del tercero
Sociedad de leasing
Derechos Obligaciones
 Exigir pago precio pactado  Adquisición del bien a un
 Reclamar indemnización en su proveedor determinado
caso  Informar al usuario de sus
 Resolver contrato en caso de obligaciones
incumplimiento  Cumplir el contrato hasta su
 Inspeccionar la utilización del finalización
bien.
Usuario
 Exigir la entrega del bien  Pagar el precio acordado en el
 Ejercitar la opción de compra plazo establecido
 Adquirir el bien antes de finalizar  Utilización correcta del bien
el contrato, pagando todas las  Correr con los gastos de
cuotas y el valor residual conservación y seguros
anticipadamente
Proveedor
 Recibir de la entidad de leasing el  Entregar el bien en buenas
precio estipulado condiciones
 Responder ante defectos del bien
 Prestar asistencia técnica si así
está estipulado
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II.3. CARACTERÍSTICAS
II.3.1. Según la estructura del contrato
1) Contrato atípico: porque no está regulado en la ley.

2) Contrato principal: en otras palabras, no es accesorio.
3) Bilateral y consensual: existen dos partes que se ponen de acuerdo.
4) Oneroso: existe un empobrecimiento inicial de las partes que se busca
compensar con una ganancia futura.
5) Contrato de duración: el arrendamiento financiero propiamente tal es de
duración previamente determinada.
6) De prestaciones recíprocas: la empresa arrendadora es deudora del bien y
acreedora de los cánones; y el arrendatario es deudor de los cánones y
acreedor del bien.
7) Contrato de financiación: las doctrinas económica y jurídica están de
acuerdo que la más marcada entre las particularidades del leasing es la de
ser un contrato de financiación. El predominio de esta finalidad es evidente,
debido en lo fundamental a que el leasing tiene como objetivo primario
ofrecer a las empresas un canal de financiamiento alternativo o
complementario a las líneas de crédito tradicionales. Es decir, no se trata de
un simple contrato que otorgue el uso, sino que su fin principal es ser una
técnica de financiación.
II.3.2. Según especificaciones propias
1) Los bienes materiales del leasing pueden ser standard o especializados,

según sean las necesidades de la empresa.
2) La duración del contrato, generalmente, coincide con la vida económica o
útil del bien.
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3) Se pacta que durante un determinado plazo contractual, llamado período

irrevocable, ninguna de las partes puede resolver el contrato; a lo más
puede hacerlo la empresa de leasing por incumplimiento del usuario.
4) A la expiración del citado plazo, la empresa usuaria tiene el derecho
potestativo de optar por:
a. devolver el bien;
b. continuar con la explotación del bien, pero a un precio reducido;
c. adquirir el bien, pagando el valor residual preestablecido; o,
d. por excepción, sustituir el bien por otro más moderno
tecnológicamente, antes del cumplimiento del plazo contractual.
5) Es la empresa usuaria (arrendataria) quien decide y escoge el bien que el
arrendador le dará en leasing.
6) La conservación y mantenimiento del bien corren a cuenta de la empresa
usuaria.
II.3.3. Ventajas del Leasing

El leasing presenta varias ventajas que lo colocan como uno de los más métodos
preferidos para la financiación de las operaciones de capital. Entre estas están:
1) Permite financiar el 100% de la inversión.

2) Presenta ventajas fiscales. Para el usuario el importe de las cantidades
mensuales que se pagan como arrendamiento se registran como gastos
deducibles del ISR. Por otro lado el valor bien arrendado no se registra como
parte de los activos de la empresa y no se paga el impuesto al activo neto
sobre dicho importe.
3) Permite la no inmovilización de capital y por consiguiente invertirlo en
actividades productivas.
4) Los plazos de financiación son largos, especialmente si se trata de bienes
inmuebles.
5) Flexible en plazos, cantidades y acceso a servicios.
6) Permite conservar las condiciones de venta al contado.
7) Oportunidad de renovación tecnológica.
8) El leasing permite el mantenimiento de la propiedad de la empresa. En caso
contrario (sin leasing), si en una actividad comercial se requiere una fuente
de inversión para nuevos equipos, es frecuente que se haga la financiación
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del proyecto con aumentos de capital o emisión de acciones de pago, lo que

implica, en muchos casos, dividir la propiedad de la empresa entre nuevos
socios reduciéndose el grado de control sobre la compañía.
9) El usuario elige el producto y el fabricante que desee sin que se lo imponga
el arrendatario.
10) Al final del contrato tiene opciones, cosa que no ocurre ni en un
arrendamiento ni en una compra a plazos: puede quedarse con el bien,
devolverlo o renovar el contrato por otro bien.
11) Garantiza la opción a compra, con la ventaja que lo adquirirá por el valor
residual previamente establecido y no por el valor actual de mercado.
II.3.4. Desventajas
1) Se accede a la propiedad del bien, a veces al final del contrato, al ejercer la

opción de compra.
2) No permite entregar el bien hasta la finalización del contrato.
3) Existencia de cláusulas penales previstas por incumplimiento de obligaciones
contractuales.
4) Coste a veces mayor que el de otras formas de financiación, en particular
cuando se producen descensos en los tipos de interés
II.4. TIPOS DE LEASING

Se puede clasificar el leasing en:
A. Según su finalidad:
1) Financiero: su finalidad es financiar las operaciones de capital. No es
revocable y es de duración. Reconoce opción de compra para el arrendatario.
2) Operacional: su finalidad es arrendar bienes standard para el
funcionamiento u operación del usuario. Sí es revocable. No reconoce
opción de compra para el arrendatario.
B. Según la naturaleza del bien en:
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1) Mobiliario: se trata de bienes muebles. Su duración mínima es de 2 años

aunque generalmente dura lo que la vida útil del bien.
2) Inmobiliario: se trata de bienes inmuebles, y con ello reviste mayor
formalidad. En algunos casos se exige presentar una garantía de
cumplimiento de la obligación.
C. Según su promoción en:
1) Directo: es aquel en que participa el Estado a través de la creación de una
empresa especializada.
2) Indirecto: sólo participan instituciones privadas.
D. Por su amortización:
1) Full pay out leasing: la sociedad de leasing recupera toda su inversión más
un interés por la operación financiera.
2) Non full pay out leasing: la sociedad de leasing no recupera el total de la
inversión pero se queda con el bien para venderlo luego o celebrar otro
contrato de leasing. Es lo que ocurre en el arrendamiento operacional.
E. Figuras sui generis:

1) “Sale and lease back” o leasing de retro: es una figura por la que el
empresario vende su propio bien a la empresa de leasing para luego
arrendar el mismo bien en leasing. Presenta la ventaja de convertir el bien
en recursos disponibles y conservando la posibilidad de recuperarlo.
Otro tipo de clasificación de leasing es la que se describe a continuación, cabe

mencionar que dicha clasificación aplica más a países en los cuales el leasing esta
regalado por medio de leyes y es más difundido:
A. Leasing apalancado: es un tipo de Leasing muy popular en Estados Unidos.

Intervienen tres partes: (1) La entidad financiera aporta entre un 20% y un
40% de los fondos necesarios, obteniendo ventajas fiscales por dicha
operación. (2) La entidad financiera (banco o compañía de seguros) aporta el
resto de los recursos, teniendo preferencia sobre los pagos y sobre el bien
arrendado. (3) El empresario arrendatario.
B. Leasing con mantenimiento: en estas operaciones, la entidad financiera que
realiza el Leasing se encarga de mantener el bien, normalmente mediante
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empresas relacionadas. Esto suele ocurrir en bienes como los equipos

informáticos o la automoción.
C. Leasing de automoción: se realiza sobre vehículos industriales: flotas,
autocamiones, autocares, taxis, vehículos sanitarios, entre otros. También
puede realizarse sobre turismos, pero si se quiere disfrutar de las ventajas
fiscales del Leasing, esos turismos tiene que adquirirlos la empresa, no un
consumidor o usuario, y ha de destinarlos a la actividad empresarial. Este
tipo de Leasing lo realizan las empresas fabricantes de automóviles
mediante subsidiarias dedicadas específicamente a la financiación de las
ventas.
D. Leasing de construcción: aquí estamos ante un Leasing inmobiliario con una
peculiaridad: el edificio aún no está construido. Así, la entidad financiera se
encarga no ya de adquirir el bien, sino de construir el edificio, quedándose
con la propiedad, y cediendo al empresario el uso del mismo una vez
terminada la construcción.
E. Leasing de exportación: el bien se encuentra en territorio español y se
exporta al exterior. En este caso, habrá que cumplir con la normativa de
exportación de bienes y con la normativa de introducción de las cuotas de
pago desde el exterior.
F. Leasing de importación: el bien se encuentra en territorio extranjero y se
importa. Habrá que cumplir con la normativa de importación de bienes y
con la normativa de salida de las cuotas de pago hacia el exterior.
G. Leasing de marca: el Leasing de marca consiste en la operación financiera
que realiza una empresa subsidiaria de un fabricante, y que sólo se extiende
a los bienes fabricados por éste. El Leasing de marca es muy frecuente en el
sector informático y de automoción. Hay subsidiarias de fabricantes de
equipos informáticos dedicadas exclusivamente a la financiación de los
equipos fabricados por la matriz. Lo mismo ocurre en el sector de
automoción, donde casi todas las casas fabricantes tienen sus propias
sociedades de arrendamiento financiero.
H. Leasing de retorno: un empresario vende a la entidad financiera el bien y
obtiene el uso del mismo mediante una operación de Leasing. De esa
manera consigue liquidez puesto que ha vendido el bien y ha obtenido un
precio por él. El precio que paga la entidad financiera normalmente es
bastante inferior al precio real del bien. Esta forma de Leasing suele darse en
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grandes empresas que en un momento determinado necesitan tesorería

(liquidez) y les es difícil o gravoso acudir a otras líneas de crédito.
I. Leasing directo: el Leasing es directo cuando por las condiciones económicas
del arrendamiento financiero no existen dudas razonables de que se va a
ejercitar la opción de compra.
Para objeto de nuestra investigación, no profundizaremos en todos los

tipos de leasing, sino que, nos concentremos en analizar un poco más el leasing
financiero, ya que el operativo se considera una variante del primero y aplica más a
distribuidoras o proveedores.
II.5. LEASING FINANCIERO

El Leasing financiero lo llevan a cabo sociedades de Leasing, es decir,
sociedades creadas exclusivamente para este tipo de operaciones, sirviendo de
intermediarios entre usuarios y proveedor del bien. El Leasing operativo es
practicado por fabricantes, distribuidores o importadores, que ofrecen al cliente
una alternativa de financiación mediante un contrato de arriendo con opción de
compra, manifestándose así como una forma de promocionar sus ventas.
Figura 3: Cuadro comparativo
CARACTERISTICA LEASING OPERATIVO LEASING FINANCIERO

Fabricantes, distribuidores,
Empresas financieras o
Arrendador o importadores de bienes de
filiales de bancos
equipo
de 3 a 5 años para bienes
Duración contrato de 1 a 3 años muebles y de 20 a 30 años
para bienes inmuebles
Revocable por el
Carácter del contrato arrendatario con previo Irrevocable por ambas partes
aviso
Utilización del material Limitada Ilimitada
Bienes de mercado,a veces,
Tipo de material Bienes estándar de uso
muy restringido
Conservación y
Por cuenta del arrendador Por cuenta del arrendatario
mantenimiento del material
Obsolescencia La soporta el arrendador La soporta el arrendatario
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Riesgos del arrendatario Ninguno Técnicos

Riesgos del arrendador Técnicos y financieros Financieros
El contrato de Leasing será de tipo financiero cuando constituya una auténtica

operación de financiación, es decir, cuando el valor actual de las cuotas, siguiendo
una determinada ley financiera, iguale al valor al contado del bien deducido el valor
residual, que lógicamente será pequeño, porque de lo contrario, es decir que sea
mayor, podría dar lugar a la renuncia al ejercicio de la opción de compra por parte
del arrendatario, quedando el bien en poder de la sociedad de Leasing, que tendría
que intervenir en el mercado secundario.
El arrendamiento puede ser cancelado solamente si el arrendador y el arrendatario

están de acuerdo con la cancelación. Si el activo es equipo, la duración del
arrendamiento generalmente será igual a por lo menos la mitad de la vida útil
esperada del activo. Los arrendamientos de bienes raíces a menudo se extienden
por veinte o más años, pero no obstante, pueden abarcar solamente una pequeña
fracción de la vida esperada de la estructura. El mantenimiento u otros servicios
generalmente no los suministra el arrendatario bajo un arrendamiento financiero,
aunque esto está sujeto al convenio particular.
Los activos que comúnmente están sujetos a arrendamiento financiero incluyen:

bienes raíces, equipo de oficina, equipo médico, vagones de ferrocarril, aviones y
equipo de construcción y automóviles. Si el activo alquilado es propiedad raíz, el
arrendador puede ser el poseedor de una sola propiedad o una firma comercial,
frecuentemente una compañía de seguros. Un equipo de arrendadores es
comúnmente una compañía financiera o de arrendamiento o un banco comercial.
El procedimiento común para el alquiler de equipo se basa en que la firma
arrendadora determine el equipo que se desea alquilar y establezca el precio de
compra con el banco, el cual compra el activo y lo alquila a la firma por un alquiler
específico que provea un retorno adecuado a la inversión del arrendador.
El pago del arrendamiento es una obligación fija del arrendatario y, así como con el
interés sobre la deuda, el dejar de efectuar los pagos de alquiler puede dar por
resultado una acción de quiebra o insolvencia. Aunque el reclamo del arrendador
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contra el arrendatario, en caso de quiebra es un poco menos riguroso que la de la

mayor parte de los acreedores, asegura reposición del activo alquilado y, al menos,
un pago parcial al arrendador de los alquileres aplicables al término restante del
arrendamiento. Quizá lo más sobresaliente es que, los arrendamientos involucran
un cargo fijo similar al interés, y por consiguiente, las fluctuaciones en el ingreso de
la empresa son absorbidas por el arrendatario. En otras palabras, un
arrendamiento financiero, como deuda, involucra los beneficios y peligros del
apalancamiento.
II.6. LEASING EN HONDURAS

Los beneficios del leasing para las empresas, sobre todo en tiempos de crisis,
son múltiples, pero los más destacados son los del punto de vista financiero y fiscal.
“El leasing es 100% deducible del impuesto sobre la renta, es decir que es un
escudo fiscal que favorece enormemente al que lo obtiene.
A nivel centroamericano, el leasing es un financiamiento que poco a poco se ha ido

desarrollando teniendo más probabilidades de alcanzar mayores índices en la
región por medio de las empresas en Panamá, Costa Rica, Guatemala, El Salvador y
Honduras se está tratando de lograr que esta opción de financiamiento se
posiciones en el mercado, es por eso que son varias las empresas de leasing que
opinan que hay una gran oportunidad para aumentar la cultura del empresario y
los conocimientos que les ayuden a optar por otros productos financieros.
En Centroamérica recién se está empezando a conocer sus ventajas, en Costa Rica y
en Panamá sobre todo, en los demás países es más lento. Hay un proceso de
educación en este producto. Ambas son economías más abiertas. El mercado más
potencial para el negocio del leasing en los próximos cuatro o cinco años va a ser
Panamá.
No obstante, a medida que se hace más promoción a sus beneficios y las nuevas
generaciones egresan de las universidades, se aprovecha más las enormes ventajas
que ofrecen, no solo a las grandes corporaciones, sino también a los profesionales
independientes y los microempresarios. Para los nuevos emprendedores que
requieren de equipo para iniciar un negocio o prestar un servicio profesional
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independiente, el leasing es una gran herramienta, y en la medida que la crisis

económica continúe afectando y obligando a miles de centroamericanos a buscar
alternativas individuales para sobrevivir, el leasing va a seguir creciendo en
demanda. Precisamente por eso es un instrumento que se recomienda para pymes.
El activo fijo se financia en un 100%, es decir que no se requiere prima, no se
exigen garantías más que el mismo bien, por lo que es una figura ideal para el que
está comenzando su actividad emprendedora y cuenta con pocos recursos semilla.
En el caso particular de Honduras, el leasing es positivo y recomendable para la
economía de la pequeña y mediana empresa, ya que les evita que hagan grandes
erogaciones de capital, por otra parte también es favorable especialmente en
sistemas de tecnología que evolucionan constantemente, así la empresa no se
queda con sistemas obsoletos y puede renovarlos sin que se tenga que erogar
mucho capital en forma repetida, porque su fin sería no quedarse nunca con el
bien, sino tan solo gozar de sus beneficios.
En Honduras el tipo de arrendamiento que se maneja es muy diferente al leasing

financiero, por lo tanto no existen leyes que regulen este tipo de actividades de
forma específica, en un dado caso que el arrendador tenga desacuerdos o
problemas legales deberá manejarse con el país de origen de la empresa.
También debemos mencionar que los bancos nacionales no cuentan con este tipo
de transacción ya que ellos manejan los financiamientos de forma diferente, es así
que la mayoría de las empresas dedicadas a ofrecer servicios de leasing son
extranjeras, a continuación se mencionaran algunas:
 CSI LATINA
CSI Latina Financial Inc (“CSI Latina”) tiene su oficina matriz en Miami, Florida y es
una subsidiaria de CSI Leasing, Inc ("CSI"). Fundada en 1971, CSI es uno de los
arrendadores independientes de equipos de tecnología de información más
grandes en los Estados Unidos. En el 2008, los resultados financieros al final del año
fiscal para CSI, Inc. fueron más de US$ 1.2 billones. El capital accionario es más de
US$ 130 millones.
CSI Latina es la sociedad controladora de todas las operaciones de CSI en

Latinoamérica. CSI Latina provee arrendamiento de equipos a empresas que
operan en Latino América, así como también ofrece programas para el
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financiamiento de equipos de otros proveedores. La Compañía provee cobertura a

países como Brasil, Chile, Costa Rica, Colombia, El Salvador, Guatemala, Honduras,
México, Panamá, and Perú. CSI Latina tiene más de 700 clientes corporativos y
provee arrendamiento a clientes de empresas proveedoras tales como: Cisco
Systems, Dell, EMC, Lexmark, and Sun Microsystems.
 ACRESA, Arrendamientos y Créditos Atlántida S.A.

Fue fundada en 1978 por un grupo de empresarios, dicha empresa está regulada
por la Comision Nacional de Banca y Seguros. Es una de las pocas sociedades de
leasing nacionales. Se especializa en ofrecer arrendamiento financieros en una
diferente gama de productos y servicios.
 Scotia Leasing Honduras, S.A.,

La arrendadora tiene presencia en Costa Rica, Nicaragua, Honduras, El Salvador y
Panamá. El año pasado reportó US$2 millones en utilidades. El fondo tiene como
meta beneficiar unas 100 pequeñas y medianas empresas en la región.
Son empresas de arrendamiento que operan en cada uno de sus países. Se dedican
a la prestación de arrendamientos financieros y operativos. El objetivo de este
proyecto de la CII (Corporación Interamericana de Inversiones) es apoyar las
actividades de crédito de cada una de las empresas y financiar parcialmente el
crecimiento de su cartera de arrendamiento. El préstamo de la CII de US$15
millones hará posible que las empresas sigan diversificando sus fuentes de
financiamiento a largo plazo.
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III. CONCLUSIONES
Consideramos que es de suma importancia el estudio de este instrumento así
como de los demás contratos modernos, puesto que como estudiantes
de finanzas y futuras licenciadas en finanzas ejerceremos, en un mundo de
constantes cambios y evoluciones que avanza hacia nuevas tecnologías y
nuevas formas de hacer ganancias, mismas que como es lógico crearan la
necesidad de nuevas formas de regulación legal, así como nuevas formas
para su aplicación.
Es por esto que creemos también que nuestro país que se encuentra en vías
de desarrollo, en un determinado momento este instrumento será más
utilizado y será necesario regularlo o contemplarlo dentro de nuestra
legislación.
Creemos que en Honduras es importante crear reglamentos que regulen este

tipo de actividades, ya que las empresas muchas veces deciden no invertir en
nuestro mercado por la falta de una legislación clara y precisa, que de una
pauta de cómo el sistema financiero nacional, puede controlar el leasing. La
creación de tarifas, tasas, clausulas y otros factores, darían más seguridad a
los empresarios de grande, medianas y pequeñas empresas para cambiar sus
tradicionales procesos de financiamiento por otros que a corto y largo plazo
pueden darles más beneficios.
El leasing es un escudo fiscal, lo cual beneficia mucha al acreedor, ya que a

diferencia de un préstamo financiamiento normal, se deducirán varios pagos,
que de otra manera representarían mas desembolso de capital por
inversiones.
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IV. ANEXOS
IV.1. Caso Práctico
Consideras que no solo es importante entender los conceptos generales, también

se debe tomar en cuenta la aplicación que dichos conceptos pueden tener en las
actividades laborales, es por eso que a continuación se presenta un ejemplo de
leasing aplicado a una situación de una empresa real:
La empresa de aviación TACA necesita una flota de aviones AIRBUS, pero no está
en condiciones de destinar recursos para su adquisición. Entonces, contrata con la
compañía de Leasing AIRCRAFTS LEASING INC., para que ésta, de acuerdo con las
especificaciones y requerimientos técnicos dados por el interesado, compre 10
aviones Airbus A-320 directamente al fabricante en Tolousse. Luego, AIRCRAFTS
LEASING INC. Se lo entrega a TACA para que lo utilice durante un plazo definido de
20 años, a cambio del pago de una cierta cantidad de dinero, expresada en cuotas
periódicas que deben ser siempre iguales o ascendentes. La operación se formaliza
a través de un contrato de arrendamiento financiero (con opción de compra). Una
vez que se cumple el periodo acordado, TACA puede adquirir la flota de aviones
por un valor residual previamente establecido en el contrato y con la que se
perfecciona la compraventa del bien. Se debe tener presente que el acuerdo entre
ambas partes es irrevocable: los aviones no pueden ser devuelto a la compañía de
leasing antes del plazo convenido.
Este ejemplo es uno entre tantos. Con este sistema se puede adquirir casi cualquier
bien ya sea mueble o inmueble, que se encuentre en el país o en el extranjero.
Comúnmente los bienes que se adquieren por leasing en el mercado de capitales
son:
a) Maquinaria y equipo pesado que suele ser costoso.
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b) Equipo de tecnología que es fácilmente depreciable y que se desfasa

tecnológicamente. Facilita al arrendatario cambiarlo al término del contrato
y renovarlo.
c) Inmuebles: edificios, oficinas, locales comerciales, etc.
d) Vehículos. Se ha popularizado el leasing de vehículos que permite renovarlos
con cierta frecuencia y facilita a la empresa arrendadora quedarse con la
propiedad del bien hasta que se le cancele por completo.
e) Aviones, buques de carga, etc. Las empresas de transporte prefieren tener
su equipo en leasing que ser propietarios.
IV.2. Formato de un contrato de arrendamiento
A continuación se presenta una formato de contrato de arrendamiento para una

residencia, el cual contiene las clausulas que se deben tomar en cuenta al
momento de realizar el contrato.
CONTRATO DE ARRENDAMIENTO DE RESIDENCIA

COMO PARTE ARRENDADORA: ____________________________________________
COMO PARTE ARRENDATARIA: ____________________________________________
COMO FIADOR (A) SOLICITARIO (A) ________________________________________
1. La parte arrendadora es dueña o está autorizada a arrendar la
propiedad que se describe como sigue:
El siguiente mobiliario y equipo es entregado junto a la propiedad
localizada en:
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
Está incluido el servicio de luz: sí_____ no_____
Está incluido el servicio de agua: sí_____ no_____
Otros servicios incluidos:
_______________________________________________
2. El término de este arrendamiento es de ________ meses, comenzando a
partir del día _____ de _______________ de _________ y terminando el día
_______de _________________ de ________.
3. El canon de arrendamiento será de $ _____________ pagadero
mensualmente por adelantado en o antes de día ___________ de cada
mes. De no recibirse el pago en el término de ________ días de su
vencimiento, devengará una penalidad por pago tardío de 8% de la
mensualidad vencida. Pagará los cánones de arrendamiento vencidos
de acuerdo con los términos de este contrato prontamente, sin
deducciones por ningún concepto y sin reclamación alguna.
20
4. Pagos hechos con cheques sin fondos, se cobrará un recargo de

$ _________ al arrendatario, no importa la razón de la devolución.
5. El cánon de arrendamiento se pagará donde disponga la parte

arrendadora.
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
Sí la parte arrendataria, con el consentimiento de la parte arrendadora,
continúa disfrutando la propiedad arrendada una vez expirado el
término de este arrendamiento, el mismo se constituirá en uno de mes
a mes bajo los mismos términos y condiciones especificados en este
contrato y el cánon de arrendamiento deberá pagarse en o antes del día
primero de cada mes y el término adicional por el cual se renueva el
contrato, expirará a medianoche del día último de cada mes, salvo
como más adelante se dispone. Durante el tiempo que la arrendataria
continué ocupando propiedad arrendada, con el consentimiento de la
parte arrendadora, tendrá vigencia el contrato de mes a mes antes
mencionado, antes mencionado, expirarán dichos términos al fin de
cada mes sin necesidad de ninguna notificación adicional por la parte
arrendataria desocupara la propiedad antes del día ultimo del mes,
vendrá obligada a pagar el importe total del cánon de arrendamiento
mensual. El fiador seguirá siempre, al igual que la parte arrendataria
obligada con el arrendatario, al pago de la renta y al cumplimiento de
todos los términos de este contrato.
6. Las partes expresamente acuerdan que los pagos mensuales de renta

serán exigibles y pagaderos, junto con su correspondiente penalidad,
durante la vigencia total de este contrato, aunque la parte arrendataria
no esté ocupando la propiedad arrendada.
7. El atraso en el pago de una de las mensualidades correspondientes al

cánon de arrendamiento, dará lugar a la terminación del presente
contrato, a opción del arrendador, con todos los efectos legales que esto
implique.
8. La parte arrendataria responderá a la parte arrendara, de cualquier

daño que durante el término del arrendamiento se le cause a la
propiedad, al equipo electrónico o de plomería y que no sea reparado
por la parte arrendataria.
9. La parte arrendataria depositó en manos de la parte arrendadora la

suma de $ _____________________ como fianza para responder por
cualquier daño que éste cause a la propiedad arrendada por motivo de
su negligencia, abandono o descuido y por las penalidades por sus
incumplimientos. Se descontará de la fianza de su importe y se
devolverá a la parte arrendataria la diferencia, si fuera el caso. Si los
daños o incumplimientos ocasionados fueran mayores, la parte
21
arrendataria se obligué y se compromete a pagar la diferencia. La parte

arrendataria no podrá acreditar la a la renta atrasada.
10. La parte arrendataria declara haber recibido en perfecto estado de

conservación, pintura y limpieza el inmueble objeto de este
arrendamiento y se obliga a mantenerlo y devolverlo en el mismo buen
estado en que lo recibe, salvo el deterioro normal ocurrido durante el
término de este arrendamiento. Mantendrá la propiedad limpia y
cumplirá con todas las leyes y reglamentos de salud y de otra índole
relacionados con dicha propiedad. Responderá a la parte
ARRENDADORA de cualquier multa, penalidad o gastos que ocasione la
violación o la falta de cumplimiento por la parte ARRENDATARIA de
cualquier ley, requisito o reglamento oficial o de cualquier
responsabilidad que surgiera de cualquier violación de dichas leyes o
reglamentos. Tendrá su propiedad bien cuidada, organizada y libre de
todo desperdicio o basura.
11. Las reparaciones ordinarias necesarias para el mantenimiento de la

propiedad arrendada serán realizados por la parte arrendataria. Las
reparaciones extraordinarias o estructurales serán realizadas por la
parte arrendadora, siempre que no hayan sido causadas por mal uso o
negligencia de la parte arrendataria. No se realizarán cambios de
ninguna naturaleza, ni mejoras a la propiedad sin el consentimiento
previo escrito de la parte ARRENDADORA y cualquier cambio,
reparaciones o mejoras ejecutadas por la parte ARRENDATARIA
quedarán como propiedad de la ARRENDADORA al terminar el
arrendamiento. Las facilidades de electricidad, sanitarias y de plomería
no serán utilizadas para ningún otro propósito que aquel para cual
fueron instaladas. Ningún material extraño que pueda taparlas será
depositado o usado en éstas. Los gastos resultantes de cualquier rotura
u obstrucción serán por cuenta de la parte ARRENDATARIA. Notificará
inmediatamente cualquier avería que ocurra o cualquier condición de
peligrosidad.
12. (SI, NO) se prohíbe tener animales en la propiedad objeto de este

arrendamiento.
13. La parte arrendadora realizará una inspección ocular en la propiedad

tres veces al año, un periodo aproximado de cada 4 meses, como medio
de supervisión.
14. La parte arrendataria observará en todo momento una conducta que

garantice la tranquilidad de los demás vecinos, prohibiéndose poner
música o televisión en un volumen que moleste a los vecinos y/o a los
otros arrendatarios.
15. La parte arrendadora no se hace responsable de robos, vandalismo,
asaltos o pérdida de sus pertenencias en la propiedad arrendada.
Tampoco será responsable de pérdidas por tormenta, fuego, huracán o
22
causa mayor durante la vigencia de este arrendamiento. La parte

ARRENDATARIA tomará todas las medidas necesarias en estos casos
para evitar pérdidas de su propiedad.
16. La parte arrendadora no será responsable de daños y prejuicios por

accidentes que puedan ocurrir dentro del inmueble arrendado,
ocasionados por fuera mayor o por negligencia del arrendatario y/o sus
invitados, en el uso de la propiedad y de aparatos instalados en la
propiedad objeto de este arrendamiento o por cualquier condición
peligrosa controlable por la arrendataria. La ARRENDATARIA será
responsable de la conducta y actuaciones de las personas o invitados
que acudan o estén en la propiedad arrendada. Reemplazará a su costo
cualquier cosa u objeto que se rompiera por su culpa o por sus
visitantes. Responderá de cualquier daño o perjuicio que ocasione.
17. La parte arrendataria se compromete a informar de forma diligente a la

parte arrendadora de cualquier condición de peligrosidad a la
propiedad que pueda afectarle a la arrendadora o arrendataria, así
como a sus invitados y terceras personas.
18. La parte arrendataria no podrá bajo ninguna circunstancia,

subarrendar, ceder ni traspasar, en todo ni en parte, la propiedad
objeto de este contrato de arrendamiento sin antes obtener el
consentimiento escrito de la parte arrendadora. Esta prohibición se
extiende a familiares y amigos. El máximo de personas a permanecer y
pernoctar en la propiedad es de __________ personas. Por cada persona
adicional pagará la cantidad de $__________________________.
19. La parte arrendataria no podrá construir edificación alguna o realizar

cambios o mejoras en la propiedad arrendada, sin el consentimiento
previo, por escrito de la parte arrendadora. Cualquier cambio,
reparaciones y mejoras hechas por la parte ARRENDATARIA quedarán
como propiedad de la parte ARRENDADORA al terminar el
arrendamiento sin compensación a la parte ARRENDATARIA.
20. La propiedad arrendada será dedicada única y exclusivamente a

vivienda, por lo que la parte arrendataria se compromete a utilizar la
propiedad con ese solo propósito.
21. Este contrato contiene todos los acuerdos tomados. Ninguna de las
partes quedará obligada por ninguna cláusula que no esté incluida en
este contrato. Cualquier cambio, enmienda o alteración será solamente
hecho mediante escrito entre las partes.
22. El incumplimiento de cualquiera de las cláusulas y/o condiciones

estipuladas en este contrato, serán causa para dar por terminado el
mismo y proceder judicialmente, y para tal eventualidad las partes se
someten a la jurisdicción y competencia de las tribunales que elija la
23
parte arrendadora en el Estado Libre Asociado de P.R. La parte

arrendataria se obliga a pagar y satisfacer los gastos, costas y
honorarios de abogado del litigio que su incumplimiento provoque,
cuya cantidad no será menor del 15% de lamenta anual pactada
exigible por la mera radicación de la demanda.
23. La parte arrendataria releva a la parte arrendadora de la obligación de

prestación de fianza, de decidir la parte arrendadora embarga, bienes
de su propiedad en aseguramiento de sentencia y renuncia expresa y
específicamente el derecho de vista previa a la orden de embargo.
24. El fiador solidario reconoce que en caso de incumplimiento por la parte

de la parte arrendataria, responderá directamente a la parte
arrendadora, y ésta podrá reclamar la totalidad del pago de la renta
atrasada, o los daños y perjuicios ocasionados, tal y como si fuese el
período arrendatario.
25. Que durante los treinta (30) días antes del vencimiento de este
contrato, la parte arrendadora podrá colocar rótulos de “Se Vende” o de
“Se Alquila”, comprometiéndose la parte arrendataria a facilitar que la
propiedad pueda ser mostrada a terceras personas.
26. La parte arrendataria, así como el fiador solidario (de ser aplicable)
expresamente autoriza a la parte arrendadora a informar a la
ASOCIACION DE ARRENDADORES DE PUERTO RICO, cualquier
incumplimiento en los pagos que la renta, así como la suma adeudada,
de manera que ésta a su vez lo notifique a la agencia o agencias de
crédito.
27. Reconocen que de reportarse atrasos en los pagos de la renta a la

agencia o agencias de crédito, esto les afectará negativamente a su
crédito, lo que podrá ser motivo para el rechazo en el futuro de
préstamos personales, tarjetea de crédito, hipotecas, etc.
28. Reconocen que la ASOCIACION DE ARRENDADORES DE PUERTO

RICO se limitará a reportar a la agencia o agencias de crédito la
información que le suministre el arrendador, sin la necesidad de cotejar
en forma alguna la veracidad de la misma, por lo que, expresamente,
liberan a la ASOCIACION DE ARRENDADORES DE PUERTO RICO de
toda responsabilidad por los daños que puedan sufrir por errores en la
información suministrada por el arrendador.
29. En caso de daños a la propiedad como consecuencia de actos u

omisión de la parte ARRENDATARIA, ésta procederá, inmediatamente,
a reparar dichos daños y a pagar el importe de los gastos de dicha
reparación y en caso de que no lo hiciere dentro de un término
razonable después de ocurrir dichos daños, la parte ARRENDADORA
24
podrá realizar las reparaciones y cobrar el importe de los gastos

ocasionados por los mismos a la parte ARRENDATARIA.
30. La omisión de la parte ARRENDADORA de exigir el cumplimiento

estricto de cualquiera de los términos y condiciones de este contrato o
de todos de ellos, no deberá interpretarse ni constituirá una renuncia
al derecho de la parte ARRENDADORA de exigir en lo sucesivo el
cumplimiento de cualquiera o de todos dichos términos y condiciones.
31. La parte ARRENDATARIA solo podrá realizar actividades familiares en

la propiedad siempre y cuando que no sean ruidosas ni molesten a los
otros usuarios o vecinos. Después de las 9:30 p.m., deberá observarse
el mayor silencio posible. En forma alguna no deberá interrumpir el
descanso de otros usuarios o vecinos. No hará ruidos ni permitirá que
molesten a cualquier usuario o vecino.
Otorgado en _______________, P.R., hoy ______ de _____________de ______.

_________________________ _________________________
ARRENDADOR ARRENDADOR
_________________________ _________________________
ARRENDATARIO SEGURO SOCIAL
_________________________ ________________________
ARRENDATARIO SEGURO SOCIAL
_________________________ ________________________
FIADOR SOLIDARIO SEGURO SOCIAL
_________________________ ________________________
FIADOR SOLIDARIO SEGURO SOCIAL
______________________________________________________________________
DIRECCION DE REFERENCIA
_________________________________
TELEFONO
_________________________________
Testigo: Realtor/ Administrador
25
IV.3. Ejercicio de Leasing
26
27
28
29
V. BIBLIOGRAFÍA
ACRESA. (s.f.). ACRESA. Obtenido de http://acresa.hn/webacresa.swf
Cerna, W. A. (s.f.). LEASING O ARRENDAMIENTO FINANCIERO. Obtenido de

econlink: http://www.econlink.com.ar/williamanglas/leasing
El Contrato de arrendamiento financiero: Introducción . (s.f.). Obtenido de

5campus.org: http://ciberconta.unizar.es/leccion/cf012/100.HTM
Jerez, M. (s.f.). ¿Qué es el leasing financiero? Obtenido de ITIPress.org:

http://elinversionista.tv/dinero/leasingfinanciero.htm
Proceso de Arrendamiento en ocho fáciles pasos. (s.f.). Obtenido de csilatina:

http://www.csilatina.com/Index.asp?Lng=esp
Scribd Inc. (s.f.). Contrato de leasing o arrendamiento financiero. Obtenido de

http://es.scribd.com/doc/28510715/Leasing-o-Arrendamiento-Financiero
Wikipedia Inc. (s.f.). Arrendamiento financiero. Obtenido de Wikipedia.org:

http://es.wikipedia.org/wiki/Arrendamiento_financiero
30

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Daniela Armijo marzo/2011

II.2. Partes involucradas…………………………………………………….. 3

II.3.1. Según la estructura del contrato………………... 7

II.3.2. Según especificaciones propias………………….. 7

II.3.3. Ventajas del Leasing…………………………………... 8

II.4. Tipos de leasing…………………………………………………………… 9

II.5. Leasing financiero……………………………………………………… 12

II.6. Leasing en Honduras…………………………………………………. 14

IV.1. Caso Práctico…………………………………………………………….. 18

IV.2. Formato de un contrato de arrendamiento……………….. 19

IV.3. Ejercicio de Leasing……………………………………………………. 25

El desarrollo del sistema financiero, en los últimos años ha seguido un

Es aquí donde se incorpora el leasing, el cual podría considerar un método

En nuestro país el leasing todavía no tiene mucha importancia, no es una

A continuación se desglosara la investigación realizada con sus diferentes

II. MARCO TEÓRICO

Es todo aquel contrato de arrendamiento de bienes muebles o inmuebles donde, el

II.2. PARTES INVOLUCRADAS

1) Usuario o arrendatario: la figura del usuario no plantea inconvenientes

Figura 1: Intervención de las partes en el leasing

(1) La entidad de leasing adquiere el bien al proveedor.

Figura 2: Operatoria del leasing

Cuadro resumen de derechos y obligaciones de las partes y

1) Contrato atípico: porque no está regulado en la ley.

II.3.2. Según especificaciones propias

1) Los bienes materiales del leasing pueden ser standard o especializados,

3) Se pacta que durante un determinado plazo contractual, llamado período

II.3.3. Ventajas del Leasing

1) Permite financiar el 100% de la inversión.

del proyecto con aumentos de capital o emisión de acciones de pago, lo que

1) Se accede a la propiedad del bien, a veces al final del contrato, al ejercer la

II.4. TIPOS DE LEASING

B. Según la naturaleza del bien en:

1) Mobiliario: se trata de bienes muebles. Su duración mínima es de 2 años

E. Figuras sui generis:

Otro tipo de clasificación de leasing es la que se describe a continuación, cabe

A. Leasing apalancado: es un tipo de Leasing muy popular en Estados Unidos.

empresas relacionadas. Esto suele ocurrir en bienes como los equipos

grandes empresas que en un momento determinado necesitan tesorería

Para objeto de nuestra investigación, no profundizaremos en todos los

II.5. LEASING FINANCIERO

Figura 3: Cuadro comparativo

CARACTERISTICA LEASING OPERATIVO LEASING FINANCIERO

Riesgos del arrendatario Ninguno Técnicos

El contrato de Leasing será de tipo financiero cuando constituya una auténtica

El arrendamiento puede ser cancelado solamente si el arrendador y el arrendatario

Los activos que comúnmente están sujetos a arrendamiento financiero incluyen:

contra el arrendatario, en caso de quiebra es un poco menos riguroso que la de la

II.6. LEASING EN HONDURAS

A nivel centroamericano, el leasing es un financiamiento que poco a poco se ha ido

independiente, el leasing es una gran herramienta, y en la medida que la crisis

En Honduras el tipo de arrendamiento que se maneja es muy diferente al leasing

CSI Latina es la sociedad controladora de todas las operaciones de CSI en

financiamiento de equipos de otros proveedores. La Compañía provee cobertura a

 ACRESA, Arrendamientos y Créditos Atlántida S.A.

 Scotia Leasing Honduras, S.A.,

Creemos que en Honduras es importante crear reglamentos que regulen este

El leasing es un escudo fiscal, lo cual beneficia mucha al acreedor, ya que a

Consideras que no solo es importante entender los conceptos generales, también

b) Equipo de tecnología que es fácilmente depreciable y que se desfasa

IV.2. Formato de un contrato de arrendamiento

A continuación se presenta una formato de contrato de arrendamiento para una

CONTRATO DE ARRENDAMIENTO DE RESIDENCIA

Otorgado en _______, P.R., hoy de _de .