ANEXO 2

OFERTA Y DEMANDA GLOBAL

(Millones de Nuevos Soles a precios de 1994)

2001 2002 2003 2004 2004a

I. Oferta Global 142,129 148,434 154,187 160,725 160,881

1. PBI 121,132 127,007 132,052 137,334 137,466

2. Importación de bienes y servicios no financie 20,997 21,427 22,135 23,391 23,414

II. Demanda Global 142,129 148,434 154,187 160,725 160,881

1. Demanda interna 120,642 125,816 130,130 134,864 134,773

a. Consumo privado 87,161 91,069 94,013 97,774 97,868
b. Consumo público 11,574 11,759 12,288 12,657 12,657
c. Inversión bruta interna 21,907 22,988 23,828 24,434 24,248
i. Inversión bruta fija pública 3,714 3,528 3,648 3,758 3,798
ii. Inversión privada 18,070 18,552 19,151 20,074 20,089
iii. Var. Existencias 123 908 1,030 602 362

2. Exportación de bienes y servicios no financie 21,487 22,618 24,058 25,861 26,108

Nota
Consumo privado 0.717 0.712 0.712 0.712
 ANEXO 6
BALANZA DE SERVICIOS NO FINANCIEROS
(Millones de U.S. dólares)

2002 2003 2004 2004a 2002 2003 2004

Servicios -948 -996 -767 -802

a. Exportaciones 1,545 1,585 2,059 2,078 2.3 2.6 29.9
b. Importaciones -2,493 -2,581 -2,826 -2,880 6.3 3.5 9.5
Variaciones reales exportaciones servicios 5.4 -4.7 26.5
Variaciones reales importaciones servicios 9.5 -3.8 6.6
Memo:
Relación Xbienes / Xservicios 4.9 5.6 5.1 5.1
Relación Mbienes / Mservicios 3.0 3.2 3.2 3.2

ANEXO 7
EXPORTACIONES E IMPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS NO FINANCIEROS
(Millones de U.S. dólares)

2002 2003 2004 2004a 2002 2003 2004

a. Exportaciones 9 192 10 539 12 559 12 678 7.9 14.7 19.2

b. Importaciones 9 933 10 826 11 852 12 081 3.3 9.0 9.5

Exportaciones en términos reales 5.3 6.4 7.5

Importaciones en términos reales 2.0 3.3 5.7
 Anexo 9-A
PRECIOS Y TIPO DE CAMBIO REAL

Base 2001=100 1/ (Variaciones %)

2002 2003 2004 2004 2001 2002 2003 2004

IPC (dic/dic) 1/ 101.5 104.0 106.6 106.6 -0.1 1.5 2.5 2.5
IPC (promedio) 1/
100.7 103.0 105.6 105.6 2.0 0.2 2.3 2.5
Inflación externa 1/ 97.6 105.0 107.9 107.9 -2.8 -2.9 7.6 2.7
Ind tc real (prom) base 1994 100.3 104.4 104.9 104.6 -4.2 -2.8 4.1 0.5
Tipo de cambio promedio 3.52 3.48 3.49 3.48 0.5 0.3 -1.1 0.3
Tipo de cambio fin de período 3.52 3.46 3.51 3.50 -2.4 2.3 -1.5 1.3

Indice de precios de importaciones 110.1 116.2 120.3 122.5 1.2 5.5 3.6
 ANEXO 15
CUENTA FINANCIERA DEL SECTOR PRIVADO DE CORTO PLAZO
(Millones de U.S. dólares)

2002 2003 2004

I Capitales corto plazo -794 154 0

MEMO:

Stock de deuda (sist finan -sin BCR mas otros) 2,415 2,569 2,569

Intereses de deuda
Sector privado 120 79 103
(tasa de interés aplicada) 3.7 3.3 4.0

ANEXO 16
POSICIÓN DE ACTIVOS EN EL EXTERIOR
(Millones de U.S. dólares)

2002 2003 2004

Activos Internacionales Netos del BCRP 9,822 10,418 10,718

Flujo de Rin objetivo 985 596 300

Otros Activos en el Exterior 5,758 7,516 6,600

Flujo 397 1,758 -916
Otros activos externos (cta finan sect priv) 333 1,186 1,200

Resto 64 572 -2,116

MEMO:
Intereses por RIN del BCRP 277 230 281
(tasa de interés implicita) 3.1 2.3 2.7

Intereses Otros Activos sistema financiero 60 52 68

(tasa de interés implicita) 1.1 0.9 0.9

ANEXO 16
RENTA DE FACTORES PRIVADOS Y PÚBLICOS
(Millones de U.S. dólares)

2002 2003 2004

I. Sector Privado - 760 -1 191 -1 418

II. Sector Público - 786 - 860 - 858

III. TOTAL -1 546 -2 052 -2 276

 ANEXO 17
BALANZA DE PAGOS
(Millones de U.S. dólares)

2002 2003 2004

I. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE -1 244 -1 095 - 669

(como porcentaje del PBI) -2.2 -1.8 -1.0
1. Balanza comercial 207 710 1 474
a. Exportaciones 7 647 8 954 10 500
b. Importaciones -7 440 -8 244 -9 026
2. Servicios - 948 - 996 - 767
a. Exportaciones 1 545 1 585 2 059
b. Importaciones -2 493 -2 581 -2 826
3. Renta de factores -1 546 -2 052 -2 276
a. Privado - 760 -1 191 -1 418
b. Público - 786 - 860 - 858
4. Transferencias corrientes 1043 1243 900

II. CUENTA FINANCIERA 1 980 931 447

1. Sector privado 1 723 98 - 40
2. Sector público 1 051 679 487
3. Capitales de corto plazo - 794 154 0

III. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL 51 59 30

IV. FLUJO DE RIN DEL BCRP (1 - 2) - 832 - 478 - 300

(Incremento con signo negativo)
1. Variación del saldo de RIN - 985 - 596 - 300
2. Efecto valuación y monetización de oro -153 - 118 0

V. ERRORES Y OMISIONES NETOS 45 583 492

 Anexo 20
SUPUESTOS PROYECCION DE INGRESOS

Ponderación 2004

Crecimiento porcentual de ingresos 7.5

Ingresos asociados con:
a. Crecimiento PBI real e inflación 0.73 6.6
(como renta, IGV interno, ISC, recursos propios)

b. Impuestos asociados al comercio exterior 0.27 9.8

(como importaciones, IGV externo,, tasas)

Anexo 21
RESULTADO CON RECURSOS MONEDA NACIONAL

2002 2003 2004

I. Ingresos corrientes 28 319 31 323 33 663

II. Gastos no financieros 28 718 30 898 32 614

III (-) Con fuente externa 1 238 1 169 1 396

(millones US$) 352 336 400

IV Gastos con fuente interna (II-III) 27 480 29 729 31 218

V. Resultado Pre-deuda del sector público (I-IV) 839 1 594 2 445

En millones de US$ 239 458 701

(-) Requerimiento de pago de deuda interna $315 $818 $552

Resultado en moneda nacional (millones de US$) -$77 -$360 $149

Anexo 22
USOS Y FUENTES DE MONEDA EXTRANJERA

2002 2003 2004

USOS $1,989 $2,838 $2,192

DEUDA EXTERNA (neto de recursos en mn) $2,026 $2,590 $1,942
ACTIVOS EN EL EXTERIOR -$37 $248 $250

FUENTES $1,989 $2,838 $2,192

DESEMBOLSOS EXTERNOS FUNGIBLES $1,609 $1,765 $1,300
INGRESOS DE PRIVATIZACIÓN DEL PERÍODO (100%) $427 $52 $100
FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL $51 $59 $30
FINANCIAMIENTO INTERNO 1/ -$98 $962 $762

MEMO:

Saldo inicial de depósitos del sector público en la Banca $1,468 $1,848 $2,176
+ Superávit ó déficit de Caja $98 -$962 -$762
+ Depósitos de privatización dirigidos a fondos $0 $0 $0
+ Colocación de bonos de deuda interna $201 $216 $420

Saldo final de depósitos del sector público en el BCRP $1,767 $1,101 $1,834
de los cuales:
- Depósitos intangibles $312 $295 $295
- Depósitos disponibles (saldo privatización y otros) $1,455 $806 $1,539

Nota: El Saldo de Depósitos Disponibles siempre debe ser positivo 'O.K.' 'O.K.' 'O.K.'

1/ Representa retiro de depósitos o aumento del crédito del sistema bancario al sector público
 Indicadores Económicos

1998 1999

Consumo ( C ) 81.1 80.3

a. Consumo privado 70.6 69.4
b. Consumo público 10.5 10.9

Inversión bruta interna ( I ) 24.2 22.0

a. Inversión bruta fija 23.8 21.6
- Privada 19.4 16.8
- Pública #REF! #REF!
b. Variación de existencias 0.0 0.0

Demanda Interna ( C + I ) 105.4 102.3

Exportación de bienes y servicios no financieros (X) 13.2 14.7

Importación de bienes y servicios no financieros (M) 18.6 17.0

Brecha de recursos externos (X - M ) -5.4 -2.3

PBI a precios de mercado (Y) 100.0 100.0

(Y = C + I + X - M )

(+) Renta de Factores -2.6 -3.0

(+) Transferencias corrientes 1.6 1.8

Ingreso nacional disponible bruto (INDB) 99.0 98.8

Ahorro nacional Bruto (Sn = INDB - C) 17.9 18.5

Ahorro público 5.9 3.9
Ahorro privado 12.0 14.6

Memo:
PBI (millones US$) 57,122 51,967

Anexo
FLUJO DE FONDOS

Total de los Sectore internos

sectores Privado Público
internos

I. Transacciones no financieras
Ingresos

Gastos

Resultado (déficit = -)

II. Transacciones No financieras

Financiamiento total

Financiamiento externo:
Inversión directa

Inversión de cartera

Capital de mediano y
largo plazo

Capital de corto plazo 2/

Variación de reservas

Financiamineto interno
Variación de dinero y
cuasidinero

Variación de crédito interno

del sistema bancario

Variación de crédito interno

no bancario del sector público

Variación en otros activos

internos 3/
 2000 2001 2002 2003 2002 2002* 2003

83.1 82.2 81.7 80.4 81.0

72.3 71.8 71.2 70.2 70.2
10.8 10.4 10.5 10.2 10.7

18.6 18.6 18.3 17.6 19.0

18.5 17.9 17.5 17.2 18.8
15.4 15.0 14.7 14.5 15.7
3.1 2.8 2.8 2.7 3.1
0.1 0.7 0.8 0.4 0.2

101.7 100.8 99.9 98.0 100.0

16.0 16.6 17.6 19.9 16.7

17.7 17.4 17.6 17.9 16.7

-1.7 -0.8 0.1 2.0 0.0

100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

-2.1 -2.7 -3.4 -3.5 -2.7

1.8 1.8 2.0 1.4 1.8

99.7 99.1 98.7 97.9 99.1

16.6 16.9 17.0 17.5 18.1

14.3 14.3 14.8 14.7 3.4
2.4 2.6 2.2 2.8 14.7

53,948 56,390 60,689 65,447 55501

nexo
DE FONDOS

ctore internos Total del Total de la

Bancario sector economía
externo

es no financieras
es No financieras
 Anexo 25
Flujo de RIN del sistema bancario

2001 2002 2003 2004

Flujos RIN BCRP $985 $596 $300

Por sector público -$158 $364 -$342
Por encajes $194 $112 $62
Por posición de cambio $949 $120 $581
del cual:
Resultado operativo Banco Central $100 $100 $100
Compras netas de M/E 849 20 481

Anexo 26
Crédito al Sector Privado

2001 2002 2003 2004

(% del PBI) -0.1 -0.2 0.4

-Líneas de corto plazo -0.5 -0.7 0.0
-Aumento neto de depósitos en S/. 0.8 0.7 0.7
-Aumento neto de depósitos en US$ -0.2 0.1 0.2
-Obligaciones del sector público -0.4 -0.4 -0.6
-Otras cuentas netas de la banca 0.1 0.1 0.1
VARIABLES EXOGENAS
Producción (Variaciones reales)
- Consumo público
- Inversión publica
- PBI primario
- Construcción
Inflación acumulada
Inflación promedio
Tipo de cambio promedio
Tipo de cambio fin de periodo
Términos de intercambio
- Precios de importaciones
- Precios de exportaciones
Inflación externa
Exportaciones bienes (millones US$)
Flujo deseado de RIN (millones de US$-sin efecto valuación y monetización oro)
Desembolsos fungibles SPNF de organismos (millones de US$)
Desembolsos no fungibles SPNF (millones de US$)
Colocación bruta de bonos en el exterior (millones de US$)
Colocación neta de bonos domésticos (millones de US$)
Amortización externa SPNF (millones de US$)
Amortización interna, inc bonos (millones de US$)
Financiamiento Excepcional (millones de US$)
Desembolsos sector público financiero
Amortización sector público financiero
Activos Externos Netos del SPNF
Tasa de interés de la deuda pública promedio
Ingresos por privatización (del exterior)
Inversión directa s/privatización
Desembolsos externos sector privado
Amortización externa sector privado
Bonos sector privado (neto)
Otros Activos en el exterior (Inc AFP)
Tasa de interés de la deuda privada promedio, m/l plazo+part k
Tasa de retorno por inversión
Capitales corto plazo
Tasa de interés de deuda corto plazo
Otros Activos en el exterior
Tasa de interés por depósitos de RIN
Transferencias del exterior
Intereses de deuda interna
Variación promedio de la velocidad del dinero
Multiplicador promedio
2002 2003 2004
Proy. Escenario
Base alternativo

4.9 4.0 4.0 4.1

1.6 4.5 3.0 3.0
-5.0 3.4 3.0 4.1
6.5 2.5 4.9 4.9
7.9 4.0 5.0 5.0
1.5 2.48 2.5 2.5
0.2 2.26 2.5 2.5
3.52 3.48 3.49 3.48
3.52 3.46 3.51 3.50

1.2 5.5 3.6 5.5

3.7 8.1 13.0 13.0
-2.9 7.6 2.7 2.7
7647 8954 10500 10600
985 596 300 300
625 519 600 600
352 336 400 400
984 1246 700 700
201 216 420 420
936 1188 1000 1000
138 648 360 415
51 59 30 30
39 54 78 78
50 40 41 41
37 -248 -250 -250
5.41 5.28 5.28 5.34
186 10 100 100
2205 1322 1000 1000
709 638 900 900
882 651 840 840
-153 -36 0 0
-333 -1186 -1200 -1000
2.85 2.32 4.00 2.44
4.46 7.46 7.50 7.50
-794 154 0 0
3.74 3.27 4.00 4.00
5758 7516 6600 6600
3.13 2.34 2.70 2.70
1043 1243 900 900
623 592 670 650
-9.9 -3.4 -3.5 -3.5
1.1 3.1 2.5 2.5
 MILLONES DE SOLES N.S. TABLAS 11 Y 14
LIQUIDEZ EN MONEDA
CIRCULANTE ENCAJE
NACIONAL PROMEDIO

2016 PROMEDIO 153,012.08 40,006.08 9,347.00

ENERO 146,450.00 40,058.00 8,499.00
FEBRERO 144,590.00 39,184.00 8,966.00
MARZO 144,406.00 38,477.00 9,831.00
ABRIL 144,631.00 38,955.00 9,337.00
MAYO 147,379.00 38,501.00 9,211.00
JUNIO 148,306.00 38,647.00 9,315.00
JULIO 154,480.00 41,622.00 9,424.00
AGOSTO 159,470.00 40,293.00 9,017.00
SETIEMBRE 160,797.00 40,251.00 9,873.00
OCTUBRE 159,567.00 40,520.00 8,968.00
NOVIEMBRE 161,722.00 40,270.00 9,644.00
DICIEMBRE 164,347.00 43,295.00 10,079.00

2017 PROMEDIO 171,168.42 42,196.08 9,864.50

ENERO 165,060.00 41,711.00 9,915.00
FEBRERO 164,565.00 41,116.00 8,974.00
MARZO 164,370.00 40,722.00 9,596.00
ABRIL 164,838.00 41,254.00 8,883.00
MAYO 164,896.00 41,004.00 9,016.00
JUNIO 167,060.00 41,033.00 10,811.00
JULIO 170,543.00 43,008.00 10,592.00
AGOSTO 171,261.00 42,250.00 9,668.00
SETIEMBRE 175,627.00 42,260.00 9,669.00
OCTUBRE 179,381.00 42,773.00 10,113.00
NOVIEMBRE 179,761.00 43,044.00 10,108.00
DICIEMBRE 186,659.00 46,178.00 11,029.00

2018 PROMEDIO 187,844.00 45,299.50 10,139.25

ENERO 187,191.00 44,893.00 9,972.00
FEBRERO 189,331.00 44,806.00 9,607.00
MARZO 187,234.00 45,135.00 10,482.00
ABRIL 184,409.00 44,799.00 9,994.00
MAYO 186,559.00 44,806.00 9,438.00
JUNIO 185,928.00 45,275.00 10,316.00
JULIO 189,584.00 46,510.00 10,182.00
AGOSTO 192,516.00 46,172.00 11,123.00
SETIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
DICIEMBRE

2019 PROMEDIO
ENERO
FEBRERO
MARZO
ABRIL
MAYO
 JUNIO
JULIO
AGOSTO
SETIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
DICIEMBRE
TABLAS 11 Y 14
EMISIÓN PRIMARIA MULTIPLICADOR TASA DE ENCAJE EMISIÓN PRIMARIA
PROMEDIO MONETARIO MEDIA EN SOLES PROMEDIO

50,138.42 3.23 0.0789 50,138.4167

50,223.00 3.20 0.0750 50,223.00
49,243.00 3.20 0.0790 49,243.00
49,292.00 3.10 0.0870 49,292.00
48,828.00 3.20 0.0820 48,828.00
48,781.00 3.20 0.0790 48,781.00
48,728.00 3.30 0.0790 48,728.00
50,313.00 3.20 0.0780 50,313.00
51,008.00 3.30 0.0750 51,008.00
50,708.00 3.20 0.0820 50,708.00
50,644.00 3.30 0.0740 50,644.00
51,113.00 3.30 0.0780 51,113.00
52,780.00 3.20 0.0790 52,780.00

52,594.83 3.38 0.0738 52,594.8333

52,634.00 3.27 0.0780 52,634.00
51,709.00 3.35 0.0710 51,709.00
51,264.00 3.36 0.0750 51,264.00
51,355.00 3.37 0.0700 51,355.00
51,155.00 3.43 0.0690 51,155.00
51,344.00 3.35 0.0810 51,344.00
52,785.00 3.30 0.0790 52,785.00
53,263.00 3.40 0.0720 53,263.00
52,922.00 3.45 0.0700 52,922.00
52,943.00 3.44 0.0730 52,943.00
53,560.00 3.48 0.0710 53,560.00
56,204.00 3.35 0.0760 56,204.00

55,258.63 3.52 0.0679 56,508.6250

46,558.00 3.51 0.0680 56,558.00
55,820.00 3.55 0.0650 55,820.00
56,233.00 3.50 0.0700 56,233.00
55,826.00 3.52 0.0680 55,826.00
55,840.00 3.56 0.0640 55,840.00
56,547.00 3.51 0.0690 56,547.00
57,419.00 3.51 0.0670 57,419.00
57,826.00 3.52 0.0720 57,826.00

3.63 0.0625
 VELOCIDAD DE
CIRCULACIÓN DEL
DINERO
- 1.7675

- 4.9411

- 4.9411

- 4.65