Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Matematica Financiera PDF
Matematica Financiera PDF
NORBERT WIENER
PROGRAMA: S3C
Lima-Perú
2
Manual del Alumno
SESION 1
EL SISTEMA FINANCIERO
Es por eso que se considera a los sistemas financieros como la piedra angular de la
inversión y por ende del crecimiento. Solo a través de los sistemas financieros es posible
reducir el costos y el riesgo del intercambio de bienes y servicios y de las actividades
relacionadas con la obtención y el otorgamiento de prestamos.
EL COMERCIO.-
EL AHORRO.-
LA INVERSION.-
El motivo principal para mantener bajas las tasas de interés en los países en
desarrollo es el estimulo a la inversión. Aquí la interrogante es hasta donde se logra dicho
objetivo. La respuesta tiene que tener en cuenta el efecto de las tasas de interés sobre el
volumen y la productividad de la inversión.
SESION 2
3
Manual del Alumno
TASA DE INTERES
OBJETIVO.-
Reconocer los diferentes tasas de interés
TASA DE INTERÉS.-
Es el precio que se paga por el uso del dinero ajeno, expresado en porcentaje.
Es la tasa básica o aparente y sirve de base para efectuar los cálculos pertinentes en
las diversas operaciones financieras.
Ip= ip * m
TASA EFECTIVA
Es la tasa que resulta de dividir o radicar las tasas de interés nominal o efectiva en
función al periodo de capitalización o conversión de los intereses.
Ip = in /m
OBJETIVO.-
Reconocer los diferentes tasas de interés
TASA DE INFLACION
La tasa de inflación es una tasa efectiva, indicadora del crecimiento sostenido de los
precios de los bienes y servicios de la economía, en un periodo de tiempo determinado,
calculado por el instituto Nacional de Estadística e Informática ( INEI ).
n
F = (( 1 + i ) – 1 )
Donde :
F = tasa de inflación.
I = tasa efectiva.
N = periodo de tiempo.
TASA REAL
La tasa real pretende medir en que grado de inflación distorsiona los costos o
rentabilidades nominales quitándole ala tasa efectiva el efecto de inflación.
R = (( 1 + i ) / ( 1 + f )) - 1
5
Manual del Alumno
SESION 4
INTERES SIMPLE
Objetivo :
Definición :
INTERES
I=Pxixn
Donde:
I = Interés
P = Capital inicial
i = Tasa de interés
n = Tiempo
NOTA: Para aplicar esta formula la tasa de interés y el tiempo necesariamente deben esta
a la misma unidad de periodo.
S = P (1 + i x n)
6
Manual del Alumno
Donde :
S = Monto final
P = Capital inicial
i = Tasa de interés
n = Tiempo
Ejm.
Datos
I= ?
P = 10,800
i = 5,4% semestral = 0,054
n = 11 meses y 11 días
2- Calcular el saldo de una cuenta de ahorros cuyo deposito es de 1,900 soles y permanece
7 meses y 12 días ganando intereses a la tasa simple del 4,8% bimestral.
Datos
S= ?
P = 1,900
i = 4,8% bimestral
n = 7 meses y 12 días
EJERCICIOS
1- Que préstamo debe otorgar en el plazo de 1 año, 1 mes y 1 día para poder cobrar
intereses es de 680 soles a la tasa simple trimestral del 9,6%
Rpta = 1,630.43
2- A que tasa de interés simple quincenal se podrá depositar 11,480 soles para poder
obtener una ganancia de 1.060 soles en el plazo de 10 meses y 10 días.
Rpta = 44,6%
3- Que deposito debe realizarse en el banco para que al plazo de 2 años, 5 meses y 9 días
pueda acumularse la suma de 15,900 soles sabiendo que los intereses se estableció a la
tasa simple del 15% anual.
Rpta = 11,637.69
4- Durante que tiempo se debe otorgar un préstamo de 6,700 soles para poder cobrar 8,200
cuyos intereses se fijan a la tasa simple del 1,7% quincenal.
Rpta = 13 quincenal y 2 días.
Objetivo :
Definición :
S = P (1 + ief)n
Donde :
S = Monto final
P = Capital inicial
ief = Tasa de interés efectiva
n = Periodo de tiempo
9
Manual del Alumno
SESION 6
ANUALIDADES
OBJETIVO.-
Reconocer y definir las diversas clases de anualidades
Es aquel factor que permite capitalizar un valor determinado por un periodo dado
dependiendo de la tasa de interés.
X Y
if
n1 n2
n
FSC = (1 + if )n
if
Donde :
n
y = X . FSC
if
Si :
y = Valor capitalización o futuro.
X = Valor actual o presente.
n = Periodo de capitalización.
1) Si una deuda se estableció pagar hoy S/. 3,420.- , pero se acuerda pagar con mora
dentro de 25 días fijándose los intereses a la ifa = 18% .
X= 3,420 Y= ?
25d
y = X . FSC
0.000459868
= 3430 . (1.000459868)25
= 3420 x 1.011560369
y = 3459.54 aprox.
2) Si el saldo de una cuenta de ahorros es de S/. 9780.- , Determinar cuanto seria el saldo
dentro de 1m y 10d , sabiendo que los intereses que paga el banco en ahorros es del
10.5% efectiva anual.
50d
y = X . FSC
0.000277387
= 9780 . (1.0002773878)50
y = 9916.57 aprox.
NOTA: Se puede convertir el tiempo a meses, también sale el resultado.
X Y
if
n1 n2
n
FSA = (1 + if )-n
if
Donde :
n
X = y . FSA
if
Si :
y = Valor capitalización o futuro.
X = Valor actual o presente.
n = Periodo de actualización.
1) Si el saldo de una cuenta cte. Es de S/. 3,820.- hoy día, averiguar el saldo hace 18 días
sabiendo que no hubo movimiento y la taza de interés que fija el banco para esta cuenta
es del 9.6% efectiva anual.
X= 1,850 . (1.001500236)-22
X = 1789.98 aprox.
12
Manual del Alumno
SESION 7
ANUALIDADES
OBJETIVO.-
Reconocer y definir las diversas clases de anualidades
Es aquel factor que permite actualizar 2 o mas cuotas iguales que se encuentran en
intervalos de periodos iguales.
n n
FAS = (1 + if ) -1
if if (1 + if )n
Donde :
n
P = R . FAS
if
Si :
P = Capital a valor actual
R = Cuotas constantes.
n = # de cuotas a actualizar.
10
P = R . FAS
0.0325
= 700 (1.0325)10 – 1
10
0.0325 (1.0325)
= 700 x 8.42239508
P = 5,895.68 aprox.
13
Manual del Alumno
ifm = 3% = 0.03
ifq = 1.03 - 1 = 0.014889157
Rta = R + X
5
= R + R . FAS
0.014889157
Es aquel factor que permite capitalizar 2 o mas cuotas iguales que se encuentra en
intervalos de periodos iguales en forma consecutiva.
n n
FCS = (1 + if ) -1
if if
Donde :
n
S = R . FCS
if
Si :
S = Valor capitalización o Valor futuro.
R = Cuota – cte.
n = # de cuotas a capitalizar.
14
Manual del Alumno
1) Si una deuda se estableció pagar en 8 cuotas bimestral de $600.- c/u. Determinar cuanto
se pagara por las 5 ultimas cuotas, si se cancelara al final de la operación en forma
conjunta, sabiendo que los intereses se fijan a la tasa del 7% bimestral.
5
S = R . FCS
0.07
= 600 . (1.07)5 – 1
0.07
= 600 x 5.75073901
S = 3,450.44
2) Un cliente de CARSA firma 10 letras de $ 450 c/u por la compra de una refrigeradora a
crédito cuyos pagos deben darse mensualmente, se sabe que el cliente dejo de pagar la
2da y 3ra cuota y desea hacerlo al momento de pagar la ultima cuota. ¿Cuanto pagara
por dicha cuotas retrasadas si el acreedor cobra intereses a la tasa bancaria del 36%
efectiva anual.
Y = 1090.79 aprox.
15
Manual del Alumno
Es aquel factor que permite determinar cuotas iguales en intervalos de periodos iguales
a partir de un valor futuro o de un monto.
n
FFA = if
if (1 + if )n -1
Donde :
n
R = S . FFA
if
Si :
R = Cuota constante.
S = Valor futuro o monto.
n = # de cuotas a amortizar.
1) Si una letra de cambio fijo pagar a 180 días $10,000.- Determinar cuanto se pagaría
mensualmente en dicho plazo si se desea amortizar a la ifm del 3.1%.
= 10,000 0.031
(1.031)6 – 1
= 10,000 x 0.154209794
2) Que deposito debe realizarse mensualmente durante 2 años para lograr formar un
capital de $ 20,000.- si el banco paga intereses a la ifa del 10.5%.
24
R = S . FFA
ifm
= 20,000 0.008355156
(1.008355156)24 – 1
= 20,000 x 0.037801858
R = 756.04 aprox.
17
Manual del Alumno
SESION 8
ANUALIDADES
OBJETIVO.-
Reconocer y definir las diversas clases de anualidades
Es aquel factor que permite determinar un flujo de cuotas iguales a partir de un capital.
n n
FRC = (1 + if )
if (1 + if )n -1
Donde :
n
R = P . FRC
if
Si :
R = Cuotas constantes.
P = Capital (Deuda, préstamo, crédito, etc.)
n = # de cuotas a pagar.
6
R = P . FRC
0.03
= 10,000 x 0.1845975
Contado : $4,200.-
Inicial : 600.-
P = Crédito : $3,600.-
n = 12 mensuales
12
R = P . FRC
Ifm
= 3,600 x 0.098051598
SESION 9
OBJETIVO.-
Representar las formas de pago de una deuda a plazos.
CUOTAS CONSTANTES.-
Ejemplo.-
Un banco otorga un préstamo de 4000 soles cuyo periodo de pago es de 5 meses, a la tasa
efectiva mensual del 23% .Preparar el cuadro de cuotas constantes.
Solución.-
R = 1426,80
SESION 10
CUADRO DE SERVICIO DE UNA DEUDA
OBJETIVO.-
Reforzar los conocimientos sobre métodos de pago de una deuda.
CUOTAS DECRECIENTES.-
Ejemplo.-
Un banco otorga un préstamo de 4000 soles cuyo periodo de pago es de 5 meses, a la tasa
efectiva mensual del 23% .Preparar el cuadro de cuotas decrecientes.
Solución.-
Amortización = 4000
5
Amortización = 800
CUOTAS CRECIENTES.-
Ejemplo.-
Un banco otorga un préstamo de 4000 soles cuyo periodo de pago es de 5 meses, a la tasa
efectiva mensual del 23% .Preparar el cuadro de cuotas crecientes.
21
Manual del Alumno
Solución.-
CUOTAS CONSTANTES
EJEMPLO.-
Un banco otorga un préstamo de 11200 soles a la tasa efectiva mensual de 20% cuyo,
periodo de pago es de 8 mese incluido 3 meses de periodo de gracia .Preparar el cuadro de
cuotas constantes para :
a.- con pago de intereses durante el periodo de gracia
b.- sin pago de intereses durante el periodo de gracia
solucion.-
OBJETIVO.-
Desarrollar el concepto de gracia en otros métodos de pago
CUOTAS DECRECIENTES
EJEMPLO.-
Un banco otorga un préstamo de 11200 soles a la tasa efectiva mensual de 20% cuyo,
periodo de pago es de 8 mese incluido 3 meses de periodo de gracia .Preparar el cuadro de
cuotas decrecientes para :
a.- con pago de intereses durante el periodo de gracia
b.- sin pago de intereses durante el periodo de gracia
solucion.-
SESION 13
OBJETIVO.-
Formalizar las nomenclaturas usadas en la evaluación de un proyecto.
EVALUACION DE PROYECTO
similar
Evaluación de Privada
Evaluación Evaluación
Económica Financiera
F.C.E F.C.F
25
Manual del Alumno
Duros
Son los mínimos indicadores con los que debe contar un proyecto.
26
Manual del Alumno
VPB VPC
n
VAN = Bi - Invers.
i =1 1 + T.D n
B1 B2 B3 B4
Py normal
1 2 3 4
Inversión
Beneficios los sgts años
TD
Puede ser:
VAN > 0
=0
<0
27
Manual del Alumno
Si :
VAN > 0 estara que los beneficios actualizados , son mayores a los costos
actualizados. En este caso se acepta el Py.
VAN = 0 los beneficios actualizados son iguales a los costos actualizados.
Hacer un mayor análisis del Py . / según libros no acepta el PY.
VAN < 0 se rechaza el Py.
28
Manual del Alumno
SESION 14
OBJETIVO.-
Confirmar la decisión tomada anteriormente con el VAN
VPC = VPB
n
Inv = Bi
i =1 (1 + T.D) n
Inv = Inversión T/ R
Interpretación:
Si TIR > TR mínima deseada, nos estara diciendo que el interés equivalente sobre el
capital que el proyecto genera, es superior al interés mínimo aceptable, en este caso el
Py se acepta.
Si TIR = TR md, entonces se podrá decir que el proyecto es indiferente.
Si TIR < TR md, significa que el Py, es menor al que se obtendrá en otra alternativa de
inversión y por lo tanto se rechaza el Py.
29
Manual del Alumno
SESION 15
B/C= VPB
VPC
B/C > 1
=
<
Interpretación:
Si B/C > 1 entonces nos indicara que los beneficios actualizados son mayores que los
gastos actualizados y por lo tanto el Py se debe llevar acabo.
Si B/C = 1 entonces nos indicara que los beneficios actualizados son iguales a los
costos actualizados, por lo tanto es indiferente y se recomendaría profundizar en los
estudios
Si B/C < 1 nos indicara que los beneficios actualizados son menores a los costos
actualizados. Por lo tanto se rechaza el Py.
30
Manual del Alumno
PERIODO DE RETORNO
Flujo de Caja.- Se debe trabajar con monedas de igual valor adquisitivo. Se tienen 2
alternativas, se trabaja a precios corrientes o precios constantes .
Dolarizar la economía