Expos. Leasing

ECONOMÍA MONETARIA Y BANCARIA
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
Curso: ECONOMÍA MONETARIA Y BANCARIA

Tema: EL LEASING
Docente: PINGO ZAPATA MANUEL
Integrantes:
 GARCIA YAHUANA MARIBEL 1511120042
 ESPINOZA MONTESINOS LUCERO 1511120519
 SOTO NOLAZCO ANTONIO 1521110429
 TIPTE FLORES RAQUEL 1511100027
CALLAO – PERÚ 2018
24 de octubre de 2017 1
ÍNDICE
Introducción 4
CAPÍTULO I: “CONCEPTO DE LEASING”
I.1.- Concepto de leasing 5
I.2.- ¿Qué se puede adquirir a través del leasing? 5
CAPÍTULO II: “ELEMENTOS DEL LEASING”
II.1.- Sujetos 6
II.2.- Obligaciones 6
II.3.- Objeto de prestación 7
II.4.- Duración del contrato 8
CAPÍTULO III: “MOMENTOS DEL LEASING”
III.1.- Primer momento 9

III.2.- Segundo momento 9
III.3.- Tercer momento 9
CAPÍTULO IV: “CLASES DE LEASING”
IV.1.- Leasing financiero 10

IV.1.1.- Leasing financiero mobiliario 10
IV.1.2.- Leasing financiero inmobiliario 13
IV.2.- Leasing operativo 13
IV.3.- Principales diferencias entre el Leasing financiero y operativo 11
IV.4.- Leasing back 12
CAPÍTULO V: “CONSIDERACIONES SOBRE LA OPCIÓN DE COMPRA Y

EL VALOR RESIDUAL EN EL LEASING”
V.1.- Opción de compra 13

V.2.- Valor residual 15
V.3.- Precio de la opción 16
CAPÍTULO VI: “EXTINCIÓN DEL CONTRATO LEASING”
VI.1.- Generalidades 17
EL LEASING 2
VI.2.- Extinción normal 17

VI.3.- Opción de compra 17
VI.4.- Devolución del bien 18
VI.5.- Prórroga del contrato 18
VI.6.- Situación del bien 19
VI.7.- Terminación anticipada 20
VI.8.- Resolución del contrato 21
VI.9.- Resolución expresa del contrato 22
Casos Prácticos 22
Conclusiones 27
Glosario 28
Bibliografía 30
EL LEASING 3
INTRODUCCIÓN
Las operaciones de financiamiento a través del leasing están en constante

crecimiento, debido al creciente requerimiento de las empresas por ampliar su
capacidad de producción y al incremento de la oferta por parte de las entidades
financieras. Por la importancia de tal, con este trabajo buscamos explicar el tema
de Leasing tanto teóricamente como de forma práctica, para así tener un
conocimiento más amplio del tema.
Para el desarrollo satisfactorio del trabajo hemos optado por dividirlo en seis
capítulos. En el primer capítulo se explicará acerca del concepto de Leasing y se
dará un ejemplo para el mejor entendimiento del tema, el segundo tratará acerca
de los elementos que conforma un contrato Leasing, en el tercer capítulo
trataremos acerca de los momentos del Leasing donde se explicará el proceso
de tal contrato, el cuarto capítulo explicará las dos clases del Leasing que existen
y las diferencias que hay entre estas, el quinto tratará sobre la opción de compra
que se tiene al término del Leasing y se explicará qué es el valor residual en este
contrato, finalmente en el sexto capítulo se explicará las diversas formas de
extinción del contrato Leasing.
El trabajo también contiene casos prácticos en donde veremos la aplicación del

Leasing, conclusiones a las que llegamos dentro del grupo, un glosario de
palabras que se usarán frecuentemente en el trabajo y finalmente, la bibliografía
donde se encuentran las fuentes a las que recurrimos para la realización de este
trabajo.
El análisis de este tema nos ayudó a comprender la importancia que tiene el

Leasing hoy en día en nuestro país, ya que es de mucha ayuda, sobre todo para
las empresas que recién están iniciando, para adquirir bienes de capital para que
así puedan realizar las actividades dentro de la empresa de manera satisfactoria.
EL LEASING 4
I.CONCEPTO DEL LEASING

I.1.- CONCEPTO DE LEASING
El Leasing es una excelente alternativa para financiar los activos fijos generadores de
renta que usted o su empresa necesita. El Leasing se basa en un contrato en virtud del
cual, Leasing entrega a una persona natural o jurídica, la tenencia de un activo
productivo para su uso y goce durante un plazo establecido, a cambio de un canon de
arrendamiento periódico. Al final del contrato, usted o su empresa tiene el derecho a
adquirir el activo por un porcentaje del valor de compra pactado desde el principio,
denominado opción de adquisición.
I.2.- ¿QUÉ SE PUEDE ADQUIRIR A TRAVÉS DE LEASING?
 Maquinaria de producción.
 Equipo de construcción.
 Plantas industriales.
 Equipos de cómputo y telecomunicaciones.
 Equipo de impresión.
 Maquinaria agrícola.
 Ganado lechero.
 Oficinas, bodegas y locales comerciales.
 Vehículos de carga pesada, mediana o liviana.
 Vehículos para ejecutivos y vendedores.
 Equipo de oficina.
 Equipo médico.
 Vivienda.
I.3.- PLAZO
Se fija teniendo en cuenta la naturaleza de los bienes esto es, su vida útil estimada.
Normalmente se pactan los siguientes plazos:
● Vehículos y equipos de cómputo: 24 meses.
● Maquinaria, equipo, muebles y enseres: 36 meses.
● Inmuebles: 60 meses.
● Proyectos de Infraestructura: 12 años o el plazo de la concesión
EL LEASING 5
II.ELEMENTOS DEL LEASING

II.1.- SUJETOS
II.1.1.- Arrendador
Son las entidades autorizadas de realizar operaciones de arrendamiento.

Las obligaciones de estas entidades es la de adquirir los bienes objeto del
contrato directamente del proveedor elegido por el cliente, y luego
entregar dichos bienes en arrendamiento.
II.1.2.- Arrendatario
Es el cliente quien ha solicitado al arrendador la compra de determinados

bienes necesarios para su actividad empresarial. Este, al término del
contrato tendrá la opción de comprar el bien, devolverlo, prorrogar o firmar
un nuevo contrato.
II.1.3.- Proveedor
Es la persona que transfiere al arrendador la propiedad del bien objeto del

contrato.
II.2.- OBLIGACIONES
II.2.1.- Obligaciones del proveedor
a) Entregar el bien objeto en arrendamiento financiero al arrendatario

cuando el arrendador lo autorice;
b) Asegurar que los bienes por arrendar se encuentren libres de todo

gravamen, en buen funcionamiento y sin vicios ocultos.
c) Responder por los reclamos cubiertos por las garantías de los bienes
en arrendamiento.
d) Cumplir con las leyes de protección al consumidor; y
e) Otras que se pacten entre las partes.
II.2.1.- Obligaciones del arrendador
El Arrendador que celebre contrato de arrendamiento financiero queda

obligado a:
a) Pagar al proveedor oportunamente el precio acordado del bien;
EL LEASING 6
b) Mantener los bienes arrendados, libres de embargos durante la

vigencia del contrato, para asegurar la tranquila tenencia, uso y goce del
bien por el Arrendatario.
c) El saneamiento por evicción; y
d) Las demás obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las

señaladas en la presente Ley.
El Arrendador, previo acuerdo de las partes, podrá ceder al Arrendatario

todos los derechos y acciones que en este sentido tenga contra el
Proveedor.
En los casos en que el Arrendador sea también Proveedor, le serán

aplicables, además, las obligaciones que estipula el Artículo cuarto de la
presente Ley.
II.2.1.- Obligaciones del arrendatario
El Arrendatario se obliga, durante la vigencia del contrato de

arrendamiento financiero
a) Pagar las rentas o cánones en el plazo estipulado en el contrato
b) Asumir los riesgos y beneficios asociados con la naturaleza puramente

física y económica del bien
c) Responder, civil y penalmente, por el uso del bien arrendado
d) Respetar el derecho de propiedad de los bienes y hacerlo valer frente

a terceros. Por lo tanto, en los eventos de quiebra, concurso de
acreedores, o reestructuración forzosa de obligaciones, los bienes en
arrendamiento financiero que explote el Arrendatario, no formarán parte
de su masa de bienes y estarán excluidos de la misma para los efectos
de ley
e) Las demás obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las

señaladas en la presente ley.
II.3.- OBJETO DE LA PRESTACIÓN
Es el bien que se dará en arrendamiento, este puede ser un bien mueble o

inmueble.
EL LEASING 7
II.4.- DURACIÓN DEL CONTRATO
El plazo del contrato de arrendamiento financiero es fijado por las partes, la

duración se aproxima a la vida útil del bien o bienes estimada al momento de la
celebración del contrato.
Debemos señalar que en materia de duración se establece que las obligaciones

y derechos del arrendador y el arrendatario, y por lo tanto la vigencia del contrato,
se inician desde el momento en que la locadora efectúe el desembolso total o
parcial para la adquisición de los bienes específicos por la arrendataria o a partir
de la entrega total o parcial de dichos bienes a la arrendataria, lo que ocurra
primero.
EL LEASING 8
III.MOMENTOS DEL LEASING

Este contrato de naturaleza múltiple, requiere de tres momentos o etapas
importantes.
III.1.- PRIMER MOMENTO
La necesidad de una empresa de adquirir determinados bienes. Elige las mejores

propuestas de precios y condiciones, y busca en una entidad bancaria la
financiación respectiva.
Los bienes que pueden ser objeto de leasing son bienes identificables,
generalmente bienes de capital como maquinarias y equipos.
.
III.2.- SEGUNDO MOMENTO
El Banco estudio el proyecto presentado por la empresa, y de ser favorable,

aprueba la operación, firmándose un contrato de arrendamiento financiero, por
el cual el Banco se compromete en adquirir los bienes elegidos por la empresa,
a su nombre mientras dure el contrato y darlo en uso a la empresa arrendataria
a cambio de un pago o alquiler mensual.
El monto de alquiler cubre normalmente el precio de los bienes adquiridos,

intereses y gastos y un margen de la ganancia del Banco, con lo cual se amortiza
el importe de su costo total.
III.3.- TERCER MOMENTO
Al finalizar el contrato de arrendamiento, la empresa tiene la opción de compra

de dichos bienes, al precio convenido anticipadamente al firmarse el contrato de
arrendamiento financiero.
Normalmente es un valor residual. Esta opción puede ejercerla el arrendatario

en cualquier momento.
EL LEASING 9
IV.CLASES DE LEASING
Existen diversas modalidades de Leasing, todos las cuales se enmarcan en dos
tipos fundamentales que son el Leasing Financiero y el Leasing Operativo.
IV.1.- LEASING FINANCIERO
Es el leasing propiamente dicho y el más utilizado. El cual consiste en que una

entidad financiera compre el bien elegido por la empresa (arrendatario), al que
luego se lo arriendan con opción de compra.
En este se distinguen dos tipos de leasing financiero:
IV.1.1.- Leasing financiero mobiliario
Destinado a la financiación de bienes de equipo, maquinaria, elementos

de transporte, material informático, equipos médicos, etc. La duración
mínima de este tipo de contrato es de dos años.
IV.1.2.- Leasing financiero inmobiliario
Destinado a la financiación de naves industriales, locales comerciales,

oficinas, despachos, etc. La duración mínima de este tipo de contratos es
de diez años.
El leasing financiero constituye en la práctica una forma de financiamiento para

la adquisición de bienes de capital, tales como inmuebles y maquinarias. Esta es
la principal razón por la que ha tenido tanto éxito este tipo de leasing, ya que
permite adquirir bienes de alto costo a través del pago de una pequeña cuota
mensual, que es posible financiar en el tiempo a través de los flujos futuros de
ingresos operacionales que generan las empresas, con la ventaja de que no se
afecta la liquidez de la empresa ni se compromete una alta carga financiera de
corto plazo.
IV.2.- LEASING OPERATIVO
En este se cede el uso de unos determinados bienes, a cambio del pago de

cuotas periódicas. El leasing operativo es un tipo de arrendamiento en el cual el
cliente paga cuotas periódicas de alquiler por el uso de un bien, es decir; este
tiene como principal característica que se trata de un contrato de arrendamiento
en el que no se contempla la posibilidad de que el arrendatario adquiera el
dominio del bien al final del contrato.
EL LEASING 10
IV.3.- PRINCIPALES DIFERENCIAS ENTRE EL LEASING FINANCIERO Y

OPERATIVO
LEASING FINANCIERO LEASING OPERATIVO
No es una operación de endeudamiento Es una operación de endeudamiento

público, es un alquiler público
El activo esta fuera del balance del El activo y la depreciación ingresan al

arrendatario, lo deprecia el arrendador balance del arrendatario
Deduce el 100% de las cuotas como Deduce los intereses como gasto y
gasto, es decir; genera crédito fiscal deprecia el activo
El arrendatario tiene derecho a ejercer Al finalizar el contrato, el cliente tiene

la opción de compra, en ese momento las siguientes opciones:
la titularidad es transferida. i) extensión del contrato;
ii) devolución del bien.
La opción de compra se pacta desde el No existe opción de compra. En caso de

inicio del contrato que el cliente quiera adquirir el activo, lo
deben hacer por su valor comercial o en
un % de este
Las cuotas de pago del leasing Las cuotas de pago del leasing operativo
financiero son altas son más bajas
El plazo del contrato es mínima de 2 El plazo del contrato es corto,
años, si se trata se bienes muebles y normalmente de 1 a 3 años.
mínima de 10 años si se trata de bienes
inmuebles.
IV.2.- LEASING BACK
Es una operación a través de la cual el propietario de un bien o inmueble, lo vende una

agencia de leasing, e inmediatamente después, suscribe un contrato de arrendamiento
financiero Sobre dicho bien.
Que posteriormente el propietario obtendrá una fuente de liquidez, es decir; lo que le

paga la compañía de leasing, por la compra del bien.
EL LEASING 11
Puntos importantes
 Financiamiento de la inversión en un 100%, es decir; los contratos de

arrendamiento se firman sin exigir al arrendatario una cantidad de dinero
inmediato, lo que es una ayuda para la compañía puedan maximizar el uso de
su efectivo.
 Ventajas fiscales, ya que el valor de las cuotas de amortización puede tomarse

como gasto tributario, por lo cual el valor total de la maquinaria o equipo puede
deducirse como gastos, a excepción del pago del valor residual.
EL LEASING 12
V.CONSIDERACIONES DE COMPRA Y VENTA EN EL

LEASING
V.1.- OPCIÓN DE COMPRA
La opción de compra y el valor residual son dos elementos importantes del

contrato de leasing. La empresa de arrendamiento financiero concede una doble
facultad al usuario, por un lado la facultad de uso del bien, y por otro lado, la
facultad de opción de la compra de bien.
A pesar de ser un elemento importante del contrato de Leasing, la opción de

compra no es la esencia del contrato, pues el leasing es una operación financiera
con relaciones trilaterales, cuyo fin principal es el financiamiento del uso del bien
entregado en leasing.
La opción de compra que corresponde al usuario se considera un compromiso

unilateral que de forma necesaria se incardina en el propio contrato. De esta
suerte, el elemento esencial que puede diferenciar el contrato de leasing de otras
figuras afines es precisamente el ejercicio del derecho de opción.
La diferencia esencial entre un contrato de venta de bienes muebles a plazos y

contrato de leasing mobiliario reside en la facultad de ejercitar el derecho de
opción que corresponde al usuario. Esta cláusula es fundamental para que se
diferencie el contrato de venta de bienes muebles a plazos y el contrato de
leasing mobiliario. No obstante, no es preciso que la facultad de optar por la
adquisición del bien se denomine expresamente con el término “opción”, sino
que la facultad de optar para adquirir el bien por parte de usuario debe inferirse
de los términos del contrato y no de la denominación que se emplee en el mismo.
Por otro lado, la cláusula de opción no puede quedar desvirtuada por los pactos
expresamente concertados por las partes. En este sentido, el contrato mediante
el cual la sociedad de leasing se reserva el derecho, o en su caso deja abierta la
posibilidad de negociación de la futura compra en favor de cualquiera de las
partes, no se trataría de un auténtico contrato de leasing y sería necesario
determinar la voluntad de las partes para analizar su propia naturaleza,
posiblemente mixta de contrato de arrendamiento unido a una facultad de
comprar el bien arrendado.
Así pues, la opción de compra es un requisito fundamental del contrato. Ahora

bien, en el contrato no puede exigirse -a través de alguna cláusula- que el usuario
consienta necesariamente la compra del bien. El usuario sólo debe quedar
facultado para –si quiere- puede comprar el bien. De este modo el
consentimiento que presta el usuario para la perfección del contrato es un
consentimiento único que le vincula al arrendador financiero en una doble
facultad: por un lado, la facultad de uso, por otro lado, la facultad de optar por la
compra.
EL LEASING 13
Como contrapartida, el arrendador financiero también emite un sólo

consentimiento para un único contrato, aunque para la atribución de dos
facultades, por un lado, la facultad para la ceder la utilización del bien y por otro
lado, la facultad para la opción de compra en favor del usuario. Por consiguiente,
entendemos que es un consentimiento único, aunque para dos facultades
conferidas al arrendatario. De este modo, el consentimiento del arrendador
financiero no puede realizarse de forma independiente para cada una de las
facultades que confiere al arrendatario, toda vez que se trata de un único
consentimiento.
La facultad de opción que confiere el arrendador financiero es un consentimiento

para transmitir la propiedad vinculada a la opción del usuario.
La opción puede ejercitarse, una vez vencido el plazo de duración del contrato.
Sin embargo, consideramos lícita la cláusula mediante la cual se establezca que
queda válidamente ejercitada la opción si el arrendatario con antelación a una
determinada fecha de extinción del arrendamiento no notifica al arrendador su
elección en sentido contrario.
En este sentido, a nuestro entender, existe una verdadera declaración de

voluntad, aunque expresada de forma tácita ya que el silencio puede
considerarse como una manifestación de voluntad. Y no podemos considerar
que el usuario está anticipando la decisión de la opción de compra a un momento
anterior a la expiración del contrato, toda vez que cuando llegue este momento
todavía se encuentra en condiciones de valorar todas las circunstancias
concurrentes capaces de determinar su libre decisión.
Otro problema que puede plantear la opción de compra es el problema

concerniente al precio de la misma. Como ya hemos señalado, el precio de la
opción no debe ser determinante de la verdadera naturaleza del contrato.
El elemento determinante del contrato es la propia opción. De esta suerte cuando

el precio sea reducido o simbólico no entendemos que se simule un contrato de
compraventa. La diferencia esencial estriba en que, en el leasing, mientras no
se ejercita la opción, el bien sigue perteneciendo al arrendador financiero-
propietario.
Por el contrario, en si se tratara de una venta, el bien pertenece al comprador,

aunque no haya satisfecho el precio. Así pues, el usuario del leasing, no tiene
las facultades dominicales de un propietario. De esta suerte, en el supuesto de
que se embarguen los bienes del usuario por deudas con terceros el arrendador
tendrá siempre la posibilidad de invocar en tercería de dominio su derecho como
propietario.
Es más, si el usuario es declarado en quiebra o en concurso de acreedores los

bienes cedidos en arrendamiento financiero no se incluirán en la masa,
EL LEASING 14
debiéndose poner a disposición del arrendador financiero, previo reconocimiento

judicial.
Un problema diferente puede surgir cuando el declarado en quiebra es la

sociedad de leasing. Como acabamos de comentar esta entidad es la propietaria
del bien, pero cabría plantear si la declaración de quiebra de tal entidad faculta
al usuario para el ejercicio anticipado de la opción. A nuestro entender, el usuario
puede anticipar el ejercicio de este derecho, toda vez que la opción unilateral es
uno de los componentes esenciales del contrato, y no puede quedar desvirtuada
por la declaración de insolvencia de la entidad de leasing.
V.2.- EL VALOR RESIDUAL
El valor residual, según Max Arias Schreiber, es la diferencia entre el valor real
del bien o bienes materia del contrato, debidamente fijado en el mismo y lo que
se ha amortizado mediante el pago periódico de las cuotas.
En efecto, el contrato tiene que conferir al tomador la posibilidad de adquirir el

bien una vez vencido el plazo de uso, y tiene que fijar el importe del valor residual;
pudiendo preservarse su ajuste con sujeción a algunos de los índices en uso
bancaria.
El contrato debe contener la determinación del tiempo hasta el cual el tomador

podrá usar de su derecho de compra y prever la forma de notificación de tal
decisión al banco. Es a partir de dicha notificación que se establece la
oportunidad de pago del valor residual.
Además, el contrato debe prever el mecanismo aplicable en caso de que la

decisión del tomador sea de no ejercer el derecho de compra del bien, que puede
ser su devolución al banco y su remate en pública subasta, o venta directa.
A fin de poder obtener la amortización del valor residual será necesario, una vez
devuelto el bien, venderlo o subastarlo.
Una vez obtenido el precio de la venta o subasta, si el resultado es menor al

valor residual acordado, el cliente debe pagar la diferencia que resulta, en el
plazo convenido. De tal manera que el dador amortiza totalmente el crédito
otorgado.
Ahora bien, si el precio de la venta o subasta es superior al valor residual, la

institución financiera deberá entregar la diferencia que hubiera al tomador.
EL LEASING 15
V.3.- EL PRECIO DE LA OPCIÓN
Como ya hemos indicado anteriormente, además de la obligación que tiene el

usuario de pagar el precio por la utilización del bien cedido, debemos añadir que
en el supuesto de ejercitar el derecho de opción de compra, existe un precio
residual, que se debe satisfacer al arrendador. El reducido valor del precio de la
opción, no es un elemento determinante para considerar el contrato como un
contrato simulado de compraventa. Aunque el valor de la opción de compra sea
exactamente igual al valor de las cuotas no es una circunstancia determinante
para impedir la calificación del contrato como un verdadero contrato de leasing.
El valor residual de la opción es un valor variable en función de diversas
circunstancias, entre las que cabe señalar, la propia naturaleza del bien cedido
en arrendamiento, la duración del contrato, el uso a que se destine el bien, o la
posible obsolescencia técnica del mismo.
Por este motivo, entendemos, que el valor residual puede ser un precio pequeño
o prácticamente simbólico que no desnaturaliza por sí solo el contrato de leasing.
Por consiguiente, la escasa cuantía del valor residual no siempre es el elemento
determinante para considerar que existe una simulación de contrato de leasing
que encubriendo un verdadero contrato de compraventa.
En este sentido, es preciso destacar que el precio nominal o simbólico de la

opción no cumple la función económica del precio autónomo. El elemento
esencial del contrato es la opción de compra, es decir, la decisión de
transcendencia económica mediante la cual el usuario del bien adquiere la
propiedad del bien. Por este motivo el precio del valor residual puede ser un
precio simbólico o pequeño e incluso, el precio puede ser irrisorio. Así pues, si el
valor de la opción está fijado en una cantidad absolutamente insignificante (por
ejemplo, una peseta) entendemos que la cuantía del precio de la opción es un
elemento más para poder valorar la verdadera intención de las partes sobre la
naturaleza del contrato.
Es decir, la irrisoria cuantía del precio de la opción puede revelar que la

verdadera intención de las partes era concertar un contrato de compraventa de
bienes muebles a plazos y por ende, transmitir la propiedad del bien a favor del
que simuladamente aparece como usuario. Pero entendemos que el precio de
opción para la adquisición del bien no es determinante pos sí solo para la
calificación del contrato, toda vez que el canon que se satisface a la entidad se
calcula para amortizar el valor del bien o gran parte del mismo.
EL LEASING 16
VI.CONSIDERACIONES DE COMPRA Y VENTA EN EL

LEASING
VI.1.- GENERALIDADES
El Contrato de Leasing tiene tres fases o momentos principales, a saber,

generación, perfección y consumación; es decir, como todo en la vida tiene un
principio y un fin. Los momentos de perfección y consumación son
fundamentales, pues el primero significa que el contrato ya existe y por ende, ha
de cumplirse, y el segundo supone que las obligaciones contractuales, nacidas
del contrato, se han extinguido por un normal cumplimiento.
El Leasing al igual que todo contrato, finaliza normalmente a la expiración de

plazo contractual, es decir, a los 24, 36,48 o más meses, según lo hayan
establecido las penas. Sin embargo, aparte del cumplimiento del plazo, existen
algunas situaciones, unas previstas expresamente en el contrato, otras no, que
determinan la terminación anticipada del vínculo jurídico entre la empresa de
leasing y la usuaria.
VI.2.- EXTINCIÓN NORMAL
El Leasing reserva para el final del plazo algunos de sus rasgos típicos en
beneficio de la empresa usuaria, como aquel que le permite, a su sola decisión,
elegir cualquiera de las alternativas siguientes. Devolver el bien, celebrar nuevo
contrato por el pago de una contraprestación menor, sustituir el bien por otro más
moderno o adquirir el bien, haciendo efectiva la opción de que goza por haberse
pactado así en el contrato.
VI.3.- OPCIÓN DE COMPRA
Esta alternativa, instrumentada en una cláusula de opción de compra, es la

primera que barajan los sujetos encargados de tomar decisión. Ellos
habitualmente sopesan la conveniencia o no de su ejercicio cuando el valor
residual establecido es, por ejemplo, de 30% del valor de adquisición del bien,
más no cuando este es simbólico, esto es un dólar o un nuevo sol, como
acostumbran algunas empresas de leasing en nuestro medio.
La presencia de la opción de compra en la cláusula de es a favor de la empresa

en el contenido del contrato de Leasing y por tanto es esencial, pues
enmendemos que de esa manera su propia función queda configurada. Decimos
esencial su presencia, no por su ejercicio ya que debemos tener muy en cuenta
que al optar por la compra del bien es un derecho potestativo de la usuaria más
no una obligación.
EL LEASING 17
VI.4.- DEVOLUCIÓN DEL BIEN
La segunda alternativa que le brinda el Leasing a la usuaria es la de devolver el

bien a la empresa de leasing una vez cumplido el plazo estipulado. Se trata, pues
de una consecuencia lógica y natural de la terminación de la relación contractual.
Sin embargo, esta devolución del bien, a diferencia de otros contratos, presenta
algunos matices en el Leasing. Se acostumbra, por ejemplo, estipular que en
caso de devolución del bien la empresa de Leasing lo venderá al mejor postor.
El producto o precio obtenido de esa venta se comparará con el valor residual
fijado en el propio contrato y la diferencia será a favor o a cargo de la usuaria; es
decir, si el precio de venta es mayor que el valor residual, el excedente es
reembolsado a la usuaria; en cambio sí es menor, la usuaria está en la obligación
de hacer efectiva la diferencia.
La intención de la empresa de Leasing, como se puede advertir no es recobrar

el bien, como algunos piensan, sino procurarse el pago del valor residual
pactado, el que podrá venir del ejercicio de la opción de compra por la usuaria
de la venta del bien a un tercero o, mejor, como hemos visto, del precio de re
adquisición pactado con la proveedora. Es más se dice que a la empresa de
leasing no le interesa una eventual ganancia que pueda obtener de la venta del
bien por encima del valor residual, pues su objeto social o negocio no con la
compraventa de bienes, sino el financiamiento del uso, y eventual adquisición de
los bienes por las empresas.
VI.5.- PRÓRROGA DEL CONTRATO
La tercera de las alternativas que los contratos de Leasing contienen a favor de

la usuaria, es la prórroga del contrato por un nuevo plazo, variando las
condiciones del mismo.
Esta prórroga, a diferencia de la opción de compra que presenta caracteres

similares en la mayor parte de los contratos de Leasing ofrece una variada gama
de posibilidades. En algunos, el mismo contrato establece las condiciones de
plazo y precio que habrían de regir en el supuesto de decidirse por su prorroga;
otros prevén solamente la posibilidad de prórroga, indicando que las partes, en
su momento acordaran las nuevas condiciones del contrato, antes de hablar de
continuación o prórroga del contrato, es mejor hacer mención de la celebración
de un nuevo negocio, en el cual el canon será mal reducido por tener el bien solo
el valor residual que se había establecido para la opción de compra en el
contrato, que es único valor patrimonial no recuperado por la empresa de
Leasing.
EL LEASING 18
VI.6.- SITUACIÓN DEL BIEN
El Leasing por ser un contrato a medida, es decir un contrato flexible y adaptable

a las necesidades financieras de las empresas del sector productivo, concede
una alternativa adicional a las enunciadas en beneficio de la usuaria, la
sustitución del bien por otro más moderno antes de la expiración del plazo
contractual.
La inclusión de esta cláusula en los contratos de Leasing, conocida como

custodia de correlación al progreso, hace que este se muestre como tal, esto es,
como un eficiente instrumento financiero para enfrentar la obsolescencia
prematura de los bienes dados en Leasing; si esto no fuera posible, la usuaria
tendría que asumir el riesgo en su totalidad, aunque atenuando por el hecho de
su menor duración de los contratos de Leasing respecto a la vida útil del bien.
VI.7.- TERMINACIÓN ANTICIPADA
Aparte de la extinción normal del contrato pro cumplimiento del plazo y decidido
por cualquiera de las alternativas que brinda el Leasing, pueden existir casos en
los que la relación contractual termina prematuramente, es decir, antes de
expirar dicho plazo. Las causales que ordinariamente provocan la ineficacia del
negocio son circunstancias, hechos o comportamientos sobrevivientes a su
celebración.
Hablamos de ineficacia, antes que, de invalidez, porque entendemos que ambas

nociones operan en planos diversos y se fundamentan en razones distintas.
Inválido es el acto defectuoso en el supuesto de hecho; ineficaz, en sentido

estricto, es el negocio donde están en regla todos los elementos esenciales y los
presupuestos exigidos por el ordenamiento jurídico, pero donde por otras
circunstancias se impide, suspende o elimina la eficacia.
VI.8.- RESOLUCIÓN DEL CONTRATO
De entre las posibles causales de terminación anticipada de Leasing, la

Resolución del contrato es la que ha merecido mayor atención de la doctrina y
jurisprudencia comparadas
Resolución, significa la extinción de un vínculo contractual valido como

consecuencia de un evento sobrevenido, o de un hecho objetivo nuevo, o un
comportamiento de la contraparte, posterior a la formación del contrato, que de
un modo altere las relaciones entre las partes tal como lo habían constituido
EL LEASING 19
originalmente o perturbe el normal desarrollo (ejecución del contrato, de manera

que este no pueda continuar existiendo, porque se ha modificado, o en absoluto
se ha roto aquella composición de interés cuya expresión constituye el contrato,
y a la cual las partes han hecho referencia al celebrarlo.
Las cláusulas generales que conforman el contenido del leasing suelen

considerar un conjunto de supuestos de incumplimiento de la usuaria, mas no de
la empresa concedente del bien. Podemos anotar como cliché las siguientes:
a) Falta de pago de dos o más cuotas consecutivas.
b) No concertar y mantener los seguros establecido en el contrato a favor de

la empresa de Leasing.
c) Incumplimiento de las garantías.
d) El hecho que la usuaria se encuentre en situación de insolvencia,

suspensión o cesación de la actividad, o amenaza que esto ocurra.
e) Confiscación, embargo, ejecución de garantías o cualquier otra

circunstancia que afecte la propiedad del bien.
f) El incumplimiento de las restantes obligaciones si al cumplimiento no es

subsanado dentro del plazo establecido por la empresa de leasing.
Si alguno de estos supuestos se produce, la concedente puede realizar por
cuanta de la usuaria todo lo que sea razonable para remediar este
incumplimiento, ejercitando posteriormente acción de reembolso contra ella para
cobrar todos los gastos, incluidas las costas judiciales. Además de conformidad
a art. 1428 del Código Civil podrá decidir entre; solicitar el pago inmediato de los
cánones impagados, más los intereses moratorios, o resolver el contrato. En
ambos, la norma les faculta a solicitar los daños y perjuicios.
Al amparo del Art. 90, párrafo 2º, la empresa de Leasing puede solicitar la
Resolución del contrato por falta de pago de dos o más cuotas consecutivas o el
atraso del pago en más de dos meses. Cuando en el contrato no se haya pactado
la resolución automática y sin necesidad de declaración judicial previa, la
empresa de Leasing puede demandar por la Vía de ejecución la resolución del
contrato, en concordancia con lo normado en el capítulo II del Título V del Código
Civil, en cuanto le sea aplicable, sin perjuicio de accionar por la misma vía y de
acuerdo al trámite correspondiente, por el pago de las cuotas vencidas, sus
intereses, costos, castos y demás obligaciones derivadas del contrato (art.27 del
Decreto Legislativo 299º).
EL LEASING 20
VI.9.- RESOLUCIÓN EXPRESA DEL CONTRATO
La cláusula resolutiva expresa, es la estipulación por medio del cual una de las
partes o ambas se reservan el derecho de resolver el contrato por incumplimiento
de la otra parte contractual.
Según la más autorizada doctrina, para que surta efecto esta cláusula se debe
indicar con toda precisión la obligación u obligaciones cuyo incumplimiento
facultará a la otra parte a resolver la resolución contractual.
En nuestro país los contratos de Leasing, siguiendo la práctica de los países

europeos líderes en este negocio de financiamiento por norma contienen esta
cláusula a favor de la empresa concedente. La que, si decide resolver el contrato
sobre la base de esta cláusula, debe comunicárselo a la usuaria notarialmente.
Para la recuperación del bien y cobro de los cánones impagados se aplica el
procedimiento establecido en el Art. 12º.
Cabe recordar, por último que los contratos de Leasing ordinariamente incluyen
una clausula general señalando que "…en caso que la empresa de Leasing opte
por la Resolución del contrato, la usuaria deberá abonar todos los cánones que
restan hasta la expiración del plazo establecido y además, en concepto de
perjuicios, pero no con carácter de clausula penal, un equivalente a dos
cánones".
Respecto a la posibilidad de resolución del contrato con devolución del bien

cuanto a la obligación de la usuaria de pagar en todo en parte los cánones
pendientes estima que no es justo que el concedente, además de la restitución
del bien, perciba todos los cánones pactados, el resarcimiento por los daños
causados y eventualmente la cantidad que logre vender el bien o darlo
nuevamente en leasing a un tercero.
EL LEASING 21
CASOS PRÁCTICOS
CASO PRÁCTICO N° 1
La empresa FLORES adquiere un camión para su activo fijo, bajo el régimen del
arrendamiento financiero. El valor al contado es de S/.280,000 y se han
acordado cinco cuotas anuales y una opción de compra de S/.40,000 al término
del contrato. La gerencia tiene la intención de ejercer esa opción de compra. La
tasa aplicada por el arrendador es de 8% anual. La vida útil del activo es 8 años
y se estima un valor residual de S/10,000.Se pide calcular las cuotas anuales.
P = Valor actual, precio al contado P = 280,000

R = Cuota periódica N=5
N = Número de cuotas V = 40,000
I = Tasa de interés I = 8% = 0.08
V = Opción de compra R= ?
40000
280000−
(1+0.08)5
R= 5
[ (1+0.08) −15]
0.08(1+0.08)
252,776.67
R=
3.99271004
R= 63,309.55
TABLA DE CUOTAS ANUALES DEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO

IGV DE LA CUOTA MAS
AÑO BASE INTERES 8% AMORTIZACIÓN CUOTA FIJA SALDO CUOTA IGV
S/. 280,000.00
1 S/. 280,000.00 S/. 22,400.00 S/. 40,909.55 S/. 63,309.55 S/. 239,090.45 S/. 11,395.72 S/. 74,705.27
2 S/. 239,090.45 S/. 19,127.24 S/. 44,182.31 S/. 63,309.55 S/. 194,908.14 S/. 11,395.72 S/. 74,705.27
3 S/. 194,908.14 S/. 15,592.65 S/. 47,716.90 S/. 63,309.55 S/. 147,191.24 S/. 11,395.72 S/. 74,705.27
4 S/. 147,191.24 S/. 11,775.30 S/. 51,534.25 S/. 63,309.55 S/. 95,656.99 S/. 11,395.72 S/. 74,705.27
5 S/. 95,656.99 S/. 7,652.56 S/. 55,656.99 S/. 63,309.55 S/. 40,000.00 S/. 11,395.72 S/. 74,705.27
EL LEASING 22
La empresa decide adquirir una nueva máquina procesadora bajo la modalidad

de Arrendamiento Financiero con opción a compra, ya que la que posee
actualmente está muy desgastada y su nivel de producción, al igual que sus
ventas ha disminuido considerablemente. Para ello firma un contrato con el
Banco AMT el 01 de Enero de 2018 con las cláusulas que se presentan a
continuación:
Costo de la máquina o valor presente de la máquina : 270,000

Valor presente total (VP) : 278,000
Valor presente de la opción de compra : 8,000
Interés anual (i) : 13%
Tiempo de financiamiento (n) : 4 años
Piden determinar la cuota fija anual, el valor de la opción de compra y elaborar

la tabla de cronograma de pagos
Solución:
1.- Determinación de las cuotas anuales
(1 + 0.13)4 × 0.13
𝑅 = 270,000 ×
(1 + 0.13)4 − 1
𝑅 = 90,772.43
2. Determinación del valor presente de la opción de compra
𝑉
8,000=
(1+0.13)4
V=13,044
EL LEASING 23
3.- Cronograma de pagos
IGV DE LA CUOTA MAS

AÑO BASE INTERÉS 13% AMORTIZACIÓN CUOTA FIJA SALDO CUOTA IGV
S/. 278,000
1 S/. 278,000 S/. 36,140 S/. 54,632 S/. 90,772.43 S/. 223,368 S/. 16,339 S/. 107,111
2 S/. 223,368 S/. 29,038 S/. 61,735 S/. 90,772.43 S/. 161,633 S/. 16,339 S/. 107,111
3 S/. 161,633 S/. 21,012 S/. 69,760 S/. 90,772.43 S/. 91,873 S/. 16,339 S/. 107,111
4 S/. 91,873 S/. 11,943 S/. 78,829 S/. 90,772.43 S/. 13,044 S/. 16,339 S/. 107,111
S/. 13,044 S/. 13,044 13,044.00 2347.92 15391.92
EL LEASING 24
La empresa El Rápido S.A., dedicada a la prestación de servicios de transporte de

pasajeros, desea renovar uno de sus buses, por lo cual solicita a la entidad financiera
Credit Max realizar un contrato de Leaseback, mediante el cual se transfiere un vehículo
cuyo valor en libros al cierre del periodo setiembre 2017 es de S/.36, 000 con una
depreciación acumulada de S/.44, 000
DATOS ADICIONALES:
Valor de la tasación al: 02.01.13 S/.42, 000
Valor anual de la cuota: S/.14, 000
Opción de compra: S/. 3, 000
Duración del contrato y vida útil: 3 años
Tasa de interés implícita anual: 15% anual
Depreciación del bien: 20 %
Inicio del contrato: 03.01.15
1.-Determinación de las cuotas anuales
Procederemos a calcular las cuotas a pagar más los intereses correspondientes al

Leaseback. Para calcular el valor presente utilizaremos la siguiente fórmula:
DÓNDE:
S: Valor residual garantizada 3,000
A: Pago periódico regular 14,000
n: Número de ejercicios 3
r: Tasa de interés implícita 15.000 % 0.15 anual
Valor razonable 1, 300,000
EL LEASING 25
EL LEASING 26
CONCLUSIONES
 El contrato de leasing es una herramienta muy útil para las personas

naturales o jurídicas que aún no tengan las ganancias suficientes para
adquirir un bien mueble o inmueble y que les sea necesario para el
desarrollo de las actividades de la empresa.
 El leasing financiero es una fuente de financiamiento que preserva la

capacidad de endeudamiento de la empresa, permitiendo una
disponibilidad aumentada del crédito, ya que la arrendataria puede
obtener más dinero durante plazos más largos.
 En el leasing no se financia la totalidad del valor del activo, contribuyendo

a la liquidez de la empresa arrendataria.
 Los sujetos intervinientes en una operación de leasing, generalmente son

tres: la empresa de leasing (arrendador), el arrendatario y el proveedor;
pero los que realmente celebran el contrato son los dos primeros, esto es,
las partes contractuales en el leasing son dos y no tres.
 Las modalidades o subtipos de leasing existentes nos permiten satisfacer

necesidades empresariales siempre y cuando estas necesidades puedan
ser mediante el uso, goce y disfrute de un bien determinado.
EL LEASING 27
GLOSARIO
 Arrendador: Es arrendador el propietario del bien y por supuesto, es

quien que se obliga a ceder el uso de ese bien. Es la persona que da en
arrendamiento aquello que le pertenece. Persona jurídica o natural
propietaria del bien que se alquila o arrienda en favor de la otra parte, que
es el arrendatario.
 Arrendamiento: Contrato por el que una de las partes cede a la otra el

uso temporal de una cosa, mueble o inmueble, por cierta cantidad de
dinero.
 Arrendatario: El arrendatario es la persona que adquiere el derecho a

usar un activo, bien o cosa a cambio del pago de un canon o
remuneración. Es la persona que toma en arriendo alguna cosa. Persona
natural o jurídica que alquila o arrienda un bien.
 Bienes de capital: Denominación que reciben los bienes, como

maquinaria y equipo, que son necesarios en el proceso productivo para
elaborar otros bienes y que generalmente no se transforman o agotan.
 Carga financiera: El índice de carga financiera mide la carga

presupuestaria de la deuda, que anualmente se calcula como sumatorio
de los gastos financieros y los gastos derivados de la amortización del
principal de la deuda.
 Contrato de compra-venta: Es un contrato consensual, bilateral,

oneroso y típico en virtud del cual una de las partes (vendedor) se obliga
a dar algo en favor de la otra (comprador) a cambio de un precio en dinero.
 Créditos a plazo: El deudor puede pagar el crédito a plazos previamente

establecidos o bien puede hacer un solo pago al final del periodo por el
total del crédito, adicionando el interés que se haya pactado entre el
deudor y el acreedor.
 Extinción: Finalización de un contrato por incumplimiento de obligaciones

por las dos partes. En el caso de un alquiler, el propietario podrá extinguir
el contrato cuando el locatario no pague la renta, la fianza o la
actualización, subarriende o ceda la vivienda sin su consentimiento, dañe
o haga obras no consentidas, actividades molestas, peligrosas o ilegales,
o destine la vivienda a otros usos.
EL LEASING 28
 Flujos: Movimiento o circulación de cierta variable en el interior del

sistema económico. Las variables de flujo, suponen la existencia de una
corriente económica y se caracterizan por una dimensión temporal; se
expresan de manera necesaria en cantidades medidas durante un
periodo, como por ejemplo: el consumo, la inversión, la producción, las
exportaciones, las importaciones, el ingreso nacional, etc.
 Leasing: Sistema de arrendamiento de bienes de equipo mediante un

contrato en el que se prevé la opción de compra por parte del arrendatario.
 Valor residual: El valor residual es el valor final de un activo después de

su depreciación y amortización, es decir, al final de su vida útil. El valor
residual será relativamente alto si el activo en cuestión puede ser vendido
o reutilizado.
 Vida útil: Es la duración estimada que un material puede tener,

cumpliendo correctamente con la función para el cual ha sido creado.
EL LEASING 29
Bibliografía
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de Ediciones Especiales Online:
http://www.edicionesespeciales.elmercurio.com/destacadas/detalle/index.asp?idnoti
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 Morán, R. (Noviembre de 2009). El Leasing: Monografías. Recuperado el 28 de Octubre

de 2017, de Monografías Web Site: http://www.monografias.com/trabajos82/el-
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 Mavila, D. (2003). Leasing Financiero. Industrial Data, 86-88.
EL LEASING 30

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ECONOMÍA MONETARIA Y BANCARIA

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

Curso: ECONOMÍA MONETARIA Y BANCARIA

Docente: PINGO ZAPATA MANUEL

CALLAO – PERÚ 2018

CAPÍTULO I: “CONCEPTO DE LEASING”

I.1.- Concepto de leasing 5

I.2.- ¿Qué se puede adquirir a través del leasing? 5

CAPÍTULO II: “ELEMENTOS DEL LEASING”

CAPÍTULO III: “MOMENTOS DEL LEASING”

III.1.- Primer momento 9

CAPÍTULO IV: “CLASES DE LEASING”

IV.1.- Leasing financiero 10

CAPÍTULO V: “CONSIDERACIONES SOBRE LA OPCIÓN DE COMPRA Y

V.1.- Opción de compra 13

CAPÍTULO VI: “EXTINCIÓN DEL CONTRATO LEASING”

VI.2.- Extinción normal 17

Las operaciones de financiamiento a través del leasing están en constante

El trabajo también contiene casos prácticos en donde veremos la aplicación del

El análisis de este tema nos ayudó a comprender la importancia que tiene el

I.CONCEPTO DEL LEASING

I.2.- ¿QUÉ SE PUEDE ADQUIRIR A TRAVÉS DE LEASING?

● Vehículos y equipos de cómputo: 24 meses.

● Maquinaria, equipo, muebles y enseres: 36 meses.

● Proyectos de Infraestructura: 12 años o el plazo de la concesión

II.ELEMENTOS DEL LEASING

Son las entidades autorizadas de realizar operaciones de arrendamiento.

Es el cliente quien ha solicitado al arrendador la compra de determinados

Es la persona que transfiere al arrendador la propiedad del bien objeto del

II.2.1.- Obligaciones del proveedor

a) Entregar el bien objeto en arrendamiento financiero al arrendatario

b) Asegurar que los bienes por arrendar se encuentren libres de todo

d) Cumplir con las leyes de protección al consumidor; y

e) Otras que se pacten entre las partes.

II.2.1.- Obligaciones del arrendador

El Arrendador que celebre contrato de arrendamiento financiero queda

a) Pagar al proveedor oportunamente el precio acordado del bien;

b) Mantener los bienes arrendados, libres de embargos durante la

c) El saneamiento por evicción; y

d) Las demás obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las

El Arrendador, previo acuerdo de las partes, podrá ceder al Arrendatario

En los casos en que el Arrendador sea también Proveedor, le serán

II.2.1.- Obligaciones del arrendatario

El Arrendatario se obliga, durante la vigencia del contrato de

a) Pagar las rentas o cánones en el plazo estipulado en el contrato

b) Asumir los riesgos y beneficios asociados con la naturaleza puramente

c) Responder, civil y penalmente, por el uso del bien arrendado

d) Respetar el derecho de propiedad de los bienes y hacerlo valer frente

e) Las demás obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las

II.3.- OBJETO DE LA PRESTACIÓN

Es el bien que se dará en arrendamiento, este puede ser un bien mueble o

II.4.- DURACIÓN DEL CONTRATO

El plazo del contrato de arrendamiento financiero es fijado por las partes, la

Debemos señalar que en materia de duración se establece que las obligaciones

III.MOMENTOS DEL LEASING

III.1.- PRIMER MOMENTO

La necesidad de una empresa de adquirir determinados bienes. Elige las mejores

III.2.- SEGUNDO MOMENTO

El Banco estudio el proyecto presentado por la empresa, y de ser favorable,

El monto de alquiler cubre normalmente el precio de los bienes adquiridos,

III.3.- TERCER MOMENTO

Al finalizar el contrato de arrendamiento, la empresa tiene la opción de compra

Normalmente es un valor residual. Esta opción puede ejercerla el arrendatario