EVOLUCIÓN DE LA BANCA MÚLTIPLE A ENERO DE 2004

1. Evolución de las principales cuentas del balance

1.1. Depósitos

Los depósitos de la banca múltiple, tanto en moneda nacional como en moneda extranjera, se
incrementaron en el mes de enero de 2004. Los depósitos en moneda nacional alcanzaron un nivel de
S/. 14 030 millones, lo que significa un aumento de S/. 187 millones con relación al cierre de diciembre.
Asimismo, los depósitos en moneda extranjera alcanzaron un nivel de US$ 8 805 millones a enero de
2004, nivel superior en US$ 4 millones al del mes anterior. Así, la participación de los depósitos en
moneda extranjera se redujo levemente, registrando un nivel de 68,7% en el mes de enero de 2004.

Depósitos por Moneda

9,600 14,300

Depósitos M.N. (En millones de nuevos soles)

Depósitos M.E. (En millones de dólares)

9,400 13,900

9,200 13,500

9,000 13,100

8,800 12,700

8,600 12,300
Oct-02

Oct-03
Ene-02

Ene-03

Abr-03

Ene-04
Abr-02

Jul-03
Jul-02

Moneda Ex tranjera Moneda Nacional

Se observa que el aumento de depósitos estuvo explicado por el aumento de los depósitos a la vista, ya
que los depósitos de ahorro y a plazo se redujeron ligeramente. Expresando el total de depósitos en
dólares, entre diciembre de 2003 y enero de 2004, los depósitos a la vista se habrían incrementado en
US$ 58 millones, con lo que habrían alcanzado un nivel de US$ 2 489 millones a fines de enero. Por su
parte, los depósitos de ahorro y a plazo habrían alcanzado en enero niveles de US$ 3 150 millones y US$
7 176 millones, respectivamente.

1
 Depósitos Totales por Tipo
(En millones de dólares)
3 500 8 000
Depós itos a la Vista y A horro

3 000 7 500

Depósitos a Plazo
2 500 7 000

2 000 6 500

May-03
May-02

Jul-02

Nov-02

Jul-03
Ene-02

Sep-02

Sep-03

Nov-03
Mar-02

Ene-03

Mar-03

Ene-04
Depósitos vista Depósitos ahorro Depósitos a plazo

1.2. Créditos

Los créditos directos de la banca múltiple, tanto en moneda nacional como en moneda extranjera,
registraron una disminución en el primer mes del año. De esta forma, los créditos en moneda nacional
alcanzaron en enero de 2004 un nivel de S/. 7 790 millones, S/. 69 millones por debajo del saldo
observado a fines del mes anterior; mientras que el saldo de los créditos en moneda extranjera fue de
US$ 7 652 millones, lo que significa que entre diciembre de 2003 y enero de 2004 se redujo en US$ 94
millones. Así, la participación de los créditos en moneda extranjera en el total de créditos aumentó
ligeramente en el primer mes del año, como consecuencia de la elevación del tipo de cambio. Con ello, el
ratio de dolarización alcanzó un nivel de 77,5% al cierre de enero de 2004.

Créditos por Moneda

8 700 8,900
Créditos M.N. (En millones de nuevos soles)
Créditos M.E. (En millones de dólares)

8 500 8,500

8 300 8,100

8 100 7,700

7 900 7,300

7 700 6,900

7 500 6,500
Oct-03
Oct-02
Abr-02

Jul-02

Ene-03

Abr-03

Jul-03

Ene-04
Ene-02

Moneda Ex tranjera Moneda Nacional

2
Esta reducción de los créditos estuvo explicada por la contracción de los créditos comerciales, la cual
viene ocurriendo, en gran medida, debido a la sustitución del financiamiento bancario de las empresas
corporativas por la emisión de títulos valores en el mercado de capitales. Expresando el total de créditos
en dólares, se observa que los créditos comerciales se habrían reducido en US$ 148 millones entre
diciembre y enero, por lo que habrían alcanzado un nivel de US$ 7 322 millones a fines de este último
mes. Los créditos destinados a la microempresa habrían disminuido en US$ 10 millones durante el mes
de enero, con lo que habrían cerrado el mes en US$ 288 millones. En cambio, los créditos hipotecarios se
habrían incrementado en US$ 12 millones entre diciembre de 2003 y enero de 2004, con lo que habrían
cerrado el mes en un nivel de US$ 1 334 millones; mientras que los créditos de consumo habrían
alcanzado un nivel de US$ 1 196 millones, nivel similar al del mes anterior.

Créditos por Tipo

(En millones de dólares)
8 600 1 600

1 400

Créditos Hipotecarios, Consumo y MES

8 400

1 200
8 200
Créditos Comerciales

1 000
8 000
800
7 800
600
7 600
400

7 400 200

7 200 0
May-02

Jul-02

May-03

Jul-03
Nov-02
Ene-02

Sep-02

Sep-03

Nov-03
Mar-02

Ene-03

Mar-03

Ene-04
Comerciales MES Consumo Hipotecario

El saldo de créditos dirigidos a la actividad productiva (créditos comerciales y a microempresas),

expresado en dólares, se habría reducido en US$ 719 millones entre enero de 2003 y enero de 2004, lo
que representa una variación anual de 8,6%. Sin embargo, la industria manufacturera registró el mayor
incremento anual en cuanto a su participación en los créditos directos, con lo que alcanzó un nivel de
37,4%. Asimismo, el sector comercio incrementó su participación en 1,9 puntos porcentuales, para cerrar
el mes con un nivel de 16,3%, mientras que los sectores primarios pasaron de una participación de 13,1%
en enero de 2003 a 14,9% en enero de 2004. Por su parte, el sector servicios redujo su participación
durante el mismo período en 4 puntos porcentuales, por lo que representó a enero de 2004 el 21,8% de
los créditos directos.

3
 Estructura de los Créditos por Sector Económico
(En porcentaje)
100

25,9 25,9 24,6 22,9 21,8

80
Servicios
10,3 9,6
11,2 10,3 10,6
Construcción y
60 16,6 16,3 Actividades Inmobiliarias
14,4 15,7 15,5
Comercio

40 Industria Manufacturera

35,7 36,5 37,4

35,4 34,7
Sectores Primarios *

20

13,1 13,4 13,7 13,7 14,9

0
Ene-03 Abr-03 Jul-03 Oct-03 Ene-04
* Compuesto por los sectores Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura, Pesca y Minería.

2. Estructura del Balance

2.1. Estructura del activo

Al cierre del primer mes de 2004, los créditos netos de provisiones alcanzaron una participación de 51,5%
de los activos totales, lo que representa un incremento de 0,4 puntos porcentuales respecto de enero de
2003. Las inversiones netas registraron un incremento de participación de 3,9 puntos porcentuales, por lo
que a enero de 2004 representaban el 16,8% del total de activos. En cambio, los fondos disponibles
mantuvieron la tendencia decreciente y disminuyeron su participación en 4,2 puntos porcentuales entre
enero de 2003 y enero de 2004, para terminar este último mes con una participación de 22,3%.

Estructura del Activo

(En porcentaje)
100
5,9 5,7 5,5 6,0 5,9
3,7 3,6 3,6 3,6 3,6
12,9 12,7 13,4 15,0 16,8
80
Otros activos
26,5 24,7 24,3 22,9 22,3 Activo fijo neto
60
Inversiones netas

Disponible
40
Créditos netos

51,1 53,3 53,3 52,6 51,5

20

0
Ene-03 Abr-03 Jul-03 Oct-03 Ene-04

4
2.2. Estructura del pasivo y patrimonio

La participación de los depósitos en el total del pasivo y patrimonio se incrementó entre enero de 2003 y
enero de 2004 en 0,3 puntos porcentuales, por lo que representó a fines de este último mes el 74,9% del
total. Por su parte, la cuenta adeudos y obligaciones financieras incrementó su participación para cerrar el
primer mes del 2004 con un nivel de 6,4%, un punto porcentual por encima de la participación registrada
en enero de 2003. En cambio, la cuenta otros pasivos disminuyó en 1,3 puntos porcentuales, con lo que
registró una participación de 5,3% a enero de 2004.

Estructura del Pasivo y Patrimonio

(En porcentaje)
100
10,0 9,9 10,1 10,6 10,2
6,6 5,1 5,1 5,5 5,3
3,3 3,3 3,0 3,4 3,2
80 6,1 6,1 6,1 6,4 Patrimonio
5,4

Otros pasivos
60
Obligaciones en
circulación
40 75,7 75,6 Adeudos y obligaciones
74,6 74,5 74,9
financieras

Depósitos totales
20

0
Ene-03 Abr-03 Jul-03 Oct-03 Ene-04

3. Evolución de las Tasas de Interés

3.1. Tasas de interés activas

Al cierre de enero de 2004, la tasa de interés activa promedio de mercado en moneda nacional (FTAMN)
se ubicó en un nivel de 20,37%, ubicándose 0,53 puntos porcentuales por encima del nivel registrado al
cierre de 2003. La tasa de interés activa promedio de mercado en moneda extranjera (FTAMEX) ascendió
levemente a 8,48% en el mismo período, registrando un incremento de 0,08 puntos porcentuales respecto
del mes anterior.

Tasas de Interés Activas Promedio de Mercado

(En porcentaje)
FTAMN FTAMEX
25 10,2

24 9,8

23 9,4

22 9,0

21 8,6

20 8,2

19 7,8

18 7,4
Sep-02

Ene-03

Mar-03

Jul-03

Sep-03

Ene-04

Sep-02

Ene-03

Mar-03

Jul-03

Sep-03

Ene-04
May-03

May-03
Nov-02

Nov-03

Nov-02

Nov-03

5
El costo de los créditos en moneda nacional disminuyó durante el mes de enero, salvo en el segmento de
créditos de consumo. En este último segmento, la tasa promedio alcanzó un nivel de 43,03% a fines de
enero, incrementándose en 1,61 puntos porcentuales con relación al mes anterior. En cambio, la tasa de
interés para créditos comerciales se redujo en 0,10 puntos porcentuales entre diciembre de 2003 y enero
de 2004, con lo que cerró el mes en un nivel de 7,82%. Asimismo, la tasa de interés para créditos a la
microempresa cayó de 51,71% a 51,40% entre diciembre de 2003 y enero de 2004, mientras que en el
mercado hipotecario la tasa de interés se redujo en 1,11 puntos porcentuales, con lo que alcanzó un nivel
de 16,94% al cierre de enero de 2004.

Por su parte, en el mercado de créditos en moneda extranjera se observó un incremento en las tasas de
todos los tipos de crédito. La tasa de interés para créditos comerciales se incrementó en 0,17 puntos
porcentuales, para cerrar el mes de enero en 7,14%, mientras que la tasa promedio para créditos a la
microempresa hizo lo propio en 0,69 puntos porcentuales, con lo que registró al cierre del mes un nivel de
28,15%. Por su parte, la tasa de interés para créditos de consumo pasó de 21,86% a 21,96% entre
diciembre y enero, mientras que la tasa para créditos hipotecarios mostró un incremento de 0,02 puntos
porcentuales, con lo que cerró el mes de enero en un nivel de 9,74%.

Tasas de Interés por Tipo de Crédito y Moneda

(En porcentaje)

Créditos Comerciales Créditos a Microempresas

12 9,0 57 28
Moneda Nacional
11 Moneda Extranjera 8,5
55
Moneda Extranjera

Moneda Extranjera
Moneda Nacional

Moneda Nacional

25
10 8,0
53
9 7,5
22
51
8 7,0
Moneda Nacional
Moneda Extranjera
7 6,5 49 19
Sep-02

Ene-03

Mar-03

Jul-03

Sep-03

Ene-04
Nov-02

May-03

Nov-03

Sep-02

Ene-03

Mar-03

Jul-03

Sep-03

Ene-04
Nov-02

Nov-03
May-03

Créditos de Consumo Créditos Hipotecarios

55 25 19 10,5
Moneda Nacional
Moneda Extranjera 18 10,3
24
Moneda Extranjera

Moneda Extranjera
Moneda Nacional

Moneda Nacional

50
17 10,1
23
16 9,9
45
22
15 9,7
Moneda Nacional
Moneda Extranjera
40 21 14 9,5
Sep-02

Ene-03

Mar-03

Jul-03

Sep-03

Ene-04

Sep-02

Ene-03

Mar-03

Jul-03

Sep-03

Ene-04
Nov-02

Nov-03

Nov-02

Nov-03
May-03

May-03

3.2. Tasas de interés pasivas

Tanto la tasa de interés pasiva promedio de mercado en moneda nacional (FTIPMN) como la tasa de
interés pasiva promedio de mercado en moneda extranjera (FTIPMEX) se redujeron levemente durante la
primera mitad del mes de enero, pero se recuperaron durante la segunda mitad para cerrar el mes sin
variación. Así, la FTIPMN cerró enero en un nivel de 1,85%, mientras que la FTIPMEX cerró en 0,89%.

6
 Tasas de Interés Pasivas Promedio de Mercado
(En porcentaje)

FTIPMN FTIPMEX
1,6
5,0

4,5
1,4
4,0

3,5 1,2

3,0

2,5 1,0

2,0
0,8
1,5

Jul-03
Sep-02

Ene-03

Mar-03

Sep-03

Ene-04
Nov-02

May-03

Nov-03
Sep-02

Ene-03

Mar-03

Jul-03

Sep-03

Ene-04
May-03
Nov-02

Nov-03

Las tasas de interés de depósitos de ahorro en moneda nacional y extranjera se redujeron durante el
primer mes del año, por lo que cerraron en 0,83% (- 0,03 puntos porcentuales) y 0,41% (- 0,04 puntos
porcentuales) respectivamente. Por su parte, las tasas de depósitos a plazo mostraron el mismo
comportamiento, notándose una reducción en la tasa de interés para depósitos a plazo en moneda
nacional de 0,09 puntos porcentuales, para cerrar el mes en 2,46%; mientras que la tasa de depósitos a
plazo en moneda extranjera registró un nivel de 0,98% a fines de enero. Lo contrario sucedió con las
tasas de depósitos CTS, ya que la tasa en moneda nacional ascendió a 4,23%, 0,09 puntos porcentuales
por encima del cierre de diciembre, mientras que la de moneda extranjera se incrementó en 0,04 puntos
porcentuales, cerrando el mes en un nivel de 1,27%.

Tasas de Interés por Tipo de Depósito y Moneda

(En porcentaje)

Depósitos en Moneda Nacional Depósitos en Moneda Extranjera

6 2,5

2,0
4
1,5

1,0
2
0,5

- -
Sep-02

Ene-03

Mar-03

Jul-03

Sep-03

Ene-04

Sep-02

Ene-03

Mar-03

Jul-03

Sep-03

Ene-04
Nov-02

Nov-03

Nov-02

Nov-03
May-03

May-03

Ahorro Plazo CTS Ahorro Plazo CTS

7
4. Evolución de los principales indicadores

4.1. Liquidez

La liquidez en moneda nacional y extranjera de la banca múltiple permaneció en niveles holgados. Así, el
ratio de liquidez (activos líquidos / pasivos de corto plazo) en moneda nacional se incrementó entre
diciembre de 2003 y enero de 2004 en 7,0 puntos porcentuales, con lo que registró un nivel de 39,8% en
este último mes. Por su parte, el ratio de liquidez en moneda extranjera se redujo en 0,9 puntos
porcentuales en enero de 2004, por lo que alcanzó un nivel de 43,0%.

Activos Líquidos / Pasivos de Corto Plazo

(En porcentaje)
40 52

Ratio MN Ratio ME

36 50

32 48

Ratio ME
Ratio MN

28 46

24 44

20 42
Jul-03
Jul-02
Ene-02

May-02

Sep-02

Ene-03

May-03

Sep-03

Ene-04
Mar-02

Nov-02

Mar-03

Nov-03

4.2. Calidad de cartera crediticia

El indicador de morosidad de la banca múltiple (cartera atrasada / créditos directos) se deterioró

levemente en enero de 2004, al cerrar el mes en un nivel de 5,98%, cifra mayor en 0,17 puntos
porcentuales a la observada al cierre del 2003. Asimismo, la cartera refinanciada y reestructurada se
incrementó a 6,64%; 0,27 puntos porcentuales por encima del nivel registrado en diciembre de 2003. De
otro lado, la cobertura de la cartera atrasada (provisiones/cartera atrasada) continuó en niveles superiores
al 140%; mientras que el ratio de cobertura de la cartera atrasada, refinanciada y reestructurada registró
un nivel de 66,5% al cierre de enero de 2004.

8
 Calidad de Cartera Indicadores de Cobertura
(Como porcentaje de los Créditos Directos) (En porcentaje)
11 170

145

9
120

95
7
70

5 45

Ene-02

Sep-02

Ene-03

Sep-03

Ene-04
Jul-02

Jul-03
Mar-02

Mar-03
May-02

May-03
Nov-02

Nov-03
Ene-02

Sep-02

Ene-03

Sep-03

Ene-04
Jul-02

Jul-03
Mar-02

Mar-03
May-02

Nov-02

May-03

Nov-03
Provisiones / Cartera atrasada
Créditos atrasados Créditos refinanciados y reestructurados Provisiones / Cart. atrasada + Cart. refinanciada y reestructurada

Los créditos clasificados en la categoría normal representaron el 76,9% de los créditos directos y
contingentes en enero de 2004, lo cual significó una recuperación en la calidad de la cartera de 5,0
puntos porcentuales en comparación con el mismo mes del año anterior. Por su parte, la cartera pesada
(créditos en categorías deficiente, dudoso y pérdida) redujo su participación en 3,6 puntos porcentuales
durante el mismo período, por lo que registró a fines de enero una participación de 13,1% del total de los
créditos.

Estructura de los Créditos Directos y Contingentes según Categoría de Riesgo

(En porcentaje)
100
4,3 5,4 4,5 3,4
4,6
5,7 5,6 6,4
90 5,0
9,5 5,8
8,6
10,0
80
11,4
12,1 12,1

70

76,9
60 71,9
68,4 68,4

50
Ene-01 Ene-02 Ene-03 Ene-04
Normal C.P.P. Deficiente Dudoso Pérdida

4.3. Solvencia

El apalancamiento global por riesgo crediticio y de mercado pasó de 7,53 a 7,42 veces el patrimonio
efectivo entre diciembre de 2003 y enero de 2004, lo que equivale a un ratio de capital de 13,4%. Por otra
parte, la cartera en problemas no cubierta (cartera atrasada + refinanciada + reestructurada - provisiones)
como porcentaje del patrimonio efectivo alcanzó en el mes de enero un nivel de 26,8%.

9
 Apalancamiento Global por Riesgo Crediticio y de Mercado
Cartera en Problemas no Cubierta
(En número de veces)
(En porcentaje)
8.2 44

40
7.8
36

32
7.4
28

7.0 24

Abr-02

Abr-03
Ene-02

Ene-03

Ene-04
Jul-03
Jul-02

Oct-02

Oct-03
Ene-02

Jul-02

Oct-02

Abr-03

Jul-03

Ene-04
Abr-02

Ene-03

Oct-03
4.4. Riesgo de Mercado

La posición global en moneda extranjera como porcentaje del patrimonio efectivo se incrementó en 3,9
puntos porcentuales entre diciembre de 2003 y enero de 2004, alcanzando al cierre de este último mes
un nivel de 35,7%. Por su parte, la posición contable en moneda extranjera se redujo en 1,3 puntos
porcentuales en el mismo período, por lo que registró al cierre de enero un nivel de 72,9%.

De otro lado, en el mes de enero de 2004 se observó un incremento de las operaciones forward de
compra y de venta con relación al mes anterior. Así, el volumen total de operaciones forward alcanzó un
nivel de US$ 1 333 millones, US$ 269 millones por encima del registrado en el mes de diciembre; con lo
cual las operaciones forward representaron el 7,5% del activo total al cierre de enero.

Operaciones Forward
Posición en Moneda Extranjera 1 400 10
(Como porcentaje del patrimonio efectivo)
120 1 200 9
En millones de dólares

1 000 8
100

En porcentaje
800 7
80
600 6
Posición Global
60 400 5
Posición Contable
200 4
40
0 3
20
Ene-02
Mar-02

Jul-02
Sep-02

Ene-03
Mar-03

Jul-03
Sep-03

Ene-04
May-02

Nov-02

May-03

Nov-03
Jul-02

Jul-03
Ene-02
Mar-02

Sep-02

Ene-03
Mar-03

Sep-03

Ene-04
May-02

May-03
Nov-02

Nov-03

Forward compra Forward venta Total Forwards / Activo

4.5. Rentabilidad y Gestión

El ratio gastos de administración entre margen financiero, ambos anualizados, se redujo en 0,8 puntos
porcentuales durante el primer mes del año, por lo que registró a enero de 2004 un nivel de 74,2%. La
disminución de este ratio se debió al incremento del margen financiero en S/. 26 millones y a la reducción
de los gastos administrativos en S/. 10 millones. Asimismo, el incremento del margen financiero
anualizado en enero de 2004 estuvo explicado tanto por el aumento de los ingresos financieros, que
alcanzaron un nivel de S/.4 882 millones, como por la caída de los gastos financieros, que registraron un
nivel de S/. 1 384 millones al cierre de enero.

10
 Gastos de Administración Anualizados / Margen Financiero Anualizado
(En porcentaje)
82

80

78

76

74

72

Jul-03
Jul-02
May-02

May-03
Nov-02
Ene-02

Mar-02

Sep-02

Ene-03

Mar-03

Nov-03
Sep-03

Ene-04
Por último, la rentabilidad patrimonial de la banca múltiple continuó aumentando en enero de 2004. De
esta manera, el indicador utilidad neta anualizada entre patrimonio promedio (ROAE) alcanzó un nivel de
11,1%, 0,3 puntos porcentuales por encima del nivel registrado al cierre de diciembre y 3 puntos
porcentuales por encima del observado en enero del año anterior.

Utilidad Neta Anualizada / Patrimonio Promedio

(En porcentaje)
12

10

4
Jul-02

Jul-03
Mar-02

Sep-02

Mar-03

Sep-03

Ene-04
Ene-02

May-02

Nov-02

Ene-03

May-03

Nov-03

5. Situación de los Programas de Transferencia Temporal de Cartera por Bonos del Tesoro

Los programas de transferencia temporal de cartera por Bonos del Tesoro fueron establecidos entre
diciembre de 1998 y diciembre de 1999, con la finalidad de aliviar el impacto de la crisis financiera
internacional y de los problemas originados en la situación económica y financiera del país en las
empresas del sistema financiero.

11
El primer programa de canje temporal de cartera por bonos negociables del Tesoro (D.S. 114-98-EF y
D.S. 126-98-EF) culminó en diciembre de 2003. De esta manera, las empresas que tenían compromisos
pendientes de recompra cumplieron con adquirir el 20% que le restaba a cada una.

Respecto al segundo programa de transferencia temporal de cartera por bonos del Tesoro (D.S. 099-99-
EF), a diciembre de 2003 quedaba por recomprar US$ 28 millones, correspondiente al 25% del monto
que transfirieron 4 empresas, los que deberán ser adquiridos hasta diciembre de 2004. Cabe mencionar
que este programa permitió a las empresas reasignar las provisiones liberadas por la transferencia de
créditos al resto de la cartera.

Segundo programa: empresas con cartera pendiente de recompra

(En US$ miles)

Saldo por
Cartera
recomprar
transferida
al 31.12.03

Interbank 71 948 17 987

Financiero 16 076 4 019
Sudamericano 14 640 3 554
Comercio 10 500 2 625

12