UNIVERSIDAD PERUANA UNION

FACULTAD DE INGENIRIA Y
ARQUITECTURA

FORMULACION Y EVALUACION DE
PROYECTOS

EVALUACION SOCIAL DE PROYECTOS

Ing Jose Pacori P.

CONCEPTO DEL PROYECTO
 Concepto Clave 1:
¿Qué es un Proyecto de Inversión
Pública (PIP)?

Toda intervención limitada en el

tiempo.

Que utiliza total o parcialmente

recursos públicos.

Con el fin de crear, ampliar, mejorar,

modernizar o recuperar la capacidad
productora de bienes o servicios de la entidad.

Cuyos beneficios se generen

durante la vida útil del proyecto.
 ¿QUE ES UN PROYECTO?

LA LEY DEFINE AL PROYECTO COMO :

Toda intervención limitada en el tiempo que implique

la aplicación de recursos públicos con el fin de
ampliar, mejorar y modernizar la capacidad
productora de bienes o prestadora de servicios,
cuyos beneficios son independientes de otros
proyectos.
 UN PROYECTO ES :

Un conjunto de actividades o acciones,

ordenadas cronológicamente, que busca
satisfacer una necesidad o solucionar un
problema previamente identificado. Es de
carácter temporal y apunta a la generación o
transferencia de capacidades o a la creación
de actividades permanentes posteriores a su
ejecución.
 ¿Qué es un proyecto?

Es un flujo de Costos y Beneficios tendiente a :

Administración – Resolver un problema

Pública – Satisfacer una necesidad

Empresas
– Aprovechar una oportunidad
Privadas

En la mayoría de los casos, son los organismos de gobierno quienes

tratan de resolver problemas y satisfacer necesidades de la
población.

Las empresas privadas aprovechan las oportunidades de mercado

para ofrecer bienes o servicios.
 ¿Qué es un proyecto?

Las empresas privadas procuran obtener un beneficio monetario.

Los organismos de gobierno procuran generar beneficios sociales.

Ambas entidades, públicas y privadas, necesitan RECURSOS para

enfrentar el flujo de costos, por lo que inevitablemente se ven
enfrentados a lo que, en economía, se conoce como:

EL PROBLEMA ECONÓMICO
 CARACTER O ROL DE UN PROYECTO

Empresarial Rentabilidad Empresas

Social Bienestar Estado / Org. Int.

EMPRESARIAL O PRIVADO : Si la decisión final de su realización se

hace sobre la bases de una demanda capaz de pagar el precio del bien o
servicio que producirá el proyecto.

SOCIALES: Si la decisión final del de su realización se hace sobre la bases

de una necesidad de ciertos grupos de la población, que se busca satisfacer por
razones políticas, económicas, sociales o morales
 TIPOS DE PROYECTO DE INVERSION

Según la categoría del proyecto:

Agrícolas, pecuarias, Frutícolas,
Productivos pesqueros, clínicas, financieros
Energía, carreteras, puentes, puertos,
Infraestructura hospitales, hoteles etc.

Salud, Educación, Vivienda, Saneamiento

Sociales Esparcimiento, Capacitación .

Nacional
Según el AMBITO GEOGRAFICO : Regional

Local
EVALUACION ?...
EVALUACION…?
 ¿QUE ES EVALUAR UN
PROYECTO?

 Es emitir un juicio sobre la conveniencia de

ejecutar un proyecto en vez de otro.
 Es la comparación entre costos y beneficios,
para determinar la viabilidad de un proyecto.
 Es analizar si el proyecto satisface la
necesidad o soluciona el problema
planteado, de manera efectiva.
 ¿POR QUE EVALUAR UN
PROYECTO?
 Porque existen múltiples alternativas de
proyectos - problemas y rechazar proyectos
no rentables.
 Porque existe la necesidad de asignar
recursos escasos a múltiples necesidades.
 Para extraer lecciones y conclusiones
(Evaluación ex-post).
 ¿COMO EVALUAR?
 IDENTIFICAR COSTOS Y BENEFICIOS:

• Definir la “situación optimizada sin proyecto”

• Analizar para el horizonte de evaluación del
proyecto, los costos y beneficios de cada una
de las alternativas “con proyecto”; en relación
con los costos y beneficios para la situación
“sin proyecto optimizada”
¿COMO EVALUAR? (Continuación)

 MEDIR COSTOS Y BENEFICIOS:

• Se requiere de unidades de medida o normas
 VALORAR COSTOS Y BENEFICIOS:
• Los precios de mercado son el patrón para valorar
los costos y beneficios privados
• Los precios sociales o precios sombra se usan en la
evaluación social
 USAR UN CRITERIO DE SELECCIÓN
• VAN, TIR, Ratio beneficio-costo, Período de
recuperación, etc.
 TIPOS DE EVALUACION

Evaluación Ex – Ante : Evaluación Privada. Ligada a

la fase de pre inversión. Se toma la decisión de
realizar o no el proyecto y cuándo.

Evaluación de seguimiento : Ligada al avance de

obras o fase de Ejecución. Confrontar lo programado
con lo que se realiza.

Evaluación Ex – Post : Ligada a la fase de

operación. En un momento en el tiempo para
analizar los resultados (periódica permanente).
 Evaluación Social

Evaluación Social, Integral o Nacional de

proyectos.
.
Aquella que se efectúa desde el punto de
vista de la economía en su conjunto.
Su objetivo es verificar la bondad del
proyecto desde el punto de vista del
Bienestar General.
 Tipos de evaluación de
proyectos

Económica

Privada

Financiera

Evaluación

Costo Beneficio

Social

Costo Efectividad
DIFERENCIAS ENTRE EV. SOCIAL Y PRIVADA

EV. SOCIAL EV. PRIVADA

 Se cuantifican los  Se cuantifican los

beneficios y costos beneficios y costos a

a Precios Sociales Precios de Mercado
 No se consideran los
 Se consideran los
efectos indirectos o efectos indirectos o
externalidades externalidades
 Se limita a considerar
 Se consideran los
los flujos monetarios
flujos reales de
bienes y servicios
 METODOLOGIA DE
EVALUACION SOCIAL
 Evaluación privada económica

Perspectiva del inversionista o dueño del proyecto

1 Estime ingresos totales IT (ventas = P * Q, valor residual)

2 Estime los costos totales CT (inversión, producción, O&M)

3 Determine el flujo de caja económico (IT – CT)

4 Estime y compare indicadores de rentabilidad (VAN, TIR, B/C)

5 Seleccione la alternativa de mayor VAN, según sea el caso

6 Efectúe análisis de riesgo de la mejor alternativa

METODOLOGIAS DE EVALUACION SOCIAL

ANALISIS BENEFICIO COSTO

Metodología de evaluación de proyectos
en la que se debe identificar y cuantificar
los costos y los beneficios.

ANALISIS COSTO EFECTIVIDAD

Metodología utilizada cuando no es posible
identificar y cuantificar monetariamente
los beneficios.
FLUJOS DE INGRESOS

¿ Qué es el flujo de ingresos ?

El Flujo de Ingresos, es la corriente proyectada de

ingresos generada por cada Alternativa de
Solución. Por lo general, los ingresos están dados
por los pagos que realizan los usuarios por el uso
de los servicios ofrecidos por la entidad prestadora.

PRECIO POR N° DE UNIDADES INGRESOS DE

X =
UNIDAD DEL OFRECIDAS DEL LA
SERVICIO SERVICIO ALTERNATIVA
 EVALUACIÓN ECONÓMICA A PRECIOS DE
MERCADO
La evaluación económica a precios de mercado permite
determinar cuál es la rentabilidad económica, de llevar a cabo el
PIP.

¿ Cómo se hace esta evaluación ?

Se resta el FLUJO DE COSTOS del FLUJO DE INGRESOS, a

nivel de cada Alternativa, para obtener el FLUJO DE COSTOS Y
BENEFICIOS A PRECIOS DE MERCADO (FCBP) de cada
Alternativa de Solución, y así establecer los flujos netos en cada
año.
COSTOS A PRECIOS SOCIALES

El precio social de un bien, servicio, insumo o factor

productivo, es igual al precio de mercado corregido por un
factor de corrección que representa las distorsiones e
imperfecciones.
El precio social refleja el verdadero costo que significa para
la sociedad el uso de un bien, servicio o factor productivo.
Los precios de mercado tienen distorsiones, producto de
impuestos, subsidios, etc.

COSTOS A FACTOR DE COSTOS A

X =
PRECIOS DE CORRECCIÓN PRECIOS
MERCADO SOCIALES
¿Cuáles son los Factores de Corrección?

Los costos se expresan en precios sociales utilizando los

Factores de Corrección del Ministerio de Economía y
Finanzas. En caso el Sector haya determinado sus propios
factores, se usarán éstos.
F.C. Bienes Nacionales
En nuestro ejemplo, los factores
F.C. Bienes Importados de corrección para pistas y
veredas ya han sido fijados.
F.C. Combustibles
F. Corrección Inversión = 0,79

F.C. Mano de Obra Calificada F. Corrección O & M = 0,75

F.C. Mano de obra No Calificada

EVALUACIÓN SOCIAL

DETERMINAR LA RENTABILIDAD SOCIAL DE CADA

UNA DE LAS ALTERNATIVAS DE SOLUCIÓN.

La evaluación social es el procedimiento para medir la

contribución de determinado PIP al bienestar de la sociedad.

Es posible aplicar 1. METODOLOGÍA COSTO -

dos tipos de BENEFICIO

metodologías de
Evaluación Social: 2. METODOLOGÍA COSTO -
EFECTIVIDAD
 Evaluación social – Enfoque Costo Beneficio

1 Identifique beneficios y costos sociales (Arbol de Medios-Fines)

2 Mida beneficios y costos sociales a través de indicadores

3 Valore beneficios y costos sociales usando precios sociales

4 Estime el flujo neto de beneficios y costos a precios sociales

5 Calcule y compare indicadores de rentabilidad social

6 Seleccione la alternativa de mayor VANS

7 Efectúe análisis de riesgo de la alternativa recomendada

BENEFICIOS DEL PIP

Beneficios sin PIP

En este caso, si no hay PIP, tampoco habrá servicio a la

población. Por lo tanto, los beneficios no existen.

Beneficios con PIP

Puede existir ahorro de tiempo de los usuarios de los

vehículos y de los peatones, ahorro en los costos de
operación vehicular y, además, podría haber ahorro en el
mantenimiento de las fachadas de las viviendas y de los
negocios, y otros.
 ¿A qué se llama Beneficios Sociales de un Proyecto?

Son aquellos que permiten a los pobladores atendidos por el proyecto

incrementar su nivel de bienestar producto de la implementación del
mismo. Se podría decir que son los beneficios que se observan de
manera indirecta.
No confundir estos beneficios con los ingresos monetarios del proyecto
(los cuales se analizaron páginas atrás). Algunos ejemplos a
entender esta diferencia:

INGRESOS MONETARIOS BENEFICIOS SOCIALES

PROYECTO DE TRANSPORTE Ingreso por pago de peaje

Ahorro tiempo de viaje Ahorro de
costo de operación vehicular
PROYECTO DE AGUA PARA Pago por uso del agua para riego Incremento de la producción agrícola
RIEGO Disminución de los costos de producción
Mejora en la calidad de los productos
El Flujo de Beneficios Sociales Totales y su Valor Actual
(VABST)

 Para estimar el Flujo de Beneficios Sociales se

requiere de mucha habilidad técnica y
conocimiento sólido de la teoría
microeconómica, por lo que se recomienda
revisar las guías metodológicas del sector
específico que se esté evaluando.
 El VABST representa el valor, en soles de hoy,
del conjunto de beneficios sociales que
involucra cada una de las alternativas definidas
a lo largo de su horizonte de ejecución,
considerando el valor del dinero en el tiempo,
expresado a través de la tasa de descuento.
 El Flujo de Costos Sociales Totales y su Valor Actual
(VACST)

 Se construye corrigiendo el flujo de costos

a precios de mercado para que reflejen sus
valores sociales, utilizando para ello los
factores de corrección.
 Sobre la base de este flujo, se estima el
valor actual de los costos sociales totales,
que representa el valor en soles de hoy del
conjunto de costos sociales totales que
involucra cada una de las alternativas
definidas a lo largo de su horizonte de
ejecución, considerando el valor social del
dinero en el tiempo, expresado a través
del costo de oportunidad social del capital.
 METODOLOGÍA COSTO - BENEFICIO

La metodología consiste en estimar la rentabilidad social de un

proyecto a partir de la comparación de los beneficios sociales contra
los costos sociales. El análisis se hace a nivel de cada Alternativa
de Solución. Para estimar dicha rentabilidad social se recurre al
VALOR ACTUAL NETO SOCIAL (VANS), y según lo establecido por el
SNIP, se usa una Tasa Social de Descuento (TSD) del 11% Esta es la
misma metodología utilizada en la evaluación económica a precios
privados.

FLUJO DE BENEFICIOS
SOCIALES - FLUJO DE COSTOS
SOCIALES = FLUJO DE
BENEFICIOS NETOS
SOCIALES (FBNS)

N VALOR ACTUAL
FBNSt
VANS   NETO SOCIAL

t 0 (1  TSD) t
 Criterios de rentabilidad
¿Recuerdan?

VAN TIR B/C

Valor Actual Tasa Interna Relación

Neto de Retorno Beneficio Costo

Valor actual de Tasa porcentual que Cociente que resulta de

los beneficios indica la rentabilidad dividir el valor actual
promedio anual que de los beneficios y el
netos que genera
genera el capital valor actual de los
el proyecto costos del proyecto
invertido en el proyecto

• VAN > 0, aceptar • TIR > TDS, aceptar • B/C > 1, aceptar
• VAN = 0, indiferente • TIR = TDS, indiferente • B/C = 1, indiferente
• VAN < 0, rechazar • TIR < TDS, rechazar • B/C < 1, rechazar
 Evaluación social – Enfoque Costo Efectividad

Asegúrese que no es posible valorar beneficios sociales atribuibles al proyecto

1

2 Estime costos sociales a lo largo del horizonte de evaluación

3 Calcule el valor actual de los costos sociales neto (VACSN)

4 Defina el indicador de efectividad (IE)

5 Calcule el ratio costo efectividad (CE)

6 Seleccione la alternativa de menor CE, comparándola con línea de corte

7 Efectúe análisis de riesgo de la alternativa recomendada

 METODOLOGÍA COSTO - EFECTIVIDAD
Para utilizar esta metodología, se define un indicador que exprese los
objetivos y metas del proyecto, al cual se le conoce como INDICADOR DE

IMPACTO. Sin embargo, no siempre se puede encontrar indicadores de

impacto, por lo cual alternativamente se utiliza como medida de
aproximación indicadores basados en resultados inmediatos, INDICADOR
DE EFECTIVIDAD.
MEDICIÓN DE CORTO MEDICIÓN DE LARGO PLAZO
PLAZO

INDICADOR DE EFECTIVIDAD INDICADOR DE IMPACTO

PROYECTO DE 1. Número de ambientes físicos 1. aumento de la población
MEJORA AL beneficiados atendida
ACCESO DE
SERVICIOS DE 2. Número de servicios de 2. aumento de la capacidad de
SALUD salud beneficiados atención en los ambientes de
salud
3. Número de personas
atendidas 3. aumento del número de
consultas realizadas.
 METODOLOGÍA COSTO - EFECTIVIDAD

Debemos definir un indicador que exprese los objetivos del

PIP ( INDICADOR DE IMPACTO ). Sin embargo, si no se
puede encontrar indicadores de impacto, podría utilizarse
como aproximación indicadores basados en resultados.

MEDICIÓN DE CORTO MEDICIÓN DE LARGO PLAZO

PLAZO

INDICADOR DE RESULTADO INDICADOR DE IMPACTO

PROYECTO DE
MEJORA DE LA 1. Ahorro en costos de 1. Ahorro en el mantenimiento de
TRANSITABILIDA operación vehicular las fachadas de las viviendas
D VEHICULAR Y
PEATONAL 2. Ahorro en tiempo de usuarios 2. Aumento del valor de los predios
de vehículos
3. Reducción de las enfermedades
3. Ahorro en tiempo de peatones respiratorias
 El Flujo de Costos Sociales Netos y su Valor Actual
(VACSN)
 Se construye deduciendo del flujo de costos
sociales totales, el valor social de los ingresos
recibidos por el pago de los usuarios.
 Los ingresos calculados en el flujo de costos y
beneficios a precios de mercado también deberían
ser corregidos para reflejar los valores sociales.
 Sobre la base de dicho flujo se estima el VACSN.
 El VACSN representa el valor en soles de hoy del
conjunto de costos sociales netos que involucra
cada una de las alternativas definidas a lo largo
de su horizonte de ejecución, considerando el
valor social del dinero en el tiempo, expresado a
través del costo de oportunidad social del capital.
Conocidos los indicadores, se calcula el RATIO COSTO EFECTIVIDAD, el cual
se estima dividiendo el VALOR ACTUAL DE COSTOS SOCIALES NETOS
(VACSN), y el INDICADOR DE EFECTIVIDAD.

VACSN
CE = INDICADOR DE EFECTIVIDAD
En nuestro ejemplo, los indicadores son:

ALT. 1 ALT. 1
POSTAS VACSN CE
CONSTRUCCIÓN DE
UNA NUEVA POSTA I. NÚMERO DE ATENCIONES 283,000 1.091.115 3. 85
DE SALUD a) Medicina General 232,000
b) Primeros Auxilios 51,000

ALT. 2 ALT. 2
BRIGADAS VACSN CE
IMPLEMENTACIÓN DE I. NÚMERO DE ATENCIONES 269000 1.093.543 3.86
BRIGADAS MÓVILES a) Medicina General 232,000
DE SALUD b) Primeros Auxilios 51,000
 ¿Qué se busca con esta metodología?

Se busca elegir la alternativa con la que se

puede alcanzar los indicadores de efectividad
planteados al menor costo posible. En ese
Caso se seleccionaría Alternativa 1 y se
compararía con el respectivo Indicador de
Costo Efectividad de Línea de Corte.
¿ Qué conclusión nos da esta metodología ?

Se elige la alternativa que permita alcanzar los

indicadores de efectividad al menor costo posible y que
sea menor a la Línea de Corte planteada por el Sector.

En la primera alternativa, el VACS es S/. 897 952 y el

promedio de beneficiarios es 4 742. Por lo tanto, el
indicador C - E de la primera alternativa es S/. 189.

En la segunda alternativa, el VACS es S/. 1 204 862 y el

promedio de beneficiarios es 4 742. Por lo tanto, el
indicador C - E de la segunda alternativa es S/. 254.

Comparando ambos indicadores, la primera alternativa

es la más rentable.
 IMPORTANTE
 La valoración social no es igual a la valoración
de mercado debido a una serie de elementos
asociados a las distorsiones del mercado
(impuestos, subsidios, organización de los
mercados, entre otros).
 Para valorizar los precios sociales se deberán
considerar los FACTORES DE CORRECCIÓN
(FC).

VALOR VALOR FACTOR DE

= X
SOCIAL PRIVADO CORRECCIÓN

 Los FC son aquellos que permiten ajustar los

valores privados para estimar valores sociales.
 ¿Cuáles son los Factores de Corrección?
Con la finalidad de expresar los costos a precios sociales, el
Ministerio de Economía y Finanzas ha calculado FACTORES DE
CORRECCIÓN para los costos (ANEXO SNIP 09).

1. Factor de Corrección para Bienes de Origen Nacional

2. Factor de Corrección para Bienes de Origen Importado

3. Factor de Corrección para Combustibles

4. Factor de Corrección para Mano de Obra Calificada

5. Factor de Corrección para Mano de Obra No Calificada

¿ Qué otras conclusiones nos da esta metodología ?
VACS : Pistas VACS : Veredas

VACS ALT. 1 :S/. 456 905 VACS ALT. 1 :S/. 199 833

Metas Físicas VACS ALT. 2 :S/. 736 386 VACS ALT. 2 :S/. 199 833

Pistas : 8 115 m2
C - E (Pob.) : Pistas C - E (Pob.) : Veredas
Veredas : 2 479 m2
C - E ALT. 1 : S/. 96,35 C - E ALT. 1 : S/. 42,14
Línea de Corte C - E ALT. 2 : S/. 155,29 C - E ALT. 2 : S/. 42,14
Pistas : S/. 64 por m2

Veredas : S/. 95 por m2 C - E (m2) : Pistas C - E (m2) : Veredas

C - E ALT. 1 : S/. 56,30 C - E ALT. 1 : S/. 80,60

C - E ALT. 2 : S/. 90,74 C - E ALT. 2 : S/. 80,60

En conclusión, la primera alternativa es la más rentable, y está por

debajo de la Línea de Corte en los dos componentes.
 Resumen de la Evaluación

1 3 4
2
¿Cuál? ¿Quién? ¿Cuándo?
¿Con qué?

Cuál es la Con qué recursos se Quién ejecutará el Cuándo se

alternativa más hará el proyecto proyecto realizará el
eficiente proyecto

Evaluación Diseño Cronograma

privada y Financiamiento
institucional
social
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

Los PIP están expuestos a riesgos, no necesariamente controlables

por la UE del PIP, que lo afectan a lo largo del horizonte de
evaluación.
Se debe encontrar el rango en el cual la alternativa con mejores
indicadores sigue siendo viable.

¿ Para qué se realiza el Análisis de Sensibilidad ?

El Análisis de Sensibilidad es necesario para determinar cuánto podrían

afectarse el Valor Actual Neto a Precios Sociales ( VAN SOCIAL,
también llamado VACS ) y el Ratio Costo - Efectividad ante variaciones
en los beneficios y en los costos.
ANÁLISIS DE SOSTENIBILIDAD

En muchos casos, un PIP no genera los beneficios

sociales esperados porque un problema de sostenibilidad.
Esto puede deberse a la interrupción en la operación o al
deterioro de las relaciones institucionales para el trabajo de
la Unidad Ejecutora.
Por lo expuesto, todo proyecto debe realizar el análisis de
sostenibilidad para identificar qué mecanismos internos
permitirán que el proyecto sea rentable a lo largo del
tiempo.
¿ Para qué se realiza el Análisis de Sostenibilidad ?
El Análisis de Sostenibilidad debe asegurar la
disponibilidad de las principales fuentes de financiamiento
e ingresos del PIP para no interrumpir su ejecución.
 SOSTENIBILIDAD

 Se refiere a la posibilidad que el proyecto

genere los beneficios esperado a lo largo
de su vida.
• Se analiza capacidad de gestión.
• Institucionalidad necesaria.
• Disponibilidad de recursos para la operación y
mantenimiento.
• Participación de beneficiarias.
ANÁLISIS DE IMPACTO AMBIENTAL

Evaluación de Impacto Ambiental es el conjunto de estudios, informes

técnicos y consultas que permitan estimar las consecuencias que un PIP
genera en el medio físico, biológico y social.

¿ Qué medidas se deben tomar ante estos impactos ?

Para cada efecto significativo que tenga impacto ambiental, se deberá
plantear medidas para su prevención, corrección o mitigación.

MEDIDAS DE Evitan que se presente el impacto o disminuyen

PREVENCIÓN su magnitud.

Permiten la recuperación de la calidad ambiental

MEDIDAS DE
del elemento afectado luego de un período de
CORRECCIÓN tiempo.
Propias para los impactos irreversibles y se
MEDIDAS DE
orientan a atenuar los efectos sobre el medio
MITIGACIÓN ambiente.
IDENTIFICACIÓN DE IMPACTOS AMBIENTALES

Pueden ser por:

. Agotamiento de recursos naturales
. Degradación del medio Ambiente
Ejemplo:
Impacto positivo: reducción de la posibilidad de
contagio de la sarna a los pastores de las alpacas.
Impacto negativo: los desechos químicos del
servicio de dosificación pueden contaminar el
medio ambiente.
Se deberá cuantificar, en la medida de lo posible, la
magnitud de los impactos negativos y positivos
previstos
LA MATRIZ DE MARCO LÓGICO

La MATRIZ DE MARCO LÓGICO es una forma de presentación de los

PIPs. Es un resumen ejecutivo del PIP bajo la forma de un cuadro de
doble entrada.

Sólo se elaborará la MATRIZ DE MARCO LÓGICO para la Alternativa

seleccionada para la implementación del proyecto.

En la MATRIZ DE MARCO LÓGICO, se verifica la consistencia interna

del PIP, reconociendo las relaciones de causalidad entre los niveles de
éste.
¿ Para qué sirve la Matriz de Marco Lógico ?
 Ayuda a entender la naturaleza del problema a resolver y sus soluciones.
 Permite visualizar la solución del problema.
 Plantea claramente los objetivos y medición de logros de dichos objetivos.
 Facilita la coordinación entre las partes interesadas en el PIP.
 Sienta las bases para el monitoreo y la evaluación ex - post.
¿ Cómo elaborar la Matriz de Marco Lógico ?

OBJETIVOS INDICADORES FUENTES SUPUESTOS

Objetivo de Desarrollo Indicadores Fuentes de los

FIN Indicadores de
( Fin Último ) de Impacto Impacto

Fuentes de los
Objetivo General Supuesto para
Indicadores del Indicadores del
PROPÓSITO el logro del
( Objetivo Central ) Objetivo Objetivo
Impacto
Central

Objetivos Específicos Fuentes de los Supuestos

COMPONENTE Indicadores de Indicadores de para el logro
S ( Medios los Componentes los del Objetivo
Fundamentales ) Componentes Central

Supuestos
Resultados Fuentes de los
Indicadores de para el logro
ACCIONES Indicadores de
( Acciones ) Resultado de los
Resultados
Componentes
¿ Qué información va en las filas ?

FILA Impacto social del PIP en el largo plazo.

1 Se obtiene del Árbol de Objetivos del Módulo de Identificación.

FILA Cambio que generará el PIP al final del horizonte de evaluación.

2 Se obtiene del Árbol de Objetivos del Módulo de Identificación.

FILA Herramientas necesarias para el logro del Objetivo Central.

3 Se obtiene del Árbol de Objetivos del Módulo de Identificación.
Acciones necesarias para implementar los medios fundamentales.
FILA
4 Se obtiene del Árbol de Objetivos del Módulo de Identificación y del Módulo de
Formulación.

¿ Qué información va en las columnas ?

COLUMNA 1 COLUMNA 2 COLUMNA 3 COLUMNA 4

Relaciona los
Fuentes de Supuestos que el PIP
objetivos en cada Indicadores meta del
verificación del logro no controla y de los
nivel : Fin, Propósito, logro de los
de los objetivos que depende el logro
Componentes y objetivos propuestos
propuestos de los objetivos
Acciones
 EFECTO FINAL

Resumen
narrativo de
EI-1 EI-2 EI-3 EI-4 objetivos

ED-1 ED-2 EFECTO ED-3 Fin

S
DIRECT
OS

PROBLEMA CENTRAL
Propósito

CD-1 CAUSAS CD-2 Componentes

DIRECTAS

CAUSAS
INDIRECTAS

CI-1 CI-2 CI-3 CI-4 Actividades

Vida útil del proyecto
 CONCEPTOS
GENERALES
EVALUACION DE PROYECTOS
1. EL VALOR ACTUAL NETO –
VAN (1)

CAPITALIZAR ACTUALIZAR
V1 = V0 x (1+r) V0 = V1 / (1+r)

V1: Valor Capitalizado de V0 V0: Valor Actual de V1

r: Tasa de interés r: Tasa de descuento

SON ALTERNATIVOS
1. EL VALOR ACTUAL NETO
– VAN (2)

Definición Matemática

VAN = FC0 + _____

FC1 FC2 + … + ______
+ ______ FCn-1 + ______
FCn

(1+r) (1+r)2 (1+r)n-1 (1+r)n

n: vida útil
n
i: año de operación

VAN = Σ FCi r: tasa de descuento (COK)

FC: flujo de caja
i=0
(1+r)i
1. EL VALOR ACTUAL NETO – VAN
(3)
Interpretación y criterio de decisión

El Valor Actual Neto (VAN) mide, en términos presentes,

cuánto más rico (en relación a la inversión) será el inversionista
si decide hacer el negocio en vez de mantener su dinero al
Costo de Oportunidad de su Capital (COK).

Si VAN > 0 ES RENTABLE hacer el negocio

Si VAN = 0 ES INDIFERENTE hacer el negocio

Si VAN < 0 NO ES RENTABLE hacer el negocio

1. EL VALOR ACTUAL NETO – VAN
(4)

Ejemplo
El negocio que generaría los siguientes flujos:
FC0 = -10000
COK = 10%
FC1 = 2 000
FC2 = 4 000
FC3 = 7 000

VAN = - 10 000 + ______

2 000 + ______
4 000 + ______
7 000 = 383

(1,1) (1,1)2 (1,1)3

1. EL VALOR ACTUAL NETO
– VAN (5)

Ejemplo (cont.)

VAN = 383

El inversionista será 383 soles más rico si hace el negocio en

vez de invertir en su COK (mejor alternativa especulativa de
igual riesgo).

HACER EL NEGOCIO ES RENTABLE (VAN > 0)

Si por ejemplo el VAN = - 383, no quiere decir que

necesariamente habrían pérdidas de dinero en el negocio, sino
que faltan 383 soles para que el inversionista obtenga lo mismo
que conseguía si invirtiera en la otra alternativa que le genera
 1. EL VALOR ACTUAL NETO –
VAN (6)
Representación Gráfica
VAN

. VAN (5%) = 1 580 El VAN depende del COK:

podemos graficar una curva de
VAN en función del COK.

. VAN (10%) = 383

. .
VAN (11.79%) = 0
COK
VAN (15%) = - 634

VAN = f (COK) = VAN = - 10 000 + ______

2 000 + ______
4 000 + 7 000
______
(1,1) (1,1)2 (1,1)3
1. EL VALOR ACTUAL NETO –
VAN (7)

NOTAS ADICIONALES

 El VAN está medido en unidades monetarias, por lo que su

INTERPRETACIÓN ES MÁS COMPLEJA.

 El tipo de variables utilizadas (nominales o reales) debe ser

consistente con el COK (nominal o real), pero el VAN
SIEMPRE ES EL MISMO (EN VALORES ACTUALES).

 La PERIODICIDAD de los flujos y el COK debe ser igual.

2. LA TASA INTERNA DE
RETORNO - TIR (1)

 Es una tasa porcentual que mide la rentabilidad promedio

por período que genera el dinero que PERMANECE
invertido en el proyecto a lo largo de su vida útil.

 Visto desde otro punto de vista, es aquella tasa que, si

fuera igual al Costo de Oportunidad del Capital (COK), hace
que sea INDIFERENTE llevar a cabo el proyecto o invertir
al COK (RENTABILIDAD DEL PROYECTO ES NULA).

 LA TIR nos lleva al límite de la rentabilidad del proyecto.

2. LA TASA INTERNA DE
RETORNO – TIR (2)

Definición Matemática

0 = FC0 + _____
FC1 FC2 + … + ______
+ ______ FCn-1 + ______
FCn

(1+ρ) (1+ ρ)2 (1+ ρ)n-1 (1+ ρ)n

n n: vida útil
i: año de operación
0 = Σ FCi FC: flujo de caja
i=0 (1+ ρ)i ρ = TIR
 2. LA TASA INTERNA DE
RETORNO - TIR (3)

INTERPRETACIÓN Y CRITERIOS DE DECISIÓN

La Tasa Interna de Retorno (TIR) mide la rentabilidad promedio

por período del proyecto, considerando los fondos que permanecen
invertidos en el proyecto.

Si TIR > COK ES RENTABLE hacer el negocio

Si TIR = COK ES INDIFERENTE hacer el negocio

Si TIR < COK NO ES RENTABLE hacer el negocio

 2. LA TASA INTERNA DE
RETORNO – TIR (4)

EJEMPLO

Negocio que generaría los siguientes flujos:

FC0 = -10 000

FC1 = 5 917
FC2 = 5 917

0 = - 10 000 + 5 917 + 5 917

_____ ______
ρ = 12% = TIR
(1+ρ) (1+ ρ)2

El dinero invertido en ese proyecto genera 12% de rentabilidad

cada año.
 2. LA TASA INTERNA DE
RETORNO – TIR (5)

REPRESENTACIÓN GRÁFICA
VAN

Se grafica la función VAN para

diferentes COK; la TIR es aquella
que hace VAN = 0.

TIR = 12%
..
VAN (10%) = 269
VAN (12%) = 0

VAN (15%) = - 381

. COK

VAN = - 10 000 + 5 917 +

______ 5 917
______
(1 + r) (1 + r)2
2. LA TASA INTERNA DE
RETORNO – TIR (6)

EJEMPLO (cont.)

0 = - 10 000 + 5 917 + 5 917

_____ ______ ρ = 12% = TIR
(1+ρ) (1+ ρ)2

¿Qué quiere decir este 12%?

Considera sólo el dinero que se queda en el proyecto

12%
12%

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2

10 000 11 200 5 917
(5 917) (5917)
5 283 0
 3. LA RELACIÓN BENEFICIO COSTO – BC
La
(1)
relación beneficio costo (BC) es un indicador que relaciona el
Valor Actual de los Beneficios con el Valor Actual de los Costos
(incluyendo la inversión) de un proyecto.

BC = VA Beneficios
VA Costos

Si BC > 1 ES RENTABLE

Si BC = 1 ES INDIFERENTE

Si BC > 1 NO ES RENTABLE
3. LA RELACIÓN BENEFICIO COSTO – BC
(2)

 La magnitud de la relación beneficio costo (BC) no nos dice

mucho; sólo nos interesa saber si BC es mayor, igual o menor
que uno ¿por qué?

 BC expresa la relación entre beneficios y costos

CONSIDERANDO el volumen invertido: por tanto, dos
proyectos con diferente rentabilidad pueden tener la misma
relación BC.

 BC depende de CÓMO SE PRESENTEN los beneficios y costos:

por tanto, un mismo proyecto con una diferente presentación de
beneficios y costos puede tener diferente BC.
3. LA RELACIÓN BENEFICIO
COSTO – BC (3)

 Comparemos dos proyectos con diferentes niveles de Inversión:

PROYECTO A PROYECTO B

VAB = 500 VAB = 5 000

VAC = 100 VAC = 1 000
BC = 5 BC = 5
VAN = 400 VAN = 4 000

 Dos proyectos con el mismo BC pero diferente rentabilidad: BC

no sirve para comparar proyectos.
 3. LA RELACIÓN BENEFICIO
COSTO – BC (4)

 Analicemos un mismo proyecto con dos diferentes

presentaciones de beneficios y costos:

Alt. 1 0 1 2 VA VAN = 2 450

(10%)
BC = 1.22
Costos 100 1 100 12 100 11 100
Ing. 50 1 650 14 520 13 550
Diferentes

Alt. 2 0 1 2 VA VAN = 2 450

(10%)
BC = 25.50
Costos 100 0 0 100
Ing. 50 550 2 420 2 550
El ratio B/C no sirve para comparar proyectos, sólo sirve para saber si
individualmente es rentable ejecutar el proyecto
 3. LA RELACIÓN BENEFICIO
COSTO – BC (5)

 Si BC > 1 indica que VAN > 0, el proyecto es rentable.

 BC sólo se puede utilizar para analizar la rentabilidad de un

proyecto, pero no para la comparación de proyectos: un
mayor BC no necesariamente implica mayor rentabilidad.
POR SU ATENCION