Análisis Técnico Accionario

Informe Técnico Semanal
13 de septiembre de 2010
Gerencia de Análisis de Renta Variable

S&P500
Comportamiento
Máximo 52 Semanas 1.217 23-Abr-10
Mínimo 52 Semanas 1.023 02-Jul-10
Caída desde el Máximo -9% 5 Meses
Subida desde el Mínimo 9% 2 Meses
Nivel Actual 1.110 10-Sep-10
Próximos Niveles
Arriba 1.130 1,8%
Abajo 1.088 -1,9%
Recomendación Compra
Patrón Continui da d
Análisis Técnico
El índice S&P500 continuó con su tendencia alcista de corto plazo y cerró justo en el nivel sicológico de 1,110 puntos. Es posible que se mantenga el momentum de las
acciones; sin embargo, existen dos niveles importantes arriba que podrían poner algo de resistencia. En 1,115 puntos se encuentra la media móvil de 200 días y en
1,121 puntos está el retroceso 50% de Fibbonaci. No obstante, esperamos que el índice repunte hasta los 1,130 puntos, el techo del canal lateral que presenta en el
corto plazo. De no materializarse tal valorización, es posible que el índice retroceda hasta su media móvil de 20 días en 1,077 puntos. Por otro lado, el índice de fuerza
relativa RSI permanece dentro del rango medio y el oscilador MACD continúa emitiendo señales de compra, brindando un mayor espacio para futuras valorizaciones del
índice.
2
COLCAP
Comportamiento
Máximo 52 Semanas 1,736 08-sep-10
Mínimo 52 Semanas 1,213 14-sep-09
Caída desde el Máximo -2% 2 Días
Nivel Actual 1,700 10-sep-10
Próximos Niveles
Arriba 1,750 2.9%
Abajo 1,650 -2.9%
Recomendación Mantener
Patrón Indecisión
Análisis Técnico
El índice benchmark del mercado local acumula su quinta semana consecutiva de valorización, con lo que se demuestra la fortaleza con la que avanza el mercado de
renta variable. No obstante, pese a que en el movimiento intradía del índice logra posicionarse sobre la proyección 200% de Fibonacci (1,705 puntos), los cierres
semanales por debajo de este nivel evidencian que los flujos compradores empiezan a debilitarse. Es por esto que no descartamos que en las próximas sesiones se
pueda materializar una corrección, o por lo menos una tendencia de corto plazo de lateralidad, con lo que permanecería sin ser validada la ruptura del nivel psicológico
de 1,700 puntos. Así mismo, reiteramos la importancia de continuar haciendo seguimiento a la evolución de los osciladores, que en el caso del MACD se ubica en
niveles en los cuales generalmente toman lugar movimientos bajistas. Los próximos niveles de referencia semanales se ubican en 1,750 y 1,650 puntos
respectivamente.
3
Grupo Empresarial Éxito
Comportamiento
Máximo 52 Semanas 23.500 08-Sep-10
Mínimo 52 Semanas 15.100 04-Nov-09
Próximos Niveles
Arriba 23.600 2,8%
Abajo 22.900 -0,3%
Recomendación -°-
Patrón La tera l
Análisis Técnico
Las últimas 5 velas del gráfico mostraron una estabilización en la tenencia ascendente de la acción, al respetar de forma repetida el canal formado por las proyecciones
de Fibonacci del 150% y del 161%. Lo anterior condujo a la formación de una pendiente negativa por parte de la media móvil de corto plazo y el cruce entre la media
rápida y la lenta en el MACD, ambas siendo señales de Venta. Sin embargo, es importante esperar a la configuración de más claras señales de salida, antes de liquidar
posiciones. En el MACD se aprecia cómo en agosto ya se había dado una señal equivocada por un cruce de medias. Igualmente, se destaca que el último cierre se ubicó
por debajo de la media móvil de corto plazo, la cual venía constituyendo un importante soporte al activo.
4
Grupo de Inversiones Suramericana
Comportamiento
Mínimo 52 Semanas 22.100 14-Oct-09
Próximos Niveles
Arriba 38.300 2,8%
Abajo 36.000 -3,4%
Recomendación -°-
Patrón Correcci ón
Análisis Técnico
Tras presentar un rendimiento negativo (-1.9%) por primera vez en 4 semanas, la acción de Grupo Sura refleja un fenómeno natural de corrección para activos de
rápidas y pronunciadas valorizaciones. Con 4 velas negativas consecutivas, la acción se aproxima a los niveles de venta sugeridos durante la semana pasada. Se
configura una pendiente negativa en la media móvil de corto plazo y una potencial señal de salida por parte del MACD. Igualmente, se destaca que el último cierre se
ubicó por debajo de la media móvil de corto plazo, la cual venía constituyendo un importante soporte al activo.
5
Ecopetrol
Comportamiento
Mínimo 52 Semanas 2.370 25-Ene-10
Próximos Niveles
Arriba 3.800 3,0%
Abajo 3.600 -2,4%
Patrón Al ci s ta
Análisis Técnico
Este activo continúa fortalecido al mostrar continuas valorizaciones, las cuales ascendieron a 5.4% durante la semana pasada. Con este movimiento la acción rebasó
una línea de tendencia que había respetado desde febrero de este año, al tiempo que excedía con facilidad el límite sugerido por la proyección de Fibonacci del 161%
($3.733). Esto propone mayores argumentos al mercado para el inicio de una fase correctiva, propiciada por la toma de utilidades. Sin embargo, aún no hay señales
técnicas contundentes que así lo demuestren.
6
Helm Bank
Comportamiento
Máximo 52 Semanas 504 08-Sep-10
Mínimo 52 Semanas 408 19-Jul-10
Nivel Actual 500 10-Sep-10
Próximos Niveles
Arriba 510 2,0%
Abajo 490 -2,0%
Patrón Al ci s ta
Análisis Técnico
El límite impuesto por la proyección de Fibonacci del 176% en los $506, parece imprimir congestión a la evolución reciente de la acción. Sin embargo, esta acción se
valorizó por séptima semana consecutiva con una rentabilidad del 5.3%, gracias al soporte que le viene ofreciendo su media móvil de corto plazo. Esta mantiene una
pendiente positiva y gran amplitud frente a la de largo plazo. El único estudio que muestra señales de alerta es el canal de Bollinger, dada la cercanía de la acción a su
banda superior. Es previsible que la acción continúe mostrando valorizaciones a partir de la fuerza reciente de su tendencia.
7
Grupo Aval
Comportamiento
Mínimo 52 Semanas 653 11-Sep-09
Próximos Niveles
Arriba 1.330 2,7%
Abajo 1.240 -4,2%
Patrón Al ci s ta
Análisis Técnico
La tendencia ascendente de largo plazo se mantiene inalterada, y durante la semana pasada se ratificó con una valorización del 11.6%. A pesar de que esto condujo a
un claro nivel de sobrecompra de 81 puntos, medido por su RSI y una mayor perforación de su banda superior de Bollinger, señales que incentivan la toma de utilidades
y una consecuente corrección, es necesaria la configuración de indicios concretos que referencien el inicio de un ciclo correctivo. En este sentido, es previsible que la
media móvil de corto plazo continúe ofreciendo soporte al movimiento ascendente del activo.
8
Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá
Comportamiento
Mínimo 52 Semanas 710 07-Sep-10
Subida desde el Mínimo 3% 3 Días
Nivel Actual 731 10-Sep-10
Próximos Niveles
Arriba 760 4,0%
Abajo 762 4,2%
Patrón Indeci s i ón
Análisis Técnico
Esta acción prolongó sus desvalorizaciones a lo largo de la semana, tras retroceder un -9.5%, lo cual no coincide con ningún patrón técnico visible. Los niveles de
referencia para la acción en el corto plazo estarán muy distanciados, dado que ésta aún atraviesa por un proceso de estabilización y ajuste, de forma tal que los niveles
de negociación reciente dejaron de constituir una referencia valida en la construcción de pronósticos. Se destaca el descenso en los niveles de volatilidad diaria.
9
Grupo Nacional de Chocolates
Comportamiento
Mínimo 52 Semanas 19.100 08-Sep-09
Caída desde el Máximo 0% 1 Días
Próximos Niveles
Arriba 27.000 2,4%
Abajo 25.550 -3,1%
Recomendación -°-
Patrón Al ci s ta
Análisis Técnico
La proyección de Fibonacci del 123% parece estar ofreciendo resistencia al proceso de valorización de la acción, la cual avanzó un 2.2% durante la semana pasada. Las
medias móviles mantienen una amplitud considerable y pendientes positivas, lo cual augura valorizaciones adicionales de corto plazo, situación que debería ser
confirmada con señales técnicas claras. El espacio que aún registra la acción frente a su banda superior de Bollinger soporta la posibilidad de mayores valorizaciones.
10
ISAGEN
Comportamiento
Máximo 52 Semanas 2.390 15-Abr-10
Mínimo 52 Semanas 2.080 26-Oct-09
Próximos Niveles
Arriba 2.385 3,5%
Abajo 2.250 -2,4%
Análisis Técnico
Por tercera semana consecutiva, la especie de ISAGEN presentó un comportamiento positivo (0.2% a $2.305/acción) y consolidó la recuperación presentada en la
semana anterior. Este patrón se observó en una semana volátil, resultado del rebote del precio de la generadora sobre la banda superior de Bollinger. Lo anterior
sugiere que a lo largo de la semana podríamos esperar leves correcciones a la baja en las primeras ruedas de negociación, para luego mantener su senda alcista hasta
nuestro nivel técnico de $2.385/acción.
11
Grupo ISA
Comportamiento
Próximos Niveles
Arriba 13.800 3,3%
Abajo 12.850 -3,8%
Análisis Técnico
Por segunda semana consecutiva se observó un comportamiento alcista (2.0% a $13.360) en el titulo de ISA S.A. Este avance se presentó como una consolidación de un
cambio de tendencia semanal que ya había presentado avances importantes en la semana anterior. Lo anterior, implicó la ruptura de la banda superior de Bollinger y
un incremento significativo de los niveles de sobrecompra de la especie (RSI=60.9). Esperamos movimientos laterales con sesgo bajista leve a lo largo de la semana
hasta que el precio de la especie proponga nuevas señales de entrada, por lo que recomendamos mantener al exposición en este activo.
12
Inversiones Argos
Comportamiento
Próximos Niveles
Arriba 21.700 1,4%
Abajo 21.000 -1,9%
Recomendación -°-
Patrón Conges tión
Análisis Técnico
Luego de tres semanas al alza, que llevaron a la ruptura de la Banda superior de Bollinger y al incremento en los niveles de sobrecompra, el título de Inversiones Argos
presentó una corrección de 0.8% a $21.400/acción. Esta corrección sugiere cautela respecto a posibles posiciones largas en esta especie toda vez que es posible que a
lo largo de la semana el comportamiento bajista se mantenga en las primeras ruedas para luego continuar con su senda alcista principal cuyo límite sería de
$21.700/acción.
13
Cementos Argos
Comportamiento
Próximos Niveles
Arriba 12.450 0,6%
Abajo 11.800 -4,7%
Recomendación -°-
Análisis Técnico
En la última semana el título de la cementera presentó un comportamiento alcista (1.8% a $12.380/acción), lo que provocó un rompimiento de la banda superior de
Bollinger y un incremento en los niveles de sobrecompra de la especie. Este comportamiento implica que deberíamos esperar una corrección técnica al inicio de la
semana para luego continuar con una tendencia bajista moderada.
14
Colinversiones
Comportamiento
Próximos Niveles
Arriba 6.750 5,1%
Abajo 6.200 -3,4%
Recomendación -°-
Análisis Técnico
En la última semana, el precio del título de Compañía Colombiana de Inversiones cayó un 4.3% hasta $6.420/acción y corrigió de manera clara la ruptura de la Banda
Superior de Bollinger y reduciendo sus niveles de sobrecompra. Esta fuerte corrección implica que la exposición de corto plazo en la especie podría recomendarse hasta
que el precio del título regrese al canal superior de Bollinger con una tendencia alcista leve hasta los $6.750/acción.
15
Pacific Rubiales Energy
Comportamiento
Máximo 52 Semanas 25,8 09-Ago-10
Mínimo 52 Semanas 12,3 05-Oct-09
Nivel Actual 25,0 10-Sep-10
Próximos Niveles
Arriba 26,0 4,2%
Abajo 25,2 1,0%
Análisis Técnico
Luego de tres semanas difíciles el título de la petrolera regresó a la senda positiva valorizándose un 2.3% hasta los CAD24.96/acción. No obstante, el título se mantiene
en el canal inferior de Bollinger, lo cual sugiere un espacio atractivo de valorización en el corto plazo. Continuamos con la recomendación de compra de esta especie,
soportado en el comportamiento favorable de los indicadores de sobrecompra y en la lateralidad reciente del mismo.
16
Tablemac
Comportamiento
Máximo 52 Semanas 10.6 01-sep-10
Mínimo 52 Semanas 5.6 27-nov-09
Nivel Actual 9.9 10-sep-10
Próximos Niveles
Arriba 10.2 2.6%
Abajo 9.7 -2.4%
Patrón Lateral
Análisis Técnico
En línea con nuestra expectativa esta acción inició un periodo de lateralidad tras los patrones de indecisión que presentaron las velas una semana atrás. Con este
movimiento ahora las medias móviles logran aplanarse, confirmando que la tendencia lateral debería continuar posiblemente oscilando entre los $10.2 y $9.7,
cotizaciones que se consolidan como los siguientes niveles de referencia en el corto plazo. Aunque el RSI también soporta la anterior expectativa, el MACD permanece
con una pendiente bajista, razón por la cual no descartamos que en esta semana se puedan observar un mayor número de velas con sombras oscuras, sin que esto
deba ser interpretado como una señal de entrada.
17
Fabricato
Comportamiento
Máximo 52 Semanas 31.5 18-ene-10
Mínimo 52 Semanas 19.0 15-oct-09
Nivel Actual 27.5 10-sep-10
Próximos Niveles
Arriba 28.9 5.1%
Abajo 26.9 -2.2%
Patrón Rebote
Análisis Técnico
Tras una desvalorización superior a 10% la acción de Fabricato logra replicar parcialmente el desempeño observado después de la fuerte corrección que tomó lugar a
principios de mayo. No obstante, si bien las primeras velas tras este pronunciado movimiento bajista presentaron mínimos y máximos mayores, tal como lo
anticipamos, la fortaleza de este rebote se fue disipando en las siguientes sesiones. Aunque mantenemos nuestra recomendación de compra en esta acción, teniendo
en cuenta el grado de sobreventa que registran los osciladores, lo anterior sugiere que los movimientos alcistas, que aún esperamos se materialicen, serán de menor
magnitud.
18
Corficolombiana
Comportamiento
Máximo 52 Semanas 34,680 08-Sep-10
Mínimo 52 Semanas 20,880 14-Sep-09
Nivel Actual 34,000 10-Sep-10
Próximos Niveles
Arriba 34,800 2.4%
Abajo 33,500 -1.5%
Patrón Al ci s ta
Análisis Técnico
La acción de Corficolombiana durante la semana pasada extendió la tendencia alcista que inició desde mediados de agosto y que ya acumula una rentabilidad cercana a
10%. De esta manera, tras haber superado la proyección de Fibonacci (200%) en los $31,670, su cotización continuó avanzando rápidamente hasta el siguiente nivel de
referencia en $34,000 (Fibonacci 223%), para el cual, pese a haber sido superado a lo largo la semana, no logra validarse su ruptura debido a que el precio de cierre de
mercado del pasado viernes nuevamente se ubicó por debajo de este nivel. Adicionalmente, la amplitud de las medias móviles sugiere que la tendencia continuaría
siendo alcista; sin embargo, la posibilidad de un patrón correctivo toma relevancia en la medida en que los osciladores señalan un creciente grado de encarecimiento.
19
Bolsa de Valores de Colombia
Comportamiento
Máximo 52 Semanas 38.7 24-Ago-10
Próximos Niveles
Arriba 39.2 3.7%
Abajo 37.6 -0.5%
Patrón Rebote
Análisis Técnico
En línea con nuestra expectativa durante la semana anterior la acción de la BVC registró un leve rebote en los $37.6, nivel en el cual era previsible que su precio hiciera
una pausa debido a la relevancia de este soporte a lo largo del año. De esta manera, aunque los osciladores no muestran señales de compra, la media móvil de corto
plazo (5 días) se aproxima a la de mediano plazo (20 días), la cual en los últimos meses ha sido usada por la primera como soporte, situación por la cual no descartamos
nuevos movimientos alcistas, pero de baja magnitud.
20
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Estratega de Acciones - Sector de Materias Primas e Industrial
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21
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