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MATEMATICA FINANCIERA

1.1 Valor del dinero en el tiempo.

“EL VALOR DE UN PESO HOY ES MAYOR QUE EL DE ESE MISMO PESO

MAÑANA”.

La frase anterior se puede explicar mediante las razones siguientes:

Riesgo: Un peso hoy es algo con lo cual contamos con certeza. Una promesa
de pago se puede ocupar solo en el momento que se concreta,
pudiendo concurrir imprevistos entre ambas fechas.

Inmediatez: Se asigna un mayor valor al uso del dinero hoy que el futuro.

Oportunidades de inversión: Existen mayores alternativas disponibles para

invertir en este momento que el futuro. En efecto, prestando o
invirtiendo una cantidad hoy puedo obtener una mayor utilidad que
haciéndolo mañana.

1.2 Interés Simple e Interés Compuesto

Capital (C): Dinero en efectivo o en documento que se traspasa en una

operación financiera.

Monto (M): Valor del Capital en el futuro.

 2

0_____________________n Tiempo M>C

C M

Intereses (I): Es la renta que se paga por el uso de dinero ajeno o bien la renta
que se gana por invertir el dinero propio.

I: M–C

M,C : Se miden en unidades monetarias (UF,$;US$,…)

Tasa de Interés (i): Cuociente del interés ganado dividido por el capital.

i : I/ C

La tasa de interés se considera anual a menos que se haga en un periodo

diferente (semestral, trimestral,…)

Existen dos modalidades de Interés: Interés simple e interés compuesto,

ambas usadas en el mercado.

1.2.1 Interés simple: Cuando invertimos a interés simple solo se reciben o

pagan intereses sobre el capital inicial (principal) invertido o prestado.

0________________1_____________________________________n Tiempo
C C+I C+……..+In
 3

C+ iC C+……+iCn
C(1+i) C(1+in)

Monto Simple(M): C(1+in)

En forma Gráfica:

M M=C(1+in)

n
0 1
Son cuatro variables que relacionan el Monto Simple:
C= M/(1+in) , M=C(1+in), i=(M-C)/nC,
n= (M-C)/iC, I= inC
 4

Problemas Resueltos:

1.- Calcular la tasa de interés simple proporcional mensual equivalente a la

tasa del 9% anual.
i= 0,09/12 = 0,0075

2.- Calcular el interés simple que produce un capital de $10.000 en 4 años al

6%.
I= Cin
I= 10.000*0.06*4 = $2.400

3.-Calcular el interés simple que produce un capital de $10.000 en 3 años al

0,8% mensual.
I= Cin
I= 10.000*0,08*3*12= $2.880

4.-¿A qué tasa de interés anual el monto de $20.000 será $21.200, a interés
simple, en 9 meses?
i= (M-C)/nC, n= 9meses/12 meses – año = 0.75 años
i= (21.200-20.000)/(0,75*20.000)= 0.08 = 8%

Ejercicios:
1.- Un artículo vale $1.800 al contado. Un comprador conviene pagar $800 de
cuota inicial y el resto a 60 días, con un recargo del 5% sobre el precio
de contado. ¿Qué tasa de interés simple anual pagó?
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2.- ¿Qué suma debe invertirse al 9% para tener $2.000 dentro de 8 meses?

3.- Puesto que el rendimiento normal del dinero es el 9%,¿Qué oferta es más
conveniente por un terreno?
a) $60.000 de contado
b) $20.000 de cuota inicial y el saldo en dos pagarés, uno de $10.000 a
90 días y otro de $32.000 a 180 días.
4.- Una persona deposita $100.000 en una cuenta de una corporación
financiera que paga 30% de interés anual. Transcurrido un mes retira
$20.000, y dos meses después retira $30.000. (a) Elaborar el diagrama
del flujo de caja, (b) Hallar el saldo disponible a los 6 meses contados a
partir de la fecha del depósito y colocar en el diagrama los valores
obtenidos.

1.2.2. Interés compuesto: En este caso los intereses devengados son

reinvertidos para obtener mas intereses en los próximos períodos, es
decir, en cada intervalo de tiempo convenido en una obligación se
agregan intereses al capital formando un monto sobre el cual se
calcularán los intereses en el siguiente intervalo o periodo de tiempo y
así sucesivamente, se dice que los intereses se capitalizan y que la
operación financiera es a interés compuesto.

Sea el capital C colocado al interés i por periodo de capitalización, donde i es el

tanto por ciento en el periodo. Entonces se tiene:

0 1 2 n
C C + I C(1+i) + iC(1+i)
C + iC C(1+i)(1+i)
C(1+i) C(1+i)2 C(1+i)n

iC(1+i): corresponde a los intereses que se ganaron en el segundo periodo

Monto Compuesto(M): C(1+i)n

Comparación entre Interés Simple e Interés Compuesto:

 6

Por su objetividad, la mejor forma de comparar los valores futuros es mediante

la elaboración de los gráficos correspondientes a una misma tasa de
interés. Para aclarar la diferencia entre estos dos conceptos
analicemos un préstamo de $1.000 que debe ser pagado en tres años
a una tasa anual de 10%.

AÑO INTERES SIMPLE INTERES COMPUESTO

Deuda Interés Deuda Deuda Interés Deuda
I Fi Inic Fin
n na ial al
i l
c
i
a
l
1 1.000 100 1.100 1.000 100 1.100
2 1.100 100 1.200 1.100 110 1.210
3 1.200 100 1.300 1.210 121 1.331

En forma gráfica:
Monto Compuesto
M($)

Monto Simple

años
 7

El Monto a interés compuesto crece en razón geométrica y su gráfica

corresponde a la de una función exponencial. Por su parte, el Monto a
interés simple crece en progresión aritmética y su gráfica es una línea
recta.

Son cuatro variables que relacionan el Monto compuesto.

C= M/(1+i)n, M= C(1+i)n, i= (M/C)1/n - 1, n= (log M – log C)/log(1+i)

1.2.2.1 Ecuación de Valor.

Cuando un conjunto de deudas Vencidas o por Vencer se quieren renegociar

por un conjunto de pagos presentes o futuros, se considera la
extensión total de la deuda y sus intereses. Se procede a efectuar un
planteamiento único conocido como ecuación de valor.

Ejemplo: Una empresa tiene la factura1 por $2.340.000 vencida hace 4 meses,
la factura2 por $1.960.000 vencida hace 3 meses, la factura3 por
$1.190.000 vencida hace 1 mes y la factura4 por $2.180.000 que
vence en el próximo mes.

La persona desea repactar la deuda y propone un pago hoy por $2.500.000 en

efectivo y dos pagos más a 60 y 90 días. La tasa de interés es 2%
para las facturas 1,2,3 y 1,5% para la factura4 y para los pagos
1,8%. Las tasas son mensuales.
Solución:

4 3 2 1 0 1 2 3

F1 F2 F3 P1 F4 P P

Deuda al periodo cero: 2.340.000 (1+0.02) 4 = 2.532.891

1.960.000 (1+0.02)3 = 2.079.968
 8

1.190.000 (1+0.02)1 = 1.213.800

2.180.000 (1+0.015)-1= 2.147.780
Deuda Total = 7.974.442

Pagos al periodo cero: P1 = 2.500.000 efectivo, no sufre alteración

P = los pagos iguales en los periodos 2 y 3
P2 = P (1 + 0.018) -2 = 0.964949 P
P3 = P (1 + 0.018) -3 = 0.947887 P

2.500.000 + 1.912836 P = 7.974.442

P = 2.861.951
La persona cancela en efectivo hoy $2.500.000 y 2 pagos a 60 y 90días por un
valor de $2.861.951.

1.2.2.2 Tasa Nominal, Tasa Efectiva y Tasas Equivalentes.

La tasa convenida para una operación financiera es su tasa nominal. Tasa

efectiva de interés es la que realmente actúa sobre el capital de la
operación financiera.
La tasa nominal puede ser igual o distinta de la tasa efectiva y esta sólo
depende de las condiciones convenidas para la operación. Estas tasas
son utilizadas en el interés compuesto sin embargo, en el interés
simple sólo se usa la tasa nominal.

Sea i = j/ m
Donde:
j: la tasa nominal, tasa de referencia, de pizarra, normalmente anual,
 9

se aplica sobre un capital y puede tener más de una capitalización

en l año. Sirve para calcular la tasa del periodo de capitalización.
m: el número de capitalizaciones en el periodo.
i: tasa de interés que se aplica dentro del periodo nominal.

Tasa equivalentes: Son aquellas que, en condiciones diferentes producen la

misma tasa efectiva anual.

Relación entre la Tasa Nominal y Efectiva:

Sea C = capital. Inversión, valor presente es igual a 1.
El Monto al periodo de un año es = 1 al i efectivo anual = (1+ i ea). El Monto de
1 a la tasa j por uno con m capitalizaciones en el año es = (1+j/m) m, la
ecuación de equivalencia entre estos dos monto es:
( 1+ iea) = (1+ j/m)m
iea = (1 + j/m)m -1

la cual permite calcular la tasa efectiva equivalente a una tasa nominal j

capitalizable m veces en el año.

Si j = 18%, es una tasa nominal anual con capitalización:

a) semestral (m=2), is= j/m = 0,18/2 = 0,09 = 9%
b) trimestral (m=4), it= 4,5%
c) mensual (m=12), im= 1.5%
d) diaria (m=365), id= 0,05%
Dada las tasas del periodo, calcular la tasa efectiva:
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a) semestral , ie = (1+0.09) 2 – 1 = 18.81%

b) trimestral, ie = 19,25%
c) mensual, ie= 19,56%
d) diaria, ie= 19,72%

. Sí i=14%, indica que es interés compuesto anual y es la tasa efectiva.

. Sí i=14% y se desea obtener la tasa mensual,
iem = (1+0,14) 1/12 - 1 = 1,09%

.Sí i=1% mensual, indica interés compuesto mensual y es tasa efectiva. Se

desea obtener la tasa efectiva anual.
iea = (1+ 0,01) 12 – 1 = 12,68%

Si j=14% capitalizable trimestralmente, indica que es una tasa nominal anual

que se va a capitalizar trimestral,
i= j/m = 14%/4 = 3,5%
La tasa efectiva de 3,5% es ie= (1+0,035) 4 – 1 = 14,75%

Por otro lado, despejando j

(1+i)1/m = (1 +j/m) j/m =(1+i) 1/m - 1
j = m ((1+i)1/m -1)

1.3 Valor Presente y Valor Futuro

 11

n
Tenemos que M = C (1+i)
M = C (1+ (1+j/m)m –1)n = C ((1+ j/m)m )n = C(1+ j/m)mn

Es decir, M = C (1+ j/m)mn

que es el valor futuro compuesto en ñ años para la tasa j capitalizable m veces
en el año.

Ejemplo: Calcular el valor futuro de un capital de 6000 UF a interés compuesto

en 8 años, a la tasa del 10% capitalizable semestralmente.

Solución: C= 6000 UF; n = 8 años; j= 0,10; m= 2 semestres/año

M= 6000(1+ 0,1/2)2*8 = 6000(1+0,05)16 = 13097,25

Valor Futuro Compuesto con Periodos de Capitalización Fraccionarios.

Las condiciones convenidas, en una operación financiera a interés compuesto,

fijan el periodo de capitalización con él supuesto que sean periodos
enteros. Cuando se presentan fracciones de periodo, comercialmente
se acostumbra calcular el monto compuesto para los periodos enteros
de capitalización, y el interés simple se utiliza para las fracciones de los
periodos.
Teóricamente, el interés simple en las fracciones del periodo es mayor que el
compuesto a la misma tasa, ya que significa capitalizar los intereses
con un periodo menor que el convenido y como consecuencia, la tasa
efectiva resulta mayor.

Ejemplo: Una deuda de $100.000 convenida al 6% con capitalización anual se

paga a los 2 años y 4 meses. Determine la deuda final.

Solución: C= $ 100.000; i= 6%; Periodos Completos: 2 años;

 12

M= 100.000(1+0,06)2 = $112.360

El Monto gana a intereses simples en los 4 meses siguientes;

Periodos Fraccionarios: 4/12 = 1/3 M = $112.360 ( 1+ 0,06/3) =
M = $112.360 (1,02)
M = $ 114.607,20

Cálculo de la Tasa de Interés Compuesto.

En la fórmula del Monto a interés compuesto, si se conoce el monto M, el

capital C y el tiempo n, queda determinado el valor i.
Se tiene, M/C = (1+i)n
luego (M/C)1/n= (1+i) i= (M/C)1/n -1

Ejemplo: Al morir alguien deja a su hija de 7 años de edad un legado de

$100.000 para que con sus intereses compuestos le sean entregados
cuando cumpla los 18 años. Si ella al cumplir la edad fijada recibe
$190.071,2. ¿Qué interés con capitalización anual ganó la herencia?
Solución:
i= (190.071,2/100.000)1/11 - 1
i= 0,06012 6,012%

Cálculo del Tiempo.

En forma análoga, tenemos que M= C(1+i)n; entonces M/C = (1+i)n, luego

 13

Log(M/C) = log(1+i) n
= nlog(1+i)

n = log(M/C)/log(1+i)

Ejemplo: ¿En qué tiempo un depósito de $1.000 se convertirá en $1.500 al 6%

con capitalización semestral?.

En este caso tenemos que: M= C(1+j/m)mn

Donde M= $1.500; C=$1.000; j=0,06; m=2;

2n
Se tiene $1.500 = $1.000( 1 + 0,06/2)

1.5 = (1,03)2n
log(1.5) = 2n log(1,03)

n= log(1,5)/2log(1,03) = 6,8586 años

En estos problemas, la respuesta es aproximada, por lo tanto, es correcto decir

que el tiempo aproximado es de 7 años y que el valor futuro
ligeramente superior al esperado. Si la capitalización es por periodos
completos y la fracción se calcula a interés simple con tiempo
aproximado de 30 dias/mes, el procedimiento consiste en calcular el
monto en el número de periodos inmediatamente inferior y, para la
diferencia, se calcula el tiempo a interés simple. Tenemos
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Monto a 13 periodos = 1000(1+0,03)13 = 1.468,53

Diferencia con el monto propuesto = 1.500- 1.468,53 = 31,47

Para $31,47 se calcula el tiempo a interés simple sobre $1.468,53

I= Cni
I= $31,47 C=1.468,53 i=0,06

$31,47 = 1.468,53(n)(0,06)

n= $31,47/88,1118 = 0,35716 años = 4 meses 9 días

Luego la respuesta correcta es: 6,5 años 4 meses 9 días.

Valor Presente o Actual al Interés compuesto

El valor presente o actual a interés compuesto de un dinero que se recibirá en

fecha futura; es aquel capital que, a interés compuesto, tendrá en el
mismo tiempo un monto equivalente a la suma de dinero que se
recibirá en la fecha convenida.
Tenemos que: M = C(1+i)n; entonces
 15

C = M/(1+i)n =M(1+i) -n
-n
El factor (1+i) es el valor presente de un valor futuro de una unidad por recibir
dentro de n periodos de capitalización, a la tasa efectiva i por periodo.

La formula para el valor actual a la tasa j capitalizable m veces de

capitalización en el año n.
C=M(1+j/m) -mn

Ejemplo: Hallar el valor presente de $5.000 pagaderos en 5 años, a la tasa

efectiva anual del 6%.
C= 5.000(1+0,06) -5 = $3.736,29

Ejemplo: Hallar el valor presente de $5.000 pagaderos en 5 años, a la tasa del

6% capitalizable trimestralmente.
j= 0,06; m=4; n=5; i=j/m; 0,06/4= 0,015

C= 5.000(1+0,015) –20 = $3.712,35

Valor Actual a Interés Compuesto con Periodos de Capitalización Fraccionarios.

Análogamente la regla comercial dice que el valor actual se calcula a interés

compuesto, para los periodos enteros, y a interés simple para las
fracciones de periodos.

Observación: En este caso el valor actual o presente resulta menor cuando se

calcula interés simple para la fracción del periodo.

Ejemplo: ¿Cuál es el valor presente de un pagaré de $60.000 pagaderos

dentro de 2 años 8 meses, si la tasa es del 8% capitalizable
semestralmente?
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Aplicando la regla comercial, se calcula primero el valor presente para 2 años 6

meses que equivalen a 5 periodos y luego, con base en el valor
encontrado, se busca su valor presente a interés simple en 2 meses.

Tenemos: C = M(1+j/m) –mn

Donde M= 60.000; m= 2; j= 0,08; i= 0,08/2 ; n= 2,5 años

C= 60.000(1+0,04) –(2.5) 2 = 60.000(1,04) –5 = $49.315,63

Aplicando a interés simple; C = M/(1+in)

Donde M= 49.315,63; i=0,08; n=2/12= 1/6 año

C = $49.315,63/ (1+ 0,08/6) = $48.666,74

Ejercicios:

1.- Hallar el monto compuesto de $500.000, en 10 años:

a.- al 6% efectivo anual
b.- al 6% capitalizable mensualmente
c.- al 5% capitalizable trimestralmente
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d.- al 5% capitalizable semestralmente

2.- Hallar el monto compuesto de:

a.- $5.000 al 6% capitalizable semestralmente en 20 años
b.- $4.000 al 7% capitalizable trimestralmente en 12 años
c.- $8.000 al 6,2% capitalizable mensualmente a 20 años

3.- ¿Qué banco es aconsejable para depositar dineros : A que ofrece el 7% con
capitalización trimestral, o B que ofrece el 7,25% con capitalización
semestral?

4.- Calcular el valor futuro de $600.000 depositados al 9% de interés

compuesto capitalizable semestralmente durante 14 años 6 meses.

5.- Una persona obtiene un préstamo $300.000 a 5 años, con un interés del
8% capitalizable semestralmente. Calcular el valor futuro que debe
pagar en la fecha de vencimiento.

6.- Un prestamista desea ganar el 8% efectivo anual sobre un préstamo con

intereses capitalizable trimestralmente. Hallar la tasa nominal que debe
cobrar.

7.- En que tiempo se duplica un capital depositado al 7% con capitalización

semestral.

8- Hallar el monto compuesto de $20.000 colocados al 8% capitalizable

anualmente durante 10 años y 4 meses.

9- Un padre fallece el 20 de marzo de 1996 y deja a su hija $100.000 para que

le sean entregados al cumplir 18 años. La herencia es colocada en una
cuenta que gana el 6% capitalizable anualmente. El 22 de septiembre
del año en que falleció su padre, la hija cumplía 10 años. Calcular la
cantidad que recibirá al cumplir 18 años.
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10.Hallar el monto de un capital de $100.000 colocados durante 10 años 5

meses, a la tasa efectiva anual del 6,32%.

11.¿Qué tasa capitalizable semestralmente es equivalente al 8% capitalizable

trimestralmente ?

12.Hallar la tasa nominal capitalizable semestralmente a la cual $10.000 se

convierten en $12.500 en 5 años.

13.Cuantos años deberá dejarse un depósito de $60.000 en una cuenta de

ahorros que acumula el 8% semestral, para que se conviertan en
$100.000?

1.4 Anualidades

Una anualidad es una sucesión de pagos periódicos iguales. Si los pagos son
diferentes o alguno de ellos es diferente de los demás, la anualidad
toma, según el caso, los nombres de anualidades variable.

Clasificación de las Anualidades:

Los factores financieros que intervienen en las anualidades y sus formas de

pago determinan diferentes tipos de anualidades. A fin de llevar a cabo
un estudio organizado, es necesario elaborar una clasificación y dar su
correspondiente definición.

Renta: El valor de cada pago periódico recibe el nombre de renta.

Periodo de Pago o Periodo de Renta: Tiempo fijado entre dos pagos sucesivos
Tiempo o plazo de una anualidad: El intervalo que transcurre entre el comienzo
del primer periodo de pago y el final del último.
Renta Anual: Es un pago hecho en un año.
 19

Tasa de anualidad: Tipo de interés fijado el cual puede ser nominal o efectivo.

Según el tiempo, las anualidades se agrupan en dos clases: anualidades

ciertas y anualidades eventuales o contingentes.

Anualidades Ciertas: Son aquellas cuyas fechas inicial y terminal se conocen

por estar estipuladas en forma concreta.

Anualidades inciertas o contingentes: Su comienzo depende de un imprevisto.

Anualidades Perpetuas o Perpetuidades: Estas son una variación de las

anualidades ciertas, en las que la duración del pago es, en teoría,
ilimitada.

Según la forma como se estipula el pago de la renta o anualidad, se originan

las anualidades ordinarias o vencidas y las anualidades anticipadas.
Una anualidad es ordinaria o vencida si el pago de la renta se hace al
final del periodo de pago. Es anticipada, si el pago se efectúa al
principio del periodo de pago.

Anualidades inmediatas: Hay cuota inmediata ya sea anticipada o vencida.

Anualidades Diferidas: Estas son aquellas en los que se estipula que el primer
pago debe efectuares transcurrido cierto número de períodos.

Valor Presente y Valor Futuro de las anualidades

Sea A: anualidad o pago

n: números de períodos
C: Valor presente o capital
 20

M: Valor futuro o Monto

i : tasa de interés del periodo.

0 1 2 3 4 5 n-1 n

C A A A .......... A
M
Si esta anualidad es vencida, es decir se hace al término de cada periodo un
pago (A), el valor presente es:

A A A
C = ___________ + ___________ + ................... + __________
( 1+i ) ( 1+i )2 ( 1+i )n

Sacamos factor común A y hacemos X =. 1 . , obtenemos:

 21

( 1+i )
2 n
C = A (X + X + ....................... + X ) (1)

Multiplicando ( 1 ) por X :

2 3 n+1
C * X = A(X +X +...................+ X ) (2)

Restando ( 2 ) de ( 1 ) y ordenando :

n+1
C =A( . (X – X) . )
(1 – X)

Reemplazando X por 1/ ( 1+i ) y A (que representa la anualidad) obtenemos la

fórmula general para el valor presente de una anualidad:

C =A(. ( 1+i )n –1 . )
i (1+i)n
 22

El valor de una anualidad dado un valor presente es:

A = C(. i ( 1+i )n )
( 1+i )n -1

Sabemos que el valor futuro o el monto en el período n es igual a la anualidad

n
o pago por un factor dado por (( 1+i ) -1 ) /i

M = A (. ( 1+i ) n - 1 )
i

La anualidad dado un monto futuro, a una tasa i, en el periodo n:

A = M ( i )
( 1+i ) n – 1

Estamos suponiendo que los flujos ocurren al final de cada período. Si los flujos
se produjeran al principio o inicio de cada período, el valor presente
sería el siguiente:

-1 0 1 2 n-2 n-1 n
 23

C, A A A A A M

C = A + A + ................. + A .
( 1+i ) 1 ( 1+i )n-1
El valor presente de una anualidad anticipada es:

C = A ( 1 – (1 + i ) –n +1) + A = A ( 1 - ( 1+ i ) -n+1 +1)

i i

El valor futuro o Monto de una anualidad anticipada es:

M = A (( 1+i ) n+1 - 1) - A = A ( ( 1 + i) n+1 - 1 - 1 )

i i

En los negocios, es frecuente que algunas circunstancias obliguen a que el

primer periodo de pago comience en una fecha futura, hasta después
de transcurridos cierto tiempo desde el momento inicial o de convenio.
Se dice que la anualidad es diferida donde se tiene más de un periodo
que no hay cuota y no se paga intereses por ejemplo, meses de gracia.

0 1 2 3 ………… k n
 24

C1 A .............................. A..................A
C,

Tiempo diferido, Tiempo de anualidades, número de cuotas, n-k

Sea una anualidad vencida, diferida k periodos, de $A por periodo pagadero

durante n-k períodos, a la tasa i por período. Siendo k la fecha inicial
de la anualidad vencida, tenemos:

El valor presente en el periodo k es, C1 = A ( 1 – (1 + i) –(n-k) )

i
El valor presente en el periodo 0 es, C = C 1(1+i) -k

El valor presente de anualidades diferida es, C = A( 1 – (1+i) –(n-k)) (1+i) -k

i
Tarea, determinar la anualidad en función del valor presente.

El valor futuro de anualidades diferida es el propio valor futuro o monto de la

anualidad correspondiente al tiempo de pago.

n- k
M = A ( ( 1+ i ) - 1)
i
 25

Ejercicios

1.- Una persona que viaja fuera de su localidad deja una propiedad en alquiler
por 5 años, con la condición que le paguen $90.000 por trimestre
vencido. Esta cantidad se consignará en una cuenta de ahorros que
paga el 8% capitalizable trimestralmente. Hallar el valor futuro en los 5
años y el valor presente del contrato de alquiler.

2.- Hallar el valor futuro y el valor presente de una anualidad de $50.000

pagadera semestralmente durante 7 años 6 meses al 8,6%
capitalizable semestralmente.

3.- Una persona deposita $20.000 al final de cada año, durante 15 años, en
una cuenta de ahorros que paga el 8% de intereses. Hallar el valor
futuro incluyendo el ultimo pago.

4.-Una persona debe pagar una renta de $20.000 semestralmente, durante los
próximos 10 años. Hallar el costo de la anualidad a la tasa del 6%
anual.

5- Calcular el Monto y el Valor Actual de las siguientes anualidades:

a.- $2.000 semestrales durante 8,5 años al 8% capitalizable semestralmente.
b.- $4.000 anuales durante 6 años al 7,3% capitalizable anualmente.
c.- $200 mensuales durante 3 años 4 meses al 8% capitalizable mensualmente.

6- Una persona deposita $50.000 cada final de año en una cuenta de ahorros
que abona el 8% de interés. Hallar la suma que tendrá en su cuenta al
cabo de 10 años, al efectuar el último pago.

7- Calcular el valor al contado de una propiedad vendida en las siguientes

condiciones:$20.000 al contado, $1.000 por mensualidades vencidas
durante 2 años 6 meses y un último pago de $2.500 un mes después
de pagada la última mensualidad a 9% capitalización mensual.
 26

8- Calcular el valor de contado de un equipo industrial comprado así: $60.000

al contado y 12 pagos trimestrales de $20.000 con 12% de interés
capitalizable trimestralmente.

9- Una persona recibe tres ofertas para la compra de su propiedad.

a.- $400.000 al contado
b.- $190.000 de contado y $50.000 semestralmente durante 2,5 años.
c.- $210.000 de contado y $20.000 trimestrales durante 3 años.
¿Qué oferta es más conveniente si el interés es 12% a interés compuesto?

10.-Cuánto debe depositarse al final de cada trimestre, en un fondo de

inversiones que abona el 10% convertible trimestralmente para
acumular $50.000 al cabo de 5 años?.

11.- Pérez compró una casa cuyo valor es de $1.800.000 al contado. Pago
$500.000 al contado y el saldo en 8 pagos iguales por trimestre
vencido. Si en la operación se le carga el 10% de interés nominal.
Hallar el valor de los pagos trimestrales.

12.Una máquina que vale $180.000 de contado se vende a plazos, con una
cuota inicial de $30.000, el saldo en 18 cuotas mensuales cargando el
16% de interés convertible mensualmente. Calcular el valor de las
cuotas.

13.Calcular el valor de contado de una propiedad vendida a 15 años, con

pagos de $3.000 mensuales por mes anticipado. Si la tasa de interés
es de 12% convertible mensualmente.
 27

1.5 Perpetuidad

Una perpetuidad es una anualidad que se recibe hasta el infinito. Si

consideramos que:

0<i<1 y el lím 1 .=0

n->00 ( 1+i )n

Obtenemos en la formula de valor presente de una anualidad, cuando n

tiende a infinito:

C = A .
i
Esta formula es aplicable para una elevado número de términos lo que se
indica en el ejemplo siguiente:

Le ofrecen un bono que ofrece pagar M$1200 durante 35 años. Si la tasa de

interés es de un 12% ¿Cuánto es lo máximo que estaría dispuesto a
pagar por él?

Aplicando perpetuidad C = 1200 / 0.12 = M$ 10.000

Aplicando anualidades C = M$ 9811

Desarrolle este mismo ejercicio para n entre 20 y 60 años. Además analice

para i < 4 %.

El valor presente de una anualidad perpetua anticipada es:

C = A + A/i = A(1+1/i)
 28

Ejercicios.

1.- Se compró un automóvil con un pié de 2 millones de pesos y 36 cuotas

iguales mensuales y vencidas de $292.000 c/u. La tasa de interés es
12% semestral. Calcular el valor del automóvil.

2.-Se compra una propiedad que vale $ 80.000.000 con un pié de $20.000.000
y el saldo con un crédito hipotecario a 12 años plazos considerando
una tasa del 8% anual. Se pide:

a.- Valor de la cuota mensual o dividendo vencida

b.- Si pagada la cuota Nª 60 , una persona esta interesada por la vivienda
ofreciéndole a usted $105.000.000. ¿Acepta la oferta?. El banco ha
estado entregado una tasa de interés (captación) hace 60 meses el
1% mensual.

3.- Se compra un Televisor a Color con 12 cuotas iguales y mensuales de

$40.800 c/u con la primera de pié. La tasa de interés es del 2,2%
mensual. Calcular el valor o el precio al contado.

4.-Se solicita un crédito de 8.000 UF el cual se pagará en 24 cuotas iguales

mensuales. La tasa de interés es 9%. Determine el valor de la cuota si
esta es:
a.- Vencida
b.- Anticipada
c.- Vencida con 6 meses de gracia

5.- Calcular el valor actual de una renta de $50.000 semestrales vencido, si el

primer pago debe recibirse dentro de 2 años, y el último dentro de 6
años, si la tasa de interés es del 8% capitalizable semestralmente.
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6.- Al cumplir un joven 12 años, su padre deposita $2.000.000 en un fondo

universitario que abona el 8%, a fin de que al cumplir 18 años
comience a recibir una renta anual suficiente para costear sus estudios
universitarios durante 4 años. Hallar el costo anual de los estudios.

7.- Un comerciante vende equipos de sonido por un precio de $375.000 al

contado. Promueve su venta a plazos, en 18 meses. Con un recargo
del 24% convertible mensualmente. Se entrega el equipo cancelando
la primera cuota después de los 30 días.

8.- Al fallecer, una persona deja un legado a un sanatorio, estipulando así:

$600.000 para la adquisición de ciertos equipos y $800.000 anuales
para su mantenimiento. Hallar el valor actual del legado, si la tasa es
del 8%.