1. 1. INTRODUCCION La Power Mowers Inc. era un fabricante de segadoras de motor
para uso doméstico e institucional. La compañía había sido fundada en 1946 y había experimentado un rápido crecimiento en sus ventas. Las operaciones habían sido gananciosas en todos los años a partir de 1948. La Power Mowers Inc., distribuía sus productos a través de los distribuidores mayoristas de aparatos y líneas generales y vendía directamente a detallistas grandes. Además aproximadamente el 10% de la producción anual era vendida bajo contrato a una casa importante de pedidos por correo. La industria de segadoras a motor se había hecho altamente competitiva en los años de la post guerra. Había más de 200 fabricantes de segadoras a motor en el país, pero aproximadamente 40 de ellos realizaban cerca del 90% de las ventas de la industria en 1956. Numerosas empresas habían fracasado en los últimos años y las condiciones competitivas, si es que las había, se esperaba que se intensificaran durante los próximos años. Durante los últimos 3 años la Power Mowers Inc., había emprendido un programa importante de expansión y modernización dirigido a lograr las eficientes facilidades de producción que la gerencia consideraba vitales para la supervivencia de la compañía en vista de la situación competitiva. Las condicionales nominales de ventas de la compañía eran a 30 días netos. Sin embargo, por causa de la competencia, estas condiciones no se exigían estrictamente y las facturas estaban frecuentemente pendientes por períodos de tiempo considerablemente más largos. La capacidad de la fábrica ya había sido aumentada hasta un punto suficiente para producir un volumen de $ 25 millones por año en prevención del rápido crecimiento en la demanda de segadoras a motor. La Power Mowers Inc., había tomado dinero prestado estacionalmente al Hudson Security Bank durante algunos años pasados. Estos préstamos habían sido hecho bajo una línea de crédito convenida todos los años en enero. El banco exigió que el préstamo fuera completamente liquidado y que la compañía permaneciera fuera de los libros durante un mes, por lo menos cada año. A principios de enero de 1957, el señor Harold Harman, tesorero de la firma Power Mowers Inc., estaba trabajando en una solicitud de préstamo que se presentaría para la próxima semana al Banco donde mantenía su cuenta el Hudson – Security Bank. El señor Harman tenía que determinar la cuantía del préstamo a solicitar así como la duración y la clase del mismo, y también que evaluar la probabilidad de que el Banco le concediera. 2. 2. Planteamiento del Problema La compañía Power Mowers Inc. tiene como principal actividad la fabricación de segadoras de motor de uso doméstico e institucional. El señor Harold Harman, tesorero de la firma Power Mowers Inc., estaba trabajando en una solicitud de préstamo que se presentaría para la próxima semana al Banco donde mantenía su cuenta el Hudson – Security Bank. El señor Harman tenía que determinar la cuantía del préstamo a solicitar así como la duración y la clase del mismo, y también que evaluar la probabilidad de que el Banco le concediera. El señor Harman solicitó a uno de sus auxiliares que preparara un pronóstico mensual de los corrientes de fondos para 1957, que él esperaba indicaría la cuantía y la fecha del crédito bancario que necesitaría la Power Mowers Inc., también pidió a su auxiliar supiera que no habría cambio en otros activos, ni en acumulaciones varias con respecto a los niveles existentes al final del año 1956. Para una mejor toma de decisiones se analizaran los siguientes puntos: Desarrollar un balance general proyectado como apertura de 1957 Plan de ventas, producción, inventarios y cobranza de cuentas Flujos de caja Presupuesto de caja Balance general al final del periodo de 1957 Estado de ganancias y pérdidas al final del periodo 1957 Análisis a través de razones financieras 3. 3. Objetivo General Determinar el monto del préstamo que debe considerar la compañía así como también la duración del préstamo mediante la aplicación del análisis financiero del presupuesto de caja, realización de estados financieros proyectados al año 1957. Objetivos Específicos Determinar la liquidez de la Compañía Power Mower Inc para estar al corriente de su solvencia y determinar el endeudamiento que soportara la misma Analizar los estados financieros de la Empresa Powers Mower Inc Realizar estados Financieros Proyectados al año 1957 Evaluar la situación financiera de la empresa para determinar que fue lo que origino que la Powers Inc no haya cubierto su deuda en el tiempo correspondiente. Efectuar la amortización del préstamo bancario e hipotecario para la Power Mower Inc 4. 4. Plan de Análisis 1. LIQUIDEZ CORRIENTE= ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES Año 1954 Año 1955 Año 1956 Año 1957 6330 1491 = 4.25 4301 1674 = 2.57 5148 3434 = 1.50 5790 3958 = 1.46 En base al análisis realizado se determina que la liquidez de la Bauman’s Inc. es aceptable entre un año y otro. 2. RAZON RAPIDA: PRUEBA ACIDA= AC – INVENTARIO PC Año 1954 Año 1955 Año 1956 Año 1957 6330‐1972 1491 =2.92 4301‐2280 1674 =1.21 5148‐2960 3434 = 0.64 5790‐ 3310 3958 = 0.63 Según los resultados obtenidos se demuestra que la liquidez esta dentro de los parámetros aceptables. 3. INDICES DE ACTIVIDAD ROTACION DE INVENTARIO= COSTO DE VENTAS INVENTARIO Año 1954 Año 1955 Año 1956 Año 1957 9875 1972 = 5.01 10,870 2960 = 4.18 14,900 2280 = 4.77 12,372 3310 = 4.50 365 5.01 =73 días 365 4.77 =77 días 365 4.18 =87 días 365 4.50 =81 días A través del análisis de la rotación de inventario se refleja disminución del mismo, aunque de forma leve. 4. INDICE DE ENDEUDAMIENTO = TOTAL PASIVOS TOTAL DE ACTIVOS Año 1954 Año 1955 Año 1956 Año 1957 5241 12,973 = 40.40% 5174 13,139 = 39.38% 6,684 14,957 =44.69% x xx = Esto indica que la empresa ha financiado la mayor parte de sus activos. 5. 5. 5. INDICES DE RENTABILIDAD MARGEN DE UTILIDAD BRUTA = VENTAS – COSTO DE VENTA VENTAS Año 1954 Año 1955 Año 1956 Año 1957 ൌ , =14.47% , ൌ , ൌ , = 15.02% , ൌ , , =16.53% , ൌ , ૢ , = 17.22% Los índices de rentabilidad indican que sus gastos de conversión están elevados por lo que gana menos del 50% de su inversión. 6. 6. CEDULA DE COBRO POWERS MOWERS INC PLAN DE VENTAS, PRODUCCIÓN, INVENTARIOS Y COBRANZA DE VENTAS MENSUAL 1957 (Miles US$) MESES Cuenta Cobrar (mes ant.) Venta Neta Cta. Cobrar (a fin de mes) Inventario Inicial Compras Producción Enero 1,680.00 1,240.00 2,610.00 2,960.00 750.00 602.78 Febrero 2,610.00 1,750.00 3,290.00 3,107.22 750.00 850.69 Marzo 3,290.00 2,470.00 4,730.00 3,006.53 750.00 1,200.69 Abril 4,730.00 2,550.00 5,720.00 2,555.83 750.00 1,239.58 Mayo 5,720.00 2,850.00 6,180.00 2,066.25 750.00 1,385.42 Junio 6,180.00 1,610.00 5,240.00 1,430.83 750.00 782.64 Julio 5,240.00 1,340.00 3,300.00 1,398.19 750.00 651.39 Agosto 3,300.00 1,120.00 2,730.00 1,496.81 500.00 544.44 Septiembre 2,730.00 640.00 1,820.00 1,452.36 750.00 311.11 Octubre 1,820.00 600.00 1,310.00 1,891.25 750.00 291.67 Noviembre 1,310.00 630.00 1,320.00 2,349.58 750.00 306.25 Diciembre 1,320.00 1,200.00 1,980.00 2,793.33 750.00 583.33 Total 39,930.00 18,000.00 40,230.00 26,508.18 8,750.00 8,749.99 ESTADO DE RESULTADO ESTADOS DE GANACIAS Y PÉRDIDAS 1957 (Miles US $) CONCEPTO 1957 + Ventas Netas 18,000.00 ‐ Costo de Venta (*) 14,900.00 + Utilidad Bruta 3,100.00 ‐ Gastos de Operación 912.00 ‐ Gastos Financieros 172.00 + Utilidades antes de Impuestos 2,016.00 ‐ Impuestos Federales sobre Utilidades 1,008.00 + Utilidades Netas 1,008.00 ‐ Dividendos a Acciones Comunes 500.00 + Utilidades Retenidas 508.00 7. 7. BALANCE GENERAL BALANCE GENERAL 31/12/1957 ACTIVOS PASIVO Y CAPITAL Efectivo 500.00 Préstamo Bancario 2,114.40 Cuentas a Cobrar 1,980.00 Cuentas a Pagar 750.00 Inventario 3,310.00 Reserva para Impuestos 705.60 Total del Activo Corriente 5,790.00 Acumulaciones varias 138.00 Hipoteca a Plazos 250.00 Fábrica y Equipo 9,579.00 Total del Pasivo Corriente 3,958.00 Otro Equipo 370.00 Hipoteca a Pagar 3,000.00 Capital en acciones comunes 6,000.00 Superávit ganado 2,781.00 TOTAL DE ACTIVOS 15,739.00 TOTAL PASIVO + CAPITAL 15,739.00 8. 8. FLUJO DE EFECTIVO PRESUPUESTO DE EFECTIVO INGRESOS Saldo Inicial 508.00 Cobranza Ventas 17,700.00 Préstamo Bancario 3,943.00 Total Ingresos 22,151.00 EGRESOS Equipo Nuevo 400.00 Compra Materia Prima 8,780.00 Gastos Generales 6,000.00 Gastos de Operación 912.00 Pago de Impuesto Pendiente 1956 646.00 Pago de Impuesto 1957 302.40 Otras Erogaciones 240.00 Amortización de Hipoteca 250.00 Pago de Intereses por Hipoteca 172.00 Pago de Dividendos 500.00 Prestamo Pendiente de Pago 1,620.00 Amortización Prestamo C/P 1,828.60 Total Egresos 21,651.00 SALDO DE CAJA 500.00 Ingresos: Incluye Caja Inicial y Prestamo Bancario C/Plazo Egresos: Incluye Amortización Prestamo C/P 9. 9. RAZONES FINANCIERAS RAZONES FINANCIERAS 1954 1955 1956 1957 Criterio IND. LIQUIDEZ Liquidez Corriente 4.25 2.57 1.50 1.46 >= 2 Liquidez Ácida 2.92 1.21 0.64 0.63 >= 1 IND. ENDEUDAMIENTO Endeudamiento 40.40% 39.38% 44.69% 44.21% <= 55% IND. ACTIVIDAD Rotación de Inventario 5.01 4.77 4.18 4.50 >= 4 IND. RENTABILIDAD Margen Bruto 14.47% 15.02% 16.53% 17.22% >= 50% Margen Neto 4.09% 4.56% 5.45% 5.60% >= 10% 10. 10. GRÁFICOS DE LAS RAZONES FINANCIERAS 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 Índice de Liquidez 1954 1955 1956 1957 Liquidez Común 4.245472837 2.569295102 1.499126383 1.46286003 Liquidez Ácida 2.922870557 1.207287933 0.637157833 0.62657908 5.2 5 4.8 4.6 4.4 4.2 4 3.8 3.6 Índice de Actividad 1954 1955 1956 1957 Rotación de Inventario 5.01 4.77 4.18 4.5 11. 11. 45.00% 44.00% 43.00% 42.00% 41.00% 40.00% 39.00% 38.00% 37.00% 36.00% Índice de Endeudamiento 1954 1955 1956 1957 Endeudamiento 40.40% 39.38% 44.69% 44.21% 18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% Índice de Rentabilidad 1954 1955 1956 1957 Margen Bruto 14.47% 15.02% 16.53% 17.22% Margen Neto 4.09% 4.56% 5.45% 5.60%