Industria Microfinanciera

REGULACIÓN ECONÓMICA

TEMA: “ANÁLISIS DEL SECTOR MICRO FINANCIERO PARA LOS

CRÉDITOS DIRECTOS OFRECIDOS A LAS
MICROEMPRESAS”

DOCENTE:
VICTOR LOYOLA SANABRIA

INTEGRANTES:
o ACOSTA, Helton
o CONDORI GARCIA, Luis
o GALVAN CHANCARA, Alejandro
o GARCIA HOSPINAL, Diego
o PACHECHO PALPA, Alexandra

HUANCAYO – PERU
2017
 REGULACIÓN ECONÓMICA

INTRODUCCION

El sector micro financiero es uno de los mercados intermediarios

ofrece distintos productos y paquetes para las empresas. Una de los
más importantes productos que estos ofrecen son los créditos directos
a las microempresas, sobre todo por el hecho de que, en el contexto
peruano, más del 99,5% del total de las empresas pertenecen
precisamente a este sector. En el siguiente trabajo analizaremos la
concentración del mercado respecto de este producto en específico
con el índice de HH. Así también observaremos el poder de mercado
que dicho sector posee y evaluaremos si sus decisiones de
colocaciones y tasas de interés logran cambiar la demanda del
mercado. Para esto, utilizaremos como instrumento de medición el
índice de Lerner.
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I. ANALIS GENERAL DE LA INDUSTRIA

1.1 Definición:

Conjunto de empresas dedicadas a la intermediación financiera donde

participan compañías de financiamiento comercial (CFC),
corporaciones de ahorro y vivienda (CAV), bancos, compañías de
financiamiento comercial, entre otros.

1.2 Función:

El sistema que maneja el sector financiero hace posible

los procesos de inversión y a través de ello condiciona el nivel de
producción real y el nivel de empleo. Para ello el sistema financiero
realiza 4 sub-funciones, las cuales son:

o Captación de capital: Eta función se da para que la financiera

pueda subsistir, debido a que dependen de la cantidad de
ahorristas que existan en el mercado, y su principal función es
capitalizar a todos estos ahorristas.

o Canalización: Se debe orientar y dirigir bien el balance de la

financiera, para ello se debe ofrecer diversas propuesta para el
consumidor, así este pueda ser canalizado por la financiera.

o Asignación de recursos: Toda financiera al brindar préstamos

siempre tiene que seleccionar las mejores oportunidades de
inversión, que garantice la financiación suficiente.

o Creación de liquidez: Cada financiera debe crear liquidez, por lo

que usan a concesión de préstamos y créditos y la disponibilidad
de fondos captados a los ahorradores, esto permite aumentar su
liquidez
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1.3 Sector Micro financiero peruano.

El sistema financiero peruano está compuesto por 55 empresas que

realizan operaciones múltiples y poseen activos por S/ 392 mil
millones.

Tabla N°1

Fuente: SBS

Gráfico N°1

Empresas Financieras

18%
29% Banca multiple
11% Empresas Financieras
Cajas municipales
22% 20%
Cajas Rurales
EDPYME

Fuente: SBS

Como observamos en la tabla de frecuencia de datos y en el gráfico,

las bancas múltiples tienen mayor participación en empresas
financieras en nuestro país ocupando un 29%, que representa 16
empresas financieras. Y por otro lado el más bajo es de las cajas
rurales con un 11% que representa un total de 6 empresas.
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1.4 Intermediación Financiera peruana:

A continuación, veremos la intermediación financiera del Perú

comparada con años pasados y también con un ranking de América,
para ver cómo es la situación actual de nuestro país. Para el punto
número uno, veremos el porcentaje de contribución que tiene el total
del sector financiero al PBI nacional; y para la segunda parte
evaluaremos en los números de créditos sobre el PBI, para obtener el
porcentaje de promedio anual.

Porcentaje de aportación al PBI nacional

Gráfico N°2

mo se puede observar el crecimiento ha sido de 1.5% porcentual

promedio en cada uno de los años, cerrando el 2016 con un 40,2%
de aportaciones al PBI.
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1.5 Número de créditos evaluados en PBI

Gráfico N°3

Según la data obtenida de la SBS, podemos observar que somos el

6to país de América Latina que un buen porcentual promedio anual.

1.6 Como se afecta la economía con la expansión de los créditos.

Observaremos en los gráficos a presentar como es que se afecta

una economía cuanto la parte crediticia empieza a crecer
rápidamente.

Gráfico N° 4
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Como se observa claramente en el gráfico el saldo, ha venido

creciendo rápidamente en desde el año 2014 hasta marzo del 2017,
pero por el las de una tasa constante vemos que la variación anual n
fue tan buena, es más hasta el decrecimiento es notorio a grandes
rasgos.

1.7 Estructura de los créditos.

En esta parte veremos cómo es que está distribuida la parte

financiera crediticia en diferentes rubros.

Gráfico N° 5

Fuente: SBS

Como vemos en el gráfico, tan solo el sector empresarial, sobrepasa

el 50% total de los créditos, seguidos por el consumo que representa
un 21%, lo que no hace deducir que la mayoría de personas pide un
crédito para poder hacer crecer o invertir en empresa, o para el
consumo propio que mejora su utilidad directamente.
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II. NUMERO DE EMPRESAS EN EL SECTOR MICROFINANCIERO

2.1 Financieras

Tabla N° 2
Financieras

1 Compartamos Financiera
2 Financiera Confianza
Crediscotia Financiera
4 Financiera Credinka
5 Financiera Proempresa
6 Financiera Qapaq
7 Financiera Efectiva
8 Mitsui Auto Finance
9 Finaciera TFC
10 Amérika Financiera
11 Financiera Oh!
Fuente: BCRP, SBS

2.2 Cajas Municipales de Ahorro y Crédito

Tabla N°3
Cajas Municipales de Ahorro y
Crédito
1 CMAC Arequipa
2 CMAC Huancayo
3 CMAC Piura
4 CMAC Sullana
5 CMAC Cusco
6 CMAC Trujillo
7 CMAC Tacna
8 CMAC Ica
9 CMAC Maynas
10 CMAC Paita
11 CMCP Lima
12 CMAC Del Santa
Fuente: BCRP, SBS
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2.3 Cajas Rurales De Ahorro Y Crédito

Tabla N° 4
Cajas Rurales De Ahorro Y Crédito

1 CRAC Raíz
2 CRAC Los Andes
3 CRAC Prymera
4 CRAC Sipán
5 CRAC del Centro
6 CRAC Incasur
Fuente: BCRP, SBS

2.4 Entidades De Desarrollo Para La Pequeña Y Mediana Empresa

Tabla N° 5
Entidades De Desarrollo Para La Pequeña Y Mediana Empresa

1 EDPYME Solidaridad
2 EDPYME Alternativa
3 EDPYME Acceso Crediticio
4 EDPYME Credivisión
5 EDPYME Santander
6 EDPYME BBVA Consumer Finance
7 EDPYME Marcimex
8 EDPYME Inversiones La Cruz
9 EDPYME Micasita
10 EDPYME GMG
Fuente: BCRP, SBS
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III. PARTICIPACION EN LE MERCADO

En los siguientes cuadros, observamos el total de colocaciones para

este año en el mercado de las instituciones micro financieras que la
integran, así como las participaciones de estas de acuerdo al total.

Tabla N°6
Financieras: Créditos a Microempresas
Empresas Monto Participación Porcentaje
(%) Acumulado
1 Compartamos Financiera 663,455 31.21 31.21
2 Financiera Confianza 567,346 26.69 57.90
3 Crediscotia Financiera 339,804 15.98 73.88
4 Financiera Credinka 174,708 8.22 82.10
5 Financiera Proempresa 170,508 8.02 90.12
6 Financiera Qapaq 75,004 3.53 93.65
7 Financiera Efectiva 48,892 2.30 95.95
8 Mitsui Auto Finance 45,269 2.13 98.08
9 Finaciera TFC 40,904 1.92 100.00
10 Amérika Financiera - - -
11 Financiera Oh! - - -
Fuente: SBS

En cuanto a las a las financieras se puede observar que la financiera

Compartamos tiene la mayor participación con un 31.21 % en el mercado
de créditos a microempresas

Tabla N° 7
CMAC: Créditos a Microempresas
Empresas Monto Participación Porcentaje
(%) Acumulado
1 CMAC Arequipa 861,034 23.89 23.89
2 CMAC Huancayo 587,378 16.30 40.18
3 CMAC Piura 544,060 15.09 55.28
4 CMAC Sullana 483,272 13.41 68.68
5 CMAC Cusco 358,858 9.96 78.64
6 CMAC Trujillo 259,394 7.20 85.83
7 CMAC Tacna 162,641 4.51 90.35
8 CMAC Ica 136,143 3.78 94.12
9 CMAC Maynas 68,111 1.89 96.01
10 CMAC Paita 56,243 1.56 97.57
11 CMCP Lima 45,344 1.26 98.83
12 CMAC Del Santa 42,171 1.17 100.00
Fuente: SBS
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Por otro lado, en cuanto a las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito se

puede observar que la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Arequipa con
un 23.89% tiene la mayor participación en mercado de créditos a
microempresas.

Tabla N°8
CRAC: Créditos a Microempresas
Empresas Monto Participación Porcentaje
(%) Acumulado
1 CRAC Raíz 212,490 50.24 50.24
2 CRAC Los Andes 121,133 28.64 78.89
3 CRAC Prymera 36,775 8.70 87.58
4 CRAC Sipán 32,654 7.72 95.30
5 CRAC del Centro 12,704 3.00 98.31
6 CRAC Incasur 7,159 1.69 100.00
Fuente: SBS

Así mismo, se puede observar que la Caja Rural de Ahorro y Crédito que
mayor participación tiene en el mercado de créditos a microempresas es
la Caja Rural de Ahorro y Crédito Raíz con un 50.24% participación.

Tabla N°9
Créditos a Microempresas
Empresas Monto Participación Porcentaje
(%) Acumulado
1 EDPYME Solidaridad 64,319 32.88 32.88
2 EDPYME Alternativa 62,713 32.06 64.95
3 EDPYME Acceso Crediticio 43,531 22.26 87.20
4 EDPYME Credivisión 18,125 9.27 96.47
5 EDPYME Santander 5,796 2.96 99.43
6 EDPYME BBVA Consumer 911 0.47 99.90
Finance
7 EDPYME Marcimex 158 0.08 99.98
8 EDPYME Inversiones La Cruz 39 0.02 100.00
9 EDPYME Micasita - - -
10 EDPYME GMG - - -

Y en cuanto a las Entidades de Desarrollo para La Pequeña y Mediana

Empresa, se pude observar que la EDPYME Solidaridad con un 64,32%
seguida de la EDPYME Alternativa con un 62,71% son las que mayor
participación tienen en el mercado de Créditos a Microempresas.
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IV. INDICE DE HERFINDAL- HIRSCHMAN

El Índice de Herfindahl Hirschmann (IHH) es una medida de la

concentración económica en un mercado. A más alto el índice, más
concentrado y menos competitivo es el mercado.

4.1 Metodología
A continuación, se presenta el Índice de Herfindal- Hirschman para
cada rubro Financieras, Cajas Municipales, Cajas Rurales y
EDPYMES tomando en cada sector solo a las cuatro empresas con
mayor concentración en el mercado de créditos a Microempresas.

En cuanto al cálculo de este índice se calcula elevando al cuadrado

la cuota de mercado que cada empresa posee y sumando esas
cantidades.

Es decir: el índice es la suma de la fracción del mercado al

cuadrado de las n empresas que lo componen

El índice HHI toma valores dentro del rango 1 y 10.000. Siendo 1,

el nivel en el cual no hay concentración absoluta y 10.000 el nivel
donde hay monopolio.

Parámetros de lectura:
o El índice HHI bajo 1.500 indica un mercado no concentrado.
o Un índice HHI entre 1.500 y 2.500 indica un mercado
moderadamente concentrado.
o Un índice HHI encima 2.500 indica un mercado altamente
concentrado
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Tabla N° 10
Créditos a Microempresas
Empresas Monto Participación Porcentaje IHH
(%) Acumulado
1 CMAC Arequipa 861,034 23.89 23.89 570.58
2 CMAC Huancayo 587,378 16.30 40.18 265.53
3 CMAC Piura 544,060 15.09 55.28 227.81
4 CMAC Sullana 483,272 13.41 68.68 179.75
Total 1243.66
1 Compartamos Financiera 663,455 31.21 31.21 973.96
2 Financiera Confianza 567,346 26.69 57.90 712.22
3 Crediscotia Financiera 339,804 15.98 73.88 255.49
4 Financiera Credinka 174,708 8.22 82.10 67.54
Total 2009.21
1 CRAC Raíz 212,490 50.24 50.24 2524.47
2 CRAC Los Andes 121,133 28.64 78.89 820.39
3 CRAC Prymera 36,775 8.70 87.58 75.61
4 CRAC Sipán 32,654 7.72 95.30 59.62
Total 3480.09
1 EDPYME Solidaridad 64,319 32.88 32.88 1081.37
2 EDPYME Alternativa 62,713 32.06 64.95 1028.05
3 EDPYME Acceso Crediticio 43,531 22.26 87.20 495.33
4 EDPYME Credivisión 18,125 9.27 96.47 85.87
Total 2690.62
Fuente: SBS

En cuanto a las Cajas Municipales, se puede observar que el IHH es de

1244 y de acuerdo al parámetro de lectura un IHH bajo 1.500 indica un
mercado no concentrado.

Por otro lado, en cuanto a las Financieras, se obtuvo un IHH de 2009 y

de acuerdo al parámetro de lectura un IHH entre 1.500 y 2.500 indica un
mercado moderadamente concentrado.

Así mismo, en cuanto a las Cajas Rurales se obtuvo un IHH de 3480 y

de acuerdo al parámetro de lectura un IHH encima 2.500 indica un
mercado altamente concentrado

Y por último, en cuanto a las Entidades de Desarrollo para La Pequeña

y Mediana se obtuvo un IHH de 2691 y de acuerdo al parámetro de
lectura un IHH encima 2.500 indica un mercado altamente concentrado
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Si bien en el gráfico anterior analizamos por cada sector de forma

separada, también lo hacemos de forma conjunta.

Tabla N°11
IHH del Sector Microfinanciero
Empresas Monto Participación Porcentaje IHH
(%) Acumulado
1 CMAC Arequipa 861,034 17.89 17.89 320.07
2 CMAC Huancayo 587,378 12.20 30.10 148.95
3 CMAC Piura 544,060 11.30 41.40 127.79
4 CMAC Sullana 483,272 10.04 51.44 100.83
1 Compartamos Financiera 663,455 13.79 31.21 190.03
2 Financiera Confianza 567,346 11.79 57.90 138.96
3 Crediscotia Financiera 339,804 7.06 73.88 49.85
4 Financiera Credinka 174,708 3.63 82.10 13.18
1 CRAC Raíz 212,490 4.42 4.42 19.49
2 CRAC Los Andes 121,133 2.52 6.93 6.33
3 CRAC Prymera 36,775 0.76 7.70 0.58
4 CRAC Sipán 32,654 0.68 8.37 0.46
1 EDPYME Solidaridad 64,319 1.34 1.34 1.79
2 EDPYME Alternativa 62,713 1.30 2.64 1.70
3 EDPYME Acceso Crediticio 43,531 0.90 3.54 0.82
4 EDPYME Credivisión 18,125 0.38 3.92 0.14
4,812,799 1120.98

V. PODER DE MERCADO

Definición o un pequeño concepto

El poder de mercado es la capacidad de elevar los precios por encima

de los costes y obtener beneficios sostenibles. Es decir, las decisiones
de la empresa respecto a precio y calidad pueden influenciar en el
mercado. Dicho esto, analizaremos el poder de mercado de las
empresas microfinancieras en el Perú y si pueden desviar sus precios
de sus costos marginales y mantenerlas en el mercado.

El poder de mercado puede ser medido a través del índice de Lerner y

el cuál se convierte en un indicador de competitividad determinado por:
 REGULACIÓN ECONÓMICA

(P − Cmg) 1
= − = 𝐼𝐿
P ε

Nuestro análisis del sector micro financiero segmenta el mercado en tres

grupos de instituciones microfinancieras (IMFs), considerando el
volumen promedio de sus colocaciones, de manera que, en el primer
grupo se ubican las entidades con un mayor volumen promedio de
colocaciones, en el segundo grupo se encuentran las entidades con un
volumen medio de colocaciones y finalmente, en el tercer grupo se
ubican las entidades con menor volumen promedio de colocaciones,
otorgándonos unos resultados más relevantes que si los analizáramos a
cada uno por separado.

Esta segmentación, según Huamán y Andía (2016) refleja la

heterogeneidad de tamaño que existe entre estas entidades. Además,
disminuye los costos de información de nuestra investigación
conservando la significancia de este.

ESTIMACIÓN DEL INDICE DE LERNER

Donde 𝑃 es el precio del output y 𝐶𝑀𝑔 es el costo marginal. El precio del

output se calcula como el ratio entre los ingresos financieros y los activos
totales (Maudos, Fernández y Pérez, 2002) mientras que el costo
marginal se deriva de una función de costo total (CT).

La estimación de una función de costo total exige la definición del output

y los inputs en la actividad de intermediación financiera existiendo para
ello, dos enfoques alternativos.

Considerando las características del mercado microfinanciero, en el cual

los costos financieros son muy relevantes en la estructura de costos de
las IMFs (Aguilar, 2014) se empleará el enfoque de intermediación.
Según el enfoque de intermediación, el costo total incorpora los costos
financieros y operativos de las IMFs mientras que el output representa la
cartera de créditos. Los precios de los insumos de producción son los
salarios, el costo del capital físico y el costo del capital financiero, es
decir, los retornos a los factores de producción.

Tomamos la función de costos translogaritmica de Avián (2016) que nos

ayudará a estimar la elasticidad precio de la demanda de los insumos
que en nuestro caso son los créditos a las microempresas:
3 1 3 3 1
𝑗 𝑗
ln 𝐶𝑖𝑡 =∝0 + ∑ ∝𝑗 𝑙𝑛𝑤𝑖𝑡 + ∑ ∑ ∝𝑗𝑘 𝑙𝑛𝑤𝑖𝑡 𝑙𝑛𝑤𝑖𝑡𝑘 + 𝛽0 𝑙𝑛𝑌𝑖𝑡 + 𝛽00 𝑙𝑛𝑌𝑖𝑡2
𝑗=1 2 𝑗=1 𝑘=1 2
3 1 3
𝑗 𝑗
+ ∑ 𝛽0 𝑙𝑛𝑌𝑖𝑡 𝑙𝑛𝑤𝑖𝑡 + 𝛾𝑇 + 𝛾𝑡𝑡 𝑇 2 + ∑ 𝛾𝑗𝑡 𝑇𝑙𝑛𝑤𝑖𝑡 + 𝛾𝑡0 𝑇𝑙𝑛𝑌𝑖𝑡 + 𝑢𝑖𝑡
𝑗=1 2 𝑗=1
 REGULACIÓN ECONÓMICA

Donde 𝐶𝑖𝑡 representa el costo total, 𝑌𝑖𝑡 representa el output,

𝑗
𝑤𝑖𝑡 representa el precio década factor de producción (j=1, 2, 3). Además,
se ha incorporado un componente tendencial (𝑇) para tomar en cuenta
la existencia de cambio tecnológico. Los subíndices 𝑖𝑡 indican la
observación para la i-ésima entidad en el periodo t, respectivamente.

FUNCIÓN DE COSTOS
Variables dependientes:
Costo Total
Variables Explicativas:
Output o producto
Precio de la mano de
obra
Precio del capital
Precio del capital
financiero
Costos operativos más costos
costotal financieros
output Créditos totales
Gastos administrativos en
personal
p_trabajo entre el número de empleados
Gastos de capital (amortización
más
depreciación menos impuestos)
entre
p_capitfis el valor de los activos fijos netos
Gastos financieros entre pasivos
p_capfin totales

Observamos a continuación el análisis estadístico de neustro modelo:

Variable Mean Std.Dev. Variable Mean Std.Dev. Variable Mean Std.Dev.

GRUPO I GRUPO II GRUPO III
ANALISIS ESTADÍSTICO
p_trabajo 4.48 1.12 p_trabajo 3.82 1.04 p_trabajo 3.64 1.04
p_capitfis 1.07 2.38 p_capitfis 0.27 0.11 p_capitfis 0.18 0.32
p_capfina p_capfina p_capfina
0.06 0.01 0.07 0.02 0.46 0.09
n n n
Precio 0.43 0.04 Precio 0.4 0.04 precio 0.28 0.18
125,752.7 118,043.8
costotal costotal 31,679.22 28,989.30 costotal 7380.682 7934.16
0 0
231,818.3 228,974.0
Output 1,013,114 1,019,621 Output Output 40003.01 41332.69
0 0
cmarg 0.19 0.08 Cmarg 0.11 0.1 cmarg 0.19 0.08
IL 0.55 0.25 IL 0.67 0.26 IL 0.37 0.01
 REGULACIÓN ECONÓMICA

PRIMER GRUPO SEGUNDO GRUPO TERCER GRUPO

FunC
Variable FunCT Variable Variable FunCT
T

lnp_capfin 3.83*** lnp_capfin 4.0** lnp_capfin 2.98***

4.05**
lnp_trabajo 2.10*** lnp_trabajo lnp_trabajo 3.87**
*

lnp_capifis 2.09** lnp_capifis 0.55** lnp_capifis 3.09***

mitadlnp_capfin 0.45** mitadlnp_capfin 0.19* mitadlnp_capfin 0.32**

1.04**
mitadlnp_trabajo 0.30** mitadlnp_trabajo mitadlnp_trabajo 0.27**
*

mitadlnp_capifis 0.05* mitadlnp_capifis 0.08** mitadlnp_capifis 0.11***

(-
mitadlnp_capfin (- mitadlnp_capfin mitadlnp_capfin (-
1.03**
2 0.90*) 2 2 0.20**)
)
mitadlnp_trabajo mitadlnp_trabajo (- mitadlnp_trabajo
0.14* 0.37**
2 2 0.31*) 2
(- (-
mitadlnp_capifis (- mitadlnp_capifis mitadlnp_capifis
0.02** 0.64***
2 0.88*) 2 2
) )
lnoutput 0.49*** lnoutput 1.6 lnoutput 1.36**
0.087*
mitadlnoutput2 mitadlnoutput2 0.07** mitadlnoutput2 0.14***
*
(-
(- (-
lnoutptra lnoutptra lninptra 1.66***
0.21**) 1.0**)
)
(-
lnoutpcapfin 0.11*** lnoutpcapfin 0.12* lninpcapfin
0.15**)
(-
lnoutpcapfis 0.09*** lnoutpcapfis 0.04* lninpcapfis 0.14***
)
(- (-
(-
tenden 0.15*** tenden 0.10** tenden
0.05**)
) )

mitadtende2 0.01 mitadtende2 0.01* mitadtende2 0.00*

 REGULACIÓN ECONÓMICA

(- (- (-
outputend outputend outputend
0.02**) 0.03*) 0.08**)
(-
tendenlnp_capfi (- tendenlnp_capfi tendenlnp_capfi (-
0.02**
n 0.01*) n n 0.04**)
)
(-
tendenlnp_trabaj (- tendenlnp_trabaj tendenlnp_trabaj (-
0.06**
o 0.07**) o o 0.03**)
)
(- (-
tendenlnp_capifi (- tendenlnp_capifi tendenlnp_capifi
0.10** 0.05***
s 0.01**) s s
) )
(-
(-
const const 2.66** const 7.02
1.65*)
)
R2 0.76 R2 0.81 R2 0.69
260.0
TestHausman 408 TestHausman TestHausman 328.01
5

Prob>Chi2 0 Prob>Chi2 0 Prob>Chi2 0

Los resultados obtenidos muestran un Índice de Lerner promedio que

indica la ausencia de poder de mercado. También vemos que su
comportamiento ha sido decreciente (con ciertas tendencias creciente
de forma eventual) a lo largo del periodo para los tres períodos, tanto
para el grupo de IMFs grandes como para el grupo de IMFs pequeñas,
evidenciando una disminución del poder de mercado como ya habíamos
mencionado y una mayor competencia en estos dos grupos de
entidades. En el grupo de IMFs medianas (segundo grupo), el
comportamiento del Índice de Lerner muestra una tendencia creciente
en los últimos meses del periodo estudiado hasta diciembre del 2016
indicando con ello, un relativo mayor poder de mercado y una menor
competencia en este grupo de operadores microfinancieros.

Análisis de discriminación de precios

La discriminación de precios implica la venta de diferentes unidades del

mismo bien a diferentes precios, ya sea a los mismos o diferentes
consumidores. La discriminación de precios surge de una estructura
monopolística. La discriminación de precios buscará la venta de un bien a
diferentes tipos de consumidores, esto siempre en cuando se venda el
mismo bien. En nuestra investigación hemos tomado el sector
microfinanciero, este sector, en principio no se encuentra concentrado.
Además, el índice Lerner tampoco muestra un poder de mercado por parte
de las entidades microfinancieras. Si bien es cierto las entidades
microfinancieras ordenan a sus clientes y buscar una auto-selección ente
 REGULACIÓN ECONÓMICA

los consumidores en este caso de este servicio de préstamos. No estaría

discriminando porque no estaría ofreciendo el mismo servicio. Las tasas
de interés que se fijan tienden a ser variables incluso dentro de su
categoría como a las micro empresas, ya que está muy relacionada al
riesgo de morosidad que en este servicio varía entre cada consumidor. Es
este caso las entidades micro financieras se encuentran con un problema
en su estructura al momento de fijar sus tasas de interés, ya que al haber
un número considerablemente grande de entidades que brindan este
servicio no podrá lograr que los consumidores de este servicio se auto-
seleccionen en categorías. The traditional classification of the forms of
price discrimination is due to Pigou (1920).
Existen tres formas de discriminación de precios. Empezaremos
analizando la primera. Discriminación de primero grado. Esto implica que
el vendedor puede quedarse con todo el excedente del consumidor, es
decir, tiene información completa del comprador. En el caso de las
entidades microfinancieras, utilizan frecuentemente analistas de crédito
para hacer evaluación de créditos. Esto hace que el consumidor, en este
caso las personas que piden el préstamo no pueden ocultar mucha
información. El analista de crédito sabría cual s la disposición a pagar de
su consumidor. En otras palabras, tiene mucha más información para
saber cuánto podría pagar sus consumidores por la cantidad de dinero
que se otorga, ya que este tiene un trato más cercano con el consumidor.
La discriminación de precios de segundo grado ocurre cuando los precios
difieren según el número de unidades del bien comprado, pero no entre
los consumidores. En el caso del micro créditos no ocurre de esta forma,
ya que las tasas de interés fijadas varían principalmente por el tiempo de
préstamo, la credibilidad crediticia, grado de morosidad, etc.
Finalmente analizando la discriminación de precios de tercer grado, esta
ocurre cuando se cobran precios fijos al consumo de un bien o un servicio,
siendo esta las formas más comunes de discriminación. En el caos de las
entidades microfinancieras, sólo podemos tomar el hecho que los
prestamos están dados a diferentes tiempo y que el hecho de que una
persona quiera acceder a este tipo de servicios ya estará pagando por
disponer de liquidez sea cual sea el tiempo que este necesite el préstamo.
El valor del dinero en el tiempo, es una cuota fija que se cobra. Los precios
variables, que en este caso son las tasas y tomando el incremento de
estas cambiaran debidoa las variables explicadas anteriormente.
En conclusión, no podríamos decir que las entidades micro financieras
estén discriminando en precios, ya que la estructura de mercado no les
permite discriminar en servicios debido a la gran gama de formas de
financiamiento y el número de firmas que operan en el mercado también
compiten en con tasas bajas. A pesar que algún tipo de discriminación de
precios podría ajustarse a este sector, la forma en cómo funciona este
 REGULACIÓN ECONÓMICA

sector nos da idea que es más parecido a una estructura de competencia

perfecta.