I PARCIAL: PLANEACION FINANCIERA

FINANZAS:

Las finanzas se pueden definir como el arte y ciencia de administrar el dinero. Se relacionan
con los procesos, instituciones, mercados e instrumentos implicados en la transferencia de
dinero en individuos, empresas y gobiernos.

ADMINISTRACION FINANCIERA:

Se encarga de planear, administrar la obtencion y utilizacion del dinero. Se relacionan con la

economia y la contabilidad (estudia los fenomenos del activo circulante).

ECONOMIA:

Ciencia social que se relaciona con la produccion y distribucion de bienes y servicios en la

sociedad, se habla de bienes escasos. Estos bienes se distribuyen a traves de las ventas.

RAZONES FINANCIERAS (RATIOS, INDICES, ETC.):

Implican metodos de calculo e interpretacion de razones matematicas financieras para

supervisar el desempeño de la empresa. Existen cuatro categorias de razones.

1. Razon de liquidez: se mide por su capacidad para satisfacer obligaciones a corto plazo.
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑠𝑡𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
a. Razon circulante o corriente= pasivo circulante = lo que tengo disponible para
pagar una deuda.

𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑠𝑡𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒−𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
b. Razon rapida= =mi capacidad de pago sin incluir el
pasivo circulante
inventario.
 2. Razones de actividad: miden la velocidad con la que varias cuentas se convierten en
efectivo.
𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
a. Rotacion de inventarios= inventario
= numero de veces que rota el
inventario total en el año fiscal.
360
i. Edad promedio del inventario=rotacion de inventario= cada cuantos dias
rota el inventario.

b. Razon promedio del periodo de cobranza=

𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
periodo de ventas por dia
= ventas/360 = cada cuanto me estan pagando las
deudas mis clientes.
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
c. Rotacion de activos totales= activos totales*100= indica la eficiencia con que la
empresa utiliza sus activos para generar ventas.

d. Rotacion periodo promedio de

𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟
pago=promedio de compras por un dia= compras /360
= {0.7(𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠)}/360=
numero de dias que la empresa se tarda en pagar una deuda

***si no dan el valor de las compras, estimar el 70% del costo de ventas.
3. Razones de endeudamiento: miden la posicion de la empresa e indican la cantidad de
dinero de otras personas que se ha estado utilizando para generar ganancias.
𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
a. Razon de deuda= activos totales = lo que me queda de deudas por cada lempira
que tengo.

b. Razon de capacidad del pago de intereses (razon de cobertura de

𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎
intereses)= = = cantidad de veces que
intereses intereses
con la utilidad puedo pagar intereses.
 4. Razones de rentabilidad
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠−𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎
a. Margen de utilidad bruta= ventas
= ventas = mide el
porcentaje de cada lempira de ventas que queda despues de que la empresa
ha pagado todos sus productos.

𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎
b. Margen de utilidad de operación= ventas
= lo que me queda de
utilidad por cada venta que hago.

𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
c. Margen de utilidad neta= ventas
= lo que me queda despues de haber
pagado todos los impuestos.

𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒
d. Rendimiento sobre activos= activos totales
= lo que fue capaz de generar la
empresa por cada inversion.

FLUJO DE EFECTIVO Y PLANEACION FINANCIERA:

Entrada y salida de dinero (los ingresos no siempre son fijos, pero los egresos si).

DIAGRAMA DE FLUJO DE EFECTIVO:

Dibujo del comportamientodel dinero comparado en un periodo determinado.

Los flujos (+) son entradas.

Los flujos (-) son salidas.

FLUJO NETO DE EFECTIVO (FNE):

Variabilidad existente entre ingresos vrs egresos.

PLANEACION DE EFECTIVO (PRESUPUESTO DE EFECTIVO):

 Flujo de efectivo que las empresas generan por sus actividades.

 Es un estado de flujos positivos y negativos planeados por las personas, la empresa lo
utiliza para investigar los requerimientos que necesita para tener atencion al
excedente de dinero.

Ejemplo:

La empresa “XYZ” esta desarrollando un presupuesto de efectivo para octubre, noviembre y

diciembre. Las ventas de agosto y septiembre fueron de L.100,000.00 y L.200,000.00

Se han pronosticado ventas de L.400,000.00 en octubre, L.300,000.00 en noviembre y

L.200,000.00 en diciembre.

Historicamente el 20% de las ventas han sido en efectivo. 50% ha generado cuentas que se
cobran 1 mes despues y el 30%nde cuentas que se cobran 2 meses despues.

En diciembre la empresa va a recibir un dividendo de L.30,000.00 por concepto de acciones de

otra empresa.

El pago de principal (por prestamos) es de L.200,000.00 en diciembre

El saldo de efectivo minimo de la empresa es de L.25,000.00

Tablas de egresos

Ejemplo:
La empresa “XYZ” ha reunido los siguientes datos para preparar un programa de egresos de
efectivo para los meses de octubre a diciembre.

 Compras: representan el 70% de las ventas. De esta cantidad 10% se paga en efectivo,
70% se paga el mes que sigue y el 20% restante se paga a los dos meses.
 Pagos de renta: cada mes paga L.5000.00
 Sueldos: se pagan L.8000.00 mensuales + comision del 10% mensual.
 Pago de impuestos: se pagaran L.25,000.00 en diciembre.
 Pago de intereses: L.10,000.00 en diciembre.
 Desembolso por activo fijo: se comprara una maquina nueva por L.130,000.00 en
noviembre.
 La empresa va a pagar dividendos de L.20,000.00 en octubre.
 Pago de principal (por prestamos): L.20,000.00 en diciembre.
 El saldo de efectivo minimo de la empresa “XYZ”es de L.25,000.00.
Presupuesto de efectivo:

DEPRECIACION:

Es un gasto no desembolsable. Es un mecanismo que le permite a la empresa ayudarse para el

pago de impuestos (escudo fiscal).

VIDA DEPRECIABLE:

Cantidad de años a depreciar.

VALOR DEPRECIABLE:

Cantidad de dinero que cuesta el articulo. (incluye el valor del aactivo + los gastos de
instalacion).

METODOS DE DEPRECIACION:

 Depreciacion en linea recta:

Ejemplo:
Motocicleta= L.25,000.00
Vida depreciable = 5 años
𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 25000
Total de depreciacion= vida despreciable = 5
= L.5000.00 por año
 Doble tasa decreciente:
2
Tasa = n ; n= vida depreciable

 Suma de digitos de los años:

∑𝑛𝑖=1 𝑖 ; n= vida despreciable
 II PARCIAL: TASAS DE INTERES
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO:
Se basa en la creencia de que el dinero actual tiene un valor menor del que se pueda
recibir en una fecha futura.
La evidencia del dinero en el tiempo se llama interes.
INTERES:
Medida del incremento de una cantidad originalmente invertida y una cantidad
finalmente incrementada.

presente futuro

interes

El interes lo expresamos como porcentaje del monto original; a este porcentaje lo

llamamos tasa de interes.
I =Δ= Futuro-Presente
i%=tasa
𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑎𝑐𝑢𝑚𝑢𝑙𝑎𝑑𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜
i=tasa de interes= cantidad total
∗ 100

los intereses a nivel bancario se dan generalmente de forma anual.

Ejemplos:

1.- El señor J invirtio L.100,000.00 hace exactamente un año y acaba de retirar L.106,000.00.
calcular el interes ganado y la tasa de interes que le fue otorgada por el banco.

I= F-P= L.106,000.00 - L.100,000.00= L.6,000.00

6000
i=100000 ∗ 100=6%

2.- Juan Perez planea solicitar un prestamo de L.20,000.00 a un año con intereses del 15%.

Calcular el interes y la cantidad total que debe pagar al final del año

I=(valor del prestamo)(i)= 20000*0.15=L.3000.00

Cantidad Total= valor del prestamo+i=20,000.00+3000.00= L.23,000.00

EQUIVALENCIA (DESDE EL PUNTO DE VISTA FINANCIERO):

Significa que diferentes sumas de dinero en diferentes tiempos pueden tener igual valor
economico.

Ejemplo:

6% (va al mercado)

Hoy------------- 1 año despues hoy---------1 año despues

100000----------106000 1500----2000

Ese incremento tiene relacion con la tasa de inflacion.

¿Cómo evitar la inflacion?

Producir localmente; exportar productos al extranjero, esto genera divisas (dólar o euro).

INTERES SIMPLE:

Se calcula usando solamente el capital, ignorando cualquier interes ganado en periodos

anteriores.

I= capital*Nº de periodos*i= Presente*n*i

Ejemplo:

1.- Solicita un prestamo de L.100,000.00 a 3 años a una tasa del 14% anual de interes simple.
¿Cuánto debera al cabo de los 3 años?

I= 100000*3*0.14= L.42,000.00

Por lo que debera L.142,000.00

2.- moto=L.26,000.00 pagado a 2 años en cuotas mensuales de L.2000.00

I= 2000*24=L.48,000.00-26000=L.22,000.00
22000 22000
i= = 0.46 i= = 0.42 F= (26000)(1.42)=
48000 26000∗2

INTERES COMPUESTO:

Cuando se calcula, el interes de un periodo calculado sobre una cantidad principal + la

cantidad acumulada de interes ganada en periodos anteriores
Ejemplo del prestamo ahora con interes simple:

I año1= 100000*0.14= L.14000.00

I año2= 100000*0.14= L.14000.00

I año3= 100000*0.14= L.14000.00

---------------------------------------------------------

Total a pagar= L.42000.00

Ahora con interes compuesto:

Deuda año 1 = L.1000000+14000 = L.114000.00

I año 2= L.1140000*0.14= L.15960.00

Deuda año 2 =L.114000.00+15960.00=L.129960.00

I año 3= L.129960*0.14= L.18194.40

Total a pagar= Deuda año 3 =L.129960.00+18194.40=L.148154.40

a) Futuro = Presente(1+i)̭˄n ; n= numero de capitalizaciones

Futuro = 100000(1+0.14) ˄3 deudas

148154.40= 100000(1+i) ˄3

i=(57/50)-1=0.14

retomando el ejemplo de la moto:

n=2 años Presente= L.26,000.00 Futuro= L.48,000.00

i={(48000/26000) ˄(1/2)}-1=0.36% anual

b) Presente= Futuro(1+i) ˄(-n)

Ejemplo:

1.- calcule la cantidad de dinero que ha debido depositarse hace un año para tener hoy la
cantidad de L.10,000.00 si la tasa de interes es del 5% anual y calcular el interes ganado en el
periodo.

2.- Calcule la cantidad de dinero que ha debido depositarse hace un año para que la inversion
ganara L.100.00 de interes en un año si la tasa de interes es del 6% anual.
3.- Plantear un flujo de efectivo para: si se comienza ahora y se hacen 5 depositos de
L.1000.00 al año en una cuenta de ahorro que paga el 7% anual.¿ cuanto dinero acumulara
despues del ultimo deposito?

4.- Se toma prestada la cantidad de L.20,000.00 (hoy) a 5 años con una tasa del 12% anual.
Haga el diagrama de flujo.

5.- Se desea depositar una suma de dinero P en una cuenta de ahorro dentro de dos años, de
manera que sea posible retirar L.400.00 anuales durante 5 años consecutivos, empezando
dentro de 3 años a partir de este momento. La tasa es del 15%. Construya el diagrama.

6.- ¿Cuanto hay que tener depositado para que me genere L.600,000.00 anual al 10% anual?
ANUALIDAD:

Cantidades constantes de dinero pagadas en un año (series uniformes).

CANTIDADES VARIABLES
REGLAS PARA ANUALIDAD:

El valor presente de una anualidad se encuentra un periodo antes del primer deposito de la
anualidad.

El valor futuro de una anualidad se encuentra ubicado en el ultimo deposito de la anualidad.

CALCULO DE TASA DE INTERES DESCONOCIDA:

1.- Una persona puede hacer una inversion comercial hoy que requiere una erogacion o salida
del dinero de L.3,000,000.00 y espera recibir en 5 años L.5,000,000.00.

¿De cuanto sera la tasa de retorno sobre la inversion?

2.- Encontrar el calculo de los “n” años desconocidos. En cuanto tiempo se va a duplicar
L.1,000,000.00 a una tasa del 5% anual.
PERIODOS DE CAPITALIZACION MENORES A UN AÑO:

Para dividir un año

Semestres -> intereses devengados 2 veces al año.

bimestres ->intereses devengados 6 veces al año.

Trimestres-> intereses devengados 4 veces al año.

Cuatrimestres-> intereses devengados 3 veces al año.

Dias->intereses devengados 365 veces al año.

Meses-> intereses devengados 12 veces al año.

Ejemplo:

Juan perez ha decidido invertir L.100.00 en una cuenta de ahorro que paga el 8% de interes
capitalizable semestralmente. Si el dinero se deja a 2 años, ¿Cuánto dinero recibira al cabo de
esos dos años?

F= P{1+(i/m)} ˄(m*n) ; i= tasa nominal (anual, mensual, etc.) ; n= # periodos de la tasa

nominal ; m= #veces por año que se capitalizan los intereses.
TASA NOMINAL:

Es la tasa establecida contractualmente; cobrada por un prestamista o prometida por un

prestatario.
TASA ANUAL EFECTIVA (TAE):

Tasa real de interes pagada o devengada anualmente

TAE=({1+(i/m)} ˄m)-1

Ejemplo:

Encontrar la TAE asociada a una tasa nominal del 8% cuando el interes se capitaliza:

1.- anual

2.- semestral

3.- trimestral
Comprobarlo con la formula de futuro:
III PARCIAL: FORMULACION Y EVALUACION DE
PROYECTOS

INVERSION INICIAL:

Se necesitan facturas y documentos que avalen la inversion. Existen 3 tipos:

1. Preoperativa: gastos que se hacen antes de poner la empresa.

i. Gastos de cosnritucion de la empresa (cohep, camara de comercio,
etc.).
ii. Estudios topograficos,
iii. Licencias, etc.
2. Fisica: compra de activos fijos.
3. Capital de trabajo: cantidad extra que necesito de dinero y se hace a razon de
un tiempo considerable.

El dinero se obtiene por dos formas: por que lo tengo (gerenado de las ventas) o por que me
lo prestan.

Al tener dinero se sigue con:

PLAN DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO:

La metodologia de un proyecto de inversion sigue 4 pasos:

1. Estudio de mercado: precios, oferta, demanda, segmento de mercado.

2. Estudio tecnico o de ingenieria: mediciones, consumo, produccion.
3. Estudio economico: salarios, preventas, financieros.
4. Financiero.

COSTO DE CAPITAL PONDERADO:

Es la tasa minima de aceptacion de rendimiento esperado por hacer la inversion.

Tambien podemos decir que es aquel porcentaje que cuesta cada lempira de la inversion total;
sea financiada por recursos propios o externos.
Condiciones:

1. Determinar los porcentajes de participacion.

2. Definicion de las tasas de mercado a financiarse.

TABLA DE PAGO DE DEUDAS:

1. Cuota nivelada: el mismo valor en un periodo determinado.

2. Estados de resultado proyectados.

Como se calcula la tabla anterior:

ESTADOS DE RESULTADOS PROYECTADOS:

Ventas
(-) Costo de
Ventas

=Utilidad Bruta
en Ventas
(-) Costo
Operativo

=Utilidad
Operativa
(-) Intereses

= Utilidad
Antes de
Impuesto
(-) Impuesto
Sobre la Renta
= Utilidad Neta
(+)
Depreciaciones
(-) Intereses
(-)Capital de
trabajo
= FNE

 Salen de la tabla anterior

** salen de la tabla de inverion inicial

Ejemplo:

dos compañías compran maquinaria detallada asi:

empresa A empresa B

inversion neta: L.60,000.00 inversion neta:L.72,000.00

año FNE año FNE

1 L.20,000.00 1 L.45,000.00

2 L.20,000.00 2 L.22,000.00

3 L.20,000.00 3 L.20,000.00

4 L.20,000.00 4 L.13,000.00
5 L.20,000.00 5 L.13,000.00

6 L.20,000.00 6 L.13,000.00

TECNICAS NO SOFISTICADAS:

No utilizan el valor del dinero en el tiempo.

Periodo promedio de recuperacion del capital (PPRC): en cuanto tiempo recupero la inversion.

Retomando el ejemplo anterior:

Empresa A:

Año 1: recupera L.20,000.00

Año 2: recupera L.20,000.00

Año 3: recupera L.20,000.00

Total recuperado = L.60,000.00 en 3 años PPRC , ya desde el cuarto año es ganancia.

Empresa B:

Año 1: recupera L.45,000.00

Año 2: recupera L.22,000.00

Año 3: recupera L.20,000.00

Total recuperado = L.87,000.00 en menos de 3 años PPRC

Año 1 L.20,000.00

Año x L.5,000.00

X=0.25 años

Periodo Promedio de rotacion de inventarios (PPRI)= 2.25 años.

Por tanto, la empresa b vende mas por que recupera mas rapido su inversion.

TECNICAS SOFISTICADAS:

Uso del dinero en el tiempo. Existen 3 tipos:

1. Valor presente neto (VPN): es el mas utilizado. Se encuentra restando la

inverion neta en un proyecto al valor acutal de los flujos netos de efectivo a
una tasa igual al costo del capital de la empresa.
VPN= Vpf- In
Si VPN>=0  se acepta el proyecto.
Si VPN<=0 no es factible.
 Vpf
2. Razon costo beneficio (B/C)= In
Si B/C>=1  se acepta el proyecto.

3. Tasa interna de retorno (tir): evalua un proyecto en base a la utilidad generada

(busca la tasa mas elevada).

Vpf 98406.52
(B/C)= In =72000