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Valor Futuro de 100 dolares Depositados Valor Futuro de 100 dolares de Ahorro a la tasa de int
0.10
Intereses Total
1 1 10 1 110
1 1 11 1 121
1 1 12 2 133
1 1 13 2 146
1 1 15 2 161
1 1 16 2 177
1 1 18 3 195
1 1 19 3 214
1 2 21 4 236
1 2 24 4 259
1 2 26 5 285
1 2 29 5 314
1 2 31 6 345
1 2 35 7 380
1 2 38 8 418
1 2 42 9 459
1 2 46 11 505
1 2 51 12 556
1 3 56 14 612
1 3 61 16 673
1 3 67 19 740
1 3 74 22 814
1 3 81 25 895
1 3 90 29 985
1 3 98 33 1,083
1 4 108 38 1,192
1 4 119 44 1,311
1 4 131 50 1,442
1 4 144 58 1,586
1 4 159 66 1,745
1 5 174 76 1,919
192 2,111
211 2,323
232 2,555
255 2,810
281 3,091
309 3,400
340 3,740
374 4,114
411 4,526
453 4,979
498 5,476
548 6,024
602 6,626
663 7,289
729 8,018
802 8,820
882 9,702
970 10,672
1,067 11,739
1,366,322 1,378,061
18,989,149,585 18,990,527,646
30,266,010,249 49,256,537,895
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49
1,744.94
S/. -116,594,643,150,228,000,000,000,000,000,000.00
A Interes
Compuesto
40 43 46 49
(1) VALOR FUTURO
Valor Futuro de 1 dólar de Ahorro a la tasa de interes r por t años
1% 5% 10% 15%
1 1.010 1.050 1.100 1.150
2 1.020 1.103 1.210 1.323
3 1.030 1.158 1.331 1.521
4 1.041 1.216 1.464 1.749
1% 5% 10% 15%
Valor Presente de 1 dolar
1.000
0.800
Valor Presente de 1 dolar
Los efectos de
1.200
6 0.942 0.746 0.564 0.432
7 0.933 0.711 0.513 0.376 1.000
8 0.923 0.677 0.467 0.327
9 0.914 0.645 0.424 0.284
0.800
10 0.905 0.614 0.386 0.247
11 0.896 0.585 0.350 0.215
12 0.887 0.557 0.319 0.187 0.600
13 0.879 0.530 0.290 0.163
14 0.870 0.505 0.263 0.141 0.400
15 0.861 0.481 0.239 0.123
16 0.853 0.458 0.218 0.107
0.200
17 0.844 0.436 0.198 0.093
18 0.836 0.416 0.180 0.081
19 0.828 0.396 0.164 0.070 0.000
20 0.820 0.377 0.149 0.061 1 2 3 4 5 6 7 8
Años an
21 0.811 0.359 0.135 0.053
22 0.803 0.342 0.123 0.046
23 0.795 0.326 0.112 0.040
24 0.788 0.310 0.102 0.035
25 0.780 0.295 0.092 0.030
26 0.772 0.281 0.084 0.026
27 0.764 0.268 0.076 0.023
28 0.757 0.255 0.069 0.020
29 0.749 0.243 0.063 0.017
30 0.742 0.231 0.057 0.015
valor futuro en dolares
16.000
14.000
12.000
1%
10.000
5%
10
8.000 %
15
6.000 %
4.000
2.000
-
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
periodos en años
Valor Presente de 1 dolar
Los efectos del tiempo y la tasa de descuento sobre el valor presente de 1 dolar
1.200
1.000
0.800 1%
5%
Valor Presente de 1 dolar
Los efectos del tiempo y la tasa de descuento sobre el valor presente de 1 dolar
1.200
1.000
0.800 1%
5%
10
0.600 %
15
%
0.400
0.200
0.000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Años antes de recibir 1 dolar
EJERCICIOS DE VALOR FUTURO
S = P (1+ r)n
10,000 P
20 n
0.06 r
32,071 S=? (32,071.35) Funcion Excel
(3) Se obtiene un prestamo de 150,000 (P) con una tasa de interes de 20%
capitalizable semestralmente. ¿Cuál es la Suma (S) que debera pagarse
si se liquida el prestamo a los 15 meses?
S = P (1 + j/m)mxn
150,000.00 P
20% j
2 m
1.25 n = 15 meses n= 15/6
(4) Se deposito $ 5,000 en un banco. Ocho años mas tarde este deposito
ascendía a $ 7,110.50 ¿Cual es la tasa de interés, capitalizando anualmente,
que dio lugar a esta cantidad?.
S = P (1+ r)n
P (1+ r)n = S Invertimos las expresiones
r = ((7.110,50 / 5.000)(1/8)) - 1
0.045 r = Tasa de Interes anual?
S = P (1+ r)n
P = S / (1 + r)n
10,000 S
12 n
0.08 r
P = 10.000 / (1 + 0,08)12
3,971.14 P=? (3,971.14) Funcion Excel
(2) Si quisieramos cancelar hoy el valor de una letra por $ 27,500, que vence
dentro de 2 y 1/2 años y que el Banco cobra la tasa de interés de 14% anual,
capitalizable semestralmente. ¿Cuanto habria que pagar?
P = S / (1 + j/m)m.n
27,500 S
2.5 n
2 m
0.14 j
P = 27.500 / (1 + 0,14/2)2x2,5
19,607.12 P=? (19,607.12) Funcion Excel
(3) Una cía. X firma un contrato para vender dentro de 2 años y 3 meses
un equipo por $100,000. Suponiendo que el precio del dinero es el 12%
capitalizable trimestralmente, ¿Cual es el valor actual de ese contrato?.
P = S / (1 + j/m)m.n
100,000 S
2.25 n
4 m
0.12 j
P = 100.000 / (1 + 0,12/4)4x2,25
76,641.67 P=? (76,641.67) Funcion Excel
(4) El concepto del valor actual resulta muy relevante para entender lo que es
la TIR, el VPN y el metodo del Flujo de Efectivo Descontado, que es muy
importante para el tema de valoracion de empresas. Tenemos tres opciones:
Hoy 100 30
En un año 110 60
En dos años 50
Tenemos tambien una tasa libre de riesgo que nos da el Banco Central
(o la Reserva Federal), al cual podemos poner nuestro dinero, y recibimos
en un años 6% de rentabilidad.
Entonces las opciones que tenemos debemos compararlas, pero para ello
debemos traer todos los valores al presente, para lo cual se realiza el calculo
del Valor Presente o Valor Actual (al dia de hoy).
La Opcion 2 tiene 110 al final del año 1, por tanto lo tenemos que traer al año 0
es decir obtener su valor actual. ¿Qué hacemos?
Los 110 lo dividimos por (1,06), para que nos de el valor al dia de hoy.
Nos da 103, 77. Este monto lo pongo en un banco y despues de un año
voy a tener los 110.
En cuanto a los 50 que los tenemos a los dos años, ¿que hacemos?
Tendriamos que traer los 50 al año 1 dividiendo por (1,06) y luego el resultado
lo traemos al año 0 dividiendo por (1,06) otra vez. Entonces seria
los 50 divididos por (1,06) al cuadrado, resultado 44,50.
Luego tenemos sumamos los valores de 30 mas 56,80 mas 44,50, resultado
131,10. Entonces la opcion 3 es la mas conveniente que las anteriores.
Si le informan que la tasa de interes del deposito a plazo es de 7,20% y usted dispone
de efectivo para hacer dicho deposito por $ 2.000, desea saber cuando alcanzara
una suma de $ 3.000. La tasa de interes es capitalizable anualmente.
S = P (1+ r)n
n = log (3000 / 2000) / log (1+ 0,072) Sustituimos los valores que tenem
n= 5.8318 Años
REPASO
(6) Para un deposito de 100.000 (P) a una tasa de 20% anual, determine
las sumas (S) que se obtienen en el plazo de 1, 2, 3, 4, hasta 5 años,
si la tasa se capitaliza :
(a) Cuatrimestralmente
(b) Trimestralmente
ores a un año
P + intereses dos dias
19,611.39
19,611.48
Funcion Excel
"
TASA NOMINAL DE INTERES
j = [{(1+ r) (1/m)} - 1] * m
0.05 r = tasa efectiva de interes anual
12 m = numero de capitalizaciones en el año
¿? J = tasa nominal de interes anual
DEPOSITO EN BANCO
r = { (1+ j/m)m} - 1
0.0400 j= tasa nominal de interes anual
4 m = numero de capitalizaciones en el año
30,000.00 Prestamo
1 Plazo en años
16% Tasa de Interes Anual
4,800.00 Interes a pagar ? 0.16
16% Tasa de Interes Efectiva Anual ? TCEA = TASA DE COSTO EFECTIV
60,000.00 Prestamo
1 Plazo en años
19% Tasa de Interes Nominal Anual -Pagadero al vencimiento
11,400.00 Intereses pagaderos al vencimiento
15% % de Saldo Compensatorio
9,000.00 Saldo compensatorio mantenido en cta cte del desembolso del Prestamo
22.35% Tasa de Interes Efectiva Anual con saldo compensatorio ?
9000=(5000/(1+cm))+(5000/(1+cm)2)
0=9000-(5000/(1+cm))+(5000/(1+cm)2) Equivalencia
cm 0 = Pcd - (I1/(1+cm))+(I2/(1+cm)2)
T. Nominal T. Efectiva
19% capitalizable bimestral 20.56%
0.19047619
del Prestamo
s por adelantado
delanto de inters?
10,000.00 Precio de lista (P) 10,000.00 Precio de lista (P)
4% Descuento por pago dentro de 15 dias (d) 4% Descuento por pago dentro de 15 dias (d)
10% Costo Efectivo Anual del Credito Bancario 10% Costo Efectivo Anual del Credito Bancario
45 Dias para el pago de la Factura (60-15) 30 Dias para el pago de la Factura (45-15)
38.62% 63.21%
nterpolación
(1 + r)n-1 (1 + j/m)mn-1
S = R ———— S = R ——————
r (j/m)
Una empresa desea establecer un fondo para redimir una obligación por $ 30,000,
que vence dentro de 8 años. ¿Cual es el pago a colocar en un fondo de amortizacion,
e invertirse al 5% capitalizable anualmente, para cumplir con la obligacion?
r (j/m)
R = S ———— R = S ——————
(1 + r)n-1 (1 + j/m)mn-1
(1 + r)n-1 (1 + j/m)mn-1
P = R ———— P = R ——————
r (1 + r)n (j/m)(1+j/m)mn
Una empresa adquiere una maquina por $ 13,000. Paga al contado $3,000 y
se compromete a pagar el resto con interés al 4% capitalizable anualmente
en 6 pagos anuales iguales. ¿Cual es el valor de cada cuota anual?
El vendedor se pregunta: ¿cuánto cobrare cada año, para recuperar mi capital
de $10,000 en 6 años?
¿Cómo bajo la n?
0 1 2 3 4
Funcion Excel
por $ 30,000,
de amortizacion,
0 1 2 3 4
? ? ? ?
(3,141.65) (3,141.65) (3,141.65) (3,141.65)
Funcion Excel
mestralmente, FACTOR DE SERIE UNIFORME PARA VALOR ACTUAL
0 1 2 3 4
Funcion Excel
0 1 2 3 4
? ? ? ?
(1,907.62) (1,907.62) (1,907.62) (1,907.62)
Funcion Excel
mbos miembros
cada miembro
Aplicando logaritmos
(j/m)(1 + j/m)mn
P= R ——————
(1+j/m)mn -1
0.836%
0.911%
emimensualmente 0.33%
0.80%
Funcion Excel
¿ = Valor Futuro (Monto Acumulado)
98,974.68
5 6 7 8 = n (Periodos Anuales)
5 6 7 8 = n (Periodos Anuales)
? ? ? ? = R (Pagos Anuales)
(3,141.65) (3,141.65) (3,141.65) (3,141.65)
j (Tasa de Interes Nominal Anual) = 8 %
r (Tasa de Interes Efectiva Trimestral) = 2%
5 6 = n (Periodos Anuales)
? ? = R (Pagos Trimestrales)
(1,907.62) (1,907.62)
/((1 + 0,105/12)^36) – 1)
)
FONDO DE AMORTIZACION
r R = S [ r / {(1 + r)n} – 1]
R = S ———————
(1 + r)n-1 1,000,000
0.04
(j/m) 6
R = S ———————
(1 + j/m)mn-1 R = 1.000.000 [ 0,04 / {(1 +
= S [ r / {(1 + r)n} – 1]
Desea usted que el Banco le preste $ 30.000,00 de acuerdo con sus ingresos para refaccionar
La tasa de Interes seria de 12,5% y el plazo de reembolso podria ser de 1,5 años con pagos m
elegir le solicita a su funcionario que le calcule un (a) Cronograma de Servicio de Deuda en cuo
y luego tambien un (b) Cronograma de Servicio de Deuda en cuotas Decrecientes.
Mes
Fin
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
Hay una variante para este caso. Vamos a encontrar primero la cuota de amortizacion del capit
Rp = P / n
Rp = 30.000,00 / 18 = 1.666,67
Año Capital
Fin Pendiente de Pago
1 30,000
2 28,333
3 26,667
4 25,000
5 23,333
6 21,667
7 20,000
8 18,333
9 16,667
10 15,000
11 13,333
12 11,667
13 10,000
14 8,333
15 6,667
16 5,000
17 3,333
18 1,667
on sus ingresos para refaccionar su departamento. 30000
ria ser de 1,5 años con pagos mensuales. Para poder 0.125
ma de Servicio de Deuda en cuotas constantes 18
uotas Decrecientes.
-1,836.44
P = Prestamo
r= tasa de interes (anual) 0.986% mensual
n= años
m= periodos de pago
e pago mensual
2,000
1,950
1,900
Calcule el valor presente, del flujo futuro de caja de US$ 1.000, si la tasa de interes
es del 10%.
Su padre le ha ofrecido a usted que elija entre las siguientes opciones. El le dara
a elegir entre $2,000 dentro de un año a partir de hoy o $3,000 de aquí a 4 años.
¿Que elegiria usted si la tasa de descuento es:
(a) 10%; y
(b) 20%.
Un ejecutivo mayor de 55 años, va a retirarse a los 65 años y espera vivir hasta los 75.
Asumiendo una tasa de retorno del 10%, calcular el monto que habra disponible a los
65 años, para recibir $10,000 anualmente desde su retiro hasta su fallecimiento.
Su tio esta por retirarse. Su firma le ha dado la opcion de un retiro con la suma de
$20,000 o una anualidad de $2,500 por 10 años. ¿Cual tiene mayor valor, si la tasa de
interes del 6% es usada en la anualidad?
Su empresa ha emitido Bonos por $ 1,000,000 y ha pagado los intereses a los tenedores.
Asuma que los depositos van a ganar 8% anual. Calcule el monto a ser depositado
cada año en un fondo de amortizacion, con el proposito de acumular suficiente dinero
para retirar la emision entera de un millon al final de los 20 años.
P 25000
# CUOTAS (N 24
TEA 15%
i eq = (1+i)^(a/b) - 1
1.17% TEM 1.17%
ieq = tasa equivalente mod vencida $0.00
i = tasa que se tiene cuota $1,201.01
a = periodo en dias de la tasa que se desea calcular
b= periodo en dias de la tasa que se tiene
7
A( PAGO) 2500
i 6%
n 10
Ma (monto anualidad ?
8
M = 6000
I = 8% ANUAL
C = M / (1+i )^n
N = 5 AÑOS
C=?
Ma = 32951.98
C = 6000/(1+008)^5
C = 4083.49
saldo
ffinal
24,092
23,173
22,244
21,303
20,352
19,389
18,415
17,430
16,433
15,425
14,404
13,372
12,328
11,271
10,202
9,121
8,027
6,920
5,800
4,667
3,520
2,360
1,187
(0)
CALCULO DE TASA EFECTIVA a TASA NOMINAL