Las desviaciones est·ndar reáejan la volatilidad de las series, las correlaciones cruzadas

proporcionan informaciÛn del grado de comovimiento de las series macroeconÛmicas y los

coeÖcientes de autocorrelaciÛn informan del grado de persistencia a lo largo del ciclo de las
series.

Cuanto mayor es la volatilidad de una serie xt , mayor es su desviaciÛn est·ndar σx. Cuando dos
series se mueven conjuntamente en las frecuencias cÌclicas, su correlaciÛn cruzada es positiva
(σx,y > 0) ! series procÌclicas. Cuando dos series se mueven separadamente en las frecuencias
cÌclicas, su correlaciÛn cruzada es negativa (σx,y < 0) ! series contracÌclicas. Cuando una serie se
mueve y la otra permanence b·sicamente constante, su correlaciÛn cruzada es nula (σx,y = 0) !
series acÌclicas. Cuanto mayor es la persistencia de una serie, mayor es el coeÖciente de
autocorrelaciÛn (de orden 1) ρx . Dos casos extremos interesantes: Un paseo aleatorio ρx = 1
(eventualmente la serie no vuelve a su media tras el shock. Un shock transitorio produce efectos
permanentes). Un ruido blanco ρx = 0 (el shock transitorio es incapaz de generar persistencia, no
es posible identiÖcar áuctuaciones cÌclicas debidas al shock). MacroeconomÌa Din·mica M

5. La teoría de los ciclos económicos reales

La teoría de los ciclos económicos reales de equilibrio establece que las fluctuaciones de la producción y del
empleo son el resultado de toda una variedad de perturbaciones reales que afectan a la economía,
suponiéndose que los mercados se ajusten rápidamente y permanecen siempre en equilibrio. La teoría de los
ciclos económicos reales en el resultado natural de la implicación teórica del enfoque de las expectativas
racionales, a saber, que la política monetaria prevista no produce ningún efecto real y de la implicación
empírica de la teoría del paseo aleatorio, a saber, que las perturbaciones de la demanda agregada no son una
fuente importante de fluctuaciones.
Al suponer que el ciclo económico no se debe a causas monetarias, la teoría de los ciclos económicos reales
tienen dos tareas que realizan. Las primera es explicar perturbaciones, que sacuden a la economía y causan
fluctuaciones iniciales. La segunda se explica los mecanismos de propagación. Un mecanismo de
propagación es aquel a través del cual se difunde se difunde una perturbación por toda la economía.
En concreto, el objetivo es explica por qué las perturbaciones de la economía parecen tener efectos
duraderos.
Los Mecanismos De Propagación
El mecanismo de propagación que más se relaciona con los ciclos económicos de equilibrio es la sustitución
intertemporal del ciclo. Cualquier teoría de los ciclos económicos tienen que explicar por qué los individuos
trabajan algunas veces más que otras: durante las expansiones del empleo es elevado y resulta difícil
encontrar trabajo; durante las recesiones, el empleo es menor y resulta difícil encontrar trabajo. Una
explicación sencilla, pero insatisfactoria, basada en el equilibrio sería que los individuos ofrecen
voluntariamente más trabajo cuando sube el salario (teniendo en cuenta que el enfoque del equilibrio requiere
que los individuos se encuentren siempre en sus curvas de demanda y oferta). Sin embargo, la evidencia
empírica no confirma esta explicación. La elasticidad de la oferta de trabajo con respecto al salario real es
muy pequeña y el salario real es muy pequeño y el salario real apenas varia a lo largo del ciclo económico.
Los modelos de los ciclos económicos reales explican las grandes variaciones de la producción con pequeñas
variaciones de los salarios de la forma siguiente: la oferta de trabajo tiene una elevada elasticidad en
respuesta a las variaciones temporales del salario o, tal como se expresa el argumento, los individuos están
muy dispuestos a sustituir ocio intertemporalmente. Se parte del argumento de que les importa su
esfuerzo laboral total, pero les da casi igual trabajar en un momento o en otro. Supongamos que en un
periodo de 2 años plantean trabajar 4.000 horas al salario vigente (50 semanales anuales de 40 horas). Si los
salarios fueran iguales los 2 años, trabajarían 2.000 horas al año. Pero si fueran un 2 por 100 más altos un
año que otro, es posible que prefieran trabajar, por ejemplo, 2.200 horas un año, renunciar a las vacaciones y
hacer horas extraordinarias y 1.800 horas el otro. Sustituyendo unos años por otros, trabajarían la misma
cantidad total y percibirían una renta total mayor. Al observar la sustitución intemporal de ocio no significa que
la oferta de trabajo sea sensible a las variaciones permanentes de los salarios. Si estos suben y se mantiene
altos, no se gana nada por trabajar más en el período que en el siguiente. Por lo tanto, es muy posible que la
respuesta de la oferta de trabajo a una variación permanente de los salarios sea muy pequeña, incluso
aunque la respuesta a una variación permanente de los salarios sea muy pequeña, incluso aunque la
respuesta a una variación temporal sea grande. Esta sustitución intertemporal de ocio es claramente capaz de
alterar significativamente la cantidad de trabajo que se realiza es respuesta a pequeñas variaciones de los
salarios, y por lo tanto, podría explicar las grandes variaciones que experimenta la producción a lo largo del
ciclo acompañadas de pequeñas variaciones de los salarios. Sin embargo, no hay datos empíricos que
apoyen firmemente esta teoría.
Las Perturbaciones
Los mecanismos que propagan los ciclos económicos se ponen en marcha cuando se produce acontecimiento
o perturbaciones que alteran los niveles de producción y empleo de equilibrio en los distintos mercados y en la
economía en su conjunto. Las más importantes perturbaciones aisladas por los teóricos de los ciclos
económicos en equilibrio son las perturbaciones productivas; estas son, las perturbaciones de la oferta y las
perturbaciones del gasto publico. Es decir que una perturbación productiva es la que altera el nivel de
producción que se obtiene con determinadas cantidades de factores.
Un ejemplo muy claro de esto son los cambios meteorológicos y nuevos métodos de producción.
Supongamos que se da una perturbación temporal favorable de la productividad durante este periodo. Los
individuos desearán trabajar más para así beneficiarce con el aumento de la productividad; lo que traería un
aumento en la producción, en ese periodo. Así mismo se invierte más, difundiendo así la perturbación de la
producción de la productividad a los periodos futuros al aumentar el stock de capital. Si el efecto de la
sustitución intertemporal de ocio es grande, incluso una pequeña perturbación de la productividad podría
producir un efecto relativamente grande en la producción.
La teoría de los ciclos económicos reales ha sido y continúa siendo una importante área de investigación para
muchos macroeconomistas. Sin embargo, sus defensores han tenido menos éxito del que esperaban a la hora
de convencer sus ideas al resto de la profesión, debido en parte a que la evidencia a favor de la importancia
del dinero parece persuasiva. La mayoría de los responsables de la política económica continúan basándose
en el modelo de la oferta y demanda agregada.
Un sencillo modelo de los ciclos económicos reales
Los defensores de esta teoría crean modelos en los que las empresas eligen los planes óptimos
de inversión y contratación y los individuos eligen la manera optima el consumo y la oferta del trabajo; todas
estas decisiones se toman en un entorno dinámico e incierto. Los modelos resultantes son complejos desde
un punto de vista técnico. De tal modo sólo puede resolverse empleando un análisis matemático relativamente
sofisticado y simulaciones informáticas.
A continuación se mostrara un sencillo modelo el que puede ilustrar como son los modelos de los ciclos
económicos reales y centra la atención en la cuestión de la intertemporal del trabajo. En este modelo la
empresa compra trabajo y produce en cada uno de los muchos periodos, El trabajador representativo vende
su trabajo y compra bienes de consumo daca periodo; si este desea, puede ahorrar sus bienes de consumo
para otro periodo.
En cada periodo la empresa compra trabajo, L t, y lo emplea para producir la cantidad Y t de acuerdo con
la función de producción:
Donde a t es el producto marginal del trabajo en el periodo de tiempo t (sabiendo que el salario real acabara
siendo igual a a t , ya que en un mercado competitivo el salario reales igual al producto marginal del trabajo).
Las variaciones del producto marginal del trabajo son la fuente d las perturbaciones reales en el sencillo
modelo.
El trabajador representativo tiene hasta L horas para vender en cada periodo. Su ocio es L horas menos el
tiempo que vende, por lo que es igual a L – l t. Cada periodo el trabajador representativo recibe utilidad del
ocio y del consumo, C t. Supone que su función de utilidad en un determinado periodo puede expresarse de la
forma siguiente: (si  y  tienen ambos un valor positivo).
La restricción presupuestaria del trabajador a lo largo de toda su vida establece que la suma del consumo que
realiza durante toda su vida debe ser igual a la suma de los ingresos que percibe durante toda su vida:
Donde w t es el salario real del periodo t. El trabajador elige cada periodo las cantidades de consumo y ocio
que maximizar la suma de la utilidad que obtiene a lo largo de toda a vida sujeta a la restricción
presupuestaria de la ecuación anterior.
Si la utilidad marginal del ocio es:
Para encontrar el intercambio óptimo del trabajador que define su sustitución intertemporal del ocio, es cuando
el trabajador reduce el ocio en 1 hora este periodo, gana w más lo que le permite añadir w t / w t+1 horas de
ocio al siguiente periodo. Por lo tanto, la utilidad marginal del ocio de este periodo debe ser igual a w t / w t+1
multiplicador por la utilidad marginal del ocio del periodo siguiente:
Igualando los valores de las utilidades marginales del ocio actual y del futuro (MU ocio y UM ocio) se tiene la
sustitución intertemporal de ocio del trabajador:
En la ecuación anterior nos dice que el salario sube un 1 por 100 en el periodo t+1 mientras que permanece
constante en otros periodos, el ocio disminuirá en el periodo t+1 en (1 - ) / (1- - ). Dependiendo de
los valores de  y , el ocio podría ser muy sensible o bastante insensible a las variaciones temporales del
salario.
Leer más: http://www.monografias.com/trabajos13/cieco/cieco.shtml#ixzz4qUp65bg8