Evaluacion Financiera y Analisis de Sencibilidad (Fase III) Grupo 102059-177

INTEGRANTES
Jairo Andres Arenas Cod. 1094244184

Yeny Paola Rodriguez Cd: 1094576591
Naslhy Milady Villamizar
Jorge Edisson Ramirez Gonzalez
Luz Mara Gutirrez Rozo Cd. 60.256.007
Nmero de Grupo 102059_ 177

ESTUDIO FINANCIERO PROYECTO FABRICA DE JEANS
MAPLE & JN
Proyecto para el montaje de Fabrica de jeans de excelente calidad, que produce 2.500 unid
distribuidos a las diferentes micro-empresas.
UNIDADES A PRODUCIR 2,500

PRECIO DE VENTA 109,000
INFLACIN 0.0645
INCREMENTO EN CAPITAL DE TRABAJO 40%
VENTAS CONTADO 80%
VENTAS A CREDITO 20%
PRESUPUESTO DE INVERSIONES
No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Puerta de Vaivn 1 800,000 800,000
Divisin modular en triple 1 650,000 650,000
Bombillos 4 80,000 320,000
Cenefa (sala de costura) 4 35,000 140,000
Pintura 4 65,000 260,000
Mano de obra (das) 4 80,000 320,000
Cielo raso en icopor 210 5,000 1,050,000
Aviso 1 120,000 120,000
Total 3,660,000
No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIN

DETALLE DE INVERSIN
INVERSIONES CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
MAQUINA PLAN 3 800,000 2,400,000
MAQUINA 2 AGUJAS 3 900,000 2,700,000
MAQUINA FILETEADORA 3 828,000 2,484,000
MAQUINA CERRADORA 2 550,000 1,100,000
MAQUINA PRESILLADORA 2 657,000 1,314,000
MAQUINA EMPRETINADORA 3 876,900 2,630,700
HERRAMIENTAS 5 110,000 550,000
COMPUTADOR 2 560,000 1,120,000
PLANCHA 3 80,000 240,000
TELEFONO 2 236,789 473,578
Total 15,012,278
No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS

DETALLE DE INVERSIN CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Tijeras 30 3,000 90,000
Moldes de pantalon 30 150 4,500
Reglas 30 2,400 72,000
Papel molde 30 340 10,200
Tizas 30 150 4,500
Tijeras Papel 30 4,500 135,000
remachador 3 120,000 360,000
Mascarillas 30 12,000 360,000
Alfiler 1 600 600
Total 1,036,800
No. 4 INVERSIN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE ADMINISTRACIN

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Escritorio Tipo gerencia 1 480,000 480,000
Escritorio Tipo secretaria 2 400,000 800,000
Escritorio auxiliar 1 210,000 210,000
Horno microondas 1 80,000 80,000
Archivador 2 120,000 240,000
Extintor 3 70,000 210,000
Vitrinas 3 187,560 562,680
Mesa cortadora 2 110,000 220,000
Mesa de planchar 1 50,900 50,900
Sillas escritorio 3 90,000 270000
Sillas operarias 2 55,000 110,000
Sillas tipo sala 10 25,000 250,000
Total 3,483,580
No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

DETALLE DE INVERSION COSTO
ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD 550,000
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD 420,000
LICENCIAS 510,000
GASTOS DE ORGANIZACIN 250,000
MONTAJE Y PUESTA EN MARCHA 250,000
ENTRENAMIENTO DE PERSONAL 210,000
SOFTWARE 1,800,000
IMPREVISTOS 177,552
TOTAL GASTOS PREOPERATIVOS 4,167,552
No. 6 COSTO MANO DE OBRA
REMUNERACIN REMUNERACIN PRESTACIONES

CARGO MENSUAL ANUAL SOCIALES
OPERARIA DE PATRONA 750,000 9,000,000 4,848,750
OPERARIA DE CONFECCION 1 740,000 8,880,000 4,784,100
OPERARIA DE CONFECCION 2 740,000 8,880,000 4,784,100
Total 26,760,000 14,416,950
No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIALES Y APORTES

% ITEM
9 DOTACIN ESPECIAL
8.33 CESANTIAS
8.33 PRIMAS
4.17 VACACIONES
8.5 SALUD
12 PENSIONES
1.045 RIESGOS
0.5 DOTACION ORDINARIA
1 TRANSPORTE
1 INTERESES CESANTIAS
53.875 TOTAL
No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer ao de operaciones)
MATERIAL UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

A. MATERIALES DIRECTOS
Tela metros 1,620 18,000
Interln metros 540 700
Cierres unidades 300 900
Hilo tubinos 1620 500
Cauchos metros 534 10
Botones unidades 6408 100
Broches unidades 1608 50
Adornos por prenda 1080 1,200
Forros metros 1068 3,200
Diseo prenda 1080 12,000
Subtotal Materiales Directos
B. MATERIALES INDIRECTOS
Papel Pliego 1620 100

Toallas unidad 6 2,000
Lpiz Caja 2 6,000
Tiza Unidad 10 700
Aceite Frasco 80c.c 6 4,500
Subtotal Materiales Indirectos
TOTAL
No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer ao)
SERVICIO MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO
Energa Elctrica Kw_ hora 4,200 227
Alumbrado pblico Cargo fijo 12 3,000
Aseo Cargo fijo 12 3,900
Acueducto Mts3 240 890
Telfono Promedio 8 120,000
Mantenimiento Equipo Bimensual 6 25,000
Arrendamiento Mensual 12 500,000
TOTAL
No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIN ACTIVOS

ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO
1
MAQUINA PLAN 3 10 2,400,000 240,000
MAQUINA 2 AGUJAS 3 10 2,700,000 270,000
MAQUINA FILETEADORA 3 10 2,484,000 248,400
HERRAMIENTAS 5 550,000 110,000
SOFTWARE 5 657,000 131,400
COMPUTADOR 5 1,120,000 224,000
PLANCHA 5 240,000 48,000
MAQUINA CERRADORA 10 1,100,000 110,000
MAQUINA PRESILLADORA 10 1,314,000 131,400
MAQUINA EMPRETINADORA 10 2,630,700 263,070
TELEFONO 5 473,578 94,716
TOTAL ACTIVOS DE PRODUCCION 1,870,987
No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIN ACTIVOS D
ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

1
Escritorio Tipo gerencia 10 480,000 48,000
Escritorio Tipo secretaria 10 800,000 80,000
Escritorio auxiliar 10 210,000 21,000
Horno microondas 10 80,000 8,000
Archivador 10 240,000 24,000
Extintor 10 210,000 21,000
Vitrinas 10 562,680 56,268
Mesa cortadora 10 220,000 22,000
Mesa de planchar 10 50,900 5,090
Sillas operarias 10 110,000 11,000
Sillas de escritorio 10 270,000 27,000
Sillas tipo sala 10 250,000 25,000
Total activos de administracin 3,483,580 348,358
No. 12 REMUNERACIN AL PERSONAL ADMINISTRATIVO
REMUNERACIN REMUNERACIN PRESTACIONES
CARGO MENSUAL ANUAL SOCIALES
ADMINISTRACION
GERENTE GENERAL 2,000,000 24,000,000 12,930,000
SECRETARIA RECEPCIONISTA 750,000 9,000,000 4,848,750
CONTADOR (HONORARIOS) 700,000 8,400,000 0
OFICIOS VARIOS 730,000 8,760,000 4,719,450
subtotal 4,180,000 50,160,000 22,498,200
No. 13 OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS
SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

tiles y papelera ao 1 250,000
Servicios pblicos ao 12 80,000
Cafetera ao 1 125,000
TOTAL
No 14. AMORTIZACION A GASTOS DIFERIDOS

PLAZO (en aos)
ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIN COSTO DEL ACTIVO
1
Gastos preoperativos 5 4,167,552 833,510
AMORTIZAR 833,510
PLAZO (en aos)

ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIN COSTO DEL ACTIVO
1
Amortizacin en cifras fsicas 5 3,660,000 732,000
TOTAL A AMORTIZAR 732,000
TOTAL AMORTIZACION ANUAL 7,827,552 1,565,510
No 15. Gastos de venta (primer ao de operaciones).
SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO
Publicidad MES 12 $ 150,000

Transporte MES 12 $ 45,000
TOTAL
No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS PUNTO DE EQUILIBRIO: Punto e

empresa no obtiene ni utilidad n
Para su clculo hay que tener de
C Fijos. Se presentan en igual ma

empresa. Ej. Depreciacin, Gast
administrativo.
PUNTO DE EQUILIBRIO: Punto e
empresa no obtiene ni utilidad n
COSTO COSTO FIJO COSTO VARIABLE Para su clculo hay que tener de
Costo de Produccin
C Fijos. Se presentan en igual ma
Mano de Obra directa $ 41,176,950 empresa. Ej. Depreciacin, Gast
Mano de obra indirecta - administrativo.
Materiales directos $ 49,018,140
C. Variables. Presentan variacin
Materiales indirectos $ 220,000 indirectos, servicios asociados a
Depreciacin $ 1,870,987 supervisores de produccin)
Servicios $ 8,359,800
Mantenimiento $ - Qo = ______________Costos Fijo
Subtotal $ 1,870,987 $ 98,774,890 Precio de Venta-Costo de V
Gastos de Administracin
Sueldos y prestaciones $ 72,658,200
Otros gastos $ 1,335,000
Pre operativos $ 1,565,510
Depreciacin $ 348,358
Subtotal $ 75,907,068
Gastos de Ventas
Publicidad, promocin, transportes $ 2,340,000
Sueldos y prestaciones 0
Depreciacin 0
Subtotal $ 2,340,000
TOTAL $ 80,118,055 $ 98,774,890

COSTOS TOTALES $ 178,892,945
PRECIO DE VENTA $ 109,000 CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO

unidades a producir 2,500
Costo fijo 80,118,055 1. las cantidades en el punto de equili
Costo variable total 98,774,890 cantidades a producir
Costo variable unitario $ 39,509.96 2. El precio de venta es mayor al costo
Qo (pto equilibrio) $ 1,153
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE COSTO TOTAL
0 $ 80,118,055 $ - $ 80,118,055
400 $ 80,118,055 $ 15,803,982 $ 95,922,037
800 $ 80,118,055 $ 31,607,965 $ 111,726,020
1153 $ 80,118,055 $ 45,554,979 $ 125,673,034
1500 $ 80,118,055 $ 59,264,934 $ 139,382,989
1900 $ 80,118,055 $ 75,068,916 $ 155,186,971
2500 $ 80,118,055 $ 98,774,890 $ 178,892,945
EJEMPLO DE PUNTO DE EQUILIBRIO EN VARIAS LINEAS
Los cuadros No. 18 a 22 muestran un ejemplo de punto de equilibrio para 3 referencias de productos
Si en su proyecto solo tiene un nico producto, contine con el cuadro 23
No 23 Programa de inversin fija del proyecto.
CONCEPTOS 0 1 2
Activos fijos y tangibles
Maquinaria y Equipo $ 15,012,278
Mobiliario y decoracin $ -
Muebles y Equipo de Oficina $ 3,483,580
SUBTOTAL $ 18,495,858
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuaciones ,obras fsicas $ 3,660,000
Gastos preoperativos $ 4,167,552
SUBTOTAL $ 7,827,552
TOTAL INVERSION FIJA $ 26,323,410
No 24 Costos Operacionales gastos de pro

AO
CONCEPTO materias primas
1 Mano de obra directa
Ctos indirectos de fabricacin
Gastos de produccin $ 100,645,877 Total
Gastos Administrativos $ 75,907,068
Gastos de venta $ 2,340,000
Total Costos
Operacionales $ 178,892,945
CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)

Total costos operacionales $ 178,892,945
(-) depreciacin ($ 2,219,345) se resta 1 para igualar al resultado del mdulo, la diferenc
(-) amort diferidos ($ 1,565,510)
(=) Costo operacional anual $ 175,108,090 COPA
COPD (Costo operacional diario) = COPA/360

COPD = $ 486,411
Capital de trabajo $ 14,592,341
PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES

P= F/(1+I)^n
F $ 14,592,341
i 0.0645 la inflacin
n 1 un ao
P $ 13,708,164
Diferencia $ 884,177
N0 25 Capital de trabajo trminos constantes

Sin incremento en produccin
DETALLE AOS
0 1 2
CAPITAL DE TRABAJO $ 14,592,341 $ 884,177 $ 884,177
TOTAL INVERSION $ 14,592,341 $ 884,177 $ 884,177
No 26 Inversin de capital de trabajo (trminos constantes).

Con incremento en produccin
DETALLE AOS
0 1 2
CAPITAL DE TRABAJO $ 14,592,341 $ 884,177 $ 884,177
Incremento Valor en la produccin $ 353,671
TOTAL INVERSION $ 14,592,341 $ 884,177 $ 1,237,847
Calculo del capital de trabajo a terminos corrientes

inflacin $ 0.0645
Incremento ao 2 $ 941,206
incremento ao 3 $ 1,001,914
No 27 Inversion en Capital de trabajo , sin incremento en produccion

DETALLE AOS
0 1 2
CAPITAL DE TRABAJO $ 14,592,341 $ 941,206 $ 1,001,914
Incremento de produccin anual $ 353,671

Incremento capital trabajo1 $ 1,317,688 Diferencia $ 376,482
Incremento capital trabajo2 $ 1,402,679 $ 400,766
No 28 Inversin de capital de trabajo con incremento en produccin

DETALLE AOS
0 1 2
CAPITAL DE TRABAJO $ 14,592,341 $ 941,206 $ 1,001,914
Incremento En Capital de trabajo $ 376,482 $ 400,766
TOTAL INVERSION $ 14,592,341 $ 1,317,688 $ 1,402,679
N0 29. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PUNTO DE VISTA CONTABLE

(Terminos constantes) con incremento de produccin
AOS
CONCEPTO 0 1 2
Activos
Corrientes de caja y bancos 6,240,470 6,642,981 7,071,453
Cuentas por cobrar inventarios 4,541,667 4,834,604 5,146,436
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 10,782,137 11,477,585 12,217,889
Pasivos 0.0 0.0 0.0

Corrientes cuentas por pagar 0 0 0
Capital de Trabajo 10,782,137 11,477,585 12,217,889
Incremento de capital de trabajo 10,782,137 695,448 740,304
programa de inversin terminos constantes

Inversin obras fisicas 3,660,000
inversin en maquinaria y equipo 15,012,278
inversin mueble y enseres equipos 3,483,580
inversion intangibles 4,167,552
total inversin 26,323,410
Capital de trabajo $ 14,592,341

N0. 30 PROGRAMA DE INVERSIONES (trminos constantes)
AOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversin fija -26,323,410
Capital de trabajo -14,592,341 -884,177 -884,177
TOTAL DE INVERSIONES -40,915,751 -884,177 -884,177
No. 31 CUADRO VALOR RESISUAL ACTIVOS ALFINAL DEL PERIODO DE EVALUACIN (Trm
AOS
CONCEPTO 0 1 2
Otros activos produccin
Activos administrativos
Activos de ventas
Activos de distribucin
Subtotal valor residual
Activos fijos
Capital de trabajo
TOTAL VALOR RESIDUAL
PRESUPUESTO DE INGRESOS
AOS 1 2 3
Total ingresos Operacionales 272,500,000 290,076,250 290,076,250
Incremento en ventas de
acuerdo a la inflacin de
0,0645
No. 32 PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCION (trminos constante
AOS
CONCEPTO 0 1 2
1. Costos Directos
Materiales Directos 49,018,140 52,179,810 52,179,810
Incremento de acuerdo
Mano de Obra Directa 41,176,950 Del
Del cuadro 6
41,176,950
cuadro 8 41,176,950
a la inflacin, para este
Depreciacin 1,870,987 Del cuadro 10
1,870,987 caso 0,06451,870,987
Subtotal Costos Directos 92,066,077 95,227,747 95,227,747
2. Gastos Generales de produccin
Materiales Indirectos 220,000 Del cuadro 8
234,190 234,190
Mano de obra indirecta 0 0 0
Servicios y otros $ 8,359,800 Del cuadro 9
$ 8,899,007 $ 8,899,007
Subtotal Gastos generales de produccin 8,579,800 9,133,197 9,133,197

TOTAL COSTOS DE PRODUCCIN 100,645,877 104,360,944 104,360,944
No. 33 PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIN (Trminos constantes)

AOS
CONCEPTO 1 2 3
Sueldos y prestaciones 72,658,200 72,658,200 72,658,200
Pagos de servicios varios 1,335,000 1,335,000 1,335,000
Otros egresos _ _ _
Depreciacin 348,358 348,358 348,358
Amortizacin diferidos 1,565,510 1,565,510 1,565,510
TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACIN 75,907,068 75,907,068 75,907,068
No. 34 PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTAS

AOS
CONCEPTO 1 2 3
Publicidad 1,800,000 1,800,000 1,800,000
Transporte 540,000 540,000 540,000
TOTAL GASTOS VENTA 2,340,000 2,340,000 2,340,000
No. 35 PROGRAMACION DE COSTOS OPERACIONALES (Trminos constantes)

AOS
CONCEPTO 1 2 3
Costos de produccion 100,645,877 104,360,944 104,360,944
Gastos administrativos 75,907,068 75,907,068 75,907,068
Gastos de venta 2,340,000 2,340,000 2,340,000
TOTAL COSTOS OPERACIONALES 178,892,945 182,608,012 182,608,012
No. 36 FLUJO NETO DE INVERSIONES SIN FINANCIAMIENTO (Trminos const
AOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversin Fija -26,323,410
Valor Residual
Flujo Neto de Inversin -40,915,751 -884,177 -884,177
No. 37 PROGRAMA DE INVERSIONES CON FINANCIAM

AOS
CONCEPTO FUENTES 0 1
Activos Fijos Tangibles
Maquinaria y equipo Pr -15,012,278
Mobiliario y decoracin Pr _
Muebles y equipos de oficina Pr -3,483,580
-18,495,858
Activos Diferidos
Gastos preoperacionales Pr -4,167,552
Obras fsicas instalacin Pr -3,660,000
Capital de trabajo Cr y Pr -14,592,341 -884,177
TOTAL INVERSIONES -40,915,751 -884,177
No 38 PROGRAMA DE AMORTIZACION DE CREDITO (Trminos Constantes)

INTERESES SOBRE VALOR DISPONIBLE
PERIODO PAGO ANUAL A SALDOS 0,2387 PARA AMORTIZAR
Financiamiento solicitado 60%

Total Inversiones - 40,915,751
Financiamiento - 24,549,451
DATOS
I= 32.22% EA
P= -24,549,451
Para este proyecto, el crdito es a travs de un b
N= 5 AOS CREDIVILLAS PERSONAL a 5 aos con una tasa E
A= 10,510,921
TABLA DE AMO
CUOTA SALDO INICIAL

1 $ 24,549,451.00
2 $ 21,948,363.26
3 $ 20,874,423.44
4 $ 19,454,460.20
5 $ 17,576,984.80
P=F/(1+i)^n
P=F/(1+0,0645)^1
P= Valor presente de los intereses
F= Valor a deflactar
I=Tasa de inflacin 0.0011
n= Nmero de aos transcurridos con respecto a cero
$4823967,12/(1+0,0645) $ 7,918,543.51 Ao 1
$4171246,13/(1+0,0645)^2 $ 7,056,230.40 Ao 2
$3390265,45/(1+0,0645)^3 $ 6,703,593.03 Ao 3
$2455822,08/(1+0,0645)^4 $ 6,240,722.56 Ao 4
1337760,58/(1+0,0645)^5 $ 5,694,555.73 Ao 5
Deflactacin de amortizacin de capital
P= 3.321.735,35/((1+0,0645)^1 $ 2,598,229.68 Ao 1
P= 3.974.456,34/(1+0,0645)^2 $ 1,071,581.05 Ao 2
P=4.755.437,02/(1+0,0645)^3 $ 1,415,287.65 Ao 3
P=5.689.880,39/(1+0,0645)^4 $ 1,869,237.17 Ao 4
P=6.807.941,89/(1+0,0645)^5 $ 2,468,789.72 Ao 5
No. 39 Datos deflactados de intereses y amortizacin de capital

Datos deflactados de intereses y amortizacin de capital
Aos 1 2 3
Intereses 7,918,544 7,056,230 6,703,593
Capital 2,598,230 1,071,581 1,415,288
No. 40 FLUJO NETO DE OPERACIN SIN FINANCIAMIENTO (Trminos constantes)

AOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos 272,500,000 290,076,250 290,076,250
Total costos operacionales 178,892,945 178,892,945 178,892,945
Utilidad operacional 93,607,055 111,183,305 111,183,305

Menos impuestos 30,890,328 36,690,491 36,690,491
Utilidad Neta 62,716,727 74,492,814 74,492,814

Ms depreciacin 14,416,950 14,416,950 14,416,950
Ms Amortizacin de Diferidos 0 0 0
FLUJO NETO DE OPERACIN SIN
FINANCIAMIENTO 77,133,677 88,909,764 88,909,764
No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Trminos

AOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de inversin -40,915,751 -884,177 -884,177
Flujo neto de opracin 77,133,677 88,909,764
Flujo financiero neto del proyecto sin
financiamiento -40,915,751 76,249,500 88,025,588
No. 42 FLUJO NETO DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO (Trminos cons

AOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversin fija -26,323,410
Intereses durante la implementacin _
Valor residual
Flujo Neto de Inversin -40,915,751 -884,177 -884,177
No. 43 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Trminos constan

AOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos Operacionales 272,500,000 290,076,250 290,076,250
Menos costos operacionales 178,892,945 178,892,945 178,892,945

Menos Gastos Financieros 7,918,544 7,056,230 6,703,593
Utilidad Gravable 85,688,511 104,127,075 104,479,712

Menos impuestos 28,277,209 34,361,935 34,478,305
Utilidad Neta 57,411,303 69,765,140 70,001,407

Ms depreciacin 14,416,950 14,416,950 14,416,950
Ms Amortizacin de Diferidos 1,565,510 1,565,510 1,565,510
Flujo Neto de Operacin 73,393,763 85,747,600 85,983,867
No. 44 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Trmino

AOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de operacin 73,393,763 85,747,600
Flujo financiero neto del proyecto del

proyecto con financiamiento -40,915,751 72,509,587 84,863,424
N0. 45 FLUJO NETO DE INVERSIONES PARA EL INVERSIONISTA (Trminos cons

AOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversion fija -26,323,410
Interes durante la implementacin _
Capital de trabajo -14,592,341 884,177 -884,177
Valor residual
Crdito 24,549,451
Amortizacin Crdito -2,598,230 -1,071,581
Flujo Neto de inversin -16,366,300 -1,714,053 -1,955,758
N0. 46 FLUJO NETO DE OPERACIONES PARA EL INVERSIONISTA (Trminos constantes)

AOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos 272,500,000 290,076,250 290,076,250
Menos costos operacionales 178,892,945 178,892,945 178,892,945

Menos gastos financieros 7,918,544 7,056,230 1,415,288
Utilidad Gravable 85,688,511 104,127,075 109,768,017

Menos impuestos 28,277,209 34,361,935 36,223,446
Utilidad Neta 57,411,303 69,765,140 73,544,572

Ms Depreciacin 14,416,950 14,416,950 14,416,950
Ms Amortizacin de Diferidos 1,565,510 1,565,510 1,565,510
FLUJO NETO DE OPERACIN 73,393,763 85,747,600 89,527,032
N0. 47 FLUJO FINANCIERO NETO PARA EL INVERSIONISTA (Trminos consta

AOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de inversin -16,366,300 -1,714,053 -1,955,758
Flujo financiero neto del proyecto -16,366,300 71,679,710 83,791,843
N0. 48 FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIONISTA (Trminos constante

IMPLEMENTACION OPERACIN (
INVERSIONES 0 1 2
Activos fijos tangibles -18,495,858
Gastos preoperativos -4,167,552
Intereses implementacin -3,660,000
Capital de trabajo -14,592,341 272,500,000 272,500,000
Inversin Total -40,915,751 272,500,000 272,500,000
Crditos para inversin en activos fijos TABLA DE AMORTIZACION DE CREDITO
Inversin Neta -40,915,751 272,500,000 272,500,000

Amortizacin crditos -2,598,230 -1,071,581
Valor Residual
Capital de trabajo
Activos fijos
Flujo neto de inversores -40,915,751 269,901,770 271,428,419

OPERACIN
Ingresos:
Ventas 272,500,000 290,076,250
Total ingresos 272,500,000 290,076,250
Costos
Costo de Produccin 100,645,877 104,360,944
Gastos de Administracin 75,907,068 75,907,068
Gastos de Venta 0 0
Total costos operacionales 176,552,945 180,268,012
Utilidad Operacional 95,947,055 109,808,238
Gastos financieros 7,918,544 7,056,230
Utilidad Gravable 88,028,511 102,752,007
Impuestos -29,049,409 -33,908,162
Utilidad Neta 58,979,103 68,843,845
Depreciaciones 14,416,950 14,416,950
Amortizacin diferidos 1,565,510 1,565,510
FLUJO DE FONDOS PARA EL
INVERSIONISTA -40,915,751 344,863,333 356,254,724
CA DE JEANS
e produce 2.500 unidades al ao para ser

mpresas.
CIN
VIDA UTIL (aos)

10
10
10
5
5
5
5
5
5
5
VIDA UTIL (aos)
2
2
2
2
2
3
5
RACIN
VIDA UTIL (aos)
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
PRIMER AO
13,848,750
13,664,100
13,664,100
41,176,950
APORTES
TOTAL AO
29,160,000
378,000
270,000
810,000
5,340
640,800
80,400
1,296,000
3,417,600
12,960,000
49,018,140
162,000
12,000
12,000
7,000
27,000
220,000
49,238,140
TOTAL AO
953,400
36,000
46,800
213,600
960,000
150,000
6,000,000
8,359,800
R DEPRECIACIN ACTIVOS DE PRODUCCIN

DEPRECIACION ANUAL VALOR RESIDUAL
2 3 4 5
240,000 240,000 240,000 240,000 1,200,000
270,000 270,000 270,000 270,000 1,350,000
248,400 248,400 248,400 248,400 1,242,000
110,000 110,000 110,000 110,000 0
131,400 131,400 131,400 131,400 0
224,000 224,000 224,000 224,000 0
48,000 48,000 48,000 48,000 0
110,000 110,000 110,000 110,000 550,000
131,400 131,400 131,400 131,400 657,000
263,070 263,070 263,070 263,070 1,315,350
94,716 94,716 94,716 94,716 0
1,870,987 1,870,987 1,870,987 1,870,987 6,314,350
DEPRECIACIN ACTIVOS DE ADMINISTRACIN
DEPRECIACION ANUAL VALOR RESIDUAL

2 3 4 5
48,000 48,000 48,000 48,000 240,000
80,000 80,000 80,000 80,000 400,000
21,000 21,000 21,000 21,000 105,000
8,000 8,000 8,000 8,000 40,000
24,000 24,000 24,000 24,000 120,000
21,000 21,000 21,000 21,000 105,000
56,268 56,268 56,268 56,268 281,340
22,000 22,000 22,000 22,000 110,000
5,090 5,090 5,090 5,090 25,450
11,000 11,000 11,000 11,000 55,000
27,000 27,000 27,000 27,000 135,000
25,000 25,000 25,000 25,000 125,000
348,358 348,358 348,358 348,358 1,741,790
AOS
36,930,000
13,848,750
8,400,000
13,479,450
72,658,200
TOTAL AO
250,000
960,000
125,000
1,335,000
ON A GASTOS DIFERIDOS
VALOR AMORTIZACION ANUAL

2 3 4 5
833,510 833,510 833,510 833,510
833,510 833,510 833,510 833,510
VALOR AMORTIZACION ANUAL

2 3 4 5
732,000 732,000 732,000 732,000
732,000 732,000 732,000 732,000
1,565,510 1,565,510 1,565,510 1,565,510 JAIRO ANDRES ARENAS
es).
AO 1 Rubros necesarios, para dar a conocer el producto,

ej. Pagos al personal de ventas, gastos de
distribucin, gastos publicitarios y de promocin.
$ 1,800,000
$ 540,000
$ 2,340,000
O DE EQUILIBRIO: Punto en el cual los ingresos totales son iguales a los costos totales, la
sa no obtiene ni utilidad ni perdida.
u clculo hay que tener determinados los cotos fijos y variable.
. Se presentan en igual magnitud y valor independiente de los niveles de produccin de la

sa. Ej. Depreciacin, Gastos de Administracin como arrendamiento, sueldos del personal
istrativo.
O DE EQUILIBRIO: Punto en el cual los ingresos totales son iguales a los costos totales, la
sa no obtiene ni utilidad ni perdida.
u clculo hay que tener determinados los cotos fijos y variable.
. Se presentan en igual magnitud y valor independiente de los niveles de produccin de la

sa. Ej. Depreciacin, Gastos de Administracin como arrendamiento, sueldos del personal
istrativo.
ables. Presentan variacin ante cambios en los niveles de produccin. Ej. Materiales directos e
ctos, servicios asociados a la planta de produccin, Mano de obra directa (operarios,
visores de produccin)
_____________Costos Fijos___________
Precio de Venta-Costo de Variable unitario
NES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SEA CORRECTO
dades en el punto de equilibrio son menores a las
de venta es mayor al costo variable unitario
ilibrio.
INGRESO TOTAL
$0
$ 43,600,000
$ 87,200,000
$ 125,677,000
$ 163,500,000 PUNTO DE EQUILIBRIO
$ 207,100,000
$ 272,500,000
fija del proyecto.
AOS
3 4 5
gastos de produccin gastos administrativos

materias primas 49,018,140 Sueldos y prestaciones
41,176,950 Servicios varios
tos de fabricacin 10,450,787 Depreciacin
Total 100,645,877 Amort diferidos
Total
do del mdulo, la diferencia es por decimales

antes
En este caso se deja la produccin en
AOS
3 4
$ 884,177 $ 884,177
$ -
$ 884,177 $ 884,177
constantes).
AOS
3 4
$ 884,177 $ 884,177
$ 353,671 $ 353,671 En este caso se da un icremento de
$ 1,237,847 $ 1,237,847
nto en produccion
AOS
3 4
$ 1,066,537 $ 1,135,329
to en produccin
AOS
3 4
$ 1,066,537 $ 1,135,329
$ 426,615 $ 454,132
$ 1,493,152 $ 1,589,460
E VISTA CONTABLE
duccin
AOS
3 4
7,527,562 8,013,089 Corriente Caja y Bancos

5,478,381 5,831,737 Cuentas por cobrar
13,005,943 13,844,826
0.0 0.0
0 0
13,005,943 13,844,826
788,054 838,883
onstantes)
3 4
-884,177 -884,177
-884,177 -884,177
ODO DE EVALUACIN (Trminos constantes)
3 4 5
6,314,350
1,741,790
_
_
8,056,140
18,129,047
26,185,187
26,185,187
ESOS
4 5
290,076,250 290,076,250
en ventas de
a inflacin de
CION (trminos constantes)

AOS
3 4 5
52,179,810 52,179,810 52,179,810

o de acuerdo
n, para este 41,176,950 41,176,950 41,176,950
45 1,870,987 1,870,987 1,870,987
95,227,747 95,227,747 95,227,747
234,190 234,190 234,190

0 0 0
$ 8,899,007 $ 8,899,007 $ 8,899,007
9,133,197 9,133,197 9,133,197

104,360,944 104,360,944 104,360,944 YENY PAOLA RODRIGUEZ
Trminos constantes)
AOS
4 5
72,658,200 72,658,200
1,335,000 1,335,000
_ _
348,358 348,358
1,565,510 1,565,510
75,907,068 75,907,068
TAS
AOS
4 5
1,800,000 1,800,000
540,000 540,000
2,340,000 2,340,000
rminos constantes)
AOS
4 5
104,360,944 104,360,944
75,907,068 75,907,068
2,340,000 2,340,000
182,608,012 182,608,012
AMIENTO (Trminos constantes)
AOS
3 4 5
-884,177 -884,177 -18,129,047

26,185,187
-884,177 -884,177 8,056,140
RSIONES CON FINANCIAMIENTO

AOS
2 3 4 5
-884,177 -884,177 -884,177 0

-884,177 -884,177 -884,177
stantes)
SALDOS A FINAL DEL
AO
crdito es a travs de un banco mendiante la modalidad CONSUMO

AL a 5 aos con una tasa EA de 32,22% segun el vanco AV Villas
TABLA DE AMORTIZACION DE CREDITO

ABONO
INTERES CAPITAL VALOR CUOTA SALDO FINAL
$ 7,909,833.11 $ 2,601,087.74 $ 10,510,920.85 $ 21,948,363.26
$ 7,071,762.64 $ 1,073,939.83 $ 8,145,702.47 $ 20,874,423.44
$ 6,725,739.23 $ 1,419,963.24 $ 8,145,702.47 $ 19,454,460.20
$ 6,268,227.08 $ 1,877,475.39 $ 8,145,702.47 $ 17,576,984.80
$ 5,663,304.50 $ 2,482,397.97 $ 8,145,702.47 $ 15,094,586.84
n de capital
de capital
4 5
6,240,723 5,694,556
1,869,237 2,468,790 LUZ MARIA GUTIERREZ
Trminos constantes)
AOS
4 5
290,076,250 290,076,250
178,892,945 178,892,945
111,183,305 111,183,305
36,690,491 36,690,491
74,492,814 74,492,814
14,416,950 14,416,950
0 0
88,909,764 88,909,764
NANCIAMIENTO (Trminos constantes)

AOS
3 4 5
-884,177 -884,177 8,056,140
88,909,764 88,909,764 88,909,764
88,025,588 88,025,588 96,965,904
AMIENTO (Trminos constantes)

AOS
3 4 5
_
-884,177 -884,177 -18,129,047
-884,177 -884,177 -18,129,047
MIENTO (Trminos constantes)

AOS
4 5
290,076,250 290,076,250
178,892,945 178,892,945
111,183,305 111,183,305
6,240,723 5,694,556
104,942,582 105,488,749
34,631,052 34,811,287
70,311,530 70,677,462
14,416,950 14,416,950
1,565,510 1,565,510
86,293,991 86,659,922
INANCIAMIENTO (Trminos constantes)

AOS
3 4 5
-884,177 -884,177 18,129,047
85,983,867 86,293,991 86,659,922
85,099,691 85,409,814 104,788,970
RSIONISTA (Trminos constantes)

AOS
3 4 5
-884,177 -884,177 18,129,047
0
-1,415,288 -1,869,237 -2,468,790

-2,299,464 -2,753,414 15,660,257
A (Trminos constantes)
AOS
4 5
290,076,250 290,076,250
178,892,945 178,892,945
111,183,305 111,183,305
6,240,723 5,694,556
104,942,582 105,488,749
34,631,052 34,811,287
70,311,530 70,677,462
14,416,950 14,416,950
1,565,510 1,565,510
86,293,991 86,659,922
SIONISTA (Trminos constantes)

AOS
3 4 5
-2,299,464 -2,753,414 15,660,257
89,527,032 86,293,991 86,659,922
87,227,568 83,540,577 102,320,180
NISTA (Trminos constantes)

OPERACIN (AOS)
3 4 5
272,500,000 272,500,000 _
272,500,000 272,500,000 _
272,500,000 272,500,000 0
-1,415,288 -1,869,237 -2,468,790
_
18,129,047
26,185,187
271,084,712 270,630,763 41,845,445
290,076,250 290,076,250 290,076,250

290,076,250 290,076,250 290,076,250
104,360,944 104,360,944 104,360,944

75,907,068 75,907,068 75,907,068
0 0 0
180,268,012 180,268,012 180,268,012
109,808,238 109,808,238 109,808,238
6,703,593 6,240,723 5,694,556
103,104,645 103,567,515 104,113,682
-34,024,533 -34,177,280 -34,357,515
69,080,112 69,390,235 69,756,167
14,416,950 14,416,950 14,416,950
1,565,510 1,565,510 1,565,510
85,062,572 85,372,696 85,738,627
356,147,285 356,003,458 127,584,072 Luz Maria Gutierrez

NDRES ARENAS
nistrativos
72,658,200
1,335,000
348,358
1,565,510
75,907,068
2,500 unidades al ao
40% sobre capital del trabajo

ao 1 costos y gastos neto mes
218,000,000 $ 143,114,356 $ 74,885,644 $ 6,240,470
54,500,000 4,541,667
Luz Maria Gutierrez
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE COSTO TOTAL INGRESO TOTAL
0 $ 80,118,055 $ - $ 80,118,055 $0
400 $ 80,118,055 $ 15,803,982 $ 95,922,037 $ 43,600,000
800 $ 80,118,055 $ 31,607,965 $ 111,726,020 $ 87,200,000
1153 $ 80,118,055 $ 45,554,979 $ 125,673,034 $ 125,670,779
1500 $ 80,118,055 $ 59,264,934 $ 139,382,989 $ 163,500,000
1900 $ 80,118,055 $ 75,068,916 $ 155,186,971 $ 207,100,000
2500 $ 80,118,055 $ 98,774,890 $ 178,892,945 $ 272,500,000
=/()
PUNTO DE EQUILIBRIO
PRECIO DE VENTA $ 109,000

unidades a producir 2,500
Costo fijo 80,118,055
Costo variable total 98,774,890
Costo variable unitario $ 39,509.96
Qo (pto equilibrio) 1152.94
=/()
Punto de equilibrio
precio de venta $ 109,000
Unidades a producir 2,500 Precio de venta $ 125,670,779
Costo fijo $ 80,118,055 costo variable $ 45,554,979
Costo Variable total $ 98,774,890 Costo Fijo $ 80,118,055
Costo Variable uitario $ 39,509.96
Qo (punto de equilibrio 1153 Punto de Equilibrio
Punto de equilibrio en ventas
CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SE CORRECTO
1. las cantidades en el punto de equilibrio son menores a las

cantidades a producir
2. El precio de venta es mayor al costo variable unitario
$ 300,000,000
$ 250,000,000
$ 200,000,000
$$
$ 150,000,000
$ 100,000,000 costos fijos

costo total
$ 50,000,000 Ingreso Total
$0
0
40
0
80
0
32
7 00 00 00
9 15 19 25
30
29
94
5 2.
11
CANTIDADES
=/()
o de equilibrio
1.0
$ 125,674,316 El punto de equilibrio se define como el momento en el cual las ventas
igualan el valor total de los costos (Costo fijo + Costo variable) para este
caso en particular se tendra el punto de equilibrio en 1.153 unidades y
unas ventas de $125.670.779
Por debajo de 1.153unidades se presentan perdidas para la empresa,
dado que los ingresos seran menores que los costos y gastos
Por encima de 1.153 unidades se empiezan a presentar utilidades dado

que los ingresos son mayores a los costos y gastos.
El punto de equlibrio es correcto dado que 1.153 unidades son

menores a las unidades a producir que son de 2.500 unidades
EL precio de venta es de $109.000 y el costo variable unitario es de

$39.509,96
Se cumplen todas las condiciones para afirmar que el punto de

equilibrio es correcto
equilibrio es correcto
costos fijos
costo total
Ingreso Total
nto en el cual las ventas

osto variable) para este
rio en 1.153 unidades y
79
didas para la empresa,
los costos y gastos
esentar utilidades dado

stos y gastos.
1.153 unidades son
de 2.500 unidades
ariable unitario es de
mar que el punto de

BALANCE GENERAL
TERMINOS CONSTANTES Luz Maria Gutierrez
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja $ 14,592,341
Bancos 0
Inventarios 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 14,592,341
ACTIVOS FIJOS
Muebles y Enseres 3,483,580
Vehculos 0
Maquinaria y Equipo 15,012,278
Mobiliario y Decoraci 0
TOTAL ACTIVOS FIJOS 18,495,858
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuacin Fsica 3,660,000
Gastos Preoperativos 4,167,552
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS 7,827,552
TOTAL ACTIVOS $ 40,915,751
PASIVOS
PASIVOS A LARGO PLAZO
Prestamos por Pagar 24,549,451
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 24,549,451
PATRIMONIO
Capital 16,366,300
TOTAL PATRIMONIO 16,366,300
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 40,915,751
ESTADO DE RESULTADOS
1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE
Ventas $ 272,500,000
Costos de Produccin $ 100,645,877
Utilidad Bruta en Ventas $ 171,854,123
Gastos de Administrac $ 75,907,068
Gastos de Ventas $ 2,340,000
TOTAL GASTOS OPERACIONALES $ 78,247,068
UTILIDAD OPERACIONAL $ 93,607,055
Gastos Financieros 7,918,544
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 85,688,511
Provisin para impuestos 28,277,209
UTILIDAD NETA $ 57,411,303
Jairo Andres Arenas Yeny Paola Rodriguez

GERENTE CONTADORA
uz Maria Gutierrez
Yeny Paola Rodriguez
ONTADORA
EVALUACION DE PROYECTO
TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO
TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflacin
f 0.02 Datos inflacion mes de octubre de 2017

i 0.15
TIO =(0,02+0,15) +(0,02*0,15) 0.173
VALOR PRESENTE NETO VPN
No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Trminos constantes)
AOS
CONCEPTO 0 1
Flujo
Flujo neto de opracin
financiero neto del 77,133,677 88,909,764
proyecto sin
financiamiento -40,915,751 76,249,500 88,025,588
VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS
P= Valor Presente en el perodo cero

F= Valor Futuro
n = Nmero de Peridos Transcurridos a partir de ce
AO 1 2 3
VALOR PRESENTE $ 65,003,837 $ 63,975,385 $ 54,539,970
VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS
Se toma el valor de las inversiones, para este caso $ -40,915,751
40.915.751/(1+0.173)^0 $ -40,915,751 Valor Presente Egresos
Valor Presente
VPN = Ingresos MENOS Valor Presente Egresos
$ 273,679,881 MENOS $ 40,915,751
VPN $ 232,764,130
Este resultado indica que:

1. Se puede aceptar el proyecto
2. El dinero invertido en el proyecto ofrece un rendimiento superior al 22.42%
3. El VPN para el inversionista sin financiamiento es igual al VPN del proyecto
4. VPN para el inversionista es de $ 232,764,130
Formulacin de Datos
IO (Inversin Inicial) $ -40,915,751
Flujo ao 1 $ 76,249,500 VPN $ 232,764,130
Flujo ao 2 $ 88,025,588
Flujo ao 3 $ 88,025,588
Flujo ao 4 $ 88,025,588
Flujo ao 5 $ 96,965,904
n (aos) 5
i (TIO) 17.3000%
TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-
Cuadro 52. Datos para clculo de la TIR del proyecto sin Financiamiento
AOS
CONCEPTO 1 2 3
Flujo Financiero Neto Sin
Financiamiento $ 76,249,500 $ 88,025,588 $ 88,025,588
Cuadro 53. Calculo de la TIR sin financiamiento en terminos constantes

NEGATIVO
AOS 1 2 3
F= $ 76,249,500 $ 88,025,588 $ 88,025,588
i= 196% 2.96
n= # de aos
potencia 2.96 8.7616 25.934336
$ 25,759,966 $ 10,046,748 $ 3,394,172
Valor presente egresos -$ 40,915,751

$ 40,774,303
VPN -$ 141,448
POSITIVO
AOS 1 2 3
F= $ 76,249,500 $ 88,025,588 $ 88,025,588
i= 195% 2.95
n= # de aos
potencia 2.95 8.70 25.672375
$ 25,847,288 $ 10,114,977 $ 3,428,806

$ 40,987,397.32
VPN $ 71,646
Cuadro 54. Ajuste de la TIR por Interpolacin

SUMA DEL VPN EN AJUSTE AL
DIFERENCIA ENTRE TASAS VALORES PORCENTAJE DE
UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL DIFERENCIA
196% -$ 141,448 100% 1.00
195% $ 71,646 0% 0.00
1% $ 69,802 100% 1.00
CALCULO DE LA TIR UTILIZANDO EXCEL
Inversin -$ 40,915,751
Flujo Ao 1 $ 76,249,500
Flujo Ao 2 $ 88,025,588 TIR 1.95
Flujo Ao 3 $ 88,025,588
Flujo Ao 4 $ 88,025,588
Flujo Ao 5 $ 96,965,904
Para el proyecto con financiamiento la tasa que se utiliza es la corriente, lo que conlleva
realizar la equivalencia.
i c = Tasa de interes en Termino Corriente if = Tasa de inflacion = 0,02
id = Tasa de interes de la deuda = 32,22 % y T.I.O= 17.3
ic = (1+0,02)(1+0,17)-1 = 0,1934
Cuadro 55. Tasa Mnima del Rendimiento del Proyecto con Financiamiento
Costo
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos Despues Impuestos
Deuda 24,549,451 32.22% 21.59%
Aporte Inversionista 40,915,751 17.3000% 17.30%
Total 65,465,201
Costo Despus de Impuestos

K`=K*(1-t)
K` = Costo del crdito
t= Tasa de Tributacin
K`=0,3222 * (1-0,33) 0.215874
Tasa de Rendimiento con Financiamiento
Tasa de Rendimiento Real

1+ir= (1+ ic)/(1+i) ir= Tasa de rendimiento Real
ic= Tasa de rendimiento con financiamiento
i= inflacin
1+ir = (1+0,1891)/(1+0,02)
1+ir = 1,1891/1,02= 1.16576
ir= 0.16576
Cuadro 56. VPN con Financiamiento

VPN Con financiamiento $ 40,915,751
Cuadro 57.Clculo de la TIR con Financiamiento

F= P * (1+i)
VPN Con Financiamiento Proyecto
AOS
Concepto 1 2 3
Flujo Financiero 72,509,587 84,863,424 85,099,691
i= 116.5763% 2.1657625
n= # de aos
Con financiamiento
Potencia= 2.1657625 4.6905272064 10.1585679289
33,479,934 18,092,513 8,377,135
VPN Egresos $ -40,915,751

66,030,845
VPN $ 25,115,094 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo
Formulacin de Datos
Flujo ao 1 $ 72,509,587 VPN $ 25,115,094
Flujo ao 2 $ 84,863,424
Flujo ao 3 $ 85,099,691
Flujo ao 4 $ 85,409,814
Flujo ao 5 $ 104,788,970
n (aos) 5
i (TIO) 116.5763%
Costo
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos Despues Impuestos
Deuda 24,549,451 32.22% 21.59%
Aporte Inversionista 40,915,751 17.3000% 17.30%
Total 65,465,201
Tasa de Rendimiento con Financiamiento
Cuadro 58. TIR con Financiamiento

NEGATIVO
AOS 1 2 3
F= $ 72,509,587 $ 84,863,424 $ 85,099,691
i= 188% 2.88
n= # de aos
potencia 2.88 8.294 23.887872
$ 25,176,940 $ 10,231,412 $ 3,562,464

$ 40,741,165.73
VPN -$ 174,585
POSITIVO
AOS 1 2 3
F= $ 72,509,587 $ 84,863,424 $ 85,099,691
i= 187% 2.87
n= # de aos
potencia 2.87 8.2369 23.639903
$ 25,264,664 $ 10,302,835 $ 3,599,832

$ 40,964,353.42
VPN $ 48,603
SUMA DEL VPN EN AJUSTE AL

DIFERENCIA ENTRE TASAS VALORES PORCENTAJE DE
UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL DIFERENCIA
188% $ 174,585 100% 1.00
187% $ 48,603 0% 0.00
1% -$ 223,188 100% 1.00
Inversin -$ 40,915,751
Flujo Ao 1 $ 72,509,587
Flujo Ao 2 $ 84,863,424 TIR 1.87
Flujo Ao 3 $ 85,099,691
Flujo Ao 4 $ 85,409,814
Flujo Ao 5 $ 104,788,970
VPN Con Financiamiento Inversionista

AOS
Concepto 1 2 3
Flujo Financiero 71,679,710 83,791,843 87,227,568
i= 184.0000% 2.84
n= # de aos
Con financiamiento
Potencia= 2.84 8.0656 22.906304
25,239,335 10,388,792 3,808,016
VPN Egresos $ -40,915,751

41,274,138
VPN $ 358,388 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo
CALCULO DEL VPN UTILIZANDO EXCEL
Formulacin de Datos
Flujo ao 1 $ 71,679,710 VPN $ 358,388
Flujo ao 2 $ 83,791,843
Flujo ao 3 $ 87,227,568
Flujo ao 4 $ 83,540,577
Flujo ao 5 $ 102,320,180
n (aos) 5
i (TIO) 184.0000%
Comparacin de los Resultados Obtenidos en Cada Situacin

Situacin sin Financiamiento
VPN para el proyecto $ 232,764,130
VPN para el inversionista $ 232,764,130
Como el VPN es mayor a 1, el proyecto es
Situacin con Financiamiento viable
VPN para el proyecto $ 25,115,094
VPN para el inversionista $ 358,388
TIR 313.98 TASAS AJUSTADAS TIR Como es mayor a la TIO (17,30%) el proyecto es vi
Clculo de la TIR para el Inversionista

Inversin -$ 40,915,751
Flujo Ao 1 $ 71,679,710
Flujo Ao 2 $ 83,791,843 TIR 1.86
Flujo Ao 3 $ 87,227,568
Flujo Ao 4 $ 83,540,577
Flujo Ao 5 $ 102,320,180
En este ejemplo la TIR es alta, dado que el precio de venta es superior

Ademas las inversiones son muy bajas -$ 40,915,751
ION DE PROYECTO
17.3000%
R PRESENTE NETO VPN
NCIAMIENTO (Trminos constantes)

AOS
3 4 5
-884,177 -884,177 8,056,140
88,909,764 88,909,764 88,909,764
88,025,588 88,025,588 96,965,904
OS INGRESOS
sente en el perodo cero
de Peridos Transcurridos a partir de cero
Valor Presente
4 5 Ingresos
$ 46,496,138 $ 43,664,550 $ 273,679,881
OS EGRESOS
ABILIDAD -TIR-
Financiamiento
4 5
$ 88,025,588 $ 96,965,904
inos constantes
4 5
$ 88,025,588 $ 96,965,904
76.76563456 227.2262783
$ 1,146,680 $ 426,737 $ 40,774,303
4 5
$ 88,025,588 $ 96,965,904
75.73350625 223.41384344
$ 1,162,307 $ 434,019 $ 40,987,397
n
TASAS AJUSTADAS
TIR
74.00
74.00
ZANDO EXCEL
195.335%
la corriente, lo que conlleva a
on = 0,02
n Financiamiento
Participacin Ponderacin
Fuente
0.3750 0.081
0.6250 0.108
1.0000 18.91%
18.91%
ento
4 5
85,409,814 104,788,970
22.001045474 47.6490392485
3,882,080 2,199,183 66,030,845
Participacin Ponderacin
Fuente
0.3750 0.081
0.6250 0.108
1.0000 18.91%
18.91%
4 5
$ 85,409,814 $ 104,788,970
68.79707136 198.13556552
$ 1,241,475 $ 528,875 $ 40,741,166
4 5
$ 85,409,814 $ 104,788,970
67.84652161 194.71951702
$ 1,258,868 $ 538,153 $ 40,964,353
TASAS AJUSTADAS
TIR
71.00
69.00
ZANDO EXCEL
187.217%
4 5
83,540,577 102,320,180
65.05390336 184.75308554
1,284,175 553,821 41,274,138
ZANDO EXCEL
PN es mayor a 1, el proyecto es
viable
ayor a la TIO (17,30%) el proyecto es viable
ZANDO EXCEL
185.571%
2.758798314 veces al costo variable unitario

VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS
AO 1 2 3 4 5 TOTAL
VALOR 77,133,677 88,909,764 88,909,764 88,909,764 88,909,764
VALOR PRESENTE 77,133,677 88,909,764 88,909,764 88,909,764 88,909,764 432,772,734
VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS

AO 0 1 2 3 4 5 TOTAL
VALOR 40,915,751 -884,177 -884,177 -884,177 -884,177 8,056,140
VALOR PRESENTE 40,915,751 -884,177 -884,177 -884,177 -884,177 8,056,140 45,435,184
RBC 9.52505727 Interpretacin: Es mayor a uno, es viable el proyecto

i= 0.02
AN
PRESABERES
OBJETIVO FUNDAMENTAL DE CUALQUIER EMPRESA: Permanecer en el tie

OBJETIVO FINANCIERO: Rentabilidad
Cuadro 51. Objetivo

EVALUACIN PRIVADA
Disminuir el Riesgo o Incertidumbre

Maximizar Utilidades
Asignar recursos Mxima VPN,mximo
para obtener TIR, B/Crendimiento
(individual)sobre la invers
(Activos, Pasivos, Patrimonio)
El proyecto es viable
Para la sensibilidad se debe elaborar un cuadro resumen, como el siguiente:
En el mdulo de Luz Marina Dvila (2009, pp. 112-116) , que hace parte de las refere
Cuadro 59. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE PRODUCTOS
Trminos Corrientes
Producto
Unidades Precio Unitario
Ao
1 2,500 109,000
2 2,500 111,180
3 2,500 113,404
4 2,500 115,672
5 2,500 117,985
Cuadro 60. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE PRODUC
Trminos Constantes
Producto
Unidades Precio Unitario
Ao
1 2,250 109,000
2 2,250 111,180
3 2,250 113,404
4 2,250 115,672
5 2,250 117,985
Cuadro 61. Flujo Neto Operaciones sin Financi

CONCEPTO
1
Total ingresos 245,250,000
Total costos operacionales 176,552,945
Utilidad operacional 68,697,055
Menos impuestos 22,670,028
Utilidad Neta 46,027,027

Ms depreciacin 14,416,950
1,565,510
Ms Amortizacin de Diferidos
Flujo Neto de Operaciones sf 62,009,487
Cuadro 62. Flujo Fi

CONCEPTO
0
Flujo Neto de Inversin sf -40,915,751
Flujo Neto de operacin sf
Flujo Financiero Neto del

Proyecto sf - 40,915,751
CALCULO DEL VPN CON

Inversin - 40,915,751
Flujo Ao 1 138,258,988
Flujo Ao 2 150,832,330
Flujo Ao 3 154,184,407
Flujo Ao 4 157,603,526
Flujo Ao 5 170,031,343
TIO 0.173
CALCULO DE LA TIR CON

Inversin - 40,915,751
Flujo Ao 1 138,258,988
Flujo Ao 2 150,832,330
Flujo Ao 3 154,184,407
Flujo Ao 4 157,603,526
Flujo Ao 5 170,031,343
PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENT
Trminos Constantes
Producto
Unidades
Ao
1 2,725
2 2,725
3 2,725
4 2,725
5 2,725
CONCEPTO
1
Total ingresos 297,025,000
Total costos operacionales 192,442,710
Utilidad operacional 104,582,290
Menos impuestos 34,512,156
Utilidad Neta 70,070,134

Ms depreciacin 14,416,950
Ms Amortizacin de Diferidos 1,565,510
Flujo Neto de Operaciones sf 86,052,595
Cuadro 63. Flujo Fi

CONCEPTO
0
Flujo Neto de Inversin sf -40,915,751
Flujo Neto de operacin sf
Flujo Financiero Neto del

Proyecto sf - 40,915,751
CALCULO DEL VPN CO

Inversin - 40,915,751
Flujo Ao 1 162,302,095
Flujo Ao 2 175,479,585
Flujo Ao 3 176,909,016
Flujo Ao 4 178,367,035
Flujo Ao 5 188,794,532
CALCULO DEL VPN CO

Inversin - 40,915,751
Flujo Ao 1 162,302,095
Flujo Ao 2 175,479,585
Flujo Ao 3 176,909,016
Flujo Ao 4 178,367,035
Flujo Ao 5 188,794,532
ANLISIS DE SENSIBILIDAD
A: Permanecer en el tiempo
Cuadro 51. Objetivos de interes al evaluar un proyecto.

EVALUACIN SOCIA
dumbre Maximizar Bienestar de la

Mayor B/C, VPN, TIR Social (Tasa de Descuento
vidual)sobre la inversin
miento Cumplimiento de los objetivos del
onio)
El proyecto es viable de acuerdo a los indicadores financieros?

como el siguiente:
e hace parte de las referencias del curso, se tiene el siguiente ejemplo:
ENTA DE PRODUCTOS
Valor
TIO
272,500,000 Inflacin
277,950,000
283,509,000
289,179,180
294,962,764
ESCENARIO PESIMISTA (NEGATIVO)
R VENTA DE PRODUCTOS
Modificacin porcentual
Unidades modificadas
Valor
245,250,000
250,155,000
255,158,100
260,261,262
265,466,487
ciones sin Financiamiento

AO
2 3
250,155,000 255,158,100
180,268,012 180,268,012
69,886,988 74,890,088
23,062,706 24,713,729
46,824,282 50,176,359
14,416,950 14,416,950
1,565,510 1,565,510
62,806,742 66,158,819
Cuadro 62. Flujo Financiero Neto sin Financiamiento.

AO
1 2
76,249,500 88,025,588
62,009,487 62,806,742
138,258,988 150,832,330
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO PESIMISTA, DISMINUCIN 9%
VPN $ 441,920,271
CULO DE LA TIR CON ESCENARIO PESIMISTA, DISMINUCIN 9%

TIR 3.45
Es mayor a laTIO 17,3% es viable
ESCENARIO OPTIMISTA (POSITIVO)
NGRESOS POR VENTA DE PRODUCTOS
rminos Constantes
Precio Unitario Valor
109,000 297,025,000
111,180 302,965,500
113,404 309,024,810
115,672 315,205,306
117,985 321,509,412
AO
2 3
302,965,500 309,024,810
196,291,564 200,217,396
106,673,936 108,807,414
35,202,399 35,906,447
71,471,537 72,900,968
14,416,950 14,416,950
1,565,510 1,565,510
87,453,997 88,883,428
Cuadro 63. Flujo Financiero Neto sin Financiamiento.

AO
1 2
76,249,500 88,025,588
86,052,595 87,453,997
162,302,095 175,479,585
ALCULO DEL VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 9%
VPN $ 840,936,512
ALCULO DEL VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 9%

TIR 4.03
Es mayor a laTIO 22,4% si es viable

ar un proyecto.
EVALUACIN SOCIAL
Maximizar Bienestar de la comunidad

N, TIR Social (Tasa de Descuento)
umplimiento de los objetivos del plan de desarrollo
res financieros?
-5% y -5%
siguiente ejemplo:
0.173
0.02000
MISTA (NEGATIVO)
Unidades iniciales 2,500

Modificacin porcentual -10%
Unidades modificadas 2,250
4 5
260,261,262 265,466,487 Viene del Cuadro 60
Viene del Cuadro 48 Flujo fon
180,268,012 180,268,012 Inversionista, total costos ope
79,993,250 85,198,475
26,397,772 28,115,497
53,595,477 57,082,978
14,416,950 14,416,950 Tasa impositiva
1,565,510 1,565,510
69,577,938 73,065,439 Luz Maria
nanciamiento.
AO
3 4 5
88,025,588 88,025,588 96,965,904
66,158,819 69,577,938 73,065,439
154,184,407 157,603,526 170,031,343
, DISMINUCIN 9%
Es mayor a 0, disminuir las cantidades vendidas en 9% es

viable
TA, DISMINUCIN 9%
345.162%
% es viable
MISTA (POSITIVO)
Unidades iniciales 2,500

Modificacin porcentual 9%
Unidades modificadas 2,725
4 5
315,205,306 321,509,412 Viene del Cuadro 60
208,306,178 Viene del Cuadro 48 Flujo fon
204,221,743 Inversionista, total costos ope
110,983,563 113,203,234
36,624,576 37,357,067
74,358,987 75,846,167
14,416,950 14,416,950 Tasa impositiva
1,565,510 1,565,510
90,341,447 91,828,627
nanciamiento.
AO
3 4 5
88,025,588 88,025,588 96,965,904
88,883,428 90,341,447 91,828,627
176,909,016 178,367,035 188,794,532
STA AUMENTO 9%
Es mayor a 0, aumentar las cantidades vendidas en 9% si

es viable
STA AUMENTO 9%
403.138%
% si es viable
- 12,037,850 1.60%
uadro 60
uadro 48 Flujo fondos para el
a, total costos operacionales
0.33
uadro 60
uadro 48 Flujo fondos para el
a, total costos operacionales
0.33

Evaluacion Financiera y Analisis de Sencibilidad (Fase III) Grupo 102059-177

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Evaluacion Financiera y Analisis de Sencibilidad (Fase III) Grupo 102059-177

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INTEGRANTES

Jairo Andres Arenas Cod. 1094244184

Nmero de Grupo 102059_ 177

UNIDADES A PRODUCIR 2,500

No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS

No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIN

No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS

No. 4 INVERSIN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE ADMINISTRACIN

No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

No. 6 COSTO MANO DE OBRA

REMUNERACIN REMUNERACIN PRESTACIONES

No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIALES Y APORTES

No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer ao de operaciones)

MATERIAL UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

Subtotal Materiales Directos

Papel Pliego 1620 100

No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIN ACTIVOS

TOTAL ACTIVOS DE PRODUCCION 1,870,987

No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIN ACTIVOS D

ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

No. 13 OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS

SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

No 14. AMORTIZACION A GASTOS DIFERIDOS

PLAZO (en aos)

No 15. Gastos de venta (primer ao de operaciones).

SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

Publicidad MES 12 $ 150,000

No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS PUNTO DE EQUILIBRIO: Punto e

C Fijos. Se presentan en igual ma

TOTAL $ 80,118,055 $ 98,774,890

PRECIO DE VENTA $ 109,000 CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO

N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

No 23 Programa de inversin fija del proyecto.

No 24 Costos Operacionales gastos de pro

CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)

COPD (Costo operacional diario) = COPA/360

PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES

N0 25 Capital de trabajo trminos constantes

TOTAL INVERSION $ 14,592,341 $ 884,177 $ 884,177

No 26 Inversin de capital de trabajo (trminos constantes).

Calculo del capital de trabajo a terminos corrientes

No 27 Inversion en Capital de trabajo , sin incremento en produccion

Incremento de produccin anual $ 353,671

No 28 Inversin de capital de trabajo con incremento en produccin

N0 29. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PUNTO DE VISTA CONTABLE

Pasivos 0.0 0.0 0.0

Incremento de capital de trabajo 10,782,137 695,448 740,304

programa de inversin terminos constantes

Capital de trabajo $ 14,592,341

Subtotal Gastos generales de produccin 8,579,800 9,133,197 9,133,197

No. 33 PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIN (Trminos constantes)

No. 34 PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTAS

No. 35 PROGRAMACION DE COSTOS OPERACIONALES (Trminos constantes)

No. 37 PROGRAMA DE INVERSIONES CON FINANCIAM

No 38 PROGRAMA DE AMORTIZACION DE CREDITO (Trminos Constantes)

Financiamiento solicitado 60%

CUOTA SALDO INICIAL

Deflactacin de amortizacin de capital

No. 39 Datos deflactados de intereses y amortizacin de capital

No. 40 FLUJO NETO DE OPERACIN SIN FINANCIAMIENTO (Trminos constantes)

Utilidad operacional 93,607,055 111,183,305 111,183,305

Utilidad Neta 62,716,727 74,492,814 74,492,814

No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Trminos

No. 42 FLUJO NETO DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO (Trminos cons