EjemplosPrc.

cosdelUsode
FideicomisosparaAdministrar
RecursosPblicos.
InversionesconImpactoSocial

Lic.MarioGmezPacheco
 Introduccin.
Incen.vosdelFideicomiso.
TiposdeFideicomisou.lizados.
Estructurau.lizada.
Desarrollonorma.vo.
Principalesejemplos.
Casospar.culares.
SituacinActual.
Conclusionesyrecomendaciones.
INCENTIVOSDELFIDEICOMISO

Creacindeunaestructuraeciente:vehculo
depropsitoespecial.
NosujecinalosprocedimientosdelaLeyde
ContratacinAdministra.va.
Fondeoparalaconstruccindeobrapblica.
PRINCIPALESTIPOSDEFIDEICOMISOEMPLEADOS

1) Titularizacinyconstruccindeobrapblica(represas
hidroelctricasdelEstado).

2) AdministracinderecursosprovenientesdelPresupuesto
Nacional:atencindeemergenciasycalamidades
(deicomisocafetalero,deicomisoagropecuario).

3) Administracindeac.vosoliquidacindeac.vos:
(estadionacional,deicomisobananeroCORBANA,
ex.ntoBancoAnglo).
PRINCIPALESTRUCTURAUTILIZADA
AdministracinPblicadeicomete:
Fideicomitente terrenos,estudiosdefac.bilidad,contrato
dearrendamiento.

UnbancodelSistemaBancarioNacional.
Fiduciario NombraComitEspeciales(art.116LeyOrg.
SistemaBancario)yUnidadesEjecutoras.

AdministracinPblica,inversionistas,
Fideicomisario poblacinbeneciada.
DESARROLLONORMATIVO

Ley8131(2001)LeydelaAdministracinFinancieradela
RepblicayPresupuestosPblicosestableceelmarcoque
permitecons.tuirdeicomisosporpartedelEstado:

LasUniversidadesEstatales,Municipalidades,C.C.S.S.,
BancosPblicos,I.N.S.,ICE,seencuentranautorizadas,las
demsins.tuciones,requierendeleyespecial.Siemprese
requierelaautorizacindelaC.G.R.

ReglamentosobreOfertaPblicadeValores(2006),regula
lacons.tucindedeicomisosdeObraPblica.
DESARROLLONORMATIVO
PGRyCGRinterpretan:

Lacons.tucindeundeicomisoporpartedeunente
pblicodebeatenderlosnesdesteyderivarsedesu
competencia;nopuedeservircomoinstrumentopara
delegarfunciones.
Realizaunadis.ncinentrebienesdemaniales(delEstado
oqueelEstadoleconcedeaunains.tucin
descentralizada)ybienespatrimoniales.Estosl.moss
puedenserdeicome.dos,ascomolosderechosdeuso.
ElFiduciariosiempreesresponsableancuandoexistan
ComitsdeVigilanciaoUnidadesEjecutoras.
DESARROLLONORMATIVO

EnSep.embredel2009,laSUGEVALinterpretqueelardculo60
delROPVnorigepara.tularizarujosfuturossinac.vos.Esta
interpretacinfrentodoslosproyectosexistenteshastael
momento.

Enel2010,elCONASSIFmodicelROPVValoresProvenientesde
FideicomisodeDesarrollodeObraPblicayestableciqueel
deicomisoserunemisordebonos(dis.ntoauna.tularizacin)y
losdtulosqueemitaeldeicomisoserndeofertapblica
restringida,esdecir,sloparainversionistasins.tucionalesydealto
perl(superioresaunmillndedlaresamericanos).
EJEMPLOSPRCTICOS
 FideicomisoCCSSBNCR

Cons.tuidoconelpropsitodeconstruiry
equipar150EquiposBsicosdeAtencin
IntegralenSalud(Ebais)enzonasrurales.
ContarconunainversindeUSD$180
millones.
 FideicomisoUCRBNCR

Servirparananciarlaconstruccindevarios
inmuebles,entreelloslaFacultaddeCiencias
Socialesy9proyectosmsdeestructura
educa.va.TieneunainversindeUSD$60
millones.
 FideicomisoCafetalero

Cons.tuidoconelpropsitodeayudaralos
cafetalerosquesevieronperjudicadosconlaplaga
delaroyaenelcul.vo.Tendrunimpactode40mil
pequeoscacultoresquienespodrnatendery
renovarsuscafetales,obtengancapitalsemilla,
readecuardeudas,yatenderlasnecesidades
bsicasdesufamilia,mientrasreac.vansu
produccin.
EldeicomisoadministrarUSD$40millones.
 FideicomisoTorreMdica
EstablecidoentreelBancoNacional,laAsociacinpro
HospitalNacionaldeNios(APHNN)ylaCaja
CostarricensedelSeguroSocial(CCSS).
Coneldeicomisoseconstruirunnuevohospitalde
cuidadoscr.cosysuequipamiento.Tendrunareade
construccinde20.255metroscuadradosysieteniveles
conserviciosdetrauma,quemados,cuidadosintensivos,
saladeoperacinyradiologainvasivo.
LainversintotalasciendeaUSD$80millones.
 FideicomisoMEP USD$168millonesaun
BNCR plazomximode20aos.
Elfondopermi.r
LaContraloraGeneraldeconstruirnuevas
laRepblicaavalel instalacionespara69
contratoentreel centroseduca.vosya
MinisteriodeEducacin existentesyabrir10
Pblica(MEP)yelBanco ins.tucionesnuevasen
Nacional.Dichocontrato, beneciodeunos43.000
estableceundeicomiso estudiantesentotal
porunmontodehasta
 Fideicomisoparalaproteccinyfomento
Agropecuario

Medianteleyesnmero8427(2004)y8509
(2006)secons.tuyerondeicomisosdes.nadoa
lacomprayreadecuacindelasdeudaspor
prdidadecul.vosubicadosenzonasseriamente
afectadasporfenmenosnaturalesoproblemas,
tantodeprecioscomodemercado,acaecidos
antesdel31dediciembredel2003.
 Fideicomisoparala transformarlasncas
siembradePalma des.nadasacul.vos
Aceitera anualesdesubsistencia
enunidadesdemayor
producciny
Medianteleynmero produc.vidad,mediante
8868(2010)secons.tuy elcul.vodelapalma
undeicomisoparapara aceitera.Tieneuncapital
consolidar,expandiry aproximadodeUSD$6
renovarelproceso millones.
iniciadoporlos
productoresdelazonasur
deCostaRica,para
 FideicomisoIncopBNCR

PromovidoporelIns.tutoCostarricensede
PuertosdelPaccoyelIns.tutoCostarricense
deTurismo,servirparananciarinfraestructura
turs.caenPuntarenas.Cuentaconuncapital
deUSD$5millones
CasosPar9culares

FirstCostaRicanHousing:
CalicacinTripleAdesdesuiniciohastasunalizacin:
ratedtripleAbyMoody'sInvestorsService("Moody's")and
Standard&Poor'sRaGngsServices("S&P"),andFitchRaGngs
("Fitch")
TitularizacinporUSD$49.67millones(2001).
Trustbajolosprincipiosyleyesanglosajonas(LeydeNewYork)y
vehculodepropsitoespecialubicadoenGranCaimn.
Seintrodujolaguradelacreedorfuncional.Efectotributario.
Provocunduediligencedelpasquedurcasi3aosquelo
habilitcomosujetodecrditoparalaslneasdecrdito/fondeo
internacionalderecursosparavivienda.
CasosPar9culares

FideicomisoDeudaPol.ca
0.11%delPIB.
Fideicomisoparagaran.zarelpagodelos
prstamosylatransparenciaycorrectousode
losrecursos.
 CasosParDculares

FideicomisoparaEnerga:plantas
hidroelctricas(elI.C.E.nalizconxitotres
proyectoshidroelctricosporlasumatotalde
USD$506,000,000.00(quinientosseismillones
dedlares)yReneradeRECOPE.
 CasosParDculares

CarreteraaSanRamn
 CasosParDculares

FideicomisoBancaparaelDesarrollo(FINADE):
consisteenunavalqueeldeicomisoemitea
favordeunbancopararespaldaruncrditoauna
micro,pequeaomedianaempresa.

FideicomisoFONATEL(USD$180millones),conel
obje.vodellevartelecomunicacionesdecalidad
avariossectoresdelapoblacinqueanno
.enenaccesoaestosservicios.
SITUACINACTUAL

Segnes.macionesdelperidicoEl
FinancieroUnallaveparaejecutarobras
(edicin716),existenalmenosunadocena
dedeicomisosde.tularizacin,porunos
$2.100millones.
SITUACINACTUAL

ProyectoLegisla9vo:LeydeAutorizacinparala
TitularizacindeFlujosdeCajadeObraPblicapara
disminuirlanecesidaddeEndeudamientoPblicoy
PromoverlaInversinPblica(marzo,2011.Expediente
18014).
Principalescaracters9cas:
Autorizaatodaslasins.tucionesdescentralizadasy
empresaspblicasacons.tuirdeicomisos.
Autorizalacesindeujospresentesofuturos.Losdtulos
valoresaemi.rpodrnserderentajaovariable.
SITUACINACTUAL

Facultaaldeicomisoacontraerdeudaconlasen.dadesdelSistema
BancarioNacional.
Requierequeeldeicomisoseaautorizadoenunplazode10das:
MinisteriodePlanicacin(PlanNacionaldeDesarrollo).
BancoCentraldeCostaRica(quenoafectelabalanzadepagosy
variacionesmonetarias).
MinisteriodeHacienda(viabilidadnancieraycon.ngencias
scales)
RefrendodelaContraloraGeneraldelaRepblica.

Elproyectofuedictaminadoarma.vamenteel1deoctubredel
2013.
 ProyectosdeLeysobreFideicomisos:

FideicomisodeDesarrollodelaPequeayMedianaempresa
Turs.ca(Exp.14128)
CreacindelFideicomisoNacionalDepor.vo(Exp.14153)
CreacindelFideicomisodelaAc.vidadPesqueraNacional
(Exp.15061)
LeydeOpera.vizacindelFideicomisodereasSilvestres
Protegidas(Exp.15871)
LeydeCreacindelFideicomisodeDesarrolloparala
ProvinciadeLimn(Exp.18500)
CONCLUSIONES
 Figuraexitosa.
Tendenciaaseguiru.lizandolagura:proporciona
conanzaytransparencia(duciariosconexperienciay
regulados).

Mejoras:
Aprobacindelproyectodeley.
Sehabilitealosduciariosagirardinerosaldeicomiso,
siemprequeseestablezcanenelcontrato,losfrenosy
contrapesosparami.garloseventualesriesgosderivados
deposiblesconictosdeinters.