MercadodelCobre

MercadodelCobre
Juniode2007
Juniode2007

PatrickCussenM.
PatrickCussenM.

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 1
 1.
1. Flujodelcobre
Flujodelcobre

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 2
 Flujodelcobre

Mineralessulfurados
Mineralessulfurados Mineralesoxidados
Mineralesoxidados
Chancado,molienda Chancado,aglomeracin
yflotacin ylixiviacin
Concentradosdecobre
Concentradosdecobre
Solucindecobre(PLS)
Solucindecobre(PLS)
Refinacin
Extraccinpor
CobreBlister
CobreBlister
solventesyelectro
Electrorefinacin winning

Ctodosdecobre(ElectrorefinadosySX/EW)
Ctodosdecobre(ElectrorefinadosySX/EW)
Moldeo
Formas(barras,briquetas,tortas)
Formas(barras,briquetas,tortas)
Semielaboracin

Semis(alambres,cables,tubos,caeras,planchas,etc.)
Semis(alambres,cables,tubos,caeras,planchas,etc.)

ProductoFinal
ProductoFinal

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 3
ProcesoPirometalrgico

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 4
ProcesoHidrometalrgico

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 5
 Usosindustrialesdelcobre

Formas
Formas Sector
Sector Productossemi
Productossemi Usosfinales
Usosfinales
elaborados
elaborados

Alambrn
Alambrn Elctrico
Elctrico Alambresycables
Alambresycables Elctrico&
Elctrico&
electrnico27%
electrnico27%

Billets Construccin40%
Construccin40%
Billets
Ctodos
Ctodos
decobre
decobre Tubos
Tubos Maquinariasy
Maquinariasy
Caeras
Caeras equipos11%
equipos11%
Cakes
Cakes Mecnico
Mecnico
Barras
Barras
Planchas
Planchas
Flejes
Flejes Transporte12%
Transporte12%
Aleaciones
Aleaciones Aleaciones
Aleaciones
Bienesde
Bienesde
consumo10%
consumo10%

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 6
 2.MercadoInternacionaldelCobre
2.MercadoInternacionaldelCobre

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 7
 Mercadointernacionaldelcobre

EnmilesdeTM
Ao2005
Cobrerefinado: 7.455

Concentradodecobre: 5.054

Consumomundialdecobrerefinado: 16.761
Fuente:W.B.M.S.

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 8
 Principalesconsumidoresdecobre

Europa
(ao2005,enmilesdeTM)

Consumode P roduccinde Consumo

P aisesprincipales
Curefinado M ina N eto
Alemania 1118 0 1118
Italia 676 0 676
Francia 472 0 472
Rusia 792 805 13
Polonia 287 523 236
Otros 1323 395 928
Subtotal 4668 1723 2945
Fuente:W.B.M.S.

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 9
 Principalesconsumidoresdecobre

N orteamrica
(ao2005,enmilesdeTM)

Consumode P roduccinde Consumo

P rincipalespaises
Curefinado M ina N eto
EE.UU. 2336 1148 1188
Mxico 471 429 42
Canad 290 595 305
Subtotal 3097 2172 925
Fuente:W.B.M.S.

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 10
 Principalesconsumidoresdecobre

Asia
(ao2005,enmilesdeTM)

Consumode P roduccinde Consumo

P rincipalespaises
Curefinado M ina N eto
China 3639 651 2988
Japn 1227 0 1227
CoreadelSur 851 0 851
Taiwan 638 0 638
India 398 27 371
Kazakhstan 49 421 372
Otros 1209 490 719
Subtotal 8011 1589 6422
Fuente:W.B.M.S.

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 11
 Principalesproductoresdecobre

Africa
(ao2005,enmilesdeTM)

P roduccinde Consumode P roduccin

P rincipalespaises M ina Curefinado N eta
Zambia 446 16 430
R.D.Congo 77 0 77
Sudfrica 97 88 9
Otros 48 62 14
Subtotal 668 166 502
Fuente:W.B.M.S.

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 12
 Principalesproductoresdecobre

Oceana
(ao2005,enmilesdeTM)

P roduccinde Consumode P roduccin

P rincipalespaises M ina Curefinado N eta
Indonesia 1062 246 816
Australia 921 155 766
PapuaNuevaGuinea 193 0 193
Subtotal 2176 401 1775
Fuente:W.B.M.S.

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 13
 Principalesproductoresdecobre

Sudamrica
(ao2005,enmilesdeTM)

P roduccinde Consumode P roduccin

P rincipalespaises M ina Curefinado N eta
Chile 5321 103 5218
Per 1010 55 955
Argentina 188 34 154
Brasil 130 321 191
Subtotal 6649 513 6136
Fuente:W.B.M.S.

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 14
 Consumosyproduccionestotales

(enmilesdeTM)
Consumo N eto
Zo nasprincipales
1995 2005
Europa 2567 2945
Norteamrica 13 925
Asia 3347 6422
Total 5901 10292

P roduccinN eta
Zo nasprincipales
1995 2005
Africa 518 502
Oceana 845 1775
Sudamrica 2614 6136
Total 3977 8413
Fuente:W.B.M.S.

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 15
 MercadoInternacional

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 16
 3.
3. BolsasdeMetalesyPrecios
BolsasdeMetalesyPrecios

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 17
 Bolsasdemetales

LondonMetalExchange(LME)Mercadointernacional.
Comex(NuevaYork)Mercadonorteamericano.
ShanghaiMetalExchangeMercadochino.

Estas tres bolsas transan ctodos de cobre, por lo que este producto es
consideradouncommodity.
Todoslos dems derivados delcobre sontransados en base a este precio
de referencia,considerandounpremio(para los que sonms elaborados)
oundescuento(paralosmenoselaborados).

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 18
 Preciosfuturos

PreciofuturodelCobreyBackwardation
(al5deJuniode2007)

9000
8000
7000
Precio(US$/TM)

6000
5000 Backwardation=US$810/TM
(entre3y15meses)
4000
3000
2000
1000
0
Jun07 Sep07 Dic07 Mar08 Jun08 Sep08 Dic08 Mar09 Jun09 Sep09

Meses

Fuente:LME

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 19
 Preciosfuturos

PreciofuturodelOroyContango
(al5deJuniode2007)
700

690
Precio(US$/oz)

680

670

Contango=US$18,2/oz
660 (entre0y6meses)

650
Jun07 Jul07 Ago07 Sep07 Oct07 Nov07 Dic07 Ene08 Feb08

Meses

Fuente:NYMEX

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 20
 4.
4. Comercializacindectodos
Comercializacindectodos

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 21
 Comercializacindectodos

Commodity:Existenmarcasdectodosregistradasenlasbolsasdemetales.
Existen referencias de precios mundialmente aceptadas: LME, Comex y
ShanghaiMetalExchange.
Especificacionesmundialmenteaceptadas:ASTMB11500yBSEN1978:1998
La mayor parte de las ventas se realizan directamente entre productores y
consumidores.
Lamayoradelasventasserealizanenbaseanual.
LaentregaserealizaenbaseCIF(segnINCOTERMS).
Lasmarcasregistradastienenunpremioporsobreelpreciobase.

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 22
 Comercializacindectodos

Codelcoeselliderdelmercado.
Cada ao, durante Septiembre, Codelco determina el premio de los
ctodosparaelaosiguiente,segnlasdiferenteszonasgeogrficasdel
mercado.
Esospremiossernlareferenciadelmercado.
La poca de negociaciones comienza inmediatamente despus de la
semanadelLMEenOctubre.
Lospremiosparaelao2007:
Europa: US$125/TM
Corea/Taiwan: US$115/TM
China: US$130/TM
EE.UU.: US4,25/lb(sobreComex)

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 23
 5.
5. Comercializacindeconcentrados
Comercializacindeconcentrados

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 24
 Comercializacindeconcentrados

Lamayorpartedeloscontratossondelargoplazo(5a10aos)
Muchosestnligadosalfinanciamientodeciertosproyectos.
ExistencontratostipoHolidayynoHoliday.
Los cargos de tratamiento y refinacin (TC/RC) son negociados
anualmente.
Participacinsobreelprecio.
Penalidadesporimpurezas.
Pagoporeloroylaplatacontenidos.
LaentregaserealizaenbaseCIF(segnINCOTERMS).

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 25
 Comercializacindeconcentrados

Grandesproductores:BHP/Freeport. Parmetros
Grandesrefinadores:Japoneses,Coreanos,Chinos. dereferencia

Parmetrosdereferenciaparaelao2007

15,4/lb
TC=US$60porTMS.
RC=US6,0porlbdecobrepagable.

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 26
 Fundicinyrefinacindecobre

En los ltimos 10 aos, todo los proyectos de nuevas fundiciones y

refinerashansidoconstruidosenAsia,principalmentedebidoa:
Subsidios/Incentivos.
Crecimientodelademandadomsticadecobrerefinado.

Lafundicinyrefinacindecobrenoesunnegociomuyatractivo:
Grandesinversionesdecapital/bajosretornos.
Amenazatecnolgica.

Los funciones de cobre independientes se han involucrado en proyectos

mineros:
Mayoresriesgosperomayoresretornos.
Seguridadenelsuministro.
Coberturafrentealaamenazatecnolgica.

MercadodelCobreJuniode2007 Diapositivan 27