RESUMEN ECONO PA

UNIDAD 1: Conceptos bsicos de la teora econmica

Costo de oportunidad: es cualquier accin que se deja de hacer por hacer otra. Alternativa
DESAPROVECHADA de mayor valor.
Costo Hundido: Es un costo que no puede recuperarse una vez tomada una decisin.
Economa POSITIVA(descriptiva): Se basa en la realidad, en lo emprico. LO QUE ES
Economa NORMATIVA: Se basa en la teora, en los juicios de valor. LO QUE DEBERA SER
Ceteris paribus: Cuando algo se experimenta bajo esta condicin, significa que modificas
slo una variable y todo lo dems permanece constante.
Bienes
o Libres: Son tan abundantes que nadie paga por ellos.
o Econmicos: Son escasos y se paga por ellos.
o De consumo: Bienes finales destinados a un consumidor
o De produccin: Bienes que sirven para producir otros.
o Bienes intermedios: Bien que se utiliza en el proceso de produccin para crear
otro bien
Factores de produccin: CAPITAL, TRABAJO, RENTAS, TECNOLOGAS Y CONOCIMIENTO
Mercados Competitivos: Muchos compradores y vendedores. Nadie puede influir en su
precio
Mercados No Competitivos: Pocos compradores y vendedores. Hay precios distintos para
un mismo producto.
Regulacin de mercado: IMPUESTOS, desalientan el consumo. SUBSIDIOS, alientan el
consumo.
FPP(Frontera de Posibilidades de produccin) VER ppts y entender la wea

UNIDAD 2: Comportamiento del Consumidor y la demanda

Supuestos bsicos de las preferencias:
o Completas: El consumidor elige la canasta que l quiere y
discierne entre ellas.
o Transitiva: Si le gusta ms la canasta A que la B y le gusta ms la
B que la C, entonces le gusta ms la A que la C.
o CONVEXIDAD: a medida que adquieres ms de un bien, el
consumidor estar dispuesto a reununciar a una cantidad cada vez
menor del otro bien, con el objetivo de conservar la utilidad(para
equilibrar la canasta y no tener demasiado de un solo bien)
Utilidad.
 o Ley de la utilidad Marginal Decreciente: La satisfaccin
ADICIONAL del consumidor disminuye a medida que se
consume una mayor cantidad del bien.

o = ; =



o RMS, TMS, tasa marginal de sustitucin: = = =

Demanda Hicksiana o Compensada: Muestra como vara la cantidad

X, cuando vara su precio Px
Renta del consumidor: = + cantidad de un bien por
su precio. Si SUBE RSUBE demanda de bien normalBAJA
demanda de bien inferiorNo cambia demanda de bien neutro
EFECTO RENTA, SUSTITUCIN Y TOTAL:
o Criterio de Hicks:
DEMANDA: Relacin entre el precio de un bien y la cantidad
demandada de ste.
o Bienes sustitutos: Si sube el precio de uno, la demanda del OTRO
aumenta.
o Bienes complementarios: Si sube el precio de uno, la demanda
del otro disminuye. Se usan en conjunto
ELASTICIDADES. *IMPORTANTE!!!
>1: elstica, =1: unitaria, <1:inelstica.

Elasticidad Precio: , = | | Muestra el grado de respuesta

de los consumidores ante los cambios de precio. Muestra cunto cambia
la demanda de un producto cuando cambia su precio. ENTENDER
ESTO.
2 1

Elasticidad Arco: , =
2 +1
2 Cambios de una variable con
2 1
2 +1
2
relacin a su punto MEDIO.

Elasticidad en un Punto: , = SABERSE ESTA. La usas

por ejemplo cuando te ponen: calcular la elasticidad de la demanda de X
cuando Px=0,5. Px es el punto pedido.

%
Elasticidad Renta: , = =

%

 Tipos de bienes segn elasticidad:
o <0 Bien inferior: Al ganar ms dinero, estos bienes se
desprecian
o >0
Primera necesidad: 0<elasticidad<1 Pan, frazadas, ropa
Bien de lujo: >1 Joyas, autos de lujo, etc
Bien neutro: =0 No porque tengas ms plata comprars
ms de eso.
Para problemas de impuestos: = ;

Relacin entre ambos bienes: elasticidad cruzada: =


Determinar que tipo de bien es un bien: =

UNIDAD 3: Comportamiento del Productor y la oferta

UNIDAD 3.1: Cmo decide el productor qu cantidad producir?
= = (, ) La cantidad producida
depende directamente del capital (K) y la fuerza laboral (L). Q indica el
mximo nivel de produccin alcanzable con dichos parmetros y
tecnologa dada.
Produccin Corto plazo: Periodo de tiempo en el que no se alteran todos
los factores de produccin. Por lo general el capital es fijo y el trabajo
variable
Produccin Largo plazo: Periodo de tiempo necesario para que todos los
factores de produccin se alteren. Ambos plazos se definen por la
capacidad de la empresa de modificarse y la del mercado para ofrecer
sus insumos.
Tecnologa: Una mejora de esta cambia la (, ) debido a que se
pueden obtener mayores de niveles de produccin con distintos niveles
de capital o trabajo.

Producto Medio: = Produccin total por unidad de factor.
()

Producto Marginal: = Produccin adicional al agregar
( )
un factor productivo en una unidad. Se usa para obtener los mximos de
produccin, cuando la es mxima, se obtiene la mayor cantidad
de producto por unidad incrementada. Derivando los productos totales e
 igualando a cero obtenemos mximos en casi todas las funciones
econmicas.
Funcin de produccin con UN SOLO factor Variable:
o 1ra Etapa: PMg > PMe
PMe > 0, creciente y PMg > 0
o 2da Etapa: PMg < PMe
PMe > 0, y PMg > 0, decrecientes ambos.
o 3ra Etapa: PMg < 0
PMe > 0 y PMg < 0, decrecientes ambos.
o Los productores querrn ubicarse en la 2DA ETAPA, donde
alcanzan la MAYOR eficiencia.
Ejercicios:
o Para sacar el ptimo tcnico: igualar PMg y PMe. Despejar L o
K
o Para sacar el mximo tcnico: derivar con respecto a L o K.
Despejar L o K
o Intervalo de 2da etapa: [optimo tcnico ; mximo tcnico](el
intervalo est entre estos 2 valores).
Isocuantas: Curva que muestra todos los puntos en que los factores
ofrecen el mismo nivel de produccin.
o Tienen pendiente negativa y son convexas hacia el origen
o NO SE INTERSECTAN ENTRE ELLAS

Tasa marginal de sustitucin (TMST): = =

Rendimientos de escala: (, ) (, ). Comparar lgicamente
cual alfa tiene mayor exponente. (Ver ppt unidad 3, pgs:25;28
Costos de produccin:
o Corto plazo: Capital fijo, trabajo variable.
Costo Fijo: = ; r = precio del capital=Pk = tasa
depreciacin + tipo de inters.
Costo Variable: = ; = salario de cada
trabajador =
Costo Total = CF + CV.

Costo Medio= = + ; = =

Si PMe es mximo CMeV es Mnimo
 Costo Marginal: Como vara el costo al producir una

unidad adicional de producto. =

Ejercicios
o Que tipo de rendimiento a escala presenta una empresa: meterle
el lambda a la funcin y comprobar algebraicamente si lambda
multiplica a la funcin. Ver pgina 52 de la ppt unidad 3.
o Sacar isocuantas: Reemplazar el Q dado y despejar en funcin de
K y L, crear una recta con todos los posibles valores en que la
funcin se cumple. Si la empresa opera con rendimiento a escala,
al duplicar la cantidad de factores requeridos, la cantidad de
productos producidos tambin se duplicar.

o Trayectoria de expansin de la empresa (RTS): ; =


; =



Elasticidad de los costos: Elasticidad Total = , =
=


o Si , = 1: NO HAY ECONOMAS DE ESCALA
o Si , > 1: HAY DESECONOMAS DE ESCALA
o Si , < 1: HAY ECONOMAS DE ESCALA
UNIDAD 3.2: Los mercados Perfectamente Competitivos
El arancel a los bienes pretenden resguardar el comercio nacional y
bajar las cantidades de importacin
Recaudacin Fiscal: Cantidad de importacin * arancel
Punto de cierre: min CMeV Costo medio variable
o CMeV = CV/Q
Para efectos prcticos, la elasticidad de la oferta funciona de manera
similar a la elasticidad de la demanda, se utilizan las mismas frmulas.
El Productor SOLO producir si puede pagar todos sus Costos
Variables y al menos una parte de sus Costos Fijos.
CMeT - CMeV = CF
UNIDAD 4: Demanda, Oferta y equilibrio en mercados Competitivos
Conceptos:
 Competencia perfecta: es cuando los bienes son homogneos, es decir,
no existen grandes diferencias entre los productos ofrecidos, existe una
libre entrada y salida de oferentes. Son mercados transparentes, todos
saben cmo se mueven y las condiciones con las que opera, o al menos
todos tienen acceso a dicha informacin
Mecanismo de mercado: es la forma en que el mercado se controla a
travs de los cambios de oferta y demanda
Equilibrio de mercado: ocurre cuando la curva de demanda se intersecta
con la curva de oferta, es decir, el precio indicado es aceptable para la
demanda que se tiene del bien
o Ocurren variaciones en el equilibrio cuando cambia alguno de los
determinantes de la demanda o la oferta, como por ejemplo
cuando aumenta el ingreso de los consumidores con respecto a un
bien normal o superior (demanda) o cuando ocurre un avance
tecnolgico (oferta). Tambin pueden cambiar en forma
simultnea.
Bienestar o ganancia Social: Es la SUMA de los beneficios que todos
los participantes obtienen de un intercambio en el mercado.
Excedente del Consumidor:
o Valor marginal: Mxima cantidad que el consumidor estara
dispuesto a pagar por un bien
o Excedente del consumidor = cantidad que pagara lo que paga
o Excedente total de consumidores: La suma de todos los
excedentes del consumidor
Excedente del Productor:
o Costo Marginal: Valor adicional POR UNIDAD PRODUCIDA.
o Excedente del productor: Indica cunto mejora el bienestar de la
empresa si ofrece un mayor nivel de produccin con un beneficio
mximo(p=Cmg)precio=Costo marginal
o Exc productor = precio que recibe el productor Cmg
o Excedente Total de productores: La suma de todos los excedentes
del productor
Excedente TOTAL: Mide el bienestar de la sociedad en su conjunto. Es
la SUMA de los excedentes del productor y del consumidor
o = +
Eficiencia de mercado: El mercado aprovecha al mximo la posibilidad
de obtener beneficios para todos los participantes de un intercambio, sin
 embargo hay reas en las que esto no ocurre, tenindose que aplicar
otros mecanismos de distribucin (agua potable, energa elctrica,
subsidios habitacionales, etc) NO HAY FORMA DE QUE
ALGUNAS PERSONAS MEJOREN SIN EMPEORAR LA
SITUACIN DE OTROS.
Control de precios: ocurre cuando el estado cree que un precio de un
bien es injusto para los compradores o vendedores.
Precio Mnimo: Es el precio LEGAL ms bajo al cual se puede vender
un bien.
o Genera exceso de oferta o excedente de bienes
o No tiene sentido ubicarlo bajo el precio de equilibrio(siempre se
ubica sobre el PE)
o El sentido de fijar precios es asegurar una rentabilidad mnima al
vendedor, ya que el mercado, a fijarse de manera automtica,
muchas veces el precio se traslada a una posicin inferior al
precio de equilibrio.
o Reduce el excedente del consumidor
o Es posible que beneficie el excedente del productor
Precio Mximo: Es el precio LEGAL ms alto al cual se puede vender
un bien.
o Genera escasez
o No tiene sentido ubicarlo sobre el precio de equilibrio(siempre se
ubica debajo)
o Cumple la misma analoga que el precio mnimo
o Reduce el excedente del productor
o Es posible que beneficie al excedente del consumidor(grfico)

UNIDAD 5: Comportamiento de mercados Monoplicos

Monopolio y competencia perfecta: se diferencian por la curva de
ingreso marginal, el monopolio tiene la curva de ingreso marginal igual
al costo marginal, en cambio, la de competencia perfecta es siempre
igual al precio del bien.
En el monopolio, el productor elige el precio al cual vender o la
cantidad a la cual producir, no ambas.
 En el monopolio podemos producir con prdidas, sin utilidad o con
utilidad, esto depender de la ubicacin del precio en el grfico: sobre la
curva de costo medio = utilidad, bajo ella = prdida, encima de ella =
utilidad nula.

Ingreso Marginal = ; Costo Marginal =

Beneficio Total = IT CT
ptimo del Monopolio: Img = Cmg

UNIDAD 6: Conceptos Macroeconmicos Bsicos

CONCEPTOS:
Macroeconoma: Es el estudio de la economa en su conjunto. Su
objetivo es explicar los cambios econmicos que afectan a los hogares,
empresas y mercados.
o Anlisis de las cantidades econmicas agregadas:
Crecimiento econmico
Inflacin
Desempleo
o Objetivos: Incentivar la PRODUCCIN, el EMPLEO,
ESTABILIDAD DE PRECIOS, DISTRIBUCIN
EQUITATIVA DE LA RENTA, COMERCIO
INTERNACIONAL
o Polticas: Fiscales, Monetarias y Rentativas
o Instrumentos: Tipo de inters, tipo de cambio, impuestos, leyes
subvenciones, acuerdos sindicales.
o Cuentas nacionales: Registros de las transacciones entre todos los
sectores de la economa, que entregan un panorama global de la
situacin econmica del pas
o Producto interno bruto (PIB): Medida de la produccin de un pas
en un tiempo determinado
Medida de produccin: nicamente bienes y servicios
FINALES en el mercado interior(si tomara las materias
primas y bienes intermedios se sobrevalorara el PIB).
o Formas de medir el PIB
Gasto en bienes y servicios de todos los agentes econmicos
Produccin total del pas
Ingresos del pas
 PIB:
o Nominal: Mide el valor total de la economa con los precios que se
tienen en ese periodo de tiempo.
= , ,
Donde Yt=PIB Nominal
Pit = precio del bien i en el periodo t
Qit = produccin final del bien i en el periodo t

o PIB real: valora la produccin realizada en diferentes aos a un mismo

precio, lo cual estima la variacin en la produccin.
= , ,
Donde Yt=PIB Real
Pit = precio del bien i en el periodo base 0
Qit = produccin del bien i en el periodo t

o Deflactor del PIB: = /

o $ = $


o Medicin del PIB en cuanto al gasto:
o Gasto agregado: Es el gasto total en bienes y servicios finales
producidos al interior de la economa.
= + + + =
Donde: C= consumo privado
I = Gasto de inversin
G = Gasto Pblico
XN = Exportaciones netas
Consumo: Gasto final de hogares y ONGs
Gasto de Pblico: Gasto de bienes de administracin Pblica
Impuestos directos: afectan directamente al ingreso y al
patrimonio.
Impuestos indirectos: hacen gravmenes al consumo de
algunos productos, como el IVA
Inversin:
Inversin Fija: bienes fijos durante largo tiempo y se usan
para producir nuevos bienes.
 Variacin de Productos
Inversin Bruta: Inversin total de la economa, tanto como
para recuperar capital como para agregar nuevo
Inversin Neta: Es la cantidad de capital nuevo que se
agrega al existente. = +
Exportacin Neta: Exportaciones Importaciones
Dficit en la balanza comercial: XN<0, El pas gasta ms de
lo que produce
Supervit en la balanza comercial: XN>0
PIB en economas Cerradas(SIN COMERCIO INTERNACIONAL)
o Gasto agregado= = + +
o Valor Agregado: el PIB no mide toda la produccin, sino el valor
agregado de sta. =
(pg 31 apunte unidad 6)
Agregados Macroeconmicos del PIB
o PNB: Producto Nacional Bruto: Es el VALOR de los productos y
servicios finales producidos INTERNAMENTE en un periodo de
tiempo. La diferencia entre PIB y PNB, es que el PIB considera los
factores de produccin externos.
o PIN: Producto interior neto=PIB-consumo de capital fijo.
o PNN: Producto nacional neto=PNB-prdida de valor que
experimenta el inmovilizado.
o Producto per cpita: compara el nivel de desarrollo de distintos
pases a travs de la relacin (producto/ingreso) promedio y el
bienestar econmico.
o Producto potencial: Es el mximo nivel de produccin posible de
una economa usando todos sus recursos actuales.
o Renta Disponible=
+
o Renta per Cpita = renta disponible/cant poblacin

AHORRO E INVERSIN
Economa cerrada sin gobierno
o Todo lo que se produce se consume. Y=C+I
o El sector privado usa sus ingresos en consumir o ahorrar: Y=C+S
 o Entonces S=I. Si la gente dedica ms recursos al ahorro, la economa
tendr ms inversin.
Economa Cerrada Con gobierno

TR=transferencias; T=impuestos
o = = + =

o () = ( + ) =
Si T<(G+TR) Existe dficit presupuestario.
Si T>(G+TR) Existe Supervit presupuestario.

o = + =

o = ( + ) + ( ) =
o = =
Economa Abierta Con gobierno:
o = + + +
o = + + ; F=Ingreso neto recibido por los F. de
produccin nacionales menos las ganancias de extranjeros en la
economa interna.
o Flujo de Capital (KI): Movimiento de activos financieros a nivel
internacional.
o KI=M-X
o ( ) + = + + ( ) = +
o Inversin = ahorro nacional + flujo de capitales = St+KI
Ahorro en el resto del mundo: ingresos de las importaciones y activos en el
pas en cuestin.
o = =
o = + = ( + + )
Inflacin y costo de vida:

o Tasa de inflacin: variacin del IPC con respecto al perodo anterior

1
=
1
Si tasa inflacin > 0 inflacin
Si tasa inflacin < 0 deflacin
 o ndices de precios
Si aumenta el desempleo disminuye la inflacin
IPC: Es un ndice muy representativo pero inexacto y no mide el efecto
sustitucin. Tiene tres grandes problemas:
o Sesgo de sustitucin: La cesta no cambia para reflejar las reacciones
del consumidor ante los cambios en los precios relativos. Los
consumidores sustituyen a menudo los bienes que suben los precios
por los que tienen unos precios relativamente menores. El ndice
sobreestima el incremento del coste de la vida al no considerar las
sustituciones de bienes que realizan los consumidores.
o Introduccin de nuevos productos: La cesta no refleja el cambio en
el poder adquisitivo o en la introduccin de nuevos productos. Los
nuevos productos dan mayor variedad, por lo que hacen a cada euro
ms valioso. Los consumidores necesitan menos euros para mantener
su nivel de vida.
o Cambios no medibles en la calidad. Si localidad de los bienes
aumenta de un ao para otro, el valor del euro aumenta aunque el
precio del bien sea el mismo. Si la calidad de un bien disminuye de
un ao para otro, el valor del euro cae, aunque el precio del bien
permanezca.
Cuenta Financiera
o Si el saldo de la cuenta financiera es > 0 significa que los extranjeros
han invertido en el pas ms de lo que los habitantes del pas han
invertido en el resto del mundo.
UNIDAD 7: Modelo Macroeconmico Bsico
UNIDAD 7.1
Demanda Agregada:
Estudia las fluctuaciones del PIB real y la determinacin del nivel general
de precios.
=
Relacin ahorro renta (ahorro privado) = + (1 )
Demanda Agregada = C+G+I+Xn ; Xn=X-M
0 +++
PIB de equilibrio o renta de Equilibrio =
1(1)
 Funcin de consumo: Determina el volumen de consumo: = + ;
c=propensin marginal a consumir(PMC), Co=Consumo autnomo;
Yd=ingreso disponible.

Propensin marginal al ahorro(PMA): = = 1 = +

(1 )
Siempre se cumple que si aumenta PMA baja PMC y viceversa.
INVERSIN: = 0 ; Io: inversin autnoma; b: mide la sensibilidad
del gasto de inversina la variacin de tipo de inters.
o Nivel de renta: capacidad para financiar nuevos proyectos.
o Si sube la tasa de inters baja el nmero de proyectos de inversin.
Efecto Riqueza: Efecto que tiene una variacin en el nivel de precios
agregado sobre el poder adquisitivo de los activos de los consumidores. A
menor consumo, mayor nivel de precios DA con pendiente negativa
Efecto tipo de inters: Efecto en el poder adquisitivo del dinero. A mayor
nivel de precios agregados, menor poder adquisitivo de una cantidad de
dinero y por ende se prorduce endeudamiento o venta de activos SUBE
el inters y BAJA la inversin, SUBE el costo de los prstamos y BAJA el
consumo DA con pendiente negativa.
Factores de desplazamiento Curva DA:
o Variaciones en la riqueza: el consumo depende en cierta medida del
valor de los activos del hogar. Si sube el poder adquisitivo sube la
DA
o Variaciones en el volumen de capital fsico: parte del gasto de las
empresas consiste en inversiones para aumentar su capital fsico.
Oferta agregada: Muestra la relacin existente entre el nivel de precios
agregado y la cantidad de produccin agregada que ofrecen los
productores. El mercado RELEVANTE a considerar para definir la oferta
agregada es el mercado del trabajo
o Perturbaciones en el corto plazo:
Los saldos nominales permanecen constantes por estar
regulados por contratos definidos con anterioridad. Si el saldo
nominal baja, subir la tasa de desempleo y subir la curva de
oferta agregada. Si suben los salarios baja la escasez laboral y
disminuye la curva de oferta agregada.
 Variaciones en la productividad: se introduce una nueva
tecnologa bajan los costos sube la productividad
aumenta el beneficio y sube la curva de oferta agregada.
Cambios en los precios de las materias primas: Por ejemplo si
sube el precio del petrleo suben los costos de produccin
de toda la economa baja la cantidad ofertada a cualquier
nivel de precios baja la curva de oferta a corto plazo.
Estanflacin: combinacin de estancamiento (produccin
agregada decreciente) y de inflacin. Baja la produccin
agregada desempleo, suben los precios baja el poder
adquisitivo.
o Curva a largo plazo:
Es independiente de la tasa de inters.
Produccin potencial o renta de pleno empleo (Yp): nivel de
PIB real que una economa producira si todos los precios,
incluidos los salarios nominales fueran totalmente elsticos.
Es posible alcanzar esto cuando todos los recursos productivos
estn empleados.
A largo plazo los salarios nominales y niveles de precio son
totalmente flexibles
UNIDAD 7.2
La curva IS muestra todas las combinaciones de nivel de produccin (Y)y
tipos de inters(i) para las que el mercado de bienes esta en equilibrio:
DA=Y.
MAYOR produccin MAYOR renta Mayor
MAYOR produccin MAYOR inversin
(+
+
+ )
RELACIN IS: =
1(1)
Desplazamientos de la Curva IS
o Cambios en las expectativas del consumidor
o Variaciones de por impuestos o transferencias
o Cambios en las expectativas empresariales
o Variaciones del gasto pblico(cuando se realizan transferencias o se
modifican los impuestos)
Mercado de las lucas:
 o Efectivo en manos del pblico(EMP):Monedas y billetes en curso
legal
o M1(oferta monetaria): EMV + depsitos a la vista en entidades de
crdito.
o M2=M1+depsitos de ahorro en entidades de crditos.
o M3=M2+depsitos a plazo y otros pasivos bancarios
o Activos Lquidos en manos del pblico(ALP): M3+otros
componentes(letras del tesoro, pagars de empresas, etc)
o El TIPO DE INTERS es determinado por la igualdad entre la
OFERTA y la DEMANDA de dinero:
: (, ) = (, ) ; L(Y,i)=kY-hi=demanda
de dinero real. k,h>0
o La demanda de dinero depende POSITIVAMENTE de la renta (Y) y
NEGATIVAMENTE del tipo de inters (i)
o La oferta monetaria(M)(cantidad de billetes y monedas ofrecidas)
depende del banco central es exgena
o RELACIN LM: muestra todas las combinaciones de renta con tipo
de inters para las que el mercado del dinero est en equilibrio.

Oferta=demanda. = (, ); P=ndice de precios.

EJERCICIO:
o Ecuacin que representa la curva IS: Se tienen una serie de variables.
Se reemplazan todas las variables en la ecuacin de Y=C+I+G. Se
despeja i. Se concluye si Y con i, son directa o inversamente
proporcionales.

o Ecuacin que representa la curva LM: Despeje en funcin de Y

e i
o Nivel de ingreso de equilibrio y tasa de inters: Igualar IS con LM,
despejar Y. Y despejada es el ingreso de equilibrio. Reemplazar Y en
cualquiera de las curvas y despejar i.
Polticas macroeconmicas
o Fiscal: utiliza el GASTO PBLICO para perturbar (SHOCK) el
mercado de bienes y servicios, estabilizndolo. Su expansin
desplaza la IS a la derecha. Su contraccin desplaza la IS a la
izquierda.
o Monetaria: utiliza la TASA DE INTERS para perturbar
(SHOCK) el mercado del dinero, estabilizndolo. Controlada
por el banco central. Esta medida puede controlar el tipo de
inters a corto plazo, a largo plazo lo controla el mercado(ley
de oferta y demanda).