SESION N- 2

LA GLOBALIZACIN Y LAS
FINANZAS INTERNACIONALES
1. Concepto y caracterizacin de la Globalizacin

Olvdese del dicho popular cuando Estado Unidos estornudaba Amrica Latina
se resfra Con el fenmeno de la Globalizacin, hoy puede estornudar
Tailandia, China o el Oriente Medio y Latinoamrica por ser agripa igual. Basta
pensar en los efectos, por ejemplo, del alza del precio del petrleo. Y es que
aunque la globalizacin a trado mayor acceso a la informacin y al intercambio
cultural, diversificacin de mercados y ofertas de bienes de consumo, tambin ha
provocado desigualdad social y precariedad laboral en esta parte del mundo,
segn expertos latinoamericanos.

De acuerdo con los analistas, la regin enfrenta todava una transicin hacia la
globalizacin. De hecho, aun existen zonas aisladas que ni han disfrutado de sus
ventajas ni han sido afectadas por sus impactos negativos.

El concepto se ha extendido, analgicamente, a los mbitos de la cultura, la

ciencia y la tecnologa, entre otras materias. Pero en el fondo, el fenmeno es el
mismo: eliminacin de las fronteras, aclara Ordoez.

Para el socilogo y ex ministro chileno Jos Joaqun Bruner, la globalizacin se

caracteriza, en el plano poltico, por su difusin del modelo democrtico;

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culturalmente por promover la post- modernidad y propiciar la revolucin de las
telecomunicaciones. Y en el mbito econmico es universalizar los mercados y
dar paso al auge del capitalismo postindustrial.

Esto es lo que podra llamarse estandarizacin social y econmica ha sido un

proceso de toda la vida en el mundo. Pero la mayora de los analistas coincide en
que la globalizacin, como la entendemos en la actualidad, comenz a
consolidarse a finales de la dcada de 1980, con el trmino de la Guerra Fra, el
rpido salto en las telecomunicaciones y la implementacin de reformas
econmicas consensuadas.
Tales medidas econmicas fueron ideadas por el Fondo Monetario Internacional
(FMI), el Banco Mundial, la Reserva Federal y el Congreso de Estados Unidos
para ser aplicadas especialmente en Amrica Latina. Este hito bautizado como
Concenso de Washington (1989) planteo la apertura econmica, la
desregulacin, la reduccin del gasto pblico y las privatizaciones, entre otras
acciones que luego fueron etiquetadas con el trmino del neoliberalismo.

Tambin en esa poca se produce otro hecho definitorio: la llamada Ronda de

Uruguay (1994), hoy convertida en la Organizacin Mundial del Comercio
(OMC)
Amrica Latina ingreso a un periodo de globalizacin desde la dcada de los 80
a distintas velocidades. Es un proceso en el que los tiempos los marcan las
polticas de los pases mas grandes, como Estados Unidos, la Unin Europea y
Japn, sealo a este semanario el economista Pablo Heidrich, experto en

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Relaciones Internacionales de la Facultad Latinoamericana de Ciencias Sociales
de Argentina.

Tanto Ordoez como Heidrich estiman que, en Latinoamrica, la globalizacin

esta en transicin. Hay diferentes modos de adaptacin a este proceso global:
aliarse mas con los vecinos en un mercado regional que sea de paso intermedio
entre la apertura del mercado internacional y la competencia con el resto del
mundo o, simplemente, abrirse al mundo y tratar de competir solo, puntualizo
el economista de la Flacso.

Pero un continente en transicin hacia la globalizacin tiene races mas

profundas y aristas mas complejas. Mientras parte de la economa y la vida en
grandes ciudades como Sao Paulo, Santiago o Ciudad de Mxico es claramente
global, hay sectores de la economa informal en esas urbes las favelas de Sao
Paulo, el Matto Grosso o el Triangulo Ixxil, en la zona maya de Guatemala que
no estn integrados al mundo global, ni siquiera al nacional, indica el experto.
Jimnez. (2006, Setiembre).Las caras de la Globalizacin

1.1 La Globalizacin de la economa en perspectiva

Por qu surge la globalizacin?

Qu es la globalizacin?

Cules son los efectos concretos de la globalizacin?

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1.1.1Introduccin

En la explicacin del proceso de globalizacin de la economa hay varios puntos

de vista o tendencia. Por ejemplo, algunos sostienen o dan a entender que la
globalizacin es una proceso natural que sea venido dando desde que Europa y
China se dedicaron al comercio desde los tiempo del Imperio Romano ( Sachs y
Larrain, 2002)

Por otro lado, Guillen (2000) sostiene que, la globalizacin no es un hecho

natural resultado de un progreso tcnico y econmico irresistible. Es el fruto de
una poltica neoliberal que persigue objetivos precisos. En tal sentido, tanto en el
mundo desarrollando como en las economas atrasadas los gobiernos decidieron
eliminar las barreras que destruan el movimiento internacional de mercancas y
de capital gestando nuevas dinmicas econmicas. Para tales efectos, firman
tratados modificando leyes con el aval de los gobiernos de los pases
desarrollados y en desarrollo, y bajo la direccin de los organismos
internacionales (FMI, BM, etc.) construyeron poco a poco una situacin que en
algunas circunstancias se ha salido de control con efectos severos en los niveles
de vida de las grandes mayoras.

1.1.2 Explicacin del proceso de globalizacin que subyace a lo manifestado

por los Sachs y Larrain (2002):

Para comprender a cabalidad el proceso de globalizacin expresado por Sachs y

Larrain, tenemos que hacer una breve revisin histrica de la evolucin de la
economa como disciplina tcnica-cientfica

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Cul fue el paradigma econmico que predomino hasta 1929?

El paradigma econmico (pensamiento econmico) que predomino hasta 1929

fue el del liberalismo econmico, que se resuma en el Lassiez Faire ( dejar de
hacer , dejar pasar). Es decir, la economa sola tiende al pleno de los factores
productivos (fundamentalmente de la mano de obra)

Qu pas en el ao 1992 En el ao 1992 se dio la Gran Depresin Econmica

Mundial , sobre todo , el mundo desarrollado cay en una depresin econmica
nunca conocida hasta entonces. A este respecto, las estadsticas muestran lo
siguiente: Los aos veinte fueron prsperos en general para la economa de los
Estados Unidos.

Prcticamente todo aquel que deseaba trabajar consegua empleo, los ingresos se
elevaron sustancialmente y los precios se mantuvieron estables. Pero desde
finales de 1929, las cosas dieron un vuelco negativo muy brusco. En 1929, 1.5
millones de estadounidenses estaban desempleados. Para 1993 esa cifra haba
aumentado a 13 millones de personas, sobre una fuera de trabajo de 51 millones,
En 1929 Estados Unidos produjo nuevos bienes y servicios por un valor de
103,000 millones; en 1933 la produccin haba cado a 55,000 millones, una
descenso de casi 50%. En octubre de 1929, fecha en la que los precios de los
valores burstiles se desplomaron en Wall Street , se perdieron miles de millones
de dlares de riqueza personales. El desempleo persisti por encima del 14% de
la fuerza de trabajo hasta 1940.

La dcada de los treinta fue de enormes penalidades en EE.UU y tambin en el

mundo entero, ya que la depresin se extendi a Europa y otras partes. En
Estados Unidos, el nmero de suicidas aumento casi 30%, y millones de
personas se vieron lanzadas a la pobreza.
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Entonces, la Gran Depresin puso en tela de juicio las ideas de los economistas
clsicos (el liberalismo), quienes haban predicho que las Fuerzas normales del
mercado evitaran un desempleo a gran escala del tipo que se sufri en los aos
30(los hechos cuestionaron los supuestos econmicos bsicos de la poca).
Felizmente para suerte del sistema econmico apareci el brillante economista
britnico John Maynard Keynes, quien vivi entre 1883 y 1946, este economista
coloco la macroeconoma en la ruta de la modernidad, al proponer un nuevo
marco terico para explicar la Gran Depresin y al sugerir polticas
gubernamentales especficas para contrarrestar la Depresin.

Keynes, condenso sus ideas principales sobre las fluctuaciones econmicas en su

libro denominado: Teora General del Empleo, al Inters y El Dinero, publicado
en 1936. Keynes hizo grandes aportes que fueran ms all de las ideas de su
libro, tales como su trabajo para crear el Fondo Monetario Internacional y el
Sistema Internacional Posterior a la Segunda Guerra Mundial.

La afirmacin central de Keynes fue que las economas de mercado no se

autorregulan sin obstculo, esto es, no garantizan altos niveles de empleo y altos
niveles de produccin en forma regular. Por el contrario, segn Keynes, las
economistas estn sujetas a grandes fluctuaciones que se deben, al menos en
parte, a los altibajos entre optimismo y pesimismo que afectan los niveles
generales de inversin de las empresas, Un vuelvo hacia el pesimismo en la
comunidad empresarial provoca una drstica cada en la inversin, lo que a su
vez puede originar una cada general de la produccin y un aumento del
desempleo.

Keynes argumentaba de la siguiente manera: una vez que comienza un derrumbe

econmico de la profundidad de la Gran Depresin, las fuerzas del mercado no

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pueden eliminarla con rapidez por si solas. En parte, esto se debe a que ciertos
precios claves de la economa, particularmente el nivel medio de los salarios, no
son muy flexibles y no responden con celeridad frente a impactos adversos en la
economa.

En tal sentido, Keynes sugera que se necesita hacer importantes ajustes en las
polticas macroeconmicas, especialmente en el gasto del gobierno, los
impuestos y la poltica monetaria para contrarrestar la cada y estabilizar la
economa. Su argumento de que los gobiernos pueden implementar polticas
estabilizadores para prevenir o contrarrestar las declinaciones econmicas fue tan
acertadas que sus ideas fueron bautizadas colectivamente como la Resolucin
Keynesiana ( Sacks y Larrain , 2002)

Las recomendaciones de poltica econmica de Keynes predominaron en todo el

mundo despus de la Segunda Guerra Mundial hasta la dcada de los setenta. Sin
embargo, a partir de Keynes comenz a mermar. Gran parte del mundo sufri de
estanflacin, una combinacin de crecimiento bajo o negativo del producto con
altas tasas de desempleo e inflacin. Entonces, las recomendaciones de Keynes
ya no tenan efectos positivos, sino que por el contrario, se empez a pensar que
dichas recomendaciones eran las causantes de tales efectos estanflacionarios.

Entonces, muchos economistas profesionales y legos en la materia, comenzaron

a pensar que las polticas estabilizadoras de Keynes eran en realidad una de las
princpiales fuentes de inestabilidad econmica. Es as que surge la
contrarrevolucin, en que la gente culpaba de la estanflacin a las polticas
activistas del gobierno. Esta contrarrevolucin tuvo tambin de la Universidad de
Chicago y a Robert Barro de la Universidad de Harvard, entre otros. Entonces,
nace el neoliberalismo o monetarismo. Los monetaristas sostienen que las

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fluctuaciones econmicas son en gran medida el resultado de variaciones de la
oferta monetaria. Friedman y sus seguidores sugieren que una oferta monetaria
estable, y no una oferta variable, es la verdadera clave para una macroeconoma
estable.

Es a raz del monetarismo y del surgimiento del neoliberalismo, que la

globalizacin empieza a surgir con fuerza a partir de la dcada de los 80-90.

Qu es la globalizacin?

Segn Galbrath ( citado por Guillen 2000), la globalizacin es un concepto

inventado por estadounidenses para impregnar de respetabilidad sus entradas a
otros pases y facilitar los movimientos internacionales de capital que siempre
causa muchos problemas. En el mismo sentido, Bourdien (1998) dice que la
globalizacin constituye un discurso poderoso, una idea fuerte que se ha
convertido en el arma principal central del estado de bienestar.

Por otro lado, Boyer (citado por Guillen, 2000) distingue cuatro concepciones
diferentes de la globalizacin

La primera concepcin le atribuye a Theodore Lewitt, quien dice que la

globalizacin toca solo los intercambios internacionales y ms especficamente
la gestin sobre una base mundial de las empresas transnacionales y su
capacidad para implantarse en cualquier parte del mundo y vendes sus productos.
Segn esta acepcin, la globalizacin equivaldra a una convergencia de los
mercados que permitira a las empresas transnacionales venden los mismo bienes
de la misma manera en todo el mundo.

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La segunda definicin en la de Kenichi Ohmane , para quien la globalizacin se
refiere no tanto a la conquista de los mercados por las empresas a escala
mundial. Se trata entonces, de la adquisicin de una visin global que conduce a
la empresa de exportacin a una integracin mundial de sus actividades y un
control total de la cadena creativa: investigacin y desarrollo, ingeniera,
produccin, marketing, financiamiento y servicios.

La tercera definicin , Guillen (2000) la saca del cuadro de la gestin de las

empresas trasnacionales para situarla en el marco del funcionamiento del sistema
internaciones, En esta perspectiva mas bien macroeconmica, el autor citado ,
destaca el intento de las empresas transnacionales de redefinir las reglas del
sistema internacional en su favor. Los autores que defienden esta perspectiva
sealan que las transnacionales controlan una parte creciente de la produccin
mundial, de tal suerte que los estados se volveran impotentes frente a sus
estrategias. En estas condiciones, la globalizacin designara el proceso mediante
el cual las empresas internacionales intentaran redefinir en su beneficio las
reglas previamente impuestas por los estados-nacin.

La cuarta definicin insiste en los problemas que platea la existencia de una

economa cada vez ms mundializada (dirigida en parte por los transnacionales)
y la gestin de los pases administrados sobre una base nacionales. En el pasado
la economa era internacional, dado que su evolucin se encontraba determinada
por la instruccin de procesos operando con base en los estados nacin. En
cambio, el periodo contemporneo seria testigo del surgimiento de una economa
globalizada en la cual las economas nacionales desaparecan para rearticularse
en el seno de un sistema operando directamente a escala internacional.

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As, la existencia de estados-nacin resultara contradictoria respecto a un
sistema econmico cada vez ms globalizado.

En este mismo sentido, Kozikowski (2000,4), define la globalizacin diciendo:

La globalizacin es una proceso de integracin que tiende a crear un solo
mercado mundial, en el que se comercializa productos idnticos, producidos por
empresas cuyo origen es difcil de determinar, ya que sus operaciones estn
distribuidas en varios pases.

Todas esas definiciones distan de ser equivalentes, ya que ponen el acuerdo en

uno u otro aspecto de la tendencia a la globalizacin que se vive en la actualidad.

Cules son los efectos concretos de la globalizacin?

Los efectos concretos de la globalizacin lo podemos visualizar en las siguientes

datos presentados por Kozikowski ( 2000): En todo el periodo de la postguerra,
el comercio mundial de bienes creca casi dos veces que el FBI Mundial. En
consecuencia, la participacin del comercio internacional en la produccin
mundial se elevo de 7% en 1950 a 20% en 1996. Solo en 1995 las exportaciones
mundiales de mercancas crecieran 16%, rebosando el volumen de 6 billones de
dlares. En ese mismo ao las exportaciones de equipo de oficina y de
telecomunicaciones crecieron 25%. La mayor parte de las exportaciones
mundiales corresponde a los principales pases industrializados. Estados Unidos,
Alemania, Japn, Francia e Inglaterra.

Sin embargo, el proceso de globalizacin se evidencia an ms en los mercados

de inversin y financieros. As tenemos: En 1995 haba en el mundo 38 mil
empresas multinacionales y trasnacionales con 250 mil filiales y sucursales
establecidas en muchos pases y con activos globales de 2.6 billones de dlares.

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La mayor parte de las inversiones transnacionales se concentraban en la Unin
Europea, Estados Unidos y Japn. Sin embargo la inversin en las economas
emergentes como las de China, Indonesia, Mxico, Malasia y Tailandia crecen
cada vez ms rpidamente.

En 1995 el flujo de IED hacia los pases en desarrollo llego a 97 mil millones de
dlares de las cuales China recibi 38 mil millones de dlares y Mxico solo 4.1
mil millones de dlares

En el periodo 1980-1991, la provisin de prstamos bancarios internacionales

haba aumentado de 4% del PBI de los pases de OCDE a 44% (de 324 mil
millones de dlares a 7.5 billones de dlares).

Asimismo, tambin aumento la interdependencia a travs de los flujos

internacionales de capital. Entre 1980 y 1990 el volumen mundial de las
transacciones internaciones de compra-venta de acciones creci a una tasa anual
de 28%,, llegando a 1.4 billones por ao en 1990.Vasquez. P (2008).Finanzas
internacionales-Uladech Catlica

2. Qu significa la Globalizacin?

La globalizacin significa que los distintos insumos de la produccin de un

objetivo o un bien de mercado materias primas, trabajo, capitales o inversiones
provienen de distintos puntos del planeta, y no nicamente de un pas o regin
en particular, explico a tiempos del mundo el politlogo Jaime Ordoez,
director de la fundacin Centro de estudios para el Futuro de Costa Rica, quien
es experto en el tema.

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Una computadora, por ejemplo, actualmente tienes chips fabricados en China,
piezas de Silicn Valley en California, componentes de Irlanda, y es ensamblada
en Singapur o Costa Rica. Jimnez. (2006, Setiembre).Las caras de la
Globalizacin

3. La Globalizacin Financiera

La esfera financiera se ha convertido en el fenmeno ms significativo del

proceso de globalizacin econmica, a medida que se han ido eliminando las
barreras existentes para los movimientos de capital y que stos se han articulado
a travs de una creciente titulacin. As se ha pasado de una economa basada en
mercados financieros, propia de la mitad de los aos 80, a una economa
claramente especulativa, basada en las previsiones sobre el precio de los activos
en que se sita el riesgo y en la influencia creciente de las operaciones
financieras realizadas con instrumentos derivados. Arribes, H (2013)

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3.1 Factores que conducen a la Globalizacin de los Mercados Financieros

Grfico N-1

Desregulacin y liberacin de los mercados

nacionales

Progreso Tecnolgico:

Surgimiento de los mercados

mundiales
Ejecucin de rdenes Mercados
Anlisis de oportunidades financieras Financiero
global

Creciente institucionalizacin de los

mercados financieros

Vasquez. P (2008).Finanzas internacionales-Uladech Catlica

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3.2. Efectos de la globalizacin financiera
La globalizacin financiera se ha llevado a cabo mediante diversos instrumentos
interdependientes: prstamos bancarios internacionales, emisiones de ttulos de
deuda a corto y largo plazo, inversiones exteriores directas y acciones. Lo cierto es que
el fenmeno no se ha desarrollado de forma armnica ni en todas las plazas
financieras, ni en todas las monedas. Asimismo, tampoco la participacin de tales
instrumentos ha evolucionado del mismo modo en todos los casos.
Este proceso ha tenido, entre otros, los siguientes efectos:
1. Aumento de las dificultades para mantener la libertad de los flujos comerciales ante
la magnitud y la volatilidad de los movimientos financieros.
2. Problemas para continuar con el Estado del bienestar como elemento de
legitimacin y mayores oportunidades, al extenderse los procesos desreguladores,
para la evasin de impuestos de los que necesariamente se nutre dicho Estado.
3. Amenazas a la autonoma de la poltica econmica, en el sentido de que quienes
controlan la movilidad de los fondos financieros (gestores de fondos de pensiones y de
inversin, empresas multinacionales y organismos bancarios) tienen un creciente
poder para influir indirectamente en el uso de los diversos instrumentos financieros
segn sus preferencias.
4. Explosivo crecimiento de las transacciones sobre instrumentos derivados;
crecimiento que supera con creces, tanto al de los flujos de capital, como a las
inversiones exteriores directas. Las transacciones han crecido como consecuencia de
la bsqueda de sistemas de proteccin de las inversiones financieras frente al
aumento de los problemas de volatilidad, tanto en el terreno de los cambios en los
tipos de inters como en las paridades, y tambin por la posibilidad de flexibilizar los
plazos de vencimiento de tales inversiones. Los fenmenos de globalizacin han
ocurrido en todos los mbitos. Ahora bien, mientras que los procesos de globalizacin
en el terreno comercial y productivo han tenido un ritmo razonable en trminos
cuantitativos globales, en el terreno financiero se ha configurado una estructura ms

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concentrada y desordenada. En esta situacin de desorden y escasa regulacin, los
instrumentos desplegados por las autoridades nacionales, para resolver los problemas
que se desencadenan cuando el proceso especulativo entra en crisis, no parecen
suficientes, puesto que las autoridades deben actuar con excesivas cautelas, ya que el
empleo de mecanismos de control fiscal o de regulacin pueden producir un efecto
expulsin cuyas derivaciones an seran
ms perjudiciales. Entre las distintas economas financieramente integradas se
producen efectos de contagio de situaciones de inestabilidad, originados en factores
no relacionados con la evolucin de las variables econmicas fundamentales, sino ms
bien con las caractersticas de las entidades y los mercados financieros y su conexin
con los mercados financieros globales, generando un riesgo sistmico que
resulta un elemento fundamental en el desarrollo de muchas de las crisis habidas en
esta era. La solucin sera la creacin de un marco de regulacin general a nivel
mundial, cuestin tratada en la ltima reunin del G-20 en Toronto9, pero que, de
momento, todava est en una fase inicial de desarrollo. Arribes, H (2013)

Referencia bibliogrfica:

Jimnez, K. (2006, setiembre) Las caras de la Globalizacin, tiempos del

mundo/Economa.pag.9-11

Arribes, H. (2013) Los mercados financieros internacionales y su

desregulacin: competencia fiscal, Agencia Estatal de administracin
tributaria- cuadernos formacin, colaboracin 1 /11 volumen 12 /2011

Vsquez, P. (2008).Finanzas internacionales. En la Globalizacin en la

economa en perspectiva, ventajas y desventajas de la Globalizacin y
factores que conducen a la Globalizacin de los mercados financieros
( pp. 8 15).Chimbote: Editorial @uladech.edu.pe

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