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Informe Financiero
Ficha Tcnica menor a 1.5 para que no se interprete para operar con sus activos ms lquidos,
que tenemos recursos ociosos. sin recurrir a sus ujos de venta y se mide
Autor : Eco. Drusso Barco Hidalgo
Ejemplo: Si la empresa AURORAS Belle- en porcentajes.
Ttulo : Anlisis de la Situacin de la Empresa: za & Estilo tiene un activo corriente de Ejemplo: Siguiendo con el ejemplo de
Ratios de Liquidez S/. 8 690 y un pasivo corriente de AURORAS Belleza & Estilo, sabemos la
Fuente : Actualidad Empresarial, N 171 - Segunda S/. 6 633; aplicando la frmula su razn cuenta Caja y bancos se mantiene en
Quincena de Noviembre 2008 corriente sera de 1.31 veces. Esto quiere S/. 2 475 y; por lo tanto, aplicando la fr-
decir que se cuenta con 1.31 nuevos soles mula podemos ver que la prueba defensiva
1. Introduccin por cada nuevo sol que se debe. nos arroja un resultado de 0.3731, es decir,
En estos ltimos meses, usted habr se cuenta con 37.31% de liquidez para
escuchado muchas veces que las gran- 3. Ratio prueba cida operar sin recurrir a los ujos de venta. Se
des economas mundiales, como EE.UU. Tambin llamado ndice de liquidez in- tiene que tener en cuenta que no todas
y U.E.,estn inyectando liquidez para mediata. Este ratio muestra la capacidad las cuentas por pagar vencen en el mismo
amenguar la crisis nanciera. Al igual que de la empresa para responder a sus obli- momento, es por eso que se debera hacer
en las empresas, en situaciones de crisis, el gaciones de corto plazo con sus activos un anlisis de deudas por vencimientos.
manejo de la liquidez ocupa gran parte del circulantes excluidos, aquellos de no muy
tiempo de sus gerentes o administradores fcil liquidacin, como son las existencias. 5. Ratio capital de trabajo
nancieros. Es algo ms severa que la anterior y es Otra forma de utilizar los activos corrien-
Estos ratios de liquidez calculan la capa- calculada con la siguiente frmula.
tes y los pasivos corrientes es para hallar
cidad de una empresa de convertir sus el capital de trabajo; esta no es una razn
activos en caja o de obtener caja para Activo cte. - inventarios
(2) Prueba = = veces denida en trminos de un rubro dividido
satisfacer su pasivo circulante. Es decir, cida Pasivo corriente por otro. El capital de trabajo consiste en
miden la solvencia de una empresa en el determinar el capital que tiene la empre-
corto plazo o el dinero en efectivo de que Esta razn se concentra en los activos ms sa para la gestin del perodo; algo as
dispone para cancelar las deudas. Expresan lquidos, por lo que proporciona datos
no solamente el manejo de las nanzas como el dinero que le queda para poder
ms correctos al analista. Idealmente operar en el da a da.
totales de la empresa, sino la habilidad debera uctuar entre 0.5 y 1.0.
gerencial para convertir en efectivo deter- Ejemplo: En el caso de AURORAS Belleza &
minados activos y pasivos corrientes. Ejemplo: Volviendo a la empresa Estilo, ya conocemos el valor de su activo
AURORAS Belleza & Estilo se sabe que y pasivo corriente y podemos decir que su
Por lo tanto, este indicador nos dir si los
tiene existencias por un valor de S/. 4 225, capital de trabajo es de S/. 2 057; es decir,
activos pueden convertirse fcilmente en
lquidos; un activo lquido es aquel que con esta informacin podemos aplicar la la empresa dispone de 2 057 nuevos soles
se puede vender fcilmente a un precio frmula y encontrar que el ratio de liqui- para usarlos en la gestin del negocio.
justo de mercado. dez inmediata para la empresa es de 0.67
veces. Esto quiere decir que la empresa por En nuestro caso, tambin nos est in-
cada sol de deuda tiene S/. 0.67 nuevos dicando que contamos con capacidad
2. Ratio de liquidez general o soles para afrontarla. econmica para responder obligaciones
razn corriente con terceros.
El ratio de liquidez general corresponde a 4. Ratio prueba defensiva (4) Capital de trabajo =
las veces que el activo corriente sobrepasa Permite medir la capacidad efectiva de la Act. corriente - Pasivo corriente = UM
el pasivo corriente. El activo corriente empresa en el muy corto plazo; considera
incluye bsicamente las cuentas de caja, nicamente los activos mantenidos en
bancos, cuentas y letras por cobrar, va- Caja y Bancos, descartando la inuencia 6. Ratios de liquidez y las cuen-
lores de fcil negociacin e inventarios. de la variable tiempo y la incertidumbre tas por cobrar
La formula de clculo es: de los precios de las dems cuentas del Las cuentas por cobrar son activos lqui-
activo corriente. Calculamos este ndice dos slo en la medida en que puedan
Activo corriente con la siguiente frmula:
(1) Liquidez general = = veces cobrarse en un tiempo prudente y esto
Pasivo corriente
se medir con los ratios de gestin o
Caja bancos
Idealmente, su valor debe de ser mayor (3) Prueba defensiva = =% eciencia en un prximo artculo.
Nos indica la capacidad
Pasivode la empresa
corriente
a 1 para evitar situaciones de riesgo y
COTIZACIONES INTERNACIONALES
TIPO DE CAMBIO: DLAR EN LATINOAMRICA (PROMEDIO PONDERADO) (DEL 14 DE NOVIEMBRE AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2008)
Pas Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Guatemala Mxico Paraguay Venezuela
Das (Peso) (Boliviano) (Real) (Peso) (Peso) (Quetzal) (Peso) (Guaran) (Bolvar)
Vie. - 14 3.31000 6.96001 2.22300 638.16209 2304.14747 7.58001 13.04495 4694.83568 2.14460
Lun. - 17 3.31700 6.96001 2.27800 641.43682 2304.14747 7.64000 13.15253 4784.68900 2.14460
Mar. - 18 3.32000 6.98998 2.33420 645.16129 2325.58140 7.64000 13.14147 4784.68900 2.14460
Mie. - 19 3.32500 6.96001 2.38700 655.30799 2341.92037 7.64000 13.48654 4784.68900 2.14460
Lun. - 24 3.33500 6.97000 2.31630 673.85445 2314.81481 7.64000 13.40447 4926.10837 2.14460
Mar. - 25 3.33751 6.97000 2.32700 671.14094 2314.81481 7.64000 13.19696 4926.10837 2.14460
Mie. - 26 3.34500 6.97000 2.20720 659.19578 2309.46882 7.70001 13.44755 4926.10837 2.14460
Jue. - 27 3.35500 6.97000 2.29400 663.12997 2309.46882 7.70001 13.19905 4901.96078 2.14460
Vie. - 28 3.37000 6.97000 2.30270 660.50198 2320.18561 7.6540 13.46892 4830.91787 2.1446
Fuente: Agencia Reuters. Nota: Los das sbados, domingos y feriados no se publica informacin.
CIERRE DEL DLAR AMERICANO CONTRA LAS PRINCIPALES MONEDAS INTERNACIONALES (DEL 14 DE NOVIEMBRE AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2008)
UNIDADES MONETARIAS POR DLAR AL CIERRE (PROMEDIO PONDERADO)
Moneda Corona Corona Corona Dlar Dlar Franco Libra Yen
Danesa Noregua Sueca Austaliano Canadiense Euro Suizo Esterlina Japones
Das
Vie. - 14 5.90929 6.94488 7.94370 1.54230 1.23130 0.7930 1.19760 0.67852 97.01203
Lun. - 17 5.88769 7.00231 7.98480 1.52880 1.22320 0.7901 1.19760 0.66653 96.36697
Mar. - 18 5.89730 7.06439 8.01783 1.53190 1.23010 0.7918 1.20250 0.66782 96.94619
Mie. - 19 5.96680 7.07509 8.19712 1.56890 1.25440 0.8006 1.21350 0.66894 95.67547
Lun. - 24 5.77091 6.94710 7.96071 1.53280 1.22900 0.7745 1.19660 0.65933 96.98380
Mar. - 25 5.71579 6.93501 7.90002 1.53870 1.22780 0.7667 1.18490 0.64813 95.27439
Mie. - 26 5.78499 6.97321 8.01128 1.53540 1.23110 0.7757 1.20320 0.65257 95.51098
Jue. - 27 5.77261 6.93698 7.96870 1.52070 1.23140 0.7748 1.20020 0.64927 95.39254
Vie. - 28 5.86270 7.01932 8.09107 1.52600 1.23560 0.7873 1.21360 0.65032 95.4472
Fuente: Agencia Reuters. Nota: Los das sbados, domingos y feriados no se publica informacin.
Fuente: Bloomberg.
TASAS DE INTERS PROMEDIO DE LAS OPERACIONES REALIZADAS EN LOS TASA DE INTERS LEGAL EFECTIVA
LTIMOS 30 DAS TILES (Al cierre de operaciones del 28 de noviembre de 2008)
Nov. MONEDA NACIONAL MONEDA EXTRANJERA
TASAS DE INTERS PROMEDIO DE MERCADO 2008 TILMN1 F. DIARIO F. ACUM.* TILME1 F. DIARIO F. ACUM.*
FTAMN FTAMEX FTIPMN FTIPMEX 14 3.91 0.00011 5.87244 2.06 0.00006 1.93038
15 3.61 0.00011 5.87307 2.06 0.00006 1.93049
Tasa Anual (%) 22.33 10.83 5.41 1.15 16 3.91 0.00011 5.87369 2.06 0.00006 1.93060
17 3.92 0.00011 5.87432 2.04 0.00006 1.93070
TASAS DE INTERS PROMEDIO POR SEGMENTOS DE MERCADO 18 3.90 0.00011 5.87495 2.03 0.00006 1.93081
SISTEMA BANCARIO 19 3.94 0.00011 5.87495 2.01 0.00006 1.93092
20 3.94 0.00011 5.87621 2.01 0.00006 1.93102
POR TIPO DE CRDITO1 POR TIPO DE DEPSITO 21 3.94 0.00011 5.87684 2.01 0.00006 1.93113
Tasa Anual (%) 22 3.94 0.00011 5.87747 2.01 0.00006 1.93124
Comercial Microempresas2 Consumo3 Hipotecario Ahorro Plazo CTS 23 3.94 0.00011 5.87810 2.01 0.00006 1.93135
24 3.93 0.00011 5.87873 2.02 0.00006 1.93145
Moneda Nacional 11.08 34.80 35.74 10.51 0.98 6.33 3.89 25 3.84 0.00011 5.87934 1.97 0.00005 1.93156
Moneda Extranjera 9.92 24.18 21.38 10.42 0.49 1.27 2.05 26 3.89 0.00011 5.87997 1.96 0.00005 1.93166
27 3.90 0.00011 5.88059 1.97 0.00005 1.93177
Notas: 28 3.91 0.00011 5.88122 1.97 0.00005 1.93187
1. Los conceptos de crditos comerciales, a microempresas (MES), de consumo e hipotecarios, corresponden a las deniciones sealadas en la Resolucin S.B.S. 29 3.91 0.00011 5.88185 1.97 0.00005 1.93198
N572-97.
30 3.91 0.00011 5.88247 1.97 0.00005 1.93208
2. Corresponde a los crditos otorgados a las personas naturales o jurdicas que tengan activos (sin considerar inmuebles) no mayores a US$20,000 y deudas
que no excedan el mismo monto o su equivalente en moneda nacional. /1 Tasa Anual (%).
3. El promedio considera a los crditos de Banca Personal, a los crditos de Banca de Consumo, a las tarjetas de crdito convencionales y a las tarjetas de crdito (*) Acumulado desde el 16/09/92.
de uso limitado a algn establecimiento comercial en particular. Circular BCR N 041-94-EF/90, Circular BCR N 027-2001-EF/90, Circular BCR N 028-2001-EF/90 (Al
cierre de operaciones de cada da del mes).
TASA PASIVA DE MERCADO PROMEDIO PONDERADO EFECTIVA (AL CIERRE DE OPERACIONES DEL DA)
Noviembre 2008 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31
TIPMN (1) 3.91 3.61 3.91 3.92 3.90 3.94 3.94 3.94 3.94 3.94 3.93 3.84 3.89 3.90 3.91 3.91 3.91 0.00
TIPMEX (2) 2.06 2.06 2.06 2.04 2.03 2.01 2.01 2.01 2.01 2.01 2.02 1.97 1.96 1.97 1.97 1.97 1.97 0.00
(1) Tasa de Inters Pasiva en Moneda Nacional. (2) Tasa de Inters Pasiva en Moneda Extranjera.
TASAS DE INTERS PROMEDIO DE LAS OPERACIONES EN MONEDA NACIONAL TASAS DE INTERS PROMEDIO DE LAS OPERACIONES EN MONEDA EXTRANJERA
REALIZADAS EN LOS LTIMOS 30 DAS TILES * (Al 28 de noviembre 2008) REALIZADAS EN LOS LTIMOS 30 DAS TILES * (Al 28 de noviembre 2008)
POR TIPO DE DEPSITO Y POR TIPO DE CRDITO 1 POR TIPO DE DEPSITO Y POR TIPO DE CRDITO 1
Operaciones Pasivas Operaciones Activas Operaciones Pasivas Operaciones Activas
Sistema Por Tipo de Depsito Crd. Comercial Crd. de Consumo Microemp. 2 Por Tipo de Depsito Crd. Comercial Crd. de Consumo Micr. 2
Sistema
Financiero Plazo Avances Dctos. Tarj. de Prst. Prst. Financiero Plazo Avances Dctos. Tarj. de Prst. no Prst. no
Ahorro ms de CTS en Cta. Crd. 3 no resolv. a no resolv. a Ahorro ms de CTS en Cta. Crd. 3 resolv. a + resolv. a +
360 d. Cte. Prom. + de 360 d + de 360 d 360 d. Cte. Prom. de 360 d de 360 d
B. Continental 1.08 6.92 3.99 16.49 17.97 55.32 17.88 25.04 B. Continental 0.44 5.16 1.79 12.54 16.33 41.89 15.02 26.22
B. de Comercio 2.30 8.52 9.00 - 19.22 21.77 16.85 34.15 B. de Comercio 1.54 5.76 5.00 - 16.26 19.93 14.85 21.97
B. de Crdito del Per 0.52 7.56 3.58 62.22 10.39 31.19 18.44 26.43 B. de Crdito del Per 0.43 4.15 1.92 21.58 9.94 20.58 14.06 23.48
B. del Trabajo 1.99 8.36 6.00 - - 84.24 69.92 36.44 B. del Trabajo 1.35 4.55 4.00 - - 41.56 65.45 36.24
B. Financiero 0.96 7.56 5.39 - 13.45 - 27.10 46.36 B. Financiero 1.22 6.62 3.72 - 14.19 - 11.83 -
B. Inter. de Finanzas 1.83 7.34 4.63 69.29 11.01 30.00 18.16 - B. Inter. de Finanzas 1.62 5.82 3.41 31.81 11.15 30.00 10.75 -
Scotiabank Per 1.88 6.51 4.10 9.85 11.47 36.88 18.37 33.11 Scotiabank Per 0.93 5.56 1.98 16.88 10.62 17.20 11.52 23.10
Citibank 0.36 6.14 5.99 50.00 - 44.55 21.03 - Citibank 0.49 4.80 4.79 35.00 - 29.52 16.75 -
Interbank 1.48 5.95 4.42 7.64 13.15 42.73 22.04 29.96 Interbank 0.22 5.48 2.51 9.11 11.62 28.61 14.99 22.28
Mibanco 1.14 8.86 8.00 - - - 46.40 40.50 Mibanco 0.95 5.54 4.00 - - - 31.70 25.65
HSBC Bank Per 2.14 - 4.26 - 9.96 34.18 15.54 - HSBC Bank Per 1.46 5.41 4.00 - 10.57 34.02 11.57 -
B. Falabella Per 5.00 8.27 - - - 47.10 27.94 - B. Falabella Per 3.50 6.64 - - - - - -
B. Santander Per - - - - - - - - B. Santander Per - - - - - - - -
B. Ripley 1.75 8.61 7.50 - - 74.99 27.49 44.17 B. Ripley 1.75 3.50 2.75 - - - - -
B. Azteca Per 4.00 - - - - 185.08 130.49 - B. Azteca Per 2.00 - - - - - - -
Deutsche Bank Per - - - - - - - - Deutsche Bank Per - - - - - - - -
Prom. Empr. Banc. 0.98 7.62 3.89 32.96 12.04 48.96 23.01 36.10 Prom. Empr. Banc. 0.49 5.47 2.05 19.27 12.03 28.89 13.91 23.88
Financiera TFC S.A. - - - - - 78.29 - - Financiera TFC S.A. - - - - - - - -
Financiera Edyficar - 9.20 - - - - 42.97 36.38 Financiera Edyficar - - - - - - - 22.82
Prom. Empr. Financ. - 9.20 - - - 78.29 42.97 36.38 Prom. Empr. Financ. - - - - - - - 22.82
* Las operaciones de avances en cuenta corriente, sobregiros, y descuentos y prstamos hasta 30 das se calculan utilizando * Las operaciones de avances en cuenta corriente, sobregiros, y descuentos y prstamos hasta 30 das se calculan
informacin de los ltimos 5 das tiles por ser operaciones de muy corto plazo. utilizando informacin de los ltimos 5 das tiles por ser operaciones de muy corto plazo.
Nota: Cuadros elaborados sobre la base de la informacin remitida diariamente por las empresas a travs del Reporte N6. Nota: Cuadros elaborados sobre la base de la informacin remitida diariamente por las empresas a travs del Reporte
Estas tasas de inters tienen carcter referencial. N6 . Estas tasas de inters tienen carcter referencial.
1. Los conceptos de crditos comerciales, a microempresas (MES), de consumo e hipotecarios, corresponden a las deniciones 1. Los conceptos de crditos comerciales, a microempresas (MES), de consumo e hipotecarios, corresponden a las
sealadas en la Resolucin S.B.S. N808-2003. deniciones sealadas en la Resolucin S.B.S. N808-2003.
2. Corresponde a crditos otorgados a las personas naturales o jurdicas destinados al nanciamiento de actividades de 2. Corresponde a crditos otorgados a las personas naturales o jurdicas destinados al nanciamiento de actividades
produccin o prestacin de servicios, cuyo endeudamiento en el sistema nanciero no exceda de US$30,000 o su de produccin o prestacin de servicios, cuyo endeudamiento en el sistema nanciero no exceda de US$30,000
equivalente en moneda nacional. o su equivalente en moneda nacional.
3. Tarjetas de Crdito: Considera las tarjetas de crdito convencionales para personas naturales y tambin las tarjetas de 3. Tarjetas de Crdito: Considera las tarjetas de crdito convencionales para personas naturales y tambin las tarjetas de
crdito de uso limitado a algn establecimiento comercial en particular, propio de las operaciones de consumo masivo. crdito de uso limitado a algn establecimiento comercial en particular, propio de las operaciones de consumo masivo.
4. SI: sin intereses. 4. SI: sin interes.
PRINCIPALES
TIPOSVARIABLES
DE CAMBIODEL SISTEMA
DIARIO PRIVADO
EN NUEVOS DE PENSIONES
SOLES: DEVALUACIN MENSUAL (DICIEMBRE 2004 - NOVIEMBRE 2008)
DLAR NORTEAME RICANO, EURO Y LIBRA ESTERLINA T.C. Dlar Interbanc.* VARIACIN PORCENTUAL
PERODO Mensual Acumulada
(S/. por US$)
Noviembre DLAR INTERBANC. EURO LIBRA ESTERLINA Diciembre 2004 3.283 -5.44 -5.44
2008 Compra Venta Compra Venta Compra Venta1 Diciembre 2005 3.425 1.44 5.19
Diciembre 2006 3.206 -0.47 -6.39
Lun. - 3 3.0750 3.0800 3.9020 3.9590 4.878 5.005 Enero 2007 3.192 -0.44 -0.44
Febrero 2007, 3.190 -0.06 -0.50
Mar. - 4 3.0750 3.0760 3.9380 3.9690 4.849 4.934 Marzo 2007. 3.185 -0.16 -0.66
Abril 2007. 3.178 -0.22 -0.88
Mayo 2007. 3.167 -0.35 -1.22
Mie. - 5 3.0730 3.0750 3.9440 3.9930 4.906 4.929
Junio 2007. 3.170 0.09 -1.13
Julio 2007. 3.160 -0.32 -1.44
Jue. - 6 3.0840 3.0860 3.9040 3.9580 4.682 4.943 Agosto 2007. 3.158 -0.06 -1.51
Setiembre 2007 3.136 -0.70 -2.20
Vie. - 7 3.0850 3.0870 3.9060 3.9620 4.813 4.995 Octubre 2007. 3.020 -3.71 -5.92
Noviembre 2007 3.002 -0.58 -6.50
Lun. - 10 3.0840 3.0860 3.9030 4.0140 4.764 5.097 Diciembre 2007 2.981 -0.70 -7.20
Enero 2008 2.951 -1.01 -1.01
Mar. - 11 3.0900 3.0920 3.9060 3.9300 4.662 4.894 Febrero 2008 2.906 -1.52 -2.52
Marzo 2008 2.812 -3.25 -5.77
Mie. - 12 3.1020 3.1030 3.8510 3.8760 4.613 4.924 Abril 2008 2.749 -2.22 -7.99
Mayo 2008 2.806 2.05 -5.94
Jue. - 13 3.1070 3.1080 3.8550 3.9680 4.517 4.756 Junio 2008 2.889 2.97 -2.97
Julio 2008 2.849 -1.38 -4.35
Agosto 2008 2.893 1.55 -2.80
Vie. - 14 3.0960 3.0970 3.8950 3.9140 4.587 4.586 Setiembre 2008 2.967 2.53 -0.27
Octubre 2008 3.077 6.33 6.06
Lun. - 17 3.1000 3.1030 3.8620 3.9450 4.584 4.675
Noviembre 2008 3.093 6.89 13.156
Mar. - 18 3.1020 3.1030 3.8550 3.9810 4.617 4.721 Fuente: SBS, Diario Gestin y Diario El Peruano (*) Precio promedio ponderado del dlar interbancario venta.
Mie. - 19 3.1030 3.1050 3.9180 3.9870 4.682 4.693 TASA DE INTERS LEGAL LABORAL
Noviembre En Moneda Nacional En Moneda Extranjera
Lun. - 24 3.0910 3.0940 3.8760 4.0230 4.607 4.782 2008 Tasa % F. Diario F. Acum.* Tasa % F. Diario F. Acum.*
14 3.91 0.00011 1.69566 2.06 0.00006 0.63493
Mar. - 25 3.0920 3.0930 3.8440 4.0650 4.682 4.743 15 3.61 0.00011 1.69577 2.06 0.00006 0.63499
16 3.91 0.00011 1.69588 2.06 0.00006 0.63504
Mie. - 26 3.0930 3.0950 3.9140 4.0590 4.667 4.818 17 3.92 0.00011 1.69598 2.04 0.00006 0.63510
18 3.90 0.00011 1.69609 2.03 0.00006 0.63516
19 3.94 0.00011 1.6962 2.01 0.00006 0.63521
Jue. - 27 3.0910 3.0920 3.9660 4.0030 4.675 4.806 20 3.94 0.00011 1.69631 2.01 0.00006 0.63527
21 3.94 0.00011 1.69641 2.01 0.00006 0.63532
22 3.94 0.00011 1.69652 2.01 0.00006 0.63538
Vie. - 28 3.0940 3.0960 3.8750 4.0400 4.683 4.844 23 3.94 0.00011 1.69663 2.01 0.00006 0.63543
24 3.93 0.00011 1.69673 2.02 0.00006 0.63549
PROMEDIO 3.091 3.093 3.895 3.980 4.693 4.841 25 3.84 0.00011 1.69684 1.97 0.00005 0.63554
26 3.89 0.00011 1.69695 1.96 0.00005 0.63560
27 3.90 0.00011 1.69705 1.97 0.00005 0.63565
28 3.91 0.00011 1.69716 1.97 0.00005 0.63570
Tipo de cambio al cierre de operaciones del da. 29 3.91 0.00011 1.69726 1.97 0.00005 0.63576
Nota : Los das sbados, domingos y feriados no se publica informacin. 30 3.91 0.00011 1.69737 1.97 0.00005 0.63581
Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros - SBS y Diario Ocial El Peruano.
* Acumulado desde el 3-12-92. Fuente: SBS, Diario El Peruano.