UNIVERSIDAD TCNICA DE AMBATO

FACULTAD DE CONTABILIDAD Y AUDITORA

CARRERA DE INGENIERA FINANCIERA

Silabo: Gerencia Financiera

Integrantesz: Lisbeth Aguilar, Alexandra Uribe
Semestre: VI
Fecha: 31/07/2017
Tema: Proyecto final
AMBATO
AUDITORA
ANCIERA

dra Uribe
 Holcim Ecuador S.A.
Balance General
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
(Expresados en Dlares de E.U.A.)

Activo 2016 2015

Activo corriente:
Efectivo en caja y bancos $ 5,098.00 $ 5,007.00
Cuentas por cobrar terceros $ 16,364.00 $ 10,305.00
Cuentas por cobrar a partes relacionadas $ 8,891.00 $ 1,457.00
Cuentas por cobrar $ 2,862.00 $ 844.00
Inventarios $ 51,912.00 $ 59,038.00
Impuestos por recuperar $ - $ 59.00
Gastos pagados por anticipado $ 1,885.00 $ 1,663.00
Activo mantenido para la venta $ 9,000.00 $ 11,966.00
Total activo corriente $ 96,012.00 $ 90,339.00

Activo no corriente:
Propiedad, planta y equipo $ 520,303.00 $ 514,083.00
Inversiones en subsidiarias $ 53,684.00 $ 53,684.00
Cuentas por cobrar a partes relacionadas $ 9,151.00 $ 10,400.00
Cuentas por cobrar financieras $ 4,302.00 $ 5,315.00
Activo por impuestos diferidos $ 1,703.00 $ 1,474.00
Otros activos $ 734.00 $ 760.00
Total activo no corriente $ 589,877.00 $ 585,716.00

Total activo $ 685,889.00 $ 676,055.00

Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente:
Obligaciones financieras $ 35,465.00 $ 15,746.00
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar $ 31,635.00 $ 55,783.00
Cuentas por pagar a partes relacionadas $ 46,736.00 $ 47,566.00
Beneficios a empleados $ 21,686.00 $ 47,566.00
Provisiones $ 4,100.00 $ 47,566.00
Impuestos por pagar $ 24,332.00 $ 47,566.00
Total pasivo corriente $ 163,954.00 $ 261,793.00

Pasivo no corriente:
Obligaciones financieras $ 118,786.00 $ 132,227.00
Beneficios a empleados $ 5,544.00 $ 5,703.00
Total pasivo no corriente $ 124,330.00 $ 137,930.00
Total pasivo $ 288,284.00 $ 399,723.00

Patrimonio:
Capital social $ 102,400.00 $ 102,400.00
Reserva legal $ 51,203.00 $ 51,203.00
Utilidades retenidas $ 244,002.00 $ 211,616.00
Total patrimonio $ 397,605.00 $ 365,219.00

Total pasivo y patrimonio $ 685,889.00 $ 764,942.00

 Holcim Ecuador S.A.
Estado de Resultados
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
(Expresados en Dlares de E.U.A.)

Ingresos: 2016
Venta $ 437,196.00
Dividendos ganados $ 41,293.00
Ingresos por servicios con partes r $ 10,702.00
Ingresos financieros y otros $ 2,674.00
Total ingresos $ 491,865.00

Costos y gastos:
Costos de ventas $ 278,933.00
Gastos de administracin y ventas $ 25,028.00
Participacin a trabajadores $ 19,264.00
Gasto Interes $ 18,183.00
Total costos y gastos $ 341,408.00
Utilidad antes de impuesto a la ren $ 150,457.00

Impuesto a la renta $ 29,798.00

Utilidad neta y resultado integral $ 120,659.00
or S.A.
ultados
e 2016 y 2015
es de E.U.A.)

2015
$ 494,566.00
$ 37,348.00
$ 12,413.00
$ 1,564.00
$ 545,891.00

$ 319,434.00
$ 24,031.00
$ 23,902.00
$ 5,734.00
$ 373,101.00
$ 172,790.00

$ 30,058.00
$ 142,732.00
 Holcim Ecuador S.A.
Balance General
Al 31 de diciembre de 2016
(Expresados en miles de Dlares de E.U.A.)

Activo 2016 2015

Activo corriente:
Efectivo en caja y bancos $ 5,098.00 $ 5,007.00
Cuentas por cobrar terceros $ 16,364.00 $ 10,305.00
Cuentas por cobrar a partes relacionadas $ 8,891.00 $ 1,457.00
Cuentas por cobrar $ 2,862.00 $ 844.00
Inventarios $ 51,912.00 $ 59,038.00
Impuestos por recuperar $ - $ 59.00
Gastos pagados por anticipado $ 1,885.00 $ 1,663.00
Activo mantenido para la venta $ 9,000.00 $ 11,966.00
Total activo corriente $ 96,012.00 $ 90,339.00

Activo no corriente:
Propiedad, planta y equipo $ 520,303.00 $ 514,083.00
Inversiones en subsidiarias $ 53,684.00 $ 53,684.00
Cuentas por cobrar a partes relacionadas $ 9,151.00 $ 10,400.00
Cuentas por cobrar financieras $ 4,302.00 $ 5,315.00
Activo por impuestos diferidos $ 1,703.00 $ 1,474.00
Otros activos $ 734.00 $ 760.00
Total activo no corriente $ 589,877.00 $ 585,716.00

Total activo $ 685,889.00 $ 676,055.00

Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente:
Obligaciones financieras $ 35,465.00 $ 15,746.00
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar $ 31,635.00 $ 55,783.00
Cuentas por pagar a partes relacionadas $ 46,736.00 $ 47,566.00
Beneficios a empleados $ 21,686.00 $ 47,566.00
Provisiones $ 4,100.00 $ 47,566.00
Impuestos por pagar $ 24,332.00 $ 47,566.00
Total pasivo corriente $ 163,954.00 $ 261,793.00

Pasivo no corriente:
Obligaciones financieras $ 118,786.00 $ 132,227.00
Beneficios a empleados $ 5,544.00 $ 5,703.00
Total pasivo no corriente $ 124,330.00 $ 137,930.00
Total pasivo $ 288,284.00 $ 399,723.00

Patrimonio:
Capital social $ 102,400.00 $ 102,400.00
Reserva legal $ 51,203.00 $ 51,203.00
Utilidades retenidas $ 244,002.00 $ 211,616.00
Total patrimonio $ 397,605.00 $ 365,219.00

Total pasivo y patrimonio $ 685,889.00 $ 764,942.00

Variacion Fuente Uso

91
6059 $ 6,059.00
7434 $ 7,434.00
2018 $ 2,018.00
-7126 $ 7,126.00
-59 $ 59.00
222 $ 222.00
-2966 $ 2,966.00

6220 $ 6,220.00
0
-1249 $ 1,249.00
-1013 $ 1,013.00
229 $ 229.00
-26 $ 26.00

19719 $ 19,719.00
-24148 $ 24,148.00
-830 $ 830.00
-25880 $ 5,353.00
-43466 $ 5,840.00
-23234 $ 822.00

-13441 $ 13,441.00
-159 $ 159.00

0
0
32386 $ 32,386.00

$ 64,544.00 $ 72,775.00
$ (8,231.00)
 Holcim Ecuador S.A.
Estado de Flujo de Efectivo
Al 31 de diciembre de 2016

ACTIVIDADES DE OPERACIN
Fuentes de Efectivo
Aumento de Utilidades Retenidas 32,386.00

Disminucion de inventarios 7,126.00

Disminucion de impuestos por recuperar 59.00
Cuuentas por cobrar a partes relacionadas 1,249.00
Aplicaciones de Efectivo

Disminucin beneficio a empleados largo plazo $ 159.00

Disminucion beneficio a empleados corto plazo $ 5,353.00
Aumento de cuentas por cobrar a terceros 6,059.00

Aumento de cuentas por cobrar 2,018.00

Disminucin de provisiones 5,840.00
Disminucin de cuentas por pagar a partes relacionadas 830.00
Disminucion Impuestos por pagar 822.00
Aumento de gastos pagados por anticipado
Flujo Neto de Efectivo en Actividades de Operacin 19,739.00

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Fuentes de Efectivo
Aumento de obligaciones financieras a largo plazo 19,719.00
Disminucin Cuentas por cobrar financieras largo plazo 1,013.00
$ 2,966.00
Aplicaciones de Efectivo
Disminucin acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 24,148.00
Disminucin de Obligaciones financieras a largo plazo 13,441.00
222.00

Flujo Neto de Efectivo en Actividades de Operacin -17,079.00

ACTIVIDADES DE INVERSIN
Fuentes de Efectivo
Otros Activos 26.00
Aumento activos mantenidos para la venta 2,966.00

Aplicaciones de Efectivo
Aumento en inversiones finacieras corto plazo 6,059.00
 Aumento de gastos pagados por anticipado
Aumento Propiedad planta y equipo 6,220.00
Aumento por activos diferidos 229.00

Flujo Neto de Efectivo en Actividades de Operacin -9,516.00

FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES -6,856.00

FLUJO DE EFECTIVO INICIAL 2016 5,007.00
FLUJO DE EFECTIVO FINAL 2016 -1,849.00
 LIQUIDEZ

CORRIENTE =( )/( )=("

96012" )/"180346 " = 0.53

PRUEBA CIDA =( )/(

)/" 180346 " = (" 44100 " )/" 180346 " =0.24

APALANCAMIENTO

DEUDA A CAPITAL DE ACCIONISTAS=( )/(

=(" 180346" )/ = 1.76

DEUDA A TOTAL DE ACTIVOS =( )/( )=("180

)/ = 0.26

COBERTURA

C =/( )=(" 150457 " )/ =

8,27

ACTIVIDAD
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR =( )
)=( " 16364 " )/( " " ) = 5,72

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR EN DIAS (CCD) =( )/(

)/ = 1dias
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR =( )/(
278933 " )/ = 5.96
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR EN DIAS (CPD) =( )/(
)=( " 360 " )/(.) = 60.40
 ROTACION DE INVENTARIOS
ROTACION DE INVENTARIOS (RI) =( )/(
)/ = 5.37

ROTACION DE INVENTARIOS POR DIAS (RI) =( )/( )=( " 360 " )/(.) =

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES (Rotacion de Capital) =( )/(

=( " 437196 " )/ = 0.63

RENTABILIDAD
MARGEN DE GANANCIA NETA =( )/
=( " " )/ " " = 0.28

RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIN (RSI) =(

( )=( " 120696 " )/( " " ) = 0.18

=
=.. = 0.18

=(
) ( )/(
=. 0.64= 0.18

RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL (RSC) =(

)=( " 120659 " )/"102400 " = 1.18

= .
=. . (" Activos Totales " )/" Capital de accion
= 0.28 x0.63 x (" 685889 " )/
= 0.28x 0.63 x 6.70= 1.18

=( )/(
( )/( ) (" Activo
de accionistas "
=, . .= 1.18
 =( )/(
( )/( ) (" Activo
de accionistas "
=, . .= 1.18
 Mientras mayor sea la razon corriente sera mucho mejor. En el
caso de la empresa por cada dolar de deuda a corto plazo que
)=(" tiene, cuenta mas de 0,53 veces su capacidad para saldar sus
deudas.

La empresa dispone de 0,24 dolares para pagar o cancelar un

( )= (" 96012 " dolar de deuda, es decir cuenta con un minimo valor pagar la
totalidad de sus obligaciones.

La deuda a capital de accionistas nos indica que por cada

dolar del capital de accioistas tenemos una deuda de de
)
1,76 centavos de dolar. Entonces se puede describir que del
100% del capital 51% es propio de los accionistas.

El 26% de los activos totales se encuentra financiado por los acreedores, y que si
)=("180346 " los activos totales al precio que aparecen en libros sobrara el 84% de
se liquidan
su valor, despus de pagar las deudas vigentes.

Este ndice que es de 8.27% puedo decir que cunto

50457 " )/ = mayor sea ste porcentaje ms utilidad recupera la
empresa por la misma cantidad que incurre en gastos
financieros.

La empresa la rota 6 veces sus cuentas por cobrar

seguramente sus clientes son muy responsables en los
pagos.
)/(

Este indicador nos dice que para evaluar adecuadamente la rotacin

)/( )=( " 360 " de las cuentas por cobrar, el indicador usado debe complementarse
con informacin como:tipos de clientes que tiene la empresa ,
morosidad nivel de inflacin entre otros. La empresa cada 1 da realiza
)/( )=( " los cobros a los clientes de la empresa durante el ao de sus ventas a
crdito.
)/(
En la Empresa Holim S.A. la rotacin de inventarios es de 6 veces durante
el ao comercial por lo que la empresa debera incrementar el valor de
este indicador para as poder tener mas ganancias en la empresa ya que el
producto se vender mas rpidamente.
 En la Empresa Holim S.A. la rotacin de inventarios es de 6 veces durante
el ao comercial por lo que la empresa debera incrementar el valor de
este indicador para as poder tener mas ganancias en la empresa ya que el
producto se vender mas rpidamente.

En la Empresa Holcim S.A. la rotacin de inventarios es de 6 veces durante

el ao comercial por lo que la empresa debera incrementar el valor de
este indicador para as poder tener mas ganancias en la empresa ya que el
TARIOS producto se vender mas rpidamente.
)/( )=( " 278933 "
En la Empresa Holcim S.A. la rotacin de inventarios por dias es de cada
67 dias durante el ao comercial,.
)=( " 360 " )/(.) = 67.04 dias
La empresa no tuvo una rotacion completa debido a que las ventas son
inferiores a los activos, lo que no es muy bueno debido a que debieron
)/( ) estar en una proporcion de 1entre las ventas y el total de activo para poder
decir que la empresa esta saludable en ese rubro.

TABILIDAD
Por cada dlar en ventas netas tenemos $0,28 de ganancia
)/( de)impuestos, lo cual es la utilidad que la
neta despus
empresa obtiene.

El resultado es que la empresa tiene 18 centavos de utilidad

por cada dlar invertido en activos. A la empresa le falta
)/ aprovechar ms sus activos para que este porcentaje suba y
manejar de una manera eficiente o a su vez la gerencia no est
haciendo suficiente uso de los activos existentes o que los
activos del negocio ya no tienen uso.
.
8

)/(
)/( )

)/(

.
tales " )/" Capital de accionistas "

)/( )
) (" Activos Totales " )/" Capital
 )/( )
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de sus ventas a

es de 6 veces durante
ementar el valor de
n la empresa ya que el
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la empresa ya que el

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que las ventas son

do a que debieron
al de activo para poder
 Holcim Ecuador S.A.
Estado de Resultados
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
(Expresados en miles de Dlares de E.U.A.)

Ingresos: 2011 2012

Venta 324484.7526 360538.614
Dividendos ganados 24504.0228 27226.692
Ingresos por servicios con partes relacionadas 8144.1693 9049.077
Ingresos financieros y otros 1026.1404 1140.156
Total ingresos 358159.0851 397954.539

Costos y gastos:
Costos de ventas 209580.6474 232867.386
Gastos de administracin y ventas 15766.7391 17518.599
Participacin a trabajadores 15682.1022 17424.558
Otros gastos 3762.0774 4180.086
Total costos y gastos 244791.5661 271990.629
Utilidad antes de impuesto a la renta 113367.519 125963.91

Impuesto a la renta 19721.0538 21912.282

Utilidad neta y resultado integral 93646.4652 104051.628

LIQUIDEZ CORRIENTE =(
Activo Corriente 163954 " = 0.59

AOS V. ABSOLUTO V. RELATIVO

2011 54203.4 100
2012 63237.3 117
2013 72271.2 133
2014 81305.1 150
2015 90339 167
2016 96012 177

Pasivo Corriente

AOS V. ABSOLUTO V. RELATIVO

2011 103743.6 100
2012 121034.2 117
2013 138324.8 133
2014 155615.4 150
2015 172906 167
 2016 163954 158

APALANCAMIENTO
DEUDA A TOTAL DE ACTI
Deuda total =("288284" )/685889

AOS V. ABSOLUTO V. RELATIVO

2011 186501.6 100
2012 217585.2 117
2013 248668.8 133
2014 279752.4 150
2015 310836 167
2016 288284 155

Activo Total

AOS V. ABSOLUTO V. RELATIVO

2011 405633 100
2012 473238.5 117
2013 540844 133
2014 608449.5 150
2015 676055 167
2016 685889 169

COBERTURA

UAII

AOS V. ABSOLUTO V. RELATIVO

2011 113367.52 100
2012 125963.91 111
2013 139959.9 123
2014 155511 137
2015 172790 152
2016 150457 133

ACTIVIDAD
ACTIVIDAD =( )/(
=("437196" )/685889 = 0.64
 ACTIVIDAD =( )/(
Ventas netas =("437196" )/685889 = 0.64

AOS V. ABSOLUTO V. RELATIVO

2011 324484.75 100
2012 360538.614 111
2013 400598.46 123
2014 445109.40 137
2015 494566.00 152
2016 437196.00 135

Activos totales

AOS V. ABSOLUTO V. RELATIVO

2011 405633 100
2012 473238.5 117
2013 540844 133
2014 608449.5 150
2015 676055 167
2016 685889 169

RENTABILIDAD

Ganancia neta despues impuestos

AOS V. ABSOLUTO V. RELATIVO

2011 93646.47 100
2012 104051.628 111
2013 115612.92 123
2014 128458.80 137
2015 142732.00 152
2016 120659.00 129

Ventas netas

AOS V. ABSOLUTO V. RELATIVO

2011 324484.75 100
2012 360538.614 111
2013 400598.46 123
2014 445109.40 137
2015 494566.00 152
2016 437196.00 135
cuador S.A.
Resultados
bre de 2016 y 2015
s de Dlares de E.U.A.)

2013 2014 2015 2016

400598.46 445109.4 494566 437196
30251.88 33613.2 37348 41293
10054.53 11171.7 12413 10702
1266.84 1407.6 1564 2674
442171.71 491301.9 545891 491865

258741.54 287490.6 319434 278933

19465.11 21627.9 24031 25028
19360.62 21511.8 23902 19264
4644.54 5160.6 5734 18183
302211.81 335790.9 373101 341408
139959.9 155511 172790 150457

24346.98 27052.2 30058 29798

115612.92 128458.8 142732 120659

CORRIENTE =( )/( )=(" 96012 " )/"

163954 " = 0.59

TENDENCIAS 350
300
0 300
17 210.412657672
250 6
33 163.565436607
Axis Title

200 4
132.932235042
50 144 4
150
67 96
77 100 62.416898089
48
50
0
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Axis Title

TENDENCIAS
0
17 El pasivo corriente esta por en cima de la curva de los activos es decir que la
empresa tiene buena liquidez co la cual podra acerle frente a sus pasivos a
33 corto plazo, es decir la empresa solo le debe a sus proveedores mas no a
50 prestamos financieros.
67
 El pasivo corriente esta por en cima de la curva de los activos es decir que la
empresa tiene buena liquidez co la cual podra acerle frente a sus pasivos a
corto plazo, es decir la empresa solo le debe a sus proveedores mas no a
prestamos financieros.

58

DEUDA A TOTAL DE ACTIVOS =( )/( )

=("288284" )/685889 = 0.42

TENDENCIAS 350
300
0 300
216.07800490
250 14
17

TENDENCIAS
158.33875777
200
33 144 42
150
50 96
100
67 48
50
55 0
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
AOS

TENDENCIAS
0 Los activos totales se encuentran bajo de la deuda total es
decir que la empresa no trabaja con eficiencia sobre sus
17 activos, o puede ser que algunos activos ya no esten en
33 uso.
50
67
69

1200 1100
TENDENCIAS
1000
0
800 700
TENDENCIAS

11
600
23
400 183.769228 300
37 144 84.0640720
0281
200 48 96 907
52 0
0
33 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
AOS

D =( )/( )
6" )/685889 = 0.64
D =( )/( )
6" )/685889 = 0.64

TENDENCIAS 350
300
0 300 246.32034632
72
216.07800490
199.84445569
11 250
27
14

TENDENCIAS
158.33875777
23 200 42
144
37 150
96
52 100
48
35 50
0
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
AOS

TENDENCIAS
0 Desde el ao 2003 hasta el 2006 la empresa iba a
la par con sus activos totatoles y su ventas netas
17 mientras que desde el 2006 las ventas superaron
33 la curva de los activos totales esto nos indica que
debemos aprovechar mas a los activos.
50
67
69

350
TENDENCIAS 300
0 300
246.3203463272
11 250
23 199.8444556927
TENDENCIAS

200 183.7692280487
37 144
150
52 96
84.0640721006
29 100
48
50
0
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
AOS
TENDENCIAS
0
11 Existe una acontroversia entre las ganancias y las ventas ,
ya que las ventas se mantienen y las gabnancias han
23 reducido.
37
 Existe una acontroversia entre las ganancias y las ventas ,
ya que las ventas se mantienen y las gabnancias han
reducido.

52
35
 300

0.412657672
3.565436607
2

2008 2009 2010

vos es decir que la

e a sus pasivos a
dores mas no a
vos es decir que la
e a sus pasivos a
dores mas no a

300
800490

08 2009 2010

la deuda total es
ncia sobre sus
a no esten en

700

3.769228 300
81

2008 2009 2010

 CICLO DE EFECTIVO - FORMA INDIREC
Para el calculo del ciclo de efectivo por el metodo directo tomamos en cuenta los siguientes datos.
Costo Neto de Materia Prima es el 85% de costo de ventas netas.
El saldo Inicial de clientes fue del 72% del saldo final de clientes.
Para la materia prima consumida tomamos en cuenta el 75% de inventario total.
El inventario Final de materia prima es de 4789 y el inicial fue de 3500
Para el inventario Inicial de productos terminados tomamos la cantidad de 7234 y el final de 10140.
Para el saldo inicial de proveedores consideramos el 68% del saldo final de Proveedores.
El inventario final de productos en proceso es de 2638 y para el inventario final de productos en proceso tomamos el 45%
DATOS
Das del ao 360
Materia Prima consumida 38,934.00
Inventario Inicial de materia prima 3,500.00
Inventario Final de materia prima 4,789.00
Costo de Produccin 41,572.00
Inventario Inicial de productos en proceso 1,187.10 PC = 360
Inventario Final de productos en proceso 2,638.00 38,934.00
Costo de Ventas Netas 278,933.00 3,500.00 +
Inventario Inicial de productos terminados 7,234.00 2
Inventario Final de productos terminados 10,140.00
Ventas Netas 437,196.00 PC = 38
Saldo Inicial de Clientes 2,060.64
Saldo Final de Clientes 2,862.00
Costo Neto de Materia Prima 237,093.05
Saldo Inicial de Proveedores 31,780.48
Saldo Final de Proveedores 46,736.00
PV = 360
278,933.00
7,234.00 +
2

PV = 11

PP = 360
237,093.05
31,780.48 +
2

PP = 60
ORMA INDIRECTA

roceso tomamos el 45% del final.

PPd = 360
41,572.00
+ 4,789.00 1,187.10 + 2,638.00
2

Das PPd = 17 Das

PCb = 360
437,196.00
+ 10,140.00 2,060.64 + 2,862.00
2

Das PCb = 2 Das

CO = 38 + 17 + 11 + 2
CO = 68 -68

+ 46,736.00
CCE = 68 60
CCE = 8 8
Das
 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO ME

Ventas 2016 437196

Costo de Ventas 2016 278933

PROYECCIN DE COMPRAS

Realizar el estado de flujo de efectivo del 2017 desde el mes de enero a diciembre.
*Se considera para las compras del 2016 el costo de ventas 2016 el cual represent para el mes de Febrero fue el
fue del 10%, Junio fue de 11% y para el mes de Julio es de 12%.
* La poltica de la empresa es pagar el 25% de ese mes en efectivo y el 69% en dos meses.
* El sueldo pagado es de 365 dlares todos los meses.
*Los gastos fijos registrados son de 300 dlares
*La empresa concibe un pago de dividendos en Marzo y Abril del 2017 de 2.500 dolares a cada accionista.
*En el mes de Mayo del 2017 se hace una inversin a largo plazo de 10.000 dlares.
*Tiene 390 dlares por concepto de otros gastos no operacionales en el mes de Junio y Febrero del 2017 de 700 d

PROYECCIN DE VENTAS
*Para conocer las ventas de cada mes se considera que las ventas del 2016 representan el 6% en el mes de Febrer
mes de Mayo, en el mes de Junio registr un 15% y en Julio un 17% de las ventas anuales.
*La empresa registr que un 70% de la ventas fueron a crdito y el 50% al contado.
*La poltica de cobranza de la empresa es del 58% del mes anterior y el 25% de hace dos meses.
*Se desea tener de saldo en efectivo: $ 2.000 en Enero, $ 3.168 en febrero, $ 1.657 en marzo, $ 8.378 en abril, $ 6
2.706 en agosto, $ 7.265 en septimbre, $ 6.307 en octubre, $ 5.008 en noviembre, $ 7.260 en diciembre.

. ^2
MESES COMPRAS
Febrero del 2016 16,735.98 -1 -16,735.98 1
Marzo del 2016 19,525.31 -2 -39,050.62 4
Abril del 2016 25,103.97 -4 -100,415.88 16
Mayo del 2016 27,893.30 1 27,893.30 1
Junio del 2016 30,682.63 2 61,365.26 4
Julio del 2016 33,471.96 4 133,887.84 16
TOTAL 153,413.15 0 66,943.92 91

. ^2
MESES VENTAS
Febrero del 2016 26,231.76 -1 -26,231.76 1
Marzo del 2016 39,347.64 -2 -78,695.28 4
Abril del 2016 39,347.64 -4 -157,390.56 16
Mayo del 2016 43,719.60 1 43,719.60 1
Junio del 2016 65,579.40 2 131,158.80 4
Julio del 2016 74,323.32 4 297,293.28 16
TOTAL 288,549.36 0 209,854.08 91
 Proyeccin Proyeccin
MESES 2017 de compras de ventas
Enero del 2017 6,314.31 50,397.65
Febrero del 2017 8,521.25 57,315.92
Marzo del 2017 10,728.19 64,234.18
Abril del 2017 12,935.13 71,152.45
Mayo del 2017 15,142.08 78,070.71
Junio del 2017 17,349.02 84,988.98
Julio del 2017 19,555.96 91,907.25
Agosto del 2017 21,762.90 98,825.51
Septiembre del 2017 23,969.85 105,743.78
Octubre del 2017 26,176.79 112,662.05
Noviembre del 2017 28,383.73 119,580.31
Diciembre del 2017 30,590.67 126,498.58

COMPRAS REALIZADAS
Detalle Febrero del Marzo del Abril del Mayo del
2016 2016 2016 2016
Compras 16,735.98 19,525.31 25,103.97 27,893.30
Desembolsos en efectivo para
compras y gastos de la operacin
El 25% del gasto ese mes 4,184.00 4,881.33 6,275.99 6,973.33
El 69% del gastos de hace 2 meses 11,547.83 13,472.46
Salarios pagados 365.00 365.00 365.00 365.00
Gastos fijos 300.00 300.00 300.00 300.00
TOTAL DESEMBOLSOS
4,849.00 5,546.33 18,488.82 21,110.79
OPERACIONALES
Desembolsos en efectivo para
compras y gastos no operacionales
Pago de dividendos
Inversin a largo plazo
Otros gastos
TOTAL DESEMBOLSOS
PROYECTADO

VENTAS REALIZADAS
Detalle Agosto del Septiembre Octubre del
Julio del 2016
2016 del 2016 2016
Ventas Totales 26,231.76 39,347.64 39,347.64 43,719.60
70% a Crdito 18,362.23 27,543.35 27,543.35 30,603.72
50% al Contado 13,115.88 19,673.82 19,673.82 21,859.80
Poltica de Cobranza
58% del mes anterior 10,650.09 15,975.14 15,975.14
25% de hace dos meses 4,590.56 6,885.84
 TOTAL INGRESOS - VENTA
PROYECTADO

PRO
Detalle Enero del Febrero del Marzo del Abril del
2017 2017 2017 2017
Ingresos Totales 66,850.49 62,125.98 64,206.94 71,685.59
Saldo de flujo de efectivo 2,000.00 1,657.00 1,657.00 8,378.00
Desembolsos 23,414.59 26,590.96 10,203.92 12,278.45
FLUJO DE EFECTIVO NETO
PROYECTADO 45,435.90 37,192.02 55,660.02 67,785.14
EFECTIVO MENSUAL

a el mes de Febrero fue el 6%, en Marzo fue de 7%, para Abril el 9%, en Mayo

ses.

s a cada accionista.

Febrero del 2017 de 700 dlares

el 6% en el mes de Febrero, 9% para los meses de Marzo y Abril, el 10% para el

ales.

os meses.
marzo, $ 8.378 en abril, $ 6.298 en mayo, $ 3.174 en junio, $ 5.815 en julio, $
60 en diciembre.

=()/ =()/^

b = 33,471.96 m = 66,943.92
6 91
b= 5,578.66 m= 735.65

=+

=()/ =()/^

b = 288,549.36 m = 209,854.08
6 91
b = 48,091.56 m= 2,306.09

=+
ALIZADAS PROYECCIN DE COMPRA
Junio del Julio del Enero del Febrero del Marzo del Abril del Mayo del Junio del
2016 2016 2017 2017 2017 2017 2017 2017
30,682.63 33,471.96 6,314.31 8,521.25 10,728.19 12,935.13 15,142.08 17,349.02

7,670.66 8,367.99 1,578.58 2,130.31 2,682.05 3,233.78 3,785.52 4,337.25

17,321.74 19,246.38 21,171.01 23,095.65 4,356.87 5,879.66 7,402.45 8,925.24
365.00 365.00 365.00 365.00 365.00 365.00 365.00 365.00
300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00
25,657.40 28,279.37 23,414.59 25,890.96 7,703.92 9,778.45 11,852.97 13,927.50

2,500.00 2,500.00
10,000.00
700.00 700.00

23,414.59 26,590.96 10,203.92 12,278.45 21,852.97 14,627.50

LIZADAS PROYECCIN DE VENTA

Noviembre Diciembre Enero del Febrero del Marzo del Abril del Mayo del Junio del
del 2016 del 2016 2017 2017 2017 2017 2017 2017
65,579.40 74,323.32 50,397.65 57,315.92 64,234.18 71,152.45 78,070.71 84,988.98
45,905.58 52,026.32 35,278.35 40,121.14 44,963.93 49,806.71 54,649.50 59,492.29
32,789.70 37,161.66 25,198.82 28,657.96 32,117.09 35,576.22 39,035.36 42,494.49

17,750.16 26,625.24 30,175.27 20,461.45 23,270.26 26,079.08 28,887.89 31,696.71

6,885.84 7,650.93 11,476.40 13,006.58 8,819.59 10,030.29 11,240.98 12,451.68
 66,850.49 62,125.98 64,206.94 71,685.59 79,164.23 86,642.88

PROYECCIN DE EFECTIVO
Mayo del Junio del Julio del Agosto del Septiembre Octubre del Noviembre Diciembre
2017 2017 2017 2017 del 2017 2017 del 2017 del 2017
79,164.23 86,642.88 94,121.52 101,600.17 109,078.82 116,557.46 124,036.11 131,514.75
6,298.00 3,174.00 5,815.00 2,706.00 7,265.00 6,307.00 5,008.00 7,260.00
21,852.97 14,627.50 16,002.02 18,076.55 20,151.08 22,225.60 24,300.13 26,374.65

63,609.26 75,189.38 83,934.50 86,229.62 96,192.74 100,638.86 104,743.98 112,400.10

YECCIN DE COMPRAS
Julio del Agosto del Septiembre Octubre del Noviembre Diciembre
2017 2017 del 2017 2017 del 2017 del 2017
19,555.96 21,762.90 23,969.85 26,176.79 28,383.73 30,590.67

4,888.99 5,440.73 5,992.46 6,544.20 7,095.93 7,647.67

10,448.03 11,970.82 13,493.61 15,016.40 16,539.19 18,061.98
365.00 365.00 365.00 365.00 365.00 365.00
300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00
16,002.02 18,076.55 20,151.08 22,225.60 24,300.13 26,374.65

16,002.02 18,076.55 20,151.08 22,225.60 24,300.13 26,374.65

OYECCIN DE VENTAS
Julio del Agosto del Septiembre Octubre del Noviembre Diciembre
2017 2017 del 2017 2017 del 2017 del 2017
91,907.25 98,825.51 105,743.78 112,662.05 119,580.31 126,498.58 88,448.11
64,335.07 69,177.86 74,020.65 78,863.43 83,706.22 88,549.01
45,953.62 49,412.76 52,871.89 56,331.02 59,790.16 63,249.29

34,505.53 37,314.34 40,123.16 42,931.97 45,740.79 48,549.61

13,662.38 14,873.07 16,083.77 17,294.46 18,505.16 19,715.86
94,121.52 101,600.17 109,078.82 116,557.46 124,036.11 131,514.75
Promedio de proyecccion de ventas
 CICLO DE EFECTIVO

DATOS DATOS
Ventas anuales 2016 437,196.00 Edad promedio de inventarios
Costo de bienes
Compras 2016
2016 278,933.00 Perodo promedio de cuentas por cobrar
(69% de ventas) 301,665.24 Perodo promedio de cuentas por pagar
Das del ao

Ciclo Operacional Ciclo de conversin de efectivo

=+ =
CO = 67 + 1 CCE = 68 60
CO = 68 CCE = 8

67 278,933.00 51,912.53
Inventarios =
360
1 437,196.00 1,214.43
Cuentas por cobrar =
360
60 301,665.24 50,612.72
Cuentas por pagar =
360
Total de inversin 2,514.24
 CLO DE EFECTIVO - FORMA DIRECTA

omedio de inventarios 67 das GRFICA DE CICLO DE EFECTIVO

edio de cuentas por cobrar 1 das
71.32164
medio de cuentas por pagar 60 das 71.3216419578
Das del ao 360 das
0 10 20 30 40 50 60 70 80

GRFICO
CO 68 60 8 23.00290
EPI PPC 48.31873

CO 67 1 0 10 20 30 40 50 60 70 80
PPP CCE
CCE 60 8 54.13501
17.18662

0 10 20 30 40 50 60 70 80
CLO DE EFECTIVO
71.3216419578

50 60 70 80

8 23.002909516
48.3187324418

50 60 70 80

54.1350181646
17.1866237932

50 60 70 80
 SALDO PTIMO DE EFECTIV

SALDO PTIMO DE EFECTIVO METODO

*Se considera como desembolso anual el costo de ventas, los gastos operaciones y no operacionales
*Para el saldo promedio de caja se considera el promedio de la proyeccin de las ventas a contado
*Se requiere un colchn financiero del 20%

DATOS
Desembolso anual de efectivo 281,607.00
Saldo promedio de caja 88,448.11
Colchn financiero 15%

SALDO PTIMO DE EFECTIVO METODO I

* Se considera para el costo fijo de desembolso el costo fijo del punto de equilibrio
*Para el costo porcentual promedio consideramos el 34,6%

DATOS
Tasa de reserva de efectivo - colchn financiero 0.15
Costo fijo de desembolso 240,457.80
Desembolso de efectivo en el perodo 281,607.00
Costo porcentual promedio 5.72
=((2)(593.810,10)(872.309)/

NFE =
TIMO DE EFECTIVO

EFECTIVO METODO DIRECTO

es y no operacionales
las ventas a contado

281,607.00 SOE = 88,448.11

SOE =
3.18

281,607.00 RE = 3.18
RE =
88,448.11

88,448.11 CF = 74,956.03
CF =
1.18

EFECTIVO METODO INDIRECTO

ibrio

=((2)(593.810,10)(872.309)/76,72) =[1.730.357,80/2][1+0,15]

153,823.09 SOE = 88,448.27

 PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIE
Se considera para los costos fijos el 75% de venta netas y el 45% para los c

DATOS
Venta Netas 437,196.00 =/(/)
Costo fijo 240,457.80
Costo variable 196,738.20
Costo total 437,196.00

PE =

PE =

COMPROBACIN
Ingresos en efectivo 437,196.00 Unidades
(-) Egresos en efectivo 0
(-) Costos variables (50%) 196,738.20 2
MARGEN DE EFECTIVO 240,457.80 4
(-) Costos fijos 240,457.80 6
SALDO DE EFECTIVO 0.00 8
ILIBRIO FINANCIERO
% de venta netas y el 45% para los costos variables

=/(/) Costo Fijo de efectivo

Venta Neta de efectivo

240,457.80
196,738.20
1 -
437,196.00

437,196.00 Dlares

109299.00 49184.55
Ventas Netas Costos fijos Costo Variable Costo Total Utilidad
0.00 240457.80 0.00 240457.80 -240457.80
218598.00 240457.80 98369.10 338826.90 -120228.90
437196.00 240457.80 196738.20 437196.00 0.00
655794.00 240457.80 295107.30 535565.10 120228.90
874392.00 240457.80 393476.40 633934.20 240457.80
 Sistema ABC
N Asignado Articulo Unidad Costo unitario Costo Anual
1 Caliza Tonelada 700 3000
2 Telefono Uno 250 3
3 Puzolana Tonelada 650 3000
4 Esferos Unidad 2.25 16
5 Piedra Yesera Tonelada 500 2900
6 Diesel Litro 6 400
7 Llantas Una 400 500
8 Arcilla Tonelada 600 2850
9 Almbre Rollo 6 Metros 19.5 60
10 Oxido de Hierro Tonelada 670 3000
11 Focos uno 5 40
12 Carpetas una 1.1 50
13 Aceite Galon de 2 litros 230 400
14 Uniformes Uno 110 240
16459

Grupo A 4
= = 0.2857
14

Grupo B = 6
= 0.4286
14

Grupo C 4
= = 0.2857
14
Sistema ABC
Costo Consumo Articulo Unidad Costo Consumo Distrib. %
$ 2,100,000.00 Caliza Tonelada $ 2,100,000.00 22.01%
$ 750.00 Oxido de Hierro Tonelada $ 2,010,000.00 21.06%
$ 1,950,000.00 Puzolana Tonelada $ 1,950,000.00 20.43%
$ 36.00 Arcilla Tonelada $ 1,710,000.00 17.92%
$ 1,450,000.00 Piedra Yesera Tonelada $ 1,450,000.00 15.19%
$ 2,400.00 Aceite Galon de 2 litros $ 200,000.00 2.10%
$ 200,000.00 Uniformes Uno $ 92,000.00 0.96%
$ 1,710,000.00 Almbre Rollo de 6 metros $ 26,400.00 0.28%
$ 1,170.00 Diesel Uno $ 2,400.00 0.03%
$ 2,010,000.00 Focos Uno $ 1,170.00 0.01%
$ 200.00 Telefono Uno $ 750.00 0.01%
$ 55.00 Esferos Unidad $ 200.00 0.00%
$ 92,000.00 Carpetas Una $ 36.00 0.00%
$ 26,400.00 Diesel Cajas de 50 $ 55.00 0.00%
$ 9,543,011.00 $ 9,543,011.00 100.00%

El grupo A esta compuesto por el

28,57 % de la inversio. total.

El grupo B esta compuesto por el

42,86% % de la inversio. total.

El grupo B esta compuesto por el

42,86% % de la inversio. total.
Distrib Acum. GRUPO
22.01%
43.07%
A
63.50%
81.42%
96.62%
98.71%
99.68%
B
99.95%
99.98%
99.99%
100.00%
100.00%
C
100.00%
100.00%
 CAPACIDAD FINANCIERA

DATOS
Capital de trabajo -67,942.00
Activo Corriente 96,012.00
Pasivo Corriente 163,954.00

=[(67,942.000,59)/(0.41)]96,012.00

CT = 1758,20 Dlares
DAD FINANCIERA

0.41)]96,012.00 96,012.00 -67,942.00

RCT = RMSeg =
163,954.00 163,954.00

RCT = 0.59 RMSeg = -0.41

 EVALUACIN DE SALDO DE
Para la evaluacin de saldo de clientes se considera para los mes
-Para Marzo el importe fue del 55% de las ventas a crdito, en Abril fue del 47%, en Mayo fue del 40%
50%.
-Se considera un ao comercial de 3

COBRANZA
DAS DEL VENTAS A
MES PORCENTUAL
MES CRDITO
(M)

30 Marzo 44,963.93 55%

30 Abril 49,806.71 47%
30 Mayo 54,649.50 40%
30 Junio 59,492.29 59%
30 Julio 64,335.07 64%
30 Agosto 69,177.86 50%
N DE SALDO DE CLIENTES
se considera para los meses desde Marzo a Agosto del 2017.
47%, en Mayo fue del 40%, para Junio se registro un 59%, en Julio fue del 64% y para Agosto del
50%.
era un ao comercial de 360 das

DAS DE
IMPORTE VENTAS
SALDO POR VENTA
IMPORTE POR DIARIAS
COBRAR PENDIENTE
COBRAR PROMEDIO
DE COBRO

24,730.16 20,233.77 45% 1,498.80 14

23,409.15 26,397.56 53% 1,660.22 16
21,859.80 32,789.70 60% 1,821.65 18
35,100.45 24,391.84 41% 1,983.08 12
41,174.44 23,160.63 36% 2,144.50 11
34,588.93 34,588.93 50% 2,305.93 15
 DESCUENTO POR PR

La empresa ofrece un descuento por pronto pago, el periodo de cobranza sin descuento es de 28 das, y
clientes se les ofrezca un descuento del 15%, si pagan en 12 das, de lo contrario se pagarn en los 28 da
Se espera que el 70% de las ventas sern pagadas en los 12 das y el restante de las ventas en los 28 das
*Para el costo de capital de trabajo es del 45,9%

DATOS
CT Capital de trabajo -67,942.00 Dlares =[()/][
CCT Costo de capital de trabajo -64.3% Porcentaje
NIV Nivel de ventas 437,196.00 Dlares
PCS Perodo de cobro global
sin descuento
sin 28 Das
PCG descuento 25 Das =[(0,643437.196)/
PVD Porcin de ventas con descuento 70% Porcentaje
PSD Porcin de ventas sin descuento 27% Porcentaje
DPP Descuento por pronto pago 15% Porcentaje
PCD Perodo de cobro con descuento 12 Das =[(281,12)/360][((8,4
DAC Dias de ao comercial 360 Das

=[0.78][7,14+7,56

=[0.78][10.3][45.

=8.0445.91

X=
 DESCUENTO POR PRONTO PAGO

nza sin descuento es de 28 das, y el perodo global es de 25 (Ciclo de conversin de efectivo), se estima que el 70% de los
contrario se pagarn en los 28 das.
stante de las ventas en los 28 das.

=[()/][(()()())+()][()()]

=[(0,643437.196)/360][((0,70)(12)(10,15))+(0,2728)25][(0,700,15)(437.196)]

=[(281,12)/360][((8,4)(0,85))+(7,56)25][(0,105)(437.196)]

=[0.78][7,14+7,5625][45.91]

=[0.78][10.3][45.91]

=8.0445.91

-37,856
que el 70% de los

)()]
 DECISIONES DE TOMAR EL DESCU

TOMAR EL DESCUENTO POR PAG

La empresa SIKA compra mercadera valorada en 849.900 dlares el 31 de mayo, el proveedor extien
descuento. Cunto debe pa

CLCULO

849,900.00 7% = 59,493.00

RENUNCIAR AL DESCUE

Si la empresa PRONACA toma el descuento de la compra que realiz el 31 de mayo, este pagara $ 693.3

CLCULO

849,900.00 7% =

USO DE COSTO DE RENUNCIAR A UN DESCUENT

La empresa PRONACA quiere saber cul es el costo de renu

%=/(%)/
 0.07
CRD % =
1.00 0.07

CRD % = 69.48%

La empresa PRONACA tiene 5 proveedores que le ofrencen diferentes descuentos, en condiciones difere
decidir si se debe obtener un prstamo de 82% en un ban

Condiciones de
Proveedores Descuento Das con Das sin
Crdito descuento descuento
A 5/15, Neto 40 7% 2 20
B 3/20, Neto 30 3% 30 35
C 8/25, Neto 65 7% 37 65
D 8/20, Neto 30 1% 25 30
E 9/24, Neto 35 10% 27 67

EFECTO DE DIFERIR LAS CUENTA

A la empresa PRONACA le concedieron una poltica de crdito de 6/10, Neto 50, y se a calculado que el c
paga el ltimo da, el costo es de 54,14%. La empresa pronostica que se puede tardar ms de 50 das y co
descuento? Es mayor o me

Condiciones de
Proveedor Descuento Das con Das sin
Crdito descuento descuento
A 6/10, Neto 50 5% 15 50
A 6/10, Neto 80 5% 15 80
 S DE TOMAR EL DESCUENTO O NO TOMAR

R EL DESCUENTO POR PAGO EN EFECTIVO

s el 31 de mayo, el proveedor extiende el crdito con las siguientes condiciones: 7/10, Neto 49, si la empresa toma el
descuento. Cunto debe pagar?

DATOS
Costo total 849,900
Porcentaje de
7%
descuento
Das con descuento 10
Das Neto 49

DETALLE
Costo Total 849,900.00
Valor de descuento 59,493.00
VALOR A PAGAR 790,407.00

RENUNCIAR AL DESCUENTO

el 31 de mayo, este pagara $ 693.397,40. Si renuncia al descuento cunto pagara el 10 de julio. Cunto debe pagar?

= 59,493.00

DE RENUNCIAR A UN DESCUENTO POR PAGO EN EFECTIVO

quiere saber cul es el costo de renunciar al descuento en valor porcentual

)/ CD = Porcentaje de descuento.
N = Nmero de das que el pago puede retrasarse
si renuncia al descuento
 360
39

tes descuentos, en condiciones diferentes de crdito. La empresa requiere evaluar el costo de renunciar el descuento y
ner un prstamo de 82% en un banco. Debe o no tomar el descuento?

Costo Aproximado de
Decisin
renunciar al descuento
150.54% Toma el descuento
222.68% Toma el descuento
96.77% Toma el descuento
72.73% No toma el descuento
100.00% Toma el descuento

ECTO DE DIFERIR LAS CUENTAS POR PAGAR

10, Neto 50, y se a calculado que el costo de renunciar al pago en efectivo, asumiendo que difiere el pago de la cuenta y
se puede tardar ms de 50 das y considera el pago de su cuenta por pagar en 80 das, Cul es el costo de renunciar al
descuento? Es mayor o menor?

Costo Aproximado de
renunciar al descuento
54.14%
29.15%
a empresa toma el

Cunto debe pagar?

nciar el descuento y

el pago de la cuenta y
costo de renunciar al