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Adquisicin (OPA) por un mnimo de 46,1 % hasta un 95,56 % por las acciones comunes de
Atacocha (19). Milpo era dueo del 4,44 % y ofreci US$ 0,3127 por accin (20), S/. 1,10 al
cambio, le significara un total aproximado de US$ 45 millones por las acciones comunes. El
Directorio Milpo declar que lo motiv la sinergia de la explotacin de las minas de ambas
compaas debido a su cercana y un acuerdo de compra de las acciones del West Merchant
Bank y West LB, que tenan el 18,5 % de las acciones comunes. El precio era bastante bueno,
pues la cotizacin hasta entonces de las acciones comunes de Atacocha era de S/. 0.43 a la
apertura del ao y de S/. 0.68 a la apertura de mayo, sin embargo, pronto se pronunci el
Directorio de Atacocha.
El problema entre los accionistas de Milpo y entre los administradores de Atacocha y Milpo
finaliz en un acuerdo en conjunto entre todas las partes involucradas. El 22 de marzo del 2002
se lleg a un acuerdo entre Milpo, Atacocha y la familia Montori (30), en el cual, los Montori
intercambiaban sus acciones de Milpo a cambio de acciones comunes de Atacocha. Tambin
Milpo compr las acciones de Alfonso Bustamante de Wickeburg Corp, duea del 15,39 % de
Milpo. De esta manera, los Montori entregaron todas las acciones que tenan en Milpo, el 18,49
% de las acciones A, el 0,17 % de las acciones B y el 6,99 % de las acciones de inversin, a
cambio del 32,5 % de las acciones comunes de Atacocha (31). Los Montori as, se convirtieron
en los segundos accionistas de Atacocha, por detrs de los Gallo y por delante de Milpo y los
Picasso Salinas. Se nombr un nuevo Directorio de Milpo, donde asumi la presidencia Ivo
Ucovich y la vicepresidencia Jos Antonio Baertl Montori y Agustn de Aliaga Fernandini
continuaba siendo uno de los directores. En el Directorio de Atacocha ingresaron Manuel
Montori Alfaro, Carlos Montori Alfaro y Abraham Chahun Abedrrabo, este ltimo, Gerente
General de Milpo.
Desde entonces, las relaciones entre Milpo y Atacocha volvieron a la normalidad. El 2 de enero
del 2006 firmaron un contrato de Cesin Minera para la para la exploracin y explotacin de las
concesiones colindantes de ambas empresas (32).
En cambio, en Milpo si hubo cambios, pues entr en su accionariado el Grupo Votorantim, del
multimillonario brasilero Antonio Ermirio de Moraes, a travs de su subsidiaria en Per,
Votorantim Metais - Cajamarquilla S.A., que le compr sus acciones a la familia Baertl Montori y
otros accionistas minoritarios. El 2 de noviembre del 2005, Cajamarquilla compr en rueda de
bolsa el 12,77 % de acciones de Milpo (36). Sigui comprando en bolsa hasta el 10 de
noviembre, cuando lleg a tener el 19,93 % (37) para lo cual invirti S/. 399 millones. El
objetivo de Votorantim era la integracin vertical del zinc: mientras Milpo produce concentrados
de Zinc, Cajamarquilla los refina.
El desarrollo minero de Milpo sigui adelante. En enero del 2006 inicia operaciones la mina de
cobre Chapi en Moquegua, operada por Minera Pampa de Cobre S.A., subsidiaria de Milpo
(38). El 20 de julio del 2007, se inaugur la operacin de la mina de cobre Cerro Lindo en Ica,
estando presente el Presidente Alan Garca (39).
Este ao, la baja del precio internacional de los metales, principalmente el zinc, hace que
disminuyan las utilidades de Atacocha y Milpo, pero debido a su diversificacin son todava
empresas atractivas, principalmente Milpo. Votorantim compr entre el 15 y 20 de agosto, el
8,33 % de acciones de Milpo a S/. 577,4 millones (40), incrementando su participacin al 29,26
% del capital social. Como accionistas minoritarios de Milpo estn Ivo Ucovich, Agustn de
Aliaga y las AFP.
Esta venta de Votorantim a Milpo se debe a que la empresa brasilera no necesitaba controlar
directamente a Atacocha porque en Milpo tiene una mayora relativa del capital social. Lo
positivo de la operacin es que capitales peruanos, inclusive las AFP, an tienen una
importante cantidad de acciones de Milpo, que se convertir en una empresa de la gran
minera.